黃立是什麼時候質押的股權

⑴ 董秘避答！高德紅外的解禁尷尬

屢次拒絕正常采訪，事後卻於網路平台進行避重就輕的回應，高德紅外董秘玩的是哪出？即便如此，這些回應也無法改變公司2018年凈利潤摻水的事實，由此支撐的高估值也是風險滿滿。

本刊記者 許夢旖／文

《證券市場周刊》於4月19日（周五）晚間刊發了名為《高德紅外高增長幻象》的報道，這篇分析高德紅外（002414.SZ）經營狀況的稿件，引來了個人股東避重就輕的回應與對記者人身權利的侵犯；與此同時，高德紅外總經理公開表示，公司的媒體溝通渠道暢通。在記者向公司求證後，這篇網路文章隨即被刪除。

事實上，《證券市場周刊》記者依照正規采訪流程三次聯繫到了上市公司，但董秘均拒絕接受采訪，卻異常活躍於互動易，稱報道中有論據支撐的事實是「不實信息」。

對此，本刊認為，相關網路回應數處偷換概念。從其他收益、壞賬沖回、開發支出資本化等會計科目分析比較，高德紅外與同行的財務操作差異巨大，這是在大解禁壓力下進行的盈餘管理還是公司確能自圓其說？

偷換概念的回應

在《高德紅外高增長幻象》發出後非常短的時間內，新浪 財經 通過筆名為「流星」的記者發出了一篇名為《媒體曝高德紅外增長幻象 個人大股東怒懟對方不專業》的稿件。

隨後，《證券市場周刊》的相關稿件被從Wind資訊高德紅外的新聞公告中刪除。

這篇回應報道並未能提供任何新的新聞線索與獨立采訪，反而是對本刊報道的分析進行了選擇性地摘取，並將公司個人股東在網路平台上的回應進行了美化。

為保准確傳遞出雙方觀點，《證券市場周刊》記者將原文引述高德紅外個人大股東回應，並對重點問題澄清其對本刊報道的回應。

首先，這位聲稱是公司個人大股東的網友在股吧內表示，「商譽，通常業績不達標，才會計提商譽減值，漢丹機電，實際是公司用1.87億現金和1172萬股公司股份收購的，並且綁定漢丹原管理層，人家25.6元真金白銀買的，持有3年了，漢丹一年將近1億利潤，公司太佔便宜了。」

這項回應完全是對原文的曲解。原文中對於上市公司收購漢丹機電的報道事實均出自高德紅外的法披公告，報道中亦肯定了漢丹機電給上市公司業績帶來的極高增長性。特引用《高德紅外高增長幻象》的原文內容以正視聽：「高德紅外2015年9月以自有資金4.87億元收購漢丹機電100%股權後，新增了傳統彈葯及信息化彈葯業務，此筆交易也形成了2.8億元的商譽。彼時，漢丹機電給出的業績承諾是2015年、2016年、2017年、2018年和2019年扣除非經常性損益後歸屬於母公司的累計凈利潤為2.16億元。收購完成後，高德紅外傳統彈葯及信息化彈葯業務的營業收入增長迅猛，2018年，實現營收4.39億元，較2017年增長了18.8%，占總營收的40.5%。」

對於本刊提出的補貼占凈利潤比重較大的問題，這位未具名的大股東旋即在第二條回應中偷換了概念，「各種補貼1.02億，核高基當然有補貼。如果公司的研發沒有成果，或者技術不夠先進，政府會給你補貼，你拿個補貼試試？」

這里需要強調的是，「 歷史 補貼」與「2018年補貼」是完全不同的兩個概念。

本刊報道明確表示，上市公司的 歷史 補貼均在2000萬元左右，但在2018年驟增到1.02億元，佔1.32億元凈利潤的比例為77.2%，對凈利潤貢獻巨大。

分項看，其他收益主要包含「有關國家政策享受稅收優惠」7192萬元、研發投入補貼1346萬元、工業強基配套資金等1010萬元等，其中稅收優惠2017年為零。從其他收益確認時間看，高德紅外在2018年第二季度、第四季度分別確認了5844萬元、4351萬元,相比於2017年5844萬元的凈利潤，其重要性顯而易見，但記者卻未查閱到相關公告。

凈利潤規模與高德紅外相當的睿創微納目前正沖刺科創板IPO，該公司2018年凈利潤為1.25億元，但其他收益只有1254萬元，占凈利潤的比重只有10%左右。

接著，個人股東代替公司董事長黃立做出了這樣的回答，「存貸雙高，危險，質押更危險，有沒有生活常識。房產抵押貸款，中國幾乎每個家庭都有吧，存款也有吧，有更高的投資收益，為何要還貸款，傻呀，質押了不到持有股數20%的股份，何險之有，我們買股票還可以超過家庭資產的20%，不融資怎麼快速發展。」

那麼，難道融資了就能快速發展？事實上，高德紅外2010年IPO時募集到19.5億元資金，此後的2016年又進行了定向增發，募集了6.21億元，合計超過25億元。

但這些資金的使用效率如何？上市前的2009年，高德紅外的營業收入為3.53億元，凈利潤為1.38億元，上市之後只在2010年凈利潤達到了1.4億元，此後再也沒能創出新高，其中耗資4.87億元購買的漢單機電在2018年貢獻了8033萬元的凈利潤，此外尚剩餘2億元募集資金，目前來看，其他募集資金使用效率並不高。

另外，在本刊文章刊登後，董事長黃立繼續對股權進行了質押與解除質押的操作，但用途卻改為了「個人用途融資」，在報道發出之前，公告中用途一欄僅為「融資」，這位股東好像又一次揣摩錯了董事長的心思。

對於高德紅外的壞賬沖回操作，公司董秘與個人股東統一了口徑。個人股東聲稱，「110萬壞賬和21萬壞賬，公司2018年應收賬款89673萬，這兩個加起來131萬，不到萬分之十五，何險之有，前兩年的股票單向交易費率是千分之二，大家短線一樣活躍啊。」公司董秘同樣表示，「公司報表中110萬元對應的類別為單項金額雖不重大但單項計提壞賬准備的應收賬款，因此對公司生產經營無重大影響。」

需要強調的是，本刊文章中從未提及過個人股東與董秘所說的「110萬壞賬」，報道原文為「報告期間，高德紅外確認的各種補貼為1.02億元，2017年同期為2785萬元，即便是扣非凈利潤，也是靠著-3153萬元的資產減值沖回獲得，而2017年同期則為6255萬元的計提，不考慮這一因素，扣非凈利潤基本沒什麼增長。這樣的故事如何支撐目前二級市場超過160億元的估值？」此外，高德紅外的行業對標公司大立 科技 （002214.SZ）在同期並未進行壞賬沖回處理，而高德紅外則依靠2017年過低的業績支撐了2018年的業績增長，公司的真實基本面遠不如表象那麼光鮮。

而且，個人大股東的長篇回應中遺漏了至關重要的一點，即高德紅外異常的研發投入資本化率。2014年，公司的研發投入資本化率為59.3%，資本化金額9772萬元，而當年的歸母凈利潤卻只有6795萬元！高德紅外靠著研發投入資本化美化了報表。但奇怪的是，在2014年年報中，高德紅外當年的研發投入金額不過6711萬元，何以在2014年年報中僅資本化金額就高達9772萬元？不過，公司2015年年報顯示研發投入為16483萬元。2017年，研發投入資本化率再一次解了高德紅外的「燃眉之急」，該年度研發投入資本化金額高達6390萬元，公司當年歸母凈利潤卻只有5844萬元。再到2018年，高德紅外研發投入資本化金額為6771萬元，資本化率達25.3%，同期公司的歸母凈利潤為1.32億元。

而大立 科技 歷年的研發投入資本化率都為零，同行的睿創微納也基本上是把研發費用全部費用化處理。高德紅外異於同行對研發投入進行了如此高的資本化，客觀上對業績有美化作用。

解禁下的壓力

高德紅外在2019年一季報中預告上半年凈利潤為1.23億-1.64億元，同比增加20%-60%。

實際情況有待半年報的披露，不過靚麗的半年報卻有利於相關方的解禁減持。

2016年9月，高德紅外的大股東關聯方及員工持股計劃分別斥資3億元和3288萬元參與定增，鎖定期為三年，到2019年9月底解禁，增發價格為25.60元/股，期間高德紅外僅進行了少量的送轉和分紅，5月9日高德紅外收於16.44元/股，參與方目前被套。

