美國量化寬松貨幣政策對我國股票市場價格的影響分析

A. 量化寬松貨幣政策對我國金融市場的影響有哪些以及近期我國宏觀經濟調控的舉措有哪些

量化寬松貨幣政策對我國金融市場的影響主要是對我國資本市場的影響。
1、量化寬松的貨幣政策就是央行通過降息，降存准率等貨幣工具向市場釋放流動性。大量的貨幣湧入股票債券市場，導致對投資需求的擴大，使股票債券價格上漲，如果貨幣量太大，甚至可以催生出一個資金推動型的牛市。
2、如果是美國的量化寬松，如QE3，大量的閑置美元將會在全球尋找投資機會，很多會進入中國，推動我國資產價格的上漲，當然股市肯定是要漲的。
3、還將會使美元貶值，人民幣升值，人們將傾向持有人民幣資產，大批的美元流入，央行必須要通過降息，發行央票、逆回購等手段，對沖這些流入的美元，將造成國內流動性的更加寬松，當然通脹率怕是要不斷高企了
最近央行不斷的在公開市場進行逆回購操作，釋放了幾千億的流動性。
為保增長，發改委不斷審批通過一批基建項目，近萬億元。

B. 深入分析美國實施寬松貨幣政策對我國的影響

1.要分析這個問題，我先幫你搭建一個框架。
首先寬松貨幣導致什麼---美元貶值---人民幣因此升值---人民幣匯率因此上升。
2.把握住這幾個關鍵因素，我們再來具體分析。
（1）美元貶值----導致中國大量美元外匯儲備貶值，中國人白給外國人幹了那多活，拿到的欠條在縮水。
（2）人民幣升值--進出口影響--失業率增加。外國人得用更多的美元來買中國的東西，中國的東西不再便宜，於是乎可憐的出口加工業不得不紛紛倒閉了，對中國經濟無疑是巨大的打擊。----可憐的失業率要增加哦了，增了了社會不穩定因素。
（3）美元貶值--熱錢湧入--通貨膨脹--資產泡沫增加。美元不值錢了怎麼辦？於是乎國外資本要紛紛湧入中國了，於是乎中國資產價格又要漲起來了。這叫做輸入型通貨膨脹。中國人民要忍受通貨膨脹之苦了。
（4）人民幣升值---為了不升值，不影響進出口業，必須調整貨幣政策---於是要多發貨幣自動貶值，與美元一起貶值，於是乎通貨膨脹。。。

3.看懂了上邊，再來看下邊，具體的分析~~~~~~

一、對人民幣匯率的影響
由於世界各國貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一國貨幣對其他國家的貨幣要規定一個兌換率，即匯率，它是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格，而人民幣匯率就是人民幣兌換另一國貨幣的比率。美國實施量化寬松政策，是主動性貶值，促進國內流動性充裕，美元兌其他主要貨幣走軟，對其他國家貨幣造成升值壓力。很顯然的，對人民幣匯率也造成了一定的影響，使人民幣繼續走升，人民幣匯率下降。11月5日，中國外交部副部長崔天凱就在一次媒體吹風會上對美聯儲的行為表示「擔憂」，他說:「一個國家的財長說過，濫發鈔票就等於變相操縱匯率。」只有保持人民幣穩定，才有利於中國經濟的發展，更有益於全球經濟的復甦。

二、對外匯儲備的影響

中國是美國國債的重要購買國。而且，我國外匯儲備以美元為主，只要美元依然占據最主要國際貨幣的霸主地位，這種情況在今後一、二十年乃至更長時間內會繼續保持下去，不會發生根本性的變化。從過去的歷史看，美國憑借「美元霸權」的特殊地位，經常不管他國利益，總是交替的採取美元升值、貶值的政策，以解決或緩和美國國內經濟的問題與矛盾。美國的量化寬松貨幣政策，實質上就是美國繼續實行美元泛濫的舉措，使美元貶值，目的很明顯，就是為了稀釋各國對美債權。也可以這么理解，在未來的一段時期里，美元貶值預期將繼續持續或者加速。從這點看，它是根據中國、印度等國近期加息的舉動而做出的連鎖反應，目的很明顯:「人民幣被低估，其升值的幅度還很大」。說到底，實際上就是要加速稀釋中國等國所持有的龐大美元債權，以便在匯率反差上變相減少中國等國所擁有的美國債權。截至2009年6月末，我國持有美國國債7764億美元，這在我國兩萬多億的外匯儲備中占據1/3的份額，一旦美元下跌，就會蒙受巨大的損失。受量化寬松政策的影響，美元呈貶值態勢，相應的中國以美元計價的外匯儲備資產價格出現大幅縮水。另一方面，長期收益率下降，也將導致利息的巨大損失。

