期貨最早是怎麼形成的

Ⅰ 期貨市場的發展歷程

國際期貨市場的發展，大致經歷了由商品期貨到金融期貨，交易品種不斷增加、交易規模不斷擴大過程。 1848年芝加哥期貨交易所誕生；隨著現貨生產和流通的擴大，不斷有新期貨品種出現。最早的金屬期貨交易所誕生在英國倫敦，1876年成立；1933年，紐約商品交易成立，1974年推出黃金期貨合約，在70～80年代的國際期貨市場上有一定的影響。 20世紀70年代初發生的石油危機，給世界經濟市場帶巨大的沖擊，石油等能源產品的價格劇烈波動，直接導致了石油等能源期貨的產生。 1972年5月芝加哥商品交易所（CME）設立了國際貨幣市場部分（IMM）首次推出外匯期貨合約。1975年10月芝加哥商品交易所推出了世界上第一個利率期貨合約。1982年2月美國堪薩斯期貨交易所推出綜合指數期貨合約，使股票價格指數也成為期貨交易的對象。 1982年10月1日，芝加哥期貨交易所推出了長期國債期貨期權合約，為其他商品期貨和金融期貨交易開辟了新天地引發了期貨交易的又一場革命。目前芝加哥期權交易所（CBOE）就是世界上最大的期權交易所。

Ⅱ 期貨市場產生的原因有哪些

隨著現代商品經濟的發展和社會勞動生產力的極大提高，國際貿易普遍開展，世界市場逐步形成，市場供求狀況變化更為復雜，僅有一次性地反映市場供求預期變化的遠期合約交易價格已經不能適應現代商品經濟的發展，而要求有能夠連續地反映潛在供求狀況變化全過程的價格，以便廣大生產經營者能夠及時調整商品生產，以及迴避由於價格的不利變動而產生的價格風險，使整個社會生產過程順利地進行，在這種情況下，期貨交易就產生了。
最初的期貨交易源於16世紀的日本，大阪。在日本的大米市場得到了發展。直到19世紀，仍是日本獨有，後來漸漸被全世界效仿。
1848年美國芝加哥的82位商人為了降低糧食交易風險，發起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)，CBOT的成立，標志著期貨交易的正式開始。1865
年，CBOT 推出了標准化合約並實行了保證金制度;1882 年，CBOT 開始允許以對沖方式免除履約責任; 1925 年，芝加哥期貨交易所結算公司( BOTCC
)成立，同時規定芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算。至此，真正現代意義上的期貨交易開始形成。
期貨交易的產生，不是偶然的，是在現貨遠期合約交易發展的基礎上，基於廣大商品生產者、貿易商和加工商的廣泛商業實踐而產生的。1833年，芝加哥已成為美國國內外貿易的一個中心，南北戰爭之後，芝加哥由於其優越的地理位置而發展成為一個交通樞紐。到了19世紀中葉，芝加哥發展成為重要的農產品集散地和加工中心，大量的農產品在芝加哥進行買賣，人們沿襲古老的交易方式在大街上面對面討價還價進行交易。這樣，價格波動異常劇烈，在收獲季節農場主都運糧到芝加哥，市場供過於求導致價格暴跌，使農場主常常連運費都收不回來，而到了第二年春天穀物匱乏，加工商和消費者難以買到穀物，價格飛漲。實踐提出了需要建立一種有效的市場機制以防止價格的暴漲暴跌，需要建立更多的儲運設施。
為了解決這個問題，穀物生產地的經銷商應運而生。當地經銷商設立了商行，修建起倉庫，收購農場主的穀物，等到穀物濕度達到規定標准後再出售運出。當地經銷商通過現貨遠期合約交易的方式收購農場主的穀物，先儲存起來，然後分批上市。當地經銷商在貿易實踐中存在著兩個問題：他需要向銀行貸款以便從農場主手中購買穀物儲存，在儲存過程中要承擔著巨大的穀物過冬的價格風險。價格波動有可能使當地經銷商無利可圖甚至連成本都收不回來。解決這兩個問題的最好的辦法是"未買先賣"，以遠期合約的方式與芝加哥的貿易商和加工商聯系，以轉移價格風險和獲得貸款，這樣，現貨遠期合約交易便成為一種普遍的交易方式。
然而，芝加哥的貿易商和加工商同樣也面臨著當地經銷商所面臨的問題，所以，他們只肯按比他們估計的交割時的遠期價格還要低的價格支付給當地經銷商，以避免交割期的價格下跌的風險。由於芝加哥貿易商和加工商的買價太低，到芝加哥去商談遠期合約的當地經銷商為了自身利益不得不去尋找更廣泛的買家，為他們的穀物討個好價。一些非穀物商認為有利可圖，就先買進遠期合約，到交割期臨近再賣出，從中盈利。這樣，購買遠期合約的漸漸增加，改善了當地經銷商的收入，當地經銷商支付給農場主的收入也有所增加。
FX168期貨資訊以及行情走勢。

