股利政策對股票的影響

1. 股票股利和股票分割各有什麼特點它們對股東各有什麼影響

一、股票股利

股票股利是上市公司採用最為頻繁的一種股利政策。企業發放股票股利不會導致企業資產的減少或負債的增加 ,也不會引起股東所持股票比例的變化 ,只會導致股東權益各項目間的增減變化。股票股利以發放比例大小 ,可分為小比例股票股利和大比例股票股利。以下分別加以分析:
（一）小比例股票股利。如果股票股利的發放比例低於原發行在外普通股的20% ,一般稱之為小比例股票股利。我國《證券法》規定:「公司一次配股發行股份總數 ,不得超過該公司前一次發行並募足股份後普通股股份總數的30%。」因而我國上市公司較多採用小比例股票股利政策。小比例股票股利由於其發放比例比較小 ,一般不會造成股價的大幅度波動 ,發放小比例股票股利會造成以下影響:（1）引起留存收益減少 ,普通股股本和資本公積增加 ,所有者權益總額不變。（2）由於稅後凈利潤不會因發放股票股利而增加 ,而發行在外的普通股數量卻由於股票股利的發放而上升 ,從而導致普通股每股收益的降低。
（二）大比例股票股利。如果股票股利的發行比例大於或等於原發行在外普通股數量20% ,就稱為大比例股票股利。小比例股票股利發放不會對股價產生較大的波動 ,大比例股票股利的發放卻足以引起股價的變化。一般來說 ,大比例股票股利政策會產生以下影響 :（1）引起普通股股本的增加 ,留存收益減少以及每股收益的降低 ,（2）資本公積和所有者權益總額保持不變。
二、股票分割

股票分割是指通過成比例地降低股票面值而增加普通股的數量 ,它是一種將面額較高的股票轉換成面額較低股票的行為。在股票分割後 ,由於普通股數量的增加 ,普通股面值相應降低 ,其造成的影響將與股票股利不盡相同 ,歸納起來主要有以下兩點 :

（1）普通股股本、資本公積、留存收益都保持不變 ,股東權益總額因而也不變。（2）每股面值和每股收益由於普通股數量的增加而降低。相對於增加流通在外普通股數量的股票分割政策 ,企業在某個時期如希望減少流通在外普通股的數量 ,可通過股票合並來實現。股票合並作為股票分割的反向操作行為 ,又稱為「反分割」。它造成的影響可以歸納為:（1）由於普通股數量的減少 ,導致普通股面值相應提高。（2）與股票分割一樣 ,股票合並後 ,普通股股本總額、資本公積、留存收益都保持不變 ,股東權益總額也保持不變。（3）由於普通股數量減少 ,而本年稅後凈利潤不變 ,導致普通股每股收益增加。

（一）股票股利對股東的影響
可得到股價相對上升的好處
預示公司處在成長期
需要現金時，可變現，且稅率低
（二）股票股利對企業的意義
無須支付現金
降低每股市價
傳遞信息
費用比現金股利大

（三）股票分割的影響
1、對公司的影響
實行股票分割的主要目的在於通過增加股票股數降低每股市價，從而吸引更多的投資者。此外，股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割後容易給人一種「公司正處於發展之中」的印象，這種有利信息會對公司有所幫助。
2、對股東的影響
對於股東來講，股票分割後各股東持有的股數增加，但持股比例不變，持有股票的總價值不變。不過，只要股票分割後每股現金股利的下降幅度小於股票分割幅度，股東仍能多獲現金股利。
另外，股票分割向社會傳播的有利信息和降低了的股價，可能導致購買該股票的人增加，反使其價格上升，進而增加股東財富。

2. 股利政策的主要類型，以及不同的股利對股票價格的影響麻煩回答的詳細點 發到[email protected] 3Q

股利大體分為三種。
現金分紅又叫紅利；影響最直接分出去的錢對上市公司沒幫助。
送股，將股份公司未分配利潤或公積金折換成股票免費送給你；影響較中等，畢竟錢還是留在上市公司
配股分紅，就是將未分配利潤折換成一部分新股股本，然後持有者再花少部分錢以比市場較低的價格買入。這里有一個約定比例，比如每十股配三股，也就是你原來有十股，最多可以以便宜價再買三股。影響相對較好，額外還募集了資金，但是頻繁使用容易遭受股東反感。

3. 為什麼股利政策會影響股價，為什麼股利政策會影響股價

在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。

股利政策種類：現金股利（發放過多影響資金周轉股價下跌）；股票股利（大比例股票股利的發放引起股價的變化，小比例則不會）；股票回購（一般情況下是抑制股價暴跌，刺激股價回升）。

