當前位置:首頁 » 期貨股權 » 怎麼評價股指期貨

怎麼評價股指期貨

發布時間: 2024-06-16 16:58:52

㈠ 股指期貨導致股市下跌,合理嗎

把股市下跌的原因歸結為股指期貨很荒謬,並問,未來股市上漲時,那又該如何評價股指期貨的作用:

1、股指期貨(包括商品期貨)沒有股票特有的流通盤,理論上持倉量可以無窮大,也可以非常小,不存在控盤的說法(但早期有逼倉的說法);期貨品種非常小的持倉量很常見,比如燃油期貨12個月的合約,總持倉量當前只有26手,已經失去了交易的價值;
歷史上雖然有過利用資金優勢操縱期貨的案例,但那是歷史,總結教訓,才有了防範期貨操縱的制度的出台,按現行的交易制度,期貨有大戶報告制度、持倉限額制度、保證金制度、強行平倉制度等九個制度......期貨品種月份合約的持倉量達到一個事先設定的數字,交易所就會動用各種手段降下來,所以,在現實中,期貨持倉量總是在一個合理的范圍內變動,如果嚴格執行下來,資金再多也不可能操縱期貨,這些對於資深的期貨玩家來說,是常識;
股票存在莊家操縱,因為股票的流通盤是固定的,吃進大部分籌碼後,就能利用手中的籌碼和資金優勢操縱股價,而且我們也樂於看到有莊家操縱,有操縱才有股價的大波動;

2、期貨的功能是發現價格和風險轉移,有多頭倉位就一定有空頭倉位對應,看空的賣出開倉,就一定有同等數量看多的買入開倉對應,對整個市場來說,不存在所謂的「空頭凈倉位」增加,空頭倉位增加了,對應的一定是多頭的倉位也相同數量增加了,實際上就是持倉量增加了;持倉量增加了,只能說明多空分歧加大,而不能說明別的,一般認為,跌多了後,出現持倉量大幅度增加,有止跌回升的可能,反之亦然,但這也不是絕對的,單憑持倉量研判漲跌是不靠譜的,是漲還是跌,最終取決於商品的供求關系、取決於趨勢上升還是下降;
就股指期貨來說,是漲還是跌,完全取決於股市的漲跌,滬深300指數是股指期貨的標的物,股指期貨合約到期的價格是向滬深300指數靠攏的,股指期貨的規則就是這么定的;是股市「吸引」股指期貨向自己靠攏,而不是股指期貨「拉著」股市下跌;
換一個角度,如果股指期貨能「拉著」股市下跌,那麼,股指期貨當然也能「拉著」股市上漲,按這種邏輯,要股市上漲就太容易了,政府下命令禁止股指期貨開新空單,只能平空單,開多單則不限制,則股指期貨非漲不可,股市也就上漲了;
股指期貨的一個功能就是發現價格,所謂發現價格功能,指在一個公開、公平、高效、競爭的期貨市場中,通過期貨交易形成的期貨價格,具有真實性、預期性、連續性和權威性的特點,能夠比較真實地反映出未來商品價格變動的趨勢。 從字面的意思理解,發現價格就是,發現股市要漲而「先漲」一步,發現股市要跌而「先跌」一步,這就是發現價格的功能;
我們在股市裡經常可以看到一些短線高手,一邊看著股指期貨,一邊操作股票,其實就是利用了股指期貨的發現價格功能,在股市未跌、期貨先跌時先行一步賣出股票,在股市未漲、期貨已漲時領先一步買進股票;

㈡ 上證50,中證500和滬深300股指期貨有何區別

上證50股指期貨、滬深300股指期貨、中證500股指期貨三個品種的區別如下

1、標的物不同,滬深300股指期貨標的物是滬深300指數(代表了滬深兩市總體個股走勢),上證50股指期貨標的物是上證50指數(代表權重股),中證500股指期貨標的物是中證500指數(代表成分股)。

