橫向並購對股票的影響

1. 縱向並購和橫向並購的關系！

縱向並購是指生產過程或經營環節相互銜接、密切聯系的企業之間，或者具有縱向協作關系的專業化企業之間的並購。縱向並購的企業之間不是直接的競爭關系，而是供應商和需求商之間的關系。
橫向並購是指兩個或兩個以上生產和銷售相同或相似產品公司之間的並購行為。如兩家航空公司的並購，兩家石油公司的結合等。

2. 如何說明並購對上市公司市值的影響

值對並購活動的影響
（一）市值與並購動因
按照Shleifer和Vishiny（2003）的模型，行為經濟學假說認為並購交易的主要驅動力是並購企業股票的市場價值。該假說假定市場是非有效的，即市場對企業市場價值的評價存在偏差。理性的管理者會以被市場高估的公司股票去購買被低估了的相關公司的資產。並購的實質是並購企業價值被錯誤估價後，管理者為了獲得錯誤估價的利益而採取的一種積極的保值策略。按照其解釋，在並購浪潮中一定會發生大量的換股並購（Stock Swap Merger）。Harford（2004）對該假說進行了實證檢驗，檢驗結果支持上述假說。
另外，為獲取市值差額收益的投機心理，也是一些並購活動的重要動機。在不成熟的資本市場中，市場的短期投機性較強，投資者熱衷於炒作投資概念和題材。並購公告本身就具有一定的財富效應，會引起相關企業股價的上漲。一些投機資本家利用並購事件進行概念炒作，低買高賣，從中賺取超額收益。
（二）市值與換股並購
換股並購是指並購企業通過本公司股票換取目標公司股票的並購。良好的市值表現可以提高並購企業股票的支付能力。目標企業也更加容易接受換股並購的方案。同時，換股並購也會對並購企業的市值產生影響。信息不對稱理論認為，只有當管理層利用所擁有的私人信息意識到企業股價被高估時，並購企業才會選擇換股並購。因此，換股並購會讓投資者產生並購企業市值被高估的預期，當並購消息公布時，並購企業的股價會因投資者的預期回歸而趨於下降。Andrade，Mitchell和Stafford（2001）的研究表明，換股並購的並購企業在事件宣告期前後會有顯著的負面效應（-2%到-3%的非正常收益）。
三）市值與現金並購
現金並購需要大量的資金支持，而我國企業大多成長歷史短暫，自有資金積累不足，因此需要向外部進行融資。市值規模直接反映並購企業對社會資本的吸收能力。首先，在公司股本不變的情況下，市值越大意味著股價越高，從而股權融資的能力就越強；其次，公司市值越高，償債能力和抗風險能力就越強，越容易得到更高的資信評級，融資成本也就越低。現金並購需要進行大規模的低成本融資，而市值則在很大程度上決定了融資規模和融資成本的高低。
對於市場而言，現金並購通常認為是一個很好的信號，表明並購企業的現金流較大，而且有能力充分利用並購所形成的投資機會。選擇現金並購的企業股票更容易受到投資者的追捧，使其股價上升、市值增加。
（四）市值與反收購
敵意收購指收購方在目標公司不情願的情況下，通過大量購買目標公司股票取得控股權的收購行為。這種做法會影響到上市公司正常經營活動，不利於上市公司長遠發展。在全流通條件下，由於所有股票都能夠在二級市場上流動，敵意收購的可能性將會增加。
市值已經成為衡量企業反收購能力的新標桿。市值被低估的上市公司最容易成為敵意收購者的目標。市值體現的並不僅僅是股價，而是公司綜合實力的象徵。市值越大，表明上市公司並購其他企業的能力越強，反收購能力也相對越強。

3. 橫向並購減少了行業內競爭企業的數量往往會導致產生什麼

橫向並購減少了行業內的競爭的企業的數量，往往會導致企業的規模擴大。導致壟 斷現象的出現。

4. 並購對股價影響

公司收購股價會上漲還是下跌？
這個答案其實是不一定的。如果收購的公司是一個爛攤子，業績不好，沒發展前途，負債累累，那麼對發出收購要約的公司而言，則是一個利空消息，公司業績會被拖垮，股價也可能因此下跌。但是如果收購的公司前景很好，而且對發出收購要約的公司有很大幫助，則是一個利好消息，公司股票價格可能會上漲。
上市的公司按照總資產,根據評估機構的相關證明和路演的結果實行定價和發行相應的股份數,再在二級市場上融資.然後根據現有的股份數額，計算原來的股份

