如何建立基金的輪動模型
Ⅰ 如何建立自己的基金
1. 前期准備：成立基金之前需要選定法人、基金執行事務合夥人，確定該基金的投資方向、基金的首期募集的資金數量、工作地點，並且基金籌募的發起人或組織，需要准備募集資金總額百分之一的自有資金；
2. 明確分工：等到第一步中的准備工作都做完以後，基金負責人成立私募基金的招募籌備組或籌備委員會，明確分工。確定面向群體，擬定投資協議；
3. 尋找目標群體，開始進行基金募集，等到募集的資金達到之前擬定計劃的百分之七十的時候，募集發起人就可以去工商局進行注冊；
4. 資金募集成功，並且注冊成功之後，基金發起人就可以舉行基金股東會了，在會上，需要確認基金設立和發展的各種必要法律文件。
5. 選定基金資金託管的銀行，與銀行簽署託管協議。
另外，如果基金募集不成立，基金發起人承擔全部募集費用，並且需要將已募集資金按照銀行期活期存款利息一同在設立募集期結束後30天內退還基金認購人。
Ⅱ 如何從基金排行發現股票輪動趨勢
發現不了。
如果能行我早發現了！
只能隨行情而動，行情動了，跟風的才能動，如果能精準預埋，那就是股神了！
Ⅲ 如何進行基金投資管理
在2010年這一特殊的年份，各種不確定性相互影響、相互疊加，證券市場各板塊之間有可能呈現異於尋常的獨立性，主題輪動色彩濃郁。當某隻基金的投資主題與市場熱點恰好契合時，基金業績往往就比較出眾。
而主題投資剛好凸顯了擇時進行波段操作這一主題。大部分時間里，基金行業的凈買入與該行業的超額收益方向高度一致。基金收益於領先的研究與投資水準，以及信息優勢，基金在市場博弈中所形成的群體共識合理，足以對A股市場產生重大影響。因此在趨勢投資氛圍濃厚的階段，在A股市場中分享成果最佳策略無疑是跟隨該趨勢，基金是趨勢行情中最大受益者。
應當利用主題輪動主動出擊，市場總是在追逐熱點，板塊往往存在輪動。追逐市場熱點同樣是基金投資的一種策略。2010年經濟復甦各項預期的不確定性有可以導致大盤大幅波動，應當進行波段操作，實現收益的最大化。多家證券公司也在2010年基金的策略報告中確定了主題輪動、波段操作的策略思路。
基金對股票倉位只能進行微調，而且失誤率較高，這說明在選定的類型或者基金公司下，應該注重基金經理的選股能力。而在今年股指期貨推出的預期下，指數基金將平添擇時良器。大成基金研究部人士指出，「合理運用套保策略，基金可以通過賣空股指期貨來抵禦大盤下跌帶來的風險，或是對沖投資組合下行風險。通過指數套利，基金還可以獲得一定的無風險收益。」富國天鼎中證紅利指數增強型基金經理常松稱，「通過股指期貨來進行倉位的控制，可以有效降低指數基金的跟蹤誤差。」
除了股票基金的機會外，好買基金研究中心認為投資者可以視野更為寬廣。例如，2010年債券基金配置價值高於2009年，這主要是作為資產配置的穩定器，債券基金能在基金組合中發揮更大的作用。基於一季度債券市場缺乏系統性機會，以及股票市場短期可能出現一定調整的判斷，好買建議投資者選擇權益類資產主動管理能力強的基金經理管理的偏債債券基金。此外，隨著海外市場逐步走強，QDII基金在資產組合中優化收益和風險關系的功能將得到更深一步的挖掘。
在維持堅定持有偏股型基金的基礎上，確定全球配置的投資戰略，並進一步細化操作策略，考慮在整體基金資產配置中保持15%-20%左右的QDII基金；密切關注熱點，利用主題輪動主動出擊主題基金；運用基金調倉信號，實現指數基金波段化操作。經過了上一波牛市和熊市的洗禮，基民已經不再對基金抱有不切實際的收益率要求，對基金的認識更為成熟和理性，而一個必然得到正反饋的現象是，越是成熟和理性的基民在2010年這樣復雜的市場中，越有可能通過合理的資產配置，取得更為理想的投資收益。理性的背後是基民經歷了大浪淘沙的洗禮，渠道和銷售機構也變得更為專業化。」
Ⅳ 以股票多頭私募基金為例：私募FOF投資如何玩
1. 風格捕捉與投資決策
自2014年私募基金登記備案制度實行以來，我國私募基金行業發展迅速，目前已經進入到規范化、制度化發展階段。如果說2014年~2015年是制度規則密集出台的「起步規范年」，那麼2015年至今可謂風生水起的「FOF投資年」。據統計，2015年在上半年行情的推動下，私募FOF市場迎來大爆發，全年私募FOF產品發行數量達到836隻，幾乎是2014年的5倍。2016年，私募FOF發行數量增長趨勢仍在延續，但增長通道趨於平穩。我們估算，當前市場上存續的私募FOF初始規模超1500億元，FOF投資的方法論成為市場追捧熱點。
