未來現金流的特徵對公司資產計價和公司股票定價的影響

『壹』 企業價值是企業資產帶來的未來現金流量的貼現值

時間是有價值的，例如，今天的100元，相當於明年同一天的110元，那麼明年這110元在今天的價值就是100元。110/（1+10%）=100，這個10%就是貼現率。
站在估價理論角度，一個企業所以有價值，就是因為未來能帶來收益，那麼將企業未來收益全部貼現到現在時點，就可以求出企業的價值。收益表現形式之一就是現金流量。

『貳』 現金流量對一個企業的作用

你好，在我們選擇投資目標的過程當中，自由現金流是一個非常重要的參考標准。從投資的角度來說，投資一家企業，其實就是想在未來賺取它的自由現金流，如果一個企業經營多年依舊沒有自由現金流，那麼顯然企業的經營是不成功的，從投資的本質來說就是放棄現在的現金而在未來能夠以更多的現金的形式來補償給投資者。那麼我們應該如何來看待自由現金流，如何來運用。
從定義上來說自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。簡單地說，自由現金流量是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出的差額，其實定義說的非常清晰明了，但在現實的應用當中，還是需要我們特別的注意。
顯然這個自由現金流是由企業經營產生，這是一個大前提，一定是企業經營產生的，非經營產生的現金流都不能算數，也不能做為被減數去使用，那麼減數是資本支出，是指企業為取得長期資產而發生的支出。或為了取得為一個以上會計期間提供效益的財產或勞務所發生的支出。該項支出發生時，都應予以本金化，先記入適當的資產帳戶，然後再按各期受益程度轉作費用。資本支出通常包括固定資產增置及改造支出。這些支出的目的不是維持其原有的服務能力，而是為了獲得更大的未來效益。顯然資本支出是為了取得長期收益而支出的費用。
顯然對於一個優質的公司來說，自由現金流越是充沛越是質地上乘，表示一個公司的獲取現金的能力更強，而考量一個企業的真實強弱的重要標准就是獲取現金的能力，特別是獲取自由現金流的能力，這是投資的核心思路，只有足夠強的自由現金流才能體現公司的價值。
在目前的宏觀經濟條件下，自由現金流充沛的公司總是能夠讓人放心，能夠讓人安心的持有，而不擔心公司會有危機，必定融資成本越高，越顯得現金的可貴，只有足夠的現金才能支撐企業的運營。
風險揭示：本信息部分根據網路整理，不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

『叄』 關於財務會計未來現金流量的問題

現金流量表是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態狀況的報表。其組成內容與資產負債表和損益表相一致。通過現金流量表, 可以概括反映經營活動、投資活動和籌資活動對企業現金流入流出的影響, 對於評價企業的實現利潤、財務狀況及財務管理, 要比傳統的損益表提供更好的基礎。

現金流量表的作用
披露企業現金的來龍去脈。有助於報表使用者獲取企業現金的真實流動和結存的情況，彌補了資產負債表和損益表靜態狀況下不能反映的企業現金流動狀況。
披露企業真實的獲利能力。雖然損益表可反映企業的獲利水平，但種種原因的影響，利潤表中所反映出來的數據有可能是有彈性的甚至是虛的，而以現金流量表能夠更好地反映企業的獲利能力。
披露企業的償債能力。反映企業償債能力的財務指標很多，比如流動比率、速動比率，但這些指標大多都是相對數，在實踐中需要以一個更直接的角度去看企業的償債能力，即看企業在一個會計期內到底償還了多少債務，這在現金流量表中有更直接的表達。
揭示了企業的支付能力。企業在一個會計期內的支付活動是多方面的，比如進貨、發放工資、交納稅金等，這些支付項目的規模和結構如何，能在一定程度上反映企業經營的情況，對於這類重要的會計信息，現金流量表均給予了較全面的反映。
以現金及現金等價物為基礎編制的現金流量表，以現金為同一口徑，有利於不同行業企業的可比性。

