基金經理如何保持高倉位

『壹』 基金經理朱少醒為什麼那麼厲害他管理基金有什麼秘訣

像這一支基金的盈利能力也是非常突出的，尤其是12年年化收益率22%，這個收益率，和巴菲特的不相上下，基本可以說是中國版巴菲特了。可想而知，在基金管理上，朱少醒的級別可以說是非常高的了，而且對於他執掌的基金收益和操盤來看，確實是能力非常出眾的。而且，他也是我見過最專一的基金經理。從2005年管理富國天惠開始，到現在2020年，一共15年了，一直都沒離開過。 在長達十幾年的任職期間，任職年化收益率22% ，是為數不多的幾只，能做到10年10倍收益率的基金。

總的來講，厲害之人自有其厲害之處，朱少醒的出眾不僅僅是管理基金的能力，更多的是他的專一、認真、有膽識，當然他也有一些其他方面的缺陷，人無完人，不過相比於他的成就來看就顯得微不足道了。

『貳』 作為基金經理，我是如何走上基金定投道的

「作為一位基金經理，我曾經看不上基金定投的收益，以為很微薄，其實在股市漲漲跌跌的過程中，能獲得高收益其實是艱難任務。」
「我喜歡研究數據，發現基金定投的收益一點也不弱，在很多情況下比一次性投資好，自2014年開始我也加入了基金定投大軍。」
在上周五《中國基金報》粉絲交流會上，廣發基金數量投資部總經理助理、廣發深證100指數、廣發醫療分級基金經理羅國慶說出上面肺腑之言。
1、基金定投為啥有這么大的魅力？
據羅國慶介紹，其實目前市場難料，每個人都想擇時，高拋低吸，但事實上擇時卻是很難的。基金投資中人性的弱點就是追漲殺跌。
華爾街流傳的一句話：「要在市場中准確地踩點入市，比在空中接住一把飛刀更難。」如果採取分批買入法，就克服了只選擇一個時間點進行買進和賣出的缺陷，可以均衡成本，使自己在投資中立於不敗之地，即定投法。
而基金定投是定期投資基金的簡稱，是指在固定的時間、以固定的金額、自動扣款投資到指定的開放式基金中，是懶人投資理財的妙法。
2、從數據看基金定投
A、羅國慶表示，定投與一次性投資收益的比較：
當市場一路上漲，定投的回報率比一次性投資略差
當市場一路下跌，定投的回報率比一次性投資好
當市場先跌後升，定投的回報率大大高於一次性投資（目前可能就是好時機）
當市場波動頻繁，定投的回報率也可能比一次性投資高
比較來看，其實定投比一次性投資好處多。
B、如何基金定投？選擇定投主動基金OR指數基金：各有優勢
（1）主動型基金風險相對較低。若投資者對證券市場及各行業不了解，投資經驗相對較少，同時風險承受能力相對較低，則可選擇主動型基金，由專業基金經理選擇行業及個股，增加獲利機會。
（2）指數基金投資費率較低，同時克服人的主觀情緒。通常來說，普通主動股票基金的管理費為1.5%，而指數基金的管理費僅有0.5%，每年費率少收了1%，假如100萬元的本金，每年能為你節省1萬元；指數基金採用紀律化投資，克服了投資者情緒影響，倉位維持在90%以上，當行情來了指數基金自然收益突出。
注意：選擇指數基金很關鍵：選擇高彈性、成長性的指數基金收益更佳

『叄』 作為一名基金經理如何有效地基金管理的戰略調整及各種資產的配置來幫助投資者獲得更高收益.

