股票全流通後對市盈率影響

Ⅰ 炒股里的市盈率.振幅.流通股本.筆漲跌.是什麼意思

·市盈率（Price Earning Ratio，簡稱PE或P/E Ratio)

市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。市盈率通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。然而，用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是准確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。然而，當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，股票目前的高市盈率可能恰好准確地估量了該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

振幅就是最高價和最低價之間的幅度。

流通股本
在以往的指數計算中，只要是在交易所有權利進行場內流通的股票均算作流通股，這樣無論是公司發起人、國有股還是戰略投資者的股份，一旦獲得流通權，就可以算作自由流通股。
但是最新公布的滬深300 指數編制方案中對自由流通股作出了定義：自由流通比例是指公司總股本中剔除以下基本不流通的股份後的股本比例： ①公司創建者、家族和高級管理者長期持有的股份； ②國有股；③戰略投資者持股；④凍結股份；⑤受限的員工持股；⑥交叉持股等。
根據上述定義，國有股、發起人股等許多股份即使在獲得流通權以後仍然不計入指數，這樣在股改基本完成和新股發行全流通的背景下，這一規定對未來的指數計算將產生重大影響。
例如對寶鋼股份（600019），在2008 年8 月19 日以後，目前寶鋼集團持有的137.2 億股股份（目前寶鋼股份的流通股份為47.3 億股）將全部可以上市流通，按照原來的計算方法，這部分股份將計入指數，但按照最新的自由流通股定義，這部分股份將不計入指數。再如中國銀行（601988）在上市三年後，目前中央匯金持有的1713.25 億股股份（目前中國銀行的流通股份為43.31 億股）將全部可以上市流通，按照原來的計算方法，這部分股份將計入指數，但按照最新的自由流通股定義，這部分股份將不計入指數。很顯然，對於流通股的不同定義，在許多原來的國有股和法人股相繼可以上市的情況下，對其在指數中的權重的影響極大。
按照原有的處理方法，成份股控股股東的股份限售期到期後，其權重會有較大變化，而超級大盤股的控股股東的股份限售期到期後，其對指數的影響會發生很大的變化，最新的自由流通股定義將減小這種變化。
問題在於如果有權流通的國有股、創始人股在市場上拋售時是否對成份股的權重進行修正等沒有明確的說法。此外指數編制方案對於交叉持股沒有給出明確定義（按一般理解，是指上市公司之間的相互持股），因此很可能意味著今後中證指數公司對於部分股票在指數中的權重具有一定的自由裁量權。

筆漲跌
某支股票今天的瞬時成交價格和上一筆成交價格之前的差額。

Ⅱ 回購股票對市盈率的影響

你好，首先你要了解市盈率的計算方法，和公司回購股票的作用。回購股票要看怎麼用了，如果回購的股票被注銷，那市盈利率會馬上下降，原因很簡單，因為總股本變小了，所以每股收益就增加了，所以市盈率就下降了。 回購股票不一定會上漲，但是如果上漲的話市盈率是會上升沒錯，但是可能會形成騙局，比如人家先回購一部分股票然後注銷掉，這樣市盈率就會先降下來，然後股價如果漲起來，那可能市盈率的上升和原來沒有回購前一樣，也有可能會更低。謝謝。

