美國兩房股票退市

A. 美國「兩房」退市 中國該怎麼算得失

中國因持有大量「兩房」債券而飽受驚擾，到底持有多少債券各種說法不一。坊間說法有的認為中國持有7000億美元，有說5000億美元的，官方正式的說法是3700億美元。3700億美元，也是一個天文數字。與此同時，另外一個爭議出現：「兩房」退市後，巨額中國債券會吃多大的虧，中國外匯資產會有多大損失。一種說法認為，債權不同於股權，因此中國所持「兩房」資產不會遭受損失，另一種說法認為，退市表明房利美與房地美公司不具備起碼的市場競爭條件，因此今後盈利困難，這種局面會給中國所持「兩房」債券實際價值造成傷害。 假若從市場角度分析，那麼中國作為「兩房」債券的主要持有者顯然是被動的。無論如何，「兩房」退市意味著公司信用的下降和未來風險的上升，這將導致債券價格下跌。對於3700億美元的巨額債券來說，下跌一點都有巨大的乘數效應，都意味著巨大損失。但是，誰都知道，中國對美元資產的處置，從來不像菜市場交易那麼簡單，中國對美元資產的態度從來既出於市場考量，也出於政治考量。這種雙重考量當然是利己的，是以中國利益為核心的，但也是利他的——畢竟，中美兩國的任何決定，都會對全球經濟和政治產生巨大影響。從這個角度說，如果僅從市場角度指摘「兩房」債券持有者的決定是否合理，那是把中美經貿關系和政治關系的復雜性想得扁平化了。扁平化，不適合解讀中美之間的互動，卻是現在的一種思維慣性。 中國持有3700億美元「兩房」債券，首先是無奈的選擇。在中國的「一籃子」外匯資產中，事實上存在著不同的風險等級。以歐元資產為例，由於歐洲債務危機迄今沒有能夠被遏制的跡象，因此歐元貶值幾乎是註定的趨勢。事實上歐元資產對人民幣一度貶值幅度已經達到16%以上。如果降低中國所持美元資產比例而抬高歐元資產比例，顯然中國外匯資產的保值會遭受前景更加晦暗不明的困擾。不論我們情願與否，自2008年金融危機以來，美國有一件事是做得比較成功的：告訴全世界危機越大美元越安全，美元資產是安全度最高的避險品種。盡管美元作為世界儲備貨幣業已顯示出種種不公，但從外匯管理所需要的安全性、流動性標准說，加持美元資產並非無據。改造世界貨幣體系是一回事，在改造完成前理性處置是另一回事。 其次，「兩房」退市實際上有利於中國債券資產保全，而不是一些人擔心的相反情況。一方面，「兩房」就是那種所謂「大到不能倒」的公司，這在2008年已經為美國政府所證明。照前財長保爾森的話說，誰都對「兩房」厭惡，但政府不能不管。退市前，「兩房」因政府注資既有國有性質也有私有性質，這種混合業態決定了「兩房」債券回報率高於一般國債。退市後，「兩房」等於完全國有化，「兩房」企業債券與國債無異，被美國政府信用但保，這樣，盡管收益率會降低，但中國所持債券的安全性反而有所提高。需要指出的是，在市場機制外磋商中國的美元資產是中美兩國的習慣做法，這在金融危機期間已有多次表現，相信「兩房」退市中國會再次確認美國方面的擔保，盡管雙方未必以明確措辭表達。從美國的角度看，明確措辭會引發其他經濟體向美國施壓。 因此，無論「兩房」退市後其長期債券利率是上升還是下降，市場指標不適用於考察中國所持債券的安全性。中美政府間的合作是最大的保障。實際上，退市至今，「兩房」債券利率也保持了相當穩定，這表明市場很清楚誰在背後支撐。 盡管不需要因「兩房」退市而大驚失色，但是憂心忡忡的情緒還是有道理的。中國持有「兩房」債券之所以引發種種擔心，至少在兩個方面具有充足理由。其一，從金融危機以來持續提升的中美金融合作水平，不代表可以將中國外匯資產寄託於美國政府信用。雖然在通常情況下，美國政府信用是有保證的，但一旦形勢有變，仍然可能做出對中國外匯資產不利的政策。這在之前發生過，今後也無法避免。因此，中國需要盡快提升人民幣國際化的水平，如期在10年內完成這一目標，同時，要強化國際貨幣基金組織中特別提款權的地位，尋找取代美元的新世界貨幣。本周聯合國報告認為美元已不適合做世界貨幣，說明了全球的普遍觀感，這是強化特別提款權的有利條件。不利用這個條件，等於戰略上的浪費。其二，「兩房」退市畢竟清楚地表明，即使是美國，其國有企業也具有效率低下、盈利水平不高、官僚習氣嚴重等通病。持有這樣類型的企業債券，本身就具有結構性風險。因此，中國所持美國資產的品種類型，確有需要調整的必要。實際上，與其被動式地持有美歐資產，時時要提防價值是否縮水，不如大力增持黃金和其他中國經濟所需戰略物理資產。以黃金為例，雖然其貨幣功能弱化，但作為今後人民幣國際化的重要支撐，是大有必要的。 還是那句話，錢要花對地方。

