股指期貨額度怎麼算

A. 什麼是股指期貨交易的套期保值額度

套期保值額度就是可以用來做套期保值的額度。像貸款額度一樣。它可以在多個月份合約使用，各合約同一方向套期保值持倉合計不得超過該方向獲批的套期保值額度。

B. 期貨~ 我想問下期貨是怎麼計算金額的~

焦炭規定一張合約是100噸，所以如果你賣一手焦炭的話需要保證金是：2213*100*10%=22130；其它費用是手續費。每個公司會不一樣。
今天漲了13，你做多一手賺13*100=1300；需要扣除的是手續費。

C. 具體的股指期貨交易規則

交易時間
根據《滬深300股指期貨合約》中規定，交易時間為「上午9：25-11：30，下午13：00-15：00」，最後交易日時間「上午9：25-11：30，下午13：00-15：00」。
東證期貨高級顧問方世聖表示，美國的期指市場是24小時交易，台灣地區則是早晚各增15分鍾。

漲跌停板
根據《滬深300股指期貨合約》中規定，每日價格最大波動限制為上一個交易日結算價的±7%。

保證金

為加強風險控制，此次業務規則修訂稿將股指期貨最低交易保證金的收取標准由10%提高至12%。同時，為保證單邊市下交易所調整保證金水平的針對性，修訂了單邊市下對交易所調整保證金的限制性規定。
修訂稿規定，「期貨合約在某一交易日出現單邊市，則當日結算時交易所可以提高交易保證金標准」。而此前的《風險控制辦法》則規定：「Dt交易日與Dt-1交易日同方向累計漲跌幅度小於16%的，Dt交易日結算時該合約的交易保證金標准按照12%收取，收取標准已高於12%的按照原標准收取」。同時，修訂稿也刪除了「Dt+1交易日未出現單邊市保證金恢復正常標准」和「強制減倉當日結算時交易保證金標准按照正常標准收取」的規定。
業內人士同時表示，12%並非投資者最終的保證金收取標准。根據商品期貨市場經驗，期貨公司將在此基礎上加征2到5個百分點。以滬深300指數的點位計算，買賣單個合約至少需要15萬-20萬左右資金。

交割日
定在每月第三個周五 規避月末波動
根據《滬深300股指期貨合約》（徵求意見稿）中規定，最後交易日與交割日為「合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延」。根據計算，每月的第三個周五基本都在當月中旬，有時甚至會在當月的14號、15號就進行交割。這與國外股指期貨通常在月末交割有所不同。
業內人士表示，股票市場通常有「月末效應」，許多法人單位因做賬原因，會頻繁進行交易，因此月末波動會較大。而股指期貨也有「到期日效應」，許多資金會在到期日平倉，導致價格波動。如果兩個市場的波動疊加在一起，會增大市場的波動，對現貨市場和期貨市場都將產生較大影響。如今將交割日定在第三個周五，基本就可以在當月中旬進行交割，避免出現月末劇烈市場波動。

競價交易
漲跌停板成交「平倉掛單優先」
股指期貨連續競價交易按照「價格優先、時間優先」的原則進行，這一點與A股市場相類似；但在遇到漲跌停板的極端行情之時，以漲跌停板價格申報的指令，按照「平倉優先、時間優先」的原則進行。這是因為股指期貨採用雙向交易，投資者既可以開多倉，也可以開空倉。
股指期貨採用集合競價和連續競價兩種方式撮合成交，正常交易日9:25-9:30為集合競價時間。其中，9:25-9:29為指令申報時間，9:29-9:30為指令撮合時間。集合競價指令申報時間不接受市價指令申報，集合競價指令撮合時間不接受指令申報。
為防止部分會員和客戶利用技術優勢影響交易系統安全和正常交易秩序，對於會員、客戶採取可能影響交易所系統安全或者正常交易秩序的方式下達交易指令的，中金所可採取相關措施加以限制。