2、合約乘數不同,滬深300和上證50股指期貨乘數是300,中證500股指期貨乘數是200。

3、上市時間不同,滬深300股指期貨2010年4月16日上市,中證500和上證50股指期貨2015年4月16日上市。

(2)怎麼評價股指期貨擴展閱讀:

期貨指數計算

中證500、中證200、中證700和中證800指數的計算方法同滬深300指數。

1、計算方法

滬深300指數以調整股本為權數,採用派許加權綜合價格指數公式進行計算。其中,調整股本根據分級靠檔方法獲得。分級靠檔方法如下表所示:

2、舉例:某股票自由流通比例為7%,低於10%,則採用自由流通股本為權數;某股票自由流通比例為35%,落在區間(30,40]內,對應的加權比例為40%,則將總股本的40%作為權數。

3、註:自由流通比例是指公司總股本中剔除以下基本不流通的股份後的股本比例:①公司創建者、家族和高級管理者長期持有的股份;②國有股;③戰略投資者持股;④凍結股份;⑤受限的員工持股;⑥交叉持股等。

4、計算公式:

報告指數=市值報告期成份股的總調整/基期×1000

其中:總調整市值=Σ(市價×樣本股調整股本數)

㈢ 怎麼看待股指期貨合約價格交割時的收斂性

關於交割收斂的認識
中金所《滬深300股指期貨合約交易細則》規定,本合約「交割結算價為最後交易日標的指數最後2小時的算術平均價」。據此,交割結算價是滬深300指數的均值。均值屬性決定了其相對較好的穩定性,相對較小的波動性。盡管交割結算價曲線並不由實際直接交易形成,但根據「標的指數(滬深300指數)最後2小時的算術平均價」,投資者能實時模擬出這一曲線。到期合約臨近交割前2小時的價格收斂軌跡為模擬的交割結算價曲線,而非滬深300指數曲線。
一是收盤「強制」收斂。股指期貨合約到期採用現金交割,多空雙方以交割結算價為基準,劃付持倉雙方的盈虧,了結所有未平倉合約。因此,到期合約收盤價理論上強制收斂於交割結算價。
二是盤中「被迫」收斂。除收盤時刻價格強制收斂外,在最後交易日臨近收盤的最後2小時(即交割結算價計算期),到期合約價格通常也會逐步收斂於盤中模擬的交割結算價。如果兩者嚴重偏離,無風險套利機會會促使套利力量將到期合約價格「拉回」至盤中模擬的交割結算價附近。
綜上所述,根據股指期貨合約的交割方式以及交割結算價定義,交割收斂的含義是到期合約價格收斂於合約交割結算價,即最後交易日收盤前2個小時內滬深300指數均值,到期合約價格圍繞模擬交割結算價波動。