私募FOF長期穩健的資本增值需要通過合理的資產配置和有效的組合來實現，相對完整的路徑是：大類資產配置——>類別資產的選擇——>具體資產的挑選，同時還包括根據市場環境變化進行的動態配置。風格捕捉在私募FOF投資鏈條上可充當多個角色：在類別資產選擇階段可以作為風格輪動策略具體實施的參考依據，在具體資產挑選階段有助於更准確地評價基金業績，在動態配置階段可以監測標的基金風格變動情況從而及時做出調整，有效降低了選擇成本。
若拋開私募FOF復雜的流程形式不談，對私募基金投資個體而言，風格捕捉在直觀上也有助投資決策的確定。由於不同風格類型的標的基金在相同市場環境下的表現有差異，風險收益特徵不同，因此對標的基金及時的風格捕捉有利於根據投資者不同的風險偏好與需求選擇相應的標的基金。另外，在一定時間段業績較好的基金，基本都是切合當下基礎市場行情市場風格的產品，因此對全市場基金產品的風格捕捉或許可以從一定程度上幫助判斷當前市場風格走勢。
本文對風格捕捉方法在投資決策上的應用進行了探討。感謝吳昱璐同學對本文的貢獻。
其中，R_i表示私募基金i的收益率；因子F_i表示各種類別資產的收益率；其系數b_ij表示私募產品i的收益率對各風格資產j的敏感度，而ε_i代表私募基金i的非因子收益部分，包括了基金經理的主動管理alpha和殘差項等在內。按照Sharpe的說法，模型表明基金收益率由風格收益和選擇收益兩個關鍵部分組成。
2.2 因子選取與風格界定
Sharpe資產分類因子模型要求類別資產（也即風格因子）滿足三個條件：互斥性、全面性、收益差異性。具體而言，任何一個底層證券不應被同時納入多個類別資產；應將盡可能多的證券納入所選資產類別；類別資產間或是相關度較低，或是有不同的標准差。由於類別資產構成往往會更替，一定程度上會引起私募基金收益率和風格收益率的偏差。
本文重點探討風格研究以後的應用問題，因此選擇最簡單的規模維度做示例：大盤因子、中盤因子、小盤因子。具體應用中使用申萬大盤指數、申萬中盤指數、申萬小盤指數分別作為大盤、中盤、小盤三種風格資產組合，這樣的類別資產劃分滿足三條件的互斥性和收益差異性，但在全面性上存在一定缺陷。Sharpe在1992年的論文中採用了價值股票、成長股票、中等規模股票、小規模股票、歐洲股票、日本股票等12個類別資產做風格探討。
本文以40天為一個回歸周期，通過對回歸後的風格因子系數設定一個閾值來判定基金在該段時間內的風格類型。在回歸結果擬合度較高的基礎上，若某一風格因子系數大於或等於0.5，則判定基金在該周期內為此類風格；若系數均小於0.5，則認為該基金無明顯風格，較為均衡。
3. 數據選取與清洗
本文選取私募排排資料庫內凈值披露頻率為天，且凈值數據不少於41個的股票多頭私募基金作為樣本，共計937隻。考察期為2016年1月4日至2017年3月31日，以40天為一個回歸周期按天進行滾動回歸，即每天都將得到一個風格判定。
數據清理過程中涉及以下幾點：
（1）考慮到存在數據缺失問題，在提取初始數據時，若該工作日無數據，則選取前10日內最靠近該日的凈值數據作為該日數據，若前10日內均無數據，則標記為無數據。
（2）對於每隻基金，回歸將從考察期內凈值披露的首日後40日算起，該日前所有日期標記為無風格數據。
（3）若40天的回歸期內有超過5天無凈值數據，則不進行回歸，即無風格數據。若符合回歸要求，則對缺失數據進行插值處理。
4. 股票多頭私募全貌：持續顯著個體不及一成
本文對符合條件的937隻股票多頭私募基金在2016年1月4日至2017年3月31日內的日收益率進行以40天為周期的滾動回歸，每隻基金共計264次回歸。經過檢驗後，據上述風格界定方法判斷基金每日相對應風格類型。
在所有937隻基金中，共有310隻產品有至少一次擬合度符合條件的回歸結果，約占所有基金的33.1%。在這310隻產品中，符合擬合度要求的回歸結果佔比低於50%的有252隻基金，約佔81.3%；符合擬合度要求的顯著回歸結果佔比高於50%的有58隻，約佔18.7%，其中有兩只基金的所有回歸結果均符合擬合度要求。