信息披露
基金、保險頭寸可能會「隱藏」起來
任何一張股指期貨合約掛牌交易後，只要其單邊持倉量達到1萬手以上，即被視作「活躍月份合約」。中金所每日交易結束後，將披露活躍月份合約前20名結算會員的成交量和持倉量。
值得一提的是，為保護會員和客戶的商業秘密，中金所只公布活躍月份合約前20名結算會員的成交量和持倉量。市場人士推測，基金、保險等大資金未來有望成為與中金所直連的非結算會員，也就是說，未來基金、保險等大資金的股指期貨交易頭寸可能會被很好地「隱藏」起來。
這與國內商品期貨市場的習慣有很大不同。國內三大商品期貨交易所會員分為兩種，即自營會員和非自營會員。無論是哪種會員，只要其交易的合約達到信息公開標准，交易所就會公布其成交量和持倉量。

持倉限額
單個賬戶限額約1500萬元
為進一步加強風險控制、防止價格操縱，中金所將非套保交易的單個股指期貨交易賬戶持倉限額由原先的600手調整為100手。若以當前點位計算，每手合約面值100萬元、保證金比例15%計算，單個交易賬戶的限倉金額約在1500萬元左右。
除了對單個賬戶進行限倉管理，中金所還將對單個結算會員進行限倉。限倉標准將按照每日結算後，某一合約單邊的總持倉量計算。但進行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關規定執行。
為加強對大戶的監管，中金所規定從事自營業務的交易會員或者客戶不同客戶號的持倉及客戶在不同會員處的持倉合並計算；增加「客戶的持倉尚未滿足相關大戶標准，但交易所認為有必要的，交易所可以要求其進行大戶報告」的規定。

強制減倉
極端行情下謹慎使用強制減倉
借鑒國內期貨市場處置極端行情的經驗，中金所保留了在連續出現漲跌停板的情況下可以採取強制減倉的制度，即將當日漲跌停板價格申報的為成交平倉單，以當日漲跌停板價格與該合約盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。考慮到這種制度雖然化解風險簡單有效、但是對於套期保值和套利交易不利，因此中金所只有在出現極端行情時才能謹慎使用。
根據《期貨交易所管理辦法》第八十六條「期貨價格出現同方向連續漲跌停板的，交易所可以採用調整漲跌停板幅度、提高交易保證金標准及按一定原則減倉等措施化解風險」的規定，將股指期貨強制減倉的執行條件改為「期貨交易連續出現同方向單邊市」。

套保
個人投資者也可申請套期保值
為促進套期保值功能發揮，提高套期保值效率，業務規則修訂稿簡化了套期保值申請和審批的程序，將套期保值的申請和審批單位由分合約審批改為按照品種審批。
修訂稿規定，套期保值額度自獲批之日起6個月內有效，有效期內可以重復使用。獲批套期保值額度可以在多個月份合約使用，各合約同一方向套期保值持倉合計不得超過該方向獲批的套期保值額度。分析人士指出，通過這一修訂，投資者進行套期保值可以在各個合約之間進行動態分配，避免因合約到期摘牌而需要頻繁申請新的套期保值額度。
與商品期貨市場不同，業務規則修訂稿也允許個人投資者申請套期保值。整個制度設計鼓勵股指期貨發揮套期保值的基本功能，中金所不會區別對待對機構和個人的套保需求。

D. 股指期貨實際控制關系賬戶每日開倉限額

對單個和約的規定. 交易所規定,進行投機交易的客戶號某一合約單邊持倉限額為100手。進行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關規定執行，不受100手持倉限額的限制。 對於確實需要利用股指期貨進行套期保值的會員或客戶，可以按交易所套期保值管理辦法中的相關要求申請套期保值額度，以豁免持倉限額限制。

E. 買賣股指期貨有上限嗎

持倉限額制度

就是特殊法人機構在開戶環節所需要注意的一些問題和細節供大家參考。接下來就談一下對於機構投資者參與期貨市場的投資操作，避險操作更為緊迫和更為需要注意的，那就是持倉限額制度。就是說交易所實行的是持倉限額制度，也就是說他有了持倉限額制度他就規定了會員，或者某一個客戶對某一個合約當天持倉的最大數量，也就是說超過了數量的話，在這一個客戶無法下除定量的單子。這個就是一個持倉的限額，是一個絕對量。