三、對進出口的影響

匯率是當今開放經濟中最重要且最具有影響力的經濟變數之一，其變動會直接改變國內外商品價格之間的對比，直接對一國的國際競爭力、出口商利潤等產生重要影響。有關匯率波動對出口的影響，國外的主流觀點是，匯率波動幅度的增大會提高出口廠商風險，從而抑制廠商的出口沖動。所以人民幣升值會抑制我國出口，而我國的主要出口對象是美國。而近幾年美國屬於貿易逆差，升值會減緩這種情況。進口產品的數量、價格和價值取決於國內需求、人民幣實際有效匯率、進口關稅稅率、國際市場價格以及國外需求等多種因素。相對而言，我國貨幣價值上升會刺激國外對我國的進口其中人民幣實際有效匯率對進口價值的影響是雙重的，人民幣實際有效匯率升值會直接降低進口產品價格、擴大進口數量，但進口數量的增加又會刺激進口價格的提高，又間接抑制進口數量的增加。

四、增加中國通貨膨脹的壓力

美聯儲宣布第二輪量化寬松貨幣政策，肯定會對新興市場造成負面影響，很大程度上會引發資本流向新興市場國家，而中國就是這新興國家之一，將引發進口商品漲價進而造成通脹，這就是輸入型通貨膨脹，這種效應隨著時間的推移會更加加明顯。中國面臨的資產價格壓力很大。當前物價水平上漲的壓力不容忽視，年底物價可能超出年初預期，實際通脹也可能有所上升，明年通脹形勢還存在很大的不確定性。

五、對失業率的影響

中國商品歷來以「價廉物美」打入世界市場，此次的量化寬松政策必然會影響中國產品的出口，對出口型企業將帶來較大沖擊，提高出口廠商的風險，從而抑制廠商的出口沖動力，促進企業成本上升，降低產品的出口競爭力，企業出現倒閉，進而引發嚴重的失業問題，經濟可能出現大幅下滑。另一方面，將導致對外資吸引力的下降，減少外商對中國的直接投資，然後就直接減少了就業機會;隨著熱錢的流入，引發中國政府的加息政策，這樣企業的貸款成本上升，抑制企業投資的積極性，企業貸款額會降低，企業不會擴大規模，甚至會縮小規模，給社會的就業率帶來很大壓力，由此引起失業率的進一步增長。

六、資產泡沫增加

由量化寬松貨幣政策而引起的人民幣升值，會造成資金大進大出，產生宏觀金融風險。其次，從過去人民幣升值的實際情況來看，升值方式下所累積的熱錢(熱錢:又稱游資或叫投機性短期資本，只為追求最高報酬，以最低風險在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金)流入是令人擔憂的，一定要警惕。升值越快，導致國際投資者對人民幣繼續升值的預期會變得越高，熱錢流入的規模則越大，產生螺旋式影響。熱錢流入中國，會產生局部過熱與局部過冷現象。熱錢主要在作用於房地產和股票，它將導致中國房地產價格的進一步提升，並且股票的價格也上升，資產泡沫增加，股市催生新一輪泡沫，製造了虛假的經濟「暖流」，對一些市民和投資者造成誤導，進一步加劇了市場的投機之風。

七、被動調整貨幣政策

美國實施量化寬松政策，對中國貨幣政策有著很直接的影響，它將使中國跟著被動的調整貨幣政策。如果中國不跟隨美國的量化寬松政策，人民幣將可能產生更大的升值壓力，帶來更多的資金流入，造成更大的影響。9月份以來外匯占款和外匯儲備的明顯增長，表明外匯正在加速流入中國。中國外匯儲備增長的再次提速，無疑給人民幣帶來巨大的升值壓力。為維持人民幣匯率的穩定，中央銀行將被迫加大基礎貨幣的投放，從而促使流動性過剩的加劇。為了有效控制流動性過剩的局面，中央銀行只能採取被動緊縮措施。而一旦中央銀行開始加息，將會進一步拉大人民幣與美元之間的利差，同時促使人民幣升值，這兩個因素反過來又進一步吸引短期國際資本的流入，使得人民銀行被動增加貨幣發行。

