如何評價基金績效

『壹』 判斷基金業績的指標

基金的業績評價主要包括以下幾方面的內容: 1) 對基金的總業績進行度量, 判斷其是否超過市場平均收益; 2) 尋求合適的基準對基金業績進行評價, 並判別不同基準對業績評價結果的影響; 3) 將基金的總業績進行分解研究, 以判斷基金經理的證券選擇能力和時機判斷能力等投資才能的好壞; 4) 研究基金總收益
是否存在持續性L針對以上研究內容, 基金業績評價的指標主要從兩個方面進行構造L對消極管理的基金來說, 主要是評價市場一般收入水平和基金的風險水平; 對積極管理的基金來說, 除了以上兩個指標以外,還包括基金管理人員的投資才能和運氣L 基金經理的投資才能又包括市場時機判斷能力(market t im ingab ility)、證券選擇能力( secu rit ies select ion ab ility) 和組合的分散化程度(po rtfo lio diversif icat ion) 等三個。

『貳』 基金績效評價應注意哪些因素

基金績效評價就是在剔除了市場一般收益率水平、基金的市場風險和盈利偶然性的前提下，對基金經理人投資才能的公正客觀的評價。
(一)基金的投資目標
基金的投資目標不同，其投資范圍、操作策略及其所受的投資約束也就不同。
(二)基金的風險水平
需要在風險調整環球，網校的基礎上對基金的績效加以衡量。
(三)比較基準
在基金的相對比較上，必須注意比較基準的合理選擇。
(四)時期選擇
計算的開始時間和所選擇的計算時期不同，證券從業資格衡量結果也就不同。
(五)基金組合的穩定性

『叄』 評估基金風險的幾個指標

一、與收益相關指標：阿爾法系數： 反映超額投資回報率（越大越好）
阿爾法系數（α）是基金的實際收益和按照貝塔系數（β）計算的期望收益之間的差額。代表基金多大程度上跑贏預期收益率

二、與風險相關指標：

1、標准差：反映基金回報率的波動幅度（越小越好）
標准差是指過去一段時期內，基金每個月的收益率相對於平均月收益率的偏差幅度的大小。基金的每月收益波動越大，那麼它的標准差也就越大。
標准差越大，基金未來凈值可能變動的程度就越大，穩定度就越小，投資風險就越高
2. 貝塔系數：衡量價格波動情況（牛市及上升階段越大越好，熊市及下跌階段越小越好）

貝塔系數（β）是一種評估證券系統性風險的工具，用以評估某隻股票或某隻股票型基金相對於整個市場的波動情況。
貝塔系數是一個相對指標。貝塔系數越高，意味著基金相對於業績評價基準的波動性越大。換言之，貝塔系數越高，其風險也就越大
三、與收益風險都相關指標：

1、夏普比率: 基金績效評價標准化指標（越高越好）

夏普比率（SharpeRatio，也叫夏普指數），是諾貝爾獎獲得者威廉·夏普根據資本資產定價模型（CAPM）發展出來，用來衡量金融資產的績效表現的一個指標。
夏普比率的核心思想是，選擇收益率相近的基金承擔的風險越小越好，選擇風險水平相同的基金則收益率越高越好。該比率代表投資人每多承擔一份風險，可以拿到幾份報酬，該比率越高，基金承擔單位風險得到的超額回報率越高。
公式：夏普比率=［投資組合預期報酬率-無風險利率］÷投資組合的標准差
如果夏普比率為正值，代表基金報酬率高過波動風險；若為負值，代表基金操作風險大過報酬率。因此，夏普比率越大，說明該只基金單位風險所獲得的風險回報也就越高，基金的績效也就越好

2、R平方：反映業績變化情況（越接近100阿爾法系數與貝塔系數越可靠）

前面我們提到了貝塔系數，然而它能否有效衡量風險，很大程度上受基金與業績評價基準相關性的影響。如果將基金與一個不大相關的業績評價基準進行比較，計算出來的貝塔系數就沒有意義。所以考察貝塔系數時，應當同時考察另一個指標——R平方。
R平方是衡量一隻基金業績變化在多大程度上可以由基準指數的變動來解釋，以0至100計。如果R平方值等於100，表示基金回報的變動完全由業績基準的變動所致；若R平方值等於60，即60%的基金回報可歸因於業績基準的變動。簡言之，R平方數值越小，說明業績基準變化與基金錶現的相關性越低。
此外，R平方也可用來確定貝塔系數或阿爾法系數的准確性。一般而言，基金的R平方值越接近100，其兩個系數的准確性便越高。
注意：上述5個指標能幫助我們進行基金風險評估，但是，要想獲得理想的投資收益，需要考慮的因素還有很多，如基金公司的情況、基金經理的水平等。所以，我們需要不斷地加強投資方面的學習，從而提升投資技能

