金融投資報怎麼訂

㈠ 科創板交易規則

一.科創板的漲跌幅限制

科創板股票漲跌幅規則如下：
1、競價交易的科創板股票，實行價格漲跌幅限制，漲跌幅限制為20%；
2、首次公開發行上市的科創板股票，上市後的前5個交易日（含上市首日）不設價格漲跌幅限制；
3、市價申報適用於有價格漲跌幅限制股票與無價格漲跌幅限制股票連續競價期間的交易。

二.科創板的交易時間

科創板股票交易時間如下：
1、開盤集合競價：交易日 9：15-9：25；

2、連續競價：交易日 9：30-11：30、13：00-14：57；

3、收盤集合競價：交易日 14：57-15：00。

其中，盤後固定價格委託交易時間如下：
1、申報時間：交易日 9:30－11:30、13:00－15:30；（期間，未成交的申報可以撤銷）

2、交易時間：交易日 15:05－15:30。

三.科創板的臨時停牌規則

科創板盤中臨時停牌機制說明：
1、競價交易階段出現下列情形之一的，將實施盤中臨時停牌：（1）無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%；
（2）無價格漲跌幅限制的股票盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%；

2、停牌時間：單次盤中臨時停牌的持續時間為10分鍾，停牌時間跨越14:57的，於當日14:57復牌。

3、盤中臨時停牌期間，可以繼續申報，也可以撤銷申報，復牌時對已接受的申報實行集合競價撮合。

4、單個交易日內，同一股票單向最多停牌2次共20分鍾，雙向最多停牌4次共40分鍾。
更多交易規則，您可以通過我司投教園地，科創板專欄查看，鏈接
http://e.gf.com.cn/knowledge?type=knowledge_advanced&category=knowledge_advanced_techinnoboard

