增發股票會影響原本的股價

① 股票增發 對現有股票價格有何影響

增發的結果是總股本變大了，稀釋了業績，每股收益相對降低了，但如果是定向增發有利於股票的集中，利於機構操作，好多股票在機構持股解禁後，都有20%的漲幅，行情好的話更高，如果是公開增發，除非增發價很低，比現有股價低50%，股票會漲，但增發後肯定會跌破增發價。

股票增發配售是已上市的公司通過指定投資者（如大股東或機構投資者）或全部投資者額外發行股份募集資金的融資方式，發行價格一般為發行前某一階段的平均價的某一比例。很多公司增發一是為了解決資金困難的局面，二是可能向其子公司注資，三是發展新的項目，或開新的公司，反正增發的錢只會有一點點流入上市公司的財務中。

② 股票中的增發是什麼意思，對原來本身的股票（股價）有什麼影響嗎

很長時間以來,股票增發問題一直是市場熱點之一,其利弊眾說紛紜。本文就股票增發對上市公司業績的影響、股票增發對股價行為的影響和股票增發傾向性等三個方面進行了實證檢驗。

股票增發趨勢分析

滬深證券市場從1998年6月開始正式試點實施增發新股融資方式,1998和1999年只有為數不多的幾家上市公司實施了增發。在2000年4月30日證監會發布《上市公司向社會公開募集股份暫行辦法》後,許多上市公司紛紛"棄配改增",增發數量迅速增加。從1998年至2002年6月30日,共有203家公司提出並公告了擬增發預案。從2001年開始,提出擬增發預案的公司在急劇增多,特別是2001年達到了創紀錄的127家。

上市公司提出的股票增發預案只有在得到證監會的批准之後才能實施。因此,實施的增發數量要遠遠小於公布的增發預案。從1998至2002年間,共有77家公司實施了股票增發,其中13家系原有A股和B股公司增發A股,55家系原有A股公司增發A股,8家系原有B股公司增發A股,1家系原有B股公司增發B股。考慮到A、B股市場之間股票價格的關系,本文只研究原有A股公司(包括同時發行B股的A股)增發A股的情況,這樣共有68家A股公司增發了新股。

由根據發行日統計的股票增發數據看出,從1998年開始,股票增發數量呈不斷增長之趨勢。

增發對股價的影響

從我國股票增發的市場實踐來看,增發一般對市場股價產生負面影響,表現為增發意向書公告日股價有不同程度的下跌。本文嘗試採用事件研究方法,用事件前後股價行為的變化來考察股票增發對股價的影響。本文定義增發意向書公告日為基準日(如果增發意向書公告日是非交易日,則以公告日後一個交易日為基準日)。本文隨後以公告日(基準日)前40個交易日、後80個交易日為計算超額收益率的事件期。考慮到我國股票市場的實際情況,本文採用市場調整超額收益率(股票收益率與對應A股指數收益率的差額)來表示股票在事件期的超額收益率(這實際上意味著假設所有股票的β系數都等於1),通過計算增發股票的平均超額收益率和累積超額收益率來考察增發對股價行為的影響。

本文選取了基準日前40個、後20個共61個交易日的情況。由結果可以看出,在股票增發意向書公告日或者是次日,超額收益率顯著小於零,平均達-3.52%,顯示在股票增發公告時,股價有迅速的反映。在增發公告前後的61個交易日內,只有一個交易日的平均超額收益率顯著大於零,而10個交易日的平均超額收益率是顯著小於零,其餘交易日的平均超額收益率沒有顯著異於零,顯示在股票增發公告前後超額收益率並沒有顯著異於零。換句話說,在公告日後並沒有一致的超額收益率為負的情況出現。對各年度基準日前後平均超額收益率的檢驗也說明,絕大多數的超額收益率都沒有顯著小於零,因此,可以認為,在股票增發意向書公告日或者次一交易日,股價迅速反映了增發對股票價格的利空效應。

