銅期貨合約為什麼大跌

① 為什麼今年我銅價這么不穩定還有何趨勢

CASE 江西銅業倫敦期市失足

江西銅業的證券事務代表潘其方並不諱言在期貨上的虧損。他表示，以銅生產為主營業務的江西銅業判斷，2005年上半年全球銅供應略有過剩、庫存逐步回升，銅價可能產生下滑的局面。為了保證自己產品的利潤水平，江西銅業選擇在期貨市場上賣出部分銅期貨合約，進行套期保值。
江西銅業除加工自身擁有的銅礦外，還進口大量的銅精礦、廢銅等原材料，進行加工生產，而這部分原材料的進口價格受到國際市場銅價格不斷上升的影響，也越來越高。一旦國際銅價下跌，若無期貨套期保值，高價原材料將給江西銅業帶來巨大虧損。潘其方說，江西銅業的期貨投資就是為了避免原材料價格的波動，鎖定這加工費利潤。
根據江西銅業董事長何昌明透露，截至2005年6月底，江西銅業生產銅22.66萬噸，對其中的三分之一，江西銅業按照目標價格在期貨市場上進行了賣出的套期保值。江西銅業在上海期貨交易所、倫敦金屬交易所都有相關的期貨頭寸。
這7萬多噸的期貨空頭頭寸規模，大致相當於江西銅業上半年進口原材料加工生產的銅，也正是這部分合約產生了巨虧。
今年上半年江西銅業對外銷售的銅平均價格為32893元(抵扣17%的增值稅後為28114元)，這一價格較去年相比上升了29%。而在期貨市場上，江西銅業的賣出價格為32000元，偏低於直接銷售價格。
潘其方說，由於銅現貨市場較期貨市場有相當部分的升水(現貨價格高於期貨交割價格) ，因此江西銅業選擇在期貨市場平倉，而在現貨市場賣出來完成整個套期保值。但是由於平倉價格很高，因而產生了2.5億元的虧損。
根據計算，7萬多噸的套保規模，每噸的虧損在3000元左右，因此江西銅業實際平倉價格在每噸35000元左右。
隨著國際銅價連續創出歷史新高，國際市場對銅價的預期分歧也越來越大。潘其方說江西銅業不一定會加大套期保值的力度，但是對於進口原材料加工的部分還將繼續給予保值。
目前中國的銅加工企業超過1300家，中等規模以上的大約700家，每年的銅加工能力超過500萬噸，實際消費2005年進口120萬～140萬噸左右，消費350萬噸以上，交易額超過1000億，交易期貨的比例即使不大，規模也相當可觀。
這些套期保值企業產生的虧損，要綜合其在現貨領域中獲得的利潤來看，整體上，這些公司都是穩定的獲得了相當的利潤水平，僅僅是降低了利潤總額而已。但是，該人士也指出，江西銅業、豫光金鉛之所以虧損的幅度都比較大，一個相當重要的原因是這些企業的專業研究水平有待提高，對於套期保值目標價格的確定出現較大的偏差，而且在止損操作上還有待成熟。
研究、操作能力的差距，是很多企業在進入國際市場進行期貨投資虧損的一個重要原因。我國的期貨市場品種稀少，相當部分企業必須要在國際市場上對沖企業風險，但由於遇到的對手多是極富經驗的國外投機基金，對於價格上的判斷出現誤差則會很快的遭遇「狙擊」。
因此，在國際市場上進行投機也不是中國期貨投資遭受損失的主要原因。期貨投資如果沒有投機部分的存在，永遠也無法完成發現合理價格的目的，而缺乏足夠的投機能力，即使是在進行套期保值，也會承受不應有的損失。「如果江西銅業目標價格更合理，平倉更快，他們在期貨上也不會損失那麼大，利潤會更高。」
實際上，順應市場趨勢的變動，發現現有價格與實際價值之間的差異，控制倉位的適當投機，甚至有助於市場的活躍，和操作水平的提升。這種投機獲得的利潤，包括造成的損失都是可以接受的。參考資料：21世紀經濟報道

② 手裡有點銅，請問在期貨上可以怎麼套利

期貨套利主要是交易價差，多強的空弱的，理解上是有點繞。建議可以找個專業團隊跟著做。推薦你關注下錢多多團隊，我在和訊跟了他們很久，後來跟著他們做了，是國內較早成立的期貨團隊，他們的技術和服務都做得不錯，提供很多指導意見，我現在是忠實客戶了。。你的採納 是我回答的動力。

③ 廢銅價格是否受銅期貨價格的影響

經濟步入「W」中頂部 期銅加劇寬幅震盪-5月報
摘要：

1、 歐美日等發達國家經濟萎縮放緩，然沒有走出衰退

2、 中國經濟觸底反彈，後市面臨不確定性回落壓力

3、 中國電力消費將繼續是銅消費的亮點

4、傳統消費淡季即將來臨和空調冰箱銷售低迷給予後市銅價沉壓

5、LME銅庫存大幅減少，注銷倉單保持高位

6、廢銅緊缺有所緩解，精銅替代消費減少

7、國儲暫停收儲，國內面臨消化大量進口銅的壓力

8、滬銅倫銅比值下降，進口銅利潤銳減

9、全球銅過剩量縮減，歐美日消費依舊疲軟

自4 月16日期銅創下09年新高以來，後面連續5個交易日大幅崩潰式回落。4月中上旬倫銅創下4819美元的08年10月20日以來的新高，而滬銅0908合約也在16日也創下08年10月30日以來的新高40740元/噸。期銅4月下旬連續大幅下跌後又在4月底再次展開了一輪反攻浪潮，倫銅連續三天的漲勢，補回來大部分的跌幅，再次收在3600美元。由此可以看出經濟寒暖交織，期銅震盪劇烈。

美元貶值引發的期銅兇猛漲勢也在美元強勢回升的打壓下落下帷幕，市場傳聞國儲暫停收儲，美銀行季報引發的對經濟繼續惡化的擔憂、經濟數據再爆疲軟和未來國內金屬消費淡季的來臨等因素對期銅下挫起到推波助瀾的作用。而美元28日再次走軟，再度引發流動性過剩擔憂，期銅跟隨再次發力走高。

歐美日經濟萎縮放緩、國內經濟工業回升、電網建設和改造，特別是西部基礎設施建設將繼續刺激國內銅消費，而倫銅庫存繼續減少和注銷倉單保持高位也支撐銅價不至於回調太深。隨著目前銅價反彈至相對高位，國儲收儲銅或將不再出手，而國內貿易商套利進口銅對後市國內銅供應緊張起到緩解作用，銅礦商和冶煉商也會恢復開工，5月份的國內消費淡季來臨也對期銅形成沉重打壓。

而後市全球經濟可能再次回落，夯實經濟底部而尋找新的增長點來走出衰退，形成真正的復甦。期銅目前多空雙方將繼續交鋒，倫銅後市交投估計在4000至4800美元之間，而滬銅估計在3200至40000之間寬幅震盪。

