股利貼現模型影響股票內在價值的因素
⑴ 影響股票內在價值有哪些
對於股票認購者來講，是否投資股票，取決於認購者對股票預期股利收益與當前市場利率的比較。因此股票交易價格的形成主要取決於兩個因素：一是預期股利收益，一個是市場利率。股票價格與預期股利收益成正比，而與市場利率成反比。用公式表示：
股票價格＝預期股利收益／市場利率
影響股票價格變動的主要因素有：
(1)宏觀經濟因素。宏觀經濟因素對各種股票價格具有普遍的、不可忽視的影響，它直接或間接地影響股票的供求關系，進而影響股票的價格變化。這些宏觀經濟因素主要包括：經濟增長、經濟周期、利率、投資、貨幣供應量、財政收支、物價、國際收支及匯率等，
①經濟增長。主要是指一國在一定時期內國民生產總值的增長率。一般來講，股票價格是與經濟增長同方向運動的，經濟增長加速，社會需求將日益旺盛，從而會推動股票價格的上漲。
②經濟周期或經濟景氣循環。是指經濟從蕭條、回升到高漲的過程。當預期經濟不久將走出低谷開始回升時，商人會補充存貨，生產者利潤將增加，從而投資也會相應增加，工資、就業及貨幣所得水平也將隨之增加，此時，由於利率仍然處於較低水平，將增加股票的價值(股息、紅利、及資產凈值增加)，股票價格也就會上漲．並會持續到經濟回升或擴張的中期。
③利率。利率對股價變動影響最大，也最直接。利率上升時，一方面會增加借款成本，減少利潤．降低投資需求，會導致資金從股票市場流入銀行存款市場，減少對股票的需求；另一方面，利率上升也使投資者評價股票價值所用的折現率上升，都會促使股票價格下降。而當利率下降時，會推動股票價格上漲。
④貨幣供應量。貨幣供應量是一國貨幣政策的主要調控指標，當中央銀行放鬆銀根，增加貨幣供應量時，一方面使用於購買股票的資金增多，需求增加，因而股價會上漲；另一方面，貨幣供應量增加，也會使利率下降，投資和消費需求增加，生產和銷售增加，企業利潤增加，這些因素都會促使股票價格上漲。反之，當中央銀行緊縮銀根，減少貨幣供應量時，就會產生相反的結果。
⑤財政收支因素。主要是指財政增加或減少支出，增加或降低稅收，對股價上漲或下降所產生的影響。一般來講，財政支出增加，社會總需求也會相應增加，會促進經濟擴張，從而會推動股價上漲。反之，如果財政支出緊縮，社會需求也將相應萎縮，經濟景氣會下降，由此會推動股價有所下跌。財政稅收增加或下降，會起到相反的影響。
⑥投資與消費因素。二者構成了社會總需求的最主要因素。投資和消費的增長，直接推動社會總需求和經濟的擴張，從而會推動股價的上漲。
⑦物價因素。物價因素也是一個影響股價的很重要的因素。一般來講，物價上漲，使股票發行公司的利潤、資產凈值及發展能力等相應增加，從而會增加股票的內在價值，促使股票價格上漲。同時，在通貨膨脹情形下，投資者投資股票具有保值效應，因而會踴躍購買股票，擴大對股票的需求，促進股價的上漲。當然，當發生嚴重通貨膨脹時，股價也會下跌。
⑧國際收支因素。一般來講。國際收支出現持續順差，外匯儲備增加，本幣投放增加，會刺激投資和經濟增長，有利於形成促使匯價和股價上升的心理預期，推動股價的上浮。反之，則促使股價下跌。
⑨匯率因素。匯率變化也是影響股價變動的重要因素。特別是在一個開放的經濟中，以及在貨幣可自由或相對自由兌換的環境內，匯率變化直接對股價形成沖擊。
(2)政治因素與自然因素。政治因素及自然因素將最終影響經濟，影響股票上市公司經營從而會影響股票價格波動。
①政治因素。包括：戰爭因素、政局因素、國際政治形勢的變化以及勞資糾紛等。
②自然因素。主要指自然災害。
(3)行業因素。行業因素將影響某一行業股票價格的變化。主要包括行業壽命周期、行業景氣循環等因素。
