如何玩好分級基金

『壹』 分級基金有哪些技巧怎樣投資分級基金

分級基金的價格市場動搖強，經常在幾個買賣日內爆發性的上漲百分之幾十，也或許一周內跌落20%，那麼怎樣出資分級基金呢？下面就為我們具體介紹一下分級基金出資技巧。

分級基金又被稱為結構型基金，即在某一個出資組合中，經過對資金收益或凈資產的分解，構成兩級或多級風險收益體現有一定差異的基金比例的基金種類，信任這個歸於在了解起來有些讓人頭疼。

它的首先特點是將基金產品分為兩類或多類比例，並分別給予不同的收益配資。分級基金各個子基金的凈值與比例杠桿的乘積之和等於母基金的凈值。

分級基金的出資技巧：

分級基金能夠分為兩大類，即股票分級基金和債券分級基金。股票分級基金首先出資於股票，又可分為自動管理的和指數型的。債券分級基金，又可分為一級和二級債券分級基金。一級債券基金不能在二級市場直接買入股票，但能夠打新股，二級債券分級基金能夠在二級市場買入不多於20%的股票，因而一級債券分級基金風險低於二級債券分級基金。

股票分級基金一般分紅三個比例，即母基金比例，優先類比例，進步類比例。其間母基金比例和一般的股票基金並沒有太大的差異，不過能夠按比例轉換為優先類比例和進步比例。優先比例一般凈值收益率是確認的，比方一年定期存款利率 3.5%。站在進步類比例出資者的視點看，實際上便是向優先類比例借入資金，再去購買股票，支付的價值是要向優先類比例支付一定的利率。這兒十分關鍵的地方有兩點，其一是優先類比例的基準收益率，這代表了進步類比例借入資金的本錢。假設基準收益率較高，則有利於優先比例的出資者，晦氣於進步比例的出資者。其二是優先比例與進步比例之間的比例，這代表了進步類比例向優先類比例的融資比例。

一般來說，優先比例比上進步比例的比例越低，越有利於進步比例，由於進步比例能夠借入更多的資金。不過一起進步比例的風險也上升，由於此刻杠桿倍數增加了。進步比例合適更樂意承擔風險的出資者，好像借入資金炒股，收益或許更高，但風險也上升了。

債券分級一般就分紅兩個比例，即優先類比例和進步類比例。比方大成景豐基金，依照7∶3 的比例確以為A類比例和B類比例，A類比例約好方針收益率為3年期銀行定期存款利率 0.7%。A類比例是優先比例，B類比例是進步類比例。

風險：

1、利息不是以現金的方法給你，而是以母基金(一般是指數基金)的方法給你，給你後，你要是換回母基金的話，換回手續費還需求花掉0.5%。

2、市場利率動搖風險。約好的利息一般是以當年1月1號的銀行一年期存款利率為基準加上3-4%，假設當年利率發作較大動搖，比方相似2013年這種狀況，盡管存款利率沒變，但由於從6月開始，資金本錢繼續走高，再加上余額寶這類產品的沖擊，那麼對A會十分晦氣。相當於水漲了船卻不能高了。

流動性：

流動性其實是與貨幣基金差不多強的，不過分級基金價格會有所動搖，假設買到的價格剛好比較高，或許會被輕套(套個百分之零點幾到百分之一很正常)，所以需求持有比較長的時刻來削弱風險，假設不是短時刻內不需求用到的閑錢千萬別投進來!另外出資分級基金A的時分請選擇買賣量大的種類。

分級基金在這輪杠桿牛市中興起，為出資者帶來撬動更高收益的東西。可是假設市場走向個股分解行情或許轉熊後，分級B在杠桿的效果下，較指數會有更大的跌幅。出資杠桿股票型基金對擇時才能要求很高，若出資者在證券市場方向判別錯誤時，在不合適的時分買入杠桿基金，會擴大損失。

『貳』 投資分級基金投資者需要掌握哪些技巧呢

投資分級基金投資者需要掌握三個技巧：

1、投資分級A類份額，是否一定能夠達到約定收益率呢？

其實大多數產品都是通過B類份額保證A類份額收益，基本能保證獲得約定收益率。但也有一些產品設計的這一約定收益並非百分之百保證，如有一隻分級基金就規定，A約定收益率為在3年期定存利率基礎上上浮0.5%，但是封閉期末，如果母基金凈值低於1元，A和B份額將按照比例共同承擔損失。因此，投資者要注意觀察這些條款，最好選擇獲得約定收益率概率高的品種。