宏觀經濟：

一、 歐美日經濟萎縮放緩但沒有走出衰退

1、 美國、歐洲和日本經濟觸底回升，萎縮放緩

各國製造業采購經理人指數回升，暗示工業製造業也在觸底反彈。美國供應管理學會(ISM)周五公布的數據顯示，由於生產和訂購活動升溫，美國4月份製造業萎縮速度放緩。4月份ISM製造業指數升至40.1，3月份為36.3，市場預估38.3。

歐元區4月份製造業活動繼續萎縮，但萎縮幅度為去年10月份以來最低。據Markit Economics周一公布的數據，歐元區4月份製造業采購經理人指數(PMI)為36.8，3月份該指數為33.9。德國4月份製造業PMI升至 35.4，強於預期，同時創2008年11月以來的最高水平。法國4月份製造業PMI由3月份的38.1升至6個月高點40.1，高於初步數據即經濟學家們預測的終值40.0。

4月份英國製造業連續第十三個月出現萎縮，不過萎縮程度弱於預期，顯示出英國製造業滑坡可能已經見底。Markit Economics和英國皇家采購與供應學會在一份聲明中公布，英國4月份製造業采購經理人指數(PMI)升至42.9，3月份製造業PMI經向上修正後為39.5，初步數據為39.1；繼2月份觸及紀錄低位39.5後，製造業開始持續復甦。

2、 歐美日經濟還沒有走出衰退

國際貨幣基金組織(IMF)周三指出，全球經濟衰退正在加深，在國際金融體系現有問題得到解決之前，全球經濟不會出現復甦。IMF下調了全球經濟預期，預計2009年全球經濟將出現第二次世界大戰以來最為嚴重的下滑。

IMF 預計全球經濟2009年將萎縮1.3%，遠遠低其1月份做出的增長0.5%的預期，也低於3月份做出的下滑0.5%-1%的預期。發達經濟體今年將萎縮 3.8%，2010年不會出現增長；歐元區經濟今年將下滑4.2%，2010年將下滑0.4%；預計英國經濟今年將萎縮4.1%，2010年將萎縮 0.4%；日本今年經濟將萎縮6.2%，但2010年有望增長0.5%；新興經濟體總體上有望維持增長，預計2009年整體將增長1.6%，明年增長 4%；但是新興經濟體中陷入衰退的數量正在增加，東歐國家表現最糟糕；中國經濟今明兩年將分別增長6.5%和7.5%，但這仍略微低於1月份6.7%和 8.0%的預期。

歐洲、美國和日本最新數據顯示，房市低迷、汽車銷售疲軟、工業訂單繼續下滑、工業產出下滑和失業人數高企，這都暗示主要發達經濟體依舊沒有走出衰退。

美國商務部公布3月新房銷售年率為35.6萬戶，較上月下滑0.6%，市場預估為34萬戶，2月份修正後35.8萬戶。新房銷售再次下滑暗示美國房市以及不樂觀，但成房銷售和房屋空置率。

美國商務部公布的數據顯示，美國3月份新房開工率大降10.8%，摺合年率為51萬套，比去年同期減少了48.4%，低於市場原先預期的54萬套，這也是自上世紀40年代以來的第二低點，僅高於1月的48.8萬套。同時，房屋建築許可發放數量下降了9%，摺合年率降至51.3萬套，低於54.9萬套的市場預期，創歷史新低。在過去12個月中，美國新房開工率累計下降48%，較三年前的峰值回落了78%。

美日汽車業依舊疲軟，通用依舊半死不活，克萊斯勒和菲亞特合並重組，而日本汽車銷售數據依舊疲軟，汽車工業往往代表經濟的整體景氣指數。

美國4月份汽車銷量比預期更為糟糕，這讓汽車市場可能復甦的樂觀情緒煙消雲散。美國4月份轎車和輕型卡車的總銷量為819,540輛，較上年同期下降 34%。經季節性因素調整後，汽車銷量摺合成年率為932萬輛，低於3月份的986萬輛。豐田銷量下滑了42%，在2008年年初以來的月度調查中首次落後於福特汽車公司，而福特的銷量也下降了32%。通用汽車和克萊斯勒的銷量則分別下降了33%和48%。本田汽車美國銷量下降了25%，日產汽車下降 38%。

日本汽車經銷商協會和日本全國輕自行車協會聯合會5月1日公布，日本4月包括660CC迷你車在內的整體汽車銷售較上年同期下降23%至28.4035萬輛，1-4月包括660CC迷你車在內的整體汽車銷售同比下降23.6%至151.2422萬輛。

受企業大規模清理庫存影響，美國3月份工廠訂單下降，降幅超過預期，再次顯示出經濟狀況的脆弱。美國商務部5月1日公布，3月份工廠訂單下降0.9%，這是美國工廠訂單近8個月來第七次下降；2月份的數據經向下修正後為上升0.9%，初步數據為上升1.8%。

二、國內經濟觸底反彈，後市面臨再次回落的壓力

5 月1日中國物流與采購聯合會公布了4月製造業PMI指數為53.5%，該指數出現連續5個月上升。這是該指數連續第二個月處在50上方，此前自去年10月份以來PMI有五個月低於上述水平。該指數高於50表明製造業活動處於總體擴張趨勢，低於50則反映製造業出現萎縮。

前期公布的固定資產投資繼續發揮作用，成為經濟增長點最突出亮點。 一季度，全社會固定資產投資28129億元，同比增長28.8%。其中，城鎮固定資產投資23562億元，增長28.6%；農村投資4567億元，增長29.4%。

一季度消費也對經濟增長有不俗的表現，一季度，社會消費品零售總額29398億元，同比增長15.0%。1-2月，社會消費品零售總額20080.4億元，同比增長15.2%。

而規模以上工業企業增加值增幅明顯回落，進出口貿易繼續下滑，盡管降幅縮減，但是後市出口拖累經濟的壓力依舊很大。

作為反映中國經濟的重要指標——發電量4月份繼續下滑，暗示經濟反彈可能小於預期。國家電網公司調度中心（下稱「國網調度中心」）的最新統計數據顯示，4月份，全國發電量2747.63億千瓦時，同比下降3.55%。較3月份發電量有大幅下滑。

工業和信息化部於4月16日公布的數據顯示，今年1~3月，全國全社會用電量7809.90億千瓦時，同比下降4.02%，其中3月當月用電量2833.89億千瓦時，同比下降2.01%。

銅基本面：

三、 中國電力消費將繼續是銅消費的亮點

國內自去年推出4萬億刺激計劃以來，一季度末二季度初國內經濟出現了觸底跡象，很多經濟數據出現回暖，這刺激國內銅消費回升。而國內有色金屬振興規劃，也加大了產業重組、國家收儲和提高出口退稅的力度，對過剩的產能有一定的控制和刺激下有加工企業復甦。

