發行債券回購股票不影響ROA

『壹』 「回購」與「增持」有什麼不同

對於股價來說，回購與增持都是在傳達著一種積極的信號，不過兩者之間卻有著諸多的不同：

1、回購是減少股票供應量，增持是增加了未來拋售的籌碼。

2、回購增加每股盈利，在股價不跌的情況下降低市盈率，降低市場泡沫水平；增持不會改變上市公司財務數據。

3、回購是直接對股東的回報，增持是大股東或高管對自家股價的一種認可態度，對其他股東沒有直接回報。

4、回購更能得到市場的認可，股價反應直接、迅速；增持難敵下跌趨勢的沖擊，屢屢出現員工增持被套、大股東增持被套、高管增持被套，且深套，令市場信心嚴重受挫。

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所回購的商品一般在賣方所在市場銷售或用於製成品的生產，賣方對回購產品的質量也較為關心和重視。但是，由於回購商品要等進口的機器設備安裝投產後才能進行，交易期限往往較長，有時長達5—10年，甚至更長。

股份回購可以抑制過度投機行為，有利於熨平股市的大起大落，促進證券市場的規范、穩健運行。 按照西方經典理論，股份回購對於確定公司合理股價，抑制過度投機具有積極的促進作用。

回購（Buy-back），又稱補償貿易（Compensation Trade），是指交易的一方在向另一方出口機器設備或技術的同時，承諾購買一定數量的由該項機器設備或技術生產出來的產品。

這種做法是產品回購的基本形式。有時雙方也可通過協議，由機器或設備的出口方購買進口一方提供的其他產品。回購方式做法比較簡單，而且有利於企業的成本核算，使用較為廣泛。

無論是對股票、期貨、基金、其它可以上市交易的證券、商品等在原有的基礎上再添加買入都可以叫增持。也就是說你原有了一定的倉位，再添加買入就是增持——加倉。

『貳』 凈資產收益率（ROE）與資產回報率（ROA）有區別嗎

凈資產是企業全部資產的一部分，因此，凈資產收益率必然受企業總資產報酬率的影響。
在負債利息率和資本構成等條件不變的情況下，總資產報酬率越高，凈資產收益率就越高。
總資產報酬率的計算公式為:
總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均總資產×100%
其中，平均總資產＝(期初資產總額+期末資產總額)/2
凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產×100%
其中，平均凈資產=（年初凈資產+年末凈資產）/2
•
該公式的分母是「平均凈資產」，也可以使用「年末凈資產」。
如公開發行股票公司的凈資產收益率可按下面公式計算：
凈資產收益率＝凈利潤/年度末股東權益×100%
ROE（杜邦公式）=凈利潤/凈資產=銷售利潤率×資產周轉率×權益乘數（財務杠桿）。
銷售利潤率=利潤總額/銷售收入（盈利能力）
資產周轉率=銷售收入/總資產（營運能力）
權益乘數=總資產/凈資產（償債能力）

『叄』 用托賓Q和ROA分別作為財務績效指標，做實證研究 結果差異很大，一個正相關一個負相關，是為什麼

ROE（Return on Equity）稱為：凈資產回報率

ROE = 凈利潤 / 普通股股東權益

ROA = 稅前凈利潤 / 總資產

一般來說，由於各行業對資金利用程度的大小不同，ROA水平的高低評判也相應不同。對銀行、保險、證券、電信等重資金運作的企業來說，ROA的評判更為重要。

托賓Q=企業市價(股價)/企業的重置成本

當Q<1時，即企業市價小於企業重置成本，經營者將傾向也通過收購來建立企業實現企業擴張，廠商不會購買新的投資品，因此投資支出便降低。

當Q>1時，棄舊置新，企業市價高於企業的重置成本，企業發行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。

當Q=1時,企業投資和資本成本達到動態(邊際)均衡。

所以，凈利潤、稅前凈利潤為0，ROA/ROE才能為零，當企業市價(股價)為0時，托賓Q也為0。

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托賓的Q比率反映的是一個企業兩種不同價值估計的比值。分子上的價值是金融市場上所說的公司值多少錢，分母中的價值是企業的「基本價值」—重置成本。公司的金融市場價值包括公司股票的市值和債務資本的市場價值。

托賓q值常常被用來作為衡量公司業績表現或公司成長性的重要指標。盡管由於資本市場發展的不完善，托賓q理論在我國的應用還很有局限性，但它依然給我們提供了分析問題的一種思路。