C. 美國結束量化寬松貨幣政策，對中國股市影響幾何

我國股市還是受到國內的種種因素影響大一些！你看，美國量化寬松貨幣政策實施以來，我國股市走勢均如同老太太過年，一年不如一年，直到今年才跌幅收窄；而美國道指、納指年年大幅上漲，近兩年還年年創出新高；而我國滬指目前卻反復上下，還徘徊在2000點上方的狹窄空間，要做楔形整理的收尾。

D. 美國的量化寬松對我國的貨幣政策操作有什麼啟示

美國實行量化寬松貨幣政策，對中國股市的影響應該是正面的，應屬於重大利好，而非利空。
首先，美國經濟復甦和增長，有利於中國經濟的增長。所謂量化寬松貨幣政策，就是美國開動印鈔機，大量印刷美元，由於美元屬於世界貨幣，因此，大量發行美元的後果是必然導致美元貶值，使得世界商品價格上漲，世界資金充裕；且由於世界新興國家，如中國、印度、巴西等國家經濟增長強勁，資金向這些國家流動，從而導致這些國家貨幣升值的壓力增加。美國實行量化寬松貨幣政策，其目的不在於要搞垮世界經濟，而是為了促進美國經濟的恢復和增長，而由於美國是世界經濟的火車頭，只要美國經濟復甦和增長，就必然會帶動世界經濟的增長，也有利於中國經濟的增長。為此，美國實行量化寬松貨幣政策，對美國有利，對世界經濟增長也是有利的，因此，美國實行量化寬松貨幣政策，美國股市、歐洲股市的反應都是積極的，美國股市又創三年來的新高，歐洲股市也強勁上漲，因為他們的股市才是真正的經濟晴雨表，中國的股市不是經濟的晴雨表，而是政策的晴雨表，而在解釋政策的時候，往往解釋錯了，用黑色眼鏡看東西永遠是黑的，用利空的觀點看問題，永遠是利空。
其次，美元貶值，資金向中國流動，對中國股市有利。美元貶值，世界資金充裕，而資本總是逐利的，必然要向新興經濟國家流動，而中國是新興經濟國家的代表，因此，世界資金必然會大量流入中國。資金流入，對股市肯定是利好，怎麼成了利空呢？！睜著眼睛說瞎話。為了減小資金大量流入對中國經濟的沖擊，中國中央銀行不斷提高存款准備金率，對沖資金流動性，這是正常的，可我們往往把它的負作用誇大了，為什麼要提高存款准備金率？不就是流動性過大嗎?資金流動性大，對股市不是利好嗎？怎麼成了利空了？只要中國股市走好，資金就會流入股市。
再次，美元貶值，商品價格上漲，不完全是利空。美元貶值，導致世界大宗商品價格上漲，導致中國輸入性通貨膨脹，而物價上漲溫和，對經濟增長是有利的，通貨膨脹總比通貨緊縮要好，這兩年物價上漲較快，而經濟增長也不慢，經濟強勁增長，對股市應屬於重大利好，可惜，中國的股市總是脫離經濟基本面，沒有能真實地反映經濟，沒有成為經濟的晴雨表，這是中國股市的悲哀。

