我國股票市場與美國的影響力
Ⅰ 美國股市在全球的影響力有多大！謝謝！
美國的股市跟中國的股市非常不一樣。它的主要投資人是大客戶。大客戶是誰呢，主要是機構投資者，還有high net worth indivials。誰是機構投資者呢，各種fund。以前上課的時候老師講了美國投資者構成，專門講了fund。你可以將之理解為養老金，有錢人，退休金，保險金的混合。在考慮現在美國股市的指數化，出了事可是全部人一起擔著的。我個人是不看好指數化這件事的，堅信除非它能做到整個股市的monopoly（壟斷）。然後之前說到的fund，很多是國外投的錢，美國只要是公司基本都會上市，法律規定的，股東超過多少人必須上市。現在美股leverage非常恐怖。你可以非常清楚看到，它的負債率跟上漲率是完美契合的。錢從哪來，不少是投機，但是主要是公司回購，公司回購的錢哪來，低利率。這就是為什麼美國fed想漲利率不敢漲的原因，一個弄不好所有人跟著死，所以它提前這么久提這件事是為了達成足夠的市場預期。
再說一遍，股市是沒有錢的，資產是標價物。光資產減值就可能讓資產負債表從正變負。哪怕不變負，想想公司價值變少，可以理解為抵押品，風險加大，同樣影響公司的賬面盈利能力。
不用說了吧，接下來。
同樣的事情放大中國就是樓市。
至於如何影響中國股市，因為這會導致匯率變化，投資者在中國的成分也不一樣，公司的資本結構等等也不一樣。外銷，進口都會收到影響。基於貨幣政策的原因，在一定成都上回影響中國的利率。這是基本面。當然最重要的原因是大家認為這會發生。
Ⅱ 為什麼美國會有兩個股市市場，一個道瓊斯，另一個納斯達克
納斯達克可以算一個市場，但道瓊斯不算，道瓊斯只是一種指數，比如道瓊斯30種工業股價平均指數、道瓊斯20種運輸業股價平均指數，這些被選取的股票大多在紐約股票交易所( NYSE )掛牌交易（另外還有一些在美國證券交易所( American Stock Exchange ) ）
納斯達克也是一種指數，但同時也是一個市場：全國證券商公會自動報價系統 ( National Association of Securities Dealers Automated Quotation System )，納斯達克是科技股創業板市場，比如微軟、雅虎、戴爾就在這一市場掛牌上市
另外美國三大股指中還有一個標准普爾500指數，這個指數更加綜合，NYSE和NSDQ里的股票都會選取，更能反應普遍的市場變化
至於美國為什麼要分幾個市場，我覺得沒什麼道理可以講，我們都分滬市和深市兩個市場，那你說為什麼他們不能分幾個市場？
Ⅲ 美國對股票市場的監管與我國的監管有和異同
單從股市的規模和技術層面來說,中國的股市已經不輸於國外股市了.我們欠缺的是對上市公司有效的監管!
中國的股票市場歷來重融資輕回報,這種情況一時難以改善;另外,上市公司融資的透明度不高,錢到底用到何處,又產生多大效益很難判斷. 對違規的公司處理往往殃及到散戶,處理拖沓,索賠困難,如"大慶聯誼"案,所以在管理上市公司上,我們的股市還要有很長的路走.
外國的股票市場更看重股東的利益,賠償機制較完善,能夠有效的增加上市公司違規的成本.雖然如此,還是有敢冒天下之大不韙者如"安然"案. 但從對受損者的賠償和嚴懲肇事主謀上,還是體現了全力保護社會股東權力這一原則.
