金融風起雲涌怎麼看

⑴ 08年美國次貸危機，引起世界金融海嘯，為何中國受到的影響很小

國際金融危機後，國外銀行企業倒閉，失業率升高，人們購買力下降，對依賴出口中國製造的中國經濟造成嚴重沖擊，像是當時廣東許多出口企業關門，出現了大規模的民工回鄉潮。為此中國用4萬億的經濟刺激計劃，給企業貸款，政府貸款投資基礎設施（鐵路，橋梁等等），增加采購，幫助中國企業和世界渡過難關，同時增加了就業，帶動經濟。不錯，中國在經濟危機最嚴重的那段時間保持了高速增長，為世界經濟打入了強心劑，但是後果你也感覺到了，就是驚人的通貨膨脹，房地產泡沫還有越來越嚴重的地方債務，這些都是因為無限制的發放貸款，並且為了維護出口商利益，購買美國國債減緩人民幣升值速度，外匯儲備急劇擴張，更加劇了通貨膨脹。

⑵ 什麼叫風起雲涌

一、含義

意思是大風颳起，烏雲像水一樣涌現，比喻許多事物相繼興起，聲勢浩大。也形容雄渾磅礴之勢。

二、出處

出自宋朝蘇軾的《後赤壁賦》：「劃然長嘯，草木震動，山鳴谷應，風起水涌。」

意思是大聲地長嘯，草木被震動，高山與我共鳴，深谷響起了回聲，大風颳起，波浪洶涌。

三、舉例

1、農民起義如風起雲涌，席捲整個中國大地。

2、中國先進文化科學內涵和時代意義的實現，離不開風起雲涌的文化全球化浪潮。

3、在當前全球金融危機風起雲涌之際，如何獲得資金支持度過經濟寒冬成為中小企業的生存大計。

4、戰國風起雲涌，群雄並起爭霸，刀光劍影在所難免。

5、民族解放運動風起雲涌，勢不可擋。

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風起雲涌的近義詞：

1、風起潮湧

涌：向上升起，冒出。大風颳起，水波洶涌。比喻事物相繼興起，聲勢浩大。

出自李大釗《新舊思想之激戰》：「比人家那如火如荼的新潮，那風起潮湧的新人運動，尚不知相差幾千萬里？」

2、如火如荼

意思是像火那樣紅，像荼那樣白。原比喻軍容之盛。現用來形容旺盛、熱烈或激烈。

出自《盧溝橋烽火》：從此，一場偉大的抗日戰爭便如火如荼地展開了。

⑶ 當前國際金融經濟背景（美國日本等國家的態度，充當的角色之前採取的措施等）

全球金融一體化對我國的影響及對策
提要：
經濟全球化已經構成當代世界經濟發展最主要的趨勢性特徵，作為推動這一趨勢的兩股主要力量，跨國公司的全球投資以及全球資本的跨國流動也引起了普遍關注。人們常常把前者稱之為生產一體化(或全球化)，把後者稱之為金融一體化，其中又以金融一體化的發展尤為引人注目。概括地說。
當前的金融一體化趨勢有幾個比較明顯的特徵：一是金融市場的一體化程度加深。各個地區之間的以及全球不同類型的金融市場相互貫通，聯系密切，金融風險的「傳染」效應增大。二是私人資本流動成為國際資本流動的主力，大約佔全球資本流動的3／4，其中相當大一部分流向了新興經濟地區。三是跨國銀行呈現出「全能化」發展趨勢，業務趨於綜合化。四是大規模的銀行兼並風起雲涌，僅1999年就發生了七起大規模的金融機構兼並案(王雪冰，2000)。我國當前正在通過不斷的改革與發展謀求融入世界經濟、貿易和金融體系。全球金融的一體化在給我國的金融業帶來機遇的同時，也將帶來挑戰，因而有必要結合我國金融開放的進程，認真分析，提早應對。 一、全球金融一體化進程中的中國金融業 1978年以來的改革開放為我國的經濟發展注入了持久的活力，使其成為世界上增長最快、並且最具增長潛力的經濟體。1978年～1999年我國的實際GDP增長速度創下了世界之最，20年間經濟規模增長了6倍，而同期世界經濟僅增長了2．2倍。按購買力平價計算，1998年我國GDP相當於發展中國家的30．1％，全世界的12％。按匯率折算，佔世界的3．2％。商品與服務出口總額佔到了發展中國家的17．5％，全世界的3．1％(見表1)。由於改革與開放並行不悖，成功的對外開放政策大大提高了我國經濟的外向化程度，使其越來越深地融人世界經濟一體化的進程之中。1979年～1998年問，全世界出口額增長了3．3倍，而我國的出口增長了13．5倍(國際貨幣基金組織，1999；《1999／2000中國對外經濟貿易年鑒》)。1998年中國出口總額為1838億美元，佔世界出口總額的3．4％，成為世界第9大出口國。1999年我國出口總額進一步增加到1949億美元，較上年增長了6．1％。得益於勞動力成本優勢及巨大的市場潛力，中國成為對外國直接投資最具吸引力的國家。1997年中國吸收的外國直接投資為452．6億美元，僅次於美國，居世界第二位。1998年增加到了454．6億美元，1999年為404億美元。1999年中國的進口、出口和FDl分別占當年GDP的16．73％、19．67％和4．08％(見表2)。與此同時，我國的境外直接投資也在穩步增長。我國經濟呈現出越來越明顯的國際化趨勢。 在貿易和投資的帶動下，我國的金融業也開始逐步融人世界金融體系。1980年4月中國恢復了在國際貨幣基金組織(IMF)的成員資格，同年5月恢復了在世界銀行的地位，隨後又成為國際清算銀行的成員。這標志著我國已經是現存國際金融體系的重要參與者。但由於市場開放程度不高，在1996年我國實行人民幣經常項目下的自由可兌換以前，全球金融一體化對我國的影響尚不明顯。1996年以後，國際金融體系對中國國內金融和經濟的影響開始加深。通過不斷引進外資金融機構、開放B股股票市場以及越來越多的海外借款和債券發行，國內金融市場間接地將自己與國際金融市場聯系起來。從目前與WTO各締約方談判的進展情況看，我國有望於年內加人WTO，金融市場的開放也會隨之加快。預計到2020年，中國有可能全方位地融入全球貿易和金融體系。屆時，中國與國際金融體系的聯系將會更加直接和密切。 (一)銀行業 近二十年來，遵循穩妥、有序的原則，我國逐步擴大了銀行業的對外開放。從1981年引進第一家外資銀行以來，外資銀行在華業務一直處於健康發展狀態。1997年亞洲金融危機之後，我國金融的對外開放並沒有因此而放慢。1999年3月，中國人民銀行又取消了對外資銀行的地域限制，允許其在中國境內所有中心城市設立分支機構。