2、折溢價率

目前分級基金A類份額多數不能單獨進行申購贖回，因而場內交易的市價較凈值的折溢價率就成為關注的重點要素。通常擁有配對轉換機制的分級基金折溢價水平較低，一般在-1%至3%的區間內震盪。而無配對轉換機制的分級基金仍表現為整體折價，折溢價率基本在-3.5%至-6.5%之間。相對來說，指數分級基金的波動性較大，更適合投資者波段操作，可以重點觀察折價率高的品種。

3、分級基金A類份額在二級市場上的成交活躍度

很多基金的交易並不活躍，這會影響到買賣，沖擊成本較高，投資者應重點選擇一些交易活躍、流動性好的基金。Wind資訊數據顯示，銀華穩進、銀華金利、申萬收益、雙禧A交易相對活躍。

『叄』 分級基金投資的竅門多嗎

分級基金可以分為兩大類，即股票分級基金和債券分級基金。股票分級基金主要投資於股票，又可分為主動管理的和指數型的。債券分級基金，又可分為一級和二級債券分級基金。一級債券基金不能在二級市場直接買入股票，但可以打新股，二級債券分級基金可以在二級市場買入不多於20%的股票，因此一級債券分級基金風險低於二級債券分級基金。股票分級基金一般分成三個份額，即母基金份額，優先類份額，進取類份額。其中母基金份額和一般的股票基金並沒有太大的區別，不過可以按比例轉換為優先類份額和進取份額。優先份額一般凈值收益率是確定的，比如一年定期存款利率＋3．5%。站在進取類份額投資者的角度看，實際上就是向優先類份額借入資金，再去購買股票，支付的代價是要向優先類份額支付一定的利率。這里非常關鍵的地方有兩點，其一是優先類份額的基準收益率，這代表了進取類份額借入資金的成本。如果基準收益率較高，則有利於優先份額的投資者，不利於進取份額的投資者。其二是優先份額與進取份額之間的比例，這代表了進取類份額向優先類份額的融資比例。

『肆』 如何玩轉分級基金套利 一般人我不告訴他

截至7月16日收盤，整體折價率最高的富國國企改革、富國中證移動互聯和信息分級折價率分別為4.48%、4.43%和4.42%。以富國中證移動互聯為例，如果在當天收盤之前，以0.862元買入50000份互聯網A，再以0.962元買入50000份互聯網B，然後申請合並。假設第二天母基凈值不變，為7月16日的0.998元，申請贖回後，扣除0.5%的贖回手續費，盈利大約為8073元。當然，第二天母基金的凈值也會發生變化，這一般會導致兩種結果，一種是凈值上漲，這時候投資者便會享受折價套利和母基上漲的雙重盈利；另外一種是凈值下跌，這會令投資者的套利空間收窄，甚至出現虧損。也就是說，折價套利並非「穩賺不賠」。

為了盡量確保收益，降低虧損的概率，投資者在進行折價套利的時候需要注意以下幾點。首先，應該選擇一家在買入A、B份額當日就可以進行合並的券商，因為很多券商要在T+1日才能進行合並，T+2日贖回，那麼投資者便不得不承擔兩個交易日的波動風險。其次，在買入A和B類時，一定要按照基金所規定的份額比例買進。如果A:B是5:5，那麼買進1萬份A的同時，需要買進1萬份B。如果比例是4:6，那麼買進1萬份A的同時，需要買進1.5萬份B。第三，為了最大限度地鎖定收益，應該在股市快收盤前先觀察折價套利的機會。如果A+B的交易價格小於母基當日收盤的預估凈值+贖回費率，那麼就可以在盤中買入對應份額的B類分級和A類分級，再發送合並指令。由於分級B相對於分級A價格波動較大，應該先買入B，再買入A。

另外，在折價套利過程中，對於大額資金來說，要在合適的價格檔位買入大額的 A、B
份額並不容易。尤其對於某些流動性比較低的分級基金。因此如何在收盤前成交量相對偏小的交易時段內成功買入足夠的
A、B，並保持高於閥值的折價率，就要看下單的速度與水準了。