Ⅲ 市盈率的股市影響

市盈率這個指標雖然有局限性和缺陷，但它對衡量一隻股票價值還是有重要參考作用的，當然其前提是上市公司的信息是真實可信的。而中國上市公司的會計信息可信度較低，相當多的公司在造假和違規，在造假和提供虛假財務信息的問題相當嚴重的情況下是無法用市盈率這個指標來評價一個公司的價值的。更突出的問題還有，中國上市公司特別的股權結構，也決定了無法用市盈率來橫向對比上市公司的價值，股份全流通市盈率會低一些，不是全流通的市盈率就會高一些。
市盈率這個指標在當前中國股市上基本沒有參考作用的更重要原因，是絕大多數上市公司不分紅或基本不分紅，很多績優公司也是很少分紅。
多數上市公司只索取不回報或少回報的瘋狂圈錢行為，也決定了無法用客觀的標准來衡量其投資價值。本來原有的再融資政策就夠寬松的了，已由三年平均凈資產收益率10%修改降低為6%，還有許多上市公司為保這6%而做假賬，以騙取配股資格。
上市公司應該是中國企業中的精華。而上市公司整體效益連年下降，募集資金的使用效率越來越低，資金這個最寶貴的資源其配置效率如此低下應該引起全社會的高度重視。最近的一項研究成果表明：中國上市公司中有70%的企業未給投資者創造價值，這些公司是靠通過圈錢來維持盈利的（見2002年3月2日經濟日報）。這種現象實在令人擔憂，同時也說明上市公司的整體質量亟待提高。

Ⅳ 全流通市盈率和目前市盈率有何區別

全流通市盈率似乎不是一個合理的片語。全流通是上市發行的全部股本均可以在二級市場流通，當前已近尾聲的股改，就是為解決全流通問題。市盈率是股價除以每股稅後利潤，是估值的一個重要考慮因素。

市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價與其每股收益的比值，計算公式是： �

市盈率：當前每股市場價格/每股稅後利潤
�
市盈率是衡量股價高低和企業盈利能力的一個重要指標。由於市盈率把股價和企業盈利能力結合起來，其水平高低更真實地反映了股票價格的高低。例如，股價同為50元的兩只股票，其每股收益分別為5元和1元，則其市盈率分別是10倍和50倍，也就是說具當前的實際價格水平相差5倍。若企業盈利能力不變，這說明投資者以同樣50元價格購買的兩種股票，要分別在10年和50年以後才能從企業盈利中收回投資。但是，由於企業的盈利能力是會不斷改變的，投資者購買股票更看重企業的未來。因此，一些發展前景很好的公司即使當前的市盈率較高，投資者也願意去購買。預期的利潤增長率高的公司，其股票的市盈率也會比較高。例如，對兩家上年每股盈利同為1元的公司來講，如果A公司今後每年保持20％的利潤增長率，B公司每年只能保持10％的增長率，那麼到第十年時A公司的每股盈利將達到6．2元，B公司只有2.6元，因此A公司當前的市盈率必然應當高於B公司。投資者若以同樣價格購買這家公司股票，對A公司的投資能更早地收回。 �

為了反映不同市場或者不同行業股票的價格水平，也可以計算出每個市場的整體市盈率或者不同行業上市公司的平均市盈率。具體計算方法是用全部上市公司的市價總值除以全部上市公司的稅後利潤總額，即可得出這些上市公司的平均市盈率。 �

影響一個市場整體市盈率水平的因素很多，最主要的有兩個，即該市場所處地區的經濟發展潛力和市場利率水平。一般而言新興證券市場中的上市公司普遍有較好的發展潛力，利潤增長率比較高，因此，新興證券市場的整體市盈率水平會比成熟證券市場的市盈率水平高。歐美等發達國家股市的市盈率一般保持在15～20倍左右。而亞洲一些發展中國家的股市正常情況下的市盈率在30倍左右。另一方面，市盈率的倒數相當於股市投資的預期利潤率。因此，由於社會資金追求平均利潤率的作用，一國證券市場的合理市盈率水平還與其市場利率水平有倒數關系。

市盈率是分析證券市場的一個重要指標。但由於該指標簡單直觀，非常不全面，使用不當容易引起誤解，從而影響對證券市場的正確認識。有鑒於此，本文對市盈率及與此相關的股市泡沫問題作一分析。