Ⅲ 期貨的來源

19世紀30~40年代，美國大規模進行中西部開發，芝加哥因為臨近中西部平原和密歇根湖，是連接東西部的重要樞紐，所以從一個小村落發展成重要的糧食集散地。中西部的糧食先匯集在此，再從這里運往東部。

由於糧食生產有季節性，所以每到糧食收獲大量上市時，便大大超過芝加哥當地市場的需求。但由於當時倉庫不足和惡劣的交通運輸，使得糧食不能及時運到東部，糧食購銷商也因為倉庫不足無法大量購買再擇機出售。所以糧食價格一跌再跌。但是，到了來年春季，糧食短缺，價格飛漲，消費者深受其害，加工企業也因缺乏原料而困難重重。

於是，在供求矛盾的反復刺激下，糧食商率先行動起來，他們在交通要道旁設立倉庫，收獲季節從農場主手中收購糧食，來年再發往外地，這樣就緩解了糧食供求的季節性矛盾。但是糧食商也承擔了很大的風險，如果收購價高於出售價，就會虧本。因此他們在購入糧食後就立即與芝加哥的糧食商簽訂第二年春季的供貨合同，事先確定銷售價格，進而確保利潤。

糧食商在長期的經營活動中摸索出了一套遠期交易方式，直到1848年，82位芝加哥的商人發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT），現代意義上的期貨交易產生了。

1851年，芝加哥期貨交易所引入了遠期合同

1865年，CBOT推出了標准化合約並實行了保證金制度。這是具有歷史意義的制度創新，促成了真正意義上期貨交易的誕生。

1882年，CBOT開始允許以對沖方式免除履約責任；

1925年，芝加哥期貨交易所結算公司（BOTCC）成立，同時規定芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算。至此，真正現代意義上的期貨交易開始形成。

Ⅳ 什麼是期貨它是何時產生的

最早的期貨交易出現在十八世紀
下面引用一段文字說明期貨的定義:

一、期貨是什麼

期貨就是一種合約，一種將來必須履行的合約，而不是具體的貨物。合約的內容是統一的、標准化的，惟有合約的價格，會因各種市場因素的變化而發生大小不同的波動。

這個合約對應的「貨物」稱為標的物，通俗地講，期貨要炒的那個「貨物」就是標的物，它是以合約符號來體現的。例如：CU0602，是一個期貨合約符號，表示2006年2月交割的合約，標的物是電解銅。

二、期貨交易就是賺取差價

期貨交易實際上就是對這種「合約符號」的買賣，是廣大期貨參與者，看中發期貨合約價格將來可能會產生巨大差價，依據各自的分析，進而搏取利潤的交易行為。從大部分交易目的來看，也就是投機賺取「差價」。

說明一點，現在成交的期貨合約價格，是大家希望這個合約將來的價格變動（一般幾天或幾個月），所以它不一定等於今天的現貨價。

三、期貨交易的基本特徵：「以小博大」

期貨交易的基本特徵就在於可以用較少的資金進行大宗交易。

例如：以50萬元的資金，基本上可做1000萬元左右的交易。也就是說，交易者用50萬元的資金作為保證（即保證金）價值1000萬元的商品價格變化，所產生的盈虧都由交易者的50萬元資金承擔，差不多把資金放大了20倍。這就是所謂的「杠桿效應」，也可稱為「保證金交易」。這種機制使期貨具有了「以小博大」的特點。