增發動機分析

實施增發公司的貨幣資金數量沒有顯著小於市場平均水平,即實施增發公司的平均貨幣資金數量並沒有低於市場平均水平,因此,很難認為上市公司因為缺乏貨幣資金才進行增發。它從側面說明了上市公司並非因為缺錢才進行增發,而往往是因為它滿足了增發的條件,所以不願意放棄通過增發"圈錢"的機會。

我們計算了在1999年至2001年實施增發的61家公司的流通股股數占總股數的比重發現,在這61家公司中,比重超過50%的公司只有兩家,比例為3.23%+。我們比較了各年度市場平均流通股比重,發現實施增發公司的平均流通股比重要小於市場平均水平。

同時,我們發現,信息技術業中的上市公司提出股票增發預案的概率相對來說比較高一些；凈資產收益率和資產負債比率越高的公司越傾向於提出股票增發預案。從這個角度看,中國證監會提高股票增發的凈資產收益率和資產負債率要求是有道理的。

另外,每股收益越高,股票增發預案獲批準的概率越大。這說明中國證監會在進行股票增發預案審批時對於擬增發新股的每股收益指標比較重視,每股收益高的公司所提出的股票增發預案較容易獲批准。從股票增發條件的變化歷史看,2000年之前對增發公司基本沒有明確的財務指標要求,2000年4月30日發布的《上市公司向社會公開募集股份暫行辦法》所提出的股票增發條件較低,並且所有提出股票增發預案的公司基本都符合這一條件。因此,實證結果表明,每股收益對股票增發預案獲批準的概率有一定的影響。

但是,從歷史演變過程看,監管機構對上市公司凈資產收益率而不是每股收益更加重視。在2002年7月24日發布的《關於上市公司增發新股有關條件的通知》中,明確提高了凈資產收益率的標准,但並沒有涉及每股收益。每股收益率而不是凈資產收益率對股票增發預案獲批準的概率有影響的原因有待於做進一步的分析。

增發並未有效改善業績

對股票增發的主要批評之一是,股票增發並沒有實質性地改善上市公司的經營業績。

為了比較股票增發對公司業績的影響,我們考察了實施增發公司在實施增發前後五年財務數據的變化情況。我們分別計算了1998年至2002年上半年實施增發的68家上市公司在1997年至2001年的主要財務指標的加權平均值,其中年度股票增發家數是根據新股發行日確定的。作為對照,我們計算了1997至2001年主要財務指標市場平均值的變化情況。

就1998年實施增發的7家上市公司而言,由於在增發新股的同時進行了大規模注入優質資產等重組活動,因此,這些公司在增發後實現了公司經營情況和業績的大幅度改善。在重組當年,凈利潤和主營業務收入兩項指標的增長幅度非常高:平均凈利潤從2192萬元上升到13985萬元,平均主營業務收入從67965萬元上升到225778萬元。此外,每股收益、凈資產收益率等也有非常大的改善,每股凈資產也呈顯著上升。這說明,增發所導致的攤薄作用在1998年實施增發的這7家公司中並不明顯。但是,考慮到1998年實施增發的7家公司當年還實施了重大重組,即在增發的同時往往伴隨著大規模的重組活動,因此業績的大幅度改善可能是由於大規模重組所導致的。相應地,下面進行的分析中我們基本上剔除了這7家公司。

就1999年實施增發的5家公司而言,在重組當年,除凈資產收益率外,各項指標都有了一定幅度的改善,但改變的幅度並未遠遠大於市場平均指標的改善程度。在實施增發後的兩年之內,凈利潤、主營業務收入都有了大幅度的下降,每股收益、凈資產收益率等指標都下降並且下降幅度遠遠大於市場所有上市公司平均指標的下降程度。這說明,1999年實施增發的公司的業績在實施增發後非但沒有提高,反而有了急劇的下降。

2000年實施增發的19家公司的業績變化情況要比1999年實施增發的公司更差:公司業績在增發當年就有非常明顯的下降。在2000年,除了主營業務收入有所增長外,凈利潤、每股收益和凈資產收益率這三個指標的下降幅度更大。這說明,2000年實施增發公司的業績惡化程度要大於1999年實施增發的公司。