結果表明，多數股票多頭私募基金的風格特徵無法通過顯著性檢驗，我們理解原因主要有：
一是私募基金倉位設定靈活，在建倉期、風險規避期、策略調整期、多策略分散期、人員調整期都有可能低倉位運行，而產品的存續期限往往是1年~3年，因此在較長的時期（如40個交易日內）持續八成倉位及以上的情況較少，影響了模型的有效性。
二是私募基金投資風格多變，除了少數持續深耕優勢行業的私募基金以外，多數私募基金從歷史投資周期看均經歷過全市場、全行業的投資，隨風而動與守株待兔型的風格切換實屬常態。另外，如果基金經理在行業和市值風格上持續保持分散，也會導致風格判定的失敗。
三是量化交易理念的普及一定程度上擴大了私募基金選股的風格面，其中擇時模型和行業輪動模型往往會提升私募基金換手率，加速私募基金倉位和選股的切換。量化交易信號往往隨市而動，會減少持續的風格暴露。
由於未通過檢驗的分析結果不具備統計意義，我們重點探討如何利用顯著性的風格結果輔助私募基金FOF投資。
5. 玩轉風格捕捉，輔助私募FOF投資
5.1. 單產品風格漂移監測
風格漂移是私募FOF投資關切的重點之一，高低風險品種的切換、策略重心和集中度的改變等都會造成私募實盤中的風格漂移。對於股票多頭私募基金的投資而言，在無法獲得高頻持倉信息的情況下（往往是投前，投後也常如此），基於凈值的風格監測記錄了產品的投資軌跡、可作為投資經理所宣稱策略的重要印證。對於同一公司管理的多個股票多頭產品，風格監測可側面反映私募基金投資決策會是否有效達成了一致結論、產品間是否有效控制了差異度。某種程度上，後者也反映了私募是否公平對待各類投資者。
從單產品來看，回歸結果最直觀顯示的是該產品在觀察期內的風格變化情況，從而能夠對產品風格漂移進行監測，反映該產品是否有投資策略的變化。
在通過顯著性檢驗的觀察樣本中，我們發現某私募基金公司旗下幾乎所有的股票多頭產品都表現出了相似的風格軌跡：2016年7月份以前，該私募旗下股票多頭產品明顯偏向大盤風格，而2016年8月份以後，旗下股票多頭產品風格逐步向中小盤傾斜，2017年初以來，大市值偏好再度提升。
我們認為，同策略產品凈值走勢的趨同、風格軌跡的趨同可幫助私募FOF在投資中有效識別純平台型或投資管理不集中的私募基金，當然，若產品處於截然不同的投資周期例外。
5.2. 從產品風格統計看市場風格傾向
從全市場基金產品的維度看，通過對當前有明顯風格表現的基金數量分別進行統計，可以判斷當前市場風格傾向。
理論上，全市場股票多頭私募基金的風格傾向表明了其當前的配置情況，進一步，隱含了私募基金對市場的看法與預期。作為二級市場的重量級參與者，這種風格傾向或將為投資提供一定參考。然而，如前所述，2016年以來，絕大多數股票多頭私募基金的市值風格並不明顯，僅基於顯著小群體的風格統計極有可能偏離行業的真實看法。
由於經過回歸後顯著表現出風格屬性的私募基金產品個數有限，我們僅陳述結果，而不討論意義。從百分比堆積圖看，2016年以來，顯著樣本對市場的風格傾向逐步由大盤轉向中小盤。
5.3. 尋找風格勝率較高的單產品
傳統上，我們以各類績效指標衡量私募基金的業績表現，典型的如收益率、最大回撤、波動率、夏普比率等。對於股票多頭而言，風格的成功切換可側面驗證擇時擇股邏輯的有效性，可考慮成為績效評價的維度之一。
風格勝率指在一定觀察期內產品風格與市場風格相符的比例。
大多數產品的風格勝率在10%以下，勝率大於10%小於等於30%的有95隻，另外有16隻基金產品風格勝率大於30%，最高達40.53%。當然，我們此處統計考慮的是基於歷史數據計算的風格與當前風格資產表現之間的關系，更為合理的做法可能是基於歷史數據計算風格與未來一段時間風格資產表現計算勝率。
5.4. 配置風格資產可以獲得預期效果嗎？
在對產品以及市場風格進行觀測的基礎上，更進一步，可以在選取當前市場中符合投資者風格偏好的產品以後，觀測未來產品的表現是否與市場風格走勢一致。但是由於基金產品風格切換頻率較高或持倉變化較快，我們認為該模型存在一定局限性，無法准確判斷產品未來風格走勢。
我們發現，對不同的考察期運用該模型會得到不同的結果。本文選取風格資產組合走勢同向和分化階段兩種典型情況分別觀察，走勢分化階段以2016年11月17日至2016年12月1日為例。走勢同向階段以2017年1月16日至2017年2月17日為例。