Ⅳ 中國股市與美國股市有什麼不同嗎
美國股市有一百多年的歷史，中國股市只有二十多年，法規的完善性需要時間的彌合。兩個市場最大的區別主要在以下這幾方面：
單一國家與世界區域的范疇區別：
中國股市僅僅涵蓋是中國的企業，這不同於美國集合了近一百個國家的企業。到2011中國股市的市場規模約合3兆億美元，而美國NYSE和NASDAQ總和為128兆億，它的規模大大超出了世界前五名的總量。中國股市近年發展迅速，已成為世界第五大市場，但是，從國際投資的自由度來講，至今還要通過QFII和RQFII等形式，才能進入A股市場，限制多多。故此，它還屬於單一性的地域市場，完全不同於美國股市的自由和世界性特點。
政策市與自由市的大環境區別：
一是中國設立的漲停板，對日交易波動設置上下限的控制，這使得大幅沖擊，需要若干天才能釋放完，交易的自由度受到一定的限制。
而美國市場，除了某些特殊情況，一般不停盤，對於股票日差上下不予干涉。二是在中國，由於有許多國有企業掌控在政府手裡，政府就是最大的股東，這樣有許多非流通股存在，容易造成流通股相對較少和股票的大幅波動；而美國政府，一般只以養老金，社保基金等方式購買企業股，並由特別指定的專業公司為其管理，投資在個股的比例一般都不大，這樣基本不會影響流通。當然，解決流通量問題，可以增加發行股，但是，量過大，會造成長期股值的增長緩慢，影響股民的積極性。
Ⅳ 股市是如何相互影響各國的
美國時間10日起,為解救全球金融危機,七國集團財長會議、20國集團財長會議等一系列會議將在美國華盛頓舉行,其中包括韓國、阿根廷、澳大利亞、巴西、中國、印度、印度尼西亞、墨西哥、沙烏地阿拉伯、南非、土耳其和歐洲央行(ECB)等,會議的主要目的是積極探討國際聯合救市方案。美國將在G20會議上強烈要求中國購買債券。
華爾街金融風暴在很大程度上也會減緩中國的經濟增長。奧運會之後，中國經濟增長步伐已然放慢，中國現在宏觀經濟下滑，有一部分原因是由於國內經濟因素，還有一部分的確也是來自於美國，來自於外部所導致的。
美國此次的金融風暴只會使這個問題更加嚴重。金融風暴引起美國股指暴跌，而中國政府曾在華爾街購入大量股票，中國的銀行、基金公司也曾買入大量美國基金；除此以外，金融危機引發的貸款困難還會直接影響中國的貿易出口。
目前,中國持有5187億美元美國國債,是美國第二大債權國,現在「中國是美國的銀行」,如果中國這次不伸手協助美國解困,「美國會死得很慘」。
Ⅵ 美國金融危機對中國市場的影響力分析。
受美國次貸危機的持續影響，全球資本市場出現了大幅動盪。次貸致使全球資本市場做緊縮調整，納斯達克指數下跌幅度一度到達24.68%，但與2001年(美國互聯網泡沫破滅，納斯達克市場經歷1年半的下跌，下跌幅度接近80%)相比，作為危機源頭的美國資本市場的調整幅度還沒有到位。隨著次貸損失的持續暴露，未來美國及全球股票市場的調整還會持續。對中國資本市場造成的影響也還會持續顯現。
Ⅶ 中國的股票為什麼受美國股市影響
其實真正的不是受股市影響，是有美國經濟寬松程度影響，如果美國不放鬆貨幣政策。中國自己大范圍放鬆貨幣政策就是自找苦吃。所以真正的策略是不猜大盤具體點位在哪裡，關注美國QE3發布情況。時間應該是美國大選後。然而QE3並不意味著世界經濟回暖，只是在此給市場打強心針。所以別看中國經濟在轉型就認為會直接進入大牛市。不可能。也就是說接下來可能會有波段行情。是鈔票發放所帶來的經濟大喘氣。
世界經濟什麼時候開始真正回暖。根本不知道。每次金融危機都是一次貿易洗牌。經濟是由貿易創造的。而且這次危機必須要有一些國家經濟出現硬著陸。才能改變整個經濟市場的游戲規則。只能希望經濟硬著陸的不是中國。所以未來如果看到經濟環境比現在更慘根本不必驚訝。一旦發現有些國家經濟無法支撐開始硬著陸，那麼現在起停止一切投資行為。保留現金。黃金最好也不要投資，更不要投資他國貨幣。（因為根本不知道經濟是否還是"金本位"制）而且黃金的價格基本上是由美國控制。
Ⅷ 美國三大證券交易所是哪三大
1、紐約證券交易所
紐約證券交易所位於美國紐約州紐約市百老匯大街18號，在華爾街的拐角南側。2006年6月1日，紐約證券交易所宣布與泛歐證券交易所合並組成紐約證交所－泛歐證交所公司。
紐約證券交易所是上市公司總市值第一（2009年數據），IPO數量及市值第一（2009年數據），交易量第二（2008年數據）的交易所。在2005年4月末，NYSE收購全電子證券交易所，成為一個盈利性機構。
2、美國證券交易所