『肆』 基金績效綜合評價主要包括哪些內容

絕對回報、相對回報、波動率、alpha、beta、sharpe、treynor、jensen等

『伍』 證券投資基金績效評價本科能不能做

答：可以呀，隨著我國資本主義市場的迅速發展，市場的廣度和深度逐步提高，我國的證券投資基金行業得到了快速發展，基金資產規模不斷擴大，品種日益豐富。其中，股票型開放式基金又是最重要的一個基金產品類型，在所有的基金類型中占據著舉足輕重的地位。如何科學的對股票型開放式基金的業績加以評價，對於基金投資者們進行投資決策、基金管理公司提高管理水平以及監管機構制定有效的行業政策都具有重要的意義。本文採用理論與實證分析相結合的研究方法，首先介紹了開放式基金的概念和特徵，並對開放式基金進行了分類;其後是對基金績效評價理論做-個系統的梳理:最後介紹種將多維度變數組降維的方法，即採用主成分分析法對股票型開放式基金績效進行綜合評價，最終根據分析結果提出政策性建議。

『陸』 評價基金組合,我們可以看哪些指標

基金績效評價釋義:
基金績效評價就是在剔除了市場一般收益率水平、基金的市場風險和盈利偶然性的前提下，對基金經理人投資才能的公正客觀的評價。
基金績效評價的指標:
1、夏普(Sharpe)指數簡介
美國經濟學家威廉·夏普於1966年發表《共同基金的業績》一文，提出用基金承擔單位總風險（包括系統風險和非系統風險）所帶來的超額收益來衡量基金業績，這就是夏普指數。夏普指數通過一定評價期內，基金投資組合的平均收益超過無風險收益率部分與基金收益率的標准差之比來衡量基金的績效。計算公式為：
Sp = (rp-rf)/σp
其中，Sp為夏普指數，rp為基金組合的實際收益, rf為無風險收益率, σp 為基金收益率所對應的標准差。
夏普指數的理論依據是資本資產模型（CAPM模型），以資本市場線(CML)為評價的基點,如果基金證券組合的夏普指數大於市場證券組合M的夏普指數，則該基金組合就位於CML之上，表明其表現好於市場；反之，如果基金投資組合P的夏普指數小於市場證券組合M的夏普指數，則該基金組合就位於CML之下，表明其表現劣於市場。因此，可以認為，夏普業績指數越大,基金績效就越好；反之，基金績效就越差。
2、特雷諾(Treynor)指數簡介
傑克·特雷諾1965年發表《如何評價投資基金的管理》一文，認為足夠的證券組合可以消除單一資產的非系統性風險,那麼系統風險就可以較好地刻畫基金的風險，即與收益率變動相聯系應為系統性風險。因此，特雷諾指數採用在一段時間內證券組合的平均風
險報酬與其系統性風險對比的方法來評價投資基金的績效。這就是特雷諾指數，它等於基金的超額收益與其系統風險測度β之比。
計算公式為：
Tp = (rp-rf)/ βp
其中，Tp為特雷諾指數；βp表示基金投資組合的β系數，是投資組合要承擔的系統風險。
特雷諾業績指數的理論依據也是資本資產定價模型（CAPM模型），但是是以證券市場線（SML）為評價的基點，當市場處於平衡時，所有的資產組合都落在SML上，即SML的斜率就表示市場證券組合的特雷諾指數。當基金投資組合的特雷諾指數大於SML的斜率時， 該投資組合就位於SML線之上，表明其表現優於市場表現；反之，當基金投資組合的特雷諾指數小於SML的斜率時，該投資基金組合位於SML線之下，表明其表現劣於市場表現。
3、詹森(Jensen)指數簡介
美國經濟學家邁克爾·詹森1968年發表《1945-1964年間共同基金的業績》一文，提出了一種評價基金業績德絕對指標，即詹森指數。他認為,基金投資組合的額外收益可衡量基金額外信息的價值,因而可以衡量基金的投資業績，其計算公式為：
Jp=rp-[rf+βp(rm-rf)]
----Jp為詹森指數。
詹森業績指數,又稱為α值,它反映了基金與市場整體之間的績效差異。詹森指數也以資本資產定價模型為基礎，根據SML來估計基金的超額收益率。其實質是反映證券投資組合收益率與按該組合的β系數算出來的均衡收益率之間的差額。當然，差額越大，也就是詹森系數越大,反映基金運作效果越好。如果為正值，則說明基金經理有超常的選股能力,被評價基金與市場相比，高於市場平均水平，投資業績良好；為負值則說明基金經理的選股能力欠佳,不能跑過指數,被評價基金的表現與市場相比較整體表現差；為零則說明基金經理的選股能力一般,只能與指數持平。