㈡ 如何訂閱金融投資報周末證券

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㈢ 我國經濟金融方面的國家核心刊物有哪些

報刊代號 報刊名稱 發行地 刊期 出版日期 整訂 單價
1-120 財經時報 廣州 周報 周1 月價 ￥6.40 訂閱

1-124 金融時報 廣州 日報 每日 月價 ￥27.00 訂閱

1-153 中國財經報 北京 周5 周23456 月價 ￥20.50 訂閱

1-216 中國城鄉金融報 長沙 周5 周12345 月價 ￥12.20 訂閱

2-131 銀行家 北京 月刊 每月5日 季價 ￥240.00 訂閱

2-207 商業時代 北京 旬刊 月10.20.30 季價 ￥72.00 訂閱

2-251 經濟研究 北京 月刊 每月20日 季價 ￥31.50 訂閱

2-287 中外企業家 北京 月刊 每月1日 季價 ￥48.00 訂閱

2-402 金融與保險 北京 月刊 每月17日 季價 ￥54.00 訂閱

2-407 財政與稅務 北京 月刊 每月17日 季價 ￥28.50 訂閱

2-496 中國金融 北京 半月 每月1.16日 季價 ￥54.00 訂閱

2-520 商學院 北京 月刊 每月8日 季價 ￥30.00 訂閱

2-635 中國金融家 北京 月刊 每月5日 季價 ￥150.00 訂閱

2-707 國際融資 北京 月刊 每月1日 季價 ￥60.00 訂閱

2-728 中國證券期貨 北京 月刊 每月10日 季價 ￥45.00 訂閱

2-791 經紀人 北京 月刊 每月1日 季價 ￥30.00 訂閱

2-831 商務周刊 北京 半月 每月5.20日 季價 ￥60.00 訂閱

2-840 經濟科學 北京 雙月 雙月20日 半年價 ￥30.00 訂閱

2-847 國際貿易問題 北京 月刊 每月6日 季價 ￥24.00 訂閱

2-863 中國改革 北京 月刊 每月1日 季價 ￥24.00 訂閱

2-992 復印報刊資料.工會工作 北京 雙月 雙月9日 半年價 ￥21.00 訂閱

3- 90 上海金融報 上海 周2 周25 月價 ￥13.00 訂閱

4-524 上海經濟研究 上海 月 每月28日 季價 ￥21.00 訂閱

4-544 世界經濟研究 上海 月 每月25日 季價 ￥30.00 訂閱

4-547 滬港經濟 上海 月 每月5日 季價 ￥30.00 訂閱

6- 49 大眾投資指南 天津 月 每月1日 季價 ￥15.00 訂閱

6- 84 環渤海經濟瞭望 天津 月 每月25日 季價 ￥36.00 訂閱

8-260 金融隊伍建設 沈陽 月 每月10日 季價 ￥25.50 訂閱

12- 83 現代商業銀行 長春 月 每月15日 季價 ￥42.00 訂閱

16-114 北方經濟(漢) 呼和浩特 月 每月10日 季價 ￥24.00 訂閱

18-273 金融教學與研究 保定 雙月 雙月25日 半年價 ￥15.00 訂閱

22- 60 經濟問題 太原 月 每月25日 季價 ￥18.00 訂閱

23-327 經濟觀察報 廣州 周報 周1 月價 ￥8.30 訂閱

28-250 現代經濟探討 南京 月 每月20日 季價 ￥18.00 訂閱

28-254 世界經濟與政治論壇 南京 雙月 單月28日 半年價 ￥36.00 訂閱

32- 27 財經論叢 杭州 雙月 單月10日 半年價 ￥24.00 訂閱

34- 3 中國經濟問題 三明 雙月 單月20日 半年價 ￥15.00 訂閱

34- 40 發展研究 福州 月刊 每月20日 季價 ￥18.00 訂閱

34- 70 管理與財富 福州 月刊 每月5日 季價 ￥30.00 訂閱

36-160 金融理論與實踐 鄭州 月 每月10日 季價 ￥24.60 訂閱

36-252 河南金融管理幹部學院學報 鄭州 雙月 單月20日 半年價 ￥36.00 訂閱

38-388 商界名家 武漢 月 月1日 季價 ￥30.00 訂閱

42-195 金融經濟 長沙 月 每月02 季價 ￥24.00 訂閱

44- 7 企業經濟 南昌 月 每月18日 季價 ￥24.00 訂閱

45-118 21世紀經濟報道 廣州 周2 周14 月價 ￥17.34 訂閱

46-176 大經貿 廣州 月 每月5日 季價 ￥45.00 訂閱

46-228 新財富 深圳 月 每月5日 季價 ￥30.00 訂閱

46-289 國際經貿探索 廣州 雙月 單月25日 半年價 ￥19.50 訂閱

46-302 華南金融電腦 廣州 月 每月15日 季價 ￥45.00 訂閱

51- 40 城市金融報 西安 周3 周246 月價 ￥13.00 訂閱

61-138 金融投資報.財經周刊 成都 周報 周1 月價 ￥4.00 訂閱

62- 92 經濟學家 成都 雙月 單月25日 半年價 ￥30.00 訂閱

62-169 經濟體制改革 成都 雙月 單月25日 半年價 ￥30.00 訂閱

64- 53 企業與市場 昆明 月刊 每月1 季價 ￥24.00 訂閱

64- 70 時代金融 昆明 月刊 每月1 季價 ￥27.00 訂閱

78- 36 經營者 重慶 月刊 每月5日 季價 ￥60.00 訂閱

78- 94 知識經濟 重慶 月刊 每月15日 季價 ￥24.00 訂閱

80-115 商業評論 北京 月刊 每月1日 季價 ￥168.00 訂閱

80-311 中國城市金融 北京 月刊 每月1日 季價 ￥21.00 訂閱

80-312 金融論壇 北京 月刊 每月15日 季價 ￥24.00 訂閱

82- 43 中國經濟信息 北京 半月 每月5.20日 季價 ￥60.00 訂閱

82- 60 成功營銷 北京 月刊 每月1日 季價 ￥24.00 訂閱

82-368 中國金融電腦 北京 月刊 每月15日 季價 ￥45.00 訂閱

82-460 中國國情國力 北京 月刊 每月7日 季價 ￥16.50 訂閱

82-490 經濟學動態 北京 月刊 每月18日 季價 ￥30.00 訂閱

82-542 資本市場 北京 月刊 每月5日 季價 ￥60.00 訂閱

82-569 財經界 北京 月刊 每月1日 季價 ￥30.00 訂閱

82-788 國際經濟合作 北京 月刊 每月20日 季價 ￥24.00 訂閱

82-806 商業周刊 北京 月刊 每月1日 季價 ￥30.00 訂閱

82-854 金融電子化 北京 月刊 每月7日 季價 ￥45.00 訂閱

82-896 世界經濟 北京 月刊 每月10日 季價 ￥45.00 訂閱

82-921 財經 北京 半月 不定期 季價 ￥48.00 訂閱

82-961 國際金融研究 北京 月刊 每月12日 季價 ￥30.00 訂閱

http://www.shenzhenpost.com.cn/szbaokan/search_bk2.asp?bkyear=1&bk_name=&bk_no1=&bk_no2=&bk_kanqi=&sprovince=&bk_type=6&bk_type_1=601&pageno=1