然後同意客戶在不同會員出開倉交易，寫在單一合約的單邊持倉的合計計算後超過會員的持倉限額。也就是說作為某一個機構投資者，作為某一個投資公司或者是一個大型的機構投資者，無論他在多數家會員處開戶，他的合計的編碼是不能超過持倉限額制度的要求。那麼，我們在這里就把這個持倉限額制度的具體數量要求給大家做一下展示。大家也了解一下他的數量化。

就是說會員和客戶的股指期貨合約持倉限額的具體規定分兩類。一類是進行投機交易的客戶，某一個合約的單邊持倉限額為100手。在2007年初次發布中金所交易規則當中這一持倉限額是600手，為了保證市場的平穩起步和高標準的要求，這次降為100手。如果我們以滬深300指數3000點計算，一張合約的價值是3000點乘以300個合約指數，這個大家都已經挺熟悉了，那就是90萬元。那麼進行投機交易的某一客戶、某一個合約單邊持倉限額就是9000萬，就是說是相當於對單一合約限制。

同時我們也知道，滬深300股指期貨推出以後，推一個期間內，是有4個合約在交易的。也就是當月、下月及隨後兩個季月，也就是說同一時間、同一方向，如果投資者是通過在四個合約上同時開倉的話，他所能持有的最大部位是400手。也就是約合3.6億。

這是第一個，持倉限額對投機客戶的絕對量限倉的一個要求。第二個就是某一個合約結算賬戶後，單邊持倉量超過100000手，結算會與下一個交易日，該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。也就是說單一結帳會員在市場規模達到一定程度以後，不得超過市場總量的四分之一。這個就是在100000手以上的規模。在這里提到的持倉限額就是提醒機構投資者一定要關注持倉限額的具體要求。根據持倉限額合理的調整。那麼在前面的交易編碼申請里給大家已經介紹過了，就是說新修訂的辦法裡面增加了一個套期保值和套利，可以根據投資的目標和要求申請相應的客戶編碼。

在這里就有一個具體的規定，在持倉限額制度裡面這里就規定了，就是說進行套期保值交易合套利交易的客戶號持倉，按照交易所的有關規定執行，不受投機客戶100手的限制。只要是你經交易所報批，經交易所審批可以後，部分要求的套期保值交易的部位和套利的部位他們持倉是不會受到持倉限額的約束的。也就是說在座的機構投資者，在套利交易方面有獨到的特長，獨到的模式，要盡早的開始向交易所實施套利交易的編碼，然後在套利交易編碼的情況下，實施相應的套利投資交易。這樣的話，這部分持倉是不會受到持倉限額投機100手的限制的。

然後套期保值交易也是一樣的，套期保值交易也有一些重大的突破。以往的套期保值交易在原地的規則裡面，時約設計，設計的時限也是比較短的。現在新修訂的規則裡面，對於套期保值交易，設計的時間是比較長的。然後不是對合約、對方向，你可以在不同合約上進行補充性的選擇，更好的滿足機構投資者避險的需求。所以說套期保值交易和套利交易現在也提供了很多的申請要求，這個可能是機構投資者下一階段可能需要盡早了解，盡早開始准備的。

F. 有沒有詳細介紹股指期貨知識的

股指期貨五大基礎知識

1、什麼是股指期貨

期貨合約是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。這個標的物，又叫基礎資產或者標的資產，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某種金融資產，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率或指數等。如果這個標的物是某個股票價格指數，則該期貨就是股票價格指數期貨，簡稱股指期貨。