『柒』 請問如何評價基金的績效表現

基金的績效應該是最重要的考慮 投資人可從以下四方面客觀地評價基金績效表現：將基金的績效表現和既定的指標作比較在海外,基金成立時都會設定一個衡量和評估該基金績效表現的指標這個指標的設定與該基金的投資標的、運作風格等有直接關系,比如高科技基金對應的是高科技指數,小規模基金對應的是小規模基金指數。如果基金的績效表現好於該指標,該基金的績效表現就是值得肯定的；同類基金進行比較大盤基金和大盤基金之間、小盤基金和小盤基金之間、投資標的相同的基金之間才具有可比性。如果將投資標的、運作風格、規模大小都不相同的基金進行比較,則是不科學的；以長期投資的觀點看待基金績效中長期的績效表現才能體現出一隻基金績效表現的全貌。某隻基金可能在短期內凈值表現不佳,但從長期歷史的績效表現來看，該基金的累計績效平攤到每一年,則可能會相當不錯。

『捌』 支招如何進行基金分析

購買基金首先要進行基金分析，這樣才能選擇合適自己的基金，基金分析要考慮到的因素也有很多，如何一項項進行基金分析呢，下面來看看專業人士的解答，一定可以讓你思路清晰，分析起基金來有條不紊。
1.如何閱讀基金招募說明書
在購買基金之前，要仔細閱讀招募說明書，因為招募說明書是基金最重要、最基本的信息披露文件，有助於投資人充分了解基金。不過，招募書長達數萬字，該如何閱讀？我們認為，有六大要素最值得關注。
(1)基金類型。不同類型的基金具有不同的投資理念、投資目標(是長期資本增值預期年化預期收益，還是穩定的現金紅利分配)和投資風格，對投資預期年化預期收益的追求與風險的控制也各不相同，對基金類型的判斷和認定，將有助於投資者選擇適合自己風險偏好和預期年化預期收益目標的基金進行投資。
(2)基金管理人。招募說明書部分介紹了基金管理公司的情況、基金經理的專業背景和從業經驗。投資者應考察基金經理在該基金任職期的長短以及業績表現，如果其曾在其他基金任職，從其他基金過往的表現可了解其投資風格以及投資效益。
(3)投資策略。投資策略是投資目標的具體化，即描述基金將如何選擇股票、債券以及其他金融工具。比如，其挑選股票的標準是小型快速成長公司還是大型績優公司？持有債券的種類是國債還是企業債？多數基金還對投資組合中各類資產的比例作出限定。此外，招募說明書中提及的只是基金可能投資的范圍，至於基金具體投資了什麼證券，可通過每季度的投資組合公告了解。
(4)風險。理解風險對一個投資者是至關重要的。基金公司應該詳細說明其投資潛在的風險。例如，債券基金通常會重點分析其所投資債券的信用度，以及預期年化利率變動對基金凈值的影響等。關於風險，國內的基金公司一般從市場風險、信用風險、流動性風險、管理風險等方面在招募書中進行描述。
(5)費用。基金的費用主要有銷售費用(申、認購費，贖回費)、各種運作費和稅費。這些費用信息在招募說明書中有詳細說明，以便投資者比較各基金的費用水平。
(6)過往業績。以往業績可以在一定程度上體現基金業績的連續性。開放式基金每6個月會發布公開說明書以更新招募說明書所披露的信息，其中經營業績部分會對基金歷史上單位凈值的最高值、最低值和期末值進行回顧比較，有時也披露基金6個月的凈預期年化預期收益、資產凈值以及凈值增長率。
2.怎樣辯證看待基金排行榜
基金已經成為重要的理財工具，各種基金業績排名也是層出不窮。「亂花漸欲迷人眼」，面對晨星、理柏、銀河等不同機構制定的基金排行榜，面對每年、每半年、每季度、每月甚至每周都有的基金排名表，投資者不免陷入數據的泥潭。我們認為，用三個原則來看待基金業績排名，或許可以得出一個比較可靠的結論。