7月，又進一步擴大了上海、深圳外資銀行經營人民幣業務的范圍。 我國銀行業的對外開放政策取得了明顯的成效。統計表明，截至1999年4月末，我國境內共設立外國銀行分行154家，當地注冊銀行13家(含合資銀行7家，獨資銀行6家)，外資財務公司7家，外國銀行代表處257家，幾乎匯集了世界上所有最有實力的大銀行。這些在華外資銀行主要分布在大城市和沿海城市，其中上海、深圳分別佔47％和14％。截至1999年10月底，外資銀行資產總額為313．36億美元，其中貸款總額為222．49億美元；負債總額為286．11億美元，其中聯行及附屬機構來賬206．69億美元，佔72．24％，存款為49．97億美元，佔17．74％，資本(或營運資金)為26．93億美元。外資銀行已經成為中國金融市場上的一支重要的力量，在促進中國經濟、金融發展中發揮了積極作用。 (二)保險業 與快速開放的銀行業相比，中國保險業的開放相對謹慎一些。從外資保險機構的設立情況看，自1992年美國國際集團成為首家獲取在華營業資格的外資保險公司以來，外資保險公司一般以每年1?2家的速度進入中國市場。截至1998年底，7年來總共批准了12家外資保險公司的營業性機構，但開放區域僅限於上海、廣州兩個城市。1999年4月5日，中國一次批准了美國丘博保險集團、美國恆康相互人壽保險公司、英國保誠保險公司和加拿大永明人壽保險公司等4家外資保險公司進入中國市場，在華外資保險機構達到了16家。從保險業務來看，1998年，國內保費收入1247億元人民幣，其中外資份額為1％。 (三)證券市場 由於過分強調籌資功能，我國證券市場的一個主要特點即發行市場發展迅速，而交易市場發育緩慢。相應地，這一特徵也反映在證券市場的對外開放上。統計表明，截至1999年12月底，我國共有43家H股公司在香港聯交所發行股票和上市，有1家公司在紐約股票交易所發行股票和上市，有1家公司在新加坡交易所發行股票和上市。上述發行累計籌資119．76億美元，其中H股市值佔到了香港股市總值的1．26％(1998年底)(王雪冰，2000)。除此以外，我國還有49家紅籌股公司在香港聯交所上市(香港國際金融中心課題組，1999)。在國內股票市場，另有108家公司發行外資股B股股票(其中有27家只發行B股股票)，累計籌資47．45億美元(王雪冰，2000)。但與此同時，股票的流通市場卻發育緩慢。受證券市場自身發展階段、監管水平以及人民幣資本項目下不可自由兌換的影響，外國證券投資者及證券中介機構在進入我國證券市場時要受到嚴格的限制，外國證券投資者只能將外匯資金投資於B股市場。證券市場的不平衡開放態勢仍將持續一個較長的時期。 二、全球金融一體化對我國金融業的影響 金融開放已經使我國在吸引外資及促進經濟增長方面獲得了巨大收益。從長期看，逐步擴大金融開放，並最終融人全球金融體系不僅可以使我國繼續獲得這些收益，也有助於加快國內金融業的改革與發展，增強國際競爭力。不過同時也應看到，由於一體化是以全方位的高度開放為前提的，這一過程必然會使我國的銀行、保險及證券等相關行業在國內金融市場面臨日趨激烈的國際競爭，從業務、人才、管理等方面給我國金融產業的各個領域帶來直接沖擊，並將進一步對我國的宏觀金融調控和金融監管提出新的挑戰。因此，對我國的金融業而言，全球金融一體化既是機遇，也是挑戰。 (一)對銀行業的影響 從長期看，我國銀行業將從逐漸融入全球金融一體化進程中獲得多種收益，諸如有助於減少我國銀行業在國際市場准人方面受到的限制，有利於國內銀行拓展海外業務，實現跨國經營等。除此以外，最大的收益還體現在制度改革與制度創新方面。融人全球一體化一方面意味著我國的銀行業將要面對資金實力充足、管理先進、服務高效的國際大銀行的有力競爭，有助於從外部增強我國銀行業改革與發展的壓力和動力，加快我國銀行業的改革和現代化進程；另一方面也意味著我國的銀行業，包括中央銀行的監管方式，必須與國際標准接軌，有利於推進我國銀行業改革的規范化。但是從短期看，甚至從中短期看，這種融入並不是沒有成本的。我國銀行業的現狀是，雖然在經歷了十多年的改革開放之後已經取得了長足的發展，但銀行體制改革與發展的最終目標還遠未實現，許多深層次的制度性問題，如商業化程度較低，激勵機制扭曲，創新能力不強，不良資產比例高等，仍然沒有得到根本解決。許多方面遠遠落後於國際先進水平。差距懸殊下的市場競爭必然會給國有銀行帶來負面影響。 可以預見，一旦現有的各類保護性措施取消後，國內銀行業將出於非常不利的競爭地位： 首先，向外資銀行開放中資企業的人民幣業務不可避免。由於外資銀行的資金成本低、貸款開發能力強、貸款質量高，有可能導致大量效益好、講信用的優質客戶向外資銀行轉移，而效益和信用評級較差的客戶，以及一些政策性業務繼續留在國內銀行，出現「逆向選擇」的現象。這可視為對中資銀行的最大威脅。 其次，外匯業務方面的限制也將逐步取消。依託通過國際市場籌集低成本資金的優勢，外資銀行就能以較低利率對國內客戶提供外匯貸款，從而凸現其外匯業務的優勢，對國內銀行的外匯業務產生較大沖擊。 第三，人民幣業務的地域限制也將最終解除。目前，在華外資銀行主要分布在大城市和沿海城市，僅上海、深圳、北京三地就集中了在華外資銀行總數的70％。隨著人民幣地域限制的放鬆，外資銀行將會向更多的沿海城市擴展，加強對優質客戶的爭奪。 第四，在開放其他金融服務方面，外資銀行將居於壟斷地位。外資銀行在金融數據處理和咨詢服務以及混業經營方面具有絕對優勢，它們熟悉國際金融領域，長期分析國際金融形勢，注重市場開發，有豐富的市場競爭經驗，具備很強的技術和金融產品開發能力，尤其是在個人資信系統方面，能夠提供優良的服務。因此，在提供其他金融服務方面，外資銀行將處於壟斷地位。 最後，外資銀行出於開拓國內市場方面的考慮，將吸引走大批國內銀行界優秀的管理和專業人才，給國內銀行的經營管理形成一定的沖擊。 以上競爭格局必將對國內銀行業產生重大影響： 一是市場份額出現流失。我們可以比照加人世貿組織作一個簡單的估計。根據預測，中國加入WTO五年之後，外資銀行的外幣存款市場份額將上升到15％。