期貨如何做空歐元

『壹』 對沖基金如何做空歐元

對沖基金（hedge fund），也稱避險基金或套利基金，是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，屬於免責市場(exempt market)產品。意為「風險對沖過的基金」，對沖基金名為基金，實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質區別。

大型對沖基金歐元對賭浮虧 「做空歐元潮」漸退

對沖基金做空歐元的熱情,依然高漲。芝加哥國際貨幣市場(IMM)外匯投機客截至到3月9日的歐元空頭倉位為10.7萬口,凈空頭創紀錄的達到74551口(125,000歐元為1口)。

然而,包括歐洲最大對沖基金公司布萊文·霍華德資產管理公司在內的一批全球宏觀類對沖基金,在這輪做空歐元的浪潮里,竟然出現投資「虧損」。

做空歐元,正成為對沖基金越來越昂貴的一場冒險。

虧損探因

對沖基金大舉做空歐元,是否賺得盆滿缽滿,答案尚未揭曉。但一批資產規模雄厚的全球宏觀類對沖基金交出的答案,不會讓其投資者滿意。

據芝加哥的HedgeFund
Research最新數據顯示,截至2月底,盡管歐元與英鎊兌美元匯價分別下跌4.8%與5.8%,但參與做空歐元的部分全球宏觀類對沖基金公司卻出現虧損,其中包括歐洲最大對沖基金公司——管理著約270億美元資產的布萊文·霍華德資產管理公司（BrevanHoward
AssetManagementLLC）,管理約150億美元資產的美國摩爾資本管理公司（MooreCapitalManagement
LLC）,甚至美國都鐸投資公司（TudorInvestmentCorp）旗艦對沖基金Macrofunds竟跌幅達到1%。

「由於大型對沖基金參與做空歐元的投資組合相當復雜,做空歐元帶來的收益,也可能被其他投資的虧損所抵消。」中國對沖基金研究中心研究部主管銳衍透露,和中小型對沖基金直接做空歐元有所不同,大型對沖基金看跌歐元區主權債務危機的投資組合相當豐富,利用復雜的投資數學模型,通過買進看跌歐元兌美元期權、看漲黃金等組合式投資方式,賺取投資回報。

不過,其中一些投資組合卻是「自相矛盾的」。盡管歐元下跌意味著美元上漲,反而限制美元計價的黃金漲勢,一旦黃金價格出現下跌,對沖基金做空歐元的獲利,未必能彌補其在黃金頭寸的損失。

「同時,大型全球宏觀型對沖基金公司買進看跌歐元的衍生品,其預期投資回報能否兌現,也受到時間點與交易價位的限制。」凱睿資本集團有限公司投資銀行部副總裁王進透露。若對沖基金大量買入看跌歐元兌美元的期權頭寸,一旦歐元兌美元匯價達不到「行權價」,即使對沖基金投資「歐元貶值」方向正確,同樣會產生虧損。

一位外匯交易員告訴記者,1月12日有大量行權價在1.4480的歐元/美元期權到期,當日投資銀行與對沖基金為了確保該期權「執行」,強行做空歐元,將歐元兌美元匯價一度打壓至1.4453,才能鎖定投資收益。

「但類似的成功案例並不多。」他指出,2月12日前後,很多全球宏觀類對沖基金積極買進2個月期、執行價為1.33美元的歐元看跌期權,但目前歐元兌美元最低匯價僅僅到達1.3436,這意味著他們仍處於浮虧階段。

盡管面臨高投資風險,全球宏觀類對沖基金做空歐元的熱情依然不減,據美國全球宏觀類對沖基金創始人趙眾透露,有些激進的同行將約10%-20%基金資產用於做空歐元,按2倍杠桿融資計算,等於做空歐元的資金額度占整隻對沖基金規模的60%,一旦歐元匯率出現反彈,其虧損風險相當高。

「但全球宏觀型對沖基金做空歐元,按照各自投資模型,可能需要幾個月才能兌現其預期投資回報,現在一個月的虧損,或許在他們意料之中,能夠接受的。」趙眾表示,對沖基金界同樣流行一句話:笑到最後的,才笑得最開心。