股票分割（在不增加股東權益的基礎上增加股票數量，降低了股票交易價格，提高了流通性，有利於股價上升。）

(3)股利政策對股票的影響擴展閱讀

對於市場上的投資者來講，股利政策的差異或許是反映公司預期獲利能力的有價值的信號。如果公司連續保持較為穩定的股利支付水平，那麼投資者會對公司未來的盈利能力與現金流量抱有樂觀的預期。如果公司的股利支付水平突然發生變動，那麼股票市價也會對這種變動作出反應。

由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。

4. 影響股利政策的因素有哪些

影響股利政策的因素：

一、各種約束：

1、契約約束：公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。

2、法律約束：為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。

3、現金充裕性約束：公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。

二、投資機會：

如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發現金股利，將較多的利潤用於投資和發展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發些現金股利。

股份有限公司應保持一個相對合理的資本結構和資本成本。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司理想的資本結構們資本成本相一致。

四、償債能力：

償債能力是股份公司確定股利政策時要考慮的一個基本因素。股利分配是現金的支出，而大量的現金支出必然影響公司的償債能力。因此，公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公可償債能力的影響，保證在現金股利分配後公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。

五、信息傳遞：

股利分配是股份公司向外界傳遞的關於公司財務狀況和未來前景的一條重要信息。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產生的反映。

六、利益影響：

如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權，則該公司可能不大願意發行新股，而是更多地利用公司的內部積累。這種公司的現金股利分配就會較低。

(4)股利政策對股票的影響擴展閱讀：

一、股利政策的方式：

1、剩餘股利政策，是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。根據這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：

（1）確定公司的最佳資本結構。

（2）確定公司下一年度的資金需求量。

（3）確定按照最佳資本結構，為滿足資金需求所需增加的股東權益數額。

（4）將公司稅後利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩餘部分用來發放當年的現金股利。

2、穩定股利額政策，以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處：

（1）穩定的股利額給股票市場和公司股東一個穩定的信息。

（2）許多作為長期投資者的股東（包括個人投資者和機構投資者）希望公司股利能夠成為其穩定的收入來源，便安排消費和其他各項支出，穩定股利額政策有利於公司吸引和穩定這部分投資者的投資。

3、固定股利率政策：

政策公司每年按固定的比例從稅後利潤中支付現金股利。從企業支付能力的角度看，這是一種真正穩定的股利政策，這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩定的信息，所以很少有企業採用這一股利政策。

4、正常股利加額外股利政策：

這一政策，企業除每年按一固定股利額向股東發放稱為正常股利的現金股利外，還在企業盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發放高於一般年度的正常股利額的現金股利。其高出部分即為額外股利。

二、股利政策的選擇：

1、剩餘股利政策：

剩餘股利政策適用於那種有良好的投資機會，對資金需求比較大，能准確的測定出目標（最佳）資本結構，並且投資收益率高於股票市場必要報酬率的公司，同時也要求股東對股利的依賴性不十分強烈，在股利和資本利得方面沒有偏好或者偏好於資本利得。

從公司的發展周期來考慮，該政策比較適合於初創和成長中的公司。對於一些處於衰退期，又需要投資進入新的行業以求生存的公司來說，也是適用的。當然，從籌資需求的角度講，如果在高速成長階段公司分配股利的壓力比較小，也可以採用剩餘股利政策以尋求資本成本最低。

2、固定股利或穩定增長股利政策：

固定股利或穩定增長股利政策適用於成熟的、生產能力擴張的需求減少、盈利充分並且獲利能力比較穩定的公司，從公司發展的生命周期來考慮，穩定增長期的企業可用穩定增長股利政策，成熟期的企業可借鑒固定股利政策。

而對於那些規模比較小，處於成長期，投資機會比較豐富，資金需求量相對較大的公司來說，這種股利分配政策並不適合。

3、固定股利支付率政：

固定股利支付率政策雖然有明顯的優點，但是所帶來的負面影響也是比較大的，所以很少有公司會單獨的採用這種股利分配政策，而大都是充分考慮自身因素，和其他政策相結合使用。

4、低正常股利加額外股利政策：

低正常股利加額外股利政策適用於處於高速增長階段的公司。因為公司在這一階段迅速擴大規模，需要大量資金，而由於已經度過初創期，股東往往又有分配股利的要求，該政策就能夠很好的平衡資金需求和股利分配這兩方面的要求。另外，對於那些盈利水平各年間浮動較大的公司來說，無疑也是一種較為理想的支付政策。