B. 什麼是兩房退市

美國兩大抵押貸款巨頭「房利美（Fannie Mae）」（聯邦國民抵押貸款協會）與「房地美（Freddie Mac）」（聯邦住房貸款抵押公司）（下稱「兩房」）兩家公司股價長期低於1美元，已不符合紐約證券交易,將從紐交所和其他全國性證交所退出市場交易。

C. 美國「兩房」股票退市對各國影響

幾家歡樂幾家愁。

D. 美國股票退市之後如何清盤

一般在美國上市的公司主要有兩種形式退市。第一，主動退市，即上市公司被主管經理人員或第三方私人投資集團兼並；第二，被動退市。上市公司被主管部門、機構或證券交易所除牌，停止交易。主要原因包括沒有交納年費、交易價格低於規定水平、違反交易規定或違法、破產或清算等。
紐約交易所的退市規定，有以下情形者將被摘牌：公眾股東數量達不到交易所規定的標准；因資產處置、凍結等因素而失去持續經營能力；法院宣布公司破產、清算；財務狀況和經營業績達不到交易所規定的最低要求等。在公司出現退市情形時，紐交所允許公司有18個月的整改期間，18個月後，公司仍未達到持續上市標準的，才被終止交易。
著名的美國「兩房」也因數十億的虧損，導致股價長期低於所規定的1美元，或將很快從紐約交易所退出。
納斯達克交易所的退市條件是，如果某公司股票市價低於最低交易價（1美元）超過30個交易日，會向該公司提出退市警告，並限其在90天內改善公司業績，使股票的市價回復到高於最低交易價的「可以接受」水平，否則該公司將被勒令退市。在某些情況下，納斯達克會給上了「退市」名單的公司3個月以上的寬限期，不過前提是該公司必須證明其凈收入超過75萬美元，股東所持股票金額超過500萬美元，或公司市值超過5000萬美元。

E. 美國「兩房」退市中國該怎麼算得失

入市有風險。投資需謹慎。

F. 美國兩房退市對中國有何影響

美國兩房退市，
中國國家外匯持有3760億美元的兩房債券，國內專家都自我安慰說：兩房債券相當於美國的准國債，風險不大，呵呵，但前兩個月美國財長還公開說了：兩房債券不是國債，美國政府沒有必然的責任。人家都提前解套了。
俄羅斯原來也持有600億美國左右的兩房債券，但人家去年就全拋完清倉了。
中國是最大的兩房債券持有人，還聲明過沒有大規模減持。

中國國內的各大銀行都持有不少其債券，總額相當於256億美元吧，
大家算算加法，中國一共持有4000億美元的兩房債券，以前買它是因為認為它是准美國車債，安全，
現在全變了，最不安全。
這相當於國內有2.8萬億左右的人民幣沒有相對應的擔保了。

還有，這也只是兩房債券，中國在美國的投資還有多少？命脈全在人家手裡，人家不玩了怎麼辦？
看來我們還是沒有金融自主權。
一句話，我們的命運不全掌握在自己手裡。
希望高人能有解決此難題的辦法： 打劫吧，現在找劫材，逼美國政府不得不擔保兩房債券。
不過打劫其實是一種利益交換，只是權衡大小，損失是一定的，只是多少的問題。
中國因持有大量「兩房」債券而飽受驚擾，到底持有多少債券各種說法不一。坊間說法有的認為中國持有7000億美元，有說5000億美元的，官方正式的說法是3700億美元。3700億美元，也是一個天文數字。