四、期貨交易可理解為「買空賣空」

期貨交易買賣的是「合約符號」，並不是在買賣實際的貨物，所以，交易者在買進或賣出期貨時，就不用考慮是否需要或者擁有期貨相應的貨物，而只考慮怎樣買賣才能賺取差價，其買與賣的結果只體現在自已的「帳戶」上，代價就是萬分之幾的手續費和佔用5%左右的保證金，這一點可簡單地用通常所說的「買空賣空」來理解。

五、買、賣都可以

正由於可理解為「買空賣空」，使期貨交易可進雙向交易。即根據自已對將來行情漲跌分析，可先買進開倉，也可先賣出開倉，等價差出後，再進行反向的賣出平倉或買進平倉，以抵消掉自已開倉的合約。這樣自已的「帳單」上就只留下開倉和平倉之間的價差，同時，開倉佔用的保證金自動退回，從而完成了一次完整的交易。

當然，期貨這種合約也可實際交割。一個開倉的買入合約，一直不平倉，到期限後（一般幾個月），交易者就必須付足相應貨物的貨款，得到相應的貨物。如果是賣出合約，就應交出相應貨物，從而得到全額貨款。作為投機者就應在合約到期前平掉合約。

六、期貨交易實例

假設一客戶認為，大豆價格將要下跌，於是以3000元/噸賣出一手期貨合約（每手大豆是10噸，保證金比例約9%），而後，價格果然跌到2900元/噸，該客戶買進一手平倉了結，完成一次交易。

毛利潤為：（3000—2900）×10=1000（元）

以上交易全部體現在帳單上，資金大約投入：

3000×10×9%=2700元，還應扣除交易費用大約十多元。

七、期貨合約內容介紹

期貨交易的合約內容是經國家證監會批准，由交易所統一制定的，內容中除價格處，其他因素都是固定的。期貨合約中，與交易有關的一些主要內容如下：

合約單位：每次買賣的最小單位是一手。目前國內的商品期貨金屬類每手數量是5噸，農產品期貨類每手是10噸。

1,合約價值：每手合約的實際價值。以銅為倒：每手是5噸，再乘以現在期貨價格就是合約價值。另外，合約價值乘以保證金比倒（一般百分之幾），就是買或賣一手期貨要佔用的資金。

2,最小變動價位：、期貨行情中反映價格是每噸多少錢，目前國內期貨最小變動價位是：金屬類是10元/噸，每手是5噸，一個點位變動價值就是50元。農產品類是1元/噸，每手是10噸，一個點位變動是10元。

3,每日限價：為限制價格劇烈波動。國內期規定了`一定的當天漲跌幅度，為漲跌停板3%。

4,合約月份：金屬類為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月合約。農產品類為1、3、5、7、9、11月合約。

5,最後交易日：投資者具體買賣的期貨合約是有期限的，一般為一年左右，到期限的那一天就是最後交易日。這時必須平倉，否則就交割。

雖然期貨有這種時間限制，實際上並不影響交易。因為期貨價格波動頻繁，使開倉很快就能產生較大價差，從而有機會平倉。少量客戶願做長線的，可以在到期時平掉並同時在遠期合約上建立相應倉，也能達到做長線的目的。

八、期貨交易的風險源

風險和利潤總是同時存在的，期貨交易中，這一點體現得特別充分。由於這種機交易本身的特點，它的風險主要源於三個方面：

1， 貨交易最根本的風險，來源於「杠桿較應」

「杠桿較應」是期貨交易的原始機制，即保證金制度。它是期貨交易的最大根源。

假設一個交易者一筆50萬的資金用於股票或者現貨生意，交易者的風險只是價值50萬元的股票或者貨物所帶來的。如果50萬元的資金全部用於期交易，交易者承擔的風險就是價值1000萬左右的期貨或貨物所帶來的，這就使風險放大了20倍左右，當然相應利潤也放大20倍。應該說，這既是期貨交易的根本風險源，也是期貨交易的魅力所在。