「做空歐元潮」漸退？

繼上月底美國司法部相關部門開始調查對沖基金是否合謀做空歐元後,3月3日英國市場監管機構金融服務管理局(FSA)主席特納勛爵表示,支持調查從主權債和企業債價格下跌中獲益的那些金融工具中的投機性頭寸。

盡管政府部門的調查令對沖基金非常郁悶,但他們不得不撇清自己與「對沖基金共謀做空歐元」的曖昧關系。

3月初,布萊文·霍華德資產管理公司在致股東的一份公開信稱:「針對歐元區政府債券的做空交易已蔓延開來,參與者眾多,價格已充分反映基本面」,明確表示自己已結清所有針對歐洲主權債務的做空頭寸;同期美國摩爾資本管理公司在致股東的公開信中,也表明他們近期沒有持有任何針對希臘政府債券的做空頭寸。市場傳聞,管理320億美元的美國保爾森基金公司也已結清其對希臘的做空頭寸。

他們無緣繼續「做空」歐元,也有不得已的苦衷。原先提供他們高額杠桿融資的大型投資銀行們,正變得吝嗇起來。尤其是尚未還清政府注資債務的大型投行,迫於政府監管部門的嚴查態度,紛紛降低杠桿融資倍數。

銳衍表示,在對沖基金沽空歐元的最高峰時期,大型投資銀行能給予業績優秀的全球宏觀類對沖基金8-10倍的杠桿融資用於外匯交易,大型對沖基金也能拿到5倍杠桿融資,但現在行業普遍水準已降至3-4倍。

「杠桿融資倍數的縮小,意味著大型對沖基金崇尚的一些對沖投資組合不再適用,只能撤出沽空歐元的行列。」一位對沖基金經理表示。

這意味著,他們將持續錯過對沖基金做空歐元的「盛宴」。盡管很多對沖基金經理依然認為歐元仍然面臨很高的貶值風險,最新的理由來自於深受高額財政赤字困擾的西班牙。

截至今年2月,西班牙政府財政赤字規模已達到國內GDP的11.4%,失業率高達20%,但西班牙的經濟總量在歐元區排名第四,是希臘的5倍,又是希臘、葡萄牙和愛爾蘭三國經濟總和的2倍,一旦西班牙主權債務危機發生,歐元將面臨更大的貶值壓力。

「目前做空歐元比較積極的,主要是高頻率程序化交易型對沖基金、事件驅動型對沖基金或某些規模偏小的全球宏觀類對沖基金。他們受到政府部門調查的概率比較小,而且投資策略相對更加激進。」上述對沖基金經理指出。

歐盟財長同意加強對沖基金監管http://www.sina.com.cn 2010年05月19日 01:41 經濟參考報
歐盟27國財長會議於18日舉行，各國財長就加強對對沖基金和私募基金的監管達成了廣泛共識。

據美聯社報道，新法案將首次對對沖基金實施嚴格監管，措施包括對沖基金須在歐洲有關部門進行注冊，基金經理須向相關部門遞交投資計劃，同時其使用杠桿的比例也將受到限制等。此外，根據新法案，非歐盟基金若要進入歐盟市場，可能需要從相關部門取得「歐盟護照」。

對於加強對沖基金監管，英國持反對意見，認為這些舉措將可能損害英國作為世界主要金融中心的地位。此外，美國財政部長蓋特納也表示強烈反對，認為這一法案將帶來「保護主義」，阻止歐盟以外地區的基金和基金經理進入歐盟27國進行融資。不過，法德等國家堅決要求加強對對沖基金的監管。

『貳』 期貨做空怎麼操作

做空是指預期未來行情下跌，將手中標准合約按價格賣出，待行情跌後買進，獲利差價利潤。
期貨實行的是保證金機制，交易的是商品的標准合約而不是商品本身。所以期貨中只需有一定的保證金就可以根據需要直接買賣商品的合約。而做空就是在預計商品價格要走低的情況下，直接賣出商品合約的操作。因為我們賣出的是未來特定時間交割的商品合約，所以只要在到期日之前履約即可，賣出時手中不必有相應的合約。履約的手段分為對沖和交割，對沖即買入等量的合約平倉，交割則是拿出符合標準的實物商品。

