證券改革對股票市場的影響
㈠ 國家政策對股市的影響
國家政策對股市的影響如下:
直接針對股市的政策影響,國家對待股市的態度是決定股市發展前景的根本。建立股市當初是為國企改革服務，實現國企脫貧的目標。為國企提供融資場所成為股市的使命，一直貫穿中國股市十幾年。隨著國企脫貧目標的實現，國家對待股市的態度也在發生轉變，十六大定位了非公有制經濟的重要作用。國家經濟結構調整過程中，國有經濟在競爭性行業中逐漸退出，健全的資本市場成為政府有效管理國有資產、確保國有資產保值增值的場所。因此，股權分置改革得到了國資委的支持。
國家貨幣政策的影響,貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經濟發展和證券市場交易有著積極影響。一方面企業融資成本相對降低，同時也為市場提供了相對充裕的資金，為市場行情的開展提供了充足的彈葯。但是貨幣供應太多又會引起通貨膨脹，使企業發展受到影響，使實際投資收益率下降；緊縮的貨幣政策則會減少社會上貨幣供給總量，不利於經濟發展，不利於證券市場的活躍。與寬松貨幣政策相反，緊縮政策增加了企業的成本負擔，並減少了市場中的活躍資金總量，對行情發展不利。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產生極大的推動作用。
國家利率政策的影響,發展中國家在經濟轉型過程中普遍存在投資飢渴症問題。雖然理論上投資水平與利率直接相關，但是實際上，由於我國國有企業占據主導地位，投資反而與利率相關度並不大，所以就限制了央行通過利率調整控制投資增長的能力。但是利率的變動對股市的影響還是巨大的，利率的變動對股市行情的影響也最為直接和迅速。一般來說，利率下降時，股票（除銀行股）的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。
㈡ 股權分置改革對中國股票市場的影響
這個話題太沉重了，我簡單說一下吧，如果追根究底，可能會涉及很多zheng 方面敏感的問題。
股權分置改革解決了中國股市獨特的流通與非流通現象，05年開始改革時，股市開始由熊變牛，這主要是因為：01-05年的5年熊市就是由全流通引起的，05年給出了一個解決的原則，市場上不明朗的因素消失了，利空出盡變利好！而且當時大小非只是獲得流通權，真正流通要等兩年後，加上05年上市公司的業績開始大幅增長，這給牛市創造了條件。
現在大小非開始流通了，市場才真正感覺到了壓力！大小非的成本太低，大部分都是幾毛錢，甚至幾分錢，股權分置改革從頭到尾都是不公平的，但沒有辦法，散戶最終是擰不過國有大股東的。當時散戶也參與了投票，在當時的環境下，為了眼前利益，散戶也不得不投贊成票，除非是條件的確很差的。
股權分置改革的目的除了國家想通過減持不想持有的股票獲得真金白銀外，還有一個目的就是為了完善上市公司的治理結構，消除國有股一股獨大這個毒瘤，但事實上，現在改完了，烏鴉仍然是黑的，並沒變白！
其實用5個字來形容就足夠了：治標不治本。
--------------------------
如果想聽假話，書城裡很多書里都寫得有！長篇大論，這里不夠寫啊！
㈢ 國家宏觀經濟政策對證券市場的影響有哪些
財政政策對證券市場的影響：
財政政策可以分為擴張性、緊縮性和中性財政政策三種。當實行緊縮的財政政策時，政府財政在確保各種行政和國防開支之餘，不會搞大規模的投資。實行擴張性財政政策時，政府會積極投資於能源，交通，住房和其他建築相關產業，從而帶動水泥，鋼鐵、機械行業等發展。
如果政府發行債券的方式來增加投資，對經濟的影響更是深遠的。總體而言，財政政策的緊縮將使得經濟過熱受到控制，股市將減弱，因為它表明未來經濟增長將放慢或走向衰退，而擴張性財政政策刺激經濟增長，股市會強大的，因為它表明經濟增長將加速未來或進入繁榮階段。
具體來說，財政政策主要通過以下幾個方面對證券市場造成影響：
（1）擴張性財政政策的實施，能夠提升總需求，降低經營風險，從而使股市上漲，相反，如果由於經濟過熱遭到抑制，就會降低股票的市場價格。
（2）擴大政府采購，加大政府投資公路，橋梁，港口等非競爭性領域，可直接增加與工業產品的需求，而促使證券價格上漲。減少政府的購買水平則會起到適得其反的效果。
(3)證券改革對股票市場的影響擴展閱讀：
宏觀經濟政策基本原則：
1、宏觀經濟政策的選擇原則是：急則治標、緩則治本、標本兼治。
2、宏觀經濟政策就是短期的調控宏觀經濟運行的政策，需根據形勢的變化而作調整，不宜長期化，因為經濟形勢是不斷變化的。在經濟全球化趨勢不斷發展的今天，一國的經濟形勢，不僅取決於國內的經濟走勢，還在相當程度上取決於全球經濟的走勢。