5. 股利政策與股票價格之間的關系如何

股票價格變化沒有一成不變的規則，股利的派發對股票價格會除權，價格會變低，股利到賬要交紅利稅，但是也可能因此受長期資金追捧而填權。

6. 股利支付政策對股價的影響

這些都是分紅方式。在中國，這一套根本沒啥用，對股價根本沒有影響。對股價有影響的只是莊家的行為！

7. 股利政策的類型以及優缺點

股利政策種類

1、現金股利

現金股利是以現金形式分配給股東的股利。從投資者來看，之所以投資於股票，目的在於獲得豐厚的現金股利。而從公司董事會來看，為著企業的發 展，需要保留足夠的現金以增置設備和補充周轉資金，希望把股利限制在較低水平上。

但企業發放股利的多少，又直接影響到公司股票的市場價格，進而影響到公司籌集資本的能力。因此公司董事會須權衡輕重，制訂合理的股利方針。發放現金股利，必須同時具備三個條件：有足夠的留存收益。有足夠的現金。有董事會的決定。董事會的決定要建立在前兩個條件的基礎之上。

2、股票股利

股票股利對公司來說，並沒有現金流出，也不會導致公司的財產減少，而只是將公司的留存收益轉化為股本。但股票股利會增加流通在外的股票數量（股數），同時降低股票的每股價值。它不會改變公司股東權益總額，但會改變股東權益的構成結構。

從表面上看，分配股票股利除了增加所持股數外好像並沒有給股東帶來直接收益，事實上並非如此。因為市場和投資者普遍認為，公司如果發放股票股利往往預示著公司會有較大的發展和成長，這樣的信息傳遞不僅會穩定股票價格甚至可能使股票價格上升。

另外，如果股東把股票股利出售，變成現金收入，還會帶來資本利得在納稅上的好處。

因為相對於股利收入的納稅來說，投資者對資本利得收入的納稅時間選擇更具有彈性，這樣，即使股利收入和資本利得收入沒有稅率上的差別，僅就納稅時間而言，由於投資者可以自由向後推資本利得收入納稅的時間，所以它們之間也會存在延遲納稅帶來的收益差異。

3、股票回購

通過購回股利所持股份的方式，將現金分配給股東。

股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展。股票回購無異於股東退股和公司資本的減少，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。股票回購容易導致公司操縱股價。

4、股票分割

股票分割會在短時間內使公司股票每股市價降低，買賣該股票所必需的資金量減少，易於增加該股票在投資者之間的換手，並且可以使更多的資金實力有限的潛在股東變成持股的股東。因此，股票分割可以促進股票的流通和交易。

股票分割可以向投資者傳遞公司發展前景良好的信息，有助於提高投資者對公司的信心。股票分割可以為公司發行新股做准備。公司股票價格太高，會使許多潛在的投資者力不從心而不敢輕易對公司的股票進行投資。在新股發行之前，利用股票分割降低股票價格，可以促進新股的發行。

股票分割有助於公司並購政策的實施，增加對被並購方的吸引力。股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。

股票分割在短期內不會給投資者帶來太大的收益或虧損，即給投資者帶來的不是現實的利益，而是給投資者帶來了今後可多分股息和更高收益的希望，是利好消息，因此對除權日後股價上漲有刺激作用。

(7)股利政策對股票的影響擴展閱讀

影響公司股利分配政策的主要因素有以下幾種：

1、各種約束

契約約束。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。

法律約束。為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。

現金充裕性約束。公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。

2、投資機會

如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發現金股利，將較多的利潤用於投資和發展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發些現金股利。因此，公司在確定其股利政策時，需要對其未來的發展趨勢和投資機會作出較好的分析與判斷，以作為制定股利政策的依據之一。

資本成本。股份有限公司應保持一個相對合理的資本結構和資本成本。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司理想的資本結構們資本成本相一致。

償債能力。償債能力是股份公司確定股利政策時要考慮的一個基本因素。股利分配是現金的支出，而大量的現金支出必然影響公司的償債能力。

因此，公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公可償債能力的影響，保證在現金股利分配後公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。

3、信息傳遞

股利分配是股份公司向外界傳遞的關於公司財務狀況和未來前景的一條重要信息。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產生的反映。

4、利益影響

如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權，則該公司可能不大願意發行新股，而是更多地利用公司的內部積累。這種公司的現金股利分配就會較低。