股票發行公司的經營狀況與所在行業的發展周期緊密相關。在行業開創期，公司利潤一般很高，股票價格逐步提高；擴張期，股票價格會漲到最高點；停滯期則會導致股票價格下跌。
(4)心理因素。心理因素是指投資者心理狀況對股票價格的影響。
(5)公司自身的因素。公司自身的因素主要包括公司利潤、股息及紅利的分配、股票是否為首次上市、股票分割、公司投資方向、產品銷路及董事會和主要負責人調整等。
①公司利潤因素。公司利潤大小直接影響到股息、紅利的多少，從而會影響該公司的股票價格。一般來講，公司利潤上升時，股價會上升，盈利下降時，股價也會隨之下降，二者的變動方向是一致的。
②股息、紅利因素。一般情況下股價跟股利呈同方向變動，公司分發股利的消息對股票價格會發生顯著的影響。公司宣布分發紅利，將會引起股價上升，公司宣布取消紅利，股價將會下跌。
③股票分割因素。一般在公司進行決算的月份，宣布股票分割。在股票分割時，股票持有者所保持的股份，能得到和以前相同的股利，因此會刺激一些人在公司決算期間，因指望得到分紅和無償支付而增加購買股票，股價就會相應上升。分割結束時，價格又趨於穩定。
④股票是否為初次上市因素。國外存在這樣的情況，當新股上市時，股價通常會逐步上升。因為：1)發行時承銷價偏低，2)上市初期，購買者持續地高估股票價值；3)新上市股票的報酬率通常大於市場上一般股票的報酬率。
⑤重大人事變動因素。實力大戶一般對發行公司的管理權很重視，在董事會、監事會改選前，常會逐步買進股份，以便控制董事會和監事會。此期間股價就可能被抬高。
⑥投資者因素。這種因素主要看投資者持有的金融資產中股票所佔的比例，如果股票所佔的比例小，說明這些投資者潛在的股票投資能力強，股票市場的需求看增．股價也將看漲；如果股票所佔的比例大，結果就相反。
(6)其他因素。主要包括一些股票買賣的投機因素、技術性因素及其他影響股票供求的因素。
⑵ 影響股票內在價值的因素&評判股票內在價值的指標
股票內在價值：每股收益、凈資產、資本公積金、每股未分配利潤。
評判股票內在價值的指標：市贏率、每股資產倍率、現金流。
⑶ 股利定價模型計算該股票的內在價值
0.5*（1+8%）/（8%-X），X是股利的增長率，固定股利X=0，結果為6.75，該股低估。
⑷ 影響證券內在價值的因素有
股票的價格取決於股票的內在價值。投資者在買賣股票前，都要對股票價值進行評估，從而判斷該股票的市場價值是否合理，是否具有投資價值。如果股票價值超過市場價格，就說明該股票的價格被市場低估，具有上漲潛力，反之，被高估的股票就可能下跌。
一、影響股票價值的基本因素包括：
票面價值— 股票的票面價值也叫「面值」。如果股票以面值發行，它代表的就是公司的資本金總額。但是面值只在股票初次發行時有一定意義，隨著時間的推移，公司的資產會發生變化，股票的市場價格會逐漸與面值相背離，面值也就逐漸失去了其原有的意義。
賬面價值— 它是每股股票所代表的實際資產的價值。賬面價值是證券分析師和投資者分析股票投資價值的重要指標。
清算價值— 它是公司清算時每股所代表的實際價值。從理論上講，股票的清算價值應該與賬面價值相一致，但事實並非如此。只有在清算時的資產實際出售額與財務報表所反映的賬面價值一致時，它們才會一致。大多數公司股票的實際清算價值總是低於賬面價值。
內在價值— 股票的內在價值也就是它的理論價值，是股票未來收益的現值，它取決於股息收入和市場收益率。股票的內在價值決定股票的市場價格，而且股票的市場價格也總是圍繞著股票的內在價值波動。通常所說的股票價值是指股票在市場上的買賣價格，即股票市價或股票行市。股本增值、股息增加或股價上漲都會給投資者帶來收益，它們也決定著股票的基本價格。預期股息和銀行利率是影響股票行市的兩個基本因素，預期股息與股價成正比，而銀行利率則與股價成反比。用公式表示為：股票價格（P）=預期股息（D）÷ 銀行利率（I）