人民幣存款的市場份額將上升到5％至10％(宮占奎，2000；王雪冰，2000)；其外幣貸款市場份額可超過1／3，人民幣貸款市場份額將達到15％左右；中間業務的市場份額很有可能超過50％；外資銀行將獲得絕大部分金融衍生產品交易業務以及投資銀行業務的市場份額。十年之後，外資銀行將佔有整個銀行業市場1／3的份額(王雪冰，2000)。 二是盈利能力下降。伴隨著中資銀行市場份額的縮小和優質客戶的減少，其盈利能力必然隨之降低，最終將影響到中資銀行的收益。如果考慮到中資銀行特別是國有商業銀行同時還肩負著沉重的歷史包袱，這種狀況將使中資銀行處於十分危險的境地。 三是影響中資銀行的流動性。資金來源逐漸從中資銀行分流到外資銀行，必將對中資銀行的流動性產生不利影響。鑒於中資銀行特別是國有商業銀行的不良資產比例已經很高，流動性損失不僅會惡化國內銀行的風險狀況。甚至有可能對中資銀行的生存構成威脅。 (二)對保險業的影響 盡管我國保險業在改革開放後獲得了迅猛的發展，但與具有幾百年發展歷史的外國 保險業相比仍顯得十分稚嫩。1998年底，我國的保險深度(即人均保費)為12美元，列世界第60位；保險密度(保費佔GDP的比重)為1．57％，居世界第55位(胡穎,2000)。 此外，我國的保險業缺乏一個完整的包括代理人、經紀人、公估行在內的中介體系以及以「鬆散監管」為特徵的現代保險監管體系。國內各保險公司在經營機制、風險處理技術、科技運用水平、資金運用能力、產品創新以及售後服務等方面也遠遠落後於國際知名的保險公司。這種差距固然意味著國內保險公司可以通過融人國際保險市場，通過與國際大型保險公司展開競爭與合作而不斷增強競爭力，但同時也意味著非常不利的競爭地位。 與銀行業的狀況類似，從短期看，這種競爭劣勢也將導致國內保險公司業務流失，市場份額下降。由於我國保險業尚處於初級階段，市場份額的縮減將給民族保險業的長期發展帶來巨大壓力。同時，外資公司還將憑借其靈活的管理機制和優厚薪酬待遇吸引國內保險公司的高層管理人員，造成國內保險公司人才流失。除此以外，保險業的開放必將進一步促進市場主體以及保險業務的多元化，對中國現行的保險管理體制和監管制度提出更高的要求。 (三)對中國證券業的影響 與國際上比較成熟的證券市場相比，我國證券市場存在的差距是相當明顯的。這種差距主要體現在以下幾個方面： 一是市場規模較小，資本市場的深度不夠。截至1998年底，中國股市市場價值佔GDP的比重還不足25％。而1996年美國的這一數字為115．6％，英國為151．9％，日本為67．2％。一些發展中國家，如韓國、泰國、墨西哥和印度也分別達到了28．6％、53．9％、31．8％及34．4％(周道許等，2000)。資本化比率低不僅說明了我國的證券市場仍處於初級階段，也反映了其較低的抗風險能力。 二是市場結構不合理。在股票市場和債券市場這兩大構成中，我國的證券市場過度偏重於股票市場，而債券市場又主要集中於國債市場。截至1999年11月，國內上市的企業債券僅有11支。這與發達國家形成了鮮明對比。1970年～1985年間，在美國，債券融資額約為股票融資額的10倍(深交所，1999)。 三是市場分割嚴重。比如A股、B股的割裂；國家股、法人股、個人股的割裂；產權交易市場與證券市場的割裂等。市場割裂嚴重破壞了證券市場的完整性和統一性。 四是市場流通性不夠。目前，國家股、公有法人股的流通問題仍然沒有解決，A股中60％一70％的股票是不能流通的。 五是各市場主體行為的高投機性。國有企業傾向於上市「圈錢」；券商負盈不負虧，違規操作，過度承擔風險。個人投資者追漲殺跌，盲目跟風。整個證券市場呈現出高風險的特徵。 六是中外證券中介機構在競爭實力上差距懸殊。國內證券中介機構在經營管理機制、服務水平、創新能力、資金實力等方面遠遠落後於國際知名的證券中介機構。單從資產規模來看，目前我國最大的證券公司??國泰君安的總資產大約300億元。而1998年末，美林證券公司總資產達2998．04億美元，摩根斯坦利的總資產更高達3175．90億美元。它們任何一家券商的資產規模，比我國全部的90家券商的資產總和還大出許多(周道許等，2000)。競爭力之懸殊顯而易見。 上述問題決定了我國證券市場還遠遠不能適應對外開放的要求。在條件不成熟時過快開放資本市場，將會導致一系列消極後果。發展中國家在金融自由化過程中所遭遇的一系列金融危機，特別是1994年發生的墨西哥金融危機以及1997年發生的亞洲金融危機，就是這種後果的集中體現。但差距並不意味著我們可以無限期地推遲證券市場的開放進程。這不僅不符合金融一體化的總體趨勢，也不利於我國證券市場自身的發展。在這個意義上，金融全球化實際上意味著對我國證券業發展與規范的更高要求。 (四)對我國貨幣政策的影響 全球金融一體化將促使我國貨幣政策的制定和實施更多地依賴於市場手段，加快實現宏觀調控方式從直接向間接的轉變。但從近期看，鑒於我國的經濟轉軌仍要持續一個較長的時期，金融一體化將對我國既有體制下貨幣政策的有效性產生不利影響。主要體現在以下幾個方面： 一是貨幣政策控制力減弱。相對於國內銀行，貨幣政策對外資銀行的控制能力要弱些。外資銀行的資金來源主要來自國外金融市場，它們受利率管制、窗口指導信貸政策等貨幣政策的約束很小。當國內貨幣政策的意圖發生變動時，它們會通過轉向國外市場加以規避。這必然會縮小貨幣政策的直接覆蓋面，使貨幣政策的作用發生「泄漏」，弱化其政策效果。 二是貨幣政策中介目標的有效性減弱。目前，我國貨幣政策是以貨幣供應量為中介目標，但是我國現在的貨幣供應量統計遺漏了兩項內容：一是國內金融機構外匯存款；二是外資金融機構存款。這兩項內容所涉及的金融業務量(以資產度量)占國內全部金融業務量的14％，對貨幣供應量中介目標的實現會產生一定的影響。並且隨著外資銀行業務量的擴大，這種偏差也會隨之放大。另外，隨著金融機構多元化及其業務多元化的發展，微觀的貨幣需求模式也會隨之發生變化。而金融創新的發展，利率市場化壓力的增大也都會削弱貨幣供應量作為中介目標的有效性。 三是部分貨幣政策工具的效率有所減弱。我國現行的主要貨幣政策工具有公開市場操作、利率管理、准備金制度、再貸款、再貼現等。金融開放除了有助於增強第一項工具的效果外，對其他政策工具都有抵消作用： 首先是利率管理的有效性減弱。