『伍』 分級基金的投資技巧有哪些呢

融資型分級基金通俗的解釋就是，A份額和B份額的資產作為一個整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至於支付利息後的總體投資盈虧都由B份額承擔。以某融資分級模式分級基金產品X(X稱為母基金)為例，分為A份額(約定收益份額)和B份額(杠桿份額)，A份額約定一定的收益率，基金X扣除A份額的本金及應計收益後的全部剩餘資產歸入B份額，虧損以B份額的資產凈值為限由B份額持有人承擔。當母基金的整體凈值下跌時，B份額的凈值優先下跌;相對應的，當母基金的整體凈值上升時，B份額的凈值在提供A份額收益後將獲得更快的增值。B份額通常以較大程度參與剩餘收益分配或者承擔損失而獲得一定的杠桿，擁有更為復雜的內部資本結構，非線性收益特徵使其隱含期權。

根據分級母基金的投資性質，母基金可分為分級股票型基金(其中多數為分級指數基金)、分級債券基金。分級債券基金又可分為純債分級基金、混合債分級基金、可轉債分級基金，區別在於純債基金不能投資於股票，混合債券基金可用不高於20%的資產投資股票，可轉債分級基金投資於可轉債。根據分級子基金的性質，子基金中的A類份額可分為有期限A類約定收益份額基金、永續型A類約定收益份額基金;子基金中的B類份額又稱為杠桿基金。杠桿基金可分為股票型B類杠桿份額基金(其中多數為杠桿指數基金)、債券型B類杠桿份額基金(杠桿債基)、反向杠桿基金等。

『陸』 分級基金現在要30萬全倉才能玩，怎麼看

從9月9日，上交所就《指引》向社會公開徵求意見，歷時三個月，分級基金新規終於在11月25日正式落地。分級基金、ETF都是我經常交易的投資品種，今天我就來向大家詳細的解讀一下這次分級新規的重點內容，以及本次修改規則對所有投資者的影響。

一、新規總結：

1.對於分級基金的申贖、拆合以及停復盤規定：

《指引》新增了第六條，交易所可以根據市場情況或根據基金管理人的申請，暫停接受分級基金的申購及分拆合並申報，或者實施停復牌。

細說：這個條款相當於給基金公司了一個尚方寶劍，當出現去年那種極端行情的時候，分級基金公司在面對套利大軍或巨額贖回時，可以及時叫停。這個規則對分級基金及其子份額的流動性會造成一定的人為影響。

2.對於分級基金折算時的規定：

《指引》保留了分級基金發生下折算時子份額於折算基準日開市至10：30停牌，但刪除了B類份額於折算基準日13：00至14：00停牌的規定。

細說：減少下折日的停牌時間，是對流動性的一種提升。

3.母基金的規模限制：

基金在運作過程中如果出現持有人數量不足1000人等不滿足法律法規及交易所規定的上市條件的情形，證券交易所會終止其上市交易。

細說：分級新規一旦正式施行後，會有大量的投資者由於資金額度的問題退出分級基金的交易，這確實會造成很多規模小的母基金持有人繼續減少。使得一些基金出現不符合上市條件甚至有被清盤的可能性，基金的退市會讓投資者面臨一定的流動性風險和投資損失。受此規定影響，未來分級市場可能會逐漸呈現出壟斷格局和品牌效應，即每個行業中都會有一兩只大型分級基金更容易獲得投資者的青睞，而其他同類型產品則會被慢慢邊緣化，分級基金市場最終會變得相對集中。我認為這事好事情。

4.增加了投資者適當性管理：

《指引》明確了對個人投資者和一般機構投資者的門檻標准：申請許可權開通前20個交易日其名下日均證券類資產不低於人民幣30萬元，且證券類資產包括以該投資者名義開立的證券賬戶及資金賬戶內的資產，不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券。另外在《指引》中的第十條中還明確指出：如投資者不再具備相關業務規則規定的條件，將可能面臨分級基金相關業務許可權被取消的風險。

細說：

這裡面其實隱含的問題有好幾個，以下問題我都咨詢過合作券商，但部分內容目前證監會還沒有給明確的解釋：

1）對於多賬戶的用戶，日均資產應該會按照一帳通名下所有賬戶的總資產進行合計，因此大家不需要為了湊夠某一賬戶下的金額而轉移你的個人資產咯。

這里需要注意的另外一點是，30萬資產必須是個人實際投入的全部資產，不包括通過融資融券交易融入的資金和證券。

2）該許可權是通過網廳開通，還是需要臨櫃開通？

目前券商也還沒有接到證監會的正式通知。但在指引的第十八條中要求「該許可權需要用戶在營業部現場以書面方式簽署《分級基金投資風險揭示書》。風險揭示書應當包括本指引附件所列舉的必備條款。」如果需要臨櫃開通，那對用戶來講門檻又上升了很多。