凈資產— 它是決定股票投資價值的重要基準。公司的資產凈值會隨著公司的營運情況而發生變化。從理論上講，凈值應該與股價保持一定比例，即凈值增加，股價上漲，反之，則下跌。
盈利水平— 在一般情況下，預期公司贏利增加，可分配的股利相應增加，股票的市場價格也會上漲，反之，股價則會下跌。但股價的漲跌和公司贏利的變化並不完全同時發生。
股利政策— 一般情況下，股票價格與股利水平成正比，即股利水平越高，股價越高，反之則越低。股利來自於公司的稅後贏利，當公司贏利的增加只為股利分配提供可能，並不能保證一定會增加股利。不同的股利政策對各期股利收入有不同影響。股利的分配方式也會影響股價。
股份分割— 股份分割通常會刺激股價上漲，往往比增加股利分配對股價上漲的刺激作用更大。股份分割給投資者帶來的不是現實的利益，它給投資者帶來的是今後可多分股利和獲得更高收益的預期。
增資或減資— 在沒有產生相應效益前，增資可能會使每股凈資產下降，因而可能會促使股票價格下跌。但對那些業績優良、財務結構健全、具有發展潛力的公司而言，增資意味著公司的經營實力將增加，給股東帶來更多回報，股票反而會上漲。反之，減資多半因為經營不善、虧損嚴重、需要重新整頓，股價會大幅下跌。
資產重組— 分析公司資產重組是否對公司有利，是否將改善公司的經營狀況，它也是決定股票價格走向的決定性因素。
宏觀因素— 宏觀經濟走向主要包括經濟周期、通貨膨脹或通貨緊縮、國際經濟形勢等因素，另外，國家的貨幣政策、財政政策、收入分配政策和對證券市場的監管政策等也會對股票的投資價值產生重要的影響。
行業因素— 產業的發展狀況和趨勢、國家的產業政策以及相關產業的發展前景等會對該產業上市公司的股票價值產生影響。
市場因素— 投資者對證券市場發展趨勢的心理預期對股票價格走勢會產生重要的影響。尤其是散戶投資者的跟風心裡往往會對股市產生助漲或助跌的作用。
二、影響股票投資價值的公司內部因素包括：
三、影響股票價值的外部因素有：
⑸ 股利貼現模型的基本原理
股利貼現模型（Dividend DiscountModel），簡稱DDM，是其中一種最基本的股票內在價值評價模型。內在價值是指股票本身應該具有的價值，而不是它的市場價格。股票內在價值可以用股票每年股利收入的現值之和來評價；股利是發行股票的股份公司給予股東的回報，按股東的持股比例進行利潤分配，每一股股票所分得的利潤就是每股股票的股利。這種評價方法的根據是，如果你永遠持有這個股票（比如你是這個公司的老闆，自然要始終持有公司的股票），那麼你逐年從公司獲得的股利的貼現值就是這個股票的價值。根據這個思想來評價股票的方法稱為股利貼現模型。
⑹ 2． 影響股票內在價值的因素是什麼
這個嘛，不用網路啦，因為是股票，意思就是擦屁股的票子。有狗屁價值啊，股市你沒有看透嗎。真是stupid,fool，，，。別介意斥責你了。如果大家按照價值選股，有個蛋用？！！！業績好的，市盈率低的，公司行業有發展前景的，等等，哪個股民不知道啊，都去買了。可是股票能漲嗎？相反，是慘跌，跌的比虧損股，ST股票還慘。為什麼？？？中國的股票就是狗屎，是擦屁股的票子。股票漲跌靠莊家，主力，機構資金，還有基金都是一群最卑鄙，無恥的流氓。他們控制股價，他們賺老百姓的，散戶的，股民的錢。最後一句，股價漲跌和任何無關，只和那幫流氓有關。當然，有時候出個什麼基本面利好消息或者什麼政策消息，股票也大漲一下，表現一下，可是有個蛋用，都是主力，機構利用消息去套牢散戶，去賺老百姓的錢。不信嗎您？？？哪天一隻股票大漲，當天才出的利好消息，你去買買試試！看套不套你，哈哈。你，還有很多股民怎麼就看不出來股票是受莊家，主力機構控制的呢？否則，股票為什麼會發神經突然漲停呢？靠散戶嗎，靠業績嗎，都是撤蛋吧。哈。