2、股指期貨的發展過程

股指期貨最早出現於美國市場。20世紀70年代，西方各國出現了經濟滯脹，經濟增長緩慢，物價飛漲，政治局勢動盪，當時股票市場經歷了二戰後最嚴重的一次危機，在1973-1974年的股市下跌中道瓊斯指數跌幅達到了45%，投資者意識到在股市下跌中沒有適當的管理金融風險的手段，開始研究用於規避股票市場系統性風險的工具。1982年2月，美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准推出股指期貨。同年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了全球第一隻股指期貨合約——價值線綜合指數期貨合約；4月21日，芝加哥商業交易所（CME）推出了S&P 500指數期貨合約。目前，全部成熟市場以及絕大多數的新興市場都有股指期貨交易，股指期貨成為股票市場最為常見、應用最為廣泛的風險管理工具。按照世界交易所聯合會的統計，2009年全球股指期貨的交易量高達18.18億手。其中，美國的小型S&P 500指數期貨、歐洲的道瓊斯歐元Stoxx 50指數期貨、印度的S&P CNX Nifty指數期貨、俄羅斯的RTS指數期貨、韓國的Kospi 200指數期貨和日本的小型日經225指數期貨等成交活躍，居全球股指期貨合約交易量前六位。

3、股指期貨的功能與作用

股指期貨最主要的功能是通過套期保值操作來規避股票市場的系統性風險。股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩個部分。非系統性風險通常可以採取分散化投資方式減低，而系統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。股指期貨提供了做空機制，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作來達到規避風險的目的。例如擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統性風險，有利於減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。

股指期貨的推出給機構投資者提供了風險管理工具和流動性管理工具，降低了其操作成本，有助於改善其投資績效。例如我國指數基金大部分都跟不上標的指數的表現，跟蹤誤差相對較大。除了和要求現金比例無法全額買入有關以外，也和從投資者申購到資金到位並買入對應的股票這一過程存在時滯有關。有了股指期貨，就可以在很短的時間內低成本地建立敞口，並在隨後逐步建立相應的現貨頭寸，同時賣出期貨頭寸來達到即時建倉，降低跟蹤誤差。又比如股票基金在遇到保險公司等大客戶贖回的時候，沒有股指期貨情況下，只能在現貨市場直接賣出，造成較大的沖擊成本，進而造成基金受損。共同基金實際代表了基金持有人包括廣大中小投資者的利益，因此盡管中小投資者可能無法直接從股指期貨中獲利，但通過改善共同基金等機構投資者的績效，實際也使得中小投資者間接獲益。

從整體上看，股指期貨提供了多空雙向交易機制，可以給市場提供對沖平衡力量，改變單邊市帶來的暴漲暴跌，有利於形成股票市場的內在穩定機制，但不會改變股票市場長期運行的趨勢。

4、股指期貨與股票的區別

股指期貨和股票都是在交易所交易的產品。在我國內地市場，股指期貨在中國金融期貨交易所交易，股票在上海證券交易所和深圳證券交易所上市交易。兩者是不同的金融工具，存在很大的區別。

首先，期限不同。正常情況下，股票是沒有期限的，只要上市公司不退市，買入股票後就可以一直持有。但股指期貨合約不同，股指期貨合約有到期日，合約到期後將會交割下市，同時上市交易新的合約，所以不能無限期持有某一月份的合約。因此，交易股指期貨要注意合約到期日，臨近到期時，投資者必須決定是提前平倉了結，還是等待合約到期時進行現金交割。

其次，交易方式不同。股指期貨採用保證金交易，即在進行股指期貨交易時，投資者不需支付合約價值的全額資金，只需支付一定比例的資金作為履約保證；而目前我國股票交易需要支付股票價值的全部金額。

再次，交易方向不同。股指期貨交易既可以做多，也可以賣空；既可以先買後賣，也可以先賣後買，因此股指期貨交易是雙向交易。而目前我國股票交易還沒有賣空機制，股票只能先買後賣，此時股票交易是單向交易。未來部分股票允許融券交易後情況會有所改變。

最後，結算方式不同。股指期貨交易採用當日無負債結算，當日交易結束後要對持倉頭寸進行結算。如果賬戶保證金余額不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉。而股票交易採取全額交易，並不需要投資者追加資金，在股票賣出以前，不管是否盈利都不進行結算。