8. 股利政策對企業價值影響有哪些方面

四個方面分別探討股利政策對企業價值的影響。
一、是否支付股利對企業價值的影響
「一鳥在手」理論盡管不夠完善，但是這個理論和大多數股票投資者更傾向於獲得股息收入的現實情況相吻合。股票投資者購買股票是為了獲得股息，企業支付股利就會減少投資該公司股票的風險，收益穩定、風險小股票價格就會上升，企業就能籌集到更多的資金，那麼企業價值就會得到提升。
另外根據信號傳遞理論，企業的股利支付會影響投資者對企業未來的預期，從而影響企業股票價格，進而對企業的價值造成影響。縱觀國內外證券價格在股利宣告日的變化，可以發現，股利的宣告發放通常會引起股票價格的波動。
由此可見，股利的支付使投資者獲得更加穩定的收益，降低投資該公司股票的風險，並能夠向股票投資者傳遞公司經營狀況良好的積極信號。但是是否支付股利還要看公司的盈利狀況，如果公司本身經營狀況不好但依然支付股利，就有可能造成公司資金緊張，影響公司的繼續運營甚至導致公司破產。所以股利支付對企業價值的影響是綜合的。
二、股利支付方式對企業價值的影響
股利支付能夠給投資者傳遞積極的信號，但是股利支付方式的不同形式對企業價值產生影響的作用機理是不同的。股利支付方式主要有現金股利、股票股利兩種。股票投資者進行投資的目的是要獲得收益，包括獲得當期收益和獲得未來收益的預期。發放現金股利使投資者獲得當期收益，降低了投資的風險，從而獲得投資者的青睞，引起股票價格和企業價值的上升，但現金股利的支付只能反映企業過去的經營成果，卻較少反映企業未來的成長性，而發放股票股利股票投資者雖然不能獲得當期收益，但卻能反映企業具有良好的成長性，股票投資者可以獲得未來收益的預期。如果股票投資者更加青睞於獲得未來的預期收益那麼就會投資於發放股票股利的企業，從而引起該企業股價上漲，進而引起企業價值的上升。
三、股利支付水平對企業價值的影響
企業向股票投資者支付股利，可以在一定程度上緩解投資者和管理層的利益沖突。一方面企業股利的支付會降低留存資金，即管理層所能夠控制的資金減少，從而可以防止管理層對職權的濫用。另一方面企業要實現進一步的發展就必須從企業外部籌集資金，那麼相關的監管部門、新的債權人和投資者便成為了新的企業監管者，更多的監督使企業的代理成本降低，管理層對投資者利益的損害將被降低，企業價值得到提升。股利支付信息發出的信號具有「低噪音」的特點，企業股利支付水平越高，支付信息向股票投資者所傳遞的信號越利好，越能說明企業的經營狀況良好。同時股利支付水平越高股票投資者所承受的風險越小，越能獲得投資者的青睞，從而使股價上漲、企業價值上升。
企業支付股利會使企業價值得到提升，但是是否股利支付越多企業價值提升越大？股利支付過多會導致企業留存資金的不足，那麼企業繼續運營所需資金就要從外部籌集，而無論是債務融資還是權益融資都是需要付出融資成本的，不能及時獲得所需融資或者過高的融資成本將會影響企業的經營，從而給企業帶來危機。
由此可見，股利支付水平高有助於企業價值的提升，但股利支付水平並非越高越好，進行股利支付的前提是要保證企業未來的發展擁有充足的資金，要避免由於股利的支付給企業造成經營困難起到適得其反的效果。
四、連續支付股利對企業價值的影響
基於信號傳遞理論，支付股利的信息作為一種有效傳遞企業經營管理水平的信號，可以反映企業的經營成果和盈利能力。如果股利支付水平呈現大幅波動，會給投資者傳遞出企業經營狀況不確定性的信息，由於投資者是厭惡風險的，同樣的，投資者也會對企業的未來發展持懷疑態度，此時投資者覺得該企業面臨較高的經營風險，那麼投資者將選擇拋售該企業的股票，導致上市公司融資困難，影響企業的未來發展；如果企業選擇連續支付的股利政策，則表明企業所處的經濟環境穩定、經營狀況健康良好、所面臨的風險也都是可控的，另一方面穩定的股利支付也意味著投資者會得到源源不斷的股息收益或是紅利，該公司的股票受到更多投資者的追捧，企業價值上升。
由於大多數的投資者都屬於風險厭惡類型，股利的大幅度波動通常會使投資者認為企業經營狀況不穩定，投資風險較大，從而造成投資者謹慎投資，股價下跌，企業融資困難，影響企業經營發展，進而使企業價值降低。由此可見企業保持穩定的股利政策將有助於企業價值的提升。