一、 正確認識中國A股市場平均市盈率問題
1. 平均市盈率的標准計算方法
股票時常的平均市盈率（Average P/E ratio）,是指股票市場某個有代表性的股價指數的平均市盈率,平均市盈率要與股價指數相對應，如標准普爾500指數的平均市盈率（簡稱標准普爾500指數市盈率，下同）、日經225股價指數市盈率、道瓊斯股價平均市盈率、上證A股指數市盈率，等等，不能含混地說某某市場的平均市盈率。
某指數的市盈率就是某指數的成份股（剔除虧損股，因為虧損股的市盈率沒有意義）的總市值（發行在外普通股股數×收盤價）除以凈利潤總額。
具體到上證A股指數市盈率，是指上證A股指數的樣本股（包括ST股，不包括PT股，截止20002年1月9日為627隻），剔除其中的虧損股，他們的總市值與凈利潤總額的商。上證30指數的市盈率，是指上證30指數的30個樣本股，剔除其中的虧損股，它們的總市值與凈利潤總額的商。（上海證券交易所信息中心，2002）
2. 不同市場平均市盈率橫向比較時應注意的幾個問題
市盈率是一個非常粗略的指標，考慮到可比性，對同一指數不同階段的市盈率進行比較較有意義，而對不同市場的市盈率進行橫向比較時應特別小心。
（1） 綜合指數的市盈率與綜合指數的市盈率比，成份指數的市盈率與成份指數的市盈率比。綜合指數的樣本股包括了市場上的所有股票（滬深市場上PT股除外），市盈率一般比較高，而成份指數的樣本股是精挑細選的，通常平均股本較大、平均業績較好，所以其市盈率比較低一些。而我們經常看到的國外股票時常的市盈率大多是成份指數的市盈率，如果將它們與我們綜合指數的市盈率相比較，則犯了概念性錯誤。
（2） 市盈率應與基準利率掛鉤。基準利率是人們投資收益率的參照系數，也反映了整個社會資金成本的高低。一般來說，如果其他因素不變，基準利率的倒數與股市平均市盈率存在正向關系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一點，如果基準利率很高，合理的市盈率就應該低一些。目前我國央行再貼現率為2.97%，一年期儲蓄存款收益率為1.80%，美國聯邦基金利率為1.75%，美聯儲再貼出率為1.25%，中美基準利率差別不大，但縱向看，中國目前的基準利率是很低的。另據權威部門研究顯示，根據我國目前物價水平及國家未來積極財政政策和適度貨幣政策取向，中國存在再次調低利率的可能。
（3） 市盈率應與股本掛鉤。平均市盈率與總股本和流通股本都有關，總股本和流通股本越小，平均市盈率就會越高（思騰思特管理咨詢中國公司，2001），反之，就會越低，中西莫不如此。據統計，2001年10月16日中國滬深市場770隻樣本股（剔除了PT股、ST股、虧損股和2001年中期每股收益低於0.05元股票）算術平均市盈率為29.43倍，其中，總股本最小的100家上市公司算術平均市盈率為42.74倍，而總股本最大的100家上市公司算術平均市盈率只有19.82倍，前者是後者的2.16倍。在美國，小盤股的平均市盈率也高於大盤股平均市盈率的好幾倍，NASDAQ市場市盈率高於紐約證券交易所市盈率，部分地與股本因素有關。
因此，看一個市場平均市盈率水平，還應考慮到這個市場的上市公司結構，如果是以小股本公司為主的市場，它的合理市盈率就應高一些。如果不考慮股票市場上市公司的股本構成，就不能解釋為什麼即使原有上市公司價格水平不變，只要上一個中石化，若再上中石油、中移動、中海油，就會把平均市盈率降下十幾倍，就會把市盈率降到所謂的「合理區域」。事實上，2001年12月 31日上證A股指數市盈率降為37.59倍，如果中石化尚未上市，這一數字將戲劇性地升為43.31倍。
（4） 市盈率應與股本結構掛鉤。市盈率跟股本結構也有關系。如果股份是全流通的，市盈率就會低一些，如果股份不是全流通的，那麼流通股的市盈率就會高一些。原因在於，如果上市公司的總價值不變，股份分成流通股和非流通股，而資產的流動性會增加資產的價值（流動性溢價），從一般意義上說，流通股的每股價格自然要高於非流通股的價格，非流通股的價格越低，流通股的價格就越高，其結果就必然是流通股的平均市盈率高於非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所佔的比例越小，流通股與非流通股價格差異越大，流通股的平均市盈率就越高。