美國證券交易所(AMEX)過去曾是全美國第二大證券交易所，坐落於紐約的華爾街附近，現為美國第三大股票交易所。美國證券交易所大致上的營業模式和紐約證券交易所一樣。
但是不同的是，美國證券交易所是唯一一家能同時進行股票、期權和衍生產品交易的交易所，也是唯一一家關注於易被人忽略的中小市值公司並為其提供一系列服務來增加其關注度的交易所。
3、納斯達克證券市場
納斯達克，全稱為全美證券交易商協會自動報價系統，是一個基於電子網路的無形市場，目前大約有5400家公司在該市場掛牌上市，是美國上市公司最多、股份交易量最大的證券市場。
(8)我國股票市場與美國的影響力擴展閱讀：
特徵
第一，證券市場是價值直接交換的場所。
有價證券是價值的直接代表，其本質上只是價值的一種直接表現形式。雖然證券交易的對象是各種各樣的有價證券，但由於它們是價值的直接表現形式，所以證券市場本質上是價值的直接交換場所。
第二，證券市場是財產權利直接交換的場所。
證券市場上的交易對象是作為經濟權益憑證的股票、債券、投資基金券等有價證券，它們本身僅是一定量財產權利的代表，所以，代表著對一定數額財產的所有權或債權以及相關的收益權。證券市場實際上是財產權利的直接交換場所。
第三，證券市場是風險直接交換的場所。
有價證券既是一定收益權利的代表，同時也是一定風險的代表。有價證券的交換在轉讓出一定收益權的同時，也把該有價證券所特有的風險轉讓出去。所以，從風險的角度分析，證券市場也是風險的直接交換場所。
Ⅸ 美國股市是強勢有效市場嗎美國股民是不是大多不用技術分析而用基本分析
美國股市已經有近二百年歷史了,美國人炒股不只是看K線圖，還有其他看圖方法。
美國股市歷史：1792年，24名紐約經紀人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協定，約定以後每天都在此進行股票等證券的交易。1817年，這一交易市場日漸活躍，於是參加者組成了紐約證券交易管理處。1863年，它正式更名為紐約證券交易所。這便是美國股市的起源。
1882年，道（Dow）與好友瓊斯（Jones）在華爾街15號創辦了道瓊斯公司，並緊靠紐約證券交易所。1884年，道最早開始嘗試計算股票價格變動指數，當時採用樣本均為鐵路公司，這就是後來的道瓊斯運輸業平均數（DJIA）。1889年，道親手創辦了華爾街日報。1896年5月26日，道第一次計算並對外公布了道瓊斯工業平均數（DJIA），當日指數為40.94。1929年，道瓊斯公用事業平均數DJUA指數誕生。1992年，道瓊斯綜合平均數（DJCA）誕生。近年來，道瓊斯公司又跨越全球創設了相對獨立的3000多個股價指數，統稱為道瓊斯全球指數（DJGI）。然而，在上述所有道瓊斯股價指數中，唯有道瓊斯工業平均數是最重要的，它不僅是當今美國最重要股價指數，而且也是世界上最有影響力的股價指數。因此，它既美國經濟的晴雨表，也是世界經濟的晴雨表。人們一般將道瓊斯工業平均數簡稱為道瓊斯指數（以下簡稱「道指」），而且將1896年5月26日這一天確定為道瓊斯指數的「生日」。
道指屬於成份股指數，它的樣本數歷史上曾有過三次變化：1896年首次計算時設定樣本股為12隻；1916年設定樣本股為20隻；1928年最終將樣本股固定為30隻。直到今天，道指樣本股仍為30隻。目前的30個樣本主要取自紐約證券交易所及NASDAQ股票市場。
為了適應科技進步與股市發展的需要，道指30隻成份股已不再局限於傳統定義的工業股，如今的道指取樣已經覆蓋了整個美國股市中最優秀的藍籌股，並包含了金融服務、科技、零售、娛樂以及生活消費品等多種行業。作為樣本，它們是各個行業的龍頭或代表，這些樣本股擁有最廣泛的個體投資者和機構投資者。2005年底，道指30個成份股合計市值佔全美股市總市值的比例高達23.8%。
100多年來，道指以其獨到的計算方法為專利，以一流的藍籌股為樣本，以百折不撓的精神、從不間斷的計算保證了道指百年來的一貫性與可比性。這正是道指「長生不老」的秘訣之所在。近百年來道指走過的「路」，不僅折射出了它自身旺盛的生命力和強烈的時代氣息，同時，它更具歷史價值地記錄下了美國股市的百年歷程，可供後人研究與思考。
美國道斯瓊指數千點耗時統計
千點關口 首破千點關口時間 累計耗時 千點間隔
1000 1972年11月14日 76年 76年
2000 1987年1月8日 90年 14年
3000 1991年4月17日 94年 4年
4000 1995年2月23日 98年 4年
5000 1995年11月21日 99年 9個月
