股票交易的兩類主要驅動模式包括
發布時間: 2025-09-30 00:44:07
1. 競價交易制度下的股票交易價格的決定方式
競價交易制度
競價交易制度又委託驅動制度,其特徵是:開市價格由集合競價形成,隨後交易系統對不斷進入的投資者交易指令,按價格與時間優先原則排序,將買賣指令配對競價成交。與"指令驅動"的競價交易制度相對的是"報價驅動"的做市商制度,這兩種交易制度是現代證券市場的交易機制兩種基本類型。
競價交易制度的價格形成方式
競價交易機制中的開盤與隨後的交易價格均是競價形成的。以我國期貨市場為例,所有投資者買賣指令都匯集到交易所的主機中,電腦自動讓價格相同的買賣單成交,開盤價是在9點25分時同時滿足以下三個條件的基準價格,首先是成交量最大,其次是高於基準價格的買入申報和低於基準價格的賣出申報全部成交,再次是與基準價格相同的買方或賣方申報至少有一方全部成交。成交價格是在交易系統內部生成的。
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