現金流量表分析

絕對數比較分析法

經營活動現金凈流量、投資活動現金凈流量、籌資活動現金凈流量三者的正負是否正常不能夠一錘定音。
企業創建時期產品還處在市場開發階段，這一時期為開發產品需要大量的投資和籌資，所以生產經營活動和投資活動的現金凈流量一般均為負，籌資活動則為正。在高速增長期，產品銷售快速增長，經營現金流量為正，同時為擴大市場份額企業不斷追加投資，投資現金流量依然為負，但經營現金流量很可能不足以滿足投資所需現金，因此籌資活動現金流量可能繼續為正；在產品成熟期，產品銷售穩定，並進入投資回收期，因此經營現金流量和投資現金流量均為正，由於現金被用來償債，籌資現金流量為負；進入衰退期後，市場萎縮，銷售下降，企業經營活動現金流量為負，企業大規模收回投資並償還債務，因此企業投資活動現金流量為正，籌資活動現金流量為負。
現金凈增加額。如果企業的現金凈增加額主要是由於經營活動產生的，可反映出企業收現能力強，壞賬風險小，其營銷能力一般也不錯，如果企業的現金凈額主要是投資活動產生的，即是由處置固定資產、無形資產和其他長期資產引起的，這反映出企業生產經營能力衰退，從而處置非流動資產以緩解資金矛盾，但也可能是企業為了走出不良境地而調整資產結構，還應結合其餘二表作深入分析，如果主要由於籌資活動引起的，這意味著企業將支付更多的利息或股利，它未來的現金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要,否則，企業將承受較大的財務風險。
結合資產負債表看存貨。比較銷售商品提供勞務收到的現金與購買商品接受勞務所支付的現金，從而掌握企業大體的供銷狀況，如果後者明顯大於前者，就有可能說明企業處於庫存積壓狀態，反之，如果後者明顯大於前者，那麼企業有可能在本會計期內因產品提價使收入增大，如果沒有提價，企業可能在吃庫存，這時應結合資產負債表看存貨的進出情況，若庫存正常，就要看是否本期收回大量的前期的應收賬款。
通過「收回投資所收到的現金」、「取得投資收益所收到的現金」與企業原始投資的對應關系，就是要結合資產負債表中「長期投資」、「短期投資」帳戶余額的變化率分析，企業的對外投資是否獲利。

相對數——財務比率分析法

償債能力分析
a．現金流動負債比率＝經營現金凈流量/流動負債；這比起流動比率和速動比率，更能反映出企業的短期償債能力。
b．現金到期債務比率＝經營現金凈流量/本期到期債務；本期到期債務包括長期債務和短期債務，該指標反映了企業獨立的到期債務支付能力。
c．現金債務總額比＝經營現金凈流量/本期債務總額；它是評價企業中長期償債能力的重要指標，同時也是預測公司破產的重要指標，該指標越高，企業承擔債務的能力越強。

獲利質量指標分析
d．盈利現金比率＝現金凈流入/凈利潤；它是衡量企業盈利質量的基本指標。一般的，該指標越高，說明企業盈利質量越好，但是由於現金凈流量可能是由投資或者籌資活動帶來的，這種情況下，該指標只有與其他的指標結合才能看出企業的盈利質量是否高。
e．經營盈利現金比率＝經營現金凈流入/凈利潤；這一比率反映企業本期經營活動產生的現金流量與凈利潤之間的比率關系。跟盈利現金比率相比，該比率更能反映企業盈利質量的好壞。一般情況下，比率越高，盈利質量越高。比率過低，嚴重時可以使企業破產。
f．銷售現金收入比率＝銷售商品提供勞務收到現金/銷售收入；該比率反映了企業的收入質量，一般的，該比率越高收入質量越高，但是當比值很大時，說明本期可能收到以前期間的應收賬款，所以本比率也要與資產負債表的應收賬款相結合。但是當比值很小時，企業的經營管理肯定就存在問題了，企業的利潤也會虛增。

支付能力指標分析
g．現金股利支付率＝現金股利/經營現金流量；這一比率反本期經營現金凈流量與現金股利之間的關系。比率越低，企業支付股利的能力越強。
H．強制性現金支付比率＝現金流入總額/（經營現金流出量＋償還債務本息付現）；這一指標反映企業是否有足夠的現金償還債務、支付經營費用等。在企業的經營中，公司的現金流入量應滿足強制性目的的支付，即用於經營活動支出和償還債務。這一比率越大，其現金支付能力越強。

『肆』 試從數學上分析為什麼當一種股票的未來現金流的風險增大時,會對其市盈率產生

未來現金流風險增大，即該現金流對應的折現率上升，當期現金流減少。從而影響股票PE。從技術分析角度看，技術分析法認為影響證券價格的所有因素都反映在市場行為中，不必對影響價格的因素的具體內容給予過多的關心。任何一個因素對市場的影響最終都體現在價格的變動上。

未來現金流量的期望值、未來現金流量的期望風險和貨幣的時間價值。據此現值的計算基本公式如下：

PV=∑[CFn x （1-r）]/（1+i）m

變數說明：PV——未來現金流量現值

n：（1、2、3——n）

CFn：第n年的現金流量

r：現金流量的風險調整系數

i：第n年的無風險利率

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市盈率影響因素：

1、股息發放率b。顯然，股息發放率同時出現在市盈率公式的分子與分母中。在分子中，股息發放率越大，當前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息發放率越大，股息增長率越低，市盈率越小。所以，市盈率與股息發放率之間的關系是不確定的。

2、無風險資產收益率Rf。由於無風險資產（通常是短期或長期國庫券）收益率是投資者的機會成本，是投資者期望的最低報酬率，無風險利率上升，投資者要求的投資回報率上升，貼現利率的上升導致市盈率下降。因此，市盈率與無風險資產收益率之間的關系是反向的。

3、市場組合資產的預期收益率Km。市場組合資產的預期收益率越高，投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益就越大，投資者要求的投資回報率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率與市場組合資產預期收益率之間的關系是反向的。

『伍』 未來現金流的特徵對公司資產計價和公司股票定價的影響

現金流高說明這家公司的業務比較穩定，有一定的贏利能力，但最好還得有固定資產會比較好些，這樣基本面良好，在一般情況下都比較容易融資成功，做大做強就容易了，
股票定價是看你公司資產的多少和發行的股票數量，而資產分兩類，一類固定資產，一類現金，
另外就是有沒亮點題材了，

『陸』 現金流量為什麼影響股票的市場價格我是一個金融盲，麻煩說的通俗易懂些~~~

沒有錢,股市怎麼能炒起來.流量大,說明股市裡資金充足,反之,就是流量小,也就是沒有錢投入到股市.沒有錢投入,你想股市還能炒的起來嗎?