6000 1996年10月14日 100年 11個月
7000 1997年2月13日 101年 4個月
8000 1997年7月16日 101年 5個月
9000 1998年4月6日 102年 9個月
10000 1999年3月29日 103年 12個月
11000 1999年5月3日 103年 1個月
一、30年代大蕭條「吃掉」道指33年的「積累」
1896年5月26日，道指（DJIA）從40.94點艱難起步。經過30多年的風風雨雨，道指緩慢「成長」。1929年9月3日，道指收至歷史最高點位381點。其間，美國股市經歷了美國海外軍事擴張、第一次世界大戰、柯立芝繁榮三大「利好」階段，這一時期也是美國走向世界霸主地位的重要轉折時期。因此，在這一階段，美國股市一路順風，從40點到接近400點，道指走了33年時間。
否極泰來、樂極生悲。正當美國人民沉浸在繁榮與幸福之中不難自拔時，一場歷史上罕見的大危機正在悄悄逼近美國人民。1929年10月28日，美國東部時間星期一，上午開市不久，道指狂跌不止，當日收於260點，日跌幅達12.82%。這便是美國人聞風喪膽的「黑色星期一」。以此為導火索拉開了30年代世界性大蕭條序幕。
次日（10月29日），道指收盤再大跌11.73%，收於230點。隨後，道指伴隨1929——1933年的大蕭條一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43點收盤。
從40點出發，33年漲至400點附近，接著只用兩年半的時間便狂跌至「原點」。後人也稱之為「大股災」。大股災、大蕭條，讓富有的美國人幾乎在一夜之間淪為了「窮光蛋」。如今想來，依稀如夢。
二、重鑄基石：40年後道指首破1000點
20世紀30年代大蕭條後，美國人從「自由放任」的盲目自信中醒來，重新審視必要的法制與宏觀調控。俗話說「一朝被蛇咬，十年怕井繩」。大蕭條永世難忘的「痛」讓美國人走向了另一個極端：對金融業實行最嚴厲的管制，包括加強金融立法、分業管理、利率管制、存款保險等舉措。這樣做的好處：對高風險的金融業，尤其是對證券市場嚴加管制，有利於抑制金融投機，抑制金融泡沫，有利於整固金融秩序，從而有效控制金融風險。
另一方面，羅斯福新政的成功施行，以及第二次世界大戰美國從中「漁利」，使美國成為真正的、絕對的世界霸主，而且經濟實力與軍事實力同步增強。從50年代初開始，美國經濟完全走出了「大蕭條」的陰影，進而步入到了60年代世界資本主義國家發展的一段「黃金時期」。
隨著美國經濟的一路走好，作為經濟晴雨表的道指也一並向上。1956年5月12日，道指首破500點大關。從道指生日算起，從40點到500點，道指整整走了60年。這60年應該算是道指苦難的60年，其經歷坎坷曲折，它從生到死，再到重生。這一曲折的過程也教會了美國人如何看待投機、如何對自己的投機行為負責。當然，最主要的就是，它將美國股市引入了嚴厲的「法治」之道。
60年代的「黃金十年」將美國經濟帶上了一個新的高潮。這一高潮終結的標志是1972年11月14日，道指首破1000點。這是道指的第一個「千點」，若從大蕭條的43點算起，它整整花了40年來跨越它的首個「千點」關口；若從道指誕生時算起，它則花了76年的時間來攻克這1000點大關。由此可見，這一千點的基石的確是夠扎實的。
然而，經濟的周期性波動規律是市場經濟的必然規律。二戰結束後，美國經濟經過了長達20多年的快速增長，經濟泡沫及通貨膨脹已積聚到相當程度。到了該停下來喘息的時候了，於是，從70年代初開始，美國經濟又步入了前所未有的「滯脹」時期。高通貨膨脹伴隨高失業，經濟滯止不前，70年代中期，美國利率水平高達15%以上。為此，剛上千點不久的道指又面臨著巨大的大跌考驗。1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550點上方，幾乎吃掉1956年以來的戰果。好在自大蕭條以來，美國股市一直處在嚴加管制的狀態，泡沫與風險才能較快的順利化解。
1976年末，道指重返千點之上。但由於美國經濟並未真正好轉，因此，道指很快又回到了千點的下方，從1977——1982年的5年間，道指一直800點之上、1000點之下作窄幅整理。從1972——1982年的10年間，除1974年與1975年之交有過短暫的下落外，其他時間均保持在800點以上運行，這應該再次證明了美國股市在嚴厲的「法治」下的有效性。
三、第二個「黑色星期一」考驗道指：有驚無險
