溫州私募基金為什麼這么少

『壹』 為什麼選擇做私募而不是自己炒股

國內活躍在國內私募基金領域的力量很多，而且很復雜，魚龍混雜。

主要是由券商系，公轉私以及民間草根等組成。這些力量進入私募目的各不相同，有的是為了證明自己，有的是趁著行情好乾一票，還有的懷著不可告人的目的等等。

為什麼不炒股而做私募？顯然原因就各不相同。

1、對於券商系出身的私募：這部分人在券商大多屬於中下層，上有總部壓榨，下有營業部抱怨，但是他們卻是最直接面對客戶的一線人員。與客戶聯系緊密，比如券商的投顧，券商的行研人員。他們在券商待到一定年限，晉升無望，空有抱負無法施展，於是離開券商單干。

這部分的做私募的原因：一是實現財務自由，因為這部分人很尷尬，餓不死也肥不了；二是從券商帶來資源很快就會耗盡，他們得為未來做准備；三是他們知道自己的能力圈，也知道團隊的重要性。所以他們選擇做私募。

2、對於公轉私畜生的私募：主要指從公募基金離職單干者，稍微知名一點、經歷過一波小行情的公募基金經理，幾乎都已經實現了財務自由，他們選擇做私募完全是為了實現自己的價值，賺錢只是做對事情後理所當然的獎勵。他們專做投資本質，回歸初心，極少追漲殺跌。例如國內的朱雀、武當、重陽等等知名私募。

3、草根出身的私募：這類私募絕大多就是投機者，他們狂妄自大，在各種炒股大賽中牛的一撇，但是也就上百萬資金，很少運作上億資金，幾乎所有的這類私募結果都輸鎩羽而歸。他們做私募給客戶賺錢是其次的，主要是懷著一些其他目的而存在。這點我不就展開。

4、做私募於個人炒股最大的好處就是：個人的隨意性太強，紀律性太差，且一個人的能力始終的有邊界的，不能、也不可能大概率的考慮分析市場。而私募是一個團隊，有交易員、研究員、基金經理，投委會以及風控，整個體系是比較科學和嚴謹的，更有利取得較好的投資業績。

綜上：不同的出身懷著不同的目的，從而來到這個市場，賺錢是最終的結果，但是不可否認私募的團隊運作肯定強於個人單打獨斗。所以很多人做私募而不個人炒股！

選擇做私募還是自己炒股，這個因人而異，每個人可投資資金、時間、出發點都有所不同，大致的搞清楚私募和個人在操作上的一些區別：

1、資金優勢，私募每發行一個品種都是募集在千萬、億級以上，有足夠的資金才能充分發揮資產配置的水平；

2、光有資金也是不行的，我們很多普通投資者動輒幾百萬、上千萬的資金也是有的，但是苦於自己的專業性不夠、過於追求高收益最後賠了夫人又折兵，相比而言，私募公司配置有專業的團隊，尤其一些基金經理在國內投行圈也是小有名氣，為什麼炒股的時候經常有強者恆強？還不是市場對它有足夠高的關注度；

3、受限於我們說的專業性，絕大多數投資者對於投資市場的品種了解較為單一，比如只會做做銀行理財、股票，在A股現有的交易機制下，很難做到風險對沖；

4、執行力上的差別，私募在操作的時候有比較詳細的計劃、過程中有完善的風控體系、做止盈止損這種時候能嚴格執行。相對而言，個人投資過程中，往往心態受到價格波動影響較大，各種貪婪、迷信、恐慌等心理就會放大，從而導致操作失敗；

5、時間上，現在市場上投資者在偏年輕化，很多也都是事業上奮斗的年紀，能夠抽出多少時間來研究股票，很難講，所以，與其到頭來兩邊耽誤，還不如把資金交由專業的團隊來打理，能夠有穩定的收益就可以了。

當然了，筆者認為，也是有人把做股票作為一種 娛樂 ，就好像沒事的時候去澳門的賭場放縱一把。還有就是上了年紀的，已經沒有什麼事業上包袱，閑暇時間較多，研究研究股票，也有助於活動大腦。

為什麼選擇做私募而不是自己炒股。

這個其實並不矛盾。

很多做私募的其實自己都有很豐富的操作經驗。並且相對散戶來說很厲害。

像高毅資產的馮柳，散戶出身，靠著做茅台使自己的資金量做大，算是一位非常全面的牛散了，擅長抄底，你去看他現在的基金持倉，你會發現經常是逆向交易。

自己炒股和做私募有兩個方面有最大的不同，也考驗了一位真正操盤者的水平。

1.資金體量。首先我們要知道，自己炒股的話用幾十億的體量去做這幾乎是沒有的。而且不能做短線。所以大體量的資金一定打的是打的戰役，以價值投資和成長性投資為主，短線為輔。不然你進場出場都會有很多的細節需要考慮，像不能一次大舉買入，因為不可能一次吸收那麼多的籌碼。同樣不能一次大量賣出。

自己炒股的話，就沒有那麼多的限制，整體來說很靈活，想做下短線就可以做短線，快進快出，講究資金迅速積累。

想做長線，更是可以用短線保護長線，長線保護短線的做法來做。如果是小資金，建議這么做，但是你一定要有強悍的技術。

2.選股涉及面多少。

如果有大量的資金，很顯然做起組合來更加得心應手。既能在熊市中抗風險，又能在牛市中做到放大盈利。可謂漂亮的戰役。

而資金量少，那麼只能在幾個方面來回的做，有時候會存在踏空的操作。也有缺點。

3.心態的不同和領袖的氣質。

大體量的資金需要領袖的氣質和大的格局。因為大資金代表大的收益也代表大的風險。所以這個還真不是一般人做的。而小的資金就沒有那麼多的顧慮。

當然有的人會說，做私募是拿別人的錢在做，其實我是不同意的。人家完全可以自己炒股小富即安。幹嘛要坑你呢？

因為做私募其實就是要做更大的生意。

具體你的水平到了一定的高度，那麼做私募還是自己炒股，取決於自己，而不是一定要如何。

評論員張張：

1、資金量： 一般的私募公司資金量比較大，有了充足的資金量，對於買進小體量的上市公司，容易拉盤；

2、組合投資： 組合投資是規避風險的主要措施之一，有了一定的資金量，可以以組合投資的形式分散風險，一般私募公司在牛市的時候會賺的滿缽體漫，在熊市的時候也會緩解風險壓力。

3 、專業性： 做私募需要很全面的知識體系，如果沒有對所選股的基本面的認識，及操盤的經驗不豐富的話，是不行的。所以，做私募對操盤的專業性比較高。

4、周期性比較強： 一般私募公司主要以中長期為主。

5、不夠靈活，不容易做短線

對於 私募 公司的 客戶 ，有一定的資金要求， 不能低於100萬 ，對於一些有資金、沒有經驗的或者有經驗沒有時間的人來說，選擇私募是很好的一種投資方式。

也有一些人選擇自己炒股，有的是自己資金不達標私募公司要求，另外有一些人更傾向享受炒股的過程，但是也需要自己花費大量的時間盯盤，學習。 人的精力有限，所以有充足資金的人願意找私募而不是自己炒股。