對於2002年實施增發的18家公司,我們只能比較它們在增發實施之前的平均業績和市場平均業績之間的關系。比較結果顯示,2002年實施增發公司的平均業績要大大優於市場平均水平,即實行增發的上市公司是所有上市公司中優秀的群體,其經營業績在上市公司中處於較高水平。這是提高增發條件之後的必然結果。但是,這些公司在增發新股當年及以後能否繼續保持優良的業績則更引人注目。

綜上所述,對於股票增發對上市公司業績影響的比較結果表明:(1)股票增發並沒有像想像的那樣改善上市公司的業績。除1998年實施增發的公司因同時實施大規模重組而改善業績之外,絕大部分的上市公司在實施增發之後業績反而下降,部分公司在實施增發當年業績就有大幅度的下降。因此,認為增發能夠改善業績的結論是得不到充分支持的。(2)較低的上市公司增發條件一定程度上導致增發公司在實施增發後業績急劇變壞,即所謂的"變臉"。2000年實施增發公司的業績變化情況說明了這一點。(3)在提高增發條件後,2001年、2002年實施增發公司在增發前的平均業績水平有了很大的提高,並且2001年實施增發的公司在增發當年的業績沒有表現出明顯的下降。

結論

1、實施股票增發的公司在股票增發完成後並沒有顯著地改善業績,有些甚至在實施增發後業績有很大的下降；由於股本擴大,因此導致了每股收益的下降,損害了長期持股老股東的利益。從1998年以後增發案例的結果來看,增發這種再融資行為並非提高上市公司業績的有效手段。

2、從增發對股價的影響來看,增發的確是對股票價格的"利空"消息:在增發意向書公告日前的超額收益率顯著為負,顯示市場提前就對這一利空消息作出反映,投資者通過用腳投票來表示對增發行為的否定。

3、增發價格折扣率對公告日前後11個交易日累積超額收益率有一定的解釋能力,並且不同年份對該累積超額收益率的影響也有差異。這顯示出市場對股票增發的看法將很大程度上影響價格的下降程度。

4、1999年和2000年實施增發股票在增發新股上市後股價的累積超額收益率曾經出現了上升的趨勢,所以參與增發的投資者在增發前後可以獲得了較大的價格差,存在著明顯的套利機會。但是從2001年開始,在增發後的超額收益率沒有顯著為正,即這種套利機會開始逐步消失。

5、關於增發公司存量資金的分析表明,增發公司擁有的平均貨幣資金沒有明顯低於市場平均水平:即上市公司並不是因為缺乏貨幣資金才要進行增發。實際上由於增發條件的限制,往往可以進行增發的公司其業績和財務狀況都比較好,所以增發公司的平均閑置資金高於市場平均水平也是必然的。分析其增發動機,可能有兩種情況:一是為了公司業務和規模的擴張,通過增發募集資金投入新項目；二是由於增發融資的門檻越來越高,成功難度越來越大,為了不"浪費"寶貴的增發機會而進行增發。

6、有關實施股票增發和提出股票增發預案公司的流通股比例的分析表明,提出股票增發預案和實施增發公司的流通股比例要小於沒有實施增發或沒有提出股票增發預案的公司,說明上市公司不合理的股權結構會影響到上市公司進行股票增發的傾向性。雖然流通股比例較小的公司通過增發來改善股權結構無可厚非,但要注意在這過程中,應充分考慮流通股東的利益而不僅僅是大股東的利益,增發應以提高公司股票的內在價值為主要目的。尤其在增發過程中,股票價格的市場風險完全由流通股東承擔,因此流通股東應在增發決策中擁有較大的發言權。

7、有關提出股票增發預案傾向性的二元選擇回歸分析結果表明,提出股票增發預案傾向性在不同行業有差異:信息技術行業更傾向於提出股票增發預案；而且重要的三個指標,凈資產收益率、資產負債率和流通股比例會影響上市公司提出股票增發預案的概率:凈資產收益率和資產負債率越高、流通股比例越低,上市公司越傾向於提出股票增發預案。