3、「急則治標」是指運用財政、貨幣等宏觀經濟政策處理短期經濟問題，如刺激經濟增長，防止通貨緊縮、應付外部沖擊等；「緩則治本」是指通過結構政策與經濟改革處理長期經濟問題，如調整經濟結構、促進技術進步、提高經濟效益、實現持續發展、積極參與全球經濟。
參參考資料：網路-宏觀經濟政策
㈣ 股票發行注冊制改革對股市有哪些影響
發行注冊制改革對股市影響很大。
上市的公司會更多，以前是審批制度，上市要排隊，背後的紅包沒少送，現在條件達到就可以選擇上市了。
2.是上市的公司越多，市場的資金就越少股市會偏向下跌
3.注冊制度後，股市的整體估值會下降，中小盤虛高的股價就會下跌。高位被套的人解套的機會有所縮小。2001年美股許多互聯網公司股價上兩三百美元，但是現在許多公司的股價只是幾十塊。
㈤ 新的證券法對證券市場的影響
新證券法的幾個亮點：1，股評「黑嘴」將受到制裁。2，申請證券上市雙方需簽上市協議。3，證監會可查封違法上市公司賬戶。4，保薦人管理、保薦制度進行調整。申請股票、可轉換為股票的公司債券或者法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券上市交易，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。5，證券發行當事人各負其責。發行人、上市公司是信息披露的義務主體，應當承擔無過錯責任，賠償投資者因此受到的損失；發行人、上市公司的董事、監事、高級管理人員以及保薦人、證券服務機構應當按照過錯責任原則，與發行人承擔連帶賠償責任；發行人、上市公司的控股股東、實際控制人有過錯的，也應當與發行人承擔連帶賠償責任。6，防止操縱股市採取按比例收購方式。收購上市公司部分股份的收購要約應當約定，被收購公司股東承諾出售的股份數額超過預定收購的股份數額的，收購人按比例進行收購。7，證券衍生品種發行和交易另行規定。增加條款規定：「證券衍生品種發行和交易的管理辦法，由國務院依照本法的原則規定。」
此次證券法修訂中貫徹了「堅持依法治市，保護投資者特別是中小投資者的合法權益，正確處理好改革、發展、穩定的關系，處理好加快資本市場發展與防範市場風險的關系，加強證券市場基礎建設」的指導思想。《證券法》修訂將恢復股民因股市制度的種種不完善而喪失的信心，給股市帶來長期利好。「保護社會公眾投資者特別是保護中小投資者合法權益」是證券法修訂的最為基本的出發點，許健表示，這點在證券發行、交易和證券監管各個方面都有體現。證券法修訂不是一個能立即扭轉股市低迷的利好，但它為證券市場穩定發展提供製度保障，為證券市場的穩定發展提供了一個非常好的法律框架。
㈥ 網上證券對未來證券市場的發展的影響表現在哪些方面
隨著網上證券業務的不斷推廣，證券市場將逐漸地從「有形」的市場過渡到「無形」的市場，現在的證券交易營業大廳將會逐漸失去其原有的功能，遠程終端交易、網上交易將會成為未來證券交易方式的主流。網上證券對未來證券市場發展的影響主要表現在如下方面： 證券市場的發展速度加快證券市場是一個快速多變、充滿朝氣的市場。在證券市場發展過程中，網上證券作為證券市場創新的一種新形式，發揮了積極的推動作用。其表現是：第一，證券市場的品種創新和交易結算方式的變革，為網上證券建設提出了新的需求；第二，網上證券建設又為證券市場的發展創新提供了技術和管理方面的支持，兩者在相互依存、相互促進的過程中得到了快速發展。 證券業的經營理念在實踐中發生了變化未來的證券公司將不再以雄偉氣派的建築為標志，富麗堂皇的營業大廳不再是實力的象徵，靠鋪攤設點擴張規模已顯得黯然失色。取而代之的是，依託最新的電子化成果，積極為客戶提供投資咨詢、代人理財等金融服務，發展與企業並購重組、推薦上市、境內外直接融資等有關的投資銀行業務，努力建立和拓展龐大的客戶群體將成為其主營目標。 營銷方式在管理創新中不斷地變化未來的證券公司的市場營銷將不再依賴於營銷人員的四面出擊，而將集中更多的精力用於網路營銷。通過網路了解客戶的需求，並根據客戶的需求確定營銷的策略和方式，再將自己的優勢和能夠提供的服務通過網路反饋給客戶，從而達到宣傳自己、推銷自己的目的。 證券業的經營策略發生了變化在未來網路互聯、信息共享的信息社會里，證券公司將不再單純依靠自身力量來發展業務，而是利用自身優勢建立與銀行、郵電等行業的合作關系。
㈦ 中國新股發行制度的改變,對證券市場帶來了哪些重大的影響
證監會2012年4月1日晚間公布新股發行體制改革指導意見的徵求意見稿，擬採取多方措施抑制新股高價發行，突出了強化信息披露、完善定價約束、引入個人投資者參與報價、加強定價監管、推出存量發行和抑制炒新等六大焦點問題。