自己炒股是依靠自有資金投資獲利，一個是資金有限，盈利不能有效放大，收益不能無限制增長，另一個是依靠自有資金投資，股票市場是有風險的，也就是說會有虧有賺。

私募資金則不同，主要依靠收取管理費和盈利提成來實現盈利，私募基金盈利多管理規模大，私募獲得的傭金和提成也就越多，另外是旱澇保收的，不管私募基金投資虧賺，收取的管理費是不會少的。三是私募基金規模可以做的很大，尤其是知名的公募基金經理轉行私募，券商大佬和知名游資大佬轉行做私募，得益於明星效應，規模可以做的很大，動輒都是百億元級別，少的也是幾十億元級別，管理費年度都是億元計算的，盈利是非常豐厚的。

因此很多私募都在利用各種渠道宣傳自己，擴大私募基金的規模，目的就是增加管理費收益。

像徐翔成名以後，也在上海成立私募機構，成立私募以後，徐翔獲得了多少財富，恐怕很難說得清楚，

下面我給大家詳解下我現在正在使用，並且對短線牛股有著不錯捕獲率的指標，指標是經驗總結之物，在選股和買賣的提示下，確實讓我容易了不少，下面大家可以看看：

主圖指標：底部即買入，引爆即加倉

『貳』 溫州銀行理財損失慘重，私募股權基金掙錢嗎

私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思，一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力，二是指對方是特定行業或者特定類別的機構或者人。第三，私募的募集對象數量一般比較少，比如200人以下。
與封閉基金、開放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鮮明的特點，也正是這些特點使其具有公募基金無法比擬的優勢。

首先，私募基金通過非公開方式募集資金。在美國，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶，而按有關規定，私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過獲得的所謂「投資可靠消息」，或者直接認識基金管理者的形式加入。

其次，在募集對象上，私募基金的對象只是少數特定的投資者，圈子雖小門檻卻不低。如在美國，對沖基金對參與者有非常嚴格的規定：若以個人名義參加，最近兩年個人年收入至少在20萬美元以上；若以家庭名義參加，家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上；若以機構名義參加，其凈資產至少在100萬美元以上，而且對參與人數也有相應的限制。因此，私募基金具有針對性較強的投資目標，它更像為中產階級投資者量身定做的投資服務產品。

第三，和公募基金嚴格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監管也相應比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運作也更為靈活，相應獲得高收益回報的機會也更大。

此外，私募基金一個顯著的特點就是基金發起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司，基金運作的成功與否與他們的自身利益緊密相關。從國際目前通行的做法來看，基金管理者一般要持有基金3％—

5％的股份，一旦發生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者，因此，私募基金的發起人、管理人與基金是一個唇齒相依、榮辱與共的利益共同體，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經理人利益約束弱化、激 私募基金的組織形式

1、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規范。目前公司式私募基金（如"某某投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監管，投資策略也就可以更加靈活。

比如：

（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業務范圍包括有價證券投資；

（2）"投資公司"的股東數目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質，又要有較大的資金規模；

（3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，並打入"投資公司"的運營成本；

（4）"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進行名義上的增資擴股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進行股權協議轉讓或上櫃交易。該"投資公司"實質上就是一種隨時擴募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：

（1）將私募基金注冊於避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；

（2）將公司式私募基金注冊為高科技企業（可享受諸多優惠），並注冊於稅收比較優惠的地方；

（3）借殼，即在基金的設立運作中聯合或收購一家可以享受稅收優惠的企業（最好是非上市公司），並把它作為載體。

2、契約式

契約式基金的組織結構比較簡單。具體的做法可以是：

（1）證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其託管人；

（2）募到一定數額的金額開始運作，每個月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回；

（3）為了吸引基金投資者，應盡量降低手續費，證券公司作為基金管理人，根據業績表現收取一定數量的管理費。其優點是

可以避免雙重征稅，缺點是其設立與運作很難迴避證券管理部門的審批和監管。

3、虛擬式

虛擬式私募基金錶面看來像委託理財，但它實際上是按基金方式進行運作。比如，虛擬式私募基金在設立和擴募時，表面上是與每個客戶簽定委託理財協議，但這些委託理財帳戶是合在一起進行基金式運作，在買入和贖回基金單元時，按基金凈值進行結算。具體的做法可以是：

（1）每個基金持有人以其個人名義單獨開立分帳戶；

（2）基金持有人共同出資組建一個主帳戶；

（3）證券公司作為基金的管理人，統一管理各帳戶，所有帳戶統一計算基金單位凈值；

（4）證券公司盡量使每個帳戶的實際市值與根據基金單位的凈值計算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉平衡。

虛擬式的優點是，可以規避證券管理部門對基金設立與運作方面的審批與監管，設立靈活，並避免了雙重征稅。缺點是依然沒有擺脫委託理財的束縛，在資金籌集上需要法律上的進一步規范，在資金運作上依然受到證券管理部門對券商的監管，在資金規模擴張上缺乏基金的發展優勢。

4、組合式

為了發揮上述3種組織形式的優越性，可以設立一個基金組合，將幾種組織形式結合起來。組合式基金有4種類型：

（1）公司式與虛擬式的組合；

（2）公司式與契約式的組合；

（3）契約式與虛擬式的組合；

（4）公司式、契約式與虛擬式的組合。

中國私募基金發展三大路徑

私募基金是資本市場的重要參與者，根據其內涵一般可以分為對沖基金、私募股權基金和創業投資基金（也可稱為風險投資基金）三種。我國私募基金通常專指從事與證券市場投資的、非公募形成的機構投資者。據估計，我國A股市場的私募基金規模大約有5000億元人民幣，規模較大的單一基金數額估計約2-3億元人民幣。隨著我國證券市場的深入發展以及外資背景的投資機構的競爭，我國私募基金也面臨著結構性變動。以上提到的三種基金模式將是我國私募基金結構性變動的方向。

一、股權分置改革為私募股權基金的興起提供了條件

股權分置改革是政府的既定目標。改革結束後，我國股票市場可流通的股票數量將是改革之前的3~4倍。上市公司之間的收購也將比全流通之前簡單得多。敵意收購（hostile

acquisition）的壓力也將迫使現有上市公司的管理層更加密切地與股東合作，以避免被收購的被動局面出現。此外，股票全流通後，為達到產業擴張的目的，上市公司之間的相互收購也將變得容易且更有經濟效率改善的意義。

通常上市公司不論何種形式的收購，都會給其財務結構帶來較大的影響，並導致股票價格有所變化。這種變化必然對私募基金的投資模式帶來變化。其中有些私募基金可能專注於這樣的業務，由目前的普遍投機性私募基金轉變為專業化從事上市公司並購甚至產業並購的合作夥伴性基金（M&A

Fund）。

這種收購基金正是發達國家金融市場為數龐大的私募股權基金（private equity

fund）中的一種。以近年來在我國多有斬獲的美國凱雷集團為例，該公司自有資金約為80億美元，而投資帶動的資金可達800億美元，比我國A股市場全部私募基金的總數還要多。

強大的資金優勢、政治優勢和全球資本上諳熟的人脈關系，對一些並購項目基本上可以進行一些外科手術式的操作，即整體收購，不用十分費力地拿到海外資本市場上市，獲取超過30%的年收益率。此外，近年來在內地非常活躍的房地產投資商凱德置地（capitaland），其母公司則是新加坡交易所上市的大型房地產商嘉德置地集團在中國的全資子公司。這些國際投資機構，以全球化的金融眼光來看待機會，巧妙地組合資產，進行跨國金融市場套利。