㈣ 如何看待中金所 2015 年 9 月 2 日再出股指期貨四條新政

7日開市後的期指,應該再也不用為「抑制投機」而擔憂了。今年做到全球第一的中國股指期貨,其實已經「廢了」。接下去最大的可能,是期指逐漸成為只有零星成交的小品種。
沒了股指期貨,我們將失去什麼?
9月2日中金所發布公告,宣布再出四項措施抑制股指期貨過度投機,其中包括單個產品、單日開倉交易量超過10手的構成「日內開倉交易量較大」的異常交易行為;非套期保值持倉交易保證金標准提高至40%,套期保值持倉交易保證金標准提高至20%;日內平今手續費提高至按平倉成交金額的萬分之二十三;加強股指期貨市場長期未交易賬戶管理。
這種震撼到底到了怎樣的程度?
盡管中金所此前已三番兩次出招,但勝利日小長假前夕放出這則消息,還是讓整個市場為之震驚。市場人士紛紛表示「股指期貨已經沒有交易價值」、「股指期貨功能基本消失」,諸多文章以「紀念股指期貨」為話題進行回顧。專業人士普遍認為,正是近期專家、學者、股民對期指持續不斷的輿論轟炸,逼出了監管層的「自殘」行為。那麼這幾項措施到底有多嚴重,讓人震撼到什麼程度呢?基金君這里先略作分析:
首先,「10手」限制,每天你不管開多單還是空單,開滿10手之後就算違規。中金所8月25日第一次出手的時候,這個數字是「600手」;8月28日第二次出手的時候,這個數字是「100手」,由此可見力度大到難以想像。一個股民每天買上10手股票也是常事,何況期貨市場。此招讓程序化、高頻交易基本告別股指期貨。對於規模稍大的機構來說,除了做套保不受限,10手限制使其在期指上的交易也基本上失去意義了。
其次,40%保證金,在世界期貨歷史上都極為罕見。按照滬深300股指期貨 2965點的收盤價和40%保證金計算,一手保證金在36萬左右,此前正常時期保證金是10%。原來可以做4手的錢,現在只能做1手,資金成本上升了4倍。那些剛湊夠50萬開戶門檻的投資者,現在入場只夠做上1手。另外,套期保值保證金提至20%,機構套保成本也大為提高。
第三,當日平今倉萬分之二十三的手續費。「當日平今」即為俗稱的「T+0」,粗略估算,「T+0」一次手續費為2000多塊!即便是只做一手的投資者,對於如此恐怖的手續費恐怕也已望而卻步。而8月26日之前的手續費是萬分之0.23,8月26日之後的手續費是萬分之1.15,萬分之二十三的力度大家可以體會吧。滬深300股指期貨一個點是300塊,投資者必須做對8個指數點,「T+0」才有賺錢的意義,如此一來,日內交易急劇下降幾乎不可避免。
第四,如果有人想通過多開幾個賬戶規避,那麼「加強股指期貨市場長期未交易賬戶管理」也將堵上這個漏洞。
綜上所述,想必讀者都已看出,哪怕您僅是個剛夠格的投資者,都已經覺得期指「沒法做」了。下周一開市後的期指,應該再也不用為「抑制投機」而擔憂了。從這個意義上說,在今年做到全球第一的中國股指期貨,其實已經「廢了」。接下去最大的可能,是期指逐漸成為只有零星成交的小品種。
從理性上看,世界上任何一個交易所,都做不出如此堪稱不可思議的「自殘」舉動。那麼,究竟是怎樣的壓力迫使這個世界第一品種走到如此境地呢?
針對期指的慘烈「輿論戰」
6月15日以來的大跌成為了期指命運的轉折點。2010年4月16日期指上市後,滬深300股指期貨經過5年的發展,基本做到了日成交量100-200萬手,日持倉量20萬手左右的大品種,用來衡量期指成熟度的成交持倉比也在5比1左右,已經逐漸向成熟市場靠攏。然而股災的發生,引來了鋪天蓋地對於期指的指責,其中以劉姝威、葉檀、易憲容等非業內專家的聲音最為響亮。當然,也不乏巴曙松等學者的反擊,這其中尤以巴曙松的《股指期貨,該責難還是該大力發展》為代表,論證了「股指期貨市場始終自身多空平衡,沒有給股市施加壓力,反而承接了股市拋壓。據統計,2015年6月15日至7月31日,股指期貨日均吸收的凈賣壓約為25.8萬手,合約面值近3,600億元,這相當於減輕了現貨市場3,600億元的拋壓。」但這一研究公布後,依然遭致了網友們的猛攻。