㈣ 成都的房價大概多少

成都房子地段首先你得知到(東富西貴南窮北亂)成都市城鄉房產管理局在3月31日公布了《2013年度成都市新建商品住房價格控制目標的通知》。內容要求各級房產管理部門要認真貫徹落實國務院、省政府和市政府各項房地產調控措施，進一步加大住房保障力度，強化房地產市場監管，切實增加中小套型普通商品住房供應，努力滿足居民合理住房需求，確保新建商品住房價格漲幅低於本年度城鎮居民人均可支配收入實際增長幅度。
  趕在限期最後一天，成都市城鄉房產管理局在3月31日公布了《2013年度成都市新建商品住房價格控制目標的通知》
(以下簡稱《通知》)。
  內容要求各級房產管理部門要認真貫徹落實國務院、省政府和市政府各項房地產調控措施，進一步加大住房保障力度，強化房地產市場監管，切實增加中小套型普通商品住房供應，努力滿足居民合理住房需求，確保新建商品住房價格漲幅低於本年度城鎮居民人均可支配收入實際增長幅度。
  《通知》有些「溫柔」
  「確保新建商品住房價格漲幅低於本年度城鎮居民人均可支配收入實際增長幅度。」不僅是成都版細則的重點，也是其它地方城市普遍所提及的調控內容。
  而《通知》一出，讓充滿期待的成都市民多少有些「糾結」：「就這么多字啊？123，還不夠一條微博長度！」「說好的20%個稅呢？」內容強調新房價格漲幅須低於人均收入實際增幅，不僅對之前備受關注的限購區域、二套房貸限制等內容無涉及，20%個稅的焦點更無提及。如此「溫柔一劍」讓市民大呼「受傷」。
  對此，記者致電成都市房管局相關負責人，對方表示，內容就是網站上公布的那麼多，除此之外別無其他。關於個稅方面內容，則需要向稅務局了解情況，但國家稅務總局的細則還未出台，還需等待時日。
  隨後，記者致電多位房地產開發商，對方均表示不方便評價政策，但隨即表示，會繼續關注細則有關內容。
  與此同時記者獲悉，成都市房管局於2012年11月14日發布的成都市中心城區住房平均交易價格分別為：二環以內10100元/平方米；二環至三環之間8000元/平方米；三環以外7500元/平方米。2012年成都城鎮居民人均可支配收入較上年增長13.63%，扣除物價因素，實際增長10.32%。那麼，今年每平方米房價可以分別上漲到11110元、8800元、8250元。
  與此同時，重慶、合肥、大連、鄭州、武漢等多個地方都將房價控制目標確定為不超人均收入增幅，而2012年全國收入增長9.6%，這意味著多數城市的房價還可以漲10%左右，如此房價控制目標越來越寬鬆了。
  四川天邑房地產開發公司策劃總監安國昭在接受《金融投資報》記者采訪時表示，「事實上，從2009年以來成都就將每年房價的上漲控制目標定在10%左右，現在成都2013年度我市新建商品住房價格控制目標中所稱的"確保新建商品住房價格漲幅低於本年度城鎮居民人均可支配收入實際增長幅度"，實際就是過去的延續。」
  中國社科院金融研究所研究員易憲容直言：「一些地方政府的住房限價責任制，即房價上漲幅度與人均收入增加幅度掛勾將成為地方自編的兒戲。」「房價上漲幅度也好，人均收入增加幅度也好，都是一個抽象指標，可以做許多"技術性"的處理。」易憲容稱。
  無獨有偶，上海易居房地產研究院副院長楊紅旭也認為，除了北京(樓盤)細則在房價控制目標、限購、二套房貸、個人所得稅等方面有所細化與升級外，其他地方的細則並沒有做到細化。如廣東細則稱：合理確定2013年度新建商品住房價格控制目標。但到底將房價控制目標定在何處卻沒有答案。
  成都一季度房價約漲5%
  4月1日，相關機構數據顯示，2013年3月全國100個城市新建住宅平均價格為9998元/平方米，環比2月上漲1.06%。成都新建住宅樣本平均價格為7817元每平米，環比漲幅為1.09%，同比漲幅為6.14%。在十大城市新建住宅價格指數中，成都房價環比漲幅排在第五位，前四位分別為北京、廣州、深圳、南京。
  據中原地產等專業機構的調查數據顯示，2013年3月前兩周，成都主城區商品房成交面積環比增幅分別為10%、34.3%，成交套數環比分別增長11%、27.5%，持平近三年來3月最優市場表現。回望前三月，成都房價穩中有漲，部分樓盤漲幅高約5%。
  在房價與成交量齊漲的同時，近日記者來到位於東大街的塔子山壹號樓盤。據置業顧問介紹，此新盤為上周六開盤的新批次，共有200多套房源，開盤僅五天訂單量已超過50%。
  而與塔子山壹號相隔不遠的陽光100米婭中心的置業顧問介紹，此樓盤從年初開盤至今，也已經銷售超過七八成，目前也所剩不多，並直言「"國五條"影響不是很明顯啊，它最多是調控不要漲得那麼快。」
  據相關機構統計顯示，成都1月份房價均價在9095元/平米左右，2月份均價在9246元/平米左右，而3月份均價在9126元/平米左右。
  成都某著名房產中介的有關負責人向記者介紹，「我個人覺得成都版細則影響不大。因為三月各個交易周的房屋成交量都基本持平，總量完勝前一個月，而此次細則本不"細"，重要內容均未涉及。」「目前來看，房屋要降價的可能性是非常小，之前二手房成交火爆，是因為賣房者擔心當初傳言為真，地方版細則會將20%個稅放在賣房者頭上而拋售套現。但現在細則出來了，沒有什麼相關的硬性規定，那賣房者則不會急於出手已有房。如此一來，供不應求，許多購房者又會重新考慮新房，如此極有可能抬高新房價格。」同時，該人士表示出對房產中介市場的擔憂，市場成交的「黃金三月」已經過去，接下來更多的購房者可能會觀望一段時間。