我們常常會聽到「期貨會使你一夜暴富」或者「期貨能使你一夜破產」。這些說法的理論根據就是源於上面的原因。

2,貨交易的風險來源於價格方向的不確定性

期貨合約所針對的「貨物」，都是選擇價格變化大而且頻繁的「貨物」。

期貨價格的變化本質就是不確定性，也就是任何方法都不可能絕對肯定漲跌。這

點與股票和傳統生意相似。雖然行情的漲跌動力來源於這種「貨物」的供求關系

但是由於影響因素太多、太復雜，任何人不可能完全掌握全部信息，而且期貨的價格還有它自身的規律，這就使價格變化方向難以絕對的肯定，意味著交易者每筆買賣都有正確或錯誤的可能。

價格方向不確定性風險，雖然永遠存在，但也不是沒有辦法去規避。我們所見的期貨贏家，都是規避這種風險的高手。

期貨市場中，交易者的「勞動」就是在不確定中尋找相對確定性，在無規律中尋找規律。

3,期貨交易的風險來源於「自已」

期貨市場動輒利益巨大，最能淋漓盡致地體現交易者人性的方方面面。

人都有弱點，我們必須清醒地意識到，人的弱點在期貨交易中會被放大，幾十倍！這將是損害資金安全的一大危害，是交易者必須面對的又一大風險源。

貪婪、恐懼、急躁等普通的人性問題必須引起大家的注意，可以說，從事期貨交易也是對自身修養的加強。

這里必須指出一點，對人性的弱點應該是希望「引起大家注意」，而不是強行去克服弱點，否則，將事與願違。這里「引起大家注意」的含義是：要明白自已的短處，揚長避短，自已的缺點表現強烈時一定要加以迴避。

希望大家對期貨交易風險有一個清醒的認識，期貨交易就是迴避與利用風險的辯證關系，同時也希望大家能看到攀登期貨這座「金山」的樂趣。期貨能夠「使無數英雄競折腰」，同時，期貨也不計你如何卑微，只要擁抱機會就能「數風流人物，還看今朝」。

九、期貨市場的結構

1、期貨市場的結構

期貨市場是一個「公開、公正、公平」的嚴格市場。

我國期貨市場由國家證券監督管理委員會直接監管。

期貨交易只能在期貨交易所進行，投資者只能通過期貨經紀公司參與、完成期貨交易。期貨公司就是交易所和投資者之間的橋梁通道。

2、期貨交易所，期貨公司、投資者

期貨交易所一般意義上理解，它是制定期貨交易規則的地方，是每筆交易成交的場所。投資者的資金和每筆交易都存放、記錄在此。

期貨公司核心工作是執行、維護交易規則，接受、送達交易信息，完成對每個投資者的交易結算。期貨公司從自身經營考慮，還可以用一切合理方式，進行市場營銷活動。

投資者是所有合法自然人或法人。投資者是具體的期貨合約買賣人，從交易性質來看，主要是投機和套期保值，其中以投機為目的的占絕大多數。這也是期貨發展方向。

十、國內期貨市場介紹

1、 上海交易所，以貴金黃色屬為主。主要品種有：銅、鋁、天然橡膠、燃油。

2、 大連交易所，以農產品為主。主要品種有：大豆、豆粕、玉米、豆油。

3、 鄭州交易所，以農產品為主。主要品種有：硬冬麥、強筋麥、棉花。

4、 期貨經紀公司，期貨公司作為期貨市場的主要部分，目前國內有百多家，經過多年打拚和市場考驗，大多數公司都形成了一套完善周道的服務體系，值得廣大投資者信任。

5、 投資者，這里我們不必計較「投相」或「投資」的准確定義，總之投資者就是期貨市場中合約是最終買賣者。投資者構成了整個市場的基礎。目前國內這一群體數有千萬之眾，整個市場資金量一般在百億數量級，再通過期貨的「杠桿效應」所產生的交易量十分驚人的。從這個意義上講，期貨在國內已形成一個十分龐大的市場。