『肆』 600175股票凈資產兩塊五毛六。現在股價八毛都不到,公司為什麼不回購

那就說明很大可能這股票連8毛都不值。
不要看凈資產一個指標。不如看看實際凈資產裡面有形資產和無形資產的比例。有形資產裡面庫存的比例（主要是現金，庫存可以減值）。再看看roe，roa等指標。

『伍』 股票增持與回購有什麼區別

回購，也就是收購。誰來收購?上市公司自身!沒有開玩笑吧?上市公司自己買自己發行的股票?沒有開玩笑，上市公司回購行為，目前無論是公司法還是證券法都對此予以支持和認可。
那麼上市公司收購了這些股份的目的是什麼呢?最直接的目的是要把這些股份注銷，說的更直接一點，就是上市公司的減資，就是說，上市公司的股本要減少了。
增持，可就不一樣了。增持，言外之意是在現在基礎上增加股份數量。比方，甲股東持有某上市公司10%的股份，現在要增持上市公司的股份數至最高2%，這就是增持。
總結為一點，增持在不改變上市公司總股本的前提下，上市公司的特定股東持有的上市公司的股份數量增加了;而回購，則是上市公司通過「自身」的行為，最終導致上市公司的總股份減少。
其次，在財務上，回購和增持對於公司財務有這截然不同的影響，回購深刻影響資本機構。
上市公司股東或者管理層的增持行為，改變了公司股東分布，但是由於公司總股本沒有任何變化，因此，公司每股收益、市盈率等投資者最為關注的指標都不會發生任何改變。簡而言之，公司的盈利能力、償債能力、營運能力等指標都不會發生任何改變。
而回購就不一樣了。總股份減少了啊。試想一下，某上市公司的當期凈利潤為1億元，回購發生前的總股份也是1億股，那麼EPS自然是1元/股。如果該上市公司回購10%的股份回來，那麼每股收益將變為1.11元/股，這要比原來的每股收益提升了11%。EPS的增大，導致公司市盈率的降低、股東回報的潛在增加，比方公司的ROE、ROA都會因此而提升。
同時，回購發生以後，總股本的減少以及股東權益的減少，還帶來公司資本結構的變化，
比方資產負債率會因此提升，公司杠桿倍數得以提升，在公司資本運營效率得到保障的前提下，最終將會反映為公司股東回報的增加以及盈利能力的提升。
再次，二者體現了不同的公司戰略意圖。
增持行為的發生主要包括幾種不同的情形，比如大股東地位受到威脅;股價長期低迷，增持體現大股東對投資者信心的支持。
導致公司發生增持的原因，還有很多，比如，管理層的可以增持，可能是為了實現MBO。還有一種情況就是公司存在資產收購或者重組的意向，發行股份購買資產的情況下，自然股價越高越好，這個時候也會發生控股股東或者管理層的增持。當然，這樣的行為一般會相對隱蔽。
回購與增持不一樣。回購的出發點有幾個情形。一是基於公司手握大把現金流，但是不知道這個錢該花到哪裡去，與其趴在賬上，降低股東回報，不如通過回購的方式間接提高股東收益。還有一種情形是公司控股股東的地位受到了威脅，
比如第二大股東的不斷增持，會導致公司控股權的易主，這個時候大股東通過回購，再注銷的方式，可以變相提高大股東的控股權比例和地位。此外，還有很重要的一種情形是，上市公司通過股份回購彰顯公司未來發展的信心，提振股價，特別是公司股價異常低迷之時。

『陸』 Roa和資本結構怎麼相互影響ROE

回答此類問題，我們可以假設資產A=1.
在負債和權益比為1：1時，ROE=ROA/（1/2）=2ROA
當權益的比重上升時，ROE下降。例如 負債和權益比為1：2，ROE=ROA/（2/3）=1.5ROA
當權益的比重下降時，ROE上升。例如 負債和權益比為2：1，ROE=ROA/（1/3）=3ROA
或者說，在利潤不變的情況下，負債的比例越高，ROE越高。這就是財務杠桿的作用。