8、股票增發預案獲批准情況的二元選擇回歸分析結果表明,每股收益高的公司所提出的股票增發預案更容易獲得中國證監會的批准。這說明盈利能力較高公司的股票增發預案更能夠得到發行審核部門的認可。(《上海證券報》)

③ 什麼是股票增發會影響股價嗎

目前股票的一個市場還是比較廣闊的，特別是大型的股票投資和股票增發等情況也是有，那麼對於股票增發這個現象其實在股市上是非常常見，但還有一些剛剛入行股民不是很清楚，那麼小編就和大家多聊一聊股票增發情況。
一、股票增發
股票增發其實是股票增發配售在已上市公司通過指定投資者，也就是說一些大股東或者說。機構的投資者等只要全部投資者額外發行股份，然後募集資金的一些融資的方式結合在一起的發行價格一般都為發行前某一階段的平均價的一個某一比例也就是股票增發的一個情況，這個比例其實是根據實際的市場情況可以了解到相應增發比例。所以說總的來講，對於這些蒸發情況是不同影響。

④ 請問增發新股會引起股票價格下降嗎

關於股票增發，上市會進行發布，很多股民小夥伴就會看到，對股票行業不太了解的話，確實不好理解股票增發的意思，增發對於我們來說，大家也不知道利好還是利空。這里就給大家來解答一下。首先，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，此刻，大家不看簡直可惜了：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！


一、股票增發是什麼意思？


所謂股票增發，也就是上市公司為了再融資而再次發行股票的行為。給大家簡單說一下，添加股票的發行數量，更多的融資，「圈」更多的錢。給企業帶來的益處是很多的，但是對市場存量資金是有壓力的，不利於股市的健康發展。股票增發的形式有三種是最為常見的，公開增發、配股、非公開增發也就是定向增發。下圖分析了具體的區別。股票增發的消息、公告最好的查詢方式是什麼呢？投資日歷是最方便的，它會及時的對我們進行重要信息的提醒，如哪些股票增發、解禁、上市、分紅等，點擊就能夠馬上擁有！專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊


二、股票增發對股價的影響，是利好還是利空？


1、從股票增發的用途來看


整體上，那些被用來企業並購的增發，可以幫助企業增強整體實力，增長業績，極少能低於增發價格；可是那些使企業結構性變革的增發募集，存在很多不確定的風險；還存在上市公司通過增發獲得的資金，並沒有投資於它的主營業務，而且把風險高的行業當做投資范圍，會造成市場上的投資者不安，賣出手中的股票，股價會下跌，是一種利空。


2、從股票增發的方式來看


針對於上市公司的股票增發，一般用的是定向增發的方式，主要是大股東和投資機構，戰略投資者、優質資產如果真的可以引進的話，這樣做在會吸引市場上的投資者購買，用這種方式讓股價上漲。一些企業想做的項目沒有特色，關於定向增發是做不了的，一般會採用配股的方式強制進行銷售。用這種方法剛拋出來就會下跌，因為公開向市場換取大量現金。


三、股票增發定價的影響


我們都明白，只有具備股份數量和增發定價才會使股票增發。這個增發定價，就是增發融資的股票價格。需要注意的是，為了能讓增發的價格提高，在股票正式增發之前，或許會出現公司串同機構哄抬股價的情況。在固定了發行價格的時候，其股價就不會上升了：如果是定增的話，主力也有可能只是為了低價而買入，在定增之前實施股價打壓，也就是定增之前，售出一些籌碼，招致股票下跌，在定增時，再以較低的價格買入，抬高股價，就在這時，股票定增時，市場態勢不好，也或許致使股票下降。如果增發的價格相較於目前的股價是高的那一個的話，那麼股價有很大的幾率會漲。（情況極少，很可能增發失敗）如果低於目前的股價，那幾乎就沒法去帶動股價了。把增發的價格簡單地理解成投資者入場的成本價就可以了。短時間之內，股價往往會以增發價為最低保底線，新的一輪就會開始上漲。部分個股，也並不會存在上漲，然而通常來說，股價是不會跌破增發價格的。如果你覺得自己研究利好還是利空很麻煩的話，那就試試下面這個免費的診股平台，只要輸入你的股票代碼就可以立即得到診股報告：【免費】測一測你的股票到底好不好？