㈤ 上海金大師嚴為民辭職了嗎

嚴為民可能不是最優秀的股評家，但絕對算是名氣最大的之一。作為第一代股評家中碩果僅存的他，1992年畢業於西南財經大學財政專業，1998年成為證監會授牌的首批證券分析師。

現擔任財富中國、四川衛視、湖南衛視等電視台的特邀股評嘉賓和《中國證券報》、《證券時報》、《四川金融投資報》等報刊的特約撰稿人。

全國首批證券執業分析師，現任德邦證券浦東南路營業部分析師。嚴為民成功案例：2005年11月28日在中央人民廣播電台提出「中國股市的財富第五波來臨，上漲周期55個月，上漲幅度3.2倍。」2006年元月在山東衛視提出「資產投資」的觀點，全面推薦商業股。2006年9月率先提出「期指受益板塊」，全面推薦控股優質期貨公司的上市公司。

但是具體情況還是要詢問當事人。

㈥ 有誰知道在哪裡找有關近幾年來銀行金融犯罪的案例，急需！

落實國九條又一重大舉措上證所獲准推出ETF

買入ETF基金，指數一漲就賺
贖回ETF基金，獲得50隻股票，賣出股票套現。
上海證券交易所7日宣布，經國務院同意，中國證監會已正式批准上海證券交易所推出交易型開放式指數基金（ETF）。
上證所有關負責人表示，上證所於2003年成立了ETF小組。此後，上證所反復開展研究論證和市場調查，完成了ETF的產品方案和技術方案設計。
這位負責人認為，適時推出ETF不僅有助於解決當前中國基金市場發展過程中遇到的一些難題，而且對發展完善中國證券現貨市場也將產生積極而深遠的影響。他表示，今後一段時間，上證所將認真做好各項准備工作，加緊准備和調試相關的技術系統，制訂交易型開放式指數基金的具體業務規則，進一步完善風險監控制度，以確保首隻交易型開放式指數基金的順利推出。
由於ETF簡單易懂，市場接納度高，自1993年在美國首度亮相以來，在全球范圍內發展迅猛。10多年來，全球共有12個國家（地區）相繼推出了280多隻ETF，管理資產規模高達2100多億美元。
研究表明，ETF在中國具有廣闊的市場前景，不僅有助於吸引保險公司、QFII等機構和個人儲蓄進入股市，提高直接融資比例，而且能夠活躍二級市場交易，增加市場的深度和廣度。 新華社