9. 股利怎麼影響股票價值

股票的市場價格是以股票的內在價值為軸心上下波動的。股票的內在價值，又以公司的經營業績和成長性為依據，而公司的股利政策是衡量公司經營業績及其成長性的一個重要尺度，也是提升企業價值和股東財富的重要手段。

股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，我們發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。

(9)股利政策對股票的影響擴展閱讀：

採用送紅股的形式發放股息紅利實際上是將應分給股東的現金留在企業作為發展再生產之用，它與股份公司暫不分紅派息沒有太大的區別。

股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。

上市公司一般是在公司營業年度結算以後才從事這項工作。在實際中，有的上市公司在一年內進行兩次決算，一次在營業年度中期，另一次是營業年度終結。相應地向股東分派兩次股利，以便及時回報股東，吸引投資者。

但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。

10. 簡述影響股利政策的因素。

1、各種限制條件

1）契約約束

公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。

2）法律約束。為維護有關各方的利益，各國的法律對公司的利潤分配順序、資本充足性等方面部有所規范，公司的股利政策必須符合這些法律規范。

3）現金充裕性約束

公司發放現金股利必須有足夠的現金。如果公司沒有足夠的現金，則其發放現金股利的數額必然受到限制。

2、經濟的發展具有周期性，公司在制定股利政策時同樣受到宏觀經濟環境的影響。比如，我國上市公司在形式上表現為由前幾年的大比例送配股，到近年來現金股利的逐年增加。

3、通貨膨脹

當發生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產的需要，公司為了維持其原有生產能力，需要從留存利潤中予以補足，可能導致股利支付水平的下降。

4、市場的成熟程度

實證研究結果顯示，在比較成熟的資本市場中，現金股利是最重要的一種股利形式，股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場，和成熟的市場相比，股票股利成為一種重要的股利形式。

(10)股利政策對股票的影響擴展閱讀：

股利政策選擇：

1、剩餘股利政策

剩餘股利政策適用於那種有良好的投資機會，對資金需求比較大，能准確的測定出目標（最佳）資本結構，並且投資收益率高於股票市場必要報酬率的公司，同時也要求股東對股利的依賴性不十分強烈，在股利和資本利得方面沒有偏好或者偏好於資本利得。

從公司的發展周期來考慮，該政策比較適合於初創和成長中的公司。對於一些處於衰退期，又需要投資進入新的行業以求生存的公司來說，也是適用的。

當然，從籌資需求的角度講，如果在高速成長階段公司分配股利的壓力比較小，也可以採用剩餘股利政策以尋求資本成本最低。事實上，很少有公司長期運用或是機械的照搬剩餘股利理論，許多公司運用這種理論來幫助建立一個長期的目標發放率。

2、固定股利或穩定增長股利政策

固定股利或穩定增長股利政策適用於成熟的、生產能力擴張的需求減少、盈利充分並且獲利能力比較穩定的公司，從公司發展的生命周期來考慮，穩定增長期的企業可用穩定增長股利政策，成熟期的企業可借鑒固定股利政策。

而對於那些規模比較小，處於成長期，投資機會比較豐富，資金需求量相對較大的公司來說，這種股利分配政策並不適合。

3、固定股利支付率政策

固定股利支付率政策雖然有明顯的優點，但是所帶來的負面影響也是比較大的，所以很少有公司會單獨的採用這種股利分配政策，而大都是充分考慮自身因素，和其他政策相結合使用。

4、低正常股利加額外股利政策

低正常股利加額外股利政策適用於處於高速增長階段的公司。因為公司在這一階段迅速擴大規模，需要大量資金，而由於已經度過初創期，股東往往又有分配股利的要求。

該政策就能夠很好的平衡資金需求和股利分配這兩方面的要求。另外，對於那些盈利水平各年間浮動較大的公司來說，無疑也是一種較為理想的支付政策。

以上借鑒公司發展的生命周期理論來分析如何適時選擇四種股利政策。但是，需要注意到的問題是，並不是說公司在選擇股利政策時要單純從生命周期這個角度考慮，這只是選擇股利政策的一個比較重要的方面。

由於某個時期內可能投資機會比較多，對資金需求量要求比較大，這時也可以從籌資成本角度考慮而採用剩餘股利政策。這幾種股利政策也未必單一存在，比如，只有很少的公司會單獨去採用固定股利支付率政策，而大都是和其他的政策相綜合，制定出適合公司本身的政策。