也就是從6月底開始,由於融券通道關閉、個股大量停牌,期指相對於現貨的「貼水」大幅增加,市場指責期指帶動下跌的聲浪逐漸增大。於是,期指「限制開空」等消息不斷傳出,外界也將此視為監管層應對輿論壓力的動作。然後正是這些非常規的措施,引發了一些參與期指的長線、穩定資金流出,持倉量大幅減少,導致了期指成交持倉比的惡化,這在一定程度上又為外界指責期指「過度投機」提供了佐證。而管控措施的進一步出台,又導致期指流動性的進一步消失,導致期指貼水進一步加大,貼水擴大又進一步加劇了非專業的人士的怒火,將之又視為期指「帶動下跌」的證據。由此,期指市場陷入了百口莫辯的惡性循環,直至最後用異常慘烈的方式「自廢武功」以求自保。
不論這場巨大的論戰中誰對誰錯,這一情景都將載入中國資本市場發展的史冊。同樣的事件,曾經在世界第一和第二大經濟體中都發生過,並且都成為了後世研究的經典。
先看當年的第二大經濟體日本。1990年日本股市崩盤後,輿論紛紛譴責股指期貨是下跌元兇,甚至有些學者專門出書論證股指期貨導致股市下跌。在此壓力下,日本對股指期貨實行了提高保證金、征稅、增手續費等系列手段,「廢掉」了股指期貨。不過隨著日本股市步入長達20多年的熊市,後來的人們也逐漸看到了是泡沫破滅造成了股災,對於期指的爭議在1995年以後就逐漸褪去,但日本期指的市場已經被新加坡占據了較大份額。
而美國則是在1987年爆發的「八七股災」之後,迸發出了對於股指期貨的強烈質疑,以至於美國財政部長布雷迪出了《布雷迪報告》進行譴責,美國調查機構以卧底形式進入期貨公司調查。隨著調查深入,以及美聯儲主席格林斯潘的國會作證、諾貝爾經濟學獎得主莫頓米勒的獨立調查完成,美國股指期貨並未像日本那樣遭受抑制,反而加快了發展步伐。
從歷史經驗看,各國股指期貨發展,都經歷了較大的磨難。中國期指市場能否躲過此劫,是像日本期指一蹶不振,還是像美國期指涅槃重生,大家不妨拭目以待。
沒了股指期貨,我們將失去什麼
股指期貨是股票價格指數期貨的簡稱,是指以股票價格指數為標的物的期貨。比如滬深300股指期貨,就是以滬深300指數為標的進行指數交易的期貨品種。投資者根據自己對股市的走向預期,報出不同的價格指數進行交易,如果認為指數會漲,便買進股指期貨,反之則賣出。股指期貨的最大作用,是投資者可以拿來做套期保值。
如果一個投資者看好格力電器,想要長期持有獲取分紅收益,同時又不想在大盤下跌中被迫止損拋售,他就可以做相應的股指期貨空單,相當於給持股買了一份「保險」,這就是套期保值。對他來說,大盤下跌風險就被轉移到了期指多頭身上。很明顯,運用期指套期保值的人,其實本質也是多頭,而且其目的就是為了不賣掉股票。如果是一家機構運用期指做套期保值,那麼也會有利於其長期持股,減少其在股災中的拋壓。這也是前述巴曙松研究的理論基礎。
那麼,在期指實質上「自殘」以後,會出現哪些可能的後果呢?
首先,失去了套期保值這把「保護傘」的機構投資者,其行為將徹底回歸散戶化,財富管理能力將大幅下降。在股市中與散戶完全一樣追漲殺跌,接下去的市場波動可能會進一步加大。而剛剛發展起來的中國對沖基金行業,也將因為失去工具而大幅萎縮。不少基金專戶、券商資管、理財產品的策略可能將不得不終止。從此絕對收益是路人。
滬上一家私募基金在6月中上旬對市場做出了准確的判斷,大幅度降低倉位,只留下了極為看好的部分優質個股並進行了期指套保。由於准確的操作,該基金逃過了6月最初的暴跌。但是隨後由於股指期貨一再「限空」,該機構不得不在暴跌中大量拋售股票,引發了基金凈值的大幅回撤也在事實上形成了對市場的拋壓。而就整個市場而言,面臨這樣局面的私募又何止一家。
因此有業內人士感嘆,失去了股指期貨,整個財富管理行業都將倒退十年,回到完全「靠天吃飯」的時代。
其次,一個失去了「做空機制」的市場,可能會變得更加情緒化。從成熟市場來看,有做空機制,市場的意見能夠得以更好的博弈,價格也會更快更高效地趨於真實。這種真實有時可能也是以泡沫提前一步被刺破為代價,對於情緒高漲的大眾來說,也許難以接受。但是在滅掉期指這個「不配合者」之後,市場會不會迎來更為波瀾壯闊的大漲和大跌,會不會恢復到從前從998點暴漲到6124點再暴跌回1664點的那種巨幅波動的市場環境?
而第三點,也是非常現實的一點是,期指是沒有國界的。中國股指期貨消滅了,新加坡、美國的涉中國期指可能會迅速發展壯大。對應國內市場的新加坡A50股指期貨,已成為國內股指期貨的首要替代標的。近期伴隨著國內股指期貨的「不斷自殘」,新加坡的股指期貨倒是不斷加強宣傳,吸引內資出海交易。該做期指的繼續做期指,只不過監管會變得更難了。只是,普通基民可能很難再有渠道分享這一「跨國」避險工具了。