在2016年11月17日至2016年12月1日階段，大盤與中小盤指數走勢出現明顯分化，大盤指數持續走高，中小盤指數基本持平。統計該階段顯示為大盤和小盤風格的產品收益率，大盤風格收益率從普遍高於小盤風格收益率，且小盤風格產品收益率均小於零，與指數走勢一致。
在2017年1月16日至2017年2月17日階段，大盤與中小盤指數走勢基本相同，小盤指數收益率相對最高，大盤指數收益率相對最低。統計該階段顯示為大盤和小盤風格的產品收益率，發現大盤風格產品收益率普遍高於小盤風格產品收益率，與市場風格走勢相悖。
5.5觀測單產品的風格追蹤誤差
Sharpe曾提出，在盡可能描繪基金的風格全貌以後，可以考慮搭建一條模擬的風格基準，觀測產品未來表現相對風格基準的偏離。但我們認為，私募基金追求的是更為寬泛的投資理念與絕對收益的實現，本身極少考慮對模擬的風格基準的追蹤問題，因此我們此處不討論這一話題，僅作為開闊思路提出。
6.總結
綜上所述，將Sharpe資產分類因子模型應用於股票多頭私募基金、輔助FOF投資，目前較為可行的用法是監測單產品風格漂移，在觀測市場風格傾向方面面臨可用樣本佔比過低的問題、在尋找風格勝率較高的產品方面可能面臨方法缺陷對結果的擾動、在配置風格資產方面可能面臨追蹤誤差較大的風險。我們將持續關注完善基於風格捕捉的私募FOF投資改進。
此外，就數量模型本身而言，由於R^2僅能反映模型對整個回歸周期的擬合度，而無法顯示周期內模型估計值偏離程度的走勢，因此當回歸周期末模型估計值偏離程度較高時，對未來風格趨勢的判斷可能存在偏差。
Ⅳ 量化選股策略——行業輪動模型
與風格輪動類似，行業輪動是另外一種市場短期趨勢的表現形式。在一個完整的經濟周期中，有些是先行行業，有些是跟隨行業。例如，對某個地方基礎設施的，鋼鐵、水泥、機械屬於先導行業，投資完後會帶來房地產、消費、文化行業的發展，這就屬於跟隨行業。研究在一個經濟周期中的行業輪動順序，從而在輪動開始前進行配置，在輪動結束後進行調整，則可以獲取超額收益。本文將研究這種行業輪動的規律和策略。
國外許多實證研究表明，在環球資產配置中，行業配置對組合收益的貢獻的重要性甚至超過了國家配置，而且認為行業配置的重要性在未來相當長一段時間內也將保持。行業輪動策略的有效性原因是，資產價格受到內在價值的影響，而內在價值則隨著宏觀經濟因素變化而波動。
研究表明，板塊、行業輪動在機構投資者的交易中最為獲利的盈利模式是基於行業層面進行周期性和防禦性的輪動配置，這也是機構投資者最普遍採用的策略。此外，周期性股票在擴張性貨幣政策時期表現較好，而在緊縮環境下則支持非周期性行業。行業收益差在擴張性政策和緊縮性政策下具有顯著的差異。
在國內目前情況下，根據貨幣供應量的變化來判斷貨幣政策周期，是一個不錯的選擇。而M2正是廣義的貨幣，反映了社會總需求的變化和未來通貨膨脹壓力。M2同比增速則可以反映流通中的貨幣供應量變化，即貨幣政策效果的實際反應。因此，可以用M2來判斷貨幣政策或者貨幣供應處於擴張還是緊縮的周期。
通過移動平均線平滑後的M2增速，將2007年6月至2011年12月劃分成表所示的幾個貨幣周期。
行業分類：周期性VS非周期性行業
為了將行業劃分為周期性行業和非周期性行業，這里選取滬深300行業指數，並且以滬深300 指數作為市場組合，利用CAPM 模型計算行業的Beta值和均值方差。
從Beta 值來對行業的周期性和非周期性進行區分，周期性行業有能源、材料、工業和金融;非周期性行業有可選、消費、信息、醫葯、電信和公用。
年均收益率最高的行業為醫葯，其次是金融和公用，收益率最低的行業是可選。
案例 M2行業輪動策略
針對上述對周期性和非周期行業的劃分，構建周期性行業和非周期性行業的輪動策略。
數據與輪動策略的建立
(1)信息的同步性：考慮到M2 的披露時間及信息的傳導時間，所有投資時段都滯後了一個月的時間。
(2)組合的構建策略：在貨幣政策處於擴張時等權配置周期性行業，緊縮時等權配置非周期性行業。
策略配置
按照順周期策略(即策略1)構建投資組合並查看組合的收益及對應的逆向投資(擴張時投資非周期性行業，緊縮時投資周期性行業，初始資金1000萬).