外資銀行外匯貸款利率基本不受中央銀行管制，外資銀行業務量佔比的增加實際上意味著不受利率管制的金融業務量越來越大。結果必然會減弱央行利率管理的有效性。 其次是存款准備金調整的效率弱化。外資銀行在中國境內的貸款通常不受其存款來源的制約，它們可以從國際金融市場獲得資金，因此，就總體來言，外資銀行的發展傾向於削弱准備金制度的有效性。 最後是再貸款、再貼現機製作用下降。這些政策工具對國內銀行業的資金支持具有積極作用，但對外資銀行的調控作用不大。 四是貨幣政策的外在約束增強。國際金融機構的介入，將使貨幣政策的對外依賴程度有所增加。這樣，中央銀行在決定貨幣政策時，需要密切關注國際金融市場的變化情況，尤其是主要發達國家與發展中國家貨幣政策的取向，採取相應對策，以便將外資銀行對貨幣政策的不利影響減少到最低程度。 (五)對金融監管的影響 在全球金融一體化的大背景下，金融市場以及金融機構的發展會更加迅速，金融創新也更加活躍，對我國的金融監管是一個嚴峻挑戰：(1)多元化的金融機構不斷對其金融產品進行分拆組合，創造出新的金融工具。歷史的經驗表明，金融創新常常是作為金融監管的對立面而出現的，並且是推動金融監管發展變化的主導力量。(2)混業經營的程度越來越深，銀行業、證券業、保險業相互交叉的情況越來越普遍，彼此之間的界限更加模糊。如何對金融機構的整體風險進行全面監管至今仍然是個世界性的課題。(3)巨型金融集團應運而生，它們的業務范圍更廣，金融品種更多，機構設置遍及全球。如何對這些金融集團進行有效監管需要更高層次的國際合作。(4)一些傳統的注重隔離風險的「防火牆」措施已逐漸失去作用，國際金融市場風險不僅可以在世界范圍內迅速轉移和傳播，同時還具有倍數放大作用，破壞力更大。作為這些挑戰的一個集中展示，對沖基金在亞洲金融危機中所表現出的高舉債、極度投機和不受監管就是一個生動事例。考慮到我國的市場化進程還不夠深入，金融監管仍然出於從計劃到市場、從傳統到現代的轉變過程之中，高效的監管體制尚未形成，監管當局的監管能力還相當有限，挑戰不言而喻。 三、面對全球金融一體化的對策 針對全球金融一體化帶來的機遇和挑戰，我們應該未雨綢繆，積極准備，以趨利避害，加快我國的經濟發展和金融現代化進程。這要求我們除了要積極審慎地擴大對外資金融機構的開放外，更重要地是要採取切實措施加快我國金融業的健康發展，改善貨幣政策的調控機制，提高金融監管水平。 (一)加快實現國有銀行的商業化進程，增強國際競爭力 首要任務是理清產權關系，建立有效的銀行法人治理結構，加快國有商業銀行的商業化改革。與此同時加快進行不良資產重組。實現銀行的資產重組可以通過成立資產管理公司的方法，剝離和處置不良資產。需要強調的是，存量不良資產的處理固然是一個方面，但更關鍵的問題是防止邊清理邊產生，甚至新增速度超過化解速度。這意味著銀行自身的改革無論如何都是最根本的。 其次是加快形成有效的競爭機制。工、農、中、建4大國有商業銀行無論從資產數量、人員數量、營業網點還是從業務份額上都在我國銀行業佔有絕對比例。這樣的壟斷機制既不利於通過競爭提高商業銀行的經營效率，也不利於中央銀行的間接調控。因此，可以考慮通過適當放鬆市場准人的方法，引進外資銀行，發展區域性銀行以及面向中小企業的中小銀行，以培育新的競爭主體，加強市場競爭。 第三是對國有銀行現有的組織機構進行調整，撤並無效機構，清理包袱，提高競爭力。國有商業銀行改革進展緩慢的一個相當重要的原因就是機構臃腫，冗員太多。截至1998年底，工、農、中、建4家國有商業銀行累計擁有機構14．4萬個，金融從業人員近167萬人(見表3)。以機構和人員論，堪稱世界之最。其中中國工商銀行更是以其員 工數量之巨堪稱世界銀行之最。但其中很大一部分比例是冗員，非業務部門人員的比例超過1／3，而在華外資銀行的這一比例只有1／10，差距顯而易見。機構臃腫、人浮於事嚴重影響經營效率。根據1999年第7期英國《銀行家》雜志的統計，盡管中國國有商業銀行的一級資本與世界上幾家最大的商業銀行差距並不很大，但是資產回報率卻相差懸殊。 第四是要建立合理的人才激勵機制。金融全球一體化的到來，將使國有商業銀行出現嚴重的人才流失，因而有必要改革國有商業銀行舊有的激勵機制。目前人才競爭的格局已經出現。外資銀行錢多人少，為網羅人才，不惜工本。初步估計，目前在北京和上海，外資銀行的高級管理人員中大約有1／3來自中資銀行，他們都是各個部門的業務骨幹。另有1／3來自外方，1／3來自海外歸國人員。這種格局已經為國有銀行的激勵機制敲響了警鍾。 如何才能建立合理的人才激勵機制?不外乎以下五個方面： 產權機制 市場經濟中拿什麼來承擔責任，拿什麼來承擔風險?靠的就是產權。用自己的財產來承擔投資風險的人，最有積極性關心投資收益。玩自己的錢和玩別人(公家)的錢不僅風險偏好不一樣，投資效果也截然不同。 經理市場在市場經濟中做老闆的畢竟是少數，絕大多數是打工族。為什麼這些沒有物質資本或物質資本不多的人也在玩兒命工作?靠的就是經理市場。經理市場說穿了就是人材市場，是給人材定價的一種機制。通過經理市場，優秀的專業人材就可以建立起自己的聲譽，衡量、顯示並且變現自己的人力資本。從最根本的意義上說，經理、醫生、律師、會計師、大學教授等職業的繁榮都是建立在經理市場的基礎上的。正因為有了經理市場，才會不斷涌現出類似李?亞科卡(曾任福特公司及克萊斯勒公司總裁)、傑克?威爾治(任通用電氣總裁)這樣的經營巨擘。 獎勵機制小到獎金、補貼，大到股票期權都可以視作獎勵機制。獎勵機制更加富於技術性，應用范圍最廣，方式更為靈活。 烏紗帽機制也就是官僚科層體制，這可以視為與經理市場平行的一種激勵機制。現階段國有銀行對高級經營管理人員的激勵和約束就主要靠這種機制。這種機制的好處是有助於避免在轉軌時期出現治理真空，缺點是對人材的定價信息不公開，不利於人力資本積累。 思想政治工作這一條可以視為當代中國對現代管理的一條貢獻。它不僅被歷史證明是我黨行之有效的重要法寶，在今天仍然具有重要的現實意義。 大體上說，建立國有銀行人才激勵機制可以從這五個方面著手，最終逐漸過渡到主要依靠前三種機制。