審核重點從盈利能力判斷到強化信息披露
焦點一：推進以信息披露為中心的發行制度建設，逐步淡化監管機構對擬上市公司盈利能力的判斷，改進發行條件和信息披露要求，落實發行人、各中介機構獨立的主體責任，全過程、多角度提升信息披露質量，實現發行申請受理後即預先披露招股說明書，同時改進上市過程中徵求相關部委意見的方式，提高效率。
點評：弱化行政審批，強調信息披露，這為新股發行從審核制向披露制轉變埋下伏筆，是參照成熟市場發行體制的做法，值得肯定。但是，如何依託充分的信息披露、標准化的發行條件減少發行審核的自由裁量權將是披露制的核心。
讓機構持有更多新股以抑制高報價
焦點二：提高向網下投資者配售股份的比例，原則上不低於本次公開發行與轉讓股份的50％。當網下中簽率高於網上中簽率一定水平時，要從網下向網上回撥。
點評：由於中簽率很低，機構投資者最終獲得的新股數量有限，即便是新股高定價，其所承受的風險和損失依然很小，難以構成價格約束。新規則意在提高機構投資者的新股持有量，讓報高價的機構為自己的不審慎行為買單，以抑制「人情報價」等現象，杜絕盲目高報價。
引入個人投資者進行詢價
焦點三：擴大詢價對象范圍，主承銷商可以自主推薦5到10名投資經驗比較豐富的個人投資者參與網下詢價配售；證券交易所組織開展中小投資者新股模擬詢價活動，引導中小投資者理性投資。
點評：詢價過程引入個人投資者意在使佔比較高的中小投資者擁有參與定價的機會，使得定價過程不再是機構的特權，體現公平原則。但這一措施又產生了如何杜絕利益輸送、人情報價的問題，而且中小投資者的定價能力值得商榷。
行業平均市盈率成為定價重要參照
焦點四：預披露後即將預估的發行價格區間提交給證監會，並與招股書一起提供給發審會，如預估的發行市盈率高於同行業上市公司平均市盈率，需補充說明該價格存在的風險因素，澄清超募是否合理等。招股書正式披露後，如最終確定的發行市盈率高於同行業上市公司平均市盈率25％，應披露該定價可能存在的風險因素，未提供盈利預測的還需補充盈利預測，並在盈利預測公告後重新詢價，甚至可能重新提交發審會審核。
點評：這一措施的價格導向十分明顯，目的在於解決高定價問題，但可能導致所有新股都以行業平均市盈率發行，好公司價格拉低，差公司價格抬高，未必能解決高發行價的問題。而且，如此做法相當於「審價格」，有行政干預嫌疑，相當於回到窗口指導時代，不利於發揮資本市場的價格發現功能，與市場化方向不符。
開啟存量發行加大新股上市流通量
焦點五：取消網下配售股份三個月的鎖定期，推動部分老股向網下投資者轉讓，增加新上市公司可流通股數量。老股轉讓所得資金有一定的鎖定期，鎖定期限內，如二級市場價格低於發行價， 可用於在二級市場回購公司股票。
點評：這一舉措旨在加大新股上市首日的流通量，從增加供給的角度減少新股的稀缺性，從而讓新股不再那麼搶手，以抑制新股上市之後的爆炒現象。但存量發行會加大新股發行數量，帶來擴容壓力，對二級市場價格形成沖擊。
採取限制措施抑制炒新
焦點六：證券交易所應明確新股異常交易行為標准，加強對新股上市初期的監管，加強對買入新股客戶的適當性管理；證券公司應對投資者尤其是機構投資者開立證券賬戶進行核查和管理，加強對客戶違規炒新、炒差、炒小行為的監控，必要時採取限制措施。
點評：監控數據顯示，在新股上市前三個月的交易中，機構投資者和大戶從炒新中收益較大，但中小投資者往往是虧損的，一些機構甚至有操縱價格的嫌疑。在投機氛圍濃重的市場中，抑制炒新為可取之舉，但具體操作應規范化、制度化，避免短期化的臨時行為。
㈧ 國家政策對股市有什麼影響
國家政策對股市的影響如下:
直接針對股市的政策影響,國家對待股市的態度是決定股市發展前景的根本。建立股市當初是為國企改革服務，實現國企脫貧的目標。為國企提供融資場所成為股市的使命，一直貫穿中國股市十幾年。隨著國企脫貧目標的實現，國家對待股市的態度也在發生轉變，十六大定位了非公有制經濟的重要作用。國家經濟結構調整過程中，國有經濟在競爭性行業中逐漸退出，健全的資本市場成為政府有效管理國有資產、確保國有資產保值增值的場所。因此，股權分置改革得到了國資委的支持。
國家貨幣政策的影響,貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經濟發展和證券市場交易有著積極影響。一方面企業融資成本相對降低，同時也為市場提供了相對充裕的資金，為市場行情的開展提供了充足的彈葯。但是貨幣供應太多又會引起通貨膨脹，使企業發展受到影響，使實際投資收益率下降；緊縮的貨幣政策則會減少社會上貨幣供給總量，不利於經濟發展，不利於證券市場的活躍。與寬松貨幣政策相反，緊縮政策增加了企業的成本負擔，並減少了市場中的活躍資金總量，對行情發展不利。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產生極大的推動作用。