最後，該股東以個人身份避開《上市公司信息披露管理辦法》，釋放出不用擔責的所謂利好：「軍工，好多不方便披露，會有驚喜的。」可是，個人股東又如何知道這些利好？

真實情況是，高德紅外的估值高企。截至2019年5月9日收盤，高德紅外的市盈率高達百倍以上，而其所屬的申萬三級行業「其他電子III」平均市盈率僅43倍。

⑵ 股權質押是怎麼回事

股權質押又稱股權質權，是指出質人以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押。

判斷股權質押的標的，要從事實上來判斷。

首先，當股權出質的時候，出質的究竟是什麼權利呢?無論出質的是財產權利還是全部權利，權利都不可能像實體物那樣轉移佔有，只能是通過轉移憑證或者是登記的做法來滿足。因此究竟轉移了什麼，我們從設質的活動中無法辨明，但可以從質權執行進行考察。

其次，當債務清償期屆滿，但是設質人無力清償債務，就涉及到質權執行的問題。《擔保法》對於權利質押的執行沒有規定，但允許比照動產質押的一般規定。對於動產質押的執行問題，《擔保法》[1]第71條規定，債務履行期屆滿質權人未受清償的，可以與出質人協議以質物折價，也可以依法拍賣、變賣質物。因此權利質押的質權人也可以與出質人協議轉讓質押的權利，或者拍賣、變賣質押的權利。

無論協議轉讓質押的股權還是拍賣、變賣質押的股權都會發生同樣的結果，就是受讓人成為公司的股東。否則受讓人如果取得的是所謂的財產權利，但是既沒有決策權，也沒有選擇管理者的權利，而這些權利卻由一個與公司財產都沒有任何關系的當事人來享有，這不是非常荒謬的嗎?因此這也就反證出從一開始設質的就是全部的權利，而不是僅僅為財產權利。因為一項待轉讓的權利如果開始就是不完全的，但是經過轉讓卻變成了完全的，這是不可能的。有作者亦指出，作為質權標的的股權，決不可強行分割而只能承認一部分是質權的標的，而無端剔除另一部分。

股權債務再次，當公司的股東會作出決議同意出質股份時，實際上就已經蘊含了允許屆時可能出現的股份轉讓，其中包括了對於公司人合性的考慮。中國《擔保法》規定：以有限責任公司的股份出質的，適用於公司法股份轉讓的有關規定。質押合同自股份出質記載於股東名冊之日起生效。而《公司法》關於股份轉讓的規定是，有限責任公司股東間可以相互轉讓其全部出資和部分出資；股東向股東以外的人轉讓其出資時，必須經全體股東過半數同意。

⑶ 股權質押合同的生效時間

一、股權質押合同的生效時間是什麼時候
1、依法成立的股權質押合同自成立時生效。以股權出質的，質權自辦理出質登記時設立。設立質權，必須簽訂質押合同，這是先決條件。但根據民法學原理，股權質押合同屬於債權行為。設立質權系創設擔保物權，屬於物權行為。
2、法律依據：《中華人民共和國民法典》第四百四十三條
以基金份額、股權出質的，質權自辦理出質登記時設立。
基金份額、股權出質後，不得轉讓，但是出質人與質權人協商同意的除外。出質人轉讓基金份額、股權所得的價款，應當向質權人提前清償債務或者提存。
以依法可以轉讓的股票出質的，出質人與質權人應當訂立書面合同，並向證券登記機構辦理出質登記。質押合同自登記之日起生效。
股票出質後，不得轉讓，但經出質人與質權人協商同意的可以轉讓。出質人轉讓股票所得的價款應當向質權人提前清償所擔保的債權或者向與質權人約定的第三人提存。
以有限責任公司的股份出質的，適用公司法股份轉讓的有關規定。質押合同自股份出質記載於股東名冊之日起生效。
二、哪些權利可以質押
下列權利可以質押：
1、匯票、本票、支票；
2、債券、存款單；
3、倉單、提單；
4、可以轉讓的基金份額、股權；
5、可以轉讓的注冊商標專用權、專利權、著作權等知識產權中的財產權；
6、現有的以及將有的應收賬款；
7、法律、行政法規可以出質的其他財產權利。

⑷ 一粒葯賣1600的片仔癀跌停，「葯茅」神話要講完了

文 | AI 財經 社 陳暢 亓寧

編輯 | 楊潔

片仔癀的泡沫快要到頭了。

不久前，「神葯」片仔癀也賣出了「搶茅台」的氣勢。一粒3g的小小葯片在電商平台被炒到上千元；線下店也玩起了「限購」，開門10分鍾葯就被搶購一空。在資本市場上，這只「葯中茅台」更是上市18年股價翻了300倍。在7月21日，片仔癀盤中股價創下491.88元的 歷史 新高。面對它超乎邏輯的「瘋漲」態勢，片仔癀的大股東，卻坐不住了。

7月21日晚，根據片仔癀的公告，其大股東九龍江集團計劃減持比例不超過公司總股本1%的股份。但不要小看這1%，因為按照減持當日收盤價計算，它價值30億元。

受此影響，7月22日，片仔癀午盤暴跌7.93%，半天之內市值蒸發了234億元；午後股價持續下行，最終跌停收盤。

「片仔癀大股東減持對於市場來講肯定是一個利空消息。」蘇寧金融研究院高級研究員付一夫向AI 財經 社表示，「一般來說，這一動作可能傳達出兩個信號，一是它要套現，二是不看好公司未來前景。因此片仔癀股價短期內會有下行壓力，但長期來看，最終還要取決於公司業績以及市場情緒，不排除其回歸原有軌道的可能。」

也有市場人士分析稱，經過前期對老字型大小、獨家配方的中葯炒作，中葯股已經明顯存在較大泡沫，片仔癀的股東減持，很可能是泡沫破裂的一個導火索。但是，仍有不少散戶堅信，下一個「葯中茅台」正在路上。

而值得關注的是，和片仔癀同為中葯老字型大小的廣譽遠，其股價在最近一個月內飆升了1.5倍，也同樣經歷了控股股東減持，並易主國資。但在7月22日，廣譽遠同樣跌停。

7月21日晚間，片仔癀發布公告稱，公司控股股東九龍江集團計劃15個交易日後的3個月內，將通過集中競價交易方式減持不超過公司總股本1%的股份，即不超過603.32萬股。

減持前，截至7月21日，九龍江集團持有片仔癀3.49億股，占公司總股本的57.92%。公告還顯示，九龍江集團的母公司、一致行動人漳州市國有資產投資經營有限公司位列第五大股東，持有片仔癀0.5%的股份。但自片仔癀上市以來，這兩家公司之前從未減持過其股份。

「事出反常」，這引得市場一片議論紛紛。實際上，片仔癀自從2003年上市以來，其股價一直呈上升趨勢。近兩年更是誇張，2020年以來其股價漲幅已超過348.9%；在2021年這半年多的時間內，累計漲幅已高達83.47%。在7月21日減持公告發布的當天，片仔癀股價日漲幅仍高達4.87%，報收489.76元/股，創下了其收盤價的 歷史 新高，總市值攀升至2955億元。

與之形成反差的是，片仔癀當年上市時發行價只有8.55元/股，如今復權後相當於18年內股價漲了近300倍。

九龍江集團持有的片仔癀股份主要是來自於IPO前和其他方式獲得。按照7月21日收盤價計算，此次減持這位大股東可套現近30億元。減持後，九龍江集團仍為控股股東。

但值得注意的是，片仔癀還有其他「明星」股東。既有進進出出的機構，也有「堅守」的超級牛散。

在片仔癀的十大股東名單中，一個叫王富濟的名字赫然列於第二位。

王富濟是位個人股東，最早於2009年片仔癀平均股價只有5.5元時果斷出手。2009年，王富濟買下片仔癀620萬股，在2010年上半年持股數量增加至630萬股，自此長年位居第二大股東。此後他通過配增、轉增等方式進行增持，截至目前持有片仔癀2703.75萬股，持股比例為4.48%。按7月21日片仔癀的股價計算，王富濟所持股票市值當時高達132.4億元，而粗算他逐次買入的成本總共才花了約2.5億元。

持股至今的12年時間里，王富濟基本沒有過減倉，唯一的一次是2014年三季度他曾小幅減持11餘萬股，不過在隨後的第四季度又及時買回。這也讓他被外界戲稱為「片仔癀掃地僧」，被冠以「A股最牛散戶」之稱。

在今年4月份的《2021年福布斯全球富豪榜》上，王富濟以12億美元身家上榜。與他並列的，有華為掌門人任正非和曾經的中國首富陳天橋。

但王富濟似乎從片仔癀身上還沒「撈夠」。他在2014年曾向臨時股東大會提案要求，自2013年度起將公司現金分紅比例提高至60%，而以往片仔癀每年分紅比例是不少於30%。但該提案並未被通過。

相比王富濟，私募大佬林園則是「進進出出」。以他自己名字創設的林園私募基金中，林園21號、29號、101號多達三隻私募產品曾出現在片仔癀2020年中報前十大股東里。但到了三季報中，卻只剩林園投資29號一隻基金。在片仔癀2020年年報披露時，林園投資產品的身影則徹底消失了。