E. 美國實行量化寬松政策對我國有什麼影響

淺談美國量化寬松貨幣政策對我國有怎樣的影響
為促進經濟更強勁復甦和避免通縮的出現，美聯儲於11月3日宣布了新一輪的量化寬松貨幣政策，表示將在2011年年中前購買總額為6000億美元的長期國債以提振經濟，並對資產負債表中的債券資產到期回籠資金進行再投資。這是繼2008年12月到2010年3月間購買價值1．725萬億美元的資產後，美聯儲第二次採用量化寬松政策。
美國這次史無前例的量化寬松政策的推出，使中國被動跟隨美國進行調整。如果中國不跟隨美國和全球的量化寬松政策，人民幣將可能產生更大的升值壓力，帶來更多的資金流入。中國外匯儲備正重新加速上升，人民幣升值壓力增大，流動性過剩可能再次上演，推高物價水平。
一，何為量化寬松貨幣政策
原本量化寬松的貨幣政策又叫做定量寬松的貨幣政策。又俗稱「印鈔禁」，指一國貨幣當局通過大量印鈔，購買國債或企業債券等方式，向市場注入超額資金，旨在降低市場利率，刺激經濟增長。該政策通常是往常規貨幣政策對經濟刺激無效的情況下才被貨幣當局採用，即存在流動性陷阱的情況下實施的非常規的貨幣政策。
量化寬松貨幣政策是一把雙刃劍，一方面有助於緩解市場資金緊張狀況，經濟恢復增長；但長期來看，埋下通脹的隱患，在經濟增長停滯的情況下，或許會引起滯漲。另外，量化寬松貨幣政策還會導致本國貨幣大幅貶值，在刺激本國出口的同時，惡化相關貿易體的經濟形式。對於全球經濟霸主的美國而言，實施這種激進的量化寬松貨幣政策對其本國和全球經濟的影響更是不容小覷。
二，量化寬松貨幣政策對全球經濟會造成怎樣的影響
(一)量化寬松貨幣政策埋下全球通脹隱患
量化寬松貨幣政策實質上是在脫離實體經濟需求的情況下，開動印鈔機向市場輸入流動性。在市場信心缺失，投資萎縮的情況下，量化寬松貨幣政策向市場釋放的流動性不會導致通貨膨脹，但是一旦經濟好轉，投資信心恢復，過度釋放的流動性則可能會轉化為通貨膨脹。尤其是對於美國而言，由於美元是世界儲備貨幣，而且世界主要商品定價均以美元為基準，美聯儲實施量化寬松貨幣政策將導致美元大幅貶值，從而引發新一輪資源價格上漲，埋下全球通脹的隱患。
(二)量化寬松貨幣政策惡化相關貿易體的經濟形勢
量化寬松貨幣政策的最直接的表現之一便是使本國貨幣大幅貶值，有利於本國的出口行業，但是相反也導致相關經濟體的貨幣升值。
(三)美聯儲量大舉購買國債降低相應持債國家的外匯資產價值
雖然本次金融危機起源於美國，但是由於美國強大的經濟實力和美元獨一無二的國際地位，美債一度因避險功能而大受歡迎。包括中國在內的多國政府的外匯資產中，美國國債佔有重要地位。美聯儲大舉購買美國國債，將推升美國國債價格，降低其收益率，從而使相應持債國家的外匯資產存在非常大的貶值風險。
三，美聯儲量化寬松貨幣政策對中國經濟的影響
在美聯儲量化寬松的貨幣政策作用下，2009年以來流入中國的短期國際資本呈現出加速的態勢。未來一段時間里，隨著美聯儲向金融市場注入的大量流動 ，通過各種渠道流向包括中國在內的新興市場同家。同時，美國聯邦基金利率已降至接近零利率的水平，日前中國的一年期存款利率經過四次降息後遠高於美國聯邦基準利率水平，短期內美聯儲加息的可能性不大，中美利差倒掛的局面將繼續維持。在這種情形下，短期國際資本流入中國的趨勢還將持續。
然而，一旦美國經濟進入持續復甦，美聯儲必將逐步退出量化寬松和逐漸收緊銀根，美國拆借市場利率和聯邦基金利率將會上升。這將使美元升值，並使部分套利交易平倉。一旦美元企穩走強，國債利率上揚，大宗商品價格回落，資產泡沫可能隨之而破裂。大量投機性資金撤出中國，造成資產價格的大幅波動，給中國的金融穩定埋下巨大的隱患。
在美元貶值和短期國際資本湧入的背景下，人民幣升值壓力再次顯現，中國政府不太可能選擇大幅升值的策略。首先，在大幅升值方式下，熱錢在很短的時間內就可以獲得升值帶來的收益，熱錢獲利的成本將大大降低。其次，我們很難找到一個均衡匯率點，無法計算怎樣的升值幅度為一個合適的水平。採取大幅升值策略，人民幣匯率很可能出現超調，資金流向逆轉的風險很大，或者是一次性大幅升值以後如果沒有升到位，可能還會有下一次的升值預期，造成過多的游資流入。無論是哪一種情形，都會造成資金大進大出，產生宏觀金融風險。再者，大幅升值對出口型企業將帶來較大沖擊，經濟可能出現大幅下滑，進而引發嚴重的失業問題，導致了中國經濟的被動，使國內生活成本增高造成人民生活幸福指數降低。