B、怎樣參與期貨交易

參與期貨交易的基本條件

一、國家法律、法規允許的任何自然人和法人。

二、有承擔風險的能力和心理准備。

期貨市場有一定風險，在期望得到高回報前，應考慮清楚自已是否具有風險承受能。

力。參與期貨的資金應該是自已「虧得起」的錢，切忌借錢做期貨。至於參與期貨交易的資金量，一般十多萬元就可開戶交易

三、選擇合法、正規的期貨公司。首先，合法的期貨公司應執有國家工商行政管理總局頒發的《工商營業執照》和中國證監會頒發的《期貨經紀業務許可證》；其次公司運作規范，實力雄厚，資信良好也是應考慮的重要因素。

四、選好居間人（各種基金）

所謂「居間人」，就是幫助投資者收集相關信息，提供買賣建議的人。他們以盈利提成等方式作為報酬。

投資者與居間人的關系約定，投資者應選擇居間人道德水平，專業能力和操盤風格。反過來，也應該讓居間人了解你的風險偏好度和承受能力，使居間人達到最佳工作狀態。在期貨市場中，84%以上成交量是由居間人完成的。一些優秀的專業居間人，為投資者創造了巨大的利潤，為期貨發展作出了長促的貢獻。

五、參與期貨交易的基本程序

1、 開戶

仔細閱讀並理解《期貨交易風險說明書》，對期貨交易的風險做到心裡有數。簽署《期貨經紀合同》以及《期貨市場投資者開戶登記表》，確立客戶與期貨公司的經紀關系。期貨經紀公司即向各交易所申請客戶交易編碼（類似於股票交易中股東代碼）和統一分配客戶資金帳號。

《期貨經紀合同》中最重要的兩點是，明確了交易指定人（居間人），約定出金時的印鑒和出金方式。

2、 入金、出金

客戶向期貨公司保證金封閉運行帳戶繳納期貨交易保證金方法：到期貨公司或其營業部現場辦理；從銀行匯兌到期貨公司指定帳戶（須備注資金匯入的客戶姓名及客戶資金帳號）；通過銀期轉帳或期證轉帳系統自助辦理。

客戶出金時，須提供《期貨經紀合同》中約定的印鑒和身份證才能辦理，並以合同中約定的方式出金給客戶。遠程客戶可用約定方式將出金匯兌到指定帳戶。

3、 交易方式

國內期貨交易委託方式有：書面委託下單（書面委託居間人）、電話委託。

期貨交易競價方式為計算機揖合成交的競價方式，這與股票是一樣的，並遵循價格優先，時間優先的原則，在出現漲跌停板的情況時，則要遵循平倉優先的原則。

4、 每天交易結束後，期貨公司對客戶期貨帳戶進行無負債結算，即根據當日交易結果對交易保證金、盈虧、手繼費、出入金、交割貨款和其它相關款項進行主計算、劃撥。

5、 帳單確認

客戶對當日交易帳戶中記載事項有異議的（遠程客戶可通過電話或網上查詢），應當在下一交易日開市前向期貨經紀公司提出書面異議；客戶對交易帳戶記載無異議的，視為對交易結算的自動確認。

6、 銷戶

客戶不需要保留其資金帳戶時，在對其資金帳戶所有交易和資金進出確認無誤，且資金帳戶中無資金和持倉，填寫《銷戶申請表》，即可辦理銷戶。遠程客戶可以用約定方式異地辦理。

