股票質押新規對基金公司的影響

Ⅰ 場外股票質押的法律要求有哪些

1 股票現狀調查
由於股票價格頻繁波動，因此股票出質人和質權人對通過質押股票所能獲取的融資金額以及質押股票所具備的返款擔保能力甚為關注。為准確反映擔保能力，質權人須調查股票狀況，包括(1)股票本身的情況，即股票持有人是否有權對外出質股票，股票是否存在質押、查封、凍結等影響其擔保能力的情形;(2)上市公司的情況，即上市公司近三年業績情況，須核查上市公司是否存在被實施退市風險警示、被暫停上市、被終止上市的風險，進而影響股票價值及其持續擔保能力。
質權人可以通過兩個途徑了解股票及上市公司的情況。一是可查看上市公司公告。因為上市公司負有依法披露重大信息的責任，如股票發生出質、查封或凍結，或上市公司近幾個年度內的凈利潤為負值，將被實施退市風險警示、被暫停上市、被終止上市，上市公司等情形均需予以公告。但該方式具有一定的局限性，因為並非所有上市公司股東的股票發生質押、查封、凍結均屬重大事項、均要求公告。對持少量股票的小股東而言，其所持有的股票數量和金額均不高，其所持有的股票的質押、查封、凍結並非必然屬於對投資者作出投資決策有重大影響的信息，因而不一定會予已公告。此外，公告發布在時間上存在滯後性，並不能實時反映股票狀況。二是可向中國證券登記結算有限公司(「中證登」)查詢股票信息。《登記規則》第7條規定，中證登登記簿記系統內的證券登記的信息包括但不限於「證券持有人姓名或名稱、證券賬戶號碼、有效身份證明文件號碼、證券持有人通訊地址、持有證券名稱、持有證券數量、證券託管機構以及限售情況、司法凍結、質押登記等證券持有狀態」。因此，通過中證登可查詢到股票持有人、持有數量、證券類別(無限售流通股、限售流通股)、權益類別、凍結數量等信息，該方式能較准確和全面的反映股票現狀。
2 股票的擔保價值
股票價格隨上市公司業績等因素在短期內會頻繁波動，因此在股票質押期間股票價格可能會大幅高於或低於股票質押時價格，這與一般動產或權利在價值上的穩定性存在區別。為避免因股票價格波動異常而承擔較高的商業風險，出質人和質權人往往以設定質押率、警示線和平倉線、追加保證金和質押股票數量等方式確保質押股票具有持續擔保能力。
2-1 質押率
質押率是指融資本金或炒股本金與雙方約定時點質押股票市值的比值。質押率高，則融資方同數量的股票經質押後可獲得融資款就較多;若質押率低，則可獲得的融資款就較少。例如質押股票的市值為1000萬元，如質押率為50%，則融資方可獲得融資本金為500萬;如質押率為70%，則融資方可獲得的融資本金為700萬。因此，設定適當的質押率可有效降低因股票價格波動而導致的風險。《證券公司股票質押炒股管理辦法》(2004年11月2日起施行)第13條規定「股票質押率最高不能超過60%」。但該規定僅限於股票質押炒股業務，即證券公司以自營的股票、證券投資基金券和上市公司可轉換債券作質押，從商業銀行獲得資金的炒股業務，對於其他一般的場外股票質押的質押率目前並沒有明確的規定。筆者認為質押率的高低為出質人和質權人意思自治的范疇，出質人和質權人可以自行約定，具體比率則有賴於雙方對股票價格、上市公司業績等綜合評估後決定。
2-2 警示線、平倉線及保證金
為應對因股票價格波動帶來的風險，實踐中質權人會要求設置警示線、平倉線和保證金制度。例如將融資本金或炒股本金的150%設置為警示線，如股票市值低於警示線，則出質人或債務人應備好保證金，做好補倉准備;將融資本金或炒股本金的130%設置為平倉線，如股票市值低於平倉線，則出質人或債務人應支付相應數額的保證金，以確保保證金與質押股票市值之和不低於平倉線。如出質人或債務人拒絕支付保證金，或支付的保證金不足則質權人可以指令證券公司平倉止損。在此情況下，也可由出質人追加質押股票的數量或提供其他擔保以保障出質人的質權不受損害。該等警戒線、平倉線及保證金追加的安排也符合《物權法》第216條和《擔保法》第70條關於質押財產毀損或者價值明顯減少時要求出質人應提供相應擔保之要求。
但在股票質押期限內，質押股票的價格大幅上漲，出質人是否可以減少出質的股票數量，解除部分質押股票，同時將經解除的質押股票出質給第三方從而獲取更多融資呢?現行的法律法規並沒有這方面的規定，雖從公平公正角度而言，現有法律既然賦予了質權人在質押財產價值明顯減少時要求出質人補充擔保的權利，相應的也應賦予出質人在質押財產價值明顯增加時要求減少質押財產的權利。但是，為避免質權人、出質人疲於頻繁地變動質押財產，以及質權人解押後質押股票大幅下跌而要求出質人補充質押股票時出質人無股票可質押或拒絕質押的風險，實踐中一般並不賦予出質人解除質押的權利，而是通過調整保證金予以平衡。