目前的中國市場，非流通股佔到總股本的三分之二，在它們沒有流通的情況下，流通股的市盈率較高，也是正常的。
（5） 市盈率應與成長性掛鉤。同樣是20倍市盈率，上市公司平均每年利潤增長7%的市場就要遠比上市公司平均每年利潤增長3%的市場有投資價值。根據經典的股票內在價值評估模型，如式（1）所示。其中V為股票內在價值，D。為在未來無限時期支付的每股股利，k為到期收益率，g為股利每期固定的增長率。從式（1）可以看出，假定其他因素不變，成長性對股票的內在價值，從而對市場價格和平均市盈率影響巨大。
V= D。（l+g）
K – g （1）
舉個簡化的例子，假設上市公司凈利潤與經濟同步增長，中國年均 經濟增長率7%，，美國年均經濟增長率為3%，那麼中國股票的平均內在價值就是美國的2.42倍，中國股市的合理市盈率也是美國的2.42倍。從成長性這個角度看，NASDAQ指數的市盈率比較高，新興市場國家股市的平均市盈率比較高，都是有道理的。
（6） 市盈率與一些制度性因素有關，居民投資方式的可選擇性、投資理念、一國制度（文化、傳統、風俗、習慣等）、外匯管制等制度性因素，都與平均市盈率水平有關。
（7） 中國股票市場的平均市盈率還應考慮發行價因素。1997年以前，參照當時中國的利率水平，管理層對股票初次發行定價控製得比較嚴，一般初次發行市盈率不得超過15倍，為了照顧邊遠地區，像西藏金珠這樣的股票才發到20倍左右的市盈率。後來為了推進證券市場的市場化改革，對發行定價的控制漸漸放鬆了，閩東電力2000年發行時達到了88倍的市盈率，一般股票的平均發行市盈率也維持在四五十倍的水平。發行市盈率四五十倍都可以，二級市場平均市盈率四五十倍怎能說不正常？從理論上說，發行市盈率越高，籌集的資金越多，上市公司潛在的發展、盈利能力就越強，上市公司帳面資產的含金量也就越高，而這一點從靜態的市盈率指標中是看不出來的。既然靜態市盈率指標中沒有充分反映近年來發行市盈率較高的影響，那麼目前二級市場平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。
3 . 平均市盈率指標評判股票市場投資價值的缺陷
平均市盈率指標用來衡量股市平均價格是否合理具有一些內在的不足：
（1） 計算方法本身的缺陷。成份股指數樣本股的選擇具有隨意性。各國各市場計算的平均市盈率與其選取的樣本股有關，樣本調整一下，平均市盈率也跟著變動。即使是綜合指數，也存在虧損股與微利股對市盈率的影響不連續的問題。舉個例子，2001年12月31日上證A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54億元，而是0.01元，上證A股的市盈率將升為48.53倍。更有諷刺意味的是，如果中石化虧損，它將在計算市盈率時被剔除出去，上證A股的市盈率反而降為43.31倍，真所謂「越是虧損市盈率越低」。
（2） 市盈率指標很不穩定。隨著經濟的周期性波動，上市公司每股收益會大起大落，這樣算出的平均市盈率也大起大落，以此來調控股市，必然會帶來股市的動盪。1932年美國股市最低迷的時候，市盈率卻高達100多倍，如果據此來擠股市泡沫，那是非常荒唐和危險的，事實上當年是美國歷史上百年難遇的最佳入市時機。
（3） 每股收益只是股票投資價值的一個影響因素。投資者選擇股票，不一定要看市盈率，你很難根據市盈率進行套利，也很難根據市盈率說某某股票有投資價值或沒有投資價值。令人費解的是，市盈率對個股價值的解釋力如此之差，卻被用作衡量股票市場是否有投資價值的最主要的依據。實際上股票的價值或價格是由眾多因素決定的，用市盈率一個指標來評判股票價格過高或過低是很不科學的。