網上流傳有一段視頻，其中林園說：「我不用工作，每天跳黑燈舞，一次也沒有錯誤，現在就買醫葯。」這位私募大佬曾不斷在公開場合為片仔癀站台，2017年其接受采訪時就稱「片仔癀未來股價或許會超越貴州茅台」。2021年6月，一封林園在片仔癀股東大會上的親筆信內容傳遍網路，信中寫道：「林園及林園投投資，從2005年買入片仔癀至今一股未賣。」林園還說過，「片仔癀是一家偉大的公司，片仔癀是獨門生意，它最終要賣到2瓶茅台的價格。」

雖然說得動聽，林園卻「食言」退出了片仔癀前十大流通股股東。對此，林園曾解釋稱，是將持倉拆分到其他小基金去了。

而隨著九龍江集團減持，一直「堅守」的也只有作為個人投資者的王富濟了。

「片仔癀這只股，我從幾年前就開始關注了，但一直沒當回事，沒想到被炒成了『神』。再跌跌看吧，我還是決定短期之內不要入手。畢竟過眼浮財，都是要還的。」一位股民向AI 財經 社表示。

片仔癀被炒成「神葯」，它的護城河又在哪裡？

一位福建消費者向AI 財經 社感慨說，之前在漳州本地，片仔癀還是幾十元一粒的時候很多人還不屑買，現在被「炒」到了一粒葯賣1600元，卻紛紛搶購了起來。「這些人不是囤積居奇的話，還能是什麼？」他說，這葯漲價很快，「明明在不久前還是五六百元一粒。」

在2021年6月，片仔癀突然被曝出「大面積缺貨」。AI 財經 社實地探訪北京朝陽區銀河SOHO的片仔癀體驗店發現，售價為590元一粒的片仔癀，在店內每人只限購2粒，隔了一夜之後每人的限購數量就減為1粒。現在，用戶要買片仔癀，線下店直接告知「沒貨，想買的話打電話等通知」。線上渠道和黃牛也藉此機會，瘋狂加價牟利。

有搶購片仔癀的消費者告訴AI 財經 社，這樣小小一粒葯，之所以被他們「追捧」，也是因為他們相信片仔癀的「神效」。該葯的公開成分有牛黃、麝香、蛇膽、田七，被醫生公認的功效是「活血化瘀、消炎止痛」，但在民間傳言中，片仔癀的療效卻變得有些離譜，「片仔癀能治癌」「減少癌症患者生前痛苦」「長期服用片仔癀能延壽5年」的說法比比皆是。

中央 財經 大學副教授劉春生對AI 財經 社表示，「片仔癀的炒作價值可能已經超過其葯用價值」。他分析稱，國家對中葯的大力扶持，加之現代人消費水平提高、開始重視 健康 等因素，也變相成為片仔癀的炒作基礎。

有媒體報道稱，市面上的一些片仔癀體驗館，其背後主導的是茅台酒經銷商。「喝茅台」和「買片仔癀」在他們的推動下，儼然都成為了一種「身份象徵」。

而能夠支撐片仔癀葯價和高股價的，也很大部分是源於其原材料的「絕密性」和「稀缺性」。據了解，片仔癀的配方被國家列為絕密級配方，保密期限為永久。而原材料中佔比達90%的是牛黃和天然麝香，它們因為極其稀有，價格也在不斷上漲。根據央視在2020年11月的調查報道，有商戶花費好幾個月才收到一小撮牛黃，0.5公斤價格高達20多萬元。

借著「稀缺性」營銷，不斷漲價也成為片仔癀營收增長的秘訣。AI 財經 社發現，在近15年時間內，片仔癀核心產品共提價了15次。據了解，片仔癀的價格在2005年是130元/粒，在2017年左右就被提價到了現在的590元/粒。因此，在2017年片仔癀的營收增速一度達到60.85%。

但值得注意的是，在2017年之後，片仔癀的營收增速開始逐年下降，到2020年創下了近五年來的新低，僅有13.78%。同時，據同花順統計的2014年-2018年多家中葯公司的毛利率數據，片仔癀的五年平均毛利率僅45%，遠低於同仁堂、仁和葯業的70%-80%。

營收主要依靠單一爆品的片仔癀也在發展其他業務。2006年起，片仔癀將日化類產品計入公司收入。2020年，片仔癀化妝品銷售為6.11億元，貢獻凈利潤1.14億元。2020年10月，片仔癀發公告稱，啟動分拆控股子公司片仔癀化妝品上市的前期籌備工作。

除了片仔癀，A股市場上還有一家擁有保密配方的中葯股廣譽遠，在一個月前它的股價就和「老大哥」片仔癀一樣走出了「魔鬼步伐」。也是在7月22日，整個中葯板塊被片仔癀帶崩時，廣譽遠第一個跌停。

這家同為老字型大小的中葯企業還有一個特點——賺錢靠中葯，「吆喝」靠白酒。而7月22日，白酒板塊也同時走弱。

從6月16日至7月21日，廣譽遠的股價漲幅接近156%，從20元左右一度漲到了54.04元的高點，市值從百億規模上漲至236.26億元，成為A股市場新的當紅「炸子雞」，其勢頭不亞於片仔癀。

在此期間，廣譽遠的股東們同樣動了套現的心思。6月30日，廣譽遠發布了一份公告，稱控股股東東盛集團的一致行動人華能信託計劃在6月17日至6月29日之間大幅減持了561.8萬股，占流通股本的1.14%。而自6月以來，該信託計劃就已經多次減持，自然人股東徐智麟更是從3月初就開始減持。

根據廣譽遠7月5日公布的減持計劃，東盛集團和華能信託計劃預計再減持不超過1%的股份。至此，東盛集團已經多次被動減持上市公司股份，此次減持原因是質押股份觸發約定違約條款被動轉讓。

過去12個月內，東盛集團和華能信託計劃分別通過二級市場減持了廣譽遠1.99%和2.52%的股份，分別套現約1.5億元、3.7億元。

東盛集團的背後是郭家學，但是如今這位陝西資本大鱷的資金壓力已經影響到了廣譽遠的控股權。截至今年一季度末，東盛集團還持有上市公司11.82%股份，但這5800多萬股票有接近97%處於質押狀態。在4月22日，其在開源證券質押的1450萬股股票剛剛「無奈」轉讓給了自然人鍾學智。到了6月7日，為了還債，東盛集團抵押在晉創投資的3150.90萬股股份直接過戶給了後者。

7月16日，股權過戶手續完成，廣譽遠正式易主山西國資，公司股價隨即走到了巔峰。在此背景下，7月22日的低開跌停更讓股民們難以接受——本來以為它是下一個片仔癀，為什麼這么快就一起崩了？

在國內的中葯市場上，A股「出鏡率」最高的幾個老字型大小有片仔癀、雲南白葯、廣譽遠、同仁堂、九芝堂。其中市值最低的是九芝堂，但其同樣在謀求國資背景的新控股股東。相比之下，廣譽遠雖然也有所謂的「保密配方」，但地位比起其他中葯行業的「大哥」們還相差甚遠。

2020年，廣譽遠實現營業收入11.09億元；凈利潤3200.3萬元，不到片仔癀的1/50。而廣譽遠的業績從2019年二季度就開始出現連續負增長。今年一季度，公司凈利潤同比下降81%，僅為516.99萬元；其經營現金流凈額已經連續 11 年、45個季度為負值。

而從業績構成來看，其主要收入來源還是傳統中葯，這項業務營收佔比在7成以上，常年保持70%以上的毛利率，比片仔癀還高出20多個百分點；其次是毛利更高的精品中葯和 養生 酒。

與片仔癀相似的地方是，廣譽遠也有著市場青睞的所謂「獨家配方」葯。這家宣稱有著480多年 歷史 的老中醫品牌，自稱擁有龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸、牛黃清心丸四大核心品種以及其他共百餘種傳統中葯批准文號，其中龜齡集是目前國內存世最完整的復方升煉技術的活標本，被譽為「中醫葯的活化石」，與定坤丹均為國家保密品種。

但就是這樣一個占據賽道與賺錢能力雙重優勢的老字型大小，為什麼業績卻連年下滑呢？對此，廣譽遠主要提到了兩點原因：產品銷售結構變化導致毛利率下降，加大終端動銷銷售費用增加。

近年來，廣譽遠逐漸加大精品中葯的布局，業務佔比從2019年的不足10%攀升到了22.42%。該業務的毛利率水平比傳統中葯高出4-6個百分點，但二者卻都在以肉眼可見的速度逐年下滑。就連白酒行情里的「概念神器」——佔比只有3%左右的 養生 酒業務，毛利率也在一年之內從68%降到了54%以下。

根據廣譽遠的解釋，公司主要的精力的確都放在了調結構、拓市場等方面，但卻遲遲不見效果。2019年-2020年，公司的銷售費用分別為5.41億元、5.84億元，也就是說每年要花掉一半的收入做營銷。而另一邊，公司的研發費用卻從6270.98萬元降到了4344.15萬元。