3）對於多賬戶的用戶，如果在其中一個賬戶開通分級基金功能，其他賬戶是否仍需開通？

這一點證監會也還沒有給出明確的說明，但許可權的開通應該是分券商來進行的。這不會有太多意外。

4）分級基金許可權開通後是否需要一直保證賬戶內資產在30萬元以上？

按照融資融券、滬港通等有資金要求的功能許可權開通，在開通之後均不會在考核投資者的資產情況。但在分級的指引中，特別強調了這一點，所以在未來可能會定期考察投資者的賬戶資金 ，如果不達標，可能就會有取消許可權的風險。但多久審核一次資產，目前還沒有明確的規定。

目前針對本次新規細則的具體實施辦法都還沒有最終下達，我會隨時關注券商的動態，第一時間來向大家匯報。

那麼交易所為什麼要對分級基金實行適當性管理呢？

分級基金同屬於杠桿類產品，但由於其低杠桿性，上市之後很長一段時間交易所都未對他的交易許可權進行任何監管，而這一次交易所之所以出台這個投資者適當性政策，很大原因應該還是源於去年的股災。去年上半年大盤暴漲，導致分級B天天漲停出現大幅度溢價。下半年又開始大跌，大量分級B連續跌停，使得很多分級B直接在跌停板上觸發下折閾值。很多散戶，不懂分級基金的規則，下折日當天買進，使得一夜之間失去一半以上的本金，那段時間證監會門口天天有人靜坐。券商也被搞得焦頭爛額，天天發公告提醒散戶不要購買分級B。這一次，交易所要進行亡羊補牢了。

『柒』 如何精挑細選玩轉分級基金

由於分級基金不同於普通基金，投資者只有在充分理解不同分級份額風險收益特徵的基礎上才有機會把握分級基金帶來的投資機會。這些分級基金的招募說明書和相關的研究報告是投資者在決策之前必備的學習材料。
從已經上市的分級基金來看，具有高杠桿的那部分基金份額表現出較大的差異性，如瑞福進取上市以來長期處於溢價狀態，最高溢價率超過1倍，目前溢價27％。
同慶B上市以來大多數時間處於折價狀態，目前折價近18％，超過多數普通封閉式基金的折價水平。目前，杠桿已消失（因瑞和300單位凈值低於1元）的瑞和小康和瑞和遠見分別呈現折價和溢價。上周上市的估值進取可能步同慶B後塵。該基金在上周四下跌9％，上市首日出現較大折價；上周五收報0.909元，單位凈值為0.981元，折價7％。
杠桿基金出現折溢價除了與產品本身的特徵之外，還與基金的規模、基金公司的投資管理能力、股市狀況、投資者心理預期等有較大關系。在投資者普遍樂觀、基金規模適中、基金公司具有較好的投資能力的情況下，杠桿基金往往出現溢價。相反，則容易出現折價。綜合來說，在了解分級基金知識的基礎上，投資者還需要考慮市場的系統風險相對水平、基金公司的管理能力和未來股市大勢走勢。

『捌』 上了門檻的分級基金怎麼玩

分級基金是通過對基金（母基金）收益分配的安排，將基金份額分成預期收益與風險不同的兩類基金（子基金）份額，並將其中一類份額或兩類份額上市進行交易的結構化證券投資基金。
一般情況下，由基金基礎份額所分成的兩類份額中，一類是預期風險和收益均較低且優先享受收益分配的部分，稱為「A類份額」，一類是預期風險和收益均較高且次優先享受收益的部分，稱為「B類份額」。類似於其它結構化產品，B類份額一般「借用」A類份額的資金來放大收益，而具備了一定的「杠桿特性」，也正是因為「借用」了資金，B類份額一般又會支付A類份額一定基準的「利息」。 保守型子基金，風險低、收益也低。
激進型子基金預期收益高、風險也高。基金成立成後兩類份額合並運行。在收益上分配比例不同，由投資者選擇。 A類適合於偏好低風險的投資者，B類適合於偏好高風險高收益的投資者。如果形勢好、運作的好，保守型子基金要向激進型子基金作利益輸送；形勢壞、運作不好，激進型子基金也要保證保守型子基金的基礎收益。