1982年，美國經濟逐漸走出「滯脹」的陰影，國民經濟景氣指數開始上升。當年底，道指再次穩穩地站上1000點關口。1985年底，道指首次突破1500點。從1000點跨越至1500點，道指花了13年的時間。隨後一路繼續飆升，1987年1月8日，道指首破2000點大關。
1987年10月19日，又是一個「黑色星期一」，道指當天狂跌508點，日跌幅達22.61%，道指從前日收市的2246.74點跌至1738.74點收盤。這一日跌幅排道指有史以來的第二高。美國爆發的這一「股災」，也引發了全球股市的同步暴跌。但當年年底，道指又重拾2000點。
這一次股災的有驚無險，應該主要歸功於三大因素：
一是美國經濟的快速恢復與增長，以及國際經濟形勢的好轉。
二是美國股市前期管制的功效；道指花了76年的時間始終在1000點以下「築底」，牢牢夯實的基石，是美國股市大廈後來不倒的重要原因之一。道指首破1000點後，僅有兩次回探的記錄；1500點更是一次性通過，沒有出現過任何反復；2000點也僅在1987年和1988年有過兩次短暫的反復。這是美國股市「成熟」的標志，同時，也是美國股市低風險的表現。
三是美國股市的上市公司（包括來自全球一流的企業）實力已是今非昔比，一流的上市公司，必須具備一流的投資價值。因此，大批世界一流的上市公司，是美國股市的中流砥柱，它們優良的投資價值足以化解股市泡沫與投機風險。
80年代末，道指繼續保持了向上的趨勢。應該說，道指與美國股市的一同成長並不斷長大，這除了歸因於成功的市場監管外，主要原因是一流的上市公司、一流的投資價值，讓投資者與股市共享國民經濟的繁榮與成長。
四、持續增長的「新經濟」將道指送入向上通道
自20世紀90年代初開始，隨著「網路時代+知識經濟」的驅動，美國經濟進入了一個長達100多個月的持續增長，這是歷史上罕見的一個「長周期」經濟增長。伴隨著美國經濟的節節攀升，道指承接80年代末的慣性繼續發力、不斷通關。
1991年4月17日，道指首破3000點；
1995年2月23日，道指首破4000點；
1995年11月21日，道指首破5000點；
1996年10月14日，道指首破6000點；
1997年2月13日，道指首破7000點；
1997年7月16日，道指首破8000點；
1998年4月6日，道指首破9000點；
1999年3月29日，道指首破10000點大關。
2000年1月14日，道指創下歷史最高記錄，11723點。
截止2001年「911」發生前，道指從3000點一路上漲至10000點之上，其間的各個「千點」整數關口，均為一次性通過，幾乎沒有出現反復。這正如我們搭蓋房子，如果基石不穩、不牢，房子就蓋不高、蓋不穩，弄不好會「推倒重來」，弄不好會搞出一個「豆腐渣」工程。相反，只要基石夯實扎穩，則大廈搭蓋起來就越快，而且樓房也會越有質量。
盡管美國股市隨經濟持續了100多個的月的上漲，泡沫也似乎感覺出來，但它的上漲已有些過份。於是，正常的技術回調隨之開始。道指連續下穿11000點和10000點關口，並且於2001年3月20日直抵9721點。正當美國股市技術性回調至關鍵點位時，讓美國人最不信的大事件發生了，這就是2001年9月11日在美國發生的「911」恐怖襲擊事件。「911」不僅讓美國人意外，更讓世界為之震驚。全球股市也為之恐慌。
在這一特殊背景下，美國股市從「技術回調」轉換為「恐慌下跌」。「911」後道指很快首次下穿9000點，並直逼8000點關口。2001年9月21日，道指跌至8236點。
2001年底，隨著美國對阿富汗塔利班武裝發動的戰爭取得徹底的勝利，股市人氣開始重新聚集，道指於2002年3月19日再上萬點，達10635點。但由於美國經濟開始出現明顯衰退，尤其是2002年第二季度經濟下滑趨勢更為明顯。因此，導致道指從2002年下半年至2003年初之間曾三次下穿8000點。但隨著美國經濟逐漸回暖，2003年底，道指很快重上10000點，2005年底再次逼向11000點。2006年5月9日，收於11640點，離歷史最高點位11723點僅一步之遙。
這就是美國股市，一個世界性的、全球性的股市！它的成長是200多年的經歷，它的成長絕不是「急來的」，更不是「一夜成名」的，也正因如此，道指也才能隨它一步步長大，顯而易見，道指能從40點「長大」成今天的10000點之上，它絕非一日之功、一步到位。因此，股市的成長，不能急功見利，應一步一個腳印，做實它，就是對後人負責。
Ⅹ 最近創業板很火，美國有微軟。中國媒體預言 中國會有很多微軟的。試問不同政體對其影響力的大小.