◎ 股指期貨市場的交易者

根據進入股指期貨市場的目的不同，股指期貨市場投資者可以分為三大類：套期保值者、套利者和投機者。

1、套期保值者

套期保值者是指通過在股指期貨市場上買賣與現貨頭寸價值相當但交易方向相反的期貨合約，來規避現貨價格波動風險的機構或個人。

股指期貨流動性好、交易成本低，可以用來降低或消除系統性風險。在有股指期貨的市場中，當投資者意識到市場存在較大的系統性風險時，可以利用股指期貨為自己的投資組合進行套期保值。一般情況下，股指期貨的價格與股票現貨的價格受相同因素的影響，變動方向是基本一致的。因此，投資者只要在股指期貨市場建立與股票現貨市場相反的頭寸，在市場價格發生變化時，一個市場的虧損可以通過另一個市場的獲利來對沖。通過計算適當的套期保值比率可以達到虧損與獲利的大致平衡，從而實現保值的目的。

股指期貨的套期保值可分為賣出套期保值和買入套期保值。賣出套期保值是股票持有者（如長期投資者等）為避免股價下跌導致資產受損而在股指期貨市場賣出合約所進行的保值；買入套期保值是指准備持有股票的個人或機構為了避免股價上升帶來買入成本上升而在期貨市場買入合約所進行的保值。

2、套利者

套利者是指利用股指期貨市場和股票現貨市場（期現套利）、不同的股指期貨市場（跨市套利）、不同股指期貨合約（跨產品套利）或者同種產品不同交割月份（跨期套利）之間出現的價格不合理關系，通過同時買進賣出以賺取價差收益的機構或個人。

套利對於股指期貨市場非常重要。一方面，通過期現套利，股指期貨的價格和股票指數會保持合理的關系。另一方面，套利行為有助於股指期貨市場流動性的提高。套利行為的存在不僅增加了股指期貨市場的交易量，也增加了股票市場的交易量。市場流動性的提高，有利於投資者的正常交易和套期保值操作的順利實施。

3、投機者

投機者是指那些專門在股指期貨市場上買賣股指期貨合約，即看漲時買進、看跌時賣出以獲利的機構或個人。

股指期貨投機交易，是指根據對股指期貨價格未來走勢的判斷來決定持有多頭或者空頭的頭寸。由於股指期貨的杠桿作用滿足了投機者的需要，使得投機者願意承擔套期保值轉移的風險，以獲取價差收益。因此，在股指期貨市場上，存在部分專門從事股指期貨交易的投機者。他們風險承受能力強，買入或者賣出股指期貨合約的目的，不是用來規避由於所持有的股票投資組合的價格變化帶來的經濟損失，而是用來獲取股指期貨價格上漲或者下跌時產生的差價利潤。

◎ 滬深300股指期貨合約

股指期貨的基本條款主要包括合約標的、合約乘數、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、每日價格最大波動限制、最低交易保證金、最後交易日、交割日期和交割方式等。

1、合約標的

滬深300股指期貨合約是以中證指數公司編制發布的滬深300指數作為標的指數。滬深300指數成分股票有300隻。該指數借鑒了國際市場成熟的編制理念，採用調整股本加權、分級靠檔、樣本調整緩沖區等先進技術編制而成。首個股指期貨合約以滬深300指數為標的物，主要基於以下考慮：

（1）市場檢驗表明，自2005年4月8日該指數發布以來，滬深300指數一直具有較強的市場代表性和較高的可投資性。

（2）滬深300指數市場覆蓋率高，主要成分股權重比較分散，能有效防止市場可能出現的指數操縱行為。據統計，截至2009年12月31日，滬深300指數的總市值覆蓋率和流通市值覆蓋率約為72%；前10大成分股累計權重約為25%，前20大成分股累計權重約為37%。高市場覆蓋率與成分股權重分散的特點決定了該指數有比較好的抗操縱性。

（3）滬深300指數成分股行業分布相對均衡，抗行業周期性波動較強，以此為標的的指數期貨有較好的套期保值效果，可以滿足投資者的風險管理需求。

2、合約規格

滬深300股指期貨合約乘數為每點300元，也就是說，期貨價格每變動1點，合約價值變動300元，1手滬深300股指期貨合約的價值等於該合約的報價乘以300元。最小變動價位為0.2點。合約到期月份為當月、下月及隨後兩個季月，季月是指3月、6月、9月和12月。交易時間為上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，最後交易日當月合約交易時間為上午9:15-11:30，下午13:00-15:00。每日價格最大波動限制為上一個交易日結算價的±10%，季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準價的±20％。上市首日成交的，於下一交易日恢復到合約規定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的，下一交易日繼續執行前一交易日的漲跌停板幅度。交易保證金不低於合約價值的12%。最後交易日是合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延，交割日期同最後交易日。交割採用現金交割的方式。