『柒』 ROCE與ROA或ROE的區別

投資分析經常用到各種回報率，常用的有資產回報率（ROA），凈資產回報率（ROE），投入資本回報率（ROIC），使用資本回報率（ROCE）。不同的回報率，實際上是衡量公司的不同視角。
資產回報率（ROA）:ROA的視角實際上是從資產負債表的左側去看，從資產的角度衡量回報，而並不關注資本結構。
凈資產回報率（ROE）:ROE的視角是從股東的角度看問題，單純從股權的角度衡量回報，而不考慮公司的資本結構及負債情況。
投入資本回報率（ROIC）ROIC是從資本的角度看問題，綜合考慮股權與債權，衡量投資的效率。與ROIC對應的是平均資金成本（WACC）。如果ROIC小於WACC，就說明投入資本的回報小於平均資金成本，公司是在浪費資本。
使用資本回報率（ROCE）:ROCE實質上是從企業價值（EnterpriseValue，EV)的角度，從並購的角度看資本的回報率。ROCE中的使用資本是股東權益加有息負債再減現金。這實質上相當於1倍PB並購企業時的企業價值。因為如果你以1倍PB並購一個企業，你要付的價格就是股東權益，並且承擔所有負債，但也獲得所有現金。
ROCE實際上是從一個並購者的角度看問題，如果並購一個企業，付出企業價值EV後的回報率有多少？這與ROIC最大的不同是:ROIC從企業的擁有者的角度看問題，衡量投入資本的使用效率與回報率。而ROCE是從潛在並購者的角度看問題，衡量如果1倍PB並購付出EV後的回報率，也就是並購值不值的問題。這接近價值投資買股票就是買公司的原則。
總之，四個回報率本質上是從四個不同的視角看問題，衡量不同的指標。只有全面綜合考慮，才能更全面的看問題。

『捌』 請具體講解ROA和ROE是什麼

Return On Assets,資產收益率,參見詞條「總資產利潤率」「資產收益率」
其計算公式為：ROA=[Net income+(1-tax rate)(interest expense)+minority interest in earnings]/average total assets
資產收益率＝ 純利潤 / 資產總額
資產收益率指標將資產負債表、損益表中的相關信息有機結合起來,是銀行運用其全部資金獲取利潤能力的集中體現.
另一計算公式：
資產收益率ROA＝ 凈利潤率NPM × 資產利用率AU
其中：
凈利潤率NPM＝稅後凈收入/營業總收入
反映銀行費用管理（或成本控制）的有效性.
資產利用率AU＝營業總收入/資產總額＝（主營業務收入＋非主營業務收入）/資產總額
反映銀行業務經營及獲利能力.
ROE,即凈資產收益率（Rate of Return on Common Stockholders』 Equity ）的英文簡稱,又稱股東權益報酬率.作為判斷上市公司盈利能力的一項重要指標,一直受到證券市場參與各方的極大關注.分析師將ROE解釋為將公司盈餘再投資以產生更多收益的能力.它也是衡量公司內部財務、行銷及經營績效的指標.
年1月24日中國證監會下達了《關於一九九六年上市公司配股工作的通知》,規定「最近三年內凈資產收益率每年都在10%以上」的上市公司才能申請增資配股,使得ROE成為我國境內上市公司申請配股的必備條件.
ROE的計算方法是：凈資產收益率＝報告期凈利潤／報告期末凈資產

『玖』 請問怎樣區分資本收益率（ROE）與 投資報酬率（ROI）

一、目的不同

資本收益率亦稱「投資的獲利能力」。全面評價投資中心各項經營活動、考評投資中心業績的綜合性質量指標。

投資報酬率又稱投資利潤率是指投資收益（稅後）占投資成本的比率。

二、計算公式不同

資本收益率計算公式為：投資報酬率=營業利潤÷營業資產（或投資額）。

投資報酬率公式：投資收益率=年平均利潤總額/投資總額×100%（年平均利潤總額=年均產品收入-年均總成本-年均銷售稅金及附加）。

三、分子不同

資本回報率是凈利潤（稅後利潤），投資報酬率是營業利潤（稅前利潤）

四、分母不同

資本回報率是平均資本，投資報酬率是營業資產。

(9)發行債券回購股票不影響ROA擴展閱讀

投資回報率的應用情況

1、資本回報率通常用來直觀地評估一個公司的價值創造能力。（相對）較高ROIC值，往往被視作公司強健或者管理有方的有力證據。

2、但是，必須注意：資本回報率值高，也可能是管理不善的表現，比如過分強調營收，忽略成長機會，犧牲長期價值。

3、資本回報依據常識被大體定義為企業運用資本獲得收入扣除合同性成本費用後形成的剩餘，在此基礎上報告進一步把資本回報分解為資本所有者收益(即利潤)和社會收益(即相關政府稅收)兩個部分。

參考資料

網路-ROE

網路-roi