Ⅳ 中國期貨市場是什麼時候開始的

我國期貨市場的產生起因於80年代的改革開放。1987年前後，一些關於建立農產品期貨市場的文章見諸報端。為了解決價格波動這一難題，使有效資源能得到更加合理的使用，中央和國務院領導先後做出重要指示，決定研究期貨交易。1988年3月七屆人大第一次會議上的《政府工作報告》中指出:「加快商業體制改革，積極的發展各類批發市場貿易，探索期貨交易。」從而確定了在中國開展期貨市場研究的課題。
拓展資料：經過一段時期的理論准備之後，中國期貨市場開始進入實際運作階段。在1990年10月12日，國務院批准了中國鄭州糧食批發市場，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場，邁出了中國期貨市場發展的第一步。
中國的期貨市場發展大致可分為三個階段。第一階段從1990年到1995年，遍布全國各地的交易所數目一度超過50家，年交易量達6.4億手，交易額逾10萬億元，期貨品種近百種，交投可謂非常活躍。但是，當時的法規監管較為滯後，發生了不少問題。因此，國務院決定全面清理整頓期貨市場，建立適用於期貨市場的監管法規，將交易所數目減少至15家，期貨經紀公司數目大幅縮減，並限制了境外期貨交易。
第二階段是1996至2000年，國家繼續對期貨市場進行清理整頓，加上中國證券市場迅速發展，期貨市場步入低潮。1998年，國家把14家交易所進一步削減至3家，即上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。2000年，期貨交易量萎縮至5400萬 手，交易額為1.6萬億人民幣。
從2001年至今是第三階段。期貨市場逐漸復甦，期貨法規與風險監控逐步規范和完善。2004年，國內新增棉花、黃大豆2號、燃料油與玉米4個品種。2005年交易量恢復增長到3.23億手，交易額達13.45萬億。白糖、棉花交易平穩，小麥品種較為成熟，價格發現和套期保值功能逐步發揮。2006年，中國期貨市場即將推出金融期貨品種。

Ⅵ 期貨是誰發明的

期貨最初產生於遠期合約，而遠期合約產生於美國的芝加哥。芝加哥地處美國中部，瀕臨五大湖，是交通樞紐，是美國當時的糧食集散地。人們發現，糧食豐收時，價格會因大量上市而急跌，到了缺糧的季節，卻又大漲。這使糧食的供應商，糧食的需求者都很不方便。為了保證糧食的供應，人們在糧食還沒有上市時就簽訂合同，預定好價格和數量，這就是遠期合約。但是由於這種合約很隨意，價格和數量在不同合約之間相差很大，所以很難在市場上流通。後來人們把合約的數量、交割方式等都固定下來，就形成了標准化的遠期合約，這就是期貨了。

Ⅶ 國際期貨市場是怎樣產生的

股票指數期貨產生的背景和發展

隨著證券市場規模的不斷擴大和機構投資者的成長，市場對規避股市單邊巨幅漲跌風險的要求日益迫切，無論是投資者還是理論工作者，對推出股指期貨以規避股市系統性風險的呼聲都越來越高，決策層也對這一問題極為關注。那麼我國當前推出股指期貨時機是否成熟？股指期貨的推出對證券市場有何影響？如何設計我國的股指期貨合約？從本期起，本版特開辟「股指期貨研究」專欄，對上述問題進行探討。歡迎對股指期貨感興趣的業內外人士參加討論，共同為推動我國股指期貨的研究開發獻計獻策。

同其他期貨交易品種一樣,股指期貨也是適應市場規避價格風險的需求而產生的。

二戰以後,以美國為代表的發達市場經濟國家的股票市場取得飛速發展,上市股票數量不斷增加,股票市值迅速膨脹。以紐約股票交易所為例:1980年其股票交易量達到3749億美元,是1970年的3.93倍;日均成交4490萬股,是1960年的19.96倍;上市股票337億股,市值12430億美元,分別是1960年的5.185倍和4.05倍。股票市場迅速膨脹的過程,同時也是股票市場的結構不斷發生變化的過程:二戰以後,以信託投資基金、養老基金、共同基金為代表的機構投資者取得快速發展,它們在股票市場中佔有越來越大的比例,並逐步居於主導地位。機構投資者通過分散的投資組合降低風險,然而進行組合投資的風險管理只能降低和消除股票價格的非系統性風險,而不能消除系統性風險。隨著機構投資者持有股票的不斷增多,其規避系統性價格風險的要求也越來越強烈。