◎ 風險控制制度

滬深300股指期貨採取了有針對性的嚴控措施和風險防範制度安排，確保市場安全穩妥運行。

一是保證金制度。保證金是交易所有效控制市場風險的重要手段。通過調整股指期貨合約保證金水平，可以大大降低股指期貨交易的杠桿率，減小市場風險，將股指期貨交易量控制在一個合理水平。例如，如果滬深300股指期貨合約的面值約為100萬元，保證金比例為15%，那麼一手合約的交易保證金需要15萬元。

二是漲跌停板制度。對股指期貨合約每日交易價格的波動設置漲跌幅限制是有效控制市場風險的有效手段之一。在設計股指期貨合約漲跌停板幅度時，充分考慮了相應證券現貨市場價格限制，將股指期貨合約的每日價格漲跌停板幅度規定為上一交易日結算價格的正負10%，與目前現貨指數日內波動最大幅度相當，從而保證股指期貨與相關現貨指數理性聯動，有效發揮價格發現等市場功能。同時，考慮季月合約上市首日和當月合約到期日的波動性可能較大，將季月合約上市首日和當月合約到期日的漲跌停板分別定為掛牌基準價和上一交易日結算價的±20％。

三是持倉限額制度。股指期貨實行嚴格的持倉限額制度，即交易所對其會員和客戶可以持有的某一期貨合約單邊持倉量設置一定的額度限制，防止會員或者客戶的持倉量過大或者持倉過度集中，從而防範股指期貨交易出現交易風險或者價格操縱風險，保證股指期貨交易的平穩運行。目前股指期貨投機者的某一合約最大持倉為100手。

四是大戶持倉報告制度。大戶持倉報告制度是股指期貨重要風險控制措施之一。交易所根據市場風險情況設定並公布大戶報告標准，要求達到報告標準的會員或者客戶報告其交易情況、實際控制人等信息，交易所據此及時、全面了解客戶交易情況，進一步分析挖掘關聯賬戶及賬戶實際控制人等信息，分析評估市場風險，實施有效的風險控制管理。

五是強行平倉制度。強行平倉制度是及時化解市場風險的有效風控措施之一。當會員出現資金結算風險、市場出現違規違約行為或者其他緊急情況時，交易所將對會員或者客戶相應的風險持倉、違規持倉等進行強行平倉，及時防範化解風險，阻止違規違約行為產生進一步後果，保障市場恢復到平穩有效運行狀態之中。以做多一手滬深300股指期貨為例，假設合約面值為100萬元，保證金為15萬元。如果市場價格下跌6%，投資者虧損額為6萬元，當日結算後投資者需要往資金賬戶中補6萬元，當投資者不能補足交易保證金賬戶中虧損，則該頭寸將會被強行平倉以止損。

六是強制減倉制度。強制減倉制度是指當某一期貨合約價格出現單邊極端行情時，根據規則對虧損達到一定程度的持倉與盈利持倉進行平倉處理，及時化解市場極端行情下的風險防範措施。2008年我國商品期貨市場受金融危機影響價格出現連續跌停，各商品交易所綜合運用了強制減倉等風控措施，迅速化解了因國際金融危機傳導到國內的系統性風險。

七是結算擔保金制度。結算擔保金制度是期貨市場良性運作的重要保障之一。引進結算會員聯合擔保機制，可以增加交易所應對風險的財務資源，建立化解風險的緩沖區，為進一步提高市場整體抗風險能力提供有力保障。

八是風險警示制度。股指期貨交易實行風險警示制度以警示和化解風險。交易所在必要時可以採取要求會員和客戶報告情況、談話提醒、書面警示、發布風險警示公告等措施，對違規行為及時進行威懾，制止違規行為。