兩房的股權與債權持有人將成為被犧牲者。股價將繼續大幅下挫，債券價格受到連累，中國持有的3000億至4000億美元的兩房債券必然受到影響。今年4月，美國財長蓋特納曾公開表示，房利美與房地美發行的債券不應被視為主權債務，但人們不應懷疑美國政府對這兩家公司的支持。如此含糊的語言，意味著兩房債券能否得到有效的保障存太大變數。 銀行已下達封口令，禁止任何人評論」，
兩房的股權與債權持有人將成為被犧牲者。股價將繼續大幅下挫，債券價格受到連累，中國持有的3000億至4000億美元的兩房債券必然受到影響。今年4月，美國財長蓋特納曾公開表示，房利美與房地美發行的債券不應被視為主權債務，但人們不應懷疑美國政府對這兩家公司的支持。如此含糊的語言，意味著兩房債券能否得到有效的保障存太大變數。 銀行已下達封口令，禁止任何人評論」，一家國有大型商業銀行內部人士昨日在電話的另一端小聲地回答《每日經濟新聞》記者。 2008年次貸危機爆發以來，中國方面始終對所持有的 「兩房」債券放心不下。美國前財長保爾森在自傳《峭壁邊緣——拯救世界金融之路》一書中曾提到王岐山副總理不止一次對「兩房」債券安全性表達關切。在最近舉行的中美戰略與經濟對話中，美方也承諾，繼續加強對「政府支持企業」的監管，確保其具有足夠資本和能力履行其財務責任。有專家指出，「政府支持企業」就是指「兩房」。 由於相關數據並不公開，目前市場並不清楚中國方面持有 「兩房」債券的確切數字。不過，上述保爾森自傳中透露，中國在2008年的持有額達數千億美元。他在書中指出，「外國投資者持有超過1萬億美元的由『兩房』發行或擔保的債券，其中以日本、中國和俄羅斯為主。」 坊間傳聞則稱，中國政府持有「兩房」債為3760億美元，商業銀行持有250多億美元。不過，《每日經濟新聞》記者向一位專家求證時，該專家不願透露具體數字，但肯定地說，實際的數額要更多。 記者查閱各上市商業銀行一季報，建行持有外幣債券投資組合賬面價值83.28億美元，其中持有美國次級按揭貸款支持債券賬面價值1.09億美元，占外幣債券投資組合的1.3%；中國銀行(601988,股吧)2009年末持有約760億美元的外幣債券，但沒有披露持有外債的具體種類。記者在中行年報中發現，該行曾持有美國次級住房抵押貸款債券、美國Alt-A住房抵押貸款債券，以及美國Non-Agency住房抵押貸款債券。 此前，為規避風險，建行為美國次級貸款已累計提取減值准備7.22億美元，中行為次級住房抵押貸款債券累計計提了12億美元的減值損失。對於中方是否已經大幅減持「兩房」債，《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由於難以找到買家，中方減持的幅度可能不大。 針對「兩房」退市引發的後續問題，宋鴻兵認為，中國不必過分擔憂。他認為，退市與「兩房」債券價格並沒有直接關系，「兩房」債的價格由美國政府間接擔保，只要投資者相信美國政府，只要美國主權信用等級不被調降，「兩房」債券的價格就不會受其股價太大的影響。 據記者從彭博系統了解，「兩房」債券價格在次貸危機一年半以來的整體趨勢是恢復的，有些種類的債券價格已經處於歷史高位，另外一些種類的價格雖然在2009年出現下探，但在2010年又回升至高點。 宋鴻兵還表示，跟股票相比，債券要重要得多，美國政府不會讓債券出現太大的問題，在萬不得已時，美聯儲會直接購買其債權以保持市場穩定。 興業銀行(601166,股吧)蔣舒博士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，債券市場和股票市場的解讀方式不同，判斷債券的好壞主要看現金流，而股票市場則反映了未來市場的預期。此次「兩房」退市主要是美政府回應市場對於「兩房」半國有化、半市場化操作的批評，市場不應過度擔心其債券價格。