在國際私募股權基金迅速發展的狀況下，我國的私募基金行業的政策限制，將逐漸變得寬松。以當前我國證券市場規模，有3億元左右人民幣自有資產的私募基金可以向這個方向摸索，通過3倍的杠桿比例，帶動10億元左右的投資。此外還要深入研究國際並購基金的商業模式，爭取尋找跨國金融市場套利的機會。

二、純投機型的私募基金將向對沖基金的方向轉變

隨著上市公司股票全流通的實現，上市公司的股票數量將增加數倍，極大地增加了市場的流動性。加上證券監管嚴格程度的增加，單個的機構投資者很難像以前一樣利用資金和信息優勢，獲取超額的利潤。此外，由於價值投資理念的逐步被人們認識，通過合謀鎖定股票數量，從而推高股價的操作方式變得越來越多風險。

由於股票數量的增加，以及單一機構持有股票引起的要約收購披露義務，使得單一股票中的投資者呈現一種類似於壟斷競爭或充分競爭的市場格局，單一的機構很難具有絕對優勢。最後，將來股票市場有了做空機制以後，股票價格更具有易變性，方向更難確定。因此，單純的鎖定價格並且推動價格上漲的盈利模式需要改寫。

由於上述三個原因，對於單純從事股票買賣的投資機構，只能遵循有效市場理論的指導，對價格的瞬時偏離進行適當的投機。然而，在一個逐漸成熟的二級市場上，價格非理性波動所出現的套利機會時間十分短暫，並且股票數量的增加和持倉品種的增加，私募基金經理通過個人盯盤的方式也將變得不適用。因為基金經理受個人體能和智力的影響，在瞬時的價格波動中，難以很快判斷投資機會。因此，通過編制計算機模型和程序，並且將交易指令嵌入到這種程序中，成為私募基金管理資產的最佳方式。

所不同的是，在交易指令嵌入程序時，基金經理必須清楚地知道自己的預期收益率和與其風險承擔系數。當基金管理人對自己所管理的資金的風險偏好有完全的認識，並以此為基礎制定投資策略時，市場機制的最佳配置資源的功能才得以體現。這種方法是西方大型金融市場投資中最常見的手段之一，而隨著我國證券市場的開放和發展，其用途逐漸成熟。比如最近上市的寶鋼權證，就完全可以用計算機設定的模型進行交易，其控制交易風險的能力遠遠高於交易員（操盤手）的瞬時決策。

這種私募基金實際上最後將演變成為比較典型的對沖基金（hedge

fund）。目前國內已經有聲稱為對沖基金的投資機構，但是其網站顯示，其設計的產品還顯得偏於狹窄，難以與當前的市場狀況相匹配。從事對沖投資的機構，對資產的規模不受限制，最主要的是開發有效的風險控制和轉移技術。

三、具有創投背景的私募基金可轉型為風險投資基金

上個世紀末，在科教興國戰略指引下，全國各地成立了不少風險投資機構。由於當時純粹意義的風險投資環境並不十分成熟，而股票市場火爆，不少風險投資公司將一部分投資轉向二級市場的股票，有的後來變成了主要在二級市場投資的機構投資者。但是隨著我國證券主板市場逐步完善，以及外資風險投資公司在風險投資領域的成功的示範效應，這些機構有可能重新被激起參與風險投資的興趣。

同時，由於其有參與二級市場的經驗，其投資的二級市場的上市公司的主業很有可能是其風險投資項目的重要依據。而股權分置改革和證券主管部門對上市公司經營業績的要求的增加，上市公司必須實實在在考慮其並購的項目能夠為其經營業績加分，而不同於過去市場中單純的為製造題材的收購。
勵機制不夠等弊端。
這種條件下，上市公司、風險投資公司、被投資項目的創業者、以及該上市公司的股票投資者，可能得到多贏局面。雖然這種模式對於風險投資公司來說有內幕交易的嫌疑，但是以現行國內的法律體系和執法空間，這種模式具有一定的可操作性。上述這種投資模式，可以成為一部分有創業投資經驗和背景的私募基金探討的發展方向。

實際上，我國快速成長的中小型企業一直是風險投資機構掘金的領域。

據安永公司的統計，2004年，我國完成的風險投資金額已經達到12.7億美元，而在2002年，這個數據只有4.18億美元。其中外資已經成為我國風險投資事業發展的重要力量。比較而言，外資在項目選擇和退出機制上更具有優勢。比如高盛對蒙牛的投資，以及凱雷集團對攜程網的投資。這樣的盈利模式是我國具有風險投資經驗和背景的私募基金所必須關注的。一般從事該類業務的投資者，應當具有5000萬元以上人民幣資產。通過制定合理的資產組合，從事跨市場套利。

四、國際國內形勢的變化為私募基金的發展打開了空間

近年來，國際資本市場出現了一個顯著現象，首先是私募基金的發展速度很快，業績令人矚目，其模式越來越受到一些大的機構投資者的認可，成為國際金融市場的焦點。根據歐洲私募股權與創業資本協會統計，2003年歐洲私募股權的總投資額達到291億歐元，總的融資量達到270億歐元。普華永道世界投資報告認為，2004年私募股權投資額佔GDP的份額在北美、歐洲和亞洲分別為0.97%、0.28%、0.23%。

近5年來，美國的私募股權基金總量增長了一倍，達到目前的約7000億美元的規模。此外，全球對沖基金增長迅速，1990年全球大約有390億美元對沖基金資產，到2003年，已達到6500-7000億美元的資產規模，平均每年的增長速度超過25%。

過去5年，美國退休基金總數約5萬億美元資產，在對沖基金，私募股權基金，房地產基金以及衍生金融工具中投資的比例從2%增長到5%。著名的加州退休基金、賓西法尼亞州退休基金，以及通用電氣等，都放寬了對私募基金的投資限制比例，而歐洲的許多退休基金也提高了投資於私募基金的比例。

在創業投資方面，2003年，僅歐洲管理的資產就有約18000億美元，這些分布在36個歐洲國家，平均每個國家的風險投資資產為約500億美元，是我國的近40倍。可見我國的創業投資發展有極大的潛力。

根據世界銀行的統計，我國養老基金從2001年到2075年的收支缺口將達到9.15萬億元人民幣。以現行的投資體制，應付如此大的開支是不可能的，唯一的辦法是充實賬戶的同時，提高投資收益率。提高投資收益率的辦法之一就是將部分資產委託給表現優秀、誠實信用的私募基金管理。

根據美國市場1995-2000年間對沖基金與共同基金的業績對比，表現最好的前10名的對沖基金的平均收益率達到53.6%，而表現最好的共同基金平均收益率為36%，同時表現最差的對沖基金的平均收益率為-7.7%，而表現最差的共同基金的平均收益率為-19.8%。對沖基金這種私募基金形式收益水平顯著高於共同基金這種公募基金。我國私募基金應當認識到上述這些國際私募基金界出現的新動向，應當積極調整，主動適應，選擇自己擅長的領域，摸索適合自己的盈利模式。

根據我國法律，非經金融主管機關批准，任何單位或個人都不得從事吸收公眾存款或變相吸收公眾存款的業務，否則即構成違法行為。非法或變相吸收公眾存款與私募基金相區別的根本特徵在於是否給付利息。私募基金的收益來源於風險收益，不應涉及任何形式的固定利息，否則即有違法之嫌。

——把「冒險精神」引導到合規渠道

私募基金能夠使資本增值加速，也有著風險性大的特點。我國現有的所謂「私募基金」實際上並不是嚴格意義上的「私募基金」，而更多的是具有「地下資金」性質，這些地下資金並沒有完全的合法性和監管的可行性。