F. 量化寬松貨幣政策對我國金融市場的影響

2010年11月3日，美聯儲正式宣布重啟定量寬松貨幣政策，宣布在未來8個月內購買6000億美元長期國債。這是繼2009年3月，美聯儲1.7萬億美元注入流動性後的第二輪量化寬松貨幣政策手段，試圖通過注入流動性的方式來刺激經濟增長。該方案一出，立即引起全世界的廣泛關注和擔憂，這一政策將給世界經濟復甦帶來的負面效應不容小覷。對我國的金融經濟發展也帶來了重要的影響。
（一）短期國際資本流入加劇 在美聯儲量化寬松的貨幣政策作用下，聯邦基金利率處於歷史低位，美元呈走軟趨勢。在人民幣升值預期、中美利差倒掛和中國經濟企穩回升的良好預期下，2009年以來流入中國的短期國際資本呈現出加速的態勢。然而，一旦美國經濟進入持續復甦，美聯儲必將逐步退出量化寬松和逐漸收緊銀根，美國拆借市場利率和聯邦基金利率將會上升。這將使美元升值，並使部分套利交易平倉。一旦美元企穩走強，國債利率上揚，大宗商品價格回落，資產泡沫可能隨之而破裂。大量投機性資金撤出中國，造成資產價格的大幅波動，給中國的金融穩定埋下巨大的隱患。20世紀90年代東亞國家的資產泡沫破裂並引發金融危機的教訓不可不引以為鑒。
（二）人民幣匯率調整進退兩難 量化寬松貨幣政策加大了美元匯率的波動，增加了人民幣匯率機制改革的難度。在美元貶值和短期國際資本湧入的背景下，人民幣升值壓力再次顯現，人民幣匯率政策又一次站在十字路口：是選擇緩慢升值還是大幅升值？我們認為，中國政府不太可能選擇大幅升值的策略。首先，在大幅升值方式下，熱錢在很短的時間內就可以獲得升值帶來的收益，熱錢獲利的成本將大大降低。其次，我們很難找到一個均衡匯率點，無法計算怎樣的升值幅度為一個合適的水平。採取大幅升值策略，人民幣匯率很可能出現超調，資金流向逆轉的風險很大，或者是一次性大幅升值以後如果沒有升到位，可能還會有下一次的升值預期，造成過多的游資流入。無論是哪一種情形，都會造成資金大進大出，產生宏觀金融風險。再者，大幅升值對出口型企業將帶來較大沖擊，經濟可能出現大幅下滑，進而引發嚴重的失業問題。
（三）通貨膨脹卷土重來 面對資本流入以及資源價格上漲帶來的通脹風險，中國CPI和PPI已經連續數月環比上升，並將在四季度實現同比「轉正」，預計2010年會出現持續的溫和通脹。根據央行今年第三季度儲戶問卷調查顯示，居民通脹預期持續加強，當季對未來物價預期指數達到 66.7%，已連續第三個季度上升。美聯儲的量化寬松貨幣政策加大了未來全球通脹風險和資產泡沫風險，並通過各種渠道傳導至新興市場國家。
（四）貨幣政策可能被動跟隨美國進行調整 美國史無前例的量化寬松政策的推出，對中國貨幣政策最直接的影響是，中國被動跟隨美國進行調整。如果中國不跟隨美國和全球的量化寬松政策，人民幣將可能產生更大的升值壓力，帶來更多的資金流入。如果中國跟進美國的政策，由於中國的家庭和金融機構並不存在去杠桿化的問題，那麼中國貨幣供應量將十分充足。因此，無論中國跟隨還是不跟隨美國的貨幣政策，都會出現流動性充裕的情形，這將推動資產價格泡沫的出現。
在這種情況下，中國貨幣政策將追隨美國貨幣政策的調整。當美聯儲加息信號非常明確甚至是宣布加息之後，中國央行才會提升存貸款基準利率。在通貨膨脹顯現的初期，中國貨幣政策的調整將更多的依賴於數量工具，如信貸的「窗口」指導、正回購央票、發行定向票據、存款准備金等，宏觀調控政策緊縮的順序很可能是從窗口指導和審慎監管開始，再到公開市場操作、存款准備金率，這中間可能會伴隨收緊項目審批，最後才是進入加息周期。
中國面對美國啟動的第二輪量化寬松，更多要關注的是美元流入可能造成的資產價格泡沫，在打擊投機資金的同時，要合理引導資金流入實體經濟，做到為我所用，通過優化美元外匯儲備的存量結構，壓縮和控制增量規模，多渠道提高美元資金的使用效率和效益。目前來看，中國可以採取以下應對措施，一是在適當的時候加息，對內適當緊縮，適當回收流動性，管理通貨膨脹預期，防止輸入性通貨膨脹引發嚴重的通貨膨脹。二是打擊投機，防止熱錢大量流入國內資本市場，製造嚴重的資產泡沫。發展金融市場，提高金融市場的深度和廣度，把資金合理導入金融部門，提高金融市場吸收消化境外資金的能力。三是優化美元外匯儲備的配置，防止美元資產過度集中在美國國債上。四是通過貿易渠道和資本渠道的調整，適當壓縮美元外匯儲備規模，降低貿易盈餘佔GDP的比例，減少國際收支失衡。五是採取靈活的人民幣升值和貶值相結合的策略，化解人民幣單邊升值預期壓力。六是合理引導資金流入實體經濟當，為中小企業和民營經濟服務。把人民幣國際化作為重大戰略推進，推進國際貨幣體系的改革，逐漸改變美元「一幣獨大」的局面，主動謀求人民幣的主動權。