國家4萬億刺激計劃分配到交通和電力基礎設施建設上就站整個資金的45%，約合1.8萬億人民幣，而農村基礎設施建設的9%資金也有很大部分包括電網改造。國內電線電纜和電力設備占銅消費的53%以上，從而國內銅消費今年至少保持5%的增幅。

易貿金屬4月底對25家電線電纜企業進行調研，調研結果發現4月份開工率較3月份保持小幅上升勢頭，4月電線電纜企業整體開工率為69.1%。其中大型企業開工保持穩定，中性企業開工復甦明顯，總體處於緩慢復甦中。一些大型工程有所延後，從而建設周期較長，電線電纜會保持較長穩步回升勢頭。

在國內另外消費大領域汽車業也緩慢的復甦，特別是汽車回暖很明顯。中國汽車工業協會數據顯示，一季度，汽車產銷逐月回暖低速增長，乘用車明顯好於商用車，汽車庫存下降。一季度汽車產銷分別為256.76萬輛和267.88萬輛，同比增長1.91%和3.88%。3月產銷分別完成109.54萬輛和110.98 萬輛，環比增長35.59%和34.10%，同比分別增長5.55%和5.01%。

四、傳統消費淡季即將來臨和空調冰箱銷售低迷給予後市銅價沉壓

國內電線電纜消費在去年的金融危機中沖擊不大，消費大幅下滑主要是冰箱、空調銷售低迷和銅材等下游訂單萎縮。從銅材的產量可以看出，國內銅材在一季度依舊低迷。3月份銅材產量同比增長21.4%至81.52萬噸，而2月份銅材產量為67.17萬噸，同比增長45.5%，3月份的增幅明顯下滑。1-3月份銅材產量同比下降1%至180.5萬噸，1-2月份銅材產量同比下滑0.8%至109.38萬噸，較1-2月降幅增大。

從冰箱、空調和發電設備的產量看，3月份增幅比2月份增幅明顯回落，空調和發電設備甚至再次出現大幅下滑。3月家用電冰箱產量為595..53萬台，同比增長15.3%；然而3月空調產量為955.97萬台，同比增長下滑28.6%；3月份發電設備同比下滑22.8%至861.75萬千瓦。

而從銷售看，盡管「家電下鄉」消耗了前期的庫存，銷量明顯增長，但是卻出現「增量不增收」的尷尬局面，而出口更是不景氣。最新數據顯示，2009年前兩個月家用空調實現內銷351.96萬台，同比下降11.14%；實現出口518萬台，同比下降了22.84%。

五、LME銅庫存大幅減少，注銷倉單保持高位

從庫存看，自4月9日以來倫銅庫存減少至50萬噸以下後連續10個交易日庫存都在持續減少，截至4月24日庫存更是降至43萬噸左右，短短10個交易日庫存降幅達14%以上。在5月1日LME銅庫存再次減少7075噸，庫存是1月19日以來首次降至40萬噸以下。不過庫存水平依舊處於高位，在07年3月17日至08年9月5日以前倫敦銅庫存一直處於20萬噸以下。

而倫銅庫存注銷倉單自4月6日增至總庫存的10%以上後再也沒有降至10%以下，由此可見倫銅大多流入國內市場。5月1日倫銅庫存注銷倉單達到83100噸，占整個庫存的20%以上。

流入國內市場的銅不管是進入國儲的倉庫還是捏在貿易商手上，這也體現了國內表觀消費額大增，這對國際銅價的刺激力度都是有大的。

而上海期貨交易所庫存在4月24日更是創下08年1月14日以來的新低15051噸，較17日當周庫存減少7654噸。隨後傳聞國儲暫停收儲銅，市場銅供應緊張局面有所緩解，4月30日上海交易所庫存增加4013噸至19064噸。

六、 廢銅緊缺有所緩解，精銅替代消費減少

中國3月份進口銅強勁依舊，由於廢銅緊缺和國內消費復甦。進口自去年9月份銅價大跌以來急劇下滑，進口虧損嚴重導致廢銅貿易商損失慘重，廢銅進口和回收陷於停滯，從而廢銅供應緊張，精銅替代廢銅消費局面顯現。

去年同期廢銅3月份進口53.9733萬噸，而今年3月份環比增長50%至32.9266萬噸，同比下滑38.99萬噸。

然而隨著銅價回升，國內廢銅進口貿易商重新步入市場，進口廢銅將逐步增加。從現貨商了解情況，4月底進口廢銅也大量到港。

而精銅廢銅的比價看，精銅替代廢銅消費局面緩解，再生銅冶煉有利可圖。根據易貿資訊對下游銅板帶箔企業調研的結果，企業精銅與廢雜銅使用比例已經由去年11月24:1的高點回落到目前的3.17:1。

七、 國儲暫停收儲，國內面臨消化大量進口銅的壓力

隨著銅價目前重上4600美元，遠高於國儲的目標價位3000美元，國儲暫停收儲銅自然而然了。中國有色金屬工業協會副會長文獻軍在25日的「2009上海銅鋁峰會」上表示，國儲希望達到的效果已經達到，收儲已經沒有多少餘量了，國儲應適可而止。

國家海關總署數據顯示，中國3月未鍛造的銅及銅材進口374957噸，較2月的329311噸上升14%，再創月度紀錄新高。第一季度未鍛造的銅及銅材進口較去年同期增長32.9至93.0734萬噸。而進口銅中精煉銅份額最大，其中精煉銅3月進口29.6843萬噸，較去年同期增長137.63%，環比增長9.55%。

國內進口銅強勁在很大程度上減弱時國際市場過剩的壓力，倫銅庫存連續半個月的減少都暗示這點。而精銅大量進口很大程度上彌補了廢銅的缺口，國內冶煉商的復工和開工回升，這都將加大國內的供應量。

國內精銅礦進口大增，也暗示國內產能開始復甦。3月份精銅礦進口同比增長10.92%至46.1026萬噸，2月份進口則同比增長僅0.21%至 44.4832萬噸，3月份不管是同比和環比都在增長。一季度國內精銅礦進口同比增長3.24%至141.1325萬噸，1-2月則同比下滑0.2%。

八、 滬銅倫銅比值下降，進口銅利潤銳減

自金融危機爆發以來，國內銅走勢一直強於倫銅，而2月份後國內銅加工企業逐漸復甦，對銅消費也逐步增加，再加上國內銅冶煉商減產力度較大，使得國內精銅供應緊張。

特別是3月20日以來，滬銅倫銅比值一直8.2以上，這樣就導致進口銅利潤豐厚，3月30日的比價計算，進口一噸銅利潤達6000元，而平均利潤也在4000元/噸。在4月24日利潤降至600元/噸左右。

而盡管5月1日後，比值再次上升，但隨著5月中旬過後國內下游企業備貨結束，比值將再次回落。因國內買盤逐漸退出市場，缺乏下游企業訂貨，進口貿易商就算惜售也難以改變銅價回落的命運，隱形庫存將使得進口也大幅減少。