股票交易方式也在不斷地發展進步。以美國為例:最初的股票交易是以單種股票為對象的。1976年,為了方便散戶的交易,紐約股票交易所推出了指定交易循環系統(簡稱DOT),該系統直接把交易所會員單位的下單房同交易池聯系了起來。此後該系統又發展為超級指定交易循環系統(簡稱SDOT)系統,對於低於2099股的小額交易指令,該系統保證在三分鍾之內成交並把結果反饋給客戶,對於大額交易指令,該系統雖然沒有保證在三分鍾內完成交易,但毫無疑問,其在交易上是享有一定的優惠和優勢的。與指定交易循環系統幾乎同時出現的是:股票交易也不再是只能對單個股票進行交易,而是可以對多種股票進行"打包",用一個交易指令同時進行多種股票的買賣即進行程序交易(Program trading,亦常被譯為程式交易)。對於程序交易的概念,歷來有不同的說法。紐約股票交易所從實際操作的角度出發,認為超過15種股票的交易指令就可稱為程序交易;而一般公認的說法則是,作為一種交易技巧,程序交易是高度分散化的一籃子股票的買賣,其買賣信號的產生、買賣數量的決定以及交易的完成都是在計算機技術的支撐下完成的,它常與衍生品市場上的套利交易活動,組合投資保險、以及改變投資組合中股票投資的比例等相聯系。伴隨著程序交易的發展,股票管理者很快就開始了"指數化投資組合"交易和管理的嘗試,"指數化投資組合"的特點就是股票的組成與比例都與股票指數完全相同,因而其價格的變化與股票指數的變化完全一致,所以其價格風險就是純粹的系統性風險。在"指數化投資組合"交易的實踐基礎上,為適應規避股票價格系統性風險的需要而開發股票指數期貨合約,就成為一件順理成章的事情了。

看到了市場的需求,堪薩斯城市交易所在經過深入的研究、分析之後,在1977年10月向美國商品期貨交易委員會提交了開展股票指數期貨交易的報告。但由於商品期貨交易委員會與證券交易委員會關於股票指數期貨交易管轄權存在爭執,另外交易所也未能就使用道.瓊斯股票指數達成協議,該報告遲遲未獲通過。直到1981年,新任商品期貨交易委員會主席菲利蒲.M.約翰遜和新任證券交易委員會主席約翰.夏德達成"夏德椩己慚沸

Ⅷ 中國期貨是從幾幾年開始盛行的

1990年10月12日鄭州糧食批發市場引入期貨交易機制 1991年5月28日上海金屬交易所開業
1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立 1992年9月廣東萬通期貨公司成立 93年2月28日大商所成立 98年上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油和上海商品交易所合並 99年12月開業 2006年9月8日中金所成立 2018年上海國際能源交易中心正式運營 以上為中國期貨市場的發展

Ⅸ 期貨的由來

期貨市場最早萌芽於歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就出現過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿易性質的交易活動。最初的期貨交易是從現貨遠期交易發展而來。第一家現代意義的期貨交易所1848年成立於美國芝加哥，該所在1865年確立了標准合約的模式。20世紀90年代，中國的現代期貨交易所應運而生。中國有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所，其上市期貨品種的價格變化對國內外相關行業產生了深遠的影響。
最初的現貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數量 的商品，後來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復雜化，需要有中間人擔保，以便監督買賣雙方按期交貨和付款，於是便出現了1571年倫敦開設的世界第一家商品遠期合同交易所——皇家交易所。為了適應商品經濟的不斷發展，改進運輸與儲存條件，為會員提供信息，1848年，82位商人發起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT）；1851年芝加哥期貨交易所引進遠期合同；1865年芝加哥穀物交易所推出了一種被稱為「期貨合約」的標准化協議，取代原先沿用的遠期合同。這種標准化合約，允許合約轉手買賣，並逐步完善了保證金制度，於是一種專門買賣標准化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。1882年交易所允許以對沖方式免除履約責任，增加了期貨交易的流動性。
中國期貨市場產生的背景是糧食流通體制的改革。隨著國家取消農產品的統購統銷政策、放開大多數農產品價格，市場對農產品生產、流通和消費的調節作用越來越大，農產品價格的大起大落和現貨價格的不公開以及失真現象、農業生產的忽上忽下和糧食企業缺乏保值機制等問題引起了領導和學者的關注。能不能建立一種機制，既可以提供指導未來生產經營活動的價格信號，又可以防範價格波動造成市場風險成為大家關注的重點。1988年2月，國務院領導指示有關部門研究國外的期貨市場制度，解決國內農產品價格波動問題，1988年3月，七屆人大一次會議的《政府工作報告》提出：積極發展各類批發貿易市場，探索期貨交易，拉開了中國期貨市場研究和建設的序幕。