『叄』 私募公司為什麼都很小

由於私募證券基金起步晚，大部分私募證券基金規模都不大。「規模小」不代表產品不好。很多小型私募由於成立較晚、策略容量等原因，導致規模不大，但在投研能力建設、內部管理控制、超額收益獲取等方面做的都非常優秀，很適合投資。【選私募-查排名-點擊一鍵與私募直聊】

小型私募證券基金操作靈活。小型私募的資金量小，無論是買入或賣出，對股價造成的影響有限，非常容易執行自己的操作。當市場大跌的時候，小型私募可以快速調整倉位，以空倉或輕倉應對大跌，降低凈值波動的風險。當市場風格切換的時候，小型私募可以在短期內買入投資標的，完成建倉，盡快捕捉市場投資機會。
小型私募證券基金更有機會獲取高收益。低資金量使得小型私募可以使用更獨特的策略，投資更廣泛的標的，從而更容易獲取超額收益。比如，部分小型量化基金使用的策略之一--股票日內回轉策略，利用量化手段預測股票短期走勢，進行日內低買高賣和高賣低買的套利策略，能夠在基本的量化策略上進一步增厚產品收益。

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『肆』 與公募基金相比，私募基金的優勢和劣勢在哪裡

不少富豪在打理資產的時候都喜歡投資私募基金，與公募基金比較起來，私募基金都有哪些優勢會讓這些有錢人更加青睞私募基金呢？又有哪些劣勢呢？不妨一起來學習一下。

【溫馨提示：基金有風險，投資需謹慎】

『伍』 請問假如私募基金要募集5000萬，在募集的資金不足5000萬的情況下，可以進行投資運作嗎

私募投資基金的主要組織形式有三種：公司制、信託制（契約制）和有限合夥制；而根據基金的不同運作階段，又可為分為募集與設立階段、投資運作階段及退出階段。本文就我國法律環境下，對有限合夥制私募投資基金的設立與實務操作進行了初步的研究和整理。有限合夥制也是PE基金最常見的組織形式。

一、有限合夥制私募投資基金的特點

採用有限合夥制形式的私募投資基金可以有效的避免雙重征稅，並通過合理的激勵及約束措施，保證在所有權和經營權分離的情形下，經營者與所有者利益的一致，促進普通合夥人和有限合夥人的分工與協作，使各自的所長和優勢得以充分發揮；此外，有限合夥制的私募投資基金的具有設立門檻低，設立程序簡便，內部治理結構精簡靈活，決策程序高效，利益分配機制靈活等特點。
從有限合夥制度的法律層面看，有限合夥制私募投資基金還具有以下特點：
1、有限合夥私募投資基金的財產獨立於各合夥人的財產。作為一個獨立的非法人經營實體，有限合夥制私募投資基金擁有獨立的財產；對於合夥企業債務，首先以合夥企業自身的財產對外清償，不足部分再按照各合夥人所處的地位的不同予以承擔；在有限合夥企業存續期內，各合夥人不得要求分割合夥企業財產。由此，保障了有限合夥制私募投資基金的財產獨立性和穩定性。
2、普通合夥人與有限合夥人享有不同的權利，承擔區別的責任。在有限合夥制企業內，由普通合夥人執行合夥事務，有限合夥人不參與合夥企業的經營；有限合夥人以其認繳的出資額為限對合夥企業債務承擔責任，普通合夥人對合夥企業的債務承擔無限連帶責任。這樣的制度安排，可促使普通合夥人認真、謹慎地執行合夥企業事務；對有限合夥人而言，則具有風險可控的好處。

二、不同形式私募投資基金的比較
（祥見下表）

組織形式
公司制 信託制 有限合夥制
出資形式 貨幣 貨幣 貨幣
注冊資本額或認繳出資額及繳納期限
最低實收資本不低於1000萬元
資金一次到位
承諾出資制，無最低要求，按照約定的期限逐步到位；如需申報備案則最低少於1億元
投資門檻
無特別要求
單個投資者最低投資不少於100萬元
無強制要求；但如申報備案，則單個投資者不低於100萬元
債務承擔方式
出資者在出資范圍內承擔有限責任
投資者以信託資產承擔責任
普通合夥人承擔無限責任，有限合夥人以認繳出資額為限承擔有限責任
投資人數
有限責任公司不超過50人，股份有限公司不超過200人
自然人投資者不超過50人，合格機構投資者數量不受限制
2至50人
管理人員
股東決定
由信託公司進行管理
普通合夥人
管理模式
同股同權可以委託管理
受託人決定可以委託投資顧問提供咨詢意見
普通合夥人負責決策與執行，有限合夥人不參與經營
利潤分配
一般按出資比例
按信託合同
根據有限合夥協議約定
稅務承擔
雙重征稅
信託受益人不征稅，受益人取得信託收益時，繳納企業所得稅或個人所得稅
合夥企業不征稅，合夥人分別繳納企業所得稅或個人所得稅

中國人民銀行天津分行課題組一份研究認為，基於信息不對稱下存在的逆向選擇和道德風險等機會主義行為考慮，比較一致的結論是契約制（信託制）和有限合夥制的私募投資基金治理機構優於公司制。