創業板市場的推出為主板市場高科技上市公司提供了新的機遇。主板市場的上市公司直接進入創業板市場的可能性似乎不大，但由於主板市場中的許多上市公司都存在將其部分業務或子公司分拆上市的可能性，因此可以極大地提高公司總體的價值水平，從而為主板市場帶來許多新的投資機會。此外，由於主板市場中具有相當一部分已經比較成熟的科技企業，他們中許多與科技板市場上市企業類似的個股也有望在其示範作用下得到價值的再次挖掘。創業板市場為主板上市公司提供了戰略意義上的發展機會。上市公司將所屬的子公司或項目公司在高科技板上市，在不失控股權的前提下，可以按持股比例享有被投資企業的凈利潤分成。擁有創業板公司的主板上市公司，更可以拓寬融資的渠道，加強籌集資金的靈活性，從而有利於形成全方位的資本市場通道。創業板市場的設立，既能扶持一大批具有發展潛力的中小企業，又能對主板上市公司進行產業結構調整升級、培育新的利潤增長點發揮積極的作用。如果創業板市場受到過分追捧，對主板市場的沖擊也在所難免。投資者短線投機的心態過於濃烈，而長線投資的意識尚待強化。我國證券市場在推出可轉換債券、證券投資基金和老基金重組時，可以看到市場上的非理性氛圍還相當濃厚。我們一旦推出高新技術板，一定會受到眾多投資者的熱烈追捧，這樣一來對主板市場的沖擊也就再所難免。在短期供求關系及概念支持下，創業板市場上的股票價格可能有較大的上漲空間，這將吸引相當一部分資金從主板流向創業板市場。如果創業板市場不設漲跌停板限制，再考慮到創業板上市公司股本規模普遍較小，而且可供炒作的題材豐富，股價的活躍性和波動性必將大於主板股價，這也將吸引進一大批投機性資金，因而短期內可能從主板市場抽走相當數量的資金。當然，資金並非僅僅只是在存量上調整主板和創業板之間的分配，只要資金面保持增量供應，創業板對主板資金的負面影響將會被控制在一定幅度內，主板市場也有自身的優勢，比如風險性要低於創業板。主板市場上現有的高科技概念股票的定價將受到影響。 創業板市場對兩個市場股價的影響 兩個市場的股價走勢在一定程度上將是一致的，不管是主板市場，還是創業板市場，兩者所依託的宏觀背景是相同的，政治局勢、經濟形勢以及經濟政策等宏觀因素的變動最終都將反映在兩個市場的股價變動中。兩個市場中任何一個市場的波動都有可能引發另外一個市場的連鎖反映。當然兩個市場的走勢也將呈現相當大的差異，市場股價的變動還取決於每一個上市公司的股價變動，上市公司的股價變動又取決於其微觀企業層面狀況的變化。由於創業板與主板市場所涵蓋的上市公司的產業歸屬與產品市場不同，相應地，投資者也會對兩個市場的上市公司業績及其股價寄予不同的預期，因而其股價變動也會有相當大的差別。主板市場中屬於高科技產業的個股走勢將向創業板市場上市公司的股價靠攏。在主板市場中已有一定數量的高科技上市公司，一些傳統產業中的上市公司也有可能通過資產置換而加入到高科技產業中來。此類上市公司由於產業屬性與創業板市場中的上市公司較為相近，企業經營所面對的小環境也與創業板企業相一致，因此，投資者可能會傾向於用同一個價值標准與模型來衡量它們，並更多地將兩者進行橫向比較與評估。在此基礎上，兩者的股價走勢就有可能趨於一致。創業板市場與主板市場的競爭突出體現在對於上市公司和市場資金的爭奪上。在創業板市場建立之後，主板市場就面臨著來自於創業板市場的競爭，面臨著上市公司與投資者的分流。潛在的擬上市公司會選擇創業板市場，那些已在主板市場上市的高科技企業也有可能通過分拆或下設子公司間接到高新技術板上市，一些傳統產業中的上市公司可能通過培植高科技業務並將與該項業務有關的資產轉而申請到創業板上市，從而使得其具有成長潛力的核心業務實際體現在了創業板市場的股價中。上市公司素質的高低又在很大程度上決定著投資者的資金流向，投資者將更多地關注創業板市場的走向，增加對創業板市場的投資。