兩房的股權與債權持有人將成為被犧牲者。股價將繼續大幅下挫，債券價格受到連累，中國持有的3000億至4000億美元的兩房債券必然受到影響。今年4月，美國財長蓋特納曾公開表示，房利美與房地美發行的債券不應被視為主權債務，但人們不應懷疑美國政府對這兩家公司的支持。如此含糊的語言，意味著兩房債券能否得到有效的保障存太大變數。
銀行已下達封口令，禁止任何人評論」，一家國有大型商業銀行內部人士昨日在電話的另一端小聲地回答《每日經濟新聞》記者。
2008年次貸危機爆發以來，中國方面始終對所持有的 「兩房」債券放心不下。美國前財長保爾森在自傳《峭壁邊緣——拯救世界金融之路》一書中曾提到王岐山副總理不止一次對「兩房」債券安全性表達關切。在最近舉行的中美戰略與經濟對話中，美方也承諾，繼續加強對「政府支持企業」的監管，確保其具有足夠資本和能力履行其財務責任。有專家指出，「政府支持企業」就是指「兩房」。
由於相關數據並不公開，目前市場並不清楚中國方面持有 「兩房」債券的確切數字。不過，上述保爾森自傳中透露，中國在2008年的持有額達數千億美元。他在書中指出，「外國投資者持有超過1萬億美元的由『兩房』發行或擔保的債券，其中以日本、中國和俄羅斯為主。」
坊間傳聞則稱，中國政府持有「兩房」債為3760億美元，商業銀行持有250多億美元。不過，《每日經濟新聞》記者向一位專家求證時，該專家不願透露具體數字，但肯定地說，實際的數額要更多。
記者查閱各上市商業銀行一季報，建行持有外幣債券投資組合賬面價值83.28億美元，其中持有美國次級按揭貸款支持債券賬面價值1.09億美元，占外幣債券投資組合的1.3%；中國銀行(601988,股吧)2009年末持有約760億美元的外幣債券，但沒有披露持有外債的具體種類。記者在中行年報中發現，該行曾持有美國次級住房抵押貸款債券、美國Alt-A住房抵押貸款債券，以及美國Non-Agency住房抵押貸款債券。
此前，為規避風險，建行為美國次級貸款已累計提取減值准備7.22億美元，中行為次級住房抵押貸款債券累計計提了12億美元的減值損失。對於中方是否已經大幅減持「兩房」債，《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由於難以找到買家，中方減持的幅度可能不大
針對「兩房」退市引發的後續問題，宋鴻兵認為，中國不必過分擔憂。他認為，退市與「兩房」債券價格並沒有直接關系，「兩房」債的價格由美國政府間接擔保，只要投資者相信美國政府，只要美國主權信用等級不被調降，「兩房」債券的價格就不會受其股價太大的影響。
據記者從彭博系統了解，「兩房」債券價格在次貸危機一年半以來的整體趨勢是恢復的，有些種類的債券價格已經處於歷史高位，另外一些種類的價格雖然在2009年出現下探，但在2010年又回升至高點。
宋鴻兵還表示，跟股票相比，債券要重要得多，美國政府不會讓債券出現太大的問題，在萬不得已時，美聯儲會直接購買其債權以保持市場穩定。
興業銀行(601166,股吧)蔣舒博士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，債券市場和股票市場的解讀方式不同，判斷債券的好壞主要看現金流，而股票市場則反映了未來市場的預期。此次「兩房」退市主要是美政府回應市場對於「兩房」半國有化、半市場化操作的批評，市場不應過度擔心其債券價格。