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⑤ 股票增發對股價有什麼影響

一般而言，增發能增加公司資產，提高公司實力，但是具體是利好還是利空要看增發價格，如果增發價格高，對原有股東權益稀釋就少，反之則稀釋的多。一般為了確保增發完成，在增發完成之前公司股價會維持在一定高位。增發完成後，如果是公開增發，新增流通股分散，一般不太會炒作，如果是定向增發，或早或晚機構總會拉抬，所以個人比較喜歡買定向增發後股價跌破增發價的股票進行埋伏，等主力自救抬轎子，一般只是時間問題。因為機構肯在增發價進去大量買入，一般是進行了充分研究，看到了很好的前景的，忽悠散戶的錢容易，忽悠機構就難了，尤其買那些定向增發給私募或民營機構的更可靠。

⑥ 增發股票是什麼意思會不會影響原來股東的利益

上市發布股票增發的公告是給股民朋友們看的，關於股票增發的意思，想必還有些小白不知道，更不明白關於增發，利好還是利空的。這里就給大家做個解答。首先，大家看看這些福利，先領取一波--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，反正都來了，那就不要錯過此機會：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！

一、股票增發是什麼意思？

為了融資，上市公司再次發行股票，這個行為是股票增發。大概總的意思是，就是增加股票的發行量，用更多的融資，來獲取更多的資金。給企業帶來的益處是很多的，但對市場存量資金是很不友好的，會對股市造成傷害。一般情況下，股票的增發類型有三種，公開增發、配股、非公開增發也就是定向增發。下圖將作出具體的說明。股票增發的消息、公告最好的查詢方式是什麼呢？投資日歷是最方便的，我們可以通過它及時的了解哪些股票增發、解禁、上市、分紅等信息，馬上點擊進行領取！專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊

二、股票增發對股價的影響，是利好還是利空？

1、從股票增發的用途來看

其實，部分被用於企業並購的增發，對於企業整體實力的增強，業績的增長，是有絕對幫助的，跌破增發價格非常少；可是那些使企業結構性變革的增發募集，有很多未知的風險；針對融資，有上市公司採用的方法是增發，但主營業務不是它的投資目標，而且把高風險的行業作為投資方向，會造成市場上的投資者不安，賣出手中的股票，會造成股價下跌，這是一種利空手段。

2、從股票增發的方式來看

一般上市公司的股票增發，經常用的形式是定向增發，對象一般是針對大股東和投資機構，倘若可以引進一批戰略投資者、優質資產，這樣會吸引市場上的投資者加入，使股價得到上漲。對於一些企業而言，想做項目卻不具備吸引力，對於定向增發，根本就做不了，一般採用配股的方式強買強賣。這種方案剛推出，就開始下跌了，因為這種行為擺明了是公開抽市場的血。

三、股票增發定價的影響

眾所周知，必須具備股份數量和增發定價，股票才增發。這個增發定價即增發融資的股票價格。需要謹慎的是，為了給增發提價，在股票正式增發之前，可能會出現公司勾結機構使得股價抬高。在發行價格穩定不變時，其股價上升是不會的：如果是定增的話，主力也有可能是被低價的好處給誘導，會在定增之前打壓股價，便是在定增之前，把一定數量的籌碼賣出去，引致股票下跌，再花較少的價錢在定增的時候買進，使股價升高，同一時候，股票定增的時候，市場上形勢不太好，也或許致使股票下降。假如在價格上增發的價格是勝過了當前股價的，那股價漲的可能性是很高的。（情況極少，很可能增發失敗）如果和當前的股價比，是更低的那一方，那想要帶動股價就很不容易了。可以把增發的價格很單純地理解為投資者入場的成本價。在一定時間范圍內，股票的最低保底線往往就是增發價，開始新的一輪上漲。也有某些個股，不會隨之上漲，然而通常來說，股價是不會跌破增發價格的。倘若你認為自己去研究利好還是利空相當耽誤時間的話，就來試試這個免費的診股平台，進入平台後，只要輸入股票代碼就可以迅速得到診股報告：【免費】測一測你的股票到底好不好？

