貼現率如何影響股票估值
Ⅰ 當貼現率小於股息增長率時,股票內在價值怎麼算
貼卸率小於股息增長率。師股票內在價值怎麼算？這你應該去好好去網路查一下這個股息與增長率的之間的關系，詳細跟你說不太清楚，最好自己查一下資料。
Ⅱ 怎樣用貼現率估值股票
現金流貼現估值模型 DCF( Discounted cash flow]DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值。
如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。DCF是理論上無可挑剔的估值模型，尤其適用於那些現金流可預測度較高的行業，如公用事業、電信等，但對於現金流波動頻繁、不穩定的行業如科技行業，DCF估值的准確性和可信度就會降低。在現實應用中，由於對未來十幾年現金流做准確預測難度極大，DCF較少單獨作為唯一的估值方法來給股票定價，更為簡單的相對估值法如市盈率使用頻率更高。通常DCF被視為最保守的估值方法，其估值結果會作為目標價的底線。對於投資者，不論最終以那個估值標准來給股票定價，做一套DCF模型都會有助於對所投資公司的長期發展形成一個量化的把握。
（一）現金流
這是對公司未來現金流的預測。需要注意的是，預測公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入了解和分析，並加以個人理解和判斷。確定凈現金流值的關鍵是要確定銷售收入預測和成本預測。銷售收入的預測，橫向上應參考行業內的實際狀況，同時要考慮企業在行業內所處位置，對比競爭對手，結合企業自身狀況；縱向上要參考企業的歷史銷售情況，盡可能減少預測的不確定因素。成本的預測可參考行業內狀況，結合企業自身歷史情況，對企業的成本支出進行合理預測。
（二）折現率
資金是有時間價值的，比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率，時間卻比較短，而來自一般風險投資基金的資金回報率則可能高達40% ， 時間卻可能比較長。在應用過程中，如果是風險較小的傳統類企業，通常應採用社會折現率（全社會平均收益率），社會折現率各國不等，一般為公債利率與平均風險利率之和，目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業，折現率通常較高，在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。
（三）企業增長率
一般來說，在假設企業持續、穩定經營的前提下，增長率的預測應以行業增長率的預測為基礎，在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中，一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是，對增長率的估計必須在一個合理的范圍內，因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。
（四）存續期
評估的基準時段，或者稱為企業的增長生命周期，這是進行企業價值評估的前提，通常情況下採用5年為一個基準時段，當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短，關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性，體現企業未來的價值。
Ⅲ 公司估值(一)：如何估算貼現率
貼現率是指將未來支付改變為現值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據向銀行要求兌現，銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現率也指再貼現率，即各成員銀行將已貼現過的票據作擔保，作為向中央銀行借款時所支付的利息。一、資本資產定價模型（CAPM）資本資產定價模型用不可分散化的方差來度量風險，將風險與預期收益聯系起來，任何資產不可分散化的風險都可以用β值來描述，並相應地計算出預期收益率。E（R）=Rf+β（E[Rm]-Rf）其中：Rf =無風險利率E（Rm）=市場的預期收益率投資者所要求的收益率即為貼現率。因此，從資本資產定價模型公式可以看出，要估算出貼現率要求以下變數是已知的：即期無風險利率（Rf）、市場的預期收益率（E（Rm））、資產的β值。二、估算無風險利率無風險利率，是指投資者可以任意借入或者貸出資金的市場利率。現階段，符合理論要求的無風險利率有兩個：回購利率、同業市場拆借利率。在債券市場發達的國家，無風險利率的選取有三種觀點：第一種觀點：用短期國債利率作為無風險利率，用根據短期國債利率計算出的股票市場歷史風險溢價收益率作為市場風險溢價收益率的估計值。以這些數據為基礎計算股權資本成本，作為未來現金流的貼現率。第二種觀點：用即期短期政府債券與市場的歷史風險溢價收益率計算第一期（年）的股權資本成本。同時利用期限結構中的遠期利率估計遠期的無風險利率，作為未來時期的股權資本成本。第三種觀點：用即期的長期國債利率作為無風險利率，用根據長期國債利率計算出的股票市場歷史風險溢價收益率作為市場風險溢價收益率的估計值。以這些數據為基礎計算股權資本成本，作為未來現金流的貼現率。三、估算風險溢價CAPM中使用的風險溢價是在歷史數據的基礎上計算出的，風險溢價的定義是：在觀測時期內股票的平均收益率與無風險證券平均收益率的差額，即（E[Rm]-Rf）。對於使用算術平均值還是幾何平均值有很大的爭論。主張使用算術平均值的人認為算術平均值更加符合CAPM期望一方差的理論框架，並且能對下一期的收益率做-全球品牌網-出較好的預測。