如圖所示為周期性行業和非周期性行業按照順周期策略進行輪動的資產損益變動圖。在每個周期開始時都重新調整等比例投資，等權分配所投資行業的權重。
後驗結果
從2007年6月至2011年12 月的策略收益來看，不考慮交易成本，順周期行業輪動策略獲得最高的累積收益(-19.65%)遠勝於行業平均(-40.50%)和逆周期策略(-59.13%)，逆周期策略表現最差。
此期間業績基準為滬深300 指數的收益為-37.57%，順周期的行業輪動策略則戰勝滬深300 指數達到17.92%，年化超額收益超過3.6%。即便扣除2%的單次換倉成本，行業輪動策略同樣遠遠戰勝同期滬深300 指數和行業平均投資策略的表現。
該策略具有如下優點：理念容易理解，且符合自上而下的投資理念，適合機構投資者進行行業配置;將行業劃分為周期性和非周期性進行投資，這種分類標准與實際投資中對行業屬性的認識也非常接近，減少了對行業基本面和公司信息的依賴;在緊縮時由於選擇投資於非周期性行業能夠避免較大的不確定性，使得整個組合的風險大大降低，抗風險能力得到增強;依據貨幣供應增速M2進行輪動，使得策略具有較強的可操作性。
Ⅵ 如何成立基金會
一、建立一家基金會需要遵循以下流程
1、 決定基金會的宗旨。每個基金會應該有一個表述存在原因的落在紙面的宗旨。
2、 組建理事會。初始的理事會將通過規劃和籌資幫助工作團隊把基金會背後的想法變成現實。隨著基金會的發展成熟，理事會的性質和組成人員也會改變。
3、 起草章程。章程是理事會的運營規則，應該在基金會的早期發展過程中由理事會通過。
4、 准備注冊需要的原始基金，原始基金必須為到賬貨幣資金。
5、 選擇一個業務主管部門，獲得業務主管單位同意設立的文件。根據最新的政策，一些地區不需要再找業務主管單位。
6、 尋找辦公場所，招募合適的工作人員。
7、 填寫法人登記申請書，確定在哪個民政部門登記，向民政部門提交法人登記申請書。國務院民政部門和省、自治區、直轄市人民政府民政部門是基金會的登記管理機關。
8、 進行戰略規劃。戰略規劃表述了基金會潛力的願景。戰略規劃應該描述出實現這個潛力所必需經過的步驟，決定要實現這個機會需要什麼樣的工作團隊，確定至少一年內的項目和運作優先事項。
9、 制定預算計劃和資源開發計劃。財務監管和資源開發(如籌資、獲得收入、吸收會員會費)是理事會的最重要職責。實現戰略規劃需要的資源必須在預算和財務計劃中描述清楚。
10、 建立基金會正式文件的存檔體系。登記文件、理事會會議記錄、財務報告和其他正式文件都應該妥善存檔。
11、 建立會計體系。基金會財務的盡職管理需要一套已經確立的可以滿足現狀和未來需求的會計體系。
12、 提交稅收減免資格申請。
二、個人募資行為是可以成立基金會的
1、根據募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金。公募基金是指可以向社會公眾公開發售的一類基金；私募基金則是只能採取非公開方式，面向特定投資者募集發售的基金。
公募基金主要具有如下特徵：可以面向社會公眾公開發售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不固定；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規約束，並接受監管部門的嚴格監管。
2、與公募基金相比，私募基金不能進行公開的發售和宣傳推廣，投資資金額要求高，投資者的資格和人數常常受到嚴格的限制。與公募基金必須遵守嚴格的基金法律和法規的約束並要求接受監管部門的嚴格監管相比，私募基金在運作上具有較大的靈活性，所受到的限制和約束也較少。
3、它既可以投資於衍生金融產品，進行買空賣空交易，也可以進行匯率、商品期貨投機交易等。私募基金的投資風險較高，主要以具有較強分析承受能力的富裕階層為目標客戶。
(6)如何建立基金的輪動模型擴展閱讀：