嚴防新的金融風險點---金融審計發出的警示

虛假個人消費貸款案、關聯企業騙貸案、票據欺詐案……從去年審計披露的"騙取中國建設銀行廣州市芳村支行按揭貸款案",再到今年披露的"廣東省佛山市民營企業主馮明昌騙貸74億元案"------近兩年審計署披露出的一起起金融大案令人觸目驚心。
"當前我們明確把防範金融風險作為了審計的重點。"審計署金融審計司司長范鵬表示:"主要以揭露重大違法違規問題為突破口,揭示反映金融領域中存在的一些突出問題,立足於從政策、制度以及監管等方面提出審計建議。"
從單純檢查"財務收支"到深挖"金融大案"
"審計署成立以來,金融審計工作從只查金融機構的財務開支,到以資產質量真實性為中心重點揭露金融機構違規經營問題,再到關注金融機構重大風險和對效益有重大影響的突出問題,走過了三個階段。"范鵬說:"經過20年的發展,金融審計逐漸發揮出了它不可替代的金融監管作用。"
我國的金融審計伴隨國民經濟的發展和金融體制改革深化而不斷變化。1984年,即審計署在成立後的次年,便下發了《審計署關於對金融保險機構進行審計監督的通知》,拉開了金融審計的帷幕。
1995年之前,金融審計以維護國家財經紀律為主要目標,以重點檢查金融機構財務收支為主要內容,並不涉及信貸計劃的執行情況。"因為當時存在片面認識,不少人認為,金融審計就像過去的財務大檢查一樣,查查銀行的財務開支就行了。而信貸規模的控制等,那是中國人民銀行等部門乾的事情。"范鵬說。
查財務收支賬的階段一直持續到上世紀90年代初期。真正的轉變是在1995年審計法頒布實施之後,法律指出,審計部門可對"中央銀行的財務收支和國有金融機構的資產、負債和損益的真實、合法、效益"直接進行審計。這樣一來,無論從審計范圍、還是審計內容上,金融審計的實際內容就有了很大的變化。尤其是在1997年亞洲金融風暴以後,金融審計圍繞資產質量的真實性,以揭露問題為主,著力發現大案要案線索。無論是從審計范圍和審計內容上看,都呈現出了廣泛性、綜合性的特點。金融審計的工作水平和質量邁上了一個新台階。
2002年以後,隨著金融體制改革的進一步深化,金融審計又進一步將審計目標確定為"防範風險、促進管理、提高效益",並大力推進計算機技術,使金融審計工作進入了風險審計階段。
金融風險呈現諸多新苗頭
金融是現代經濟的核心,金融風險往往會給社會經濟秩序帶來難以彌補的損害。尤其是在加入世貿組織後,我國金融體系穩定的基礎正發生變化,金融運行的獨立性更強,金融穩定不能再過多依賴國家信用的支撐和行政措施的庇護。
"近兩年來,新形式的、具有苗頭性的案件不斷,反映為銀企內外勾結、關聯企業騙貸、金融票據詐騙、城市建設貸款和消費信貸風險開始暴露等突出問題,這應引起金融機構和監管部門的警惕。"范鵬說。
審計情況表明,當前商業銀行金融犯罪呈現出新發案件多、涉案人員層次高、涉案金額大、手段更為隱蔽的特點。究其原因,與銀行的一些分支機構依法經營意識不強,內部控制不完善,特別是對一些分支行的"一把手"管理監督不力有很大關系,這需要引起監管機關和商業銀行的高度重視。
資深審計人員表示,多數騙貸大案都是內外勾結的結果。以馮明昌案為例,如果不是馮明昌與中國工商銀行南海支行相關人員內外勾結,銀行又採取逆程序審批、超許可權審批等種種違規行為,馮明昌絕不能順利貸出74億元的高額貸款。
當前也有一些金融機構人員認為,為了尋求銀行效益,銀行可以對違規行為睜一隻眼,閉一隻眼,只要錢收回來,不造成損失就行。"金融機構必須要合規經營,切實防止權力失控。"范鵬說:"違規雖不一定每次都造成損失,但違規容易讓壞人鑽空子。如果讓其一次得逞,就帶來重大損害。"
更為重要的是,當前金融機構內控機制不是沒有,而是很多時候沒有落到實處。"雖然貸款程序執行了,手續也辦了,但只是個形式。"范鵬說:"相關權力監督制約機制根本沒有跟上,內控機制形同虛設,這是引發金融風險的一個重要原因。"
早披露 早主動 早治療
范鵬表示:"目前,我們將帶有苗頭性的、具有警示意義的典型案例對外公布,以提醒金融機構注意防範此類金融案件,目的是促進金融機制高效安全穩健運行。"
早披露,早主動,早治療。金融風險是客觀存在的,幾乎所有國家都將防範和化解金融風險作為政府的重要任務。當有些風險大到難以避免的時候,就必須誠懇披露這些典型案例,才能起到取信於民的作用,這也正表明我們有信心、有能力防範和降低風險。
事實也證明,這些年來,金融審計以公布典型性、苗頭性的金融大案,揭示反映突出問題為突破口,對促進宏觀經濟健康運行,防範化解金融潛在風險,起到了積極效果。
比如,在2001年審計中國銀行時,通過揭露一些金融機構利用票據市場管理中的漏洞將大量商業銀行資金投向股市等突出問題,促進人民銀行整頓了票據市場,擠出股市泡沫；2002年,通過揭露房地產開發商虛假按揭騙取銀行資金,製造房地產虛假繁榮等突出問題,促進了國家有關部門對房地產市場的有效管理；2003年,通過揭露一些地方政府不顧自身財力利用銀行貸款大搞城市建設等突出問題,引起國家的高度重視。
幾乎沒有人質疑,金融犯罪在所有經濟案件中的查處難度較大。而目前隨著金融業混業經營的發展趨勢,我國的金融風險又呈現出新的表現形式,金融犯罪的手段也更加詭秘,這均對當前金融風險防範提出了新的挑戰,因此務必要做到早發現,早治療,把金融風險消滅在萌芽狀態。 新華社