主張使用幾何平均值的人認為幾何平均值考慮了復利計算方法，是對長期平均收益率的一種較好的估計，這兩種方法所得到的溢價利率可能會有很大的差異。四、估算β值關於β值的估算，因首次公發與增發項目類型不同估算方法不盡相同。對於增發項目來說，其已經是上市公司、股票已經上市交易，對其β值估算的一般方法是對股票收益率（R1）與市場收益率（Rm）進行回歸分析：R1=a+bRm，其中：a=回歸曲線的截距， b=回歸曲線的斜率=cov(R1 Rm)/σ2m。對於首次公發項目，其股票尚未發行上市，無法通過上述估算方法得出β值，需要通過其他方法進行估算。可比公司法，即利用與該公司經營風險和杠桿比率都具有可比性公司的β值。而後，利用前面講過的β值與杠桿比率的關系，我們可以進一步根據被評估公司與可比公司之間財務杠桿的差異對β值進行調整。公司基本因素法，這種估算公司β值的方法是綜合考慮行業與公司的基一因素，損益表與資產負債表的一些科目都對β值有很重要的預期作用，高紅利支付率表明公司β值較低；公司收益不穩定並且與宏觀經濟有很大相關性表明公司β值較同。研究人員已經對公司β值與其基本因素之間的關系進行了研究。據此便可依據資本資產定價模型公式計算出貼現率。歡迎與globrand（全球品牌網）作者探討您的觀點和看法，趙梅陽，金融投資專家|集團管理專家 個人背景：工學、理學、商學、金融。）進入趙梅陽專欄
Ⅳ 請問估算股票價值時的貼現率，不能使用什麼
估算股票價值時必須考慮風險的影響，而國債的利息率可以視為無風險收益率，因此不能用國債的利息率作為估算股票價值時的貼現率。 不論投資組合中兩只證券之間的相關系數如何，只要投資比例不變，各證券的期望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變，即投資組合的期望收益率與其相關系數無關。 在其他條件不變時，如果兩只股票的收益率呈正相關時，則組合的標准差與相關系數同方向變動，即相關系數越小，組合的標准差越小，表明組合後的風險越低，組合中分散掉的風險越大，其投資組合可分散的投資風險的效果就越大。如果兩只股票的收益率呈負相關時，則組合的標准差與相關系數依然是同方向變動（與相關系數絕對值反方向變動），即相關系數越小（或相關系數絕對值越大），組合的標准差越小，表明組合後的風險越小，組合中分散掉的風險越大，其投資組合可分散的投資風險的效果就越大。即投資組合的風險與其相關系數有關。
Ⅳ 貼現率是什麼在股票估值中用到的貼現率是收益率嗎這個貼現率是不是很主觀呢
舉個簡單例子：明年這個時候的100元錢只相當於現在的95元，因為通貨膨脹啊！貼現就是說你未來的錢轉到現在值多少錢。在股票估值中用到的貼現率不是收益率，貼現率確實比較主觀，不如說你知道過去幾年的貼現率，那是因為已經有過去的經濟數據了可以分析出來。但是未來的經濟數據只能通過預測，不可能100%精確。今年具體的通貨膨脹數據誰知道呢？只能預測，大概是4%多一點。當然這是官方的，實際通脹肯定比這高。統計局每次壓低CPI。現在已經沒人信統計局了。
Ⅵ 股票估值的貼現率選取原則,麻煩各位大俠了 ,謝謝
股票的理論估值與現價的比值 大於1表示股價低於理論值 小於1表示股價高於理論值
Ⅶ 現金流貼現估值如何進行
巴菲特簡單有效的估值方法：像估算債券一樣估算股票價值
巴菲特對內在價值定義如下：「內在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。內在價值可以簡單定義如下：它是一家企業在餘下的壽命中可以產生現金流量的貼現值。」
在寫於50年前的《投資價值理論》中，約翰.伯爾.威廉姆斯提出了價值計算的數學公式，這里我們將其精煉為：今天任何股票、債券或公司的價值，取決於在資產的整個剩餘使用壽命期間預期能夠產生的、以適當的利率貼現的現金流入和流出。
請注意這個公式對股票和債券來說完全相同。盡管如此，兩者之間有一個非常重要的，也是很難對付的差別：債券有一個息票（coupon)和到期日，從而可以確定未來現金流。而對於股票投資，投資分析師則必須自己估計未來的「息票」。另外管理人員的能力和水平對於債券息票的影響甚少，主要是在管理人員如此無能或不誠實，以至於暫停支付債券利息的時候才有影響。與債券相反，股份公司管理人員的能力對股權的「息票」有巨大的影響。」
巴菲特所做的就是預測他所關注的公司在未來一個時期，比如5~10年的每股權益價值，那就是用權益回報率減去支付股息率。
大家應該明白了，在巴菲特看來，股票就是利息不固定的債券而已。
Ⅷ 貼現率與股票市場行情有什麼關系啊
貼現率與股票市場行情關系如下：
貼現率將未來支付改變為現值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據向銀行要求兌現，銀行將利息先行扣除所使用的利率。
這種貼現率也指再貼現率，即各成員銀行將已貼現過的票據作擔保，作為向中央銀行借款時所支付的利息。
貼現率政策是西方國家的主要貨幣政策。
中央銀行通過變動貼現率來調節貨幣供給量和利息率，從而促使經濟擴張或收縮。
當需要控制通貨膨脹時，中央銀行提高貼現率，這樣，商業銀行就會減少向中央銀行的借款，商業銀行的准備金就會減少，而商業銀行的利息將得到提高，從而導致貨幣供給量減少。
當經濟蕭條時，銀行就會增加向中央銀行的借款，從而准備金提高，利息率下降，擴大了貨幣供給量，由此起到穩定經濟的作用。但如果銀行已經擁有可供貸款的充足的儲備金，則降低貼現率對刺激放款和投資也許不太有效。
Ⅸ 怎樣對股票進行估值
這么復雜的問題誰能回答你?
每個人對每隻股票的估值有不同的理解,就有了不同的心理價位,所以才使股票交易"成交"
Ⅹ 股票價值的估價，此公式中的1+貼現率的t次方，和後面的1+貼現率的n次方，有什麼區別嗎，希望懂得來
沒區別，說的都是一回事，但是t是變數（從1到n），n是常量不變的。