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⑦ 股票增發對股價有什麼影響

一：上市公司選擇的增發方式是公開增發還是非公開增發（又叫定向增發），如果是公開增發，那麼對二級市場的股價是有壓力的，對資金的壓力就更大，如果在市場不好時增發，就絕對是利空。如果是定向增發，那麼對二級市場的股價影響就小一些，而且如果參與增發的機構很有實力，表明市場對其相當認可，可以看做利多。

二：增發價格，如果是公開增發，價格如果折讓較多，就會引起市場追逐，對二級市場的股價反而有提升作用。如果價格折讓較少，可能會被市場拋棄。如果是定向增發，折讓就不能太高，否則就會打壓二級市場的股價。

上市公司增發時，如果該股是上市公司並沒有成長性，股價就將會明顯遭到拋壓而走跌；而如果該公司具有較好的成長性，股價就將會因為引起更多的關注而上漲。 再說，上市公司在資本市場上二次增發得到融資的資金，如果是對於原來具有成長性的生產製造、技術服務的擴大規模，或者重新投入的行業業態會有成長性，就將會給上市公司帶來贏利，只有這樣，才會是一個利好。但是，這種利好要在二級市場得到表現，還會有一層隔膜，並不會出現立竿見影的表現。 而如果上市公司二次增發得到的融資額度，投入到不確定的陌生領域，比如投入到房地產領域和用於股權交易，弄得不好，就不會給上市公司帶來收益，就不會是利好，最終難以使股價走好。 因此來說，融資對於個股是不是利好，還要再看具體的情形而定，不能夠一概而論。

⑧ 增發新股會對已流通的股價產生什麼樣的影響

股票增發對股票價格的影響：
1、定向增發降低了上市公司的每股盈利。因此，定向增發對相關公司的中小投資者來說，是一把雙刃劍，好者可能漲停；不好者，可能跌停。判斷好與不好的判斷標準是增發實施後能否真正增加上市公司每股的盈利能力，以及增發過程中是否侵害了中小股東利益。
2、如果上市公司為一些情景看好的項目定向增發，就能受到投資者的歡迎，這勢必會帶來股價的上漲。反之，如果項目前景不明朗或項目時間過長，則會受到投資者質疑，股價有可能下跌。
3、如果大股東注入的是優質資產，其折股後的每股盈利能力明顯優於公司的現有資產，增發能夠帶來公司每股價值大幅增值。反之，若通過定向增發，上市公司注入或置換進入了劣質資產，其成為個別大股東掏空上市公司或向關聯方輸送利益的主要形式，則為重大利空。
4、如果在定向增發過程中，有股價操縱行為，則會形成短期「利好」或「利空」。比如相關公司很可能通過打壓股價的方式，以便大幅度降低增發對象的持股成本，達到以低價格向關聯股東定向發行股份的目的，由此構成利空。反之，如果擬定向增發公司的股價跌破增發底價，則可能出現大股東存在拉升股價的操縱，使定向增發成為短線利好。

⑨ 增發對股價會有什麼影響

增發的股票有一部分會有比較長的限售期,其餘無限售的上市流通會對股價造成一定壓力,不過估計影響不會很大,因為保利是機構重倉股,籌碼鎖定性比較好,不必考慮增發股份上市的問題

不過中國平安和現在的浦發銀行是個例子
說明現階段增發對股市的影響只有使投資者信心崩盤！
建議觀望為主