曹鳳岐稱：四大行上市將造成「失血」

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐近日表示：「四大國有商業銀行在國內上市一定要謹慎。」當前中國證券市場的環境並不是很好，如果在市場低迷的情況下發行和上市，不僅籌不到很多資金，而且可能進一步傷害證券市場，有可能造成證券市場資金失血。
對於四大國有商業銀行上市問題，曹鳳岐呼籲一定要謹慎，「因為目前四大國有商業銀行上市的條件還不具備。」
對於國有商業銀行改革問題，曹鳳岐認為，現在已經到了非改不可的程度了。而國有商業銀行改革採用建立金融控股公司的模式是一個比較理想的選擇。（鍾經）四川金融投資報

二、機構論市：

"三低"再現昭示底部臨近

從歷史走勢來看,導致滬深股市每一次調整的深層次原因均是制度創新帶來重新洗牌,而近期這種傾向尤其明顯。
在主板新股跌破或接近發行價的情況下,中小企業板塊的高定位,給投資者帶來價值判斷的混亂,混亂的定位體系下難以形成一個有效健康活躍的市場。當然,這還是短期的行為,對中長期股價定位影響更大的將來自於全流通預期以及"雙Q"(QFII、QDII)制度下的國際化進程。全流通始終是一種預期,但"雙 Q"下的國際化倒是十分真切。我們對同時發行A股與H股的上市公司股價作了比較:在2003年6月13日、12月31日以及2000年4月30日、6月21日的A-H股溢價幅度分別是238%、108%、171%、179%。雖然不同市場有不同的供求關系、不同的投資偏好,但在具有同等股東權益的比價效應驅動下,A股股價中樞必然會繼續下移,QDII預期將加大這種接軌的力度。
與此同時,也不要輕視機構投資者結構缺陷所帶來的負面影響。證券投資基金數量從2003年開始加速擴張,成為當前證券投資機構的絕對主力,但超常規發展過程中也出現了一些負面影響。
不規范以及理念單一反而會加大市場波動性。實證研究顯示,目前國內股市中的機構投資者存在著顯著的"羊群"行為,而且在賣出股票時的羊群行為要強於買入股票時的"羊群"行為。另外,開放式基金、社保基金、保險資金、企業年金等都屬於超長線機構,而中短期活躍機構如券商、私募基金等明顯處於弱勢地位,機構投資者的結構畸形也加大了機構博弈的風險。什麼類型的主力資金決定了什麼樣的行情,我們認為在相當長一段時間里,滬深股市仍然會呈現典型的"單邊市"特徵,即單邊上漲與單邊下跌。
不過,站在中短期角度,股市漲跌與市場成本、歷史趨勢等有更直接的關系。我們通過比較歷史上重要轉折點時的平均股價、市盈率、市凈率等指標,清晰發現目前滬深市場處於歷史低位區域,市盈率、市凈率與"5.19"行情啟動前1049點位置相當,而且重現穩定型股價結構,即5元以下、5-9元、9元以上的股價結構呈兩頭小、中間大的橄欖形形態。歷史規律表明,這是一個低風險投資區域。重現歷史低位區域特徵後的上漲行情,其力度又常常超出人們的預期,而且上漲行情可能是單邊的。
從短期走勢上看,也出現了許多"轉勢"信號。首先是反彈陽線數量出現突破,4月7日至5月10日,反彈陽線最多一根。5月11日至6月28日,反彈陽線持續出現兩根；6月29日以來至今,首次出現四根陽線。反彈陽線數量的增加,反映的是信心增強。其次是持續上漲的天數開始增加,上一次反彈(5月底)持續時間只有5天,此次已打破。最後是"地量"出現的密集度明顯上升,這意味著空方力量的衰竭。目前缺的是還沒有找到一個能夠引起市場共鳴的突破口。