第一個原則是：看整體表現。單個基金業績的漲跌有很多偶然因素，而只要其中一個因素發生重大變化，就不可避免導致業績起伏。但一家基金管理公司所有的基金如果表現出較強的協同性和一致性，就說明這家公司整體的投資研究水平較高，管理機制和決策流程相對更加完善，其業績就具備可復制性，不會因為偶然因素造成業績波動。
第二個原則是：看長期表現。我們認為，一個基金在3年或5年的時間內始終維持高預期年化預期收益、低風險，這才算得上是真正的好基金。最早的國內基金業績排名只有一年期一個級別，這方面正在逐步改進，增加了二年期、三年期等級別，基金業績能否長時間維系，已經成為評價該基金的重要參考因素。
第三個原則是：看風險調整後的基金預期年化預期收益水平。國內有一些排名靠前的基金，其風險指標也很高，如果按風險調整後以預期年化預期收益來作比較，排名就會下降。對投資者來說，理想狀態下，高預期年化預期收益、低風險是最好的選擇。有時候，風險控制的重要程度也許比獲得高預期年化預期收益更加重要。因此，風險調整後的預期年化預期收益是投資者應該更加重視的指標。
由於每隻基金的證券投資比例、業績比較基準都不一樣，的基金業績評價體系雖然也有分類，但依然無法體現所有基金產品的細微差別。因此，對普通投資者而言，基金業績排名只是一種參考，基金的好壞更多是取決於自己的需求。
3.怎樣分析基金的業績
在年報中，我們最關心的便是基金在上一年的業績表現。一般來說，對基金業績報告的分析要注意以下幾點：
(1)注意基金的成立時間。一般基金公布年報的計算期間為年初1月1日至年末12月31日一個會計年度的時間;而對於會計年度內成立的基金，其計算期間為基金發行之日起至年末12月31日。
(2)注意「加權」增長率與實際增長率。一些基金是在年中掛牌上市的，市場運作時間並未達到一年。為了消除在運作時間上的無可比性，許多基金通常採用加權的方法計算增長率，計算公式為：
(加權)增長率Xi=〔(期末單位凈值-期初單位凈值)×(365天÷本年度基金實際成立天數)〕÷期初單位凈值
但加權增長率並非實際增長率，而只是一個估計增長值。投資者應清楚，採用加權的方法，不一定真正代表基金的實際增長率。
在基金的年度報告中，有許多基金只表明了加權增長率，而未表明實際增長率，投資者可以通過還原的方法———攤薄演算法，即：
(實際)增長率Xi=(加權)增長率×本年度基金實際成立天數÷365天
(3)注意與銀行預期年化利率及同期大盤指數(同期平均預期年化預期收益)相比。在業績報告中，通常會有基金凈值增長率與銀行預期年化利率及同期大盤指數增長的比較。若基金增長率小於或等於銀行存款預期年化利率，投資者寧願選擇存款而非投資該基金，因基金的風險相對較大。至於凈值增長率與同期大盤指數的比較，只能對投資者起一個借鑒作用，尤其對於收入型和均衡型基金來說，投資者更看重的是絕對的價值增值，而非相對於市場指數的比較。
(4)撇除基金優惠政策評估基金業績。在的證券市場上，基金享受諸如「基金在配售新股方面所享受的優惠」等各種政策上的優惠，收入的很大一部分來自於國家政策的扶持。隨著證券市場的不斷完善和來自各方面競爭壓力的不斷增大，從長遠看，基金這部分政策收入將可能很小。一般在年度業績中，都會將配售新股對凈值的貢獻率扣除而得出實際增長率，這樣才會較真實地反映基金經理人的實際經營水平，也可以對基金的未來業績作出評估。
4.怎樣閱讀基金年報
每年3~4月份是國內證券投資基金公開披露年度財務報告的季節。基金年報既是基金在上一年度運營業績的直接體現，也是投資者判斷基金未來市場表現的重要依據。面對每份洋洋萬余字的基金年報，投資者應重點把握下表所示的幾個方面。
投資者閱讀年報時應重點把握的方面
閱讀年報時應
重點關注的方面
閱讀年報時需重點關注的具體內容