九、 全球銅過剩量縮減，歐美日消費依舊疲軟

國際銅業研究組織(ICSG)28日公布的報告顯示，今年1月全球銅市供應過剩15.5萬噸，而2008年1月則為缺口2.2萬噸；1月全球精煉銅產量為152.5萬噸，消費量降至137萬噸，去年同期為151.4萬噸，去年12月為138.8萬噸。

而國際銅業研究組織(ICSG)3月23日稱，去年全球銅市供應過剩為36.3萬噸，2007年則為28.6萬噸。從中可以看出，1月份過剩量較08年全年過剩量縮減了20.8萬噸。其中中國消費的復甦功不可沒，預計一季度國內實際需求增長5%左右，而表觀消費則更高在50%以上。

世界金屬統計局(WBMS)4月23日公布的數據顯示，今年1-2月，銅市場出現了嚴重的過剩狀態，供給較消費高出11.2萬噸，而去年同期全球銅市場還有10.9萬噸的缺口。1-2月全球銅礦產量同比增長4%至250.7萬噸；精煉銅產量較去年同期增長4.4%至307萬噸，而同期消費量為295.5萬噸，同比下降 3%。而3月19日WBMS報告顯示1月全球銅市供應過剩15.1萬噸，去年同期為供應短缺0.44萬噸。

從以下兩大國際知名組織統計的過剩量可以看出，過剩量在縮減，而其中中國消費復甦功不可沒。

最新數據來看日本銅消費繼續疲軟，日本經濟產業省公布的初步數據顯示，日本3月陰極銅庫存較上月增加9.3%至49507噸。 3月庫存較去年同期增長27.3%。日本3月銅產量較上月增加13.3%，但同比下降12.5%至117838噸。3月精煉銅出口裝船較上月下降 6.3%，同比下降13.1%至74706噸。

後市展望

4月份期銅演繹了過上車式的走勢，經歷了一輪暴漲暴跌，這其中美元一度成為期銅走勢的風向標。近期一輪上漲和一輪的回調都是有美元下挫或回升引起的，而國儲舉動和進出口貿易的變動對銅價的影響很大，國儲收儲銅或暫停出手收儲引起了銅價的暴漲暴跌，而進口銅盈利狀況引發了滬倫兩市的套利舉動。

隨著國內消費淡季的來臨，國內下游消費廠商備貨基本上在5月中下旬結束，缺乏中國買盤的介入，國際銅價難以維持目前的高位。而國儲對目前的銅價比較滿意，遠高於國儲的目標價4000美元，從而在銅市上暫停收儲，這將導致國內現貨供應盈餘壓力大增，勉勵天量進口銅消化的壓力。

當前支撐銅價的主要因素有，流動性、倫敦銅庫存減少和經濟復甦心理預期，但在5月份以後，起碼有兩個因素支撐力度小散。隨著國內下游廠商訂單下降，銅消費也將進入淡季，國內貿易商就算惜售也面臨很高的倉儲成本壓力，何況前期進口銅大大增加了隱形庫存，加工商和貿易商手上庫存不少，需要一段時間消化，從而進口銅的增幅將大幅回落，倫敦銅庫存減少局面緩解，歐美的銅消費基本上無望增長。

歐美日等發達經濟體經濟在三季度也面臨再次回落到的壓力，因實體經濟並沒有真正好轉，失業問題、信貸再次收縮、工業製造業訂單下滑等都拖累三季度的經濟。而在過去十幾個衰退的時期，都有一個季度出現擴張大特徵。總之，支撐銅價繼續強勢上漲的經濟基礎和基本面基礎並不牢固，後市寬幅震盪的可能性很大，關注滬銅 32000至40000的震盪區間，倫銅也關注4800至5000的壓力區間能否突破。

④ 1手銅期貨跌停虧多少

按照當前上期所期銅價格5萬多一噸來算，由於合約一手10噸，且現在過節期間會擴板，今年過節前的最後一個交易和過節後的第一個交易日其漲跌停板幅度是按10%算的，粗略這樣算跌停的情況下價格要跌5000多，一手虧5萬多。
按主力合約2011為例，9月30日的結算價50940，10月9日節後第一個交易日跌停可能是需要跌5100吧(也可能是只能跌5090，不知道其是計算漲跌停板是四舍還是四進)，5100乘以10即5.1萬，即跌停虧5.1萬元。
如果是平時非過節也不是單邊漲跌停行情則按8%，跌停大約就4萬元。

⑤ 哪位給詳細解釋一下住友的那個叫濱中泰男的那個傢伙最後栽跟頭的那次銅期貨事件

世界最大的金融丑聞：住友事件

早在16世紀時，住友家族因在四國島上開創並經營一座銅礦而日益發展壯大，成為日本官方指定的供銅商，主要服務於當時日本一些極具實力的名門望族，其中包括在1603—1868年間統治日本長達200多年的德川幕府。當時，該家族的掌門人自豪地宣稱，住友商社是全球最大的銅出口商。

19世紀中葉，日本市場逐步對西方開放，住友商社也更為廣泛地在冶鋼及煉鋼等領域發展起來。到20世紀初，住友家族已經迅速發展成為日本國第三大金融財閥。

本世紀30年代及第二次世界大戰期間，一些頗具政治影響力的壟斷集團成為日本軍國主義的主要追隨者，住友財團也不例外。在此期間，住友財團的家族集中化更加明顯，該財團的大部分產業都集中到了住友家族手中。到1937年，住友家族的第16代傳人已經掌握了財團股本總額的90％之多。

日本戰敗後，各財閥在美國的限制下紛紛解體而改組成為企業集團。住友家族在日本政治經濟上的影響力也大大削弱。但是，隨著戰後日本經濟的復甦，住友財團又東山再起，日益發展壯大。從那以後，住友商社更加廣泛地參與國際間金屬、機械、石油、化工、食品及紡織等領域的貿易活動，成為住友財團的核心企業及日本四大貿易商之一。

1995年會計年度，住友在全球的總銷售額達16兆日元，合1468億美元之多。

1996年6月，住友家族面臨著歷史性大災難。而且這一災禍又恰恰是在曾給住友家族帶來滾滾財源的法寶——銅闖下的。肇事者是有色金屬交易部部長首席交易商濱中泰男。

濱中泰男有兩個綽號十分耐人尋味，一個是「百分之五先生」，一個是「錘子」。前者是圈內人對他能力的尊稱，而後者正刻畫了他的性格。

圈內人士之所以稱他「百分之五先生」，是因為濱中泰男所帶領的住友商社有色金屬交易部控制著全球銅交易量的5％之多。由此可見濱中泰男在國際銅期貨交易上的顯赫戰績，同時也反映出住友在這上面的買賣決策對國際鋼市場所能造成的重大影響。

「錘子」是從濱中泰男的英譯名稱yasuo hamanaka演繹而來的，因為濱中泰男在英語中的讀音與「錘子」十分類似。但這個雅號之所以能叫開來，更主要是因為它正反映了濱中泰男在交易中所具有的錘子一般堅硬的性格。這種性格促成了他的成功，但或許也正是這種性格又鑄就了他的失敗。