上海證券報 廣東證券

三、上市公司新聞：

第二隻「日本概念股」搶灘A股市場 榮事達三洋質地堪憂

首隻「洋股票」寧波東睦上市就高派現的餘音未了，日本三洋又如願登陸A股市場。昨日，合肥榮事達三洋電器股份有限公司發布《招股說明書》，該公司將於7月12日發行8500萬A股。這樣一來，A股市場的前兩只洋股票都是「日本概念股」。
日本人占公司主導地位
《招股說明書》顯示，日本三洋及關聯企業直接或間接控制公司發行前總股本的49．16％，中方公司榮事達集團持有50．24％，中方公司似乎在企業中占控制地位。實際上，公司主導產品洗衣機和微波爐用的就是日本三洋的商標：「三洋」和「SANY0」，雖然公司並非獨占性使用；自公司創立時即1994年2月起，其生產技術就是從日本三洋引進的，公司稱「今後仍然需要從日本三洋引進」，且不能保證將來新引進的技術日方不給第三方使用或者日方會繼續給予技術提供；自組建榮事達三洋以來，日本三洋就一直在公司重大事情上占據主導地位。
盈利能力堪憂
近幾年來，在其「本國兄弟」和韓國產品的擠壓下，日本三洋在中國的業務疲態盡顯，影響力大不如日資其他企業如索尼、松下。而榮事達三洋本身的公司質地，也難以讓人恭維。
此次榮事達三洋在發行股本高達8500萬股的情況下，僅能夠募集資金20091．65萬元，在A股中，如此大的流通股本和如此弱的募集資金能力都較為少見。其發行價為2．6元／股，也是繼中國聯通之後又一低發行價，但其發行市盈率並不低，按發行前總股本計算為18．18倍。其實，加上如下因素，榮事達三洋才剛剛滿足上市標准：近三年公司從稅務部門返還的增值稅款分別為165．74萬元、170萬元和161．3萬元；因是安徽的「外商投資先進企業」，2002至2004年該公司的所得稅率僅為10％，比一般外資企業的所得稅率減了一半。
此次發行後，公司將在微波爐項目上投資7814．46萬元，這不由得讓人馬上想起號稱「價格殺手」的國內微波爐巨頭格蘭仕來；用募集來的資金6000萬元投入市場網路建設，雖然和公司大股東有意重振三洋品牌在中國的整體佔有率想法一致，但在國內家電巨頭林立、銷售格局已大變的情況下，這6000萬元巨資到底是否當用、用了會起多大作用的確讓投資者難以放心。
上市前趕緊派現
在此之前，寧波東睦上市即高派現就引起了市場的廣泛關注，榮事達三洋似乎也不甘落後。公司稱，根據公司臨時股東大會決議，發行前公司已「及時」給老股東按每10股送5股派2元進行了利潤分配。這樣，除了正常進行年度分配外，發行前公司滾存的未分配利潤中，2693．652萬元現金股利也已由老股東單獨享有，目前可由新老股東享用的未分配利潤僅餘440．1443萬元。而去年該公司的每股收益才0．14元。 （記者 楊傑）成都日報

天威500千伏變壓器搶灘國際市場

日前，我國第一個500千伏變壓器出口項目---蘇丹麥羅維大壩輸變電線路變壓器供貨合同在哈爾濱簽字，該項目是由保定天威集團有限公司與哈爾濱電站工程有限責任公司聯合中標的。
該項目變壓器共24台，合同總金額1.52億元人民幣。這是繼向美國、伊朗、孟加拉國等出口產品之後，天威集團今年的又一次重大出口項目中標。該項目的中標，為天威集團叩開了通往非洲市場的大門，對其進一步開拓國際市場具有積極意義。 河北日報

四、華龍研究：

每日投資指南04.07.08

昨天兩市股指低開低走，欲振乏力，出現了小幅下跌。其中，滬指低開於1448點，之後指數全天基本上在前日收盤點位下運行，收盤1438點，下跌12點；深成指同樣低開3397點，隨後逐步走低，尾市報收3364點，下跌33點。兩市在成交量方面較前天出現萎縮，總共成交86億。