Ⅱ 股權質押融資到底是利大於弊還是弊大於利

股權質押融資是以取得現金為目的，公司通過股票質押融資取得的資金通常用來彌補流動資金不足的融資方式。按照標的物的不同，股權質押融資主要分為兩類：非上市公司股權質押融資和上市公司股權質押融資。不同的質押融資各有優缺點。

自2013年6月24日，券商股權質押融資開啟以來，在一個月間便開展了49筆股票質押融資業務，質押股數12.56億股，質押股票市值約94億元。股權質押融資有著相當廣闊的發展前景。本文將就中小企業股權質押，上市公司股票質押，大股東股權質押三個類別的股權質押融資，分別就起優缺點進行分析。
一、中小企業股權質押融資
（一）中小企業股權質押融資優勢
1.依託產權市場平台，股權質押融資平台方便快捷。產權交易市場作為適合中小企業發展的一級資本市場層次，幫助開展中小企業股權質押融資，有著明確股權、股權託管、定價、價格發現、信息披露、融資中介的綜合智能。
2.政策支持。各地方政府為幫助中小企業快速發展，及時解決資金不足的問題，相繼制定下發了有關股權集中登記託管，利用股權進行質押融資的優惠政策。例如，吉林省人民政府為鼓勵中小企業技術創新加快發展，及時解決發展資金不足的問題，下發了《關於規范開展企業股權集中登記託管工作的指導意見》、《吉林省股權質押融資指導意見》等文件，為中小企業進行股權質押融資創造了條件。
（二）中小企業股權質押融資劣勢及風險：
中小企業資產規模小、盈利不穩定所帶來了股權價值波動性風險，中小企業誠信問題也帶來了欺詐風險。除此之外，機制建設不足和產權交易市場滯後導致非上市公司股權轉讓難和股權變現難的風險。
二、上市公司股票質押融資：
我國的股票質押融資主要有兩種模式：
證券公司股票質押融資和個人股票質押融資。
（一）證券公司股票質押
證券公司以自營的股票、證券投資基金券和上市公司可轉換債券作質押，從商業銀行獲得資金的一種貸款方式。

1.證券公司股票質押融資優點。
（1）證券公司股票質押融資是除國債回購和同業拆借兩大券商資金來源外的又一渠道，進一步拓寬證券公司融資渠道，在貨幣市場與資本市場間架起一座資金融通的橋梁。
（2）現行模式從控制銀行風險的角度出發，除規定了質押率的上限、設定警戒線和平倉線以外，還規定在質押期內出質股票不能自由流動。這大大降低了股東「變相取現」和「掏空公司」的風險，對於投資者來說，其投資於上市券商的風險可以得到降低。
2.證券公司股票質押融資缺點。
（1）《證券公司股票質押貸款管理辦法》的出台為股票質押貸款業務的開展提供了政策依據，但這種質押貸款模式僅適用於機構投資者，且被質押的股票缺乏流動性，手續煩瑣，不能滿足市場眾多中小投資者的融資要求。
（2）銀行若開展此項業務須在證券交易所開設股票質押貸款業務特別席位，並應有專門機構動態監控、代為管理出質股票，對建立健全完善的內控機制和擁有專業人才要求較高。
（3）盡管與其他擔保品相比，上市公司流通股票是一種風險較小的質物，但銀行需花費大量精力進行風險控制。

