歌斐地產基金有哪些

❶ 歌斐資產郭弘仁:美國母基金這么牛,中國市場咋逆襲

美國母基金：順勢而為 蓬勃發展
從廣義上來說，美國的母基金（FOF）發展始於20世紀70年代，開始的形式是以私募股權為主的母基金（PE FOF），20世紀90年代，出現公募基金的組合，母基金規模從2000年前後的215隻一直增長到2014年1000多隻，成長很快。
美國母基金的發展比例不僅在數量上增加，在資本市場、二級市場的整體佔比也在快速增加，從2000年的1%到2014年10%的比例。
母基金發展的主要特點是行業的集中度非常高，有規模效應，有產業集中的趨勢，排名前三的母基金大約會佔到總體規模的約50%，會出現「大者恆大」的效應。
就資產類別來看，公墓基金母基金主要分成股票型、債券型和混合型（指股債混合在一起）。
母基金投資策略有資產配置型、股票型、另類投資型等。資產配置型即跨區域組合，有不同的資產類別，可以把股票放在一個子基金里，把債券放在子基金里，把量化的一種策略放在一個子基金，可以在不同的組合中配置成為一個產品。資產配置型是一種投資的模式，是現在歐美市場非常成熟、普遍的一種投資方式。
母基金的發展動力主要有以下兩個：
一是公募基金滲透率很高。美國家庭持有公募基金的比例高達40%，未來中國5~10年的發展有可能也會出現這樣的趨勢。所以公墓基金母基金的發展與公募基金的成熟關系密切。公募基金規模從1990年的1.06萬億增長到2014年的15萬億，股票型公募基金數量在1999年超過了股票的數量。當基金數量超過股票數量時，就進入多元投資管理時代，這么多的基金怎麼樣組合在一起就是一種專業的工作，必須有專業機構幫助投資人挑選好的基金。
二是美國養老金制度的改革對於母基金的發展起到非常重要的關鍵作用。20世紀80年代，美國私人企業退休金制度改革，誕生了401K退休計劃（這是美國私人企業為雇員提供的一種最普遍的退休福利，雇員的退休福利由僱主和雇員共同負擔，投資風險由個人自己承擔。）。大部分擁有401K計劃的美國人，在自主選擇證券組合進行投資時，會選擇配置公募基金，母基金是他們最普遍的組合之一。

中國母基金：借鑒美國 前景廣闊
現在中國母基金，除了第三方保險機構之外，主要以券商資管為主，規模很小，基本上微不足道。最近有數據顯示，全世界財富總量最大的國家是美國，中國已經超越日本成為全球第二大財富管理市場，但是母基金目前在中國財富管理市場上的佔比還是微乎其微，有很大的發展前景。
中國公募基金母基金主要類型為平衡型、偏股型、靈活型，與海外類似，母基金的模式在調整不同類別資產配置上起到明顯的作用。中國公募基金數量也增長很快，2015年5月，公募基金的數量也超過了股票的數量，但相對來講，母基金發展還顯得比較滯後。
再看一下現在私募基金的情況。現在，總量有超過兩萬家私募基金管理機構，已經備案的基金產品也超過2萬只。在這2萬家中怎麼挑選出好的投資管理人成為困擾投資人的一個難題。
接下來，我們類比下美國和中國養老金制度改革及投資需求。
美國養老金制度改革是推動母基金的發展是一個非常關鍵的動力。在中國，現在人口老齡化問題，以及高凈值人士的家族傳承、財富積累問題慢慢顯現出來。養老金制度的改革對中國來說是很重要且迫切的，目前，中國養老金還是以政府機構為運營主體，所以大部分的養老金資金是以銀行存款形式存在的。從美國的經驗來看，養老金的帳戶與理財需求緊密相關，所以政府有相關的新政策出來，產生了美國401K這樣一個變化，其實中國近年來也一直在探討相關的改革措施。我覺得在未來一兩年中，可能會有很多積極的政策去引導類似的變化，這樣的變化，會為未來母基金提供巨大的需求。
其他幾個推動國內母基金發展的因素有：政策環境愈加成熟；投資人對於分散投資風險的需求增加；海外母基金人才回國，為國內母基金發展進行了一定的人才儲備；基金評價篩選能力這幾年有很好的積累。這些對於這樣的模式發展也提供很好的土壤。
目前，國內母基金發展主要存在以下幾個問題：一是發行主體很分散，規模不夠；二是產品定位不明，沒有辦法很好界定母基金產品的定位；三是投資策略的單一，國內的投資策略非常簡單，A股策略同質化較高，母基金需要多元的投資策略組合；四是運營效率沒有跟上。

歌斐資產：行業先鋒 策略多元
歌斐資產過去幾年堅持以母基金為核心的產品線，最早從私募股權投資母基金（PEFOF）開始，目前處於該細分領域的領先位置；之後我們向房地產母基金（RE FOF）發展；去年，歌斐發行第一個量化母基金、第一個對沖基金母基金，形成公開市場母基金條線。所以，透過歌斐的發展，可以看到國內母基金的演變趨勢。
現在歌斐資產管理規模近800億，絕大部分是母基金。歌斐的母基金投資模式，主要是把不同策略、不同風格，透過優秀的投資管理人組合在一起，進行動態的調整對沖風險。
為什麼歌斐在中國市場環境下能夠做好母基金？一是市場環境，現在基金管理人數量達到一定的規模，二是投資風格、投資策略多元化，投資人有可能挑選到好的管理人，也可以挑選到差的管理人，但兩者業績相差非常大，因此，單一的投資策略和管理模式已經不能滿足投資人的需求。在這樣的市場環境下，歌斐的核心競爭力表現為嚴謹的風險控制能力和強大的組合管理能力，我們會精心篩選出優秀的基金管理人，再通過母基金分散風險，做到超過平均收益且在風險可控的范圍內投資。

❷ 歌斐資產在國內PE母基金屬於什麼梯隊

歌斐資產作為國內PE母基金毫無疑問是第一梯隊的管理人，而且歌斐資產與市場上100多家優質GP保持良好的關系，有很多PE轉受讓信息優勢。2013年，歌斐資產就成立了市場上首隻專注PE二級市場轉讓機會的S基金。由於在過去的幾年中積累了豐富的運營經驗，因此歌斐資產對於市場上出現的投資機會，可以快速做出反應。

❸ 為什麼歌斐資產第六期人民幣S基金規模控制在30億，而不是更多

為什麼歌斐資產的人民幣基金規模控制在30億？一方面現在經濟環境不好，可投資項目遠沒有過去那麼多那麼好，所以募集資金太多也沒有什麼意思。
另一方面，同樣經濟大環境不好，信託，p2p，還有地產商暴雷比較多，所以投資者也開始偏謹慎，募資環境也不如過去。所以募集資金也不如以前規模大。
總之，當前環境發行新基金從募資和項目兩方面難度都很大，所以歌斐資產這次第六期人民幣基金能募到30億人民幣，已經很不錯了。