⑺ 股票價值 股利貼現模型的問題
嗯，想了一下，是不是這樣？
1、凈資產回報率15%，將60%的盈利再投資於股票，則：
每股投資收益：分紅+再投資收益
其中，分紅是一個股利零增長模型，再投資收益是一個股利固定增長模型，
（1）分紅產生的股票內在價值=D0/k=5/12.5%=40（元）；
（2）再投資收益的增長率g為60%*15%=9%
再投資收益產生的股票內在價值=D1/（k-g）=[5*（1+9%）]/(12.5%-9%)=155.71（元）
所以此時的股票價值為155.71+40=195.71（元）
只是這個解答思路未考慮後續的股利繼續追加投入到股票市場的因素，如果是那樣，計算就變得非常復雜，而股票的內在價值會非常大。
2、若凈資產回報率10%，低於市場回報率（滿意回報率）12.5%，但是由於有固定增長，使得
再投資收益產生的股票內在價值=D1/（k-g）=[5*（1+6%）]/(12.5%-6%)=81.53（元），所以是合理的。
⑻ 股利怎麼影響股票價值
股票的市場價格是以股票的內在價值為軸心上下波動的。股票的內在價值，又以公司的經營業績和成長性為依據，而公司的股利政策是衡量公司經營業績及其成長性的一個重要尺度，也是提升企業價值和股東財富的重要手段。
股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，我們發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。
(8)股利貼現模型影響股票內在價值的因素擴展閱讀：
採用送紅股的形式發放股息紅利實際上是將應分給股東的現金留在企業作為發展再生產之用，它與股份公司暫不分紅派息沒有太大的區別。
股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。
上市公司一般是在公司營業年度結算以後才從事這項工作。在實際中，有的上市公司在一年內進行兩次決算，一次在營業年度中期，另一次是營業年度終結。相應地向股東分派兩次股利，以便及時回報股東，吸引投資者。
但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。
⑼ 如何理解股利貼現模型以及其計算公式
股利貼現模型，簡稱DDM，是一種最基本的股票內在價值評價模型，股票內在價值可以用股票每年股利收入的現值之和來評價；股利是發行股票的股份公司給予股東的回報，按股東的持股比例進行利潤分配，每一股股票所分得的利潤就是每股股票的股利。
股利貼現模型為定量分析虛擬資本、資產和公司價值奠定了理論基礎，也為證券投資的基本分析提供了強有力的理論根據。
股利貼現模型計算公式分為三種。零增長模型即股利增長率為0，計算公式V=D0/k，V為公司價值，D0為當期股利，K為投資者要求的投資回報率，或資本成本；不變增長模型，即股利按照固定的增長率g增長，計算公式為V=D1/(k-g)；二段增長模型、三段增長模型、及多段增長模型。
(9)股利貼現模型影響股票內在價值的因素擴展閱讀：
股利是股東投資股票獲得的唯一現金流，因此現金股利是決定股票價值的主要因素，而盈利等其他因素對股票價值的影響，只能通過股利間接地表現出來。現金股利貼現模型適合於分紅多且穩定的公司，一般為非周期性行業。
由於該模型使用的是預期現金股利的貼現價值，因此對於分紅很少或者股利不穩定的公司、周期性行業均不適用。股利貼現模型在實際應用中存在的問題有許多公司不支付現金股利，股利貼現模型的應用受到限制；股利支付受公司股利政策的人為因素影響較大；相對於公司收益長期明顯滯後。