在2010年這一特殊的年份，各種不確定性相互影響、相互疊加，證券市場各板塊之間有可能呈現異於尋常的獨立性，主題輪動色彩濃郁。當某隻基金的投資主題與市場熱點恰好契合時，基金業績往往就比較出眾。
而主題投資剛好凸顯了擇時進行波段操作這一主題。大部分時間里，基金行業的凈買入與該行業的超額收益方向高度一致。基金收益於領先的研究與投資水準，以及信息優勢，基金在市場博弈中所形成的群體共識合理，足以對A股市場產生重大影響。因此在趨勢投資氛圍濃厚的階段，在A股市場中分享成果最佳策略無疑是跟隨該趨勢，基金是趨勢行情中最大受益者。
應當利用主題輪動主動出擊，市場總是在追逐熱點，板塊往往存在輪動。追逐市場熱點同樣是基金投資的一種策略。2010年經濟復甦各項預期的不確定性有可以導致大盤大幅波動，應當進行波段操作，實現收益的最大化。多家證券公司也在2010年基金的策略報告中確定了主題輪動、波段操作的策略思路。
基金對股票倉位只能進行微調，而且失誤率較高，這說明在選定的類型或者基金公司下，應該注重基金經理的選股能力。而在今年股指期貨推出的預期下，指數基金將平添擇時良器。大成基金研究部人士指出，「合理運用套保策略，基金可以通過賣空股指期貨來抵禦大盤下跌帶來的風險，或是對沖投資組合下行風險。通過指數套利，基金還可以獲得一定的無風險收益。」富國天鼎中證紅利指數增強型基金經理常松稱，「通過股指期貨來進行倉位的控制，可以有效降低指數基金的跟蹤誤差。」
除了股票基金的機會外，好買基金研究中心認為投資者可以視野更為寬廣。例如，2010年債券基金配置價值高於2009年，這主要是作為資產配置的穩定器，債券基金能在基金組合中發揮更大的作用。基於一季度債券市場缺乏系統性機會，以及股票市場短期可能出現一定調整的判斷，好買建議投資者選擇權益類資產主動管理能力強的基金經理管理的偏債債券基金。此外，隨著海外市場逐步走強，QDII基金在資產組合中優化收益和風險關系的功能將得到更深一步的挖掘。
在維持堅定持有偏股型基金的基礎上，確定全球配置的投資戰略，並進一步細化操作策略，考慮在整體基金資產配置中保持15%-20%左右的QDII基金；密切關注熱點，利用主題輪動主動出擊主題基金；運用基金調倉信號，實現指數基金波段化操作。經過了上一波牛市和熊市的洗禮，基民已經不再對基金抱有不切實際的收益率要求，對基金的認識更為成熟和理性，而一個必然得到正反饋的現象是，越是成熟和理性的基民在2010年這樣復雜的市場中，越有可能通過合理的資產配置，取得更為理想的投資收益。理性的背後是基民經歷了大浪淘沙的洗禮，渠道和銷售機構也變得更為專業化。」

『肆』 如何控制倉位

倉位控制需要注意的事:
倉位控制 是風險控制的前提，在投資的生涯里，倉位決定成敗。尤其經歷了本次股災，很多人明白倉位控制的重要性。

很多人習慣性滿倉，可能抱有一夜暴富的心理，或者本身沒有時間看盤，所以乾脆就滿倉持股，當然在大牛市裡，滿倉持股會有不錯收益，但是一旦回到熊市，那麼很有可能全倉被套。

一直說的一句話，滿倉或空倉就是百分百的看多或看空，股市裡沒有百分百的事，哪怕1%的風險或機會，我們都要做好准備。

倉位該怎麼來調節呢？
首先倉位隨著行情的發展而變動，在下跌趨勢中，應保持低倉位，滾動操作，收集籌碼。在上漲趨勢中，應保持高倉位，高拋低吸，降低成本。【股彥：牛市賺錢，熊市賺籌碼】

『伍』 如何投資基金

如何選擇基金？

要懂得如何選基金，先要弄懂混合型基金和股票型基金的區別，首先兩者最明顯的不同是股票持倉的要求，股票型基金的資產必須80%以上要投資於股票，也就是說不管是熊市牛市，都要維持80%的倉位，就算股市大跌，基金經理也不能將股票全部賣出。而混合基金中股票的比例沒有最低倉位限制，市場不好的時候，混合型基金可空倉，更加靈活。

兩種基金的類型，面對不同的市場有各自的優勢，就拿現在的行情來對比，股票型基金由於保持高倉位運作，在行情啟動的第一時間至少已經擁有8成倉位，而混合型基金可能倉位並沒有那麼多，後續加倉成本可能會更高。

相反的，混合型基金的基金經理看到了行情調整的風險，可以主動降低倉位，規避風險，這是股票型基金所沒有的優勢。

兩者的特點還是比較明顯的，混合型基金的特點是投資選擇多，可以同時配置股票、債券、貨幣等，且配置比例靈活，間接實現了分散投資，降低了風險，而股票型基金則保持股票的高倉位，在行情來臨時可以做到收益的最大化。

再說下基金的篩選標准：

一、混合型基金

• 基金業績：既然是股債雙向配置的混合型基金，以絕對收益為目標，照著這個思路，就要觀察基金的歷年收益率和凈值回撤情況來判斷，我們可以去找過去1-3年，收益率排名在前30%的基金，並按10%以內的回撤幅度作為篩選標准。

