如何求股權現金流量

A. 關於財務中FCFE和FCFF的計算

公司企業自由現金流量（FCFF）=（稅後凈利潤+利息費用+非現金支出）-營運資本追加-資本性支出
FCFE＝FCFF－非股權現金流
＝FCFF－利息費用－（還回的本金－借到的現金）－優先股股利和少數股股息
拓展資料：
FCFE股權自由現金流模型（Free Cash Flow to Equity）的來源是現金流貼現定價模型，而現金流貼現定價模型是基於這么一個概念：資產的內在價值是持有資產人在未來時期接受的現金流所決定的。由這個定義出發，可以推導出現金流貼現模型。應該說這個模型是很好理解的。特別是假設無限期持有後，內在價值等於未來各期現金流的貼現值累計之和。
股權自由現金流量(Free Cash Flow to Equity；FCFE)是指在除去經營費用、稅收、本息償還以及為保障預計現金流增長要求所需的全部資本性支出後的現金流。
股權自由現金流量也就是企業支付所有營運費用、再投資支出、所得稅和凈債務支付(即利息、本金支付減發行新債務的凈額)後可分配給企業股東的剩餘現金流量。股權自由現金流量用於計算企業的股權價值。
股權自由現金流量也就是企業支付所有營運費用、再投資支出、所得稅和凈債務支付(即利息、本金支付減發行新債務的凈額)後可分配給企業股東的剩餘現金流量。股權自由現金流量用於計算企業的股權價值。 FCFF模型全稱是Free cash flow for the firm，是由美國學者拉巴波特於20 世紀80 年代提出，指利用公司自由現金流對整個公司進行估價，而不是對股權。
美國學者拉巴波特（Alfred Rappaport）20 世紀80 年代提出了自由現金流概念：企業產生的、在滿足了再投資需求之後剩餘的、不影響公司持續發展前提下的、可供企業資本供應者/各種利益要求人（股東、債權人）分配的現金。

B. 現金流量的計算方法有哪些

1、收回投資所收到的現金=(短期投資期初數-短期投資期末數)+(長期股權投資期初數-長期股權投資期末數)+(長期債權投資期初數-長期債權投資期末數)。該公式中，如期初數小於期末數，則在投資所支付的現金項目中核算。
2、處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額=「固定資產清理」的貸方余額+(無形資產期末數-無形資產期初數)+(其他長期資產期末數-其他長期資產期初數)
3、取得投資收益所收到的現金=利潤表投資收益-(應收利息期末數-應收利息期初數)-(應收股利期末數-應收股利期初數)
4、購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金=(在建工程期末數-在建工程期初數)(剔除利息)+(固定資產期末數-固定資產期初數)+(無形資產期末數-無形資產期初數)+(其他長期資產期末數-其他長期資產期初數)
5、投資所支付的現金=(短期投資期末數-短期投資期初數)+(長期股權投資期末數-長期股權投資期初數)(剔除投資收益或損失)+(長期債權投資期末數-長期債權投資期初數)(剔除投資收益或損失)。

C. 股權現金流量的公式一

股權現金流量=實體現金流量-債務現金流量
其中： 實體現金流量=稅後經營利潤-凈經營資產增加
債務現金流量=稅後利息費用-凈負債增加
所以： 股權現金流量=(稅後經營利潤-凈經營資產增加)-(稅後利息費用-凈負債增加) =(稅後經營利潤-稅後利息費用)-(凈經營資產增加-凈負債增加) =凈利潤-股東權益增加 由於：股東權益增加=(凈利潤-股利分配)+股票發行-股票回購 所以：股權現金流量=股利分配-股票發行+股票回購

D. 股權現金流量

【答案】BC
【解析】計算實體現金流量的凈現值時，應當使用企業的加權平均資本成本作為折現率，計算股權現金流量的凈現值時，應當使用股權資本成本作為折現率，所以A錯誤；採用實體現金流量法或股權現金流量法計算的凈現值沒有實質的區別，二者對於同一項目的判斷結論是相同的，所以B正確；股權現金流量中包含財務風險，而實體現金流量中不包含財務風險，所以實體現金流量的風險小於股權現金流量，即C正確；在計算股權現金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現金流出處理，所以，股權現金流量的計算受到籌資結構的影響，所以D錯誤。

E. 股權自由現金流的計算公式

股權現金流量與實體現金流量的區別，是它需要再扣除與債務相聯系的現金流量。
股權現金流量=實體現金流量-債權人現金流量
=實體現金流量-稅後利息支出-償還債務本金+新借債務
=實體現金流量-稅後利息支出+債務凈增加
股權現金流量模型也可以用另外的形式表達：以屬於股東的凈利潤為基礎扣除股東的凈投資，得出屬於股東的現金流量。
股權現金流量=實體現金流量-債權人現金流量
=稅後經營利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-資本支出-稅後利息費用+債務凈增加
=(利潤總額+利息費用)×(1-稅率)-凈投資-稅後利息費用+債務凈增加
=（稅後利潤+稅後利息費用）-凈投資-稅後利息費用+債務凈增加
=稅後利潤-（凈投資-債務凈增加)
如果企業按照固定的負債率為投資籌集資本，企業保持穩定的財務結構，「凈投資」和「債務凈增加」存在固定比例關系，則股權現金流量的公式可以簡化為：
股權現金流量=稅後利潤-(1-負債率)×凈投資
=稅後利潤-(1-負債率)×(資本支出-折舊與攤銷)-(1-負債率)×營業流動資產增加
該公式表示，稅後凈利是屬於股東的，但要扣除凈投資。凈投資中股東負擔部分是「（1-負債率）×凈投資」，其他部分的凈投資由債權人提供。稅後利潤減去股東負擔的凈投資，剩餘的部分成為股權現金流量。