『叄』 期貨如何做空

期貨買空需要在預計商品價格將要走低的情況下，將手中的標准期貨合約按價格賣出，然後在期貨價格走低後買進，賺取中間的差價。因為期貨預計的是商品的未來價格，我們買賣的是未來特定時間交割的商品合約，所以只要在期貨到期之前進行買賣交易即可。

拓展資料：
做空是指預期未來行情下跌，將手中標准合約按價格賣出，待行情跌後買進，獲利差價利潤。
期貨實行的是保證金機制，交易的是商品的標准合約而不是商品本身。所以期貨中只需有一定的保證金就可以根據需要直接買賣商品的合約。而做空就是在預計商品價格要走低的情況下，直接賣出商品合約的操作。
因為我們賣出的是未來特定時間交割的商品合約，所以只要在到期日之前履約即可，賣出時手中不必有相應的合約。履約的手段分為對沖和交割，對沖即買入等量的合約平倉，交割則是拿出符合標準的實物商品。
期貨交易簡單的說就是涉及三個東西：一份合約，買（合約或實際貨物），賣（合約或實際貨物）。
如果在合約中是買方，那麼合約履行之後，賣掉（合約或實際貨物），就完成了一次或賺或賠的交易，而如果在合約中是賣方，就要在合約履行前或履行過程中，買到（合約或實際貨物）或把已擁有的（合約或實際貨物）拿去賣，就也完成一次或賺或賠交易。保證金（通常是交易金額的10%）用來確保買家必須要以合約價在合約期限中買，賣家必須要以合約價在合約期限中賣。
期貨做空說白了就是在合約中做賣方，想要完成高賣低買的交易行為。
以豆粕為例，我們來做一次期貨做空的模擬交易。這交易的過程是這樣的，你先約定了一份合約（先不管你是和誰簽訂了合約），這合約裡面的約定價格是3800元/噸（你是賣家），合約是有履行時間期限的，比如說是六個月。
在這六個月之間，如果豆粕價格下降了，降到3500元/噸，假如你在合約中是賣方，你的合約中又已經約定好了在這六個月之間你隨時可以以3800元/噸的價格將這份合約履行，這時你就可以買來市場上3500元/噸的豆粕或合約，賣給合約中的買家，這樣你完成了一次做空的交易了。

『肆』 做空歐元兌美元 是什麼意思

簡單來說即賣出歐元，買入美元。但做空機制很復雜，而且我國股市不允許存在做空機制。
做空，又稱空頭、沽空（香港用語）、賣空（新加坡馬來西亞用語）是一種股票、期貨等的投資術語，是股票、期貨等市場的一種操作模式。與多頭相對，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。做空是指預期未來行情下跌，將手中股票按目前價格賣出，待行情跌後買進，獲取差價利潤。其交易行為特點為先賣後買。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後再買進歸還。比如預計某一股票未來會跌，就在當期價位高時借入此股票（實際交易是買入看跌的合約）賣出，再到股價跌到一定程度時買進，以現價還給賣方，產生的差價就是利潤。
做空的影響

1、做空機制是強者的游戲，作為股票市場的弱勢群體，如果沒有法律和制度的保護，中小投資者參與這種危險的游戲是極易受到傷害的。
2、做空機制對莊家來說，固然也有很大的風險。但是其暴利的誘惑是巨大的。在暴利誘惑和監管乏力下，他們會不擇手段，會散布更多難以辨真偽的虛假信息，會更頻繁地做莊、聯手操縱價格等等。特別是在做空機制下，股指和股價的暴跌將會經常發生，而且這樣的暴跌將使一部分集團和個人獲得暴利，市場中將出現真正的空方，而對於只能依靠股價上漲而獲利的中小投資者來說，不可能與空方進行搏殺並戰勝。
3、做空機制對於股票市場來講，固然有著積極的意義和作用，但負面作用也很明顯；特別是對於我們這樣一個歷史短暫、法制尚不健全、規則尚有漏洞、信息極不對稱的新興市場而言，其負面影響如果不能引起足夠重視，並得到有效控制的話，其殺傷力足以摧毀整個市場並引發金融動盪，破壞穩定的局面，阻礙中國股票市場的健康發展。這絕不是危言聳聽，海外證券市場發展的歷史曾多次表明了做空機制的巨大負面效應。
4、對於廣大中小投資者來說，對做空機制一定要有一顆戒備和警惕之心；對於監管當局來講，強烈呼籲，在推出做空機制時，一定要慎之又慎，特別是要同時出台相關法律、法規，並加強監管，切實保護廣大中小投資者的合法權益。