⑷ 對於近幾年中國金融科技的發展有沒有相關的調查報告

近幾年，金融科技發展風起雲涌，區塊鏈、人工智慧、大數據、雲計算等前沿科技在金融領域的應用越來越廣泛，科技與金融的融合越來越緊密，金融科技正在改變世界、重塑企業、深刻影響著每個人的生活。一方面給世界帶來了極大的便利，提高了企業的經營效率，改善了人們的生活質量；另一方面，在金融科技發揮正面作用的同時，也表現出了一些負面的因素，以比特幣為代表的一大批電子貨幣被人們當做投機的工具，加劇了金融投機活動。因此全面了解金融科技的發展及趨勢變得很有必要，推薦之前用過的《蒙格斯中國金融科技調查報告》。

⑸ 互聯網金融的本質是什麼

互聯網金融的本質是為人民服務
互聯網金融，是金融和互聯網兩種不同屬性和基因相互融合的產物。它在中國特色的土壤里生根發芽，發展壯大，爆發出驚人的生命力，這值得所有金融從業者、監管者、政府甚至每個人進行深入思考。
中國的金融市場有自己獨特的地方。基礎設施、信用體系、金融機構的市場化程度、金融市場的規模與結構，與發達國家存在較大的差異。雖然西方有很多可借鑒之處，但是難以完全照搬西方的發展模式。尤其是在互聯網金融領域，全世界都沒有成熟的、成功的經驗，各國都在探索中發展。我們更需要以開拓創新、勇於擔當的精神，認真研究金融發展規律，運用新技術手段，採取頂層設計和摸著石頭過河相結合的方法論，實事求是地探索我國新金融的發展路徑、增長方式和競爭戰略。在這個過程中，既不能排斥、抵觸新技術帶來的變化與影響，也不能忽略新金融可能帶來的風險隱患。一切關於互聯網金融的問題都應該在不斷創新的實踐中來回答。
拓展資料
新金融發展的探索已經風起雲涌、日新月異。網路、阿里巴巴、騰訊（合稱為BAT）等互聯網企業已經創造出多種新金融模式，創建起自己的金融生態。余額寶、微眾銀行、螞蟻金服、京東金融等創新模式獲得了廣泛的傳播和影響力。傳統金融機構也意識到了這片藍海市場，面對挑戰紛紛布局互聯網金融。如中信集團，基於其綜合化經營優勢，在互聯網金融領域也多方面努力探索。中信證券在國內較早開展網上證券交易。中信信託與網路金融合作開發信託產品。中信銀行推出POS商戶網路貸款、異度支付等金融服務；聯合網路推出「中信網路貼吧認同信用卡」，並同步在網路貼吧推出「3D金融服務大廳」；與P2P行業龍頭宜信公司簽署戰略合作協議，未來雙方將在資金結算監督、大數據金融、財富管理等多個領域展開合作；和海爾集團打造供應鏈網路金融平台。中信產業基金投資打造P2P金融平台「騰牛網」；2015年底，由中信資產投資的前海阿拉丁互聯網金融服務（深圳）股份有限公司也將上線。這些資源整合起來，有助於構建起自身的金融生態系統，為客戶提供更便捷、高效和低成本的金融服務，提升了客戶的金融服務體驗，提高了金融機構的服務效率，增強了中信集團金融競爭力。

⑹ 紅色電影《風起雲涌》觀後感

這幾天看《毛澤東傳》，偶爾發現一個陌生的名字――陳雲。了解一下之後才知道他就是主管經濟的開國元勛。1949年，由於蔣政府經濟政策的殘
留，非解放區物價動盪，惡性通貨膨脹盛行，民不聊生，社會動盪。這時候，是陳雲挑起大梁，採取一系列經濟措施，拯救了中國經濟，穩定金融市場，確定了人民
幣的強勢地位，為中國的解放事業鋪平了經濟道路，給前線的戰士們鼓舞了士氣。懷著對這位人民英雄的景仰，出於對陳雲如何穩定經濟的好奇，於是，我看了一部
講述陳雲同志穩定上海金融事跡的電影——《風起雲涌》。
這部電影的背景是剛解放的上海，大資本家們大舉吃進銀元，想用強勢的銀元對抗剛剛進駐的人民幣，企圖致人民幣於風雨飄搖之中，並通過這種方式牟利。黨中央
深知沒有強硬的人民幣作支持，在上海的政權就不可能牢固。而有些西方經濟學家認為，中國共產黨不可能在短時間內治理通貨膨脹。上海作為當時國共交戰的前
線，無論在經濟還是在政治上的地位都不容小覷，處理不好可能造成極其惡劣的影響。時任東北局政委的陳雲臨危受命，前往上海組建中共經濟委員會，大戲由此揭
開了帷幕。
「共產黨的軍事一百分，政治八十分，經濟頂多就是個零分，人民幣是紙幣，強不過銀元，我們只要吃光陳雲的銀元，這個經濟沙皇就要被流放了」。資本家們的話
里充滿了蔑視和驕橫，可是他們一點都不了解這個對手。
共產黨人不缺少抗爭和奉獻精神，他們缺少的是經濟知識，與資本家斗不像打仗是消滅敵人的肉體，資本家可以被消滅，資本的力量卻是消滅不了的。曾經在國民政
府供職的馬寅初加入了經濟委員會，為陳雲出謀劃策。陳雲很明白，沒有銀元，人民幣的支付能力就不能得到保障。陳雲果斷地下令，用武力鏟除最大的「黑市」
——上海證券交易所。這一舉措打中了敵人的軟肋，給了他們一個下馬威，資本一下子縮水20%。之後，又做出決定：所有業務往來一律用人民幣結算業務，稅收
也只使用人民幣，於是金融市場初步穩定。
陳雲在這第一戰中用釜底抽薪的方法贏得了勝利，可要知道這對於資本家來說只是傷其皮毛。貨幣兌換這條路走不通，還有實物的交易，以資本家們雄厚的資本實
力，顛覆上海的商品市場不在話下，他們僱傭地痞流氓搶購糧食，一旦他們控制了上海的糧食，中共政府將被迫與之談判，到時候他們就可以以救世主的姿態與新政
府討價還價，更可怕的是商品的交易是完全合法的。如果說「黑市」交易是不服從政府的逆行的話，這種囤積居奇的行為在法律上無懈可擊。
鎮定的陳雲以低價拋售其他商品的方法分散資本家的注意力，解除糧食供應的燃眉之急，等到大批的糧食物資從外地調到上海時，物價回落，資本家將血本無歸。不
久資本家就清醒過來，他們惱了，開始竭盡全力買進糧食，不過這正中陳雲的下懷，他們所有的資本將盪然無存。經過他們的計算，在大批糧食經鐵路運抵上海之
前，他們就可以買空糧食。但出乎意料的是，糧食通過水路提前抵達上海，大資本家的美夢就此破滅……
在這次與資本家的較量中，陳雲展現了他過人的膽識和謀略，更多的，我們看到了一個對職業傾盡全力的人民公僕形象：生活非常簡朴的他一隻雞能吃一個禮拜，蘋
果要掰開分三次吃。清廉的他用自己的實際行為向廣大人民昭示共產黨的官員是執政為民的。他甚至吃飯的時候都不忘看那本名叫「國民經濟核算」的書，要知道他
是一個小學都沒有畢業的人，卻主持了全中國的經濟工作，在黨內身居如此高位，卻不忘時刻為自己「充電」。在工作最繁忙的時候他甚至幾天都沒合過眼，有時候
舊病復發的他被折磨得異常狼狽，對於工作的執著態度驅使他繼續認真工作。
電影中有一段陳雲向農民大眾宣揚共產主義的戲，他對馬列主義的篤定得到了極好的詮釋，他那顆激情似火的報國心上鐫刻著他為勞苦大眾的奉獻精神，他的赤誠指
引了他奮斗的目標。陳雲給今後的共產黨人樹立了一個極好的榜樣。
在建國六十周年之際，回顧陳雲先生的事跡既是緬懷這位開國元勛的艱辛歷程又是用前人的事跡勉勵自己。在那個昏暗和動盪交織的年代，共產黨人艱苦卓絕的抗
爭，無數英雄的獻身，才有我們如今的安逸生活，我們作為新世紀的接班人，能否扛起時代的大旗唯有時間能夠證明。