三、有限合夥制私募投資基金的核心機制

有限合夥制私募投資基金的核心機制是為專業投資人才建立有效的激勵及約束機制，提高基金的運作水平和效率，以實現投資方利益的最大化。主要內容體現在以下幾個方面：

1、關於投資范圍及投資方式的限制
私募投資屬於高風險投資方式，因此約束投資范圍、投資方式以及每個項目的投資比例就顯得尤為重要。但是，由於投資范圍、投資方式的復雜和無法窮盡，實踐中往往採用「否定性約束」的方式，以達到控制投資風險的目的。例如，約定不得對某一個項目的投資超過總認繳出資額20%，不得進行承擔無限連帶責任的投資，不得為已投資的企業提供任何形式擔保，以及合夥企業的銀行借款不得超過總認繳出資的40%等等。
2、管理費及運營成本的控制
實踐中，通常有兩種做法：第一種，管理費包括運營成本。好處是可以有效控制運營費用支出，做到成本可控。目前，為了吸引資金，很多國內的私募投資資金採取了這種簡便的方式。第二種，管理費單獨撥付，有限合夥企業運營費用由有限合夥企業作為成本列支，不計入普通合夥人的管理費用。這是國際通行的方式，管理費的數額按照所管理資金的一定百分比，通常為0.5%—2.5%，提取方式可以按季、半年或一年。
3、利益分配及激勵機制
有限合夥企業的普通合夥人與有限合夥人可以就投資收益的分配方式進行靈活約定；通常而言，在預期投資收益內的部分，雙方可以約定普通合夥人按照較低的比例享有收益，如超過預期收益的部分，普通合夥人可按照較高的比例享有收益，投資收益越高，普通合夥人享有的比例就越高，以作為有限合夥人對普通合夥人的獎勵，由此可以促進普通合夥人積極、有效、有利的履行合夥企業事務。在國內的實踐中，為了吸引到投資人，有些私募投資基金往往採用「優先收回投資機制」和「回撥機制」，確保在有限合夥人在收回投資之後，普通合夥人才可以享有利潤分配，以保障普通合夥人與有限合夥人利益的一致性。
（1）關於「優先收回投資機制」
所謂「優先收回投資機制」，是指在基金期限屆滿，或某個投資項目進行清算時，合夥企業分配之前首先要確保有限合夥人已全部回收投資，或達已到最低的收益率。例如，可以約定如下收益分配方式：
首先，有限合夥人取回投入基金的全部投資；
其次，核算內部收益率（IRR），如內部收益率低於8%的，則全部投資回報按照出資比例分配給全體合夥人，此時普通合夥人按照出資額享有收益；
再次，如內部收益率高於8%，但低於10%的，其中低於8%的部分按照出資比例分配給全體合夥人，而超過8%以上的部分的20%先分配給普通合夥人，剩餘80%部分則按照出資比例分配給全體合夥人；
最後，如內部收益率高於10%的，10%以內的收益按照前述原則進行分配，高於10%收益的部分的25%先分配給普通合夥人，其餘75%部分再按照出資比例分配給全體合夥人。
（2）關於「回撥機制」
所謂「回撥機制」，是指普通合夥人在已收到的管理費，以及所投資的項目退出後分配的利潤中，拿出一定比例的資金存入特定賬戶，在基金或某些投資項目虧損或達不到最低收益時，用於彌補虧損或補足收益的機制。例如，某有限合夥私募投資基金約定，普通合夥人應留存收益的40%，在基金虧損或未能達到8%的最低收益時，用於彌補虧損或補足收益。
綜上，我們可以看出，無論是「優先回收投資機制」或是「回撥機制」均反應了國內普通合夥人在募集資金方面的困境，為吸引資金，在利益分配方面所作出的妥協與讓步。
4、有限合夥人入伙、退夥方式及轉讓出資額的限制
在有限合夥私募投資基金成立後，仍可以允許新的有限合夥人入伙；通常而言，有限合夥人的入伙由普通合夥人決定，但也會設定一些限定條件，例如，限定新有限合夥人應屬於合格機構投資者及相應的資金要求等。此外，還需要明確新入伙的有限合夥人的權益計算方式，或者對原合夥人的補償方案。關於有限合夥人的退夥，實踐中，合夥協議均要求有限合夥人保證在合夥企業存續期間內不得退夥。
為保證有限合夥制私募投資基金的穩定性，通常對有限合夥人轉讓合夥企業的出資進行一定的約束。有限合夥人轉讓合夥企業的出資可以分為自行轉讓和委託轉讓兩種形式。「自行轉讓」是指有限合夥人自行尋找受讓方，由普通合夥人審核並協助辦理過戶的方式。 「委託轉讓」是指有限合夥人委託普通合夥人尋找受讓方，並普通合夥人協助辦理過戶的方式。一般情況下，有限合夥人轉讓出資，普通合夥人均要求支付一定的手續費，而且根據轉讓形式的不同，手續費的費率也不同；自行轉讓的手續費費率較低，例如可為所轉讓出資額的1%，委託轉讓的費率較高，例如可為所轉讓出資額的5%；通過收取一定轉讓手續費，可以控制有限合夥人頻繁的轉讓對合夥企業的出資。所收取的手續費可以作為合夥企業的收入，如普通合夥人提供居間服務的，還可以提取一定比例的居間報酬。
5、對普通合夥人的約束
在有限合夥制私募投資基金中，由普通合夥人執行合夥事務，有限合夥人不參與有限合夥企業的運作，因此需要防範普通合夥人侵害合夥企業的利益。除本文已表述的約束機制外，對於普通合夥人還存在以下的約束措施：
（1）關聯交易的限制
有限合夥企協議均禁止普通合夥人從事關聯交易，以及自營及與他人合作經營與本合夥企業相競爭的業務，除非得到全體合夥人大會的批准。但允許有限合夥人同本合夥企業進行交易。
（2）新基金募集的限制
有保證普通合夥人有足夠的注意力執行合夥企業的業務，私募投資基金一般限制普通合夥人再次募集基金的速度。
（3）跟隨基金共同投資的限制
為了防止普通合夥人基於自身利益，不能客觀的進行項目投資或退出，私募資金均限制普通合夥人跟隨基金進行投資，或者限制跟隨基金退出。
（4）關於基金運作情況及財務狀況的定期匯報制度
對題述事項，私募投資基金均要求執行合夥事務的普通合夥人定期向有限合夥人進行報告，有限合夥人有權查閱及復印有限合夥企業的會計賬簿等財務資料，有權得到投資項目的估值報告等。
6、次級合夥人首先承擔虧損機制
為了滿足風險厭惡型投資者的偏好，有些私募的基金在虧損分擔上，約定由普通合夥人或者具有關聯關系的有限合夥人作為次級合夥人，並以其對合夥企業認繳的出資先承擔虧損。例如:其風險承擔方式如下：首先，以次級合夥人以對合夥企業認繳的出資承擔虧損；其次，如次級合夥人的出資不足以承擔虧損的，再由其他合夥人按照出資份額分擔。
7、委託管理機制
有限合夥制私募投資基金的合夥事務一般由普通合夥人執行，但普通合夥人也可以將合夥事務委託第三方機構執行。目前，由於我國對於外資參與設立合夥企業尚未放開，同時囿於資本項目外匯管制的限制，造成外資直接作為普通合夥人設立私募投資基金存在一定的障礙。因此，由外資參與設立基金管理公司，並通過壟斷貿易安排獲得普通合夥人的利潤，即成為一種變通的解決方案。
普通合夥人將合夥事務委託第三方機構執行，應當遵照《合同法》關於委託合同的相關規定。但在《合同法》環境下，委託管理機制存在以下不足之處：
其一，委託關系可隨時解除，法律關系不穩定。但是，如單方解除委託合同，給另一方造成損失的，應當賠償損失。
其二，只有在基金管理公司存在過錯的的情況下，才承擔投資失敗的法律責任，這與普通合夥人承擔無限責任相比，責任較輕，約束不夠。

四、有限合夥制私募投資基金的內部治理

典型的有限合夥制私募投資基金的特點是所有者和經營者分離，在此前提下，如何解決基金運作過程中信息不對稱和風險不對稱兩大問題，防止經營者對所有者利益的背離；同時，保障專業投資人才經營能力的充分發揮，並在不同利益之間尋找最佳平衡點，進而提高基金決運作和決策的效率，保證基金投資者利益的最大化，即是有限合夥制私募投資基金內部治理所要達到的目的。
其中，合夥人會議一般僅就涉及到新合夥人入伙以及合夥人退夥、有限合夥協議的修改、合夥企業清算等進行決策，並聽取普通合夥人關於執行合夥事務的匯報，監督普通合夥人按照合夥協議的要求執行合夥事務，但合夥人會議不對合夥企業投資決策及所投資項目的運營施加控制。不同的合夥人在合夥企業中享有相同的投票權，合夥人會議決定事項按照人數進行表決，而不論出資額比例。
國外私募投資基金中有些也設立咨詢委員會，一般由認繳出資達到一定比例的有限合夥人組成，並對涉及到合夥企業與普通合夥人之間的關聯交易等具有利益沖突的投資事項，以及對外投資金額超過限定比例的投資項目進行決策，但其不能代替及超越普通合夥人的職權。
普通合夥人是基金的實際運作者，是基金投資的決策者和執行者，在 合夥協議授權的范圍內，基金的投資決策完全由普通合夥人完成，不受其他有限合夥人的干涉和影響。綜上，有限合夥制私募投資基金的初衷是「能人出力，富人出錢」。
2、國內私募投資基金在內部治理結構上的妥協
由於國內信用投資理念尚未得到社會的廣泛認同，成熟的投資人還需要逐步培養，並且也缺乏具有較高信譽和號召力的普通合夥人；因此，國內的私募投資基金的普通合夥人往往向有限合夥人讓渡部分決策權和管理權，體現了國內私募投資基金在國內客觀現實下的妥協。
這種內部治理結構的最大特點是，成立由普通合夥人、有限合夥人及第三專業人士共同組成的投資及決策委員會，並對基金的投資事項進行最終決策。例如：國內的嘉富誠基金就在合夥協議中約定，投資及決策委員會由七名人員組成，其中普通合夥人委派兩名，有限合夥人代表三名和外聘專家兩名，外聘專家需要具有財務和法律背景。此外，國內著名的私募投資基金紅杉基金也採用這種治理形式。
3、有限合夥制形式，公司制內核的私募投資基金
這一類私募投資基金雖然採取了有限合夥制的形式設立，但基金的投資運作均由全體合夥人共同決定；一般而言，基金的合夥人會議或者投資委員會根據出資比例進行表決，類似於公司股東會的決策形式。長三角地區首家有限合夥制的私募投資基金—溫州東海創投，即採取了這種形式。但因為投資者投資意向的不統一，難以就投資事項達成一致，最終導致了東海創投的夭折。