（4）證券公司出質的股票在質押期內不能自由流動，這種限制雖然保護了投資者的利益，但忽視了券商希望質押股票能夠自由流動的內在要求。
（二）個人股票質押貸款
1.個人股票質押優點：
（1）個人股票質押貸款模式能夠滿足市場眾多投資者的融資要求，它充分發揮了銀行和券商的比較優勢。
（2）銀行無須新增硬體設施，也不必到證券公司辦理出質登記和注銷手續、到證券交易所開設股票質押貸款業務特別席位，現有條件即可滿足業務需要。
（3）證券公司在這種模式中與銀行的關系是委託代理型，充分發揮了證券公司的比較優勢。證券公司作為借貸雙方的中介人，有專業化的經營管理人才，有齊全的交易監控設施，比銀行更能夠對市場的走勢進行敏銳的把握和對質押股票進行實時監控。
（4）出質人用於質押的股票在平倉線上可自由流動，當股票價格上漲到出質人的心理價位時，能及時出售質押股票，保證了出質人的獲利機會。
2.個人股票質押缺點。該模式比較突出的風險是由於出質人質押的股票雖然可以流通，但是是由證券公司代表銀行監督股價波動，在這種情況下，如果券商不認真履行三方協議，同出質人串通，很容易出現暗箱操作，損害貸方銀行的利益。特別是證券公司在對出質股票資格審查和風險審查中如不認真履行職責，在目前中國股市波動大、股票市值虛增的情況下，銀行信貸資金的安全無法得到有力保障。
三、上市公司大股東以其所持有的上市公司法人股質押融資
大股東由於融資的需要而將所持上市公司股權質押給債權人，以此作為獲取資金的一種手段，或者，大股東要為其他單位提供借款擔保而將上市公司股權拿出去做質押保證。
（一）大股東股權質押融資優點
上市公司股權已經成為了大股東資金融通的一種重要手段，大股東偏好用上市公司股權質押的原因在於：對於大股東來說，其擁有的上市公司股權是可用來抵債或質押的優質資產。商業銀行一般也希望接受透明度高、可兌現性強的上市公司股權為質押標的物。
（二）大股東股權質押融資缺點：
1.許多上市公司的大股東在上市公司剝離上市時，已將優良資產全部注入上市公司了，其盈利能力已經較弱，資產負債率也很高。在這種情況下，再質押借款，必然導致負債率的進一步上升和財務狀況的進一步惡化，一旦借款運用不當導致其償債能力喪失，必然通過股權的紐帶牽連到上市公司。
2.大股東法人股質押給市場的信號往往是大股東抑或上市公司的資金鏈出了問題，會影響投資者預期，導致股價下挫。
3.大股東的過度杠桿化可能引發市場對大股東不良財務行為的猜測，大股東憑其控股地位而對上市公司進行利益操縱，這種操縱不會是過去（至少是5年以前）那種赤裸裸式的「大股東佔用上市公司資金」（如果能那樣的話，大股東就不會借股權質押之名而兜這一大圈子），而可能是通過關聯交易、產品轉移定價等手段，尤其是借戰略調整之名而行經營控制之實，對上市公司進行利益輸送。
4.大量高比例股權被大股東質押出去後，有相當可能性存在著這些股權被凍結、拍賣，進而導致上市公司控股權轉移的危險。控股權的轉移會引起上市公司主營業務、管理團隊和企業文化的變動，從而引起上市公司的動盪。
5.大股東的股權質押行為降低了公司價值。根據相關研究結論顯示，大股東的股權質押比例越高，其公司價值越低。股權質押具有經濟後果性。
6.許多被質押股權是被銀行等金融機構持有，我國金融業的分立體制不允許商業銀行以向企業投資的方式實現質權，銀行必須拍賣所取得的上市公司股權，這就會使相關上市公司的大股東再次變更，使原本基於對公司資信（質押股權被拍賣前）的了解和對公司前景的看好才向公司投資的中小投資者蒙受損失。
7.由於股權質押會增加大股東與其他股東質押的代理沖突，導致控制權和現金權變相分離，因此有著股權質押行為的大股東更容易發生對上市公司的資金侵佔，說明股權質押具有很強的經濟後果性。