1970年，年僅22歲的濱中泰男加盟住友商社。從那以後，他在國際銅市上連續征戰了20多年。濱中泰男能長期保住這一身份，是極不尋常的。據日本商業內部人士介紹，日本的交易行通常在兩至三年間便調整一次交易員。由此可見濱中泰男在交易中的能力非同一般。

70年代末，濱中泰男終於有機會到倫敦金屬交易所參與金屬期貨交易，當時他主要做的是錫和鎳的期貨合約。

剛開始時，他沒有什麼名氣，只不過是一名普通的職員。但僅僅幾年時間，濱中泰男就開始顯露其英雄本色。到l983年，他的銅交易量每年就已經達到1萬噸。到80年代末，他已經在國際期銅大戶中擁有了一席之地，「百分之五先生」和「錘子」就是這時候喊出來的。

但是，可能誰也沒有想到，濱中泰男後來會犯下如此「前無古人」的超級失誤。在他給住友商社帶來高達40億美元的損失後，人們已完全改變了對他的看法。住友商社總裁秋山富一不得不承認重用濱中泰男是一個錯誤，並宣布解除濱中泰男的職務。他十分沮喪地說：

「在我的印象中，他十分富於自製力，而且也十分講究邏輯，於是我信任他，並委任他為首席金屬交易員。但我現在感到非常失望！」

濱中泰男的錯誤是利用公司的名義以私人賬戶進行期銅交易，正是他的「錘子」性格，給他、也給住友商社造成了19億美元的巨額損失。

濱中泰男在期銅交易中所持有的是多頭頭寸，即大量買進期銅合約，這在銅價上漲之時無疑是獲利的，濱中泰男曾經為此暗喜。但是，自1995年以來，國際銅價一跌再跌，1995年1月20日有國際銅價還高達每噸3075美元，到1996年初，卻跌至每噸2600美元以下。銅價的連續下挫使得濱中泰男的多頭頭寸贏利不僅損失殆盡，而且造成了相當嚴重的虧損。

其實，據倫敦金屬交易所總裁大衛·金介紹，早在1991年末，他們就已注意到了濱中泰男的行為，並數次對他提出過警告。

1991年11月，金收到了dlt經紀公司總裁施瑞爾凱德的來信，信中披露了濱中泰男要求他向其非法提供虛假交易證明，並建議對濱中泰男進行調查。

這位負責交易的總裁還不止一次地召見濱中泰男以及另一位交易員。1991年底以及1993年，倫敦金屬交易所幾次對住友在該交易所銅市中所持有的頭寸規模表示擔憂。

1995年10、11月份，有人已經意識到期銅各月合約之間價差的不合理狀態，要求董事會展開詳細調查。在對每個客戶各個合約上所持有的頭寸，及交易所倉庫中倉單的所有權有了清晰的了解之後，倫敦金屬交易所專門成立了一個由相互之間毫無聯系、沒有根本利害沖突的專業人士組成的特別委員會，就如何處理進行了探討。這個特別委員會包括行業著名律師和資深監管人員等。

但是，正是濱中泰男的「錘子」性格再次將他推出深淵。他天真地認為，憑借其雄厚的資金實力必將扼住銅價連續下跌的強勁勢頭。基本面的不佳表現在他日益發脹的頭腦中已經顯得不再重要，於是在他的操縱下，倫敦交易所銅價果然在1995年末略微持穩。

銅價的反常波動再度引起了英美兩國證券期貨監管部門的共同關注，濱中泰男企圖操縱市場的行為也逐漸敗露。監管部門的追查以及交易大幅虧損的雙重壓力，使濱中泰男難以承受。1996年5月，倫敦銅價已經跌至每噸2500美元以下，有關濱中泰男將被迫辭職的謠言也四處流傳。業內人士擔心，一旦這樣一位對銅價起巨大支撐作用的顯赫人物退出，國際銅價又如何能挺得住？於是，在這些傳聞的刺激下，大量恐慌性拋盤使得隨後幾周內銅價重挫25％左右。

1996年6月5日，濱中泰男未經授權參與期銅交易的丑聞在紐約逐漸公開。1996年6月24日，住友商社宣布巨額虧損19億美元並解僱濱中泰男之後。銅價更是由24小時之前的每噸2165美元跌至兩年來的最低點每噸1860美元，狂跌之勢令人瞠目結舌。

按照當時的價格計算，住友商社的虧損額約在19億美元左右，但是接踵而來的恐慌性拋盤打擊，使住友商社的多頭頭寸虧損擴大至40億美元。

事發之後，人們都在捉摸到底是誰賺走了住友的錢，因為這不是一般的商業好奇，而是這些資金的去向在某種程度上決定未來誰會在期銅市場上起更大的作用。

期貨交易是零和交易，有人虧必定有人賺。那麼住友的巨額虧損資金到底流到了誰的手中呢？

目前，在國際期銅中放空的主要有一些國際基金，其中包括美國金融大戶。在80年代英磅危機中一舉「打敗」英國政府而舉世聞名的索羅斯旗下的量子基金，以及羅賓遜的老虎基金，加拿大富豪布萊克和至少一名歐洲知名金屬交易商。

一些交易人士認為，目前這些基金已經或多或少地控制住了大局。但是它們在這場風波中獲利多少，以及對今後銅價能夠帶來的影響依然鮮為人知。

不過索羅斯的發言人6月18日在紐約極力否認，並表示索羅斯並未介入這個市場，而且與濱中泰男無任何業務往來。這樣，是誰賺走了住友商社的錢頓時成為一團迷霧——畢竟與財大氣粗的住友財團作對還是小心點為好，賺了錢也不要聲張。

目前，國際銅價雖基本持穩，但是風光已去，而且交易商們普遍認為一旦住友多頭平倉，銅價必將繼續走低。但是美國信孚銀行和美澳交易商們都在猜測，住友可能早已平倉，因而市場不必太過憂慮。然而日本和亞洲的金屬交易商們則對此持審慎和懷疑的態度。

總之，一旦住友商社在國際期銅中強勁的多頭地位有所動搖，國際銅價勢必將繼續走軟，更何況近年來全世界銅的生產速度遠遠高於消費的增長。因此，有交易人士預測，今年下半年國際銅價將會在每噸1750－1950美元之間波動，重返每噸2000美元以上只不過是一個奢望。

住友事件發生後，該商社總裁秋水富一仍然在公告中信誓旦旦地強調，住友商社將保持正常運作，並繼續積極廣泛地參與國際期銅及其他商品的交易。而且，盡管遭受巨大損失，住友商杜的金融體制及資金實力依然強勁雄厚。但是，世界著名的信用評級機構標准普爾（亞洲）公司已經將住友商社的短期信用評級由a-1+降到a－l，還表示將對住友商社及其兩個分支機構繼續進行信用考察。紐約的穆迪信貸評級機構也在「住友事件」後發表聲明，計劃將住友的高級債務等級aa－3降低。