而創業板股價的走高反過來又會推動上市公司資本擴張，並吸引更多的高科技企業加入到創業板市場中去，從而實現創業板上市公司與投資者的雙贏局面。創業板市場良性循環的實現對主板市場而言，可能意味著增量資金的絕對或相對減少，意味著上市公司預期成長潛力的相對下降，從而對其股價產生相對不利的影響。 創業板市場可能會放大投資風險。創業板市場的風險比主板市場要大，這主要來自於以下幾個方面：首先，創業板市場的上市企業主要是高新技術中小企業，中小企業本身發展就不確定，而且高新技術在帶來高收益的同時，必然伴隨著高風險，是典型意義上的風險投資。創業板市場的上市條件會明顯放鬆，主要是放鬆其盈利要求，這本來是充分考慮到創業板市場上市企業的特點，但必須看到目前的主板市場審核標准高，上市條件嚴，仍然不少企業上市後不久業績就滑坡，甚至有些企業在上市前採取人為包裝、虛構利潤等違法行為，給投資者帶來很大的損失。在條件放鬆的情況下，有些企業會人為虛構高科技含量，上市後才暴露，對市場的影響也難以估量。雖然創業板市場上市企業股票發行實施主承銷商保薦責任制度，但目前券商的整體管理水平比較低，中介機構獨立性還是比較弱，這些都可能會帶來潛在的投資風險。創業板市場的建立將在一定程度上加大兩個市場的波動。由於創業板市場的上市公司選擇標准與主板市場完全不同，主板市場注重上市公司的資本規模與現有業績水平，而創業板市場更注重上市公司的未來發展，對其靜態的盈利能力與資本規模並不作要求或不做過多的要求，從而使得創業板上市公司在具有潛在成長前景的同時，其未來狀況也具有更大的不確定性，這種不確定性反映在市場上就會造成股價的劇烈波動，從而有可能造成創業板走勢的大起大落，這種走勢特點也會或多或少影響到主板市場，從而加劇了證券市場的整體波動風險。 創業板市場對投資者提出更高的要求由於不可避免地存在信息的不對稱，對創業板市場的市場監管難度較大，由於申請上市的中小公司處於成長期且不確定性很大，因而對這些公司的投資風險也就相當地高，這就對投資者本身的素質提出了更高的要求，要求投資者能對創業板市場上市公司的經營能力和潛力進行自行評估，並有一定的風險承受能力。監管機構不會提出投資潛力或風險程度的任何建議，也會對投資者的投資利弊作出判斷，即創業板市場堅持和強調「買者自負」原則，當然創業板市場會要求上市公司提供明顯的風險警告，以此提高投資者的風險意識。 創業板市場將引發市場投資理念、思路和操作上的變化。如果說主板市場主要以市盈率為定價原則，那麼創業板市場就特殊得多，對創業板上市企業發展前景的預期將是今後投資創業板市場的主要依據，而與高收益相伴的往往是高風險，這樣將對投資者的專業水平提出更高要求，不僅要及時准確把握信息，更要掌握高超的風險規避技巧。設立創業板市場，有利於激發市場活力，重新塑造新的投資理念，對大牛市行情起推波助瀾的作用。一大批高新技術企業加盟證券市場，其誘人的發展前景和巨大的增長潛力，必將拓展投資者的想像空間，激發市場活力。以業績和市盈率作為投資原則的原有投資理念將會受到一定的沖擊，取而代之的是以成長性為核心的新的投資理念，投資理念將會產生革命性的變化。 證券市場能否取得持續的發展，主要要看這個市場能不能吸引優秀的企業來上市，從而吸引更多的投資者來投資。高科技企業具有良好的發展前景和增長潛力，應該成為創業板市場爭取的重點，但一些非高科技企業也有著良好發展前景和巨大增長潛力的，如果把這些企業排除在外，則市場對投資者的吸引力就會受到很大的影響。改變科技板的提法，並進而對創業板市場進行重新定位，就可以增強創業板市場的包容性，進一步擴大市場范圍，從而可以滿足不同層次和不同類型投資者的投資需要。即將開設的創業板市場的提法和重新定位，將有利於這一市場健康成長和發展。 創業板市場有助於證券市場資源配置功能的實現 目前我國證券市場資源配置的功能還沒有充分發揮，突出表現為市場資金的流向並未與整個社會的資源配置要求相吻合，從屬高科技產業的上市公司與其他上市公司相比，在股價及後續融資能力方面並沒有明顯的優勢，一些處於夕陽產業、業績大幅滑坡的上市公司其市值與市盈率仍然居高不下。