• 基金規模：適中最好，規模在2-50億為佳，如果它的規模太小，基金申贖對基金經理管理基金影響較大，最終吃虧的還是自己。規模太大的基金則會遇到調倉難、沖擊成本大的問題。
  
  

• 配置比例：看基金持倉配置了多少債券、多少股票，可以知道它的風險有多大。
  
  

• 基金經理：對於市場的判斷，選股能力為第二考量。
  
  

• 費用：當然是越低越好了。

二、股票型基金

• 基金業績：看近1年、近3年、成立以來的總收益。建議不僅要關注近一年的短期業績，還要關注近三年的中長期業績，警惕一些基金為了搏短期收益，而投向高風險標的。同時也可以看一下基金經理在牛市、熊市環境中是否都可以排在同類基金的前列。
  
  

• 基金規模：基本同上，規模可以更大一些在2-100億為佳。
  
  

• 基金經理：選股能力最為重要，對於市場的判斷影響並不大。
  




• 配置比例：這個沒什麼好多說的，就是看股票倉位情況。
  
  

• 費用：同上

三、被動型基金

• 此類基金相比上述兩個類型的基金，基金經理不主動尋找機會，一般取特定的指數成份股作為投資對象，試圖復制指數的表現，又叫指數基金。



• 指數基金基本不做主動操作，基金經理只需要考慮基金申贖對凈值的沖擊。規模越大的指數基金，基金申贖對凈值的影響就越小。對於場內交易的ETF來說，基金規模越大，它的流動性也越好。



• 特點：




• 適合普通人的投資選擇，傻瓜式操作，無需選股，無腦買入，大盤漲你就賺，大盤跌你就虧。
  
  

• 風險和收益不依賴基金經理的主觀操作，風險小於主動管理型基金。
  
  

• 長期來看指數基金收益更高也更穩定。

很多人購買基金時會看到某某基金A、某某基金C的標識，這又是什麼呢？

• 股票基金A類：收取申購費，不收取銷售服務費、贖回費。
  




• 股票基金C類：不收取申購費、贖回費，收取銷售服務費。
  
  

  可以概括為短期投資買C，長期投資買A。

什麼時候買基金?

說實話，沒法下定論，畢竟市場千變萬化，沒人知道什麼時候是低點，什麼時候是高點。

因為我們沒有預測未來的能力，所以只有一直堅持坐在牌桌上，才有將來贏錢的可能。

因此我們應該先建一個底倉，可以擇時也可以定投。如果你認為現在市場風險實在太高，保持一個觀望態度，也不失為一種好的選擇。

哪些基金適合定投？

指數基金

定投和一次投資相比有什麼好處？

對於個人來說，比較建議採用基金定投的方式。

基金定投逐漸為大多數中小投資者所接受，並成為比較常見的理財方式之一，但是任何一種投資都不是萬能的，都有其適合的人群。而基金定投適合以下人群：

第一種：有固定收入的人群
這些人每個月都有相對固定的收入，在扣除了日常的生活開銷之後，常常會有所結余，但是金額並不多。如果不進行定投，他們又沒有更合適的投資方式。就會被平時大手大腳的消費掉，對他們來說，定投除了起到投資的作用之外，還能起到強制儲蓄的作用。

第二種：有錢，但是沒有時間的人群
一些個體戶或者生活節奏非常快的人群，他們沒有過多時間去關注股市或者其他投資市場的行情變動、行業新聞等，他們需要更多精力去關注事業或者學習。那麼基金定投就是最適合的投資方式了。

第三種：缺乏投資經驗的人群
因為沒有投資經驗，很多投資者陷入了追漲殺跌的泥潭而難以自拔，最終投資下來傷痕累累。因此對於那些尚沒有投資經驗，或者不適合獨立投資的人來說，基金定投可以說是一種不錯的投資方式。避免盲目投資。

第四種：風險態度偏中或低的人群
這部分人群不願意冒很大的風險去投資，所以分期分配的投入對他們來說是最合適的投資了。基金定投不僅可以實現長期投資，而且分期投入的方式可以最大程度上實現投資成本平均化。