二、 目前中國股市存在泡沫嗎
1. 衡量股市泡沫的指標
除了平均市盈率外，衡量一個股市整體是否存在泡沫或是具有投資價值，還有如下指標。
（1） 紅利支撐股價水平。有人舉香港上市的匯豐控股和長江實業的例子，認為沒有泡沫的股票價格是由上市公司的分紅、凈資產支撐的。然而這種情況在世界各國股市中只是特例，特大型公司的股票，成長性較差，炒作困難，分紅或每股凈資產確定了它的大致價格下限。
（2） 平均股價。2001年6月14日滬深市場（剔除了PT股）1089隻A股平均價格16.91元，至2002年1月10日，滬深市場1121隻A股平均價格為11.51元，有研究人員撰文認為，股票平均價格可以評估市場的投資價值或風險水平。平均股價在15元以上，風險很大，平均股價在10元以下，風險較小。這種經驗規律是有一定道理的，但平均股價指標的缺陷仍然存在，價格高低不能作為股票投資決策的主要依據；送股、轉增股、配股、股票拆細時平均股價發生跳躍，但股票的內在價值沒有相應變化；平均股價沒有考慮實質經濟，經濟繁榮與經濟蕭條時，合理的平均股價水平自然不應相同。
（3） 平均市銷率。西方有些學者（肯尼斯.L.費希爾，1984）就提出市銷率（PSR，price sales ratio）的概念，即每股市場價格除以每股銷售收入。由於銷售收入的波動性要比凈利潤的波動性小得多，所以市銷率比較穩定。而且，一股上市公司的銷售收入都是正的，所以計算平均市銷率時，幾乎不需要剔除上市公司，可以將所有上市公司作為樣本，保證了計算的客觀性。費希爾對美國股市一百多年數據的檢驗表明，根據市銷率判斷個股和大盤，投資效果比市盈率好。在費希爾看來，用市盈率定價是很不科學的，「市盈率10倍太高，1000倍卻太低」。（[ 美]肯尼斯.L.費希爾，2000）
（4） 平均市凈率（托賓q）.與費希爾不同，美國經濟學家安德魯.史密瑟斯等（Andrew Smithers etc.,2001）偏愛平均市凈率指標，也叫托賓q指標（q ratio）。史密瑟斯認為，q值就像彈簧，將股市拉向它的內在價值位置。他還認為，q值和平均市盈率指標大多數時候朝著相同的方向運動，但平均市盈率偶爾會給出災難性的價值數據。有一個事例顯示了托賓q的威力，2000年初史密瑟斯等出版的《華爾街價值投資》一書根據托賓q建議人們要拋空股票。
（5） 市場成本。市場成本（AMC®，Average Market Cost）, 也叫平均持籌成本，是指剔除非理性交易後，市場上所有投資者持有某隻股票的平均成本。在信息對稱的情況下，市場成本在數值上恰好等於股票的內在價值。
用市場成本指標來衡量股市的投資價值，幾乎具有以上幾個指標的所有優點而沒有它們的不足。市場成本可以在相當程度上衡量個股的投資價值，如果市價遠高於市場成本，這種股票跳水只是遲早的事，反之，這種股票則值得關注。
市場成本具有廣泛的適應性，對不同時期的同一市場或不同的市場，都具有解釋力。NASDAQ指數漲得太高，就必然會跌回它的平均成本位置（這是資金堆積的地方），但到了平均成本線上就會獲得較強的支撐，並不因為它的市盈率水平是100多倍（參見附表）而還含有多少泡沫。目前上證指數的市場成本為1509.258點，根據市場運行的內在規律，如果跌破這一點，並不是股市沒有投資價值，而主要是投資者沒有信心。
2. 幾個悖論
（1） 經濟高成長與上市公司質量差。前一段時間，證券市場上一片打假之聲。很多投資者認為，中國的上市公司，業績好的不能相信，業績差的也有操縱盈利的嫌疑。我就不理解，中國的上市公司作為公眾公司，經過董事會、股東大會、會計師事務所、交易所、證監會、新聞媒體等等層層監督，難道做假會比非上市公司厲害，難道中國上市公司的成長遠遠落後於中國經濟的成長？中國的證券市場是轉軌經濟中的證券市場，不能拿理想的完美的目標來裁剪。國民經濟的發展需要國民的信心，難道證券市場的發展就不需要投資者的信心？
（2） 中國證券領域的市場化程度較高與證券市場問題成堆。客觀地講，證券市場是中國市場體系比較公開、比較透明的市場，也是發展速度較快的市場之一。但給人的印象卻是中國證券問題成堆，必須來一次傷筋動骨的調整，甚至推倒重來。這將把中國證券市場引向何方？
（3） 按現金流量貼現計算未必有投資價值，但外資收購意願強烈。美元兌人民幣的匯率並不完全是按購買力平價確定的，而按現行的匯率計算，美元兌換成人民幣後有很強的購買力。這導致在國內投資者看來很貴的股權，在境外投資者未必這么看。2001年11月23日新華社深圳又傳出消息，美國艾默生公司花7.5億美元收購華為技術公司下屬的深圳市安聖電氣公司全部股權。安聖電氣尚且如此，大唐電信、中興通訊（2002年1月9日總市值分別為9.57億美元、12.44億美元）難道市場價格很高，對外資沒有吸引力嗎？不要以為中國的企業不值錢，有些東西並不反映在會計報表裡。當然，A股價格存在結構性不合理現象，但不是平均市盈率畸高。
（4） 11年指數漲了15倍，但投資者整體的平均投資收益率並不高。指數有時會誤導決策。乍看來，滬市11年漲了15倍，上證指數年增長率達27.9%，非常之快了，股市裡肯定積累了大量的泡沫。但細心的人應該發現，在1994年8月以前，市場容量很小，股指大起大落，而這少數幾家上市公司卻將上證指數市場成本抬高到757.519點。實際上，1994年8月1日至2001年12月31日（平均持籌成本1509.155點）上證指數的年平均收益率為9.74%，考慮到交易費用（含印花稅、傭金、過戶費等中國的交易費用率較高，投資者的換手率也較高，所以總的交易費用數額可觀），中國投資者的平均年收益率是非常低的。
從長期來看任何一個國家，其股價指數總是在不斷上漲，原因在於經濟在增長、上市公司平均凈利潤總額在增長、市場成本曲線也在逐步抬高。長期來看指數總是上升的，不能看指數漲了多高就據此判斷股票市場是否不正常。
（5） 同一上市公司股票，在不同市場上股價及其表現截然不同。有人喜歡將中石化在香港、紐約和上海市場的不同價格來說明中國市場里存在大量泡沫。這種比較是非常片面的。眾所周知，由於市場割裂，國內投資者到香港市場上購買股票受到限制，兩個市場上股票的供需關系完全不一樣，由此導致價格出現很大差別是很自然的。如果兩個市場是自由流動的，價格自然會相互接軌。另一方面，即使兩個市場自由流動了，也不能認為A股股價就一定要以香港股價為標准與之接軌。價格將根據新的市場供需關系重新決定。