⑺ 金融全球化的含義和表現

金融全球化是經濟全球化的內在要求，同時又成為經濟全球化的重要動力，將經濟全球化推向前所未有的廣度和深度。綜觀幾十年國際金融發展的歷史，金融全球化已成為其最重要、最顯著的特徵。金融全球化從整體上有力地推動了世界經濟和國際金融的發展，帶來了眾多的利益。金融全球化之所以成為20世紀90年代以來使用頻率很高的一個名詞，備受各界人士廣泛關注，最重要的原因之一就在於，現代國際金融危機的爆發和傳導與金融全球化的背景有著極為密切的關系，在金融全球化的發展過程中，與其相伴的蔓延效應使金融危機迅速擴散，產生巨大的波及和放大效應，國際金融動盪已成為一種常態。金融全球化是一把「雙刃劍」，它對世界各國利弊兼而有之，機遇與風險相伴。加入WTO後，我國經濟將全面融入金融全球化的進程之中。深入認識金融全球化、把握金融全球化帶來的機遇、應對金融全球化的新挑戰，已經成為我們無法迴避的一項十分重要而緊迫的任務。

一、金融全球化的含義與主要表現形式

（一）金融全球化的含義

「金融全球化」是近二十年來人們使用頻率很高的一個名詞，也是整個世界日益廣泛關注的熱點問題。究竟什麼是金融全球化？迄今為止，國內外學術界尚無統一的定義。歸納起來，國內外具有代表性的看法主要有：
1.核心論

金融全球化是經濟全球化的重要組成部分，經濟全球化必然要求、也必然帶來金融全球化，金融全球化是經濟全球化的核心。認為正如金融是現代經濟的核心一樣，金融全球化也是經濟全球化的核心，但金融全球化又有其自身規律和豐富內容。從金融本身的發展規律來看，推動金融全球化的主要動因是西方國家20世紀80年代以來金融自由化、信息技術、融資證券化和金融創新的發展。金融全球化是經濟全球化的發展和組成部分，但它同時又是相對獨立於並在很大程度上背離實質經濟的全球運動。與實質經濟無關的國際資本流動大多屬於投機性資本流動，它們不僅無助於反而有悖於實質交易和投資的運動，並往往成為實質經濟的不穩定和破壞性因素。[2]
2.趨勢論

金融全球化是一種趨勢，是指因全球范圍內金融管制放鬆和金融業開放加速而使國別資本得以在全球范圍內自由流動的趨勢；是資金或資本或金融服務在全球范圍內迅速、大量和自由流動，最終形成全球統一金融市場、統一貨幣體系的趨勢。金融全球化是金融自由化、金融國際化和金融一體化緊密相關的，金融自由化、金融國際化和金融一體化從不同側面推動了金融全球化。金融自由化是指一國國內金融管制的解除，包括利率自由化、銀行自由化、金融市場自由化等；金融國際化包括各國銀行在國外設立分支機構、發展境外金融中心與外幣拆放市場、資本項目的放開等等，反映其程度的關鍵是資本項目是否放開；金融一體化是指國內金融市場和國際金融市場相互貫通，並以國際金融中心為依託，通過信息網路和金融網路形成全球統一的、不受時空限制的、無國界的全球金融市場，不僅各市場之間的相關性提高，而且金融危機也全球化了。[3]
3.過程論

金融全球化是一個過程，是各國經濟與金融的相互依存關系因國別資本或金融服務可以迅速地、大量地和基本上不受限制地跨國界流動而變得日益密切的動態過程；是全球金融活動和風險發生機制聯系日益緊密的一個過程；是全球化進程中資本積累的金融化，是一個客觀歷史過程。之所以把金融全球化表述為是全球金融活動和風險發生機制聯系日益緊密的一個過程，這是因為：一是金融全球化不僅是一個金融活動越過民族國家藩籬的過程，而且也是一個風險發生機制相互聯系而且趨同的過程；二是金融全球化是一個逐步削弱民族國家經濟權利的過程，無論是對發展中國家還是對發達國家，概莫能外；三是它是一個不斷深化的過程，這既表現為它在范圍上是逐漸擴展的，而且表現為它在程度上是不斷加深的。金融全球化是一個自然的、歷史的過程，盡管它在給全球各國帶來巨大經濟利益的同時也會帶來極大的不安定因素，盡管它的發展歷程可能存在曲折，但總體說是一個不可逆的過程。[4]
4.一體化論

金融全球化是指世界各國或地區的金融活動趨於一體化，一國的金融活動與其他國家金融活動密切相關，各國貨幣體系和金融市場之間日益緊密的聯系，國際金融市場日趨一體化；金融全球化作為經濟全球化的需要，既是經濟全球化的一部分，也是指資金在全球范圍內籌集、分配、運用和流動，包括國際金融機構及各國貨幣的交叉使用。金融全球化的目的是統一金融市場、金融機構、金融產品和貨幣，是經濟發展到一定階段的產物。市場化是金融全球化的基礎，從金融市場的基本要素來看，金融全球化包括金融機構國際化、金融業務國際化和貨幣國際化；從金融市場的結構來看，金融全球化包括貨幣市場國際化、資本市場國際化、外匯市場國際化以及歐洲貨幣市場的形成與發展。[5]

法國學者弗朗索瓦·沙奈認為，金融全球化是指各國貨幣體系和金融市場之間日益緊密的聯系。這種聯系是金融自由化和放寬管制的結果，但並沒有取消各國的金融體系，它們只是以「不充分」或「不完全」形式使其一體化並形成一個整體。這個整體有三個特點：首先，它有明顯的等級之分，美國的金融體系支配著其他國家的金融體系，這是美元的地位以及美國的債券和股票市場的規模所決定的，各國之間的發展不平衡以及它們之間的競爭並未消失，甚至被金融自由化和放寬管制激活了；其次，這個整體的各個監管和監督機構是無能為力和不負責任的；再次，這個整體的各個市場的統一是由金融交易者根據各市場不同程度的差別進行交易來實現的。[6]
5.綜合表述

上述定義是從不同的角度對金融全球化進行了界定，但是各個定義之間也存在著一定的交叉，實際上在上述定義中有一些觀點都是共同存在的，只是強調的程度不同而已，例如金融全球化在經濟全球化中居於核心地位、金融全球化是一種趨勢、金融全球化是一個過程、金融全球化是世界各國或地區金融活動趨於一體化，等等。由此可見金融全球化具有廣泛的內涵，它是一個綜合性的概念。因此，我們認為，可以表述為：金融全球化是經濟全球化的重要組成部分，是金融業跨國境發展而趨於全球一體化的趨勢，是全球金融活動和風險發生機制日益緊密關聯的一個客觀歷史過程。
（二）金融全球化的主要表現形式
金融全球化有其多種表現形式，為了便於觀察和理解金融全球化的表現形式，我們主要從微觀和宏觀兩個層次進行分析。
1.金融全球化的微觀表現