1、公募基金會，是指面向公眾募捐的基金會。按照2004年2月4日國務院第38次常務會議通過的《基金會管理條例》的總則第三條定義，基金會分為面向公眾募捐的公募基金會和不得面向公眾募捐的非公募基金會。公募基金會按照募捐的地域范圍，分為全國性公募基金會和地方性公募基金會。
2、2004年，中國頒布的《基金會管理條例》中第三條對公募的定義，即面向公眾募捐。公募基金會按照募捐的地域范圍，分為全國性公募基金會和地方性公募基金會。對於公募性組織而言，資源獲得來自於公眾的志願性捐贈，不具有財政機制的強制性和市場機制的交易性，而是公眾的捐贈意願來決定。
3、公募基金會的公信力，概括而言，就是公募基金會公開說明組織所獲各種資源的流向，以及說明各種運作是否有成效、是否符合組織宗旨及其社會承諾，用來證明其為可靠組織。
Ⅶ 投資基金前要做哪些准備
工欲善其事，必先利其器。投資者投資基金前，需要做好以下准備：
一是要了解自已的投資需求。投資者應清楚自己有多少資金可用於投資，可以投資多長時間，可以承擔的風險如何，希望達到多少收益率。投資者用於買基金的錢應當是自己的閑錢，這樣負擔較小，不會因為借錢而承受支付利息和本金可能受損的雙重壓力。即使基金暫時的表現差強人意，也不會過於焦慮，更不會因急於歸還借款而賠錢出局。
二是要選擇合適的時機投資。一般來說，在市場相對低迷的時候，基金凈值相對較低，未來的收益率可能相對較高，且市場風險較小，宜於投資。
三是要保持良好的心態。投資者買賣基金，既要能面對基金凈值下跌的煎熬，又要能在基金凈值的上漲中享受快樂。賠錢沒必要氣餒，賺錢也不應過度興奮，關鍵是要學會控制自己的情緒，調節自己的心態，做到可持續發展。其實，有些時候離市場遠一點，反而會看到更多規律。
四是應選擇合適的基金品種。投資者應在不同的時期採用不同的基金品種組合。市場低迷時，權益類基金的投資比重可以提高一些；當市場盤整時，不妨多投資一些混合型基金；當市場處於高位且風險較大時，可賣出股票型基金而投資於貨幣型基金或中短期債券型基金以規避風險。當然，最簡單的操作就是做一個指數型基金及貨幣型基金的輪動投資，在市場處於相對低位時購買指數型基金，在相對高位時將指數型基金轉換為貨幣型基金避險。
Ⅷ 如何構建基金組合
構建基金組合的層次
第一個層次：在不同類型的基金之間進行組合配置。即在股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金等不同類型的基金上進行配置。
根據投資者的投資目標、風險偏好、年齡結構等因素，現金與貨幣市場基金的配置比例控制在0-30%的范圍內，保證部分資產擁有較強的流動性；債券型基金配置比例應控制在15-50%的范圍內，保證部分支持的穩健增長；股票型基金的配置比例應控制在20-75%的范圍內，保證部分資產能夠有較高的增值潛力。
第二個層次：構建基金組合不僅要在不同類型的資產間進行配置，還要進一步考慮在基金的投資風險上進行平衡，從而進一步降低風險。
例如將20-75%的股票型基金資產，進一步細分至大盤基金、中小盤基金、成長基金、價值型基金等組合中。
構建基金組合常見形式
啞鈴式、核心衛星式、金字塔式
1啞鈴式
啞鈴式，即選擇兩種不同風險收益特徵的基金進行組合，如「股票型基金+債券型基金」、「大盤基金+小盤基金」、「價值型基金+成長型基金」等。
啞鈴式基金組合的有點在於基金組合結構簡單，便於投資者進行管理，組合中不同類型的基金能夠形成優勢互補。
2核心衛星式
核心衛星式是一種相對靈活的基金組合方式。組合中的「核心」部分選擇長期業績出色並且較為穩健的基金。「衛星」部分選擇短期業績突出的基金。
核心衛星式組合能夠保障基金組合的長期穩定增長，因此無須投資者進行頻繁的調整，同時又能夠滿足投資者靈活配置的需求。
3金字塔式
對於有一定投資經驗的投資者來說，金字塔式的基金投資組合最為靈活。投資者需要在金字塔的「底端」配置穩健的債券基金或者相對靈活的混合型基金；在金字塔的「腰部」配置能夠充分分享市場收益的指數型基金；在金字塔的「頂端」配置高成長性的股票型基金。並且投資者可以根據自己的投資目標與風險偏好，在各類型基金中進行適當的調整，從而獲得較高的收益。