在最近幾次龍虎榜上，廣譽遠的前五大買賣席位中開始頻繁出現趙老哥、深圳幫、方新俠等游資身影。而在資本市場上有一個常識，市場「盤子」越小，公司的股價越容易被資金左右，成為炒作的對象。但事實證明，投機炒作的資本泡沫吹起來快，但破滅也會更快。

本文由《 財經 天下》周刊旗下賬號AI 財經 社原創出品，未經許可，任何渠道、平台請勿轉載。違者必究。

⑸ 四年虧損21億、高管宮斗，迅游科技「三個男人一台戲」

迅游又「內斗」了。

迅游 科技 旗下核心產品迅游加速器可以說是早些年必備的一款網路加速工具，其也作為網游加速這一細分賽道的頭部，在2015年成功上市，成為了「網游加速第一股」。只不過迅游 科技 近年的發展狀況並不樂觀，數據顯示，迅游 科技 2018、2019、2021三年均為大額虧損狀態，2022年第一季度也凈利潤虧損了1911萬元。

但即便是在業績連年下滑乃至虧損的情況下，也並不妨礙核心高管的連年內斗。 三位公司創始人袁旭、陳俊、章建偉一直紛爭不斷。2021年3月，時任董事長章建偉被董事會投票免去職位，推手正是這次的主角袁旭與陳俊。

都說「三個女人一台戲」，但迅游 科技 三個老男人的宮斗戲同樣精彩。

昔日「鐵三角」僅剩一人

迅游 科技 6月2日發布的公告顯示，董事會以5票同意、2票反對、一票棄權的表決結果通過了議案，正式免去了袁旭的總裁職位。

投反對的正是目前迅游 科技 的最大股東，時任總裁袁旭。他認為自己「作為迅游 科技 CEO與創始人，在公司各方面都恪盡職守、忠誠勤勉 」，不該被一腳踢開。另一位董事張雲帆也以「現有資料無法支持」為由表示反對。

剩下的絕大部分董事都站在總裁的對立面，其中最引人注目的一張同意票，來自董事長陳俊。

陳俊是2008年和袁旭、章建偉一同創建迅游 科技 的元老，還是公司目前第二大股東，持股6.44％，僅次於袁旭的10.75％。 在之前簽訂的一次協議中，陳俊、袁旭及貴陽大數據集團三方本該在表決中呈「一致行動關系「，但他卻投了同意票，甚至已經提名好了袁旭的繼任者。

關於新總裁聘任的議案，以袁旭、張雲帆寡不敵眾反對無效而告終，結果基本已成定局。

值得一提的是，袁旭此前所持股份被凍結的原因，就與另一位創始人章建偉有關。 正是他此前曾向章建偉大額借款逾期未還，導致股份被凍結。消息傳出的第二天，迅游 科技 即受到影響，開盤跌幅達5％，僅上午半天跌幅突破11％。

加上一直懸在迅游 科技 頭上的股權質押危機，在負面新聞頻發下，董事會決議換人似乎並非不能理解。

在如今袁旭被免後，昔日共同建立迅游 科技 的三位創始人就只剩下了陳俊一人。而章建偉，早在去年就陳俊與袁旭「聯合」以如出一轍的投票決議踢出董事長乃至董事席位。

想真正理清這場延續已久的「內斗史」，還得先把時間倒回5年前。

老男人間的「宮斗戲」

2017年，可以說是迅游 科技 的一個發展轉折點。

就在兩年前，迅游 科技 瞄準了網速慢這一痛點，靠著網游加速器單一業務殺出重圍，成功在創業板上市。其剛上市便以19個漲停震驚市場，一度成為當時的「妖股」，風頭無二。

只是好景不長，國內網路的提速讓加速器的作用逐漸雞肋；加之手游的蓬勃發展也讓PC端 游戲 受到沖擊。迅游的業務單一的缺陷暴露，營收慘遭壓縮。數據顯示，2016年迅游營業利潤為1億元，同比減少81.04％；利潤總額3.1億元，同比減少53.14％。

2017年，迅游 科技 以27億元收購成都獅之吼 科技 有限公司，以此拓展自己的移動互聯網廣告業務。當時迅游 科技 自身的資產總額不過7.49億元，這次標准「蛇吞象」的收購計劃也為後來的一系列風波埋下了伏筆。

首先獅之吼沒能夠給迅游帶來有益影響，從第一年開始就未能達成業績承諾，補償也一並爛尾。迅游2021年公告顯示，因並購成都獅之吼 科技 有限公司形成的商譽及無形資產初步預計2021年度計提資產減值損失約9700萬元左右。

同時，這次失敗的並購也引發了創始人「鐵三角」中的第一次矛盾。

在收購成都獅之吼時，主要的參與者是時任總裁袁旭。 當時他向時任董事長章建偉借了一筆錢，用於收購獅之吼的部分股權。關於具體金額沒有查到明確資料，但明確知曉的是，到了2021年3月他還有1698.93萬元沒有還清。

由於袁旭未能及時還款，2019年8月章建偉向成都中院提出訴訟，就是從那時通過財產保全凍結了袁旭持有的全部公司股份。

或許正是債務糾紛添上的一把火，反擊來得很快。8月底袁旭與陳俊二人以「缺乏對公司所處行業、發展戰略、主營業務的理解，長期缺席公司戰略制定和日常經營管理」為由，向董事會提議免除章建偉的董事長職務，同時提議袁旭兼任。

章建偉不甘示弱，爭鋒相對地提交了《關於罷免袁旭總裁職務的議案》。

議案的撤回帶來了粉飾的和平，期間章建偉與袁旭兩人簽訂了《和解協議書》，約定在2021年6月30日前還清債務。

在2020年還發生了一件大事。營收不利的迅游 科技 終於找到了救命稻草——貴陽大數據集團及其背後的國資委進駐。 該年9月，迅游與貴陽大數據簽訂了《紓困暨投資協議補充協議》、《表決權委託協議》。這份簽訂意味著，袁旭與陳俊今後將與大數據集團保持一致行動關系，而章建偉則被排除在了關系之外。

2021年3月12日，袁旭，陳俊再次率先發難，以與上次相同的原因以及「缺乏對迅游與貴陽大數據產業方面的戰略融合及規劃。」提議免除章建偉職位。

章建偉也和之前一樣，你來我往地提交了免除袁旭總裁職務的議案。他真正撕破了臉的舉動，是向法院提出申請要求強制執行袁旭未償還的剩餘債務1,698.38萬元，同時在議案中直指袁旭侵佔挪用公司資金，與交易對手金額往來等幾大罪。

這次斗爭的最終結果，時任董事長章建偉輸得要比上次更沒有懸念。

董事會以8票同意1票反對的結果通過了《關於免除章建偉先生公司董事職務的議案》。雖然袁旭在4月一次還清了所有債務，但章建偉已經被踢出了公司決策層乃至董事的席位。

有趣的是，當時的袁旭在公司股東大會上表示，「我正處於黃金的年齡，會利用接下來的10年時間，把迅游 科技 帶到新的高度。」

他應該沒想到，第二年自己就落得了相同的下場。

臨陣換帥，迅游前途未卜

曾經是袁旭堅定戰友的陳俊，如今在三人中站到了最後。新總裁的人選也已確定，是由迅游最大子公司速寶 科技 的總經理吳安敏接任。

據了解，吳安敏此前帶領的速寶 科技 是迅游旗下最大子公司，主營業務為移動端網路加速器，主要應用於智能手機等移動互聯網設備。

他們兩個要面對的迅游 科技 ，可能是個不小的爛攤子。

近幾年間，迅游 科技 的營收狀況嚴重下滑。據歷年財報顯示，迅游 科技 2018年凈利潤虧損7.90億，2019年凈利潤虧損11.86億；在2020年短暫扭虧為盈凈利潤3358萬元後，2021年再次虧損1.74億元。

四年累計虧損了逾21億元，這與章、袁、陳三人高層紛爭脫不開關系。同時必須正視的是，迅游 科技 從2015年就暴露出的業務單一問題並沒有得到解決。據其2015年年報顯示，迅游網游加速器是迅游 科技 唯一的營收組成部分；到了2021年，迅游加速器實現營收為4.31億元，依舊占公司營業收入比重的91.16％。

但在今天，網游加速器恐怕不再是可以單獨支撐上市的那門好生意了。

隨著移動網路的提速與穩定，國內玩家在玩大部分 游戲 時對加速器不再是剛需，只有部分國外 游戲 需要加速器提供穩定服務。 這點從迅游 科技 當初的上市募投項目「光速大師」就能看出。這款網路加速工具在2020年的收入只有5.96萬，2021年全年收入甚至為0。