Ⅳ 股票中市盈率的高低對股票有什麼影響

什麼是市盈率
盈率是指普通股每股市價除以每股收益的倍數。
市盈率是人們普遍關注的指標，有關證券刊物幾乎每天報道各類股票的市盈率。該比率反映投資者對每元凈利潤所願支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。它是市場對公司的共同期望指標，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越小，反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大，反之亦然。僅從市盈率高低的橫向比較看，高市盈率說明公司能夠獲得社會信賴，具有良好的前景，反之亦然。
使用市盈率指標時應注意以下問題：該指標不能用於不同行業公司的比較，充滿擴展機會的新興行業市盈率普遍較高，而成熟工業的市盈率普遍較低，這並不說明後者的股票沒有投資價值。在每股收益很小或虧損時，市價不會降至零，很高的市盈率往往不說明任何問題。市盈率高低受凈利潤的影響，而凈利潤受可選擇的會計政策的影響，從而使得公司間比較受到限制。市盈率高低受市價的影響，市價變動的影響因素很多，包括投機炒作等，因此觀察市盈率的長期趨勢很重要。
企業界通常是在市盈率較低時，以收購股票的方式實現對其他公司的兼並，然後進行改造，待到市盈率升高時，再以出售股票的方式賣出公司，從中獲利。
由於一般的期望報酬率為 2.5% 至 10% ，所以正常的市盈率為 40 至 10 。通常，投資者要結合其他有關信息，才能運用市盈率指標判斷股票的價值。