構建基金組合的具體步驟
1明確投資目標
投資者構建基金組合的過程，是建立在基金投資目標基礎上的。因此，要構建適合投資者自己的基金組合，首先要對自己的風險偏好、年齡結構、資產狀況、收入水平、投入金額、目標實現時間等進行詳細的了解和評估，進而制定出合理的投資目標，如子女教育目標、養老目標、購房目標等。然後根據這一個目標制定一個基金組合，也可以根據不同的目標制定單獨的基金組合，實現獨立管理。
2測試自己的風險偏好
構建基金組合的目的是為了分析風險，並且保證量哈登收益，進而在不同風險收益特徵的基金理財品種構建組合，不同基金組合的風險收益也會有所差異。
因此，投資者必須正視自己的風險承受能力，再選擇適合自己的方式來構建基金組合。根據風險偏好不同，投資者可以操控下面五種模式，來構建自己的基金組合。
（1） 保值型組合
保值型組合是指現金的比例為20%；股票型基金的比例位10%；混合型基金的比例為10%；貨幣市場基金的比例為10%；債券型基金的比例為50%。
保值型組合適合風險承受能力低、期望資產保值、投資目標實現周期較短的投資者。
（2） 保守型組合
保守型組合是指現金的比例為10%；股票型基金的比例位20%；混合型基金的比例為10%；貨幣市場基金的比例為15%；債券型基金的比例為45%
保守型基金適合風險承受能力較低、期望資產穩步增值、投資目標實現周期較短的投資者。
（3） 平衡型組合
平衡型組合是指現金的比例為5%；股票型基金的比例位35%；混合型基金的比例為15%；貨幣市場基金的比例為0%；債券型基金的比例為45%.
平衡型組合適合具有一定風險承受能力、期望資產快速增長、投資目標實現走起較長的投資者。
（4） 成長型組合
成長型組合是指現金的比例為5%；股票型基金的比例位40%；混合型基金的比例為15%；貨幣市場基金的比例為0%；債券型基金的比例為40%。
成長型組合適合風險承受能力較高、期望資產快速增長、投資目標實現周期長的投資者。
（5） 進取型組合
成長型組合是指現金的比例為5%；股票型基金的比例位55%；混合型基金的比例為10%；貨幣市場基金的比例為0%；債券型基金的比例為30%。
進取型組合適合承受能力高、追求較高的價值增長、投資目標實現周期長的投資者。
3制定投資績效考核架構
在投資者構建基金組合的過程中，會涉及具體基金的選擇，此時可以根據某隻基金在同類型基金中的歷史業績，來制定績效考核架構。
基金組合的績效考核包括對組合整體收益的考核，又包括對組合中每隻基金的考核。
投資者在構建完成了基金組合後，便不宜輕易地改變，更不可頻繁調整基金組合。應樹立正確的投資觀，堅持長期投資，在時間復利的驅動下慢慢接近自己的投資目標。
Ⅸ 基金交易的美林時鍾策略是什麼意思什麼是基金大類資產輪動策略
關於基金的投資策略有很多，今天我們來了解下基金的大類資產輪動策略。大類資產是指具有相似收益特徵和投資用途的資產類別，比如說股票、債券等等，分別都是一個大類資產。
在大類資產輪動策略中最為經典應該就是美林時鍾策略了。
美林投資時鍾是由美林證券提出的投資策略，它將資產配置、行業輪動、債券收益率、經濟周期有效結合起來，在債券、股票、大宗商品、現金四大資產中進行輪動配置。
美林時鍾策略以經濟增長、通脹水平兩個變數的不同組合來判定經濟周期，繼而確定主要投資方向。
我們一起來了解下這個策略的底層邏輯。
經濟上行、通脹下行為復甦階段，股票資產的表現是最好的。
經濟上行、通脹上行為過熱階段，此時大宗商品的表現最好。
經濟下行、通脹上行為滯脹階段，現金類資產是最具吸引力的。
經濟下行，通脹下行為衰退階段，此時則是債券類資產霸屏。
了解了經濟周期之後，投資者只需要對經濟周期進行判斷，然後選擇最適合的資產作為投資主攻方向即可獲取滿意的投資回報。
美林時鍾策略方法要點