光速大師

盡管如此，不論是6月2日公司披露公告還是新任總裁吳安敏接受采訪，都表示將會「整合PC端和移動端的加速能力 」。換帥後的迅游 科技 的主要方向依舊是網路加速業務。在c端功能略顯雞肋的情況下，業務方向可能會更多轉向企業服務、車聯網等更新的應用場景上。

另外，目前迅游 科技 的實際控制人其實為貴陽大數據集團。自2019年公司業績大幅下滑以來，迅游 科技 就先後浙數集團、成都高投集團協商股權轉讓事宜。均失敗終止後，迅游才等來了貴陽大數據集團的紓困協議。

自那以後，迅游 科技 就與貴州省、貴陽市的合作逐步深化， 因此，今年三月份剛剛落地的東數西算工程極有可能會成為公司未來的潛在救命稻草。

只不過目前在短期內，迅游 科技 恐怕還得靠自己在加速器市場的一畝三分地苦苦支撐。在本身核心業務已是明日黃花的前提下，昔日的三人創業團隊，不顧往日顏面，斗至最後一人，這樣的結局也的確讓人唏噓。

本文源自鋅 財經

⑹ 「第一屠戶」祝義財重新主持企業大局快2年了，雨潤在向好發展

前江蘇首富、有「第一屠戶」之譽的祝義財自2019年1月重獲自由，「回家」後祝義財重新主持企業大局也二年了，雨潤系目前怎麼樣呢？

祝義財說：「有夢想，就能顒望未來，就有無盡的動力，就能創造美好的生活。」祝願他和雨潤人，夢想成真！

祝義財重新主持大局快二年了，雨潤在向好發展？

祝義財（左1）、常務副總裁祝珺（右1）介紹雨潤食品工業園

去年1月22日晚，港股「雨潤食品」及A股的「中央商場」均公告一則重磅消息：時隔近4年後，祝義財案件終有了新的進展，他回到家中了。

前江蘇首富祝義財重獲自由，也讓「雨潤系」債務危局迎來轉機，他重新主持企業大局也快二年了，也通過推行一系列強有力的變革，但企業仍面臨一些現實困難，能不能向好發展呢？

雨潤創辦以來這20多個年頭，已不光是一個品牌，旗下產業涉及衣、食、住、行、玩等民生領域的方方面面，並擁有雨潤食品（1068.HK）、中央商場（600280.SH）兩家上市公司。

祝義財是1993年創辦雨潤集團，從最初的200元白手起家，曾號稱中國「第一屠戶」的雨潤食品創辦人祝義財，辛苦創業，曾連登二榜江蘇首富。然而，祝義財被羈押在杭州這1401天中，「雨潤系」也陷入困局，二家上市公司均捲入債務泥沼，雨潤食品更是巨虧，整個集團也曾瀕臨破產邊緣。

雨潤控股集團董事長祝義財

去年，祝義財獲頒新中國成立70周年紀念章，他非常感動，他表示：這枚紀念章十分珍貴，這份榮譽不僅屬於他個人，更屬於13萬名雨潤人。

《菜根譚》有句：「我貴而人奉之，我賤而人侮之。」人生的大起大落時，才懂得此句之況味如何？

在祝義財處於低潮期，南京當地仍將這枚紀念章頒給了他，既是對他及雨潤對 社會 曾作出不少貢獻的肯定，也讓他有了重整旗鼓的底氣和動力。

目前，雨潤集團會向好發展嗎？祝義財眼下面臨了很多現實困難，他也需要有更多時間，也需要有更多勢能幫助雨潤走出眼下的困境。

上市已20年之久的中央商場（*ST中商），目前也還是「披星戴帽」，根據公告，截止於12月11日，股權質押總比例為55.9%,第三季度營收下滑同時，虧損1525萬元，負債率高達93.79%。

11月17日晚，*ST中商公告稱，地華實業和雨潤控股重整申請獲南京中院受理。

香港上市的「雨潤食品」，更是衰微，已成「仙股」，12月18日中午截稿時，股價僅0.70元每股，總市值僅12.76億元，每股凈資產為-1.052元。

雨潤控股集團，旗下有食品、地產、商業、物流、 旅遊 、金融和建築等七大產業板塊，猶如「雨潤七子」。對於祝義財來說，重整雨潤，關鍵在於他必須先在「雨潤七子」里，挑出哪一個是可以養大、養活、養壯的。

「奶水」不足，個個都嗷嗷待哺，只能有所取捨，盡管很痛心，也難以割捨，但也必須作出斷然的抉擇。

祝義財女兒祝媛

祝義財回歸後，兒子祝珺、女兒祝媛均正式步入前台，分工不分家，兒子祝珺側重於中央商場，而女兒祝媛則負責雨潤食品。

姐姐祝媛今年34歲，弟弟祝珺今年31歲，一起均有海外留學經歷。祝義財讓一子一女分別掌控旗下兩家上市公司，早接班早傳承，讓她們多接受磨煉，也是好的。當然了，她倆年紀多不大，也需要「扶上馬、送一程」。

祝義財歸來在企業內部變革上，讓人較為直觀的，還是人事上的變動。安排二代接棒後，不少「雨潤系」老臣也退出，目前，雨潤食品在今年前三季度又再度虧損，業績危機也沒有好轉，另外，負債率高企也是個大問題。此前，雨潤挖角了競爭對手雙匯的前董事兼總裁游牧，但「救火隊長」的功效仍有待檢驗。

「雨潤七子」中，地產似乎是關鍵的一個。此前，有報道稱，地產板塊是祝義財親自在抓，希望能把房地產發動起來。

雨潤地產又挖來了廣東房企「雪松」前副總裁王信琦，此人早年是王健林旗下萬達集團高管。引入外人出任高管，也印證祝義財發力房地產之布局。從方向上是對的，房地產這個關鍵板塊，也有利於盤活「雨潤系」旗下一些棘手的資產，並讓它活化起來。

不過，時間也許無法一直等待祝義財，眼下要破解的難題不少。今年5月中央商場股東會上，*ST中商（600280）董事長祝珺主持，當時被問及今年能否「扭虧為盈」時，回應上用了「竭盡全力」四個字。

祝義財之「財」路如此跌宕起伏

祝義財追憶老母親

2019年9月底，祝義財發了追憶老母親的《雨潤祝義財：媽媽，您一路走好！》一文。

祝義財說，去年的元月份他回到南京後，先是送走了老父親，時隔八個月，他的老母親又永遠的走了。「在我人生最困難的階段，父母雙雙離去，這讓我悲痛欲絕、不能自已。」

祝義財也提及，他母親是42歲高危年齡才生下了他。他說：小時候，「母親身上的衣裳，總是舊的，縫了又縫、補了又補，卻總是洗得乾乾凈凈，每一件都會穿上許多年；還記得，小時候家裡有好吃的，母親總是說『不愛吃』，一定會留給我和姐姐。母親不肯多吃一點所謂好的東西，不肯在自己身上多花一分錢，就是為了讓自己的兒女能吃飽穿暖，能有學上。」

祝義財，1964年生於安徽桐城一個貧困的農村家庭。

「3年自然災害」時，他的二個哥哥被餓死；家境貧寒，他的母親勤儉持家、任勞任怨，含辛茹苦地把姐姐和他這一雙兒女拉扯成人。「誰言寸草心，報得三春暉」，也許是祝義財後來選擇創業來改變命運的一大動力吧！

祝義財（右）與老家桐城領導會面

祝義財，過去有三個名字，分別是祝義才、祝義材、祝義財，「才」+「木」，是盼望成棟梁之才，後來加「貝」，無非是希望發財、賺大錢。無論是「雨潤集團」招牌，還是有公司場地，「黃金色」似乎是標配底色，多少也代表了他個人喜好吧！

頻繁更改自己的名字，從風水學來說是「改運」，不過從心理學視角，這也是個人內心潛意識的那種躁動、不安的心理變化。也許，這也為祝義財人生的坎坷跌宕給出了看似合理的註解。

「牆里開花牆外紅」，江蘇尤其是南京，是很多安徽人的福地，或「富地」，不少江蘇及南京的明星企業，老闆是安徽人。雨潤祝義財是安徽桐城人，蘇寧張近東，祖籍安徽天長，後隨家人移居南京；另外，像豐盛創始人、豐盛控股、「建工系」老闆季昌群，也是發跡於南京，他是安徽當塗人，這就是江蘇富豪之「安徽現象」。

2008年，祝義財（右）為四川地震災區捐款

當年，貧困農家的祝義財，靠讀書「鯉魚跳龍門」，考入合肥工業大學經管系，畢業後分配到省交通廳屬下的海運公司。月薪60元，工作很清閑，祝義財並不想在一張辦公桌前坐到終老，僅一年後，懷揣200元積蓄辭職下海了。