盤中看，市場熱點依然集中在中期報告的炒做上，「中報」行情的預演仍在繼續。廈門鎢業、大唐電信、中牧股份、深天馬等中期業績有較大幅度增長的股票不僅抗跌，並且還受到市場資金的繼續追捧，逆市上行。業績作為衡量股價的重要標尺，在經歷了去年「價值投資的理念」後，市場對它的理解更加深刻，「漲時重勢，跌時重質」的股訓也引領著資金投向經營有方、業績優良的上市公司中去，相信隨著市場參與者的博弈越來越機構化，股票基本面的好壞將成為投資與否以及定價的重要指標。而在ST宏峰等業績有好轉的ST股票上漲帶領下，該板塊中部分個股出現了低位放量、短線拉升的形態，由於這些公司基本面的不穩定性，建議投資者盡量避開這些品種，或者短線參與，快進快出。與此同時，在兩市跌幅榜上，業績預警預虧的股票則繼續下行，川投長鋼、金自天正等位居跌幅前列，面臨中期報告的來臨，績優、績差股將繼續出現分化。而昨天中小板塊的普遍下跌也帶動了主板市場的科技類股票下跌，進一步加大了指數的壓力，並且在市場出現了一些不確定的擴容利空的影響下，指標股也出現了一定幅度的回落，影響到指數的運行。

技術上看，由於技術面的短線超買，加重了指數調整的壓力。分時圖上看，指數若在1428點上方形成支撐，則反彈仍可期，但該點位若被擊穿，則指數面臨回落1410點的可能，而相應的技術指標顯示已經回落至較低位置，繼續下穿的可能性比較低。均線系統上，滬指回落至5、20日均線之下，下方10日均線將接受考驗。從下降通道的角度看，昨天的下跌是對上軌的一次回抽確認，只要股指不重回到通道內，反彈仍然值得期望！

總體來看，在技術上出現超買、消息上偏空以及短線資金獲利套現的多重因素下，指數出現回落。建議近期密切關注消息面的變化！（華龍證券 吳曉峰）

每日潛力股推薦(2004.7.8)

申達股份（600626）

公司為上海紡織自營出口和全國紡織自營進出口的龍頭企業，隨著出口配額的擴大和取消，公司紡織產品在日本和歐美市場的份額將進一步的提升，從公司的發展環境和產品的規模優勢情況看，公司未來幾年業績增長比較有保證。公司2003年每股收益為0.397元，現市盈率16倍左右，遠低於市場的整體平均市盈率。從股價走勢情況來看，現股價止跌企穩，成交量正不斷放大，正處於底部蓄勢階段。考慮到公司已公布配股方案，建議投資者短線關

注。

山東海化（000822）

公司極具規模優勢，主導產品純鹼生產規模居亞洲第一，也是國內最大的溴素生產企業，2005年新項目投產後，將成為全球最大的合成鹼行業公司。公司主導產品有純鹼、溴素、三聚氰氨、硝鹽、氯化鈣等，在國內市場佔有相當的份額，屬於全國化工類重點企業之一。上市公司業績比較穩定，近兩年上市公司的業績可以持續保持在0.3元之上。從化工行業增長情況和公司業績表現來看，業績持續增長可期。從二級市場走勢來看，前期股價漲幅曾超過90％，機構應該對其基本面有良好的預期,股價跌穿250日線之後，股價呈現企穩的走勢，且大盤反彈以來該股反彈幅度不大，建議關注。 (華龍證券 萬曉偉)

(特別聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價或推薦的證券沒有利害關系。)

五、市場傳聞：

7月8日傳聞及參考

據傳，浙江廣廈(600052)公司控股子公司廣廈南京房地產投資實業有限公司目前正在開發南京鄧府巷項目與碑亭巷項目，據測算，項目的總投資約16億元，開發周期約2-3年。由於該項目投資額較大，公司擬進行信託融資。
據傳，上海寶鋼集團近日宣布，該集團下屬的寶鋼上海聯合公司開發的寶優特強化木地板已成功打入市場，近幾個月的銷售猛增，顯示出後來居上的勢頭。
據傳，據韓國雙龍汽車主要債權人之一的朝興銀行透露，雙龍的競標者已經被限定於上汽集團以及美國的一家養老基金。這意味著上汽在和其它公司爭奪雙龍的過程中離目標又近了一步。
據傳，備受關注的波導股份（600130）與德國西門子移動的戰略聯盟日前正式啟動。目前，雙方的合作已經進入具體實施階段，本月內就將開始建立培訓中心。
據傳，日前,萬科與國際專業房地產投資銀行(簡稱HI)簽訂合作協議,為即將開發的中山項目進行境外融資安排。協議主要內容為,HI公司為中山項目提供總額不超過3500萬美元,最長不超過42個月的貸款。同時,萬科公司的深圳萬科17英里項目獲得了新華信託1.9995億元信託貸款。另外,萬科的19.9億可轉債發行也即將實施。

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