秋水富一還允諾住友商社將積極與美國商品期貨交易委員會、英國證券投資委員會以及日本有關部門進行合作，就此事進一步展開調查。倫敦金屬交易所也召開緊急會議，擬定了許多應急措施穩定交易，紐約及日本國內各金融部門也相繼採取了行動，力求把「住友事件」給市場帶來的動盪控制在最低限度。

住友事件（1995年—1996年）
住友公司是日本集金融、貿易、冶金、機械、石油、化工、食品和紡織為一體的一家超大型集團。在全球500強企業中，一度排名第22位。公司通過控股或參股等形式擁有全球包括智利、菲律賓等國眾多銅礦山和冶煉廠部分或全部股份。住友公司很早就參與LME的金屬交易，1987年初，當倫敦金屬交易所期貨銅價在1300美元徘徊時，住友公司的操盤手濱中泰男在期貨市場逐步建立了大量的銅遠期合約。到1988年中，倫敦銅價暴漲至2500美元。濱中泰男從期貨市場套取了巨額利潤。從八十年代中期到1996年住友銅事件之前近十年的時間里，濱中泰男在倫敦銅期貨市場「叱吒風雲，呼風喚雨」，屢屢得手。由於其經常控制著倫敦銅市場5％以上的成交量和未平倉合約，因此獲得「百分之五先生」稱號。應該說，住友本身就是在LME非常活躍的大鱷。
90年代前期，中國和南美的一些企業紛紛敗在「西方列強」默契的攻擊中。一批弱者被消滅後，這些強者一時難以找到對手。於是，烽煙在列強之間燃起。由於住友商社是當時倫敦和紐約市場的大多頭，終於被歐洲和美國大型基金鎖定。
據當時業界人士估計，1994—1996年期間，濱中泰男控制的銅期貨頭寸在100—200萬噸之間。與此同時，倫敦三月期貨銅價從1993年年底的1650美元/噸左右一直飈升至1995年年初的3075美元/噸高位。1994年至1996年年初，濱中泰男通過人為地控制現貨，長期大量控制LME的銅倉單。他控制的LME銅倉單最高時占交易所的90％之多，使得倫敦銅期貨市場長期處於現貨升水的狀態，遠期大大低於近期，以此遏制市場的遠期拋盤，人為抬高價格。
但是，對手也非常強悍，據說其中有量子基金、羅賓遜老虎基金，加拿大金屬貿易商Herbert Black，美國基金Dean Witter以及歐洲一些大型金屬貿易商。他們針對住友的多頭大量拋空，從3000美元/噸以上一路拋壓，倫敦銅價從3075美元/噸高點跌至1995年5月份2720美元/噸左右。但頑強的濱中泰男並沒有輕易就範，當年7、8月份又把銅價拉升至3000美元以上。
1995年年末，美國商品期貨交易委員會開始對住友商社在美國國債和銅期貨市場的異常交易情況開始調查，在美國的通報與壓力下，倫敦金屬交易所也開始了調查。在調查壓力下，倫敦銅價下跌至2420美元左右。但濱中泰男並沒有放棄戰斗，經過頑強的抵抗，銅價在1996年的5月份時又拉升至2720美元以上。多次較量後，索羅斯等基金也感覺到筋疲力盡，幾乎都想放棄了。然後，就在基金欲放棄戰斗時，5月份美國商品期貨交易委員會和倫敦金屬交易所宣布准備對住友採取限制措施，有關濱中泰男將被迫辭職的謠言也四處流傳。基金終於撈到了最後一根「救命稻草」。在新一輪的強大攻勢下，倫敦銅價從5月份2720美元/噸高位一路狂泄至6月份1700美元/噸左右，短短一個多月，跌幅超過1000多美元。住友商社以徹底失敗而告終，據估計，住友的損失高達40億美元。

