商品場外期權期貨公司怎麼對沖

⑴ 股票場內期權和場外期權的區別

股票場內期權和場外期權的主要區別如下：

1. 交易場所與合約標准化：

   • 場內期權：在集中性的金融期權市場進行交易，如上海證券交易所，交易的是標准化的金融期權合約。
   • 場外期權：在非集中性的交易場所進行，交易的是非標准化的金融期權合約，每家券商或期貨公司的合約條款可能有所不同。

2. 期權類型與行權規則：

   • 場內期權：通常是歐式期權，到期日必須行權，但可以T+0操作，即當天可以隨時買賣。
   • 場外期權：通常是美式期權，可以在到期日之前隨時行權，但一旦行權，權利金則不退還。

3. 交易方向與杠桿效應：

   • 場內期權：可以買漲買跌，雙向交易，適用於A股市場，具有30-50倍的杠桿效應。
   • 場外期權：主要只能買漲，杠桿較小，權利金普遍在8%左右，盈利難度相對較大。

4. 透明度與參與門檻：

   • 場內期權：市場透明度較高，是上海證券交易所推出的正規產品，開戶門檻較高，需要50萬資金及一定的開戶流程。
   • 場外期權：市場透明度較低，只有行內人能較清楚市場行情，參與門檻相對較低，但風險也相對較高。

5. 功能與優勢：

   • 場內期權：靈活度高，適合短期交易和風險管理。
   • 場外期權：具有風險對沖、資產配置、投機等功能性優勢，且適用於廣泛的投資者群體，尤其對小散和高位套牢群體有吸引力，但需注意其高風險性。

綜上所述，股票場內期權和場外期權在交易場所、合約標准化、期權類型、交易方向、杠桿效應、透明度與參與門檻以及功能與優勢等方面存在顯著差異。投資者在選擇時應根據自身風險承受能力、投資目標和市場情況做出明智決策。

⑵ 場外期權的介紹

很多人不懂場外期權是什麼？分開解讀就是「期權」是一種有價值有期限的合同，「場外」是指在交易所之外的進行交易的場所，比如股票、期貨、基金等都屬於場內交易。當然，場內也有期權品種，如指數期權、商品期權和股指期權等都屬於場內期權。

而我們今天要說的是「場外期權」顧名思義就是通過場外跟券商一對一交易的個股期權。這里的個股就是股票標的，國內能做場外期權的股票標的必須是融資融券標的的股票。

場外期權是怎麼交易的呢？

參與場外期權的買方（投資者）向賣方（券商）支付一定數額的期權費(權利金)後，就獲得一份大額的合約，並在一定期限內，擁有獲取該合約產生收益的權利，同時還擁有提前執行合約和到期放棄合約的權利。

注意，這個期權費是指直接購買某個標的的成本，是不予退還的。如果後期標的是盈利的，利潤需要減去購買的成本才是最後到手的收益。

如果後期標的並非盈利，損失的就是期權費。

場外期權的收益

期權合約買賣雙方約定了標的資產，在合約周期內任意時間的買入價(行權價)，當標的資產上漲了，買方可以通過行權價將其買入，然後通過當前市價賣出，因此獲得收益。

場外期權收益的特點在於，投資者只需要支付部分的期權費就可以擁有100萬名義本金的股票市值，標的在這個基礎上盈利的費用就會被放大。

比如某個股標的的期權費率是3.8%，名義本金為100萬，僅需要支付3萬8，就可以持有100萬的市值了。

場外期權最大的虧損

期權合約約定，買方(權利方)有權利放棄或提前終止合約的權利，如果合約對應的標的資產出現了虧損，即視為合約為虛值(沒有價值),此時買方並不需要為合約產生的虧損負責，因此期權交易最大虧損是已支付的期權費虧損。

這個上面已經說了，場外期權最大的損失就是最開始買入期權的期權費。

場外期權杠桿率

獲得期權合約在某種程度類似獲得「股票持倉」，可以視為支付一定比例的資金，獲得份大額的「股票持倉」，因此期權就成了類「杠桿」交易工具，而支付的費用放大到期權合約「持倉」金額的倍數，即為: 杠桿率。

場外交易

指在非集中性的交易場所進行的非標准化的金融期權合約，是根據場外雙方的洽談，按照雙方需求自行制定交易的金融衍生品。

場外期權賣方

在國內金融衍生品市場，期權賣方只能是證券或期貨公司，且是證監會批準的證券公司，允許經營(賣出)場外期權合約。

一級交易商

一級交易商是證監會批准，可以直接與買方發起期權合約交易的服務商，允許開展期權交易服務並有「做市商」資格的機構。

比如中金、招商、中信等。

二級交易商

二級交易商是獲得證監會批准，可以開展場外期權交易服務的機構，與一級交易商不同的是.二級交易商暫無「做市商」資格。

比如銀河、永安、中證等。

投資者如何參與場外期權？

參與場外期權的第一步，就是需要跟上面的交易商詢價，一般分為三個步驟：

1.詢價： 通過官方認可的方式，如線上聊天工具，向交易商詢價，確認標的、產品結構、期限和名義本金規模。

注意：香草期權的期權費率越低代表投資者的投入越小，雪球產品的票息率越高代表投資者的回報越高。

2.下單： 在詢價後，告知交易商下單規模和開倉價格。可以選擇市價執行或指定價格，市價更快成交。

3.行權： 當標的達到預期目標時，投資者可以選擇提前行權。告知交易商行權規模和價格，等待其反饋。券商通常需要T+5或者T+1執行。

場外期權主要有兩種主流合約：香草和雪球。

香草看漲期權是最基礎的玩法，類似於冰激凌中的原始口味，因此被命名為「香草」。這種期權通過看多波動率來賺取利潤。市場上，大部分投資者都是以香草看漲期權為主力。

雪球產品則是一種時間友好型策略，投資者預測標的在一段時間內將在某個區間內波動，不會出現大幅上漲或下跌。隨著時間推移，就像雪球越滾越大一樣，投資者獲得的票息也越高。這種期權策略是通過看空波動率來獲取利潤。

從投資者的角度來看，香草代表看多波動率，而雪球代表看空波動率。結合這兩種產品可以形成一定的對沖邏輯，解釋了投資者關於盈利來源和虧損去向的疑問。

以上就是關於場外期權一些比較基礎的知識點，適合新手入門學習。