1990年代初，他創業早期，是白手起家，一無資金，也沒有管用的 社會 背景。聽朋友說，水產生意利潤好，他一頭扎了進去。短短2年，在行里摸出門道的他，賺了480萬元，贏取人生第一桶金。不過，他感覺做貿易，做得再好也只是「盤貨」，不如干實業踏實。

沿著長江一線周邊轉了一圈，祝義財覺得，人總要吃肉，中國有十億人，做肉製品一定是長期好事業。於是，他離開了水產業，於1992年在合肥辦起了肉食品加工廠，但半年下來，分文未賺，原因是當時惡劣的營商環境。一番考察後，他將企業整體搬遷至南京，1993年1月，祝義財、吳學琴夫婦在南京創辦了「雨潤」。

老話不是說：千好萬好不如家鄉好！後來，祝義財以「嘉賓」身份再度回到合肥時，道出了當年被迫外遷之不堪往事。當地官員震驚了，也開始著手整頓投資環境。

祝義財助學（教）金計劃

雨潤「異軍突變」，是祝義財的大膽並購。1996年，國企改制如火如荼，「零收購」南京罐頭廠，這個「蛇吞象」且讓人覺得「不可思議」的劇情上演，這是江蘇省首例「民企收購國企」案例，也是祝義財人生「濃墨重彩」一筆。

2001年，祝義財創造了讓業界驚奇的「雨潤神話」，雨潤集團年銷售額高達34億元；2005年，「雨潤食品」成功登陸港交所。如果從祝義財1989年下海算，他擠進《福布斯富豪榜》僅花了12年，登上「江蘇首富」寶座，是他創業第15個年頭。

2011年，雨潤成了中國最大的屠宰企業，總資產高達358億元，列中國民企500強榜第8位。被號稱中國「第一屠戶」這一年，祝義財也只有47歲。

事業巔峰時，僅「雨潤食品」和「中央商場」二家市值就達千億，且雨潤集團連續多年營收超過千億，最多時吸攬就業人數超過13萬人。上市後，雨潤將產業布局向上游大肆擴張，在全國各地興建了大量生豬屠宰業基地。客觀上，雨潤對 社會 是有一定貢獻的，特別是助力貧困地區農業產業化及改善就業等，曾發揮了一定作用。

和很多陷入危局的人一樣，成功後的祝義財，蒙眼狂奔，躁動地布局多元化，除地產外，雨潤創辦了利安人壽，並與夢工廠、迪士尼和索尼等品牌合作，涉足文化圈；此外，雨潤集團產業鏈還延伸至物流、 旅遊 、商貿等領域。

祝義財（中）

多元化跨界，不少是「眼高手低」運作，他布局的產業有的已是千瘡百孔，難以自救。難怪他在杭州那段日子，有媒體報道他旗下投資的一些豬養殖基地，「 草長得比人還高，一聲豬叫聲也沒聽見。 」

「雨潤食品」在港上市時，祝義財也採用蒙牛的方式，與高盛、鼎暉、GIC三家國際資本進行了業績「對賭」，不過他盈了。賭性堅強，也為他日後「沖沖沖」釀成的敗局埋下了伏筆。

後來，在他最艱困日子裡，融創孫宏斌在南京逗留幾個星期，試圖收購雨潤集團旗下地產等資產包，除此之外，碧桂園、保利、藍光發展等房企也與雨潤有過接觸。

好在祝義財家族在二家上市公司占股均穩定，也為他日後「回家」重拾「舊山河」、特別是破解債務危局時，有更大的彈性及轉圜空間，也讓他日後重振雄風有了一定的發力韌性。

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⑺ 求人福科技2006年年度財務報表

1.1 重要提示
2.2 上市公司基本情況
3.3 股本變動及股東情況
4.4 董事、監事和高級管理人員
5.5 管理層討論與分析
6.6 重要事項
7.7 財務報告

武漢人福高科技產業股份有限公司二○○七年半年度報告摘要

1 重要提示
1.1 本公司董事會、監事會及其全體董事、監事、高級管理人員保證本報告所載資料不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、准確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本半年度報告摘要摘自半年度報告全文，報告全文同時刊載於上海證券交易所網站（http：//www.sse.com.cn）。投資者欲了解詳細內容，應當仔細閱讀半年度報告全文。
1.2 半年度報告全文及其摘要已經公司第五屆董事會第二十七次會議審議通過。公司全體董事出席了本次董事會會議，全體高級管理人員出席了本次董事會會議。
1.3 公司半年度財務報告未經審計。
1.4 公司負責人董事長王學海先生，主管會計工作負責人財務總監、副總經理吳亞君女士及會計機構負責人財務管理部部長陳禮英女士聲明：保證半年度報告中財務報告的真實、完整。

2 上市公司基本情況
2.1基本情況簡介
股票簡稱 人福科技
股票代碼 600079
上市證券交易所 上海證券交易所
董事會秘書 董事會證券事務代表
姓名 王學海（暫代） 王鳴
聯系地址 武漢市洪山區關山街魯磨路369號 武漢市洪山區關山街魯磨路369號
電話 027-87596718-8019，87597232 027-87596718-8019，87596276
傳真 027-87596393-301 027-87596393-301
電子信箱 [email protected] [email protected]
2.2主要財務數據和指標
2.2.1主要會計數據和財務指標
單位：元 幣種：人民幣
- 本報告期末 上年度期末
總資產 2,324,954,480.28 2,297,844,356.30
所有者權益（或股東權益） 1,126,872,106.52 1,105,968,241.89
每股凈資產 2.90 4.26
歸屬於上市公司股東 2.32 3.40
的每股凈資產
================續上表=========================
- 本報告期末比上年度期末
- 增減（%）
總資產 1.18
所有者權益（或股東權益） 1.89
每股凈資產 -32.07
歸屬於上市公司股東 -31.57
的每股凈資產
- 報告期 上年同期
- （1－6月） -
營業利潤 43,656,870.72 123,623,372.03
利潤總額 42,860,945.35 122,625,767.24
凈利潤 33,553,714.54 110,151,165.67
歸屬於母公司的凈利潤 26,460,688.01 103,988,805.66
扣除非經常性損益的凈利潤 27,013,242.26 18,605,681.18
基本每股收益（元） 0.07 0.51
稀釋每股收益（元） 0.07 0.51
凈資產收益率（%） 2.93 15.18
================續上表=========================
- 本報告期比上年同期增減
- （％）
營業利潤 -64.69
利潤總額 -65.05
凈利潤 -69.54
歸屬於母公司的凈利潤 -74.55
扣除非經常性損益的凈利潤 45.19
基本每股收益（元） 每股減少0.44元
稀釋每股收益（元） 每股減少0.44元
凈資產收益率（%） 減少12.25個百分點
2.2.2非經常性損益項目
√適用□不適用
單位：元 幣種：人民幣
非經常性損益項目 金額
非流動資產處置損益 -468,903.20
計入當期損益的政府補助，但與公司業務密切相關，按照 162,090.00
國家統一標準定額或定量享受的政府補助除外
除上述各項之外的其他營業外收支凈額 -489,114.17
所得稅影響數 243,371.12
合計 -552,554.25
2.2.3國內外會計准則差異
□適用√不適用