G. 美國兩房退市

中國持有的是「兩房」債券是美國政府擔保的。如果美國政府讓兩房破產脫掉這個包袱，那麼雖然中國政府持有的5000億美元遭受巨大的損失，但美國政府的信用在全球會遭到嚴重打擊，引起連鎖反應，甚至會危及到美元的國際通用貨幣地位。美國政府不到萬不得已不會讓兩房破產的。

H. 美國兩房退市對我國的影響

兩房的股權與債權持有人將成為被犧牲者。股價將繼續大幅下挫，債券價格受到連累，中國持有的3000億至4000億美元的兩房債券必然受到影響。今年4月，美國財長蓋特納曾公開表示，房利美與房地美發行的債券不應被視為主權債務，但人們不應懷疑美國政府對這兩家公司的支持。如此含糊的語言，意味著兩房債券能否得到有效的保障存太大變數。

銀行已下達封口令，禁止任何人評論」，一家國有大型商業銀行內部人士昨日在電話的另一端小聲地回答《每日經濟新聞》記者。

2008年次貸危機爆發以來，中國方面始終對所持有的 「兩房」債券放心不下。美國前財長保爾森在自傳《峭壁邊緣——拯救世界金融之路》一書中曾提到王岐山副總理不止一次對「兩房」債券安全性表達關切。在最近舉行的中美戰略與經濟對話中，美方也承諾，繼續加強對「政府支持企業」的監管，確保其具有足夠資本和能力履行其財務責任。有專家指出，「政府支持企業」就是指「兩房」。

由於相關數據並不公開，目前市場並不清楚中國方面持有 「兩房」債券的確切數字。不過，上述保爾森自傳中透露，中國在2008年的持有額達數千億美元。他在書中指出，「外國投資者持有超過1萬億美元的由『兩房』發行或擔保的債券，其中以日本、中國和俄羅斯為主。」

坊間傳聞則稱，中國政府持有「兩房」債為3760億美元，商業銀行持有250多億美元。不過，《每日經濟新聞》記者向一位專家求證時，該專家不願透露具體數字，但肯定地說，實際的數額要更多。

記者查閱各上市商業銀行一季報，建行持有外幣債券投資組合賬面價值83.28億美元，其中持有美國次級按揭貸款支持債券賬面價值1.09億美元，占外幣債券投資組合的1.3%；中國銀行(601988,股吧)2009年末持有約760億美元的外幣債券，但沒有披露持有外債的具體種類。記者在中行年報中發現，該行曾持有美國次級住房抵押貸款債券、美國Alt-A住房抵押貸款債券，以及美國Non-Agency住房抵押貸款債券。

此前，為規避風險，建行為美國次級貸款已累計提取減值准備7.22億美元，中行為次級住房抵押貸款債券累計計提了12億美元的減值損失。對於中方是否已經大幅減持「兩房」債，《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由於難以找到買家，中方減持的幅度可能不大。
針對「兩房」退市引發的後續問題，宋鴻兵認為，中國不必過分擔憂。他認為，退市與「兩房」債券價格並沒有直接關系，「兩房」債的價格由美國政府間接擔保，只要投資者相信美國政府，只要美國主權信用等級不被調降，「兩房」債券的價格就不會受其股價太大的影響。

據記者從彭博系統了解，「兩房」債券價格在次貸危機一年半以來的整體趨勢是恢復的，有些種類的債券價格已經處於歷史高位，另外一些種類的價格雖然在2009年出現下探，但在2010年又回升至高點。

宋鴻兵還表示，跟股票相比，債券要重要得多，美國政府不會讓債券出現太大的問題，在萬不得已時，美聯儲會直接購買其債權以保持市場穩定。

興業銀行(601166,股吧)蔣舒博士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，債券市場和股票市場的解讀方式不同，判斷債券的好壞主要看現金流，而股票市場則反映了未來市場的預期。此次「兩房」退市主要是美政府回應市場對於「兩房」半國有化、半市場化操作的批評，市場不應過度擔心其債券價格。

I. 如果美國關閉兩房 那些外國投資機構持有的他們的債券 股票 還有金融衍生品就不能兌現了么

一再被推遲的「兩房」改革方案終於有了新的動作。據國外媒體昨日報道，美國政府將公布一項提案，逐步削弱房利美與房地美（簡稱「兩房」）在美國住房市場中的中心作用，並最終將這兩家抵押貸款公司關閉或徹底私有化。