上市公司收購針對的客體是上市公司發行在外的股票，即公司發行在外且被投資者持有的公司股票，不包括公司庫存股票和公司以自己名義直接持有的本公司發行在外的股票，前者如公司在發行股票過程中預留或未出售的股票，後者如公司購買本公司股票後尚未注銷的部分。我國現行法律因採取實收資本制，公司擬發行股票須全部發行完畢後，才得辦理公司登記，故我國公司法排斥了公司庫存股票;同時，我國僅允許公司為注銷股份而購買本公司股票，上市公司持有本公司股票也屬禁止之列。
公司並購對的股價影響：
1、並購傳聞通常會導致公司股價上漲
通常在市場上有並購傳聞的上市公司，股票價格都會受到傳聞的影響，多數會呈上漲的走勢。
2、股票價格上升大多發生在企業並購公告發布之前
股票價格一般會在企業並購公告發布之前上漲，而在企業並購公告發布之後，股票價格上升態勢通常會逐漸趨緩，甚至反轉下跌。
3、並購企業的實力及其所屬行業對其股票價格波動產生重要影響
一般來說，並購企業的實力越強，所屬行業越好，並購事件就越容易引起股價上漲，反之則有可能引起股價下跌。
4、混合並購對並購企業股票價格波動的影響最大。
《公司法》對公司的合並進行了明確的界定：公司合並可以採取吸收合並和新設合並兩種形式。一個公司吸收其他公司為吸收合並，被吸收的公司解散；兩個以上公司合並設立一個新的公司為新設合並，合並各方解散，公司合並時，合並各方的債權、債務，應當由合並後存續的公司或者新設的公司承繼。
《證券法》規定上市公司收購可以採用要約收購、協議收購及其他合法的方式。
不久前剛剛通過的《上市公司收購管理辦法》對上市公司收購作出了最新的界定，指出上市公司收購就是投資者通過股份轉讓活動或股份控制關系獲得對一個上市公司的實際控制權的行為。投資者進行上市公司收購，可以採用要約收購、協議收購和證券交易所的集中競價交易等多種方式進行。允許依法可轉讓證券和其他合法支付手段作為上市公司收購的對價，解決上市公司收購中可能出現的現金不足問題。

5. 橫向並購和混合並購就不會受市場因素的影響嗎為什麼

橫向並購可以發揮經營管理上的協同效應，便於在更大的范圍內進行專業分工，採用先進的技術，形成集約化經營，產生規模效益。會受市場因素影響，但不會造成重復建設。

混合並購，企業可以生產一系列不同的產品，提供不同的服務，而不是在某一個產品或服務的生產上實行專業化，所以，混合並購往往會導致多元化經營，有助於降低市場因素的影響。
希望幫助到你。

6. 交易費用對橫向兼並的影響

我國的證券投資者在委託買賣證券時應支付各種費用和稅收，這些費用按收取機構可分為證券商費用、交易場所費用和國家稅收。目前，投資者在我國券商交易上交所和深交所掛牌的A股、基金、債券時，需交納的各項費用主要有：委託費、傭金、印花稅、過戶費等。

1.委託費：這筆費用主要用於支付通訊等方面的開支。一般按筆計算，交易上海股票、基金時，上海本地券商按每筆1元收費，異地券商按每筆5元收費；交易深圳股票、基金時，券商按1元收費.

2.傭金：這是投資者在委託買賣成交後所需支付給券商的費用。上海股票、基金及深圳股票均按實際成交金額的千分之三點五向券商支付，上海股票、基金成交傭金起點為10元；深圳股票成交傭金起點為5元；深圳基金按實際成交金額的千分之三收取傭金；債券交易傭金收取最高不超過實際成交金額的千分之二，大宗交易可適當降低。

3.印花稅：投資者在買賣成交後支付給財稅部門的稅收。上海股票及深圳股票均按實際成交金額的千分之四支付，此稅收由券商代扣後由交易所統一代繳。債券與基金交易均免交此項稅收。

4.過戶費：這是指股票成交後，更換戶名所需支付的費用。由於我國兩家交易所不同的運作方式，上海股票採取的是"中央登記、統一託管"，所以此費用只在投資者進行上海股票、基金交易中才支付此費用，深股交易時無此費用。此費用按成交股票數量（以每股為單位）的千分之一支付，不足1元按1元收。

5.轉託管費：這是辦理深圳股票、基金轉託管業務時所支付的費用。此費用按戶計算，每戶辦理轉託管時需向轉出方券商支付30元. 詳見下表(注:近期可能將出台傭金下調0.1%的政策）：

表一：上交所證券交易費用

A股
B股
債券
基金
證券投資基金

傭金
3.5‰
6‰
2‰
3.5‰
2.5‰

標准傭金
￥10.00
$20.00
￥5.00
￥5.00
￥5.00

印花稅
4‰
3‰
0‰
0‰
0‰

過戶費
1‰
1‰
0‰
1‰
0‰

標准過戶費
￥1.00
$1.00
￥0.00
￥0.00
￥0.00

表二：深交所證券交易費用

A股
B股
債券
基金
證券投資基金

傭金
3.5‰
4.3‰（HK$）
2‰
3‰
2.5‰

標准傭金
￥5.00
$0.00
￥5.00
￥5.00
￥5.00

印花稅
4‰
3‰
0‰
0‰
0‰

過戶費
0‰
0.5‰（成交金額HK$）
0
0‰
0‰

標准過戶費
￥0.00
$0.00
￥0.00
￥0.00
￥0.00

http://www.bjpeu.e.cn/~yanglb/gmxx/zqjczs-6.htm

7. 並購重組轉讓股權對公司股票的影響

對公司股票的影響是偏利好。
並購重組，通常會引進新技術、新業務、從而增加公司新的盈利點；而重組過程中並沒有搞增發，沒有增加股票數量，也有利於穩定市場，提升股票的內在價值。