『柒』 為什麼說股票價值取決於現金流入的時間和風險（企業價值最大化）

「股票價值取決於現金流入的時間和風險」這種說法太學究化了，一般人都被這些高深的書獃子話搞迷糊了。說土點就是企業雖然賣了產品，表面上看賺了錢，但是很多銷售都是賒帳的，或者企業想生存必須年年增加巨量資金擴張規模，這種賺錢實質上等於沒賺，而且還有巨大的經營風險。名義上賺了這么多，卻一分錢不能花。特別對於投資股票的人，真正賺的錢是能拿到手裡能消費的錢。這點很關鍵。
如果您還不好理解，看看您家門口的小飯店，可能很多就是因為客人賒帳，最終自己的資金周轉不過來，撐不下去了，關門了事。一般來說，只要企業能銷售成功並能有現金回收回來，這樣的企業再艱難都能撐下去。
想得到能消費的錢，那就必須要求企業在銷售完成後，真正有大量現金流回企業。既然投資企業主要考慮的現金流，當然現金流入企業的時間越慢，資金是有成本的，時間越長，付出的時間成本越高，當然要降低企業的估值了。同理，現金流入企業的風險越大，意味這些錢壞帳的可能性越大，當然風險越大，企業的估值越低了。
很好理解的。文字所限，簡單聊聊，不展開說了。

『捌』 公司的股價，利潤和現金流之間的關系，越詳細越好

利潤表示公司的盈利能力。利潤率越高、凈資產收益率越高，股價應該對應越高。
現金流表示公司的資金流通能力。現金流充裕，不容易出現資金鏈問題。對應也是現金流量越高，股價應該越高。
但，事實上，現金流和利潤對股價的影響要結合當時的行情和行業的背景。不同行業，利潤率、現金流情況都不同。如果一個公司高於同業水平，那麼，這家公司應該會比其他同行業公司更有成長性。股價應該更高。

『玖』 股票怎麼用現金流量貼現法計算估值

現金流貼現估值模型 DCF( Discounted cash flow]DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值。
如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。DCF是理論上無可挑剔的估值模型，尤其適用於那些現金流可預測度較高的行業，如公用事業、電信等，但對於現金流波動頻繁、不穩定的行業如科技行業，DCF估值的准確性和可信度就會降低。在現實應用中，由於對未來十幾年現金流做准確預測難度極大，DCF較少單獨作為唯一的估值方法來給股票定價，更為簡單的相對估值法如市盈率使用頻率更高。通常DCF被視為最保守的估值方法，其估值結果會作為目標價的底線。對於投資者，不論最終以那個估值標准來給股票定價，做一套DCF模型都會有助於對所投資公司的長期發展形成一個量化的把握。

（一）現金流
這是對公司未來現金流的預測。需要注意的是，預測公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入了解和分析，並加以個人理解和判斷。確定凈現金流值的關鍵是要確定銷售收入預測和成本預測。銷售收入的預測，橫向上應參考行業內的實際狀況，同時要考慮企業在行業內所處位置，對比競爭對手，結合企業自身狀況；縱向上要參考企業的歷史銷售情況，盡可能減少預測的不確定因素。成本的預測可參考行業內狀況，結合企業自身歷史情況，對企業的成本支出進行合理預測。
（二）折現率
資金是有時間價值的，比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率，時間卻比較短，而來自一般風險投資基金的資金回報率則可能高達40% ， 時間卻可能比較長。在應用過程中，如果是風險較小的傳統類企業，通常應採用社會折現率（全社會平均收益率），社會折現率各國不等，一般為公債利率與平均風險利率之和，目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業，折現率通常較高，在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。
（三）企業增長率
一般來說，在假設企業持續、穩定經營的前提下，增長率的預測應以行業增長率的預測為基礎，在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中，一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是，對增長率的估計必須在一個合理的范圍內，因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。
（四）存續期
評估的基準時段，或者稱為企業的增長生命周期，這是進行企業價值評估的前提，通常情況下採用5年為一個基準時段，當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短，關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性，體現企業未來的價值。

『拾』 為什麼說未來現金流量決定了公司股票價格基礎

公司股票價格應該由公司的基本面決定的，一般會計在測算公司未來經營情況是，假設公司是連續正常的經營，現金流也是正常的，所以說未來現金流量決定了公司股票價格基礎，其實也就是說公司的基本面是好的，一個道理。