從微觀層次來看，由於金融活動是投資者和融資者通過一定的金融機構、利用金融工具在金融市場進行的資金交易活動，因此金融全球化就是金融活動的全球化。金融活動的全球化主要可包括以下幾個方面：

第一，資本流動全球化。隨著投資行為和融資行為的全球化，即投資者和融資者都可以在全球范圍內選擇最符合自己要求的金融機構和金融工具，資本流動也全球化了。20世紀80年代以來，國際資本流動呈現出不斷加速和擴大的趨勢。特別是90年代以來，國際資本以前所未有的數量、驚人的速度和日新月異的形式使全球資本急劇膨脹。從國際債券市場的融資規模來看，包括銀行貸款、票據融資和債券發行三項業務的融資額，1973年為622億美元，1979年為1450億美元，年均增幅為15%；而進入90年代後，由1990年的4276億美元增加到1996年的15139億美元，年均增幅高達23.5%。在國際證券市場上，發達國家證券資本的年平均流出入總額，1976—1980年間為476億美元，而在1991—1994年間已增加到6311億美元。共同基金的融資規模更令人嘆為觀止，美國1970年的共同基金數為400個、資產總額約為448億美元，到1994年則相應增加到5300個和21000億美元。在全球外匯市場上，目前每天的交易量平均約為2萬億美元，比十年前增加了10倍。

第二，金融機構全球化。金融機構是金融活動的組織者和服務者。金融機構全球化就是指金融機構在國外廣設分支機構，形成國際化或全球化的經營。20世紀80年代以來，為了應對日益加劇的金融服務業全球競爭，各國大銀行和其他金融機構競相以擴大規模、擴展業務范圍和推進國際化經營作為自己的戰略選擇。進入90年代後,世界一些國家先後不同程度放鬆了對別國金融機構在本國從事金融業務或設立分支機構的限制,從而促進了各國銀行向海外的拓展。1997年末,世界貿易組織成員國簽署「金融服務協議」,把允許外國在其境內建立金融服務公司並將按競爭原則運行作為加入該組織的重要條件,進一步促進了各國金融業務和機構的跨國發展。隨著近年全球競爭的加劇和金融風險的增加,國際上許多大銀行都把擴大規模、擴展業務以提高效益和增強抵禦風險能力作為發展新戰略,國際金融市場掀起了聲勢浩大的跨國購並（即兼並和收購）浪潮。金融機構的並購與重組成為金融機構全球化的一個突出特點。全球金融業並購浪潮，造就了眾多的巨型跨國銀行。銀行並購使全球金融機構的數量減少，單個機構的規模相對擴大，銀行業的集中度迅速提高。據統計在2000年以資產排名的世界1000家大銀行中，前25家大銀行的資產佔1000家銀行資產的40%，而1996年僅為28%。

第三，金融市場全球化。金融市場是金融活動的載體，金融市場全球化就是金融交易的市場超越時空和地域的限制而趨向於一體。目前全球主要國際金融中心已連成一片，全球各地以及不同類型的金融市場趨於一體，金融市場的依賴性和相關性日益密切。金融市場全球化有兩個重要的因素：一是放鬆或取消對資金流動及金融機構跨地區、跨國經營的限制，即金融自由化；二是金融創新，包括新的金融工具、融資方式與服務方式的創造，新技術的應用，新的金融市場的開拓，新的金融管理或組織形式的推行。特別是信息通訊技術的高度發達和廣泛應用，全球金融市場已經開始走向金融網路化，即全球金融信息系統、交易系統、支付系統和清算系統的網路化。全球外匯市場和黃金市場已經實現了每天24小時連續不間斷交易。世界上任何一個角落有關匯率的政治、經濟信息，幾乎同步顯示在世界任何一個角落的銀行外匯交易室電腦網路終端的顯示器上。遠隔重洋的地球兩端以億美元為單位的外匯交易在數秒鍾之內就可以完成。

⑻ 亞洲金融風暴的起因和後果,幫忙介紹一下

管理咨詢顧問王金福談金融風暴根源
幕後黑手運用孫子兵法
拖緩亞洲經濟增長速度

「發動金融風暴的『幕後黑手』運用孫子兵法「上兵伐謀」的上
上策，為的是拖緩亞洲的經濟增長速度，使亞洲較遲接過「經濟的主
導棒子。」

在管理咨詢顧問王金福看來，游說亞細安不讓緬甸加入失敗，自
居「國際警察」的美國毅然殺雞儆猴，發動經濟戰爭，這就是金融風
暴的起因。雖然亞洲是美國三分之一的市場，美國經濟難免受到波及
，但美國權衡輕重後，還是覺得政治動機較為重要。

不過，在目前金融監控機制下，王金福認為火頭一引發，「火勢
」可能失控，進而引發世界經濟危機。

「單憑索羅斯是不能下這盤大棋的。他曾公開反對緬甸加入亞細
安，跟美國的立場一致。因此，當馬來西亞首相馬哈迪指責索羅斯為
幕後狙擊手時，美國國務院發言人嘗試為索羅斯辯護，兩者之間的關
系呼之欲出。否則，美國是不必為一個商人辯護的。」

王金福在日前的一項講座上，分析金融風暴的根源時，以三國演
義的格局為目前國際大趨勢定位。他把北美自由貿易區、15國歐盟和
亞細安分別比喻成魏吳蜀，而中國則是龍頭。

他在受訪時說：「歐洲國家的失業率高，卻風平浪靜。蜀國是最
遲出現的，因為它找不到立足點，而美國想腰斬它的形成。原本在
2020至2030年間，世界經濟的主導權就會轉移到亞洲，但現在這個接
棒過程會被挪後。」

我國在「風雨交加」時，能屹立不倒，他覺得我國高瞻遠矚的廉
潔政府居功最大。

他說：「泰國在數年內換了幾個首相，川呂沛甚至兩次忘了他已
升作首相！」他繼續說，知己知彼，百戰百勝，所以美國選擇向經濟
和政治基礎最弱的泰國下手。冰凍三尺，非一日之寒，泰國教育與科
技的步伐跟不上經濟的腳步。

當勞工成本增加時，許多公司把勞工密集的業務遷移到他處，但
資本密集的業務沒隨後遷移到泰國。同時，泰國把資金投入房地產界
，而不是生產性高的工業。

鄰國救火的時間多，少做防火工作是王金福在這場金融風暴看到
的弊病。金融風暴的大贏家就是美國、索羅斯等抓緊時機的大炒家。

在回答記者的提問時，他說，設立亞洲基金是適時的，畢竟遠水
救不了近火。

不過，他說：「國際貨幣基金擔心它為泰國的拯救配套所設下的
條件苛刻，而亞洲基金則可能在成員的要求下，要錢就給。」

他認為，其實兩個基金是可互相輔助，但美國擔心經濟主導權落
入他國之手，所以反對亞洲基金的設立。

在王金福看來，日本不會對韓國的經濟危機坐視不理，因為日本
銀行貸款給韓國企業的款項可觀。日本持有大量美國債券，所以美國
則不會讓日本受到韓國的拖累。

《透視亞洲金融風暴》講座是由新加坡管理學院企業管理學會主
辦的。

對東南亞金融風暴的反思
作者：張鵬
時間：2001-12-23 20:32:18
出處：山東大學國際經濟系95級

前言：

90年代以來，國際金融市場似乎在接連不斷地受到「金融愛滋病」的侵襲。墨西哥金融體系因比索崩潰而瓦解，英國巴林銀行的倒閉，法國里昂信貸銀行的方空，巴西銀行危機、日元危機、歐元危機……正所謂風起雲涌，愈演愈烈。當人們還在周旋於應接不暇的危機時，殊不知97年7月，一場金融風暴從泰國驟起，橫掃菲律賓、印尼、韓國、馬來西亞、新加坡，涉及台灣，遠達巴西，連美國華爾街、英國倫敦及東京股票市場也頻頻告急。金融危機震盪全球。