第五種：有特定理財目標或者遠期資金需求的人
有人設定5年之後買房的計劃，而且當前有收入進行投資，那麼定投來實現攢錢的目標也是非常不錯的選擇。

無論以上那一類，最重要的是，一旦選擇了定投，那麼就要堅持下去。有專家認為，基金定投的周期一般為一個股市運行周期或者成為一個牛熊市的轉換，其與一個經濟周期的時間基本一致。因此，不要貿然在經濟或者股市陷入低谷的時候決定停止定投或者贖回，那樣操作將面臨本金虧損的風險。

『陸』 什麼是股票倉位如何控制股票倉位

股票倉位是指股東實際投資資本與實際投資資本之比。股票倉位就是倉位 。倉位是指投資者實際投資和實際投資基金的比例。舉例來說，如果你有10萬元去投資一隻基金，而現在用4萬元去買一隻基金或股票，倉位是40%。如果你買了所有的基金或股票，你已經滿載而歸了。如果你贖回所有基金來賣出股票，那你就是做空。

每次建立倉位時都要記得為這個倉位設置自己的止損點，確定自己可接受的風險范圍，做好倉位風險防範措施。避免多元化。交易員所持有的每一個倉位 都要多冒一點風險，如果選擇分散投資，就同時承擔了幾個不同的風險。然而，從倉位管理的角度來看，這種方法是不正確的，因此投資者應該在日常操作中盡量避免這種多樣化。如果市場不上漲，它就會回落。當我們在市場的時候，很難把握市場的整體趨勢，具體的方向不是很清楚，無法對下一個市場進行自己的分析和預測，這次最好是減倉觀望，直到市場方向明朗。

『柒』 你如果作為股票型基金的基金經理,如何安排重倉的行業和股票

我會分散投資，減少高風險的股票，買入那些風險低的股票
買入那些風險低的股票，而且是買很多，已達到分散風險，但是不能空倉和輕倉，如果是股票基金或者混合基金至少要保持80%的倉位，目的是防止股市波動得太厲害。行情好時，會重倉持股，有的基金達到98%，因為這樣才賺的多
股票（stock）是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。

『捌』 基金經理如何調倉

基金經理調倉路徑解密
《投資者報》：近期大盤快速下跌，而汪暉管理的華泰柏瑞價值增長股票基金跌幅較小，原因在哪？汪暉如何看待後市運作？
汪暉：最近市場從3000點下調到2800多點，短期風險可能基本釋放。本輪下跌前，公司投研已對市場做了分析，並做了倉位調整。另外，基金經理們減持了前期漲幅較大的鋼鐵、有色、煤炭行業，增持了一些低估值防禦性的行業，如金融、電力、食品飲料、醫葯。
決定未來幾個月大盤走向的因素主要有四點：一是通貨膨脹，二是經濟運行趨勢，三是政策，四是估值。二季度通脹仍沒得到實質性控制，經濟開始回落，但回落幅度還不能導致政府放鬆政策。在此背景下，市場不會有趨勢性的上漲機會。不過，由於估值已處於歷史底部，也不會有系統性風險。選股變得非常重要。
《投資者報》：剛才汪暉透露了他們的調整，海富通精選貳號一季度內保持了較高的股票配置比例，結構上增持周期性和金融資產，減持增速放緩的部分非周期性資產，並相對提高低估值資產在組合中的比例，接下來丁俊會做怎樣的調整？
丁俊：未來通脹形勢和緊縮政策仍是影響市場的關鍵因素。由於部分上市公司一季報表現差強人意，使得人們對二季度的經濟運行更為謹慎，因此預計二季度市場將繼續延續弱勢格局。
種種跡象表明，政府對房地產調控的意圖堅決。如調控達不到預期效果，未來政府很有可能出台更嚴厲的調控措施。靈活配置顯得更為重要，短期內更看好防禦性的非周期類板塊。
《投資者報》：張俊生的思路和他們一樣嗎？
張俊生：二季度我們覺得整體大的行情機會不會特別大，我們更看好下半年一些。如果新基金建倉，我個人會更考慮如醫葯、大的商業零售、食品飲料，另外像一些產業升級或新興產業中的一些中小股票上半年表現較差，但這些股票仔細篩選之後，在未來看幾年之後其實還是有機會的。
最近我也看好像水利、鋼鐵、化工，包括一些傳統的製造業、機械。這些行業本身是產能過剩行業，但因國家政策調整之後，對產業有保有壓的差別化政策，一些新的產能擴建就會受壓制。我覺得投資機會不亞於新興產業。當然，七大新興產業我們都比較看好。我們覺得大的趨勢，如看五年、看十年會出現大牛股的地方，還是容易出現在新興產業領域。