Ⅲ 一隻次新股股票，大股東股權質押後對高送轉預期有什麼影響我想問的是是否有規定股權質押不允許高送轉

沒有太大的影響，現在都有金融平台操作，和股票基金沒有對沖關系…股權質押都是上市頭三年，和有重大案件的情況…

Ⅳ 關於控股股東股權質押是利好還是利空

1、如果大股東的股份全部質押是特大利好，主力乘機拉升一年半載，也不害怕大股東減持。
2、大股東的股份質押，銀行是要算市值的，如果股價下跌，大股東要沒有錢，股份就得給銀行，有錢就得增持，維持 股價。說明現價就是地板價。
3、如果大股東的股份部分質押就是利好。

資料拓展：

股東是股份制公司的出資人或叫投資人。

以股東主體身份來分，可分機構股東和個人股東。機構股東指享有股東權的法人和其他組織。機構股東包括各類公司、各類全民和集體所有制企業、各類非營利法人和基金等機構和組織。個人股東是指一般的自然人股東。

股東是股份公司或有限責任公司中持有股份的人，有權出席股東大會並有表決權，也指其他合資經營的工商企業的投資者。

主要分類

按不同的標准，公司股東可以分類如下:

一、隱名股東和顯名股東

以出資的實際情況與登記記載是否一致，我們把公司股東分為隱名股東和顯名股東。隱名股東是指雖然實際出資認繳、認購公司出資額或股份，但在公司章程、股東名冊和工商登記等材料中卻記載為他人的投資者，隱名股東又稱為隱名投資人、實際出資人。顯名股東是指正常狀態下，出資情況與登記狀態一致的股東。在本文中有時也指不實際出資，但接受隱名股東的委託，為隱名股東的利益，在工商部門登記為股東的受託人。

二、個人股東和機構股東

以股東主體身份來分，可分機構股東和個人股東。機構股東指享有股東權的法人和其他組織。機構股東包括各類公司、各類全民和集體所有制企業、各類非營利法人和基金等機構和組織。個人股東是指一般的自然人股東。

三、創始股東與一般股東

以獲得股東資格時間和條件等來分，可分為創始股東與一般股東。創始股東是指為組織、設立公司、簽署設立協議或者在公司章程上簽字蓋章，認繳出資，並對公司設立承擔相應責任的人。創始股東也叫原始股東。一般股東指因出資、繼承、接受贈與而取得公司出資或者股權，並因而享有股東權利、承擔股東義務的人。

四、控股股東與非控股股東

以股東持股的數量與影響力來分，可分為控股股東與非控股股東。控股股東又分絕對控股股東與相對控股股東。控股股東，是指其出資額佔有限責任資本總額50%或依其出資額所享有的表決權已足以對股東、股東大會的決議產生重大影響的股東。

另外，公司股東還可以分為大股東和小股東，當然，這是一組相對的概念。

參考鏈接：網路 股東股權

Ⅳ 股票質押新規影響，對誰影響大

新規要點歸納為7大點及對散戶的影響單列分析總結如下：

新規徵求意見稿中有7大要點

1、融入方主體受限，不能是金融機構或其發行的產品。

2、融入資金用途受限，要用於實體經濟生產經營。

3、初始質押標的范圍縮小，基金、債券不能作為初始質押標的。

4、融資規模門檻提高，首次不低於500萬，後續不低於50萬。

5、股票質押率上限降低，不得超過60%。

6、質押集中度降低，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%。

7、新老劃斷，存量業務不受影響，可以延期。

市場各方已經從融入方、融出方、質押標的、資金流向、證券公司多個角度對其進行了解釋，但對廣大散戶朋友的短期及長期影響很有有單列出來的。但其實該新規不論是從散戶個人進行股票質押角度，還是從市場短期影響來對散戶會產生許多方面影響。