三種解決方案待定

報道援引多位白宮官員的說法稱，預計本周五美國財政部長蓋特納將向國會遞交一份「白皮書」。報道認為，該計劃一出，意味著政府將削弱對樓市的支持力度。
「白皮書」詳細闡述了三種減少政府在住房抵押貸款市場中作用的方案。其中最保守的建議是，除了現有的聯邦機構外，政府將退出住房抵押貸款市場。另外兩個方案則是建議創建一套新的機制，讓政府對向來由「兩房」主導的二級抵押貸款市場給予部分支持。報告還將提出按揭業務其他方面的改革措施，包括增強貸方保護；改變抵押貸款服務，以解決該行業無法與還款滯後的貸方合作的問題；清理貸款證券化、貸款捆綁銷售給投資者的新措施。
知情人士稱，「白皮書」的目的是為了吸引私人資本重新回到住房金融市場，從而減少政府在抵押貸款債券中的投入。過去幾十年來，「兩房」在美國住房市場中一直發揮著中心作用。由於事關重大，分析師預計美國政府對「兩房」命運的最終決定可能會在今年年底達成一致。
美政府已耗資千億救助
據悉，房利美和房地美由美國政府出資創建，主要業務是購買抵押貸款並證券化，然後在公開市場上出售證券，從而騰出資金用於提供給購房者新的貸款。由於近年來美國房地產泡沫化愈演愈烈，「兩房」不得不降低貸款門檻，這使得貸款違約增加，兩家公司遭受巨額虧損並引發次貸危機，並由此造成了波及全球的金融危機。
2008年9月7日，美國政府接管「兩房」。去年6月，由於股價長期表現不佳，「兩房」被勒令退市。截至目前，美國政府救助「兩房」已經耗資1480億美元，但兩家公司至今仍未能實現盈利。據去年11月評級機構標准普爾的一份報告預測，如果要完全救活「兩房」，美國政府可能要投入高達7000億美元的巨額救助金。分析人士認為，一旦政府扶植力度減弱，購房者的借貸成本將加大，會讓本已脆弱的樓市雪上加霜。
同時，美國共和黨和民主黨對「兩房」的爭議使這個問題披上了政治色彩。是繼續用納稅人的錢拯救「兩房」還是任其「自生自滅」成了奧巴馬政府目前面臨的一大難題。本報記者 沈瑋青
■ 美政府救助「兩房」大事記
2008年7月11日 由於市場擔心「兩房」遭政府接管或增發融資，「兩房」股價險遭腰斬。時任美國財政部長的保爾森表態，美國政府暫不考慮接管。
2008年7月13日 美國財政部和美聯儲宣布救助「兩房」措施。財政部將提高「兩房」信用額度，並承諾必要時購入股份。美聯儲承諾對「兩房」開放貼現窗口，以提供直接融資。
2008年7月26日 美國國會參議院批准一項總額3000億美元的住房援助議案，旨在救助美國樓市，同時幫助「兩房」擺脫困境。議案授權財政部無限度提高「兩房」貸款信用額度，必要時可購入「兩房」股票。
2008年9月7日 保爾森宣布由政府接管「兩房」，聯邦住房金融署接手「兩房」日常運作。
2008年9月14日 聯邦住房金融署宣布，不允許房利美和房地美向前任首席執行官丹尼爾·馬德和理查德·賽倫支付巨額離任補償。
2009年3月18日 美聯儲宣布將購買1000億美元「兩房」債券，使美聯儲2009年以來購買「兩房」債券總額翻番。
2009年4月22日 房地美時任代理首席財務官大衛·凱勒曼在家中自殺。
2009年12月24日 美國財政部宣布取消原先對「兩房」設定的4000億美元救助上限。
2010年3月23日 美國財長蒂莫西·蓋特納說，鑒於美國房地產市場依然處於困境，針對「兩房」的改革宜緩行。
2010年5月5日 房地美稱，由於今年第一季度繼續虧損大約80億美元，希望政府增加106億美元救援資金，這將使房地美的政府救助總額達到613億美元。
2010年5月10日 房利美稱，今年第一季度繼續虧損131億美元，擬再次尋求84億美元政府救助，這將使房利美接受的政府救助總額達到836億美元。
2010年6月16日 美國聯邦住房金融局發表聲明，要求「兩房」退市。
2011年2月9日 消息稱美國政府擬關閉「兩房」。