小結：通過對私募投資基金的內部治理及運作機制的合理設計，可以有效提高投資者的接受程度，進而促進私募投資基金成功募集和設立。

五、有限合夥企業設立相關法律、法規和天津濱海新區的地方性政策

目前，我國法律和相關政策對於有限合夥制私募投資基金的管理，是通過《合夥企業法》及相關法規以及對創投類私募投資基金特別規定，兩者並用但區別的形式存在的。本文僅就設立一般性的有限合夥制私募投資基金（非創投類）所適用的法律和政策予以整理；其中，重要的法律、法規及天津市地方性政策如下：

文件名稱
性質
施行時間
關於有限合夥企業的設立和運作：
中華人民共和國合法企業法
法律
2007年6月1日
中華人民共和國合法企業登記管理辦法
行政法規
2007年6月1日
國家工商行政管理總局關於做好合夥企業登記管理工作的通知（工商個字[2007]108號）
部門規章
2007年5月29日
天津市關於私募投資基金、私募投資基金管理公司（企業）進行工商登記的意見
地方政策
2007年11月
天津股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）登記備案管理試行辦法
地方政策
2008年11月5日
關於有限合夥企業的稅務：
中華人民共和國企業所得稅法
法律
2008年1月1日
中華人民共和國營業稅暫行條例
行政法規
2008年11月5日
天津市關於合夥企業合夥人分別繳納所得稅有關問題的通知（津地稅所〔2007〕17號）
地方政策
2007年10年26日
天津市關於合夥企業合夥人分別繳納所得稅有關問題的補充通知（津地稅所〔2008〕1號）
地方政策
2008年1月3日
天津市關於合夥企業合夥人分別繳納所得稅有關問題的補充通知（津地稅所〔2008〕14號）
地方政策
2008年3月28日

六、有限合夥制私募投資基金的設立要求、設立步驟及實施要點

有限合夥制的私募投資基金可以委託一家基金管理公司進行管理；因此，在設立基金的同時也需要設立一家的基金管理公司；以下僅就在天津地區設立有限合夥制私募投資基金和公司制基金管理公司的方案，進行梳理、分析。
1、設立要求（祥見下表）
表1：有限合夥制私募投資基金

事項
相關規定
提示
關於設立有限合夥制私募投資基金：
名稱
XX股權投資基金合夥企業（有限合夥）
標明企業性質
經營范圍
從事對未上市企業的投資，對上市公司非公開發行股票的投資及相關咨詢服務
總募集金額
最底1000萬元
出資方式
貨幣形式
必須以貨幣形式出資
合夥人
合夥人人數在2個人以上，50人以下
最少有一個普通合夥人
普通合夥人限制
國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合夥人
對於外國投資者尚未放開
其他要求
不得以任何方式公開募集和發行基金
審批限制
合夥企業經營范圍屬於前置審批的，需經批准
關於有限合夥制私募投資基金備案（天津）的特別規定：
總募集金額
不少於1億元，首次認繳額不少2000萬
主要投資者要求
連續兩年保持盈利，未受過有關行政主管機關或司法機關的重大處罰
單個投資者要求
單個投資者投資不低於100萬人民幣
投資方向
符合國家產業政策
管理要求
有符合規定的基金管理人和託管人
備案機關
天津股權投資基金發展與備案管理辦公室
負責總額不超過50億元基金備案

表2：基金管理公司

事項
相關規定
提示
關於設立基金管理公司（有限責任公司）的要求：
名稱
XX股權投資基金管理有限公司
經營范圍
受託管理股權投資基金，從事投融資管理及相關咨詢服務
注冊資本
不低於100萬元
出資方式
貨幣形式
必須以貨幣形式出資
股東人數
不超過50人
關於基金管理公司備案（天津）的特別規定
注冊資本
實收資本不少於100萬元
主要投資人要求
連續兩年保持盈利，未受過有關行政主管機關或司法機關的重大處罰
管理人要求
有3名具備2年以上股權投資或相關業務經驗的高級管理人員；其中，至少有1名高級管理人員具備5年以上股權投資和經營管理經驗
關於外資參與設立基金管理公司的特別說明：
目前，外資參與設立基金管理公司尚存在審批方面限制，外資僅能參與設立一般性的投資咨詢類公司，不能以「基金管理公司」的方式命名。但是，外商參與設立的投資咨詢公司允許以提供咨詢及顧問服務的方式，成為基金的實際管理人。

2、有限合夥制私募投資基金的設立步驟及實施要點

步驟
內容要點
提示
時間
第一步 簽訂《合夥協議》
《合夥協議》的主要內容：合夥人的出資額，繳付期限，合夥事務的執行，利潤分配與虧損的承擔方式，入伙與退夥，合夥企業的解散與清算等，詳見《合夥企業法》的要求
有限合夥企業事務由普通合夥人執行，普通合夥人為法人的，應當委派代表
第二步 合夥人繳付出資
繳付出資完成的，全體合夥人簽署對各合夥人繳付出資的確認書
可以分期繳付
第三步 辦理工商登記
提交主要材料有：《設立申請書》、《全體合夥人身份證明》、《合夥協議》、《全體合夥人認繳和實繳出資的確認書》等，詳見《登記管理辦法》的相關要求
由全體合夥人指定代表或共同委託代理人向工商管理局提出申請
第四步 領取《營業執照》
領取《合夥企業營業執照》
營業執照簽發之日，為合夥企業的成立日期
在受理申請之日起20日作出是否登記決定

3、中外合資投資顧問公司的設立步驟及實施要點

步驟
內容要點
提示
時間
第一步 簽訂合資合同、合資公司章程
中外合資企業的核心法律文件
第二步 申請名稱預核准等籌備事項
在工商部分辦理名稱預核准，取得《企業名稱預核准通知書》
第三步 商務部門審批
領取批復及《外商投資企業批准證書》
符合外商投資產業名錄的要求
自收到材料起二十個工作日
第四步 辦理工商登記，領取營業執照
申報材料，領取《准予設立登記申請書》；並在通知書確定的日期領取營業執照
如經營范圍涉及到前置審批的，應當辦理審批
材料齊全的，在五個工作日內核發營業執照
此外，在天津設立私募投資基金，天津開發區會對基金發起人的資質及基金運作經驗等進行一定的核實，但不是法律所要求的必備程序。