3 股本變動及股東情況
3.1股份變動情況表
√適用□不適用
單位：股
- 本次變動前 本次變動增減
（＋，－）
- 數量 比例 發行 送
- - （%） 新股 股
一、有限售條件股份
1、國家持股
2、國有法人
持股
3、其他內資 42,876,859 16.53 - 4,287,686
持股
其中：境內
非國有法人 42,876,859 16.53 - 4,287,686
持股
境內自然
人持股
4、外資持股
其中：境外
法人持股
境外自然
人持股
二、無限售條件流通股份
1、人民幣普 216,513,598 83.47 - 21,651,360
通股
2、境內上市
的外資股
3、境外上市
的外資股
4、其他
三、股份總 259,390,457 100.00 - 25,939,046
數
================續上表=========================
- 本次變動增減（＋，－） 本次變動後
- 公積金 其 小 數量 比例
- 轉股 他 計 - （%）
一、有限售條件股份
1、國家持股
2、國有法人
持股
3、其他內資 17,150,744 - 21,438,430 64,315,289 16.53
持股
其中：境內
非國有法人 17,150,744 - 21,438,430 64,315,289 16.53
持股
境內自然
人持股
4、外資持股
其中：境外
法人持股
境外自然
人持股
二、無限售條件流通股份
1、人民幣普 86,605,439 - 108,256,799 324,770,397 83.47
通股
2、境內上市
的外資股
3、境外上市
的外資股
4、其他
三、股份總 103,756,183 - 129,695,229 389,085,686 100.00
數
3.2股東數量和持股情況
單位：股
報告期末股東總數 105,920戶
前十名股東持股情況
- - 持股比例 - 持有有限售條
股東名稱 股東性質 （%） 持股總數 件股份數量
武漢當代科技產業集 境內非國有 17.3770 67,611,510 63,840,510
團股份有限公司 法人
武漢高科國有控股集 國有法人 1.8980 7,385,011 0
團有限公司
王國慶 境內自然人 0.2456 955,690 0
武漢市仁軍投資咨詢 境內非國有 0.1220 474,779 474,779
有限責任公司 法人
艾路明 境內自然人 0.1203 468,051 0
丁志民 境內自然人 0.1176 457,500 0
武漢五洲物業發展有 境內非國有 0.1157 450,000 0
限公司 法人
程偉 境內自然人 0.1048 407,750 0
陳曉堤 境內自然人 0.1047 407,502 0
革欣 境內自然人 0.1039 404,350 0
================續上表=========================
- - 質押或凍結的
股東名稱 股東性質 股份數量
武漢當代科技產業集 境內非國有 43,520,000
團股份有限公司 法人
武漢高科國有控股集 國有法人 4,748,000
團有限公司
王國慶 境內自然人 未知
武漢市仁軍投資咨詢 境內非國有 未知
有限責任公司 法人
艾路明 境內自然人 未知
丁志民 境內自然人 未知
武漢五洲物業發展有 境內非國有 未知
限公司 法人
程偉 境內自然人 未知
陳曉堤 境內自然人 未知
革欣 境內自然人 未知
前十名無限售條件股東持股情況
股東名稱 持有無限售條件股份數量 股份種類
武漢高科國有控股集團有限公司 7,385,011 人民幣普通股
武漢當代科技產業集團股份有限公司 3,771,000 人民幣普通股
王國慶 955,690 人民幣普通股
艾路明 468,051 人民幣普通股
丁志民 457,500 人民幣普通股
武漢五洲物業發展有限公司 450,000 人民幣普通股
程偉 407,750 人民幣普通股
陳曉堤 407,502 人民幣普通股
革欣 404,350 人民幣普通股
黃先玉 364,350 人民幣普通股
公司未知前十名股東中是否存在關聯關系或屬於《上市
公司股東持股變動信息披露管理辦法》規定的一致行動人。
上述股東關聯關系或一 除武漢當代科技產業集團
致行動關系的 股份有限公司、武漢高科國有控股
說明 集團有限公司二家法人股股東外，公司未知悉其他股東
所持股份的質押、凍結情況。
3.3控股股東及實際控制人變更情況
□適用√不適用

4 董事、監事和高級管理人員
4.1董事、監事和高級管理人員持股變動
√適用 □不適用
單位：股
姓名 職務 年初持股數 本期增持股 本期減持股 期末持股數 變動原因
份數量 份數量
公司在報告
艾路明 董事 312,034 156,017 0 468,051 期內實施完
畢2006年
年度利潤分
配、資本公
張小東 董事 272,098 102,049 68,000 306,147 積金轉贈股
本導致報告
期內持股增
杜燕雲 監事 13,294 4,997 3,300 14,991 量；報告期
內二級市場
買賣導致持
徐華斌 副總經理 24,570 12,285 0 36,855 股減少。
4.2 新聘或解聘公司董事、監事、高級管理人員的情況
2007年3月6日，公司召開第五屆董事會第十八次會議，會議審議並通過了《關於余磊先生辭去公司副總經理、董事會秘書職務的議案》、《關於暫由公司董事長王學海先生代行董事會秘書職責的議案》和《關於調整董事會專門委員會組成名單的議案》。
該事項見2007年3月7日的《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》上。

5 管理層討論與分析
5.1、董事會關於報告期內整體經營情況的報告
經過幾年的發展，公司目前已形成了以醫葯產業為主、大學學歷教育投資為輔的發展格局。報告期內，公司醫葯及生殖健康產品的銷售收入占公司銷售收入的82.21%。一方面，以在集團公司及醫葯類控股子公司中制定和實施營銷戰略規劃為突破口，明確各控股子公司主導產品和市場細分定位，同時組建與發展領域相對應的專業營銷隊伍，使各醫葯工業企業向「專、精、特、新」發展；另一方面，繼續深化全面管理審計，以強化財務基礎管理為突破口，全面加強集團基礎管理工作，控制融資規模，提高現有資金的利用效率。
報告期內，公司的醫葯主產業繼續保持健康發展的態勢，公司醫葯產業的核心與優勢產品麻醉葯實現銷售收入10,066.11萬元，相對去年同期增長21.50%，領導地位進一步強化。公司的計劃生育葯品、維吾爾葯品、基因葯品、抗菌抗病毒葯品、安全套業務均比去年同期有實質性增長。公司主導產品領域的新品研發、銷售能力、生產與質量管理水平均有明顯提升，盈利能力與市場地位進一步增強，公司在醫葯產業發展的基礎愈發堅實。
報告期內，公司與武漢理工大學合作舉辦的武漢理工大學華夏學院已成立三年。創立三年來，武漢理工大學華夏學院一直堅持「育人為本，質量至上」的辦學宗旨和「質量求生存、管理求規范、特色求優勢、創新求發展」的辦學理念，堅持規范辦學。目前武漢理工大學華夏學院已建成湖北地區知名的獨立學院，獲得了教育部、湖北省教育廳和業界的一致好評，每年報考人數均大幅超過招生指標，截至本報告期末，武漢理工大學華夏學院已招收本專科學生約7,600人，年內預計在校生規模上萬人。隨著新校區的全面建成，武漢理工大學華夏學院將迎來一個新的高質量發展時期。
綜上，報告期內公司主導產業的資產質量、市場地位和盈利能力持續增強，經營性業務的高速增長為公司下一步的發展打下了堅實的產業基礎。
截至2007年6月30日，公司實現主營業務收入32,576.32萬元，比上年同期下降了22.37%；主營業務利潤15,114.47萬元，比上年同期上升了10.06%，本年實現凈利潤為2,646.07萬元，較上年同期下降了74.55%，扣除非經常性損益後的凈利潤同比上升45.19%。主營業務收入下降主要原因是按照會計准則核算要求，我公司與控股股東武漢當代科技產業集團股份有限公司合作開發的當代國際花園項目的銷售收入未合並；凈利潤的下降主要是由於在去年同期公司出售傑士邦70%股權產生投資收益8,643.62萬元。
5.2 報告期內公司內部控制制度的建立健全及有效執行情況的討論和分析為了規范管理，控制經營風險，公司根據自身特點和管理需要，建立起了一套較為完善的內部控制制度。整套內部控制制度包括法人治理、經營管理、業務管理、財務管理、人力資源管理、行政管理等方面，涵蓋公司經營管理活動的各層面和各環節，確保了各項工作都有章可循。
2007年5月16日至2007年7月13日，公司按照中國證監會下發的證監公司字[2007]28號文件《關於開展加強上市公司治理專項活動有關事項的通知》和湖北證監局下發的鄂證監公司字[2007]20號文件《關於加強上市公司治理專項活動有關事項通知》要求，本著實事求是、嚴格謹慎的原則，嚴格對照《公司法》、《證券法》等有關法律法規，以及公司章程等內部規章制度，對公司治理進行了自查，認為公司的內部控制制度散見於各項管理制度中，到目前為止還未形成體系。在今後的工作中，公司將對已經實施的風險防範管理措施進行詳細的分析和總結，在上市公司建立統一、規范、可操作性性強的風險防範的制度體系，進一步細化和規范風險防範管理行為，在此基礎上設置相應的危機管理制度，以抵禦突發性風險。
5.3 公司下一階段的戰略規劃
經過幾年的發展，公司目前已形成了以醫葯產業為主，大學學歷教育投資為輔的業務發展格局。公司從事的主產業醫葯產業屬於高投入、高風險、高回報的業務，公司下屬醫葯企業正以較好的發展速度成長。由於新葯投入的風險和行業競爭的加劇，公司管理層積極尋找收益穩定的項目以保證公司的長期穩定發展。
目前大學學歷教育投資起步不久，准入門檻較高，市場競爭相對較弱，市場預期明確並穩定增長，同時該行業也受到國家的鼓勵和扶持，該項投資能夠為公司在較長時間內提供穩定的低風險回報，有利於降低醫葯產業投資業績波動對公司經營業績可能造成的不利影響，保證公司的長期、健康發展，確保公司為股東帶來持續穩定的投資回報，公司投資的兩個產業在利潤貢獻方面能夠有效互補，為公司未來的發展提供了有力保障。
未來公司將持續強化醫葯產業和大學學歷教育投資作為公司中長期投資方向，在此基礎上加強產業聚焦、持續提升核心競爭力和盈利能力。
5.4 主營業務分行業、產品情況表
單位：元 幣種：人民幣
分行業或分產 - - 毛利率 營業收入比上
品 營業收入 營業成本 （%） 年同期增減
- - - - （%）
分行業
醫葯健康 267,576,796.25 127,158,892.72 52.48 12.24
房地產 25,743,699.72 16,376,800.87 36.39 -83.17
其他 30,258,126.22 25,806,531.72 14.71 17.82
分產品
葯品 228,872,430.43 96,680,051.23 57.72 26.30
安全套 38,906,292.19 30,453,679.90 21.73 -19.64
商品房 19,803,010.05 13,232,179.62 33.18 -86.42
================續上表=========================
分行業或分產 營業成本比上 毛利率比上年
品 年同期增減 同期增減
- （%） （%）
分行業
醫葯健康 3.05 增加4.24個百分點
房地產 -85.34 增加9.41個百分點
其他 30.40 減少8.23個百分點
分產品
葯品 6.18 增加8.01個百分點
安全套 8.24 減少20.16個百分點
商品房 -87.82 增加7.7個百分點
其中：報告期內上市公司向控股股東及其子公司銷售產品或提供勞務的關聯交易金額0萬元。
5.5 主營業務分地區情況
單位：元 幣種：人民幣
地區 營業收入 營業收入比上年增減（%）
東北 8,256,164.44 -11.37
華北 103,796,976.62 18.16
華中 118,327,260.53 -51.39
華東 30,997,224.38 58.6
西北 14,398,435.36 34.94
西南 21,900,178.31 16.88
華南 19,868,575.15 -22.38
出口 6,033,807.40 32.62
合計 323,578,622.19 -22.90
5.6 主營業務及其結構發生重大變化的原因說明
□適用 √不適用
5.7 主營業務盈利能力（毛利率）與上年相比發生重大變化的原因說明
√適用 □不適用
報告期內，公司主營業務毛利率與上年相比增長20.86%，主要原因在於公司的麻醉葯產品較上年同期有較大幅度增長。
5.8 利潤構成與上年度相比發生重大變化的原因分析
√適用 □不適用
公司凈利潤較上年同期相比降幅較大，主要由於去年同期公司出售傑士邦70%股權產生投資收益8,643.62萬元，對比扣除非經常性損益後的凈利潤同比上升45.19%。
5.9 募集資金使用情況
5.9.1募集資金運用
□適用 √不適用
5.9.2變更項目情況
□適用 √不適用
5.10董事會下半年的經營計劃修改計劃
□適用 √不適用
5.11預測年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損或者與上年同期相比發生大幅度變動的警示及說明
□適用 √不適用
5.12公司董事會對會計師事務所本報告期「非標准審計報告」的說明
□適用 √不適用
5.13公司董事會對會計師事務所上年度「非標准審計報告」涉及事項的變化及處理情況的說明
□適用 √不適用