■ 回顧

「兩房」去年遭遇退市
2010年6月16日，美國聯邦住房金融局表示，准備將其監管的房利美與房地美的股票從紐約證券交易所退市，理由是兩家公司的股價長期表現不佳。
根據紐約證交所規定，如果一家上市公司的股價連續30個交易日低於1美元，其股票將被摘牌。自2008年9月起，在超過30個交易日中，房利美與房地美普通股的價格一直徘徊在1美元附近；最近的30個交易日里，房利美的股票價格跌破了1美元，房地美則在1.0美元-1.5美元之間徘徊。
去年7月8日，紐約和芝加哥證券交易所在開市前停止了房利美普通股和優先股交易。該公司在退市前一天宣布，將發行三年期新債，到期日為2013年8月20日。退市前，房利美股價已跌至每股25美分。房地美同日也從紐交所退市。(沈瑋青)
「兩房」三年彌補1/8損失
美國金融危機質詢委員會上月發布的報告顯示，「兩房」在過去約三年中通過要求銀行購回劣質抵押貸款收回總計209億美元的資金，但僅占「兩房」自2008年以來信貸損失總額的1/8。
報告顯示，從2007年至2010年8月31日，「兩房」曾要求銀行回購將近167000份劣質抵押貸款，總額達348億美元。在此過程中，實際收回總額達209億美元，其中房利美從銀行收回118億美元，房地美收回91億美元。
「兩房」通常從銀行購買貸款並將其證券化後賣給投資者，並為這些證券提供擔保以防借款人違約。當銀行將抵押貸款賣給「兩房」時，會就一定的貸款銷售標准達成協議，並有責任在不滿足這些標準的情況下回購貸款。但問題是那些原本該用來居住的房屋實際上卻被用作投資。當違約率較低的時候，回購貸款一般被當作正常發生的營業成本。但當金融危機爆發，美國的止贖權不斷攀升後，「兩房」已開始加強對違約貸款的核查，並迫使銀行購買這些銷售無望的貸款。這就導致銀行的回購成本成為非正常營業成本。
據分析師估算，美國銀行業因為回購「兩房」劣質抵押貸款而造成的損失最終將高達280億美元。(沈瑋青)
■ 小資料
房利美和房地美
「兩房」是美國最大的兩家住房抵押貸款機構——聯邦國民抵押協會（簡稱房利美）和聯邦住房貸款抵押公司（簡稱房地美）的簡稱。由美國國會立法設立的政府支助機構，目的在於為住房抵押貸款市場提供穩定而連續的支持，提高住房抵押貸款的可獲得性。
美國的住房政策是政府公共政策之一，自1932年構建聯邦住宅貸款銀行系統以來，逐漸形成了以「兩房」為主、私人抵押貸款機構為輔的住房抵押貸款二級市場，通過政府幹預和市場化運作相結合的方式，為住房建設提供資金保障。
「兩房」是美國房地產市場的支柱，兩家機構承保或者購買的房地產貸款約佔美國居民房地產市場的50%，次貸危機以來達到80%以上。「兩房」擁有和擔保的資產規模約5.5萬億美元。在「兩房」債券投資者中，70%以上是養老基金、共同基金、商業銀行和保險公司等美國國內投資者。
■ 落地
中國是「兩房」大債主
據悉，中國目前持有「兩房」數千億美元的債券，專家稱此舉或對中國的投資產生一定的賬面損失。
早在2008年就有消息稱，中國政府是「兩房」債券的最大海外購買者，持有數千億美元的「兩房」債券。日本、開曼群島、盧森堡和比利時等國也是其主要持有國，五國共持有1.3萬億美元的「兩房」債券。但由於數據不公開，目前對此並無相關的確切數字。標准普爾曾經在報告中指出，截至去年6月中國金融機構持有「兩房」債券總額達到3400億美元。
在「兩房」退市時，有質疑稱中國購買的「兩房」債券將面臨巨額損失。國家外管局當時曾表示，「兩房」債券規模大、流動性較好，在債券投資領域一直是各國中央銀行進行外匯儲備投資的重要對象。危機期間，「兩房」獲得美國政府的積極救助，總體情況穩定。「兩房」債券當時還本付息正常，價格穩定，且我國外匯儲備沒有投資「兩房」股票，因此退市對「兩房」的債券未造成負面影響。(沈瑋青)
■ 專家觀點
中國投資「兩房」不會打水漂
中國人民大學經濟學院副院長劉元春昨日表示，由於「兩房」涉及的資產規模較大，不僅會對海外投資者產生影響，還會給美國國內的房地產市場帶來震動。但是任何重大的決策都需要循序漸進，過程可能相對漫長，而且美國去年已經宣布「兩房」退市，市場對於政府決策已經有了一個緩沖消化的過程，海外投資者也理應有了相應的對策，所以他預計「兩房」的新政策不會對市場帶來太大震動。
劉元春還表示，中國購買「兩房」債券不單是為獲回報，還有其戰略考慮。「兩房」關閉後從清償的程序上來講可能會使中國的債券產生賬面縮水，但從中長期來看，戰略上或會有所收益，不能一概而論。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲(微博)則認為，中國投資「兩房」打水漂的可能性不大。「兩房」債券數額龐大，事關美國政府的信譽和國家形象，美國不會做出輕率決定，而會對市場有所交待。她認為隨著目前美國房地產市場出現回暖跡象，中國應根據市場情況隨時調整戰略組合，即時觀望跟進。(沈瑋青)
新京報)