G. 美國量化寬松貨幣政策對我國有怎樣的影響

美元貶值，大宗商品價格高漲，我國企業生產成本增加，帶來通貨膨脹。美元是世界貨幣，它的貶值，就是全世界的掠奪啊，相應就是他們的債務，全世界給他們買了單。

H. 美國量化寬松貨幣政策對中國股市有何影響

美國的量化寬松貨幣政策，說白了就是美國繼續實行美元泛濫的舉措，為的就是稀釋各國對美債權。也可以這么理解，在未來的一段時期里，美元貶值預期將繼續持續或者加速。從這點看，那麼就是針對中國、印度等國近期加息的舉措而做出的反應，目的很明顯：「人民幣被低估，其升值的幅度還很大」。說到底，實際上就是要加速稀釋中國等國所持有的龐大美元債權，以便在匯率反差上吃掉中國等國擁有的美國債。
那麼，回頭看下，A股自國慶後至此的這波行情，根源上可以理解為受貨幣政策上的預期變動而推動。其表現是熱錢大量涌進A股，促使煤炭、有色等具保值性投資的資源類股票大幅暴漲，當然這也是因為全球通脹預期及國際商品價格大幅上揚所造成的。資源股的暴漲帶動了金融、地產等藍籌股上漲，指數也快速反彈到接近今年4月份頂部的高度。但其他大部分中小盤股等卻表現為回調走勢，市場表現為個股兩端分歧走。而至近期大盤指數盤整時，個股才開始實現整體相對協調的走勢。
11月4日，在獲悉美的量化寬松貨幣政策後，各國股市表現整體上漲。5日，A股跳空高開小幅低走，量能也有所放出，而前期4月19日的缺口已然毫無懸念的被突破。
對於這一美政策，從短期看，我的覺得只能算是帶給A股一個小小的震盪，而A股目前的指數也需要一個平台去消化早前的套牢盤。但是從中長期看，我們應該看到該政策對人民幣升值預期的推動作用，而只要人民幣升值且是大幅升值的預期還在，那麼國際上的熱錢，主要是歐美的熱錢就會繼續涌進中國資本市場，而股市作為一種虛擬的投資市場，其套利與投機是必然存在的，那麼從這點看，A股的中長期上揚空間依然還在。
另，鄙人認為，如果中長期行情是真，那麼在指數有陡然向上走跡象的時候，煤炭、有色等資源股及藍籌股還是可以積極參與，而在指數盤整與穩態的時候，消費與新興產業依然還是主流，這是我國十二五發展規劃所使然的。