國家利率政策的影響,發展中國家在經濟轉型過程中普遍存在投資飢渴症問題。雖然理論上投資水平與利率直接相關，但是實際上，由於我國國有企業占據主導地位，投資反而與利率相關度並不大，所以就限制了央行通過利率調整控制投資增長的能力。但是利率的變動對股市的影響還是巨大的，利率的變動對股市行情的影響也最為直接和迅速。一般來說，利率下降時，股票（除銀行股）的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。
㈨ 注冊制對股票市場的影響
具體如下:
1、注冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，注冊制將減少為權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。
2、利好：
一、核准制是存在制度缺陷。
當一些人或部門手握「誰可以上市」「誰先上市」的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化為個人利益。最終，誰為這種昂貴的「審批權力」買單？絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰為計程車的牌照，為「份子錢」買單？普通乘客呀。所以，核准制隱藏著對中小投資者的「暗中掠奪」的不合理機制。如果不實施注冊制，無法談投資者保護。
二、注冊制可以有助於將資金引流到實體經濟，有助於「萬眾創新」。 在很多人眼中，股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持，與其他企業無關，與經濟無關。這是因為，長期以來，因為審批制及上市難問題，A股是一個相對封閉的獨立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手，更稀缺。如果實施注冊制，那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期，A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場，進入中小微企業，投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流，打通股市和經濟的「任督二脈」，顯然比任何政府的扶持政策更有效率。
三、讓A股由賭場向市場轉變，減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道，核准制的結果是殼資源稀缺，而不是投資資金稀缺。其結果是，很長時間里，一堆資金圍著殼資源亂炒一通，在5000點的時候，創業板平均市盈率達到120倍以上。這其實就是賭場，我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是，在這樣的賭場中，價值投資成為空話，中小投資者大多為輸家。
四，增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然，筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因為泡沫。我們知道，在嚴格的核准制下，企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推，如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。
3、另外，除了核准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。
4、利空：
因為目前的股票價格是有殼資源溢價的，也就是含有「審批權力」的價值。如果推行注冊制，部分股票，特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比，手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。
㈩ 股權分置改革對證券市場的影響
【分置改革對證券市場的影響】
2005年4月29日中國證監會宣布啟動股權分置改革試點工作,5月9日「五一」節後首個股市開盤日,證監會就推出了股權分置改革4家試點上市公司。股權分置改革試點的啟動,標志著政府開始著手解決股權分置。股權分置是我國證券市場獨有的現象,這也是社會主義市場經濟的資本市場在探索中前進的必經之路。