美林時鍾策略有兩個方法要點：1、分別是對經濟周期和通脹水平的判斷，2、選擇投資不同大類資產的績優基金，能夠充分做好這兩點的，基本上也能獲得是自己滿意的回報了。
想要做好這兩點，說難不難，說簡單也不簡單。
對經濟周期和通貨膨脹的判斷其實就是屬於比較專業的范疇了，需要運用到GDP增速、PPI、PMI、CPI、貨幣供應量、財政政策等指標。
另一方面，挑選出不同資產類別中的績優基金，也是比較考驗投資者專業性的，首先就要求投資者對各類基金有基本的認識和了解，從而選出自己的基金池。
綜上來看，美林時鍾策略是比較進階級的基金交易策略，比較適合已經具有一定投資經驗的，希望更進一步掌握投資技巧的投資者，對於新手來說，是有一定難度的。
美林時鍾策略的優點和缺點
沒有完美的交易方法，美林時鍾策略也有其優點和缺點。
首先來看看優點部分。
美林時鍾策略涵蓋四大門類的資產(債券、股票、大宗商品、現金)，輪動模型相對完善。理論上可以保證投資者在不同的經濟周期中，獲取不錯的收益也能減少踩雷。
再者，美林時鍾策略避免了單一投資品種在特定時期內需要忍耐和等待的缺點。
再看看缺點的部分。
美林時鍾策略是一種高度理想化的模型，美國的市場已經發展非常成熟，這一策略在美國適用性較強，但是對於我們國家來說，有效性相對偏弱。
歐美國家的市場相對自由放任，我國時常進行逆周期調控，有效的宏觀調控保證了經濟的平穩運行，不同經濟運行周期的邊界相對模糊。
再加上美林時鍾策略對宏觀經濟周期、對貨幣財政政策、對產業結構的扶持與調整政策都需要精準的研判與精確的解讀，它對專業的要求新和運用難度也是它對於普通投資者來說的缺點。
希望以上內容對你有所幫助。
Ⅹ 如何建立家庭基金
1、流動性比率不應過高
公式：流動性比率=流動性資產/每月支出
流動性資產是指在急用情況下，能迅速變現而不會帶來損失的資產，比如現金、活期存款、貨幣基金等，該比例用來權衡你的家庭財務狀態以及變現能力。 應盡量避免流動性比率過高現象，如果家庭收入穩定，該比率為3即可；如果家庭收入不穩定，則該比率應在6-8之間。
2、負債收入比應為30%
公式：負債收入比=家庭債務支出/當月收入
家庭用於償還各種債務支出占家庭當月總收入的百分比應該為30%。如果負債比例過高，超過家庭承受能力，每月需要付出的利息費就會上升，會在家庭財務發生緊急情況，如失業、負擔較大額度醫療費時，造成財務負擔，甚至是「資不抵債」。這個比例也並非越小越好，從這個概念上講，適度應用他人資金發展財富，也是一種能力。
3、盈餘比率越高越好
公式：盈餘比率=（當月收入－當月支出）/當月總收入（稅後）盈餘
這個指標反映出你把握家庭開支和能夠增添凈資產的能力。數值越大，說明家庭財務狀態越好，家庭可用於投資、獲得現金流的機遇越多。
4、投資比例最好超50%
公式：投資比例=投資資產/凈資產
這一指標反映了你家通過投資增添財富、實現目的的能力。一般認為，投資與凈資產比例堅持在50%以上為好。家庭未來越來越窮，還是越來越富，看看這個指標就會一目瞭然。
5、負債與總資產的比率應小於50%
公式：負債與總資產的比率＝債務/總資產
這個指標體現家庭綜合還債能力。如果結果小於50%，說明家庭負債比率適宜；如果大於50%，家庭存在產生財務危機的可能。
(10)如何建立基金的輪動模型擴展閱讀
制定家庭基金理財方案原則一：收益風險相匹配
投資和風險都是相匹配的。高收益高風險，低收益低風險，一定要將風險控制在可承受的范圍內，從而設定想應的收益目標。
制定家庭基金理財方案原則二：量入為出，量力而行
理財規劃要綜合考慮你的短期和長期生活安排，合理考慮現實承受能力與未來預期目標，不要盲目設定過高的理財規劃。
制定家庭基金理財方案原則三：做足功課，不盲目投資
投資理財是非常專業的一門功課，需要花一定的時間去學習了解，天上不會掉餡餅，只有付出才會有回報。
制定家庭基金理財方案原則：四：控制慾望，不可貪婪
任何時候都要設定目標和限額，既有盈利目標也有止損目標，必須堅決制定，避免貪婪造成的惡果。