『伍』 期貨怎樣做空

做空操作為預期股票期貨市場會有下跌趨勢，操作者將手中籌碼按市價賣出，等股票期貨下跌之後再買入，賺取中間差價。

做空是做多的反向操作，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。正規的做空市場是有一個第三方券商提供借貨的平台。通俗來說就是類似賒貨交易。

這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後再買進歸還。這樣買進的仍然是低位，賣出的仍然是高位，只不過操作程序反了。

(5)期貨如何做空歐元擴展閱讀：

市場實作

1、證券

投資者若要賣空證券，需安排借入該證券，以供交收。投資者需存入足夠的保證金，以作抵押品，並需向貸方支付利息，並需在收到股息時將其支付貸方。

而貸方借出股票，則會失去其投票權。過往曾發生股票在私有化過程中被大量借出，賣空者派人左右私有化的股東投票，導致私有化失敗，原有股東出現大額損失的情況。故不少被提出私有化的公司都會建議股東收回已借出的股票。

2、外幣

賣空外幣和賣空證券並不相同。買賣外幣涉及一個貨幣對，同時沽出和買入不同貨幣。有時候，賣空外幣更可以收取利息。

例如，投資者預期日元會貶值，則向銀行借入日元，買入美元。當日元貶值，這筆美元便可兌換成更多日元，從中賺取差價。如果美元的存款息率高於日元的借貸利率，投資者更可賺取息差（利差交易）。

日元的利率長期處於低位甚至是負數水平，所以借入日元買高息貨幣是炒家的選擇。

『陸』 預期EUR/USD會跌 但手中只有美元 怎麼做空

你是平台交易者嗎？如果是簡單了，下單時直接選擇sell就行了。
如果你是實盤資金。銀行賬戶里有個幾百萬美元，那就跟上面的不一樣了。

外匯這種交易商品比較特殊，它的做空跟期貨中的做空是不一樣的。期貨中做空，是你沒有，也先借來賣。而外匯中的做空其實就是做多另一種貨幣。

用EUR/USD來說，你預期歐美會跌，因為歐美的報價模式，表示的是用多少美元換一歐元。如果出現歐美走勢的下跌說明可以用更少的美元換一歐元，等於美元在增值。那麼這時候你就持有美元不動好了。
如果行情相反，那麼你可以將美元兌換成歐元來避免美元的貶值。但是這么操作你要計算銀行的點差等交易成本。
如果你的資金非常大，可以用期權等工具來進行保值。

『柒』 做空歐元什麼意思

做空，又稱空頭、沽空（香港用語）、賣空（新加坡馬來西亞用語）是一種股票、期貨等的投資術語，是股票、期貨等市場的一種操作模式。與多頭相對，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。做空是指預期未來行情下跌，將手中股票按目前價格賣出，待行情跌後買進，獲取差價利潤。其交易行為特點為先賣後買。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後再買進歸還。比如預計某一股票未來會跌，就在當期價位高時借入此股票（實際交易是買入看跌的合約）賣出，再到股價跌到一定程度時買進，以現價還給賣方，產生的差價就是利潤。
當你認為未來一段時間歐元區的經濟看衰，或者歐元的政局局勢動盪，這些都會在一定程度上影響歐元區的團結，從而造成未來歐元的貶值，你就可以選擇在外匯市場上做空歐元進行套利。