創業板市場不僅拓展了中小企業的融資渠道，還將凸現高科技產業及其相關企業在整個證券市場中的地位，引導市場投資者更大程度地關注中小高科技企業並對之寄予更濃厚的投資興趣。 創業板市場將推進我國證券市場的市場化進程 我國證券監管部門的高層領導多次強調，推動中國證券市場的發展，需要加強監管，使之走向規范，進一步實行市場化，凡是市場能夠起正常作用的，就要讓市場來決定。我國證券市場十多年以來的實踐也證明，政府直接干預過多是證券市場滋生一系列問題的源頭所在。當前，減少政府對證券發行的直接干預，提高企業上市的透明度，推動證券發行的市場化進程，是一個不可逆轉的趨勢，證監會也為此做了大量的工作。創業板市場的開設可以為我國證券市場盡快與國際慣例接軌，推進市場化進程提供一個很好的契機。 創業板市場將推進我國科技成果產業化進程 目前，滬深證券交易所正在緊鑼密鼓地籌備創業板市場，以適應中小企業、特別是高新技術中小企業迅猛發展的需要，推動科技成果產業化進程。目前國內高新技術企業上市融資的條件基本與其他行業內的企業相同，但高新技術企業在發展初期普遍具有規模較小、盈利不穩定、急需資金投入的特點。由於主板市場的進入門檻對這些企業而言相對較高，間接融資的信用等級又偏低，因而資金問題一直困擾和阻礙著中小高新技術企業的發展。創業板市場門檻的降低將使中小高新技術企業能夠從證券市場獲得直接融資。首先，可以改變在間接融資條件下主要由銀行承擔投資高科技項目風險，卻無法獲得除貸款利息外的相應收益的狀況，建立一種「風險共擔、收益共享」的投融資體制，進而增強金融系統的抗風險能力。其次，創業板市場為風險資本提供了退出套現機制，可以吸引更多的風險資本投資於高新技術的產業化。高新技術產業的基本特徵是高投入、高風險、高回報、快節奏，這不是銀行投資、政府補貼所能支持的，必須培育民間資本投資，促進風險投資多元化。第三，部分中小企業成功上市後，其創建者獲得的高額創業利潤和社會聲譽，將激勵更多的人從事創業活動，促進人才、資金等社會資源配置到高新技術領域。特別是高新技術中小企業上市後，將接受來自市場管理層超過主板市場的嚴格監管，這有利於高新技術中小企業建立規范、透明的運作機制，降低企業經營風險。 我國中小企業資源相當豐富，有一大批具有發展潛力且成長性頗佳的中小企業，大力拓展直接融資渠道，積極推薦中小企業，特別是高新技術中小企業在創業板市場上市，以證券市場推動中小企業的發展。已上市的高科技公司不僅可以通過增資擴股來擴大自身的規模，而且可以積極探索分拆子公司等金融創新，充分利用創業板市場，實現主板上市公司和創業板上市公司協調互動、共同發展的效應。 創業板市場將率先與國際證券市場接軌 證券市場要為生命力很強的新經濟創造良好的市場環境，雖然對新經濟的闡釋目前還見仁見智，然而，信息化和全球化已成為「新經濟」的實質是公認的。我國證券市場大部分還沒有開放，但已經正在加入經濟全球化的過程。中國即將加入WTO，也給中國證券市場帶來挑戰和機遇。因此，減少政府幹預，強化市場機制，增加市場層次，是中國證券市場為新經濟創造良好市場環境的題中應有之義。我國證券市場本身需要在市場化進程中得到進一步的完善和發展。作為新興市場，創業板市場將在一定程度上擔負起制度創新的角色，而傳統市場雖然在制度設計方面有諸多的缺陷，但基於現實環境的束縛，其制度的改革將是漸進的。 建立創業板市場有助於提升我國資本市場的國際競爭地位。資本市場的全球化是全球經濟一體化的重要組成部分，從全球資本市場的資金流向來看，包括NAS DAQ在內的全球新興市場正成為全球資金追逐的一個焦點，高科技企業所蘊含的巨大成長潛力成為支撐新興市場不斷壯大的內在動力。我國資本市場對外開放將逐步展開，主板市場的開放步伐可能會相對慢一些，而創業板市場將率先與國際市場接軌。