中國是幸運的，8%以上的經濟發展速度，維持著6.5%的通貨膨脹率——令人矚目的奇跡。中國市場經濟「軟著陸」的成功，不但貨幣動盪引發的連鎖反映未涉及中國，而且自身作為強大後盾支持香港捍衛港元。

現實留給我們的思考是深刻的。中國目前面臨的重要課題是如何使步入快車道的經濟獲得持續健康的發展活力。所謂「前也不忘，後事之師」，東南亞金融危機的警示是什麼？中國經濟前景是否樂觀，本人僅談談自由一些粗淺的看法，起拋轉引玉之用。

提綱：

概述東南亞金融危機的概況
東南亞金融危機成因探折
東南亞金融危機給我國的重要啟示

對東南亞金融風暴的反思

1997年7月份以來的一場金融風暴從高經濟增長的泰國旋起，席捲菲律賓、馬來西亞、印尼、新加坡、台灣、香港……。金融風暴象每年這個時候襲擊這個地區的台風一樣猛烈，不斷沖擊泰國銖、菲律賓比索、馬來西亞林吉特、印尼盾和新加坡元、港元。這種金融市場脆弱的影響一步步呈「多米諾骨牌」效應：捷克克朗、波蘭茲羅提已受影響，南非蘭特、巴西雷亞爾都未倖免。日本貶值幅度在30%—50%，加劇了持續六七年的銀行危機。

以上這些給我們許多深刻的啟示。雖然我們現在的總是還沒有東南亞那麼嚴重，因為外匯市場開放有度，政府行政手段支持銀行流動，但要回憶發展和擴大開放，問題須得到根本解決。

東南亞金融危機成因分析

一、東南亞各國經濟結構失衡，泡沫經濟崩潰。近十年來亞洲各國經濟增長迅速。極譽為「亞洲四小虎」的新興工業國年經濟增長率高達9%—10%，但從96年以來經濟長期普遍放慢，不同程度出現結構性失衡，表現為：

1．投資過熱，引起進口過度增長和國內工資上漲過快，出口商品競爭力削弱，形成龐大的經常項目逆差和財政赤字。泰國工資長幅大大高於鄰近國家，出口增長率由95年的22.5%猛降到3%，結果導致96年經常帳戶逆差增至162億美元，外債增至857億美元。加之受國際電子產品需求下降影響，東亞國家96年出口均出現下滑，勞動成本年均增長率達7%左右。

2．房地產過熱導致金融風險增大。近年來，泰國、菲律賓、馬來西亞等國存在房地產供大於求的嚴重問題，大量住宅、辦公樓被閑置。地產商資金周轉不靈，銀行壞賬、呆帳激增。僅96年投向泰國房地產的外國直接投資達188.1億泰銖，占外國在泰國直接投資的1/3。96年泰國銀行呆帳達155億美元，97年預計增至200億美元。房地產的泡沫被吹破了，外資對泰國金融的信心產生了懷疑，人們擔心墨西哥式的危機將在亞洲重演，所以大量拋售泰銖，出現危機端倪。

二、東南亞各國匯率機制缺乏彈性，難以適應經濟開放和國際化需要。泰國等國十幾年來一直實行與美元持鉤的一攬子貨幣聯系匯率制。美元在泰銖匯率制定中的權重為80%，泰銖基本盯住美元浮動。這種匯率嚴重束縛了匯率作為經濟杠桿對進出口量和國際收支的調節作用。95年美、日兩國為減少貿易磨擦達成協議，形成美元堅挺，日元疲軟之勢。所以實行固定匯率制的泰銖也不斷開值，嚴重削弱了出口競爭力，出口不景氣使經常項目逆差進一步增加，加劇了原有經濟失衡。

總而言之，與正處於全面上升時期的美元掛鉤，這實際上就是一種引爆制，它一方面使上述的宏觀經濟失衡變得無法忍受，另一方面也使匯率過高變得難以忍受。從這個角度看，此次危機與92年歐洲貨幣危機有相似之處：匯率的大幅調整是結束經濟失衡的最後一招。

三、國際游資的沖擊導致金融市場動盪。據國際組織統計，目前全球流動的短期存款和其它短期證券至少有7.2萬億美元。各大市場交易電腦化普及可瞬間完成交易，當某一地區資本收益率可觀時，便蜂擁而至，引發通貨膨脹，而當這一地區出現問題時，或另有別的經濟熱點地區時，便又風卷殘雲般消失得不影無蹤，造成該地區經濟衰退。所以極可能直接引起一國或一地區乃至全球金融大動盪，危害經濟穩定。

巨額游資投機者最著名的是喬治·索羅斯（GEDRGE SOROS）。馬來西亞總理馬哈蒂爾在7月底東盟部長會議上指責他是摧毀國家經濟的罪魁禍首。當然這一論斷有失偏頗，但也不能排除使泰銖貶值20%或更多百分點的可能性。根據「大起大落理論」，他所管理的量子基金在以往的歐洲貨幣危機和墨西哥金融風險中扮演了興風作浪的主角。面對泰國經濟的惡化，造勢者早已窺探已久，5月份集資60億美元，大肆進出，獲取差價，牟得暴利。6至7月，「量子基金」雷利從14%急增至27.1%。相對而言，以具有較強投機性的游資結構，猶如給東南亞經濟埋下一顆定時炸彈。實質上，國際游資的追利性一方面給被沖擊國造成混亂，另一方面從反面對出現嚴重經濟結構的國家提出警告，起糾正錯誤經濟政策的作用。

四.金融有效監管乏力，從東南亞國家金融的脆弱性，我們可以看到：

1．第三世界國家，由於其金融體系本來比較脆弱，加之金融監管經驗不足，如果對國際金融活動的風險 認識不夠，缺乏周密的防範措施，更容易出現系統性風險。

2．全球經濟、金融一體化和電子技術的廣泛應用，金融風險已呈國際化趨勢。隨金融創新、金融自由化的進展，在一些新的金融領域里，與巨額收益並存著巨大風險。

3．巴寒爾委員會新近調查表明，80%的國家對其所監管的國際銀行集團全球業務均遇各式麻煩與困難。濫用金融衍生工具，加劇金融市場動盪，衍生工具在傳統的股票、債券等基礎上衍生出包括外匯、證券等期貨、期權交易。目前這些衍生工具達1200種，競爭白熱化，交易額逐年上升，一方面滿足經濟發展及客戶投資保值需要，另一方面也對過度投機、金融動盪創造了交易手段與條件。