什麼是PE
這里PE英文全稱Price Earning Ratio，中文譯為本益比。
PE的演算法簡單，我們只需要把一隻股票的股價除以它的每股凈利就可得到它的本益比PE。
PE的演算法就是： 本益比=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利

上述公式中的分子是指當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。這個比率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。比如某股票某日市價為150元，每股純利為15元，本益比為10，則表示該日購買股票的本金為股票盈利的10倍。這個比率是估計普通股價值的最基本最重要的指標之一。一般認為該比率保持在10－20之間是正常的。過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎，或應同時持有的該種股票。
但從股市實際情況來看，PER大的股票往往是熱門股，PER小的股票可能是冷門股，購入也未必一定有利

市盈率PE的定義是：Price/Earnings ，也有叫做PER的，Price/Earnings Ratio 即本益比，價格收益比，市盈率 。它是由股票價格除以每股收益計算而得。
這是一個投資者都耳熟能詳的指標，但是市盈率指標在實際應用中還有很多深層的含義，並不是這么簡單。談談我的幾點學習心得。

第一、市盈率的正確用法是將指標倒過來看，即：Earnings/Price。也就是每股收益（指稅後每股凈利潤）/股價。這個數值代表假設你投資該企業（假設你完全控股該公司，且將企業每年凈利潤全部收回，這個假設是不成立的，需要注意）的投資回報率。按照這種看法，PE數值代表你投資該企業能收回投資的年限。例如某鋼鐵廠2005年PE為5，則表示你收回投資的年限是5年，投資回報率是20%。
但是事實上這個看法是不正確的，因為前提假設並不成立，企業必須將凈利潤的相當一部分留作企業發展的資金，而實際對投資者的分紅只佔一小部分。因此，PE=5實際並不代表你投資該企業收回投資的年限是5年，還需要結合股息率來定。不過，這是市盈率的基礎含義，也是股票投資的意義。

第二、談到市盈率，必須要知道它是分為：動態市盈率和靜態市盈率兩種。這裡面有兩重含義：
第一重含義：市盈率既然是計算投資收回的年限，那麼靜態市盈率就是簡單的將股價除以年報每股收益，這是大家都知道的計算方法。但是動態市盈率則很復雜。來推導下：
假設2005年年報某股票每股收益為：E1（元/每股），預測2006年年末每股收益為E2。投資者當前買入該股票的價格P（即當前股價）。
因為2006年比2005年每股收益增長（假設是增長的）率是：E2-E1/E1*100%。設為R。
又假設公司還能保持該增長率N年。
根據目前大多數定義，動態市盈率=靜態市盈率*動態系數。
動態系數=1/（1+R）*N
這個公式實際是根據N年內穩定增長（增長率恆定）復值貼現值來計算市盈率的方法。
實際上這種計算方法很少使用，因為企業利潤增長情況其實很復雜，難保持恆定，也很難計算。但卻是市盈率的真正含義。

第二重含義：也就是經常被「歪曲」使用的「動態市盈率」。比如各類看盤軟體，在計算所謂市盈率時，往往採用簡單的算術計算，如：第一季度每股收益E，則軟體自動將其乘以4，得出年末預測的每股收益，然後根據股價計算PE，這種所謂的「動態市盈率」往往會給不太留心基本面的投資者帶來錯覺。
例如000759g中百，第一季度每股收益0.12元，目前股價9.81，軟體自動計算的PE是21.4倍。其實它隱含了軟體假設該股票2006年年末每股收益0.12*4=0.48元的假設。當然，這是很錯誤的。零售企業第一季度往往是每年收益最好的一個季度。因此，零售企業往往在第一季度被高估，而在收益不景氣的第三季度被低估。