首先，散戶的資金體量不大，單筆融資的需求也較小。但此次新規規定了首次參與的交易者，交易金額需要達到500萬人民幣，這個規定的要求遠高於個人投資者開通融資融券50萬人民幣資產的要求，而基本達到開通新三板交易許可權的要求（個人投資者開通新三板交易許可權需持有500萬元人民幣的證券市值）。而此後的每次股票質押式回購的交易金額不能低於50萬元人民幣，這也同樣限制了散戶每次的融資最低下限，也就是說小型的融資就不能通過這個通道去獲得資金了。

其次，資金的使用方面，不得進行新股申購、通過競價交易或大宗交易買入上市交易股票，也就是說，散戶無法用股票質押的資金再進行股票交易，追加自己的資金入市。

再次，不可用基金、債券進行初始股票質押，對持有基金、債券的散戶，這部分市值就損失了這一種變現的通道。

Ⅵ 股票可以質押給基金,為什麼房地產不能抵押給基金

股票的變現能力強，房地產變現能力差。

Ⅶ 請問股票質押是怎麼一回事，質押後能否繼續用於交易請詳解，謝謝！

股票質押貸款，是指證券公司以自營的股票、證券投資基金券和上市公司可轉換債券作質押，從商業銀行獲得資金的一種貸款方式。股票質押率由貸款人依據被質押的股票質量及借款人的財務和資信狀況與借款人商定，但股票質押率最高不能超過60%。質押率上限的調整由中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會決定。

你把房子押給銀行了？還能再賣一次嗎？呵....

Ⅷ 新股新規下，基金公司能用持有的市值申購新股嗎

新股申購市值計算不包括持有的基金
(1)按照非限售A股股票的市值計算，包括主板、中小板和創業板、信用證券賬戶的股份市值；

(2)非限售A股股份發生司法凍結、質押，以及存在上市公司董事、監事、高級管理人員持股限制(高管限售股)的，不影響證券賬戶內持有市值的計算。
(3)不包括B股、債券、基金、其他限售A股的市值、三板股票市值、優先股、交易型開放式指數基金。

Ⅸ 質押解除再質押的公告對股票有什麼影響

質押的股票價格大幅下跌，會造成質押的股票價格滿足不了維持最低資產價值的需要，在這種情況下，融資方會被要求追加相關的質押資產作為質押，如果追加不及時，則有可能被認為違約，這是資金的融出方有權進行股票變現的售出或是股票擁有權的變更，這時的股票質押式回購就成為利空消息。

股票質押時，市場上流通的股票量要變少，使股票似乎變得金貴起來，股價可能要上漲，反之解除股票質押時，流通股增多，可能下跌。但因為股權質押有質押率，股價跌至一定比例觸發警戒線時需要補充質押物，股東為緩解資金壓力多會維護股價不至於跌至警戒線位置。

(9)股票質押新規對基金公司的影響擴展閱讀：

注意事項：

《擔保法》第75條第17項規定：「依法可以轉讓的股份、股票」方可以設立質押。可見，並非所有的股份、股票都可以轉讓，所以在法律限制自由轉讓的范圍內，以股權出質的，應當受到限制，這就要求股權質押必須符合股權轉讓的法定條件。對此根據《公司法》,法律對股份有限公司和有限責任公司等分別有不同的規定。

依據《物權法》第二百二十六條：以基金份額、股權出質的，當事人應當訂立書面合同。以基金份額、證券登記結算機構登記的股權出質的，質權自證券登記結算機構辦理出質登記時設立;以其他股權出質的，質權自工商行政管理部門辦理出質登記時設立。因此，股權質押不辦理工商登記不產生質押效力。

參考資料來源：網路-股權解除質押

參考資料來源：網路-質押

參考資料來源：網路-中華人民共和國擔保法