基金的財務狀況
縱向比較這些財務指標，可以得出基金業績增長的持續性和穩定性
橫向比較這些指標，可以判斷該基金在基金業中的排名情況及比較優勢
閱讀「資產負債報告書」時，應重點關注基金資產在股票、債券和現金等投資中的配置情況。因為它既是基金在過去一年中根據市場變化調整資產結構的「果」，也是基金本年度業績是否有好表現的「因」
在閱讀「預期年化預期收益及預期年化預期收益分配報告書」時，投資者除關注基金收入變化外，也應適當關注各項費用支出的變化情況，它將在較大程度上影響著持有人的投資預期年化預期收益
基金經理人變動情況
投資基金就是投資基金經理人。基金經理人員的變動不僅可能改變基金原有的投資策略、操作技巧，而且也會對基金業績產生深刻影響。因此，無論出於何種原因，基金經理人的變更是值得投資者關注的重點信息之一。如果基金的經理人已發生變動，投資者則必須通過分析年報披露的新基金經理的投資閱歷、歷史業績和其在經理
基金持倉量、投資組合的行業分布和重倉股情況
工作報告中的有關陳述等信息，對該基金重新進行評估和定位
由於基金的資產組合中股票價格的市場波動性較大，而債券和現金的市場價格則具有較高穩定性，因此基金的股票持倉量成為決定其凈值增長的關鍵因素。一般而言，牛市中持倉量高的基金，其凈值增長也較大;而熊市中持倉量低的基金，在大盤下跌過程中所受的凈值損失也相應較小。同時，基金持倉量也反映了基金經理對於市場未來走勢的一個基本判斷
投資組合行業分布一方面反映了投資組合在各個行業中分散投資的程度，另一方面也反映了基金經理捕捉未來熱點和高成長行業的能力
基金重倉股則是衡量基金投資集中度的一個主要標准，也反映了基金研究能力和未來贏利能力
是否含有問題股或未流通股
如果基金投資組合中存在「問題股」，則將使基金凈值蒙受巨大損失，同時也從一個側面反映出基金在選股標准和內部風險控制等方面仍存在一定的缺陷
由於在基金的資產計價(特別是問題股)方面，有關法律法規尚未就此作出統一的規定，這使得各基金在對「問題股」和「未流通股權」定價方面存在著一些差異，而這些差異將可能是影響基金未來業績的一個重大變數，因此投資者在閱讀年報時，對此必須格外留心
前十名持有人分布
通過閱讀年報中披露的「基金前十名持有人」，有助於投資者進一步分析上述基金持有人類別(個人或機構投資者)和他們的投資目的，投資者可以對基金持有人結構的穩定性有一個大致的了解，並可由此推測出該基金在二級市場中未來價格波動性的大小
如果在基金持有人結構中以投資為目的的機構投資者比重較高，其二級市場價格的波動性也就相應較小;反之，則波動性較大
如果基金持有集中度上升，反映出證券投資基金已經不單是集聚中小投資者零散資金進行集中運作的投資工具，更成為大資金謀求長期穩定回報的重要投資載體
重要事項提示
提示一年來基金發生的大事，值得投資者關注的內容包括：基金管理人管理費是否降低、基金公司在過去年度有無司法訴訟(打過官司)、基金公司有沒有發生大的人事變動、基金公司關於管理費「降低」的通知、基金公司修改其投資方向的決定等等
審核(計)報告
包括會計審計報告、內部監管報告、基金託管人報告等的審核報告
注意有關會計師事務所提供的財務審計報告，查看其對基金公司提供的財務數據是否持保留意見。倘若沒有，則可認為基金公司提供的財務數據是真實的、可靠的;若有，則投資者在對該基金投資時應當極其小心
注意內部監察報告對基金管理人經營中的工作經驗及錯誤等等的表述
基金分析其實不難，基金的各方面的信息雖然很多，但是只要按照步驟來，一項項進行分析，就可以清楚的知道一隻基金的情況。
介紹閱讀
如何分析基金的盈利能力？
應如何分析基金行為
如何分析基金的投資組合