F. 如何計算公司自由現金流(FCFF)和股權自由現金流(FCFE)

自由現金流量的計算方法：自由現金流量等於企業的稅後凈營業利潤加上折舊及攤銷等非現金支出，再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。股權現金流量=實體現金流量-債權人現金流量=實體現金流量-稅後利息支出-償還債務本金+新借債務=實體現金流量-稅後利息支出+債務凈增加股權現金流量模型也可以用另外的形式表達：以屬於股東的凈利潤為基礎扣除股東的凈投資，得出屬於股東的現金流量。

自由現金流（Free Cash Flow）是作為一種企業價值評估的新概念、理論、方法和體系，最早是由美國西北大學拉巴波特、哈佛大學詹森等學者於20世紀80年代提出的，經歷20多年的發展，特別在以美國安然、世通等為代表的之前在財務報告中利潤指標完美無瑕的所謂績優公司紛紛破產後，已成為企業價值評估領域使用最廣泛，理論最健全的指標。

美國證監會更是要求公司年報中必須披露這一指標。自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。

簡單地說，自由現金流量（FCF）是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出（Capital Expenditures，CE）的差額。即：FCF=OCF-CE。自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。

指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東（和債權人）的最大現金額。自由現金流在EBITDA的基礎上考慮了資本性支出和股息支出。盡管你可能會認為股息支出並不是必需的，但是這種支出是股東所期望的，而且是以現金支付的。自由現金流並不等同於經營活動現金，雖然那些有著較少投資收益的公司長期來看數值確實接近於經營活動現金。

G. 關於股權現金流量

【答案】bc
【解析】計算實體現金流量的凈現值時，應當使用企業的加權平均資本成本作為折現率，計算股權現金流量的凈現值時，應當使用股權資本成本作為折現率，所以a錯誤；採用實體現金流量法或股權現金流量法計算的凈現值沒有實質的區別，二者對於同一項目的判斷結論是相同的，所以b正確；股權現金流量中包含財務風險，而實體現金流量中不包含財務風險，所以實體現金流量的風險小於股權現金流量，即c正確；在計算股權現金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現金流出處理，所以，股權現金流量的計算受到籌資結構的影響，所以d錯誤。

H. 現金流量總額如何計算

現金流量凈額=現金流入量-現金流出量

現金流量凈額是指現金流入量和流出量的差額。企業經營的現金流有三種，分別是經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量、籌資活動產生的現金流量。

編制現金流量表的難點在於確定經營活動產生的現金流量凈額，由於籌資活動和投資活動在企業業務中相對較少，財務數據容易獲取。

因此這兩項活動的現金流量項目容易填列，並容易確保這兩項活動的現金流量凈額結果正確，從而根據該公式計算得出的經營活動產生的現金流量凈額也容易確保正確。

這一步計算的結果，可以驗證主表和補充資料中「經營活動產生的現金流量凈額」各項目是否填列正確。

現金流量歸類：

（1）經營活動產生的現金流量。經營活動是指企業投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項，包括銷售商品、提供勞務、經營性租賃、購買貨物、接受勞務、製造產品、廣告宣傳、推銷產品、繳納稅款等。

（2）投資活動產生的現金流量。投資活動是指企業長期資產的購建以及不包括在現金等價物范圍內的投資及其處置活動，包括取得或收回權益性證券的投資，購買或收回債券投資，購建和處置固定資產、無形資產和其他長期資產等。

（3）籌資活動產生的現金流量。籌資活動是指導致企業資本及借款規模和構成發生變化的活動，包括吸收權益性資本、資本溢價、發行債券、借入資金、支付股利、償還債務等。

以上內容參考：網路-現金流量凈額

I. 關於股權現金流量的計算

股權現金流量=股利分配-股利資本發行+股份回購
實體現金流量=稅後經營利潤-經營凈投資
留存收益肯定不能算進去
你去看看財務成本管理企業價值那章的現金流量折現模型

J. 實體現金流量、債務現金流量、股權現金流量涉及的公式，請總結一下

實體現金流量＝債務現金流量＋股權現金流量

1、債務現金流量＝稅後利息費用－凈負債增加

＝稅後利息費用－（金融負債增加－金融資產增加）

＝稅後利息費用－金融負債增加＋金融資產增加

2、股權現金流量＝凈利潤－股東權益增加

＝凈利潤－（留存收益增加＋股權資本凈增加）

＝凈利潤－（本期利潤留存＋股權資本凈增加）

＝（凈利潤－本期利潤留存）－股權資本凈增加

＝股利分配－股權資本凈增加

3、實體現金流量＝（凈利潤＋稅後利息費用）－（凈負債增加＋股東權益增加）

＝營業現金流量－經營營運資本增加－資本支出

＝營業現金凈流量－凈經營長期資產總投資

(10)如何求股權現金流量擴展閱讀

假設企業在未來持續經營中，產生的經營現金流量在扣除企業發展必要的資金投入（包括短期的營運資本和長期的資本支出）後，企業可以提供給投資人（包括股東和債權人）的剩餘現金流量。

實體現金流量=營業現金凈流量-資本支出

=稅後經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-（凈經營長期資產增加+折舊攤銷）

=稅後經營凈利潤-（經營營運資本增加+凈經營長期資產增加）

=稅後經營凈利潤-凈經營資產增加

=稅後經營凈利潤-凈經營資產凈投資