小結：在天津設立有限合夥制私募投資基金從事股權投資的，無需進行前置審批，對於普通合夥人也無特別要求，設立門檻低，設立程序較為簡便。

七、有限合夥制私募投資基金的稅務承擔

有限合夥制企業的生產經營和其他所得，由合夥人分別繳納企業所得稅和個人所得稅；委託基金管理公司進行管理的，基金管理公司應當按照國家稅收有關規定繳納企業所得稅和營業稅等。關於有限合夥制私募投資基金的稅務問題，需要聽取稅務會計師的意見；在此，提示以下兩點：
1、有限合夥企業中不參與執行業務的自然人有限合夥人，其從有限合夥企業取得的股權投資收益，按「利息、股息、紅利所得」項目，適用20%的比例稅率，在有限合夥企業注冊地稅務局繳納個人所得稅。
2、有限合夥企業的法人合夥人分得的生產經營所得和其他所得，法人合夥人可在合夥企業注冊地繳納企業所得稅，也可以到法人合夥人投資者所在地繳納企業所得稅。法人合夥人的納稅方式一經確定，該納稅年度內不得隨意變更。
八、在天津設立私募投資基金和基金管理公司有關財政政策的爭取
天津開發區對於私募投資基金的財政支持政策，採取「一事一議」的方式，需要根據基金的規模，基金所投資項目是否在當地，以及基金對於地方稅收的貢獻等多方面考慮，再由基金公司與當地政府協商確定。綜合各地情況而言，地方政府對於私募投資基金的財政扶持，一般通過以下幾種方式：
1、對合夥人在合夥企業中分得的投資收益所繳納的企業所得稅，就其地方留存的部分，可按照一定的比例予以返還。
2、對於投資基金或基金管理公司在注冊地租賃房屋用於辦公的，可給予一定的房屋租金補貼。
3、對於投資基金或基金管理公司的高級管理人員在注冊地所繳納的個人所得稅，就其地方留存的部分，可按照一定的比例予以返還。
4、對於基金管理公司所繳納的企業所得稅和營業稅，就其地方留存的部分， 可按照一定比例予以返還。

『陸』 私募基金是不是一個好行業為什麼這么多老闆都想搞私募基金

在國內經濟環境整體下行的背景下，不少其他行業的老闆，都想轉型搞私募基金。不過，我們也需要看到，私募基金雖然是一個好的行業，但老闆們想要在這個領域實現轉型成功，也面臨著不小的挑戰。

再次，雖然私募基金這個行業對於老闆們的挑戰很大，但其他的轉型方向更是艱難。實體經濟中的「藍海」不斷變少，而大多數行業領域「內卷」也在加劇。因此，證券私募這個領域雖然殘酷，但它確實構成了一個「轉型破局」的方向。畢竟，金融市場是一個充滿「賺快錢」預期的市場。一旦牛市在某個時點開啟，那麼手握牌照的私募基金就會成為「香餑餑」。

綜上所述，在經濟大環境下行的背景下，私募基金行業算是一個不錯的行業。但其他領域的不少老闆們想要轉型做私募，仍然會遭遇較大的挑戰。

『柒』 私募基金100萬收益多少

私募基金一般有10%~15%的收益。私募基金100萬收益一般有10-15萬，但不能一定保證，私募基金門檻很高，但賺錢的概率還是很大的。
私募基金的收益率有高有低，高的收益率有100%，但大部分情況是一般收益，甚至出現虧本的情況。私募基金是指一種針對特定投資者非公開募集資金並成立運作的投資基金。

『捌』 私募基金可信嗎

私募基金可信。

私募股權投資的風險，首先源於其相對較長的投資周期。因此，私募股權基金想要獲利，必須付出一定的努力，不僅要滿足企業的融資需求，還要為企業帶來利益，這註定是個長期的過程。再者，私募股權投資成本較高，這一點也加大了私募股權投資的風險。此外，私募股權基金投資風險大，還與股權投資的流通性較差有關。

股權投資不像證券投資可以直接在二級市場上買賣，其退出渠道有限，而有限的幾種退出渠道在特定地域或特定時間也不一定很暢通。一般而言，PE成功退出一個被投資公司後，其獲利可能是3~5倍，而在我國，這個數字可能是20~30倍。高額的回報，誘使巨額資本源源不斷地湧入PE市場。

投資私募基金可以到金斧子，金斧子致力從家庭目標與規劃出發，為客戶提供一站式的家庭財務分析、投資策略、以及跨周期、全品類、多元化的基金配置方案，服務涵蓋移動端、PC端、微信端便捷的產品搜索、基金申贖、凈值查詢、財富記賬、配置規劃、投資咨詢等，最終幫助家庭實現財富的保值、增值和傳承。

迄今為止，金斧子平台中產以及高凈值注冊用戶已突破80萬，累計為客戶配置的公募基金、陽光私募、私募股權等基金規模已超350億，超過10萬個家庭得到了專業、獨立、實時、高效的一站式資產配置建議與基金交易服務。