6 重要事項
6.1 收購、出售資產及資產重組
6.1.1 收購資產
√適用 □不適用
自購買日起 本年初至本 是否
交易對方 被收購或置入 交易價格 至報告期末 期末為公司 為關
或最終控 資產 購買日 （萬元） 為公司貢獻 貢獻的凈利 聯交
制方 的凈利潤 潤（萬元） 易
（萬元）
武漢理工 2007年2
大學華夏 追加投資 月6日 19,920.00 否
學院
廣西師范 控股子公司中
國聯合生物技 2007年2 1,858.00 採用成本法 採用成本法
大學灕江 術有限公司投 月28日 核算，未納 核算，未納 否
學院 資 入合並報表 入合並報表
武漢理工大學 范圍。 范圍。
武漢市新 華夏學院收購
洪建築工 武漢華軟軟體 2007年3 14,128.10 否
程有限公 股份有限公司 月5日
司 70%股權
深圳市東 武漢康樂葯業 2007年6
泰醫葯有 股份有限公司 1,142.40 -17.38 -58.92 否
限公司 30%股權 月18日
================續上表=========================
所涉及 所涉及
交易對方 的資產 的債權
或最終控 產權是 債務是
制方 否已全 否已全
部過戶 部轉移
武漢理工
大學華夏 辦理中 辦理中
學院
廣西師范
大學灕江 是 是
學院
武漢市新
洪建築工 辦理中 辦理中
程有限公
司
深圳市東
泰醫葯有 是 是
限公司
6.1.2 出售資產
□適用 √不適用
6.1.3 自資產重組報告書或收購出售資產公告刊登後，該事項的進展情況及對報告期經營成果與財務狀況的影響。
□適用 √不適用
6.2 擔保事項
□適用 √不適用
單位：萬元 幣種：人民幣
公司對外擔保情況（不包括對子公司的擔保）
報告期內擔保發生額合計 0
報告期末擔保余額合計（A） 0
公司對子公司的擔保情況
報告期內對子公司擔保發生額合計 6,500
報告期末對子公司擔保余額合計（B） 9,473
公司擔保總額（包括對子公司的擔保）
擔保總額（A+B） 9,473
擔保總額占公司凈資產的比例 8.57
其中：
為股東、實際控制人及其關聯方提供擔保的金額（C） 0
直接或間接為資產負債率超過70%的被擔保對象提供的債務 0
擔保金額（D）
擔保總額超過凈資產50%部分的金額（E） 0
上述三項擔保金額合計（C+D+E） 0
6.3 非經營性關聯債權債務往來
□適用 √不適用
6.4 重大訴訟仲裁事項
□適用 √不適用
6.5 其它重大事項及其影響和解決方案的分析說明
6.5.1 公司持有其他上市公司發行的股票和證券投資情況
□適用 √不適用
6.5.2公司持有非上市金融企業、擬上市公司股權的情況
√不適用 □不適用
- - - 占該公司股權
持有對象名稱 最初投資成本（元） 持股數量（股） 比例（%）
武漢市商業銀行 5,150,000.00 5,000,000.00 0.88
宜昌市商業銀行 10,000,000.00 10,000,000.00 1.82
天風證券經紀有限責 44,575,820.28 26,000,000.00 14.37
任公司
小計 59,725,820.28 - －
================續上表=========================
持有對象名稱 期末賬面價值（元）
武漢市商業銀行 5,150,000.00
宜昌市商業銀行 10,000,000.00
天風證券經紀有限責 31,039,248.08
任公司
小計 41,039,248.08
6.5.3其他重大事項的說明
□適用 √不適用

7 財務報告
7.1審計意見
財務報告 √未經審計 □審計
7.2披露比較式利潤表、資產負債表、現金流量表、所有者權益變動表
7.3 報表附註
7.3.1 如果出現會計政策、會計估計變更或會計差錯更正的，說明有關內容、原因及影響數。
□適用 √不適用
7.3.2 報告期內，公司財務報表合並范圍未發生重大變化。
□適用 √不適用
? 期後事項
2007年7月16日，公司召開第五屆董事會第二十六次會議，會議審議通過了關於「加強上市公司治理專項活動」自查報告和整改計劃的議案。該事項在刊登在2007年7月17日的《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》上。
董事長：
武漢人福高科技產業股份有限公司董事會
二○○七年七月二十八日

⑻ 股權質押登記生效時間是什麼時候

一、 股權質押 登記生效時間是什麼時候? 股權質押有期限,在工商登記的 質押 期限應當和主合同中約定的期限一致。股權質押又稱股權質權，是指出質人以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押。按照目前世界上大多數國家有關擔保的法律制度的規定，質押以其標的物為標准，可分為 動產質押 和權利質押。股權質押就屬於權利質押的一種。質押一般要5-10工作日，經出質人同意可以採取轉質方式處理;出質人與質權人協商可以採取轉讓股份的方式處理。 股權質押合同 在當事人達成書面合意時生效，質權自工商行政管理部門辦理股權出質登記時設立。 二、股權質押的構成要件是什麼? 1、股權需具有可轉讓性 某種財產權利要成為質押的標的物，必須具備一個最基本的要件：可轉讓性。股權是股東因出資而取得的，依法定或 公司章程 規定的規則和程序參與公司事務並在公司中享受財產利益的，具有轉讓性的權利。正是由於兼備財產性和可轉讓性，股權才可以作為一種適格的質押物。因此，在判斷某公司股權是否可以質押時，我們首先要看其是否可以依法轉讓。 2、必須簽定書面股權質押合同 我國《 民法典 》第四百二十七條規定，以依法可以轉讓的股票或者 有限責任公司 的股份出質的，出質人與質權人應當訂立書面質押合同。由此可見，簽定書面質押合同是股權質押生效不可或缺的法定要件。 3、必須辦理出質登記 根據《 公司法 》第四百四十三條規定：以基金份額、股權出質的，當事人應當訂立書面合同。以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立;以其他股權出質的，質權自工商行政管理部門辦理出質登記時設立。 綜上所述，股權屬於物權的一種，持有股份的股東可以將其質押，這樣可以從銀行申請到貸款。股權質押需要到工商部門登記，如果辦理成功，當天股權質押生效。應該注意，股權質押需要具備一定條件，比如股份可轉讓、必須簽訂書面合同等。