⑥ 銅期貨是什麼銅期貨基本概況及全方位介紹

一、銅期貨基本概況
隨著經濟的發展，銅被廣泛應用於越來越多的領域中。銅價與整體宏觀經濟形勢也相當密切，當經濟周期處在擴張階段，銅的需求增加，價格也處上漲周期；反之，銅價將會低迷。因其良好的金融性，銅期貨交易受到了全球投資者的青睞。
國內銅的期貨交易自1991年以來，已有14年歷史，是具有相當規模的期貨品種。滬銅價格與國際期銅價格的聯動性較強，其走勢受國際國內經濟形勢的影響，充分發揮了價格發現功能，成為我國銅生產、消費、流通企業進行現貨銷售、原料采購和貿易流通的定價基準。
全國一定規模的銅生產貿易廠商80%參與了期貨交易，2004年，滬銅交割量佔全國銅產量的近1/4，交易活躍，套利交易量增加，銅期貨市場投資功能顯著增強。個人投資者參與銅期貨交易的程度也大大提升，比例由1994年的低於10%升至的80%以上。(銅期貨如何開戶？有哪些交易規則？)
二、銅期貨交易所
銅期貨交易所：上海期貨交易所
三、銅期貨種類
1、上海期貨交易所 銅期貨合約
交易品種 陰極銅
交易單位 5 噸/手
報價單位 元( 人民幣)/噸
最小變動價位 10 元/噸
漲跌停板幅度 不超過上一結算價4%
合約交割月份 1—12 月
交易時間 周一至周五 9：00—11：30 13：30—15：00
最後交易日 合約交割月份15 日(遇法定假日順延)
交割日期 合約交割月份16—20 日(遇法定假日順延)
交割等級 1)標准品：標准陰級銅(國標GB/T467—1997)
2)替代品：a. 高純陰級銅b . LME 注冊陰級銅
交割地點 交易所指定交割倉庫
交易保證金 合約價值的5%
交割方式 實物交割
交易代碼 CU
2、倫敦銅
LME是世界上最大的銅期貨交易市場，成立於1876年，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。銅的期貨交易始於1877年，進行交易的銅有兩種：
陰級銅：A級銅
銅棒：規格標准為重量在110-125公斤之間的A級銅
其中陰級銅的交易最為活躍。所有交割的銅必須有倫敦交易所核准認可的A級銅的牌號，符合英國BS6017-1981標准分類規格。
A級電解銅的合約規則為：
合約數量單位：25噸
報價：美元/噸
價格波動最低幅度美元/噸
交割日期：三個月內為任何一個交易日、三個月以上至十五個月為每個月第三個星期三
交易時間：12：00—12：05；12：30—12：35(正式牌價)；15：30—15：35；16：15—16：20
LME無漲跌停板限制
3、美國高級銅
紐約商品交易所進行期貨交易的銅，一般是高級電解銅，但其他品質的銅如熔煉等也可以通過折算後進行交割，除此之外，COMEX還進行銅的期權交易。
COMEX銅期貨合約：(高級銅)
交易單位：25000鎊
交割等級：1號電解銅
報價方式：每磅美分
最小價格變動美分/磅
每日停板額：每磅20美分/磅
交易時間：紐約時間9：25-14：00
合約月份：連續3個月份及23個月內的 1，3，5，7，9，12月
最後交易日：交割月的倒數第三個營業日
四、銅期貨價格有哪些影響因素
銅期貨價格主要受以下八大因素影響：
●供求關系
根據微觀經濟學原理，當某一商品出現供大於求時，其價格下跌，反之則上揚。同時價格反過來又會影響供求，即當價格上漲時，供應會增加而需求減少，反之就會出現需求上升而供給減少，因此價格和供求互為影響。
體現供求關系的一個重要指標是庫存。銅的庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱「顯性庫存」，是指交易所庫存，世界上比較有影響的進行銅期貨交易的有倫敦金屬交易所(LME)，紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期貨交易所(SHFE)。三個交易所均定期公布指定倉庫庫存。
非報告庫存，又稱「隱性庫存」，指全球范圍內的生產商、貿易商和消費商手中持有的庫存。由於這些庫存不會定期對外公布，因此難以統計，故一般都以交易所庫存來衡量。
●國際國內經濟形勢
銅是重要的工業原材料，其需求量與經濟形勢密切相關。經濟增長時，銅需求增加從而帶動銅價上升，經濟蕭條時，銅需求萎縮從而促使銅價下跌。
在分析宏觀經濟時，有兩個指標是很重要的，一是經濟增長率，或者說是GDP 增長率，另一個是工業生產增長率。
●進出口政策
進出口政策，尤其是關稅政策是通過調整商品的進出口成本從而控制某一商品的進出口量來平衡國內供求狀況的重要手段。我國銅原料的進口關稅2%，出口關稅5%。
●用銅行業發展趨勢的變化
消費是影響銅價的直接因素，而用銅行業的發展則是影響消費的重要因素。例如，20 世紀90年代後，發達國家在建築行業中管道用銅增幅巨大，建築業成為銅消費最大的行業，從而促進了90 年代中期國際銅價的上升，美國的住房開工率也成了影響銅價的因素之一。2003 年以來，中國房地產、電力的發展極大地促進了銅消費的增長，從而成為支撐銅價的因素之一。在汽車行業，製造商正在倡導用鋁代替銅以降低車重從而減少該行業的用銅量。此外，隨著科技的日新月異，銅的應用范圍在不斷拓寬，銅在醫學、生物、超導及環保等領域已開始發揮作用。 IBM 公司已採用銅代替硅晶元中的鋁，這標志著銅在半導體技術應用方面的突破。這些變化將不同程度地影響銅的消費。
●銅的生產成本
生產成本是衡量商品價格水平的基礎。銅的生產成本包括冶煉成本和精練成本。不同礦山測算銅生產成本有所不同，最普遍的經濟學分析是採用「現金流量保本成本」，該成本隨副產品價值的提高而降低。20 世紀90 年代後生產成本呈下降趨勢。
西方國家火法煉銅平均綜合現金成本約為70-75 美分/磅，濕法煉平均成本約45 美分/磅。濕法煉銅的產量約占總產量的20%。國內生產成本計算與國際上有所不同。
●基金的交易方向
基金業的歷史雖然很長，但直到20 世紀90 年代才得到蓬勃的發展，與此同時，基金參與商品期貨交易的程度也大幅度提高。從十年的銅市場演變來看，基金在諸多的大行情中都起到了推波助瀾的作用。
基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分為兩大類，一類是宏觀基金(Macrofund)，如套利基金，它們的規模較大，少則幾十億美元，多則上百億美元，主要進行戰略性長線投資。另一類是短線基金，這是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金，規模較小，一般在幾千萬美元左右，靠技術分析進行短線操作，所以又稱技術性基金。
從COMEX 的銅價與非商業性頭寸(普遍被認為是基金的投機頭寸)變化來看，銅價的漲跌與基金的頭寸之間有非常好的相關性。而且由於基金對宏觀基本面的理解更為深刻並具有「先知先覺」，所以了解基金的動向也是把握行情的關鍵。從近幾年尤其是2005 年以來銅價的走勢看，基金是銅價快速大幅上漲的巨大動力。
●相關商品如石油的價格波動也會對銅價產生影響
原油和銅都是國際性的重要工業原材料，它們需求的旺盛與否最能反映經濟的好壞，所以從長期看，油價和銅價的高低與經濟發展的快慢有較好的相關性。正因為原油和銅都與宏觀經濟密切相關，因此就出現了銅價與油價一定程度上的正相關性。但這只是趨勢上的一致，短期看，原油價格與銅價的正相關性並不十分突出。
●匯率
國際上銅的交易一般以美元標價，而國際上幾種主要貨幣均實行浮動匯率制。隨著1999年1 月1 日歐元的正式啟動，國際外匯市場形成美元、歐元和日元三足鼎立之勢。由於這三種主要貨幣之間的比價經常發生較大變動，以美元標價的國際銅價也會受到匯率的影響，這一點可以從1994-1995 年美元兌日元的暴跌和1999-2000 年歐元的持續疲軟及2002-2004 年美元的貶值中反映出來。
根據以往的經驗，日元和歐元匯率的變化會影響銅價短期內的一些波動，但不會改變銅市場的大趨勢。匯率對銅價有一些的影響，但決定銅價走勢的根本因素是銅的供求關系，匯率因素不能改變銅市場的基本格局，而只是在漲跌幅度上可能產生影響。
五、銅期貨的相關分析評論
中信期貨：2014年下半年，銅價向下方向不變，但仍將延續近兩年的特徵——振幅較小。而且保稅區作了較好的緩沖作用，對銅價的干擾作用較大。因此，銅價單邊多空均不太容易，並且面臨的風險還是較大。而從整個金屬板塊來看，的金屬品種間分化程度較大，基本面差異也比較大。銅市基本面從緊缺轉向過剩，而鋁和鋅則均是從過剩向短缺方向轉變。尤其是鋅，基本面在整個金屬品種中屬於較好的一個品種，上游礦產面臨較大的問題。鋁則由於產能龐大，雖然價格上會維持底部震盪偏強走勢，但很難有持續性的良好表現。
因此，從基本面出發，我們認為可以首選買鋅拋銅的策略，其次是買鋁拋銅。 另外，銅的跨市套利也是我們需要關注的。上半年，銅市場再次發生逼倉事件。但此次與前兩年不同的是發起於國內，LME市場後期跟漲。從的價差情況來看，3月期貨為基準的銅進口虧損已經明顯收窄，而現貨進口則持續處於小幅盈利狀態，有利於實際進口。如果期貨虧損繼續收窄，企業通過期貨進行套利進口的行為將會明顯增加。另外，國內市場價格堅挺，但我們認為缺乏持續性，後期比值仍會回落的概率還是偏大。