『玖』 個人可以做私募基金嗎

先說結論，可以的。但是要注意以下幾點，對於大部分人來說私募基金都是一個比較陌生的名詞，但對於金融界的人來說經常都要接觸私募，這個行業收入還是比較可觀的，與此同時也要承擔一定的風險，接下來具體看看自己做私募基金的風險。
自己做私募基金的風險
一、私募基金投資的風險類別
1、募集形式
私募不能公開募集，這條規定是私募股權投資基金與非法集資類犯罪最根本的區別。《私募投資基金監督管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)明確指出，私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機簡訊、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。
2、投資門檻
私募投資門檻不低，按照規定私募基金的募集對象是少數的特定投資者，單個投資者的投資額不能低於100萬元。
3、收益承諾
不承諾保本保收益，《辦法》第十五條規定，私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向投資者承諾投資本金不受損失或承諾最低收益。在簽訂私募股權投資合同過程中不應有明確的還本付息的約定。如果私募基金的發起人向投資人許諾保底收益，那就涉嫌違法了。
4、人數
募集不得超人數限制，事實上私募對投資人人數有嚴格的限制，以股份公司設立的，投資者人數(包括法人和自然人)不得超過200人;以有限公司形式設立的，投資者人數(包括法人和自然人)不得超過50人;以合夥制形式設立的，合夥人人數(包括法人和自然人)不得超過50人，這是區分是否屬於非法集資的關鍵點。
5、備案
不拿備案當幌子，雖然私募基金公司已經開始實行備案制，但由於門檻並不高，中小私募均可以登記。私募基金登記備案證明、證書和相關公示信息權僅表明該私募基金管理人已履行相關登記備案手續，不構成對私募基金管理人投資能力、持續合規定情況的認可，不作為基金財產安全的保證。如果有私募把在協會備案的資格當做自己的一種信用保證，投資者不能盲目輕信。
二、私募基金風險的防範對策
1、綜述
投資者購買了失聯、跑路的私募公司產品時，該如何追討、維權?浙江和義觀達律師事務所王向宇律師從幾個方面進行了分析，王律師表示，談到維權，投資者需要先明確自己的權益是不是真的受到了侵害?基金業協會發布的《關於失聯私募機構最新情況及擬公示第六批失聯私募機構的公告》，只是一個疑似的名單。況且，失聯不意味著侵權。
2、權益判斷
投資者如何判斷自己的權益是否受到了侵害?一般而言，投資者在出資前，都會簽訂一份協議，投資者先要看看自己的協議做了如何的約定?比如合同的性質是投資協議還是借款協議，資金是否由銀行進行了託管等等。比如投資者簽訂的是投資協議，投資者就需要再做一定的調查，自己投的錢拿不回來了，是基於正常的商業風險導致的投資失敗，還是被基金公司捲款跑了。如果是正常的投資失敗，那就不存在維權之說，如果是被捲款逃了，那麼才需要維權。
3、救濟途徑
投資者確定自己的合法權益受到了侵害，那麼該如何維權。維權通常有兩個途徑：一個是民事途徑，另一個是刑事途徑。具體的維權形式，投資者需要根據具體的情況確定。比如，基金管理公司捲款逃了的，基金管理公司就可能涉嫌詐騙罪等刑事罪名，投資者就應當向公安機關報案以維護自己的合法權益。
三、相關法律規定
第三十八條 私募基金管理人、私募基金託管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業人員違反本辦法第七條、第八條、第十一條、第十四條至第十七條、第二十四條至第二十六條規定的，以及有本辦法第二十三條第一項至第七項和第九項所列行為之一的，責令改正，給予警告並處三萬元以下罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，給予警告並處三萬元以下罰款;有本辦法第二十三條第八項行為的，按照《證券法》和《期貨交易管理條例》的有關規定處罰;構成犯罪的，依法移交司法機關追究刑事責任。
第三十九條 私募基金管理人、私募基金託管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業人員違反法律法規和本辦法規定，情節嚴重的，中國證監會可以依法對有關責任人員採取市場禁入措施。
第四十條 私募證券基金管理人及其從業人員違反《證券投資基金法》有關規定的，按照《證券投資基金法》有關規定處罰。
自己做私募基金的風險2
如何做好私募股權投資基金投後管理？要點如下：
投後
投後管理是指股權投資基金與被投資企業簽署正式投資協議之後，基金管理人積極參與被投資企業的重大經營決策，為被投資企業實施風險監控，提供各項增值服務的一系列活動。
投後管理關繫到投資項目的發展和退出方案的實現，投後管理的目的是從主動層面減少或消除潛在的投資風險，實現投資的保值增值。
管理
投後管理的內容包括項目監控活動和提供增值服務。
項目監控活動包括及時了解被投資企業經營運作情況，並根據不同情況採取必要措施，保證資金安全；
提供增值服務是為了提升被投資企業自身價值，增加投資方的收益。
基金投後管理之信息
投後信息獲取的主要渠道包括參與被投資企業股東大會、董事會、監事會，查閱被投資企業經營狀況的報告。
管理人應密切關注企業出現的下列問題：支付延誤、虧損、財務報表呈報日期延誤、財務報表質量不佳、資產負債表項目出現重大變化，企業家迴避接觸、出現大量財產被盜情形、管理層出現變動、銷售及訂貨出現重大變化、存貨變動異常、缺少預算和計劃、會計制度變化、失去重要客戶和供應商、勞工問題、市場價格和份額變化。
同時也應密切關注企業生產所需技術的變化、企業所處行業的變化、政府政策的變動等外部預警信號。
同時做好日常聯絡和溝通工作，採取電話或會面、到企業實地考察等方式與被投資企業主要管理人員進行交談和接觸。
基金投後管理之監控
在項目監控方面，主要關注經營指標、管理指標、財務指標和市場信息追蹤指標。
經營指標
經營指標包括業績指標與成長指標，對於業務和市場己經相對成熟穩定的.企業，側重於業績指標，如凈利潤；對於尚在積極開拓市場的企業，側重於成長指標，如銷售額增長、網點建設、新市場進入等。
管理指標
管理指標主要包括公司戰略與業務定位、經營風險控制情況、股東關系與公司治理、高級管理人員盡職與異動情況、重大經營管理問題、危機事件處理情況等。
財務指標
財務指標主要包括資金使用情況、三大財務報表、會計制度與重大財務方案、進駐財務監督人員的反饋情況等。
市場信息追蹤指標
市場信息追蹤指標主要包括產品市場前景和競爭狀況、產品銷售與市場開拓情況、第三方了解的企業經營狀況、相關產業動向及政策變動情況等。
基金投後管理之增值服務
增值服務的主要內容包括：
提供合理化建議，幫助被投資企業逐步建立規范的公司治理結構。
建立規范的會計賬戶處理流程，協助建立以規范管理、控制風險為基本理念的現代財務管理體系。
提供戰略、組織、財務、人力資源、市場營銷等方面的顧問建議。
自己做私募基金的風險3
一、私募產品的風險
1、信息不透明的風險
由於私募基金沒有嚴格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的私募基金風險，凡是涉及投資運作及管理的過程，例如投資方案、資金轉移及項目跟蹤管理等過程，都存在信息披露不充分的很大可能。
2、投資者抗風險能力較低
很多投資者之所以參與私募基金投資，都是看重了私募基金的高收益，但高收益的背後也對應著高風險，很多投資者並沒有相應的抗風險能力，所以投資需重點關注此類私募基金風險。
3、基金管理人導致的私募基金風險
由於缺乏嚴格的行業准入標准，基金經理門內的管理能力、行業地位及市場認同度等都存在著明顯的差異，同樣的市場環境，一部分基金經理能夠憑借精準的投資為投資者帶去收益，而一部分基金經理則可能造成投資者的損失。
4、較高的道德風險
基金項目一般是以合夥形式成立的，但受到專業、地理及時間等因素的限制，投資者並不能有效的對項目進行監督與管理，所以道德風險也是投資者經常會遇到的私募基金風險。
5、項目融資缺乏專業度
項目融資一般需要很高的實務經驗及專業能力等，但一些私募基金經理或管理團隊能力不足，無法有效的監控、管理項目融資。
6、非法吸收公眾存款的風險
部分私募基金會通過故意誇大收益、隱瞞項目等來吸引投資者參與投資，而這些私募有很大可能是在非法吸引公眾存款。
不看不知道，一看嚇一跳，私募基金產品居然有這么多風險，那麼個人投資者該如何識別風險呢?有興趣的朋友可以去沙丘學習，圈內專業的創投知識平台。
二、私募風險如何防範
第一，進行任何投資前，牢記通過金融管理部門了解是否為經批準的合法機構。正規運作的私募基金均在中國基金業協會備案，投資者可以通過基金業協會網頁中的私募基金公示、私募基金管理人公示查詢到已經備案的基金。
第二，私募基金管理人不得兼營與私募基金管理無關或存在利益沖突業務;如遇到打著私募基金旗號從事不屬於私募基金業務范圍的其他業務時，投資者應加強警惕。
第三，私募基金對投資者投資門檻的要求也很高，為100萬起;低100萬的私募基金產品便有「拼單」嫌疑。
第四，私募基金需要較強的風險承受能力，因此銷售過程中投資者應如實填寫風險評估問卷，而「飛單」產品為了逃避公司監管往往會跳過這一過程，一旦銷售過程出現程序缺失，投資者便要提高警惕。
第五，私募基金不得承諾最低收益，投資者應對「保本」、「保收益」等詞語提高警惕。同時投資者也不應追求過高的投資收益。