『捌』 期貨合約怎麼賣空具體操作（越詳細越好）

賣空是指在價格下跌時賣出數百份期貨合約，並在實際交割之前賣出期貨合約。做空期貨合約是期貨市場的一種操作模式。和做多是反的，理論上是先將貨賣出，再買進歸還。一般正規的做空市場是有一個中立倉提供借貨的平台。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後在買進歸還。這樣買進的仍然是低位，賣出的仍然是高位，只不過操作程序反了。期貨如何賣空：賣出就是在賣空，買他下跌。期貨賣空即看跌期貨，並對其進行空頭操作的行為。期貨交易是可以雙向交易的品種，也就是說即可以先買進做多、又可以先賣出做空。很多金融市場的新人對於做空很難一下子理解，因為現實世界中任何商品都是先買進再賣出賺取差價。而期貨交易的做空機制是某些人製造出來的反向交易方法。
賣空的方法是：通過交易商借出某種證券先賣出，等該證券下跌以後再買回來還給交易商，而賺取下跌的差價。它正好與先買進後賣出，賺取上漲的差價相反。這種案例在期貨市場比比皆是，不需要舉例說明，當你實際操作時，一切都明白了。
交割時，只結清差價的投機行為。若日後該起火價格價格果然下落時，再從更低的價格買進，從而賺取中間差價。
賣空又叫做空/空頭，是高拋低補。
拓展資料：期貨合同是什麼？
期貨合約是指買賣雙方約定在某一時間按照特定的價格進行交易的協議，買賣雙方必須按照指定的日期（交割日）進行資產的交收。 目前我國期貨交易所有四家分別為：鄭州期貨交易所、大連期貨交易所、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所，主要交易品種有：農產品、貴金屬、能源化工、衍生品、工業品等。

『玖』 期貨做空怎麼操作

賣空的方法是：通過交易商借出某種證券先賣出，等該證券下跌以後再買回來還給交易商，而賺取下跌的差價。它正好與先買進後賣出，賺取上漲的差價相反。這種案例在期貨市場比比皆是，不需要舉例說明，當你實際操作時，一切都明白了。
交割時，只結清差價的投機行為。若日後該起火價格價格果然下落時，再從更低的價格買進，從而賺取中間差價。
拓展資料：
一.期貨
期貨就是以大宗商品或金融資產為標的的可交易的標准化合同。
期貨合約是期貨交易所統一制定的，規劃在將來某一特定_時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。期貨合約根據標的物不同，可分為商品期貨合約，金融期貨合約，及其他期貨合約。
二.期貨的特徵主要有
合約標准化：每一種期貨品種在上市之前都被設定了統一的交易規則，具體有交易單位，報價單位，最小變動價位，漲跌停板，最低保證金。每個品種對應的不用月份的合約，交割日等等。這些對於進入市場的每一個交易者而言，都是公開公平的。
保證金交易：又被稱為杠桿交易，是交易者進入市場後，實際交易一手的價格，這個價格是具體某一品種實際價值的一定比例，一般是5%-15%不等。這種制度也決定了期貨自身具有杠桿心肝！
雙向交易：期貨和其他投資最大的區別在於，期貨可以雙向做，也就是面對未來市場的變化，無非漲或者跌，根據對未來市場的預判，既可買漲，也可以買跌，這是期貨最大的區別。
對沖了解：一般作為自然人交易者，在品種到期前，會選擇將手裡的持倉對沖了解，不會持有交割月進行交割。交割一般是對大宗商品的現貨企業而言，手裡有現貨的，才可以進行交割。交割是需要向交易所申請的。
當日無負債結算：在每個交易日收盤的時候，每種合約會有一個結算價，不管此時你手裡有沒有持倉，都會進行結算差價！這個盈虧叫浮動盈虧。最終的虧損只需要看開倉和平倉的價格就好！
三.期貨和股票的不同：
1、期貨的保證金交易方式將你股市資金的功能至少放大十倍，一萬塊錢的股票，你得交易一萬才能買到；一萬塊錢的期貨你只需要交10％即一千塊錢就能買到。所以你一萬的資金，可以當十萬來投資。
2、期貨可以做空，在同一張K線圖上，股票只能做上漲掙錢。下跌只能等待。期貨下跌可以做空，先高價10塊賣出，然後跌下來5塊低價買回來，一樣掙到了5差價。