此外，在參與模式上，規定股指期貨經紀業務由期貨公司專營。這一制度安排，在期貨業務和證券業務之間建立了一道防火牆，可有效隔離期貨市場和現貨市場的風險傳遞。在結算模式上，實行分層結算制度，通過提高結算會員的資格標准，使得實力雄厚的機構才能成為結算會員，其他不具備結算會員資格的交易會員必須通過結算會員進行結算，從而形成多層次的風險管理體系，提高市場抗風險能力。

◎ 投資者入市指南

1、投資者適當性制度

投資者適當性制度是中國證監會和中國金融期貨交易所結合股指期貨市場的特點，要求期貨公司了解客戶、客觀全面衡量客戶風險偏好和風險承擔能力，根據「將適當的產品提供給適當的投資者」的原則建立的一項制度，其目的是為了切實保障投資者的合法權益，促進股指期貨市場功能的正常發揮，實現市場的平穩運行。

建立股指期貨投資者適當性制度，期貨公司可以通過有效評估市場參與者對股指期貨產品的認知程度、接受程度和風險承受程度，嚴控風險源頭，避免尚未准備好的投資者入市，減少盲目入市帶來的意外損失，是保護投資者合法權益的必要舉措，是股指期貨市場平穩運行和健康發展的重要保障，也是結合我國新興加轉軌的市場特點，大力加強資本市場基礎性制度建設的具體體現。

根據中金所的規定，股指期貨投資者適當性標准分為自然人和法人投資者標准。

自然人投資者適當性標准包括以下幾個方面：

一是資金門檻要求，申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低於人民幣50萬元；二是具備股指期貨基礎知識，通過相關測試；三是股指期貨模擬交易經歷或者商品期貨交易經歷要求，客戶須具備至少有10個交易日、20筆以上的股指期貨模擬交易成交記錄或者最近三年內具有至少10筆以上的商品期貨成交記錄。

自然人投資者還應當通過期貨公司的綜合評估。綜合評價指標包括投資者的基本情況、相關投資經歷、財務狀況和誠信狀況等。

法人投資者適當性標准從財務狀況、業務人員、內控制度建設等方面提出要求，並結合監管部門對基金管理公司、證券公司等特殊法人投資者的准入政策進行規定。

自然人投資者和法人投資者均不能存在重大不良誠信記錄；不存在法律、法規、規章和交易所業務規則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。

在執行投資者適當性制度過程中，投資者應當全面評估自身的經濟實力、產品認知能力、風險控制能力、生理及心理承受能力等，審慎決定是否參與股指期貨交易。投資者應當如實申報開戶材料，不得採取虛假申報等手段規避投資者適當性標准要求。投資者應當遵守「買賣自負」的原則，承擔股指期貨交易的履約責任，不得以不符合投資者適當性標准為由拒絕承擔股指期貨交易履約責任。投資者適當性制度對投資者的各項要求以及依據制度進行的評價，不構成投資建議，不構成對投資者的獲利保證。

2、交易股指期貨業務環節

一個完整的期貨交易流程包括開戶、交易、結算與交割四個環節。

（1） 開戶環節

我國期貨市場實行統一開戶制度和開戶實名制。客戶開立股指期貨賬戶必須通過統一開戶系統，期貨保證金監控中心可通過聯網公安部全國公民身份信息系統和全國組織機構代碼管理中心的相關系統，對客戶姓名（名稱）和證件號碼進行驗證。所有客戶資料（包括影像資料）都經期貨保證金監控中心、按照統一標准進行嚴格檢查，然後逐一存檔。每個客戶的開戶編碼，與開戶系統中的客戶名稱、內部資金賬戶、期貨結算賬戶和交易編碼等信息一一對應，夯實了市場監測監控基礎。

參與股指期貨交易的客戶，需要與期貨公司簽署《股指期貨交易特別風險揭示書》和期貨經紀合同，並開立期貨賬戶。客戶不能使用證券賬戶及商品期貨交易編碼進行股指期貨交易。所以，普通客戶在進入期貨市場交易之前，應首先選擇一個具備合法代理資格、信譽好、資金安全、運作規范和收費比較合理，同時獲得金融期貨經紀業務資格及中金所會員資格的期貨公司。