⑦ 銅期貨的變動因素

精煉銅的供求情況是影響銅價變動的最直接、最根本因素。一般來說，若供過於求，則銅價下跌，反之，若供不應求，則銅價上漲。通常，我們可根據庫存增減、現貨升水變化及權威研究機構（如 ICSG、安泰科）發布的供需預測來判斷精煉銅的供求情況。供應方面，國家統計局每月發布的產量數據及海關每月中旬公布的進口數據為衡量供 給情況的主要指標。影響供給的主要因素有：銅精礦供需情況、冶煉廠產能及開工率、進口情況、副產品收入、行業生產成本、銅企罷工等。其中，全球最大產銅國智利的銅企罷工事件較多，對期價影響較大。
需求方面，銅作為最基本的工業原料之一，宏觀經濟的景氣程度基本決定了銅市需求的大小。通常，海關每月發布的出口數據及按（產量+凈進口量）計算的表觀消費數據為衡量需求情況的主要指標。此外，我們可根據 GDP 增長率、製造業指數、訂單指數等宏觀指標粗略判斷需求強弱，根據終端消費領域，如電線電纜、建築、交通運輸等行業的發展情況衡量實際需求的大小。由於我國銅消費量位居世界第一，且 70%以上的銅資源依賴進口，故「中國需求」成了國際資金炒作的重要題材。
體現供求關系的一個重要指標是庫存。銅的庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱「顯性庫存」,是指交易所庫存，目前世界上比較有影響的進行銅期貨交易的有倫敦金屬交易所（LME），紐約商品交易所（NYMEX）的COMEX 分支和上海期貨交易所（SHFE）。三個交易所均定期公布指定倉庫庫存。
非報告庫存，又稱「隱性庫存」,指全球范圍內的生產商、貿易商和消費商手中持有的庫存。由於這些庫存不會定期對外公布，因此難以統計,故一般都以交易所庫存來衡量。
用銅行業發展趨勢的變化：消費是影響銅價的直接因素，而用銅行業的發展則是影響消費的重要因素。例如，20 世紀90 年代後，發達國家在建築行業中管道用銅增幅巨大，建築業成為銅消費最大的行業，從而促進了90 年代中期國際銅價的上升，美國的住房開工率也成了影響銅價的因素之一。2003 年以來，中國房地產、電力的發展極大地促進了銅消費的增長，從而成為支撐銅價的因素之一。在汽車行業,製造商正在倡導用鋁代替銅以降低車重從而減少該行業的用銅量。
銅的生產成本：生產成本是衡量商品價格水平的基礎。銅的生產成本包括冶煉成本和精練成本。不同礦山測算銅生產成本有所不同，最普遍的經濟學分析是採用「現金流量保本成本」，該成本隨副產品價值的提高而降低。目前國際上火法煉銅平均綜合現金成本約為62 美分/磅，濕法煉平均成本約40 美分/磅。濕法煉銅的產量目前約占總產量的20%。國內生產成本計算與國際上有所不同。 銅是重要的工業原材料，其需求量與經濟形勢密切相關。經濟增長時，銅需求增加從而帶動銅價上升，經濟蕭條時，銅需求萎縮從而促使銅價下跌。
在分析宏觀經濟時，有兩個指標是很重要的，一是經濟增長率，或者說是GDP 增長率，另一個是工業生產增長率。 基金業的歷史雖然很長，但直到20 世紀90 年代才得到蓬勃的發展，與此同時，基金參與商品期貨交易的程度也大幅度提高。從最近十年的銅市場演變來看，基金在諸多的大行情中都起到了推波助瀾的作用。
基金有大有小，操作手法也相差很大。一般而言，基金可以分為兩大類，一類是宏觀基金（Macro fund），如套利基金，它們的規模較大，少則幾十億美元，多則上百億美元，主要進行戰略性長線投資。另一類是短線基金，這是由CTA（Commodity Trading Advisors）所管理的基金，規模較小，一般在幾千萬美元左右，靠技術分析進行短線操作，所以又稱技術性基金。
盡管由於基金的參與，銅價的漲跌可能出現過度，但價格的總體趨勢不會違背基本面，從COMEX 的銅價與非商業性頭寸（普遍被認為是基金的投機頭寸）變化來看，銅價的漲跌與基金的頭寸之間有非常好的相關性。而且由於基金對宏觀基本面的理解更為深刻並具有「先知先覺」，所以了解基金的動向也是把握行情的關鍵。 原油和銅都是國際性的重要工業原材料，它們需求的旺盛與否最能反映經濟的好壞，所以從長期看，油 價和銅價的高低與經濟發展的快慢有較好的相關性。正因為原油和銅都與宏觀經濟密切相關，因此就出現了銅價與油價一定程度上的正相關性。但這只是趨勢上的一 致，短期看，原油價格與銅價的正相關性並不十分突出。
倫敦銅LME
LME是世界上最大的銅期貨交易市場，成立於1876年，交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。銅的期貨交易始於1877年，進行交易的銅有兩種：
陰級銅：A級銅
銅棒：規格標准為重量在110－125公斤之間的A級銅
其中陰級銅的交易最為活躍。所有交割的銅必須有倫敦交易所核准認可的A級銅的牌號，符合英國BS6017－1981標准分類規格。
A級電解銅的合約規則為：
合約數量單位：25噸
報價：美元/噸
價格波動最低幅度：0.5美元/噸
交割日期：三個月內為任何一個交易日、三個月以上至十五個月為每個月第三個星期三
交易時間：12：00—12：05；12：30—12：35（正式牌價）；15：30—15：35；16：15—16：20
LME無漲跌停板限制

⑧ 商品期貨價格遠低於現貨價格，在臨近交割的時候，是不是都會出現一波上漲來拉近跟現貨的價格

期貨市場存在套利機制，一般期貨價格在高與/低於現貨價格超出套利區間之後，套利者即會進場進行套利，由此會慢慢將期貨價格向合理間隔區間拉近，期貨與現貨之間存在著比較緊密的關系，除非是大行情，比如最進的銅期貨，一波大跌之後價格回升，但是具體的上升時間和上升空間，也不是那麼容易把握住的！

⑨ 為什麼銅期貨大跌，江西銅業主力卻不斷的加倉呢股票

看股票不能只看錶象，要多方面綜合考慮。在低位出現利空消息可能是莊家借機吸酬。在高位出現利空莊家有時會借機洗盤。如果長期大量交易出現的話，也不排除換庄的可能，大獎金對股票的分歧比較大。

⑩ 目前股市大跌，銅的價格受到影響也大跌，不知道還會不會繼續下跌。目前工廠有些廢銅，現在該不該賣出呢

銅價格受股市影響較小，主要受銅期貨影響較大。近期受美債危機影響，大宗商品（包括銅）期貨都在下跌，因為市場擔心經濟崩盤，所以資金主要流向黃金這一避險品種（近期黃金大漲可以看的出來）。近日，G20聯手救市，國際金融市場暫得到穩定，美聯儲推出QE3（貨幣寬松量化政策）的可能性極大，如QE3推出，則大宗商品還會上漲（因為QE3是超發美元，而美元超發會造成美元貶值，而大宗商品在國際上都以美元計價，故而QE3推出大宗商品還會上漲）。所以，你的產品在這個價位向上可以逐漸出貨，邊漲邊出