一、股權分置成為了我國股市發展的障礙
據統計,截至2004年底,上市公司總股本7149億股,其中非流通股份4543億股,占上市公司總股本的64%,國有股份在非流通股份中佔74%。雖然股權分置在證券市場建立初期具備積極的作用,但是,隨著我國社會主義市場經濟制度的不斷完善與成熟,股權分置作為歷史遺留的制度性缺陷,在諸多方面制約中國資本市場的規范發展和國有資產管理體制的根本性變革。而且,這一問題隨著新股發行上市不斷積累,對資本市場改革開放和穩定發展的不利影響也日益突出。這主要表現在以下幾個方面：
1、造成我國股市價格懸空,蘊涵系統性風險,影響投資者信心。股權分置格局下,股票定價除包含公司基本面因素外,還包括三分之二股份暫不上市流通的預期。對於單個公司來說,由於其大部分股份不能流通,致使上市公司流通股本規模相對較小,易於受投資機構操縱,股價波動較大和定價機制扭曲。
2、客觀上形成了非流通股東和流通股東的「利益分置」。公司非流通股東與流通股東缺乏共同利益基礎。流通股股東的利益關注點在於二級市場的股價波動,而非流通股股東對此並不熱心,二級市場的股價對其經濟利益而言並無直接關系,其真正的利益關注點在於資產凈值的增減,這樣就使得二級市場的股價與企業的業績不相稱的現象時有發生。
3、影響了國有資產的優化配置。不利於深化國有資產管理體制改革,由於國有股權不能實現市場化的動態估值,所以形不成對企業強化內部管理和增強資產增值能力的激勵機制,不利於上市公司的購並重組。以國有股份為主的非流通股轉讓市場是一個參與者有限的協議定價市場,交易機制不透明,價格發現不充分,嚴重影響了國有資產的順暢流轉和估值水平。從某種意義上說,在國有資產轉讓過程中,只有讓市場定價才是杜絕腐敗,維護國有資產不流失的最有效方式。
二、解決股權分置問題對股市的影響
作為上市公司則應該把重點放在合理的配售方式上,能夠最大限度地考慮到中小股民的利益,使廣大投資者對市場有信心,只要有了信心市場就會穩定,良好的政策在穩定的市場上才會發揮出更大的作用,企業在最初用來補償A股股東的部分利益,必定在今後的市場融資中得到補償,只要市場上的系統性風險減小,投資者信心沒有受挫,那麼隨之而來的牛市才會使仍然在上市公司手裡的部分股票升值。此外,我們還應注意到兩個事實:一是對於很多關繫到國計民生的行業,國家有必要在一段相當長的時期掌握對其的絕對控股權,這也就是說,盡管這些行業中的企業實現了國有股可以全流通,但大部分國有股不會進入市場買賣的,更不會給市場造成壓力;二是,由於目前我國上證股指已經跌至1000點附近,比2000年的最高峰縮水50%以上,上市公司市盈率也有了大幅下降,所以股價下降空間已非常有限,相信本輪沖擊將很快結束並且不會使市場造成動盪。
三、從長遠看,將有利於我國股市的健康發展從微觀上,改革的目標是完善公司治理結構和資本運營機制。解決股權分置問題將改變非流通股股東與流通股股東利益取向不一致的公司治理狀況,有助於鞏固全體股東的共同利益基礎,促進上市公司治理進一步完善,減少公司重大事項的決策成本。同時,有利於高成長性企業利用資本市場進行並購重組,有利於從整體上提高上市公司的質量,增強社會公眾股東的持股信心。當然,要真正實現預期的公司治理目標,還需要不斷完善上市公司監管的法律、法規,切實加強上市公司實際控制人和高管人員的誠信建設,積極發揮獨立董事作用等諸多方面的有效配合,更重要的是監管部門要切實加強監管力度,維護市場秩序。
從宏觀上,股權分置改革的目標是穩定市場預期,完善價格形成基礎,為其他各項改革的深化和市場創新創造條件,謀求資本市場的長期穩定發展。評價改革得失要看其實施過程是不是符合「三公」原則,運行機制是不是體現了市場規律,改革成果是不是體現為資本市場功能的更有效發揮。賦予國有股、法人股流通性,使國有控股股東面臨股權方面的市場競爭,有利於改革國有資本的經營機制,提高上市公司的效率,這對提升上市公司的整體價值有直接的作用,這種作用將會提升二級市場的股價。
總之,解決股權分置問題在一定程度上是恢復資本市場的固有功能,即價格發現功能和對上市公司行為的市場約束功能。同時,解決股權分置問題也有利於國有資產的保值增值以及國有資產管理體制改革的深化,有利於穩定市場預期,有利於資本市場創新和國際化進程。
本文參考網址：http://www.henanstock.com/page.asp?id=31689
其它參考網址：http://www.kl178.com/tzcl/0525xsdgqfz.pdf
http://gqfz.p5w.net/gqfz/index.html
http://www.cs.com.cn/gqfz/