客戶在經過對比、判斷、選定期貨公司之後，即可向該期貨公司提出委託申請，開立賬戶。開立賬戶實質上是投資者（委託人）與期貨公司（代理人）之間建立的一種法律關系。

一般來說，各期貨公司會員為客戶開設賬戶的程序及所需的文件不盡相同，但基本程序及方法大致相同。

（2）交易環節

客戶按規定足額繳納開戶保證金後，即可開始交易，進行委託下單。所謂下單，是指客戶在每筆交易前向期貨經紀公司業務人員下達交易指令，說明擬買賣合約的種類、數量、價格等的行為。通常，客戶應先熟悉和掌握有關交易指令，然後選擇不同的期貨合約進行具體交易。

滬深300股指期貨交易指令主要有市價指令和限價指令。

A.市價指令是指不限定價格的、按當時市場上可執行的最優報價成交的指令。市價指令的未成交部分自動撤銷。

B.限價指令是指按限定價格或更優價格成交的指令。限價指令在買進時，必須在其限價或限價以下的價格成交；在賣出時，必須在其限價或限價以上的價格成交。限價指令當日有效，未成交的部分可以撤銷。

市價指令只能和限價指令撮合成交，成交價格等於即時最優限價指令的限定價格。交易指令的報價只能在合約價格限制范圍內，超過價格限制范圍的報價視為無效。交易指令申報經交易所確認後生效。交易指令每次最小下單數量為1手，市價指令每次最大下單數量為50手，限價指令每次最大下單數量為100手。

（3）結算環節

交易所實行會員分級結算制度。交易所對結算會員結算，結算會員對其受託的客戶、交易會員結算，交易會員對其受託的客戶結算。當日交易結束後，交易所按當日結算價對結算會員結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少結算準備金。結算會員在交易所結算完成後，按照前款原則對客戶、交易會員進行結算；交易會員按照前款原則對客戶進行結算。

期貨合約以當日結算價作為計算當日盈虧的依據。當日結算價是指某一期貨合約最後一小時成交價格按照成交量的加權平均價。

（4）交割環節

股指期貨合約採用現金交割方式。股指期貨合約最後交易日收市後，交易所以交割結算價為基準，劃付持倉雙方的盈虧，了結所有未平倉合約。滬深300股指期貨交割結算價確定為最後交易日滬深300指數最後2小時的算術平均價，交易所有權根據市場情況對股指期貨的交割結算價進行調整。

前 言

積極穩妥地發展股指期貨等金融期貨市場，既是資本市場進一步深入發展的客觀需要，也是市場各類投資者進行風險管理的迫切要求。從全球經驗看，股指期貨為市場提供了保值避險的工具，增加了做空交易機制，有利於促進股票市場實現健康、持續、穩定發展。構建健康穩定的金融期貨市場，離不開成熟理性的市場投資者。為了幫助廣大投資者掌握股指期貨基礎知識與交易規則，了解產品功能及市場特點，中國金融期貨交易所推出本期股指期貨基礎知識專版，供投資者學習參考。

滬深300股指期貨合約

合約標的 滬深300指數

合約乘數 每點300元

報價單位 指數點

最小變動價位 0．2點

合約月份 當月、下月及隨後兩個季月

交易時間 上午：9：15－11：30，下午：13：00－15：15

最後交易日交易時間 上午：9：15－11：30，下午：13：00－15：00

每日價格最大波動限制 上一個交易日結算價的±10％

最低交易保證金 合約價值的12％

最後交易日 合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延

交割日期 同最後交易日

交割方式 現金交割

交易代碼 IF

上市交易所 中國金融期貨交易所

(中國金融期貨交易所)

G. 怎麼算出股指期貨的實際金額

一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數點乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數。以中金融滬深300股指期貨為例：報價單位指數點，合約乘數每點300元。當指數點為3000點時，合約價值等於3000點乘以300元，即90萬元。

A類券商系期貨公司專業提供期貨開戶和問題解答。

H. 股指期貨的最低購買金額是多少好象錢少了還玩不起。

保證金和手續費不同公司在交易所上面加的幅度不一樣

我們這加的最少：保證金 加 零 ； 手續費 加 一 分