㈤ 如何去看待A50指數

A50指數全名富時中國A50指數,是富時羅素指數公司應QFII(簡單說就是能夠在中國投資A股的外國金融機構)推出的一個指數期貨,在新加坡交易所上市交易。以中國A股市值最大的50家上市公司作為指數樣本,由於這50家最大的上市公司市值要佔整個A股市值的三分之一左右,外國投資者認為這就可以代表中國股市的指數,把它當作衡量中國股市的指標。

總結:富時中國A50指數作為指數期貨對散戶來講是沒有什麼正面意義的。首先散戶對於期貨交易比較陌生,很多人都不理解做空機制。再就是散戶很少買市值最大的超大型藍籌股,能買也買不了多少,不需要買期貨來對沖。而事實上散戶也幾乎很能到海外市場投資,更別談股指期貨了。這些新奇東西只對機構有用,尤其QFII。這些人變著法想賺錢。富時中國A50指數有一個意義是國內證券管理部門發現這塊是個真空(外國人投資中國A股指數期貨),被富時羅素公司搶了先機,所以就推出了一個更有代表性的滬深300股指期貨與之競爭。這些對於散戶來講都門檻太高。當富時中國A50指數早盤出現大漲大跌的,投資者可以把它作為A股指數開盤的一個參考。

㈥ 為什麼說股指期貨具有雙刃性如何看待

股指期貨全稱為"股票指數期貨",是以股價指數為標的物的金融期貨,是買賣雙方根據事先的約定,同意在未來某一個特定的時間按照雙方事先約定的股價進行股票指數交易的一種標准化協議。

溫馨提示:以上內容僅供參考。投資有風險,入市需謹慎。
應答時間:2021-08-27,最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
[平安銀行我知道]想要知道更多?快來看「平安銀行我知道」吧~
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

熱點內容
三人合夥投資股權如何分配 發布:2024-07-18 12:43:44 瀏覽:391
美容店中途入股如何計算股權 發布:2024-07-18 12:26:27 瀏覽:388
個體戶如何買公司股權 發布:2024-07-18 11:49:48 瀏覽:413
窮爸爸富爸爸股票投資 發布:2024-07-18 11:32:05 瀏覽:777
定增對股票有影響嗎 發布:2024-07-18 11:30:33 瀏覽:431
浦東美團市值一度超過多少億 發布:2024-07-18 11:18:56 瀏覽:37
牛逼基金有哪些 發布:2024-07-18 11:18:23 瀏覽:931
手裡只有500怎麼理財 發布:2024-07-18 10:58:33 瀏覽:70
000615股票歷史行情 發布:2024-07-18 10:44:45 瀏覽:417
如何起訴確認股權被稀釋 發布:2024-07-18 10:32:34 瀏覽:847