第三，正確的動態市盈率計算公式中，應該留意動態系數的因素。即收益均增長率R，和持續年限N。從系數的重要性來看，顯然N比R作用更大。也就是說，可以得出這么一個結論：未來動態市盈率較低取決於幾個因素：當前的靜態市盈率，恆定的收益增長率，和收益增長持續時間。而其中顯然當前靜態市盈率和收益持續增長時間最為重要。
簡單來說，收益增長率並不太重要，關鍵是收益增長持續時間。這也同大多數投資收益一樣，關鍵並非增長率，而是看誰增長的時間最長。這也是復利的威力。

第四，也就是說，目前的靜態市盈率（不管是季度，還是年末計算）其實對於價值投資者而言作用不太大。如果該股票動態系數非常小，那麼當前也可以享受非常高的市盈率。而如果動態系數非常大，那麼當前非常低的市盈率也不應該享受。

第五，市盈率也並不是一概而論，不同行業的市盈率也不一樣。周期性的行業享受的市盈率就非常低，比如鋼鐵，通常情況下市場只會給與其10倍以下的市盈率估值。這是因為周期性行業的企業利潤增長往往是周期性的，也即是時好時壞，增長不穩定，因此動態系數也相應較高。而科技企業，市場往往比較樂觀，一旦進入其發展的上升軌道，則有可能較長時間保持穩定的增長。因此計算而得的動態系數也較低，市場給與的市盈率也較高（雖然這並不符合實際）。
市盈率還和國家經濟發展周期相關，也與市場樂觀或悲觀情緒有關，因為它的公式中有價格的因素。

第六，因此，不可因為市盈率低而買入，也不可因為市盈率高而賣出。其實大多數時候應該恰恰相反，在高市盈率時買入，低市盈率時賣出。機構往往干這種事情，例如000039，在2004年12月年報顯示每股收益2.37，其在2005年4月創歷史新高16.68元時，市盈率也不過7倍（第一季季報出來前計算）。但是機構卻這個時候拋了很多股票。也很容易套住中小投資者。

第七，彼得.林奇甚至認為一個股票的市盈率取決於該股票稅後凈利潤的增長率。比如一個股票未來稅後凈利潤增長率為45%，那麼目前它的市盈率應該是45倍。這個說法我覺得還很粗略，確切講應該還有個增長率能維持多久的問題，維持的越久，價值越大，享受的市盈率越高。

總之，當年的市盈率不管從第一季度，還是到最終年末，其實都屬於「靜態市盈率」。而這種靜態市盈率並不能幫助我們判斷股票價值是否低估，或者高估。最終動態市盈率的得出，需要對企業未來利潤增長情況進行預測。
機構或者莊家，往往會利用散戶大多數不具備預測能力，而容易被當期低市盈率的「良好基本面」所吸引的缺陷進行出貨。反之則利用當期基本面「較差」的現狀打壓股價，獲取籌碼

Ⅵ 股市中哪些因素會對市盈率的高低產生影響

市盈率的影響因素
市盈率是每股價格與每股收益之間的比率，主要受宏觀因素、行業因素、上市公司的股票價格、每股收益等微觀因素的影響。在宏觀因素相對穩定的前提下，上市公司所處行業前景狀況及行業平均市盈率水平影響個股的市盈率水平。影響上市公司每股價格和每股收益的關鍵微觀因素，主要有股利分配率、股本結構與規模、成長性、股票活躍度、資產結構。上市公司的盈利能力和成長性與該公司所處的行業有著密切的聯系，上市公司所處行業前景越好，其成長能力越強，盈利能力會有較大的提升空間，投資者對該公司未來價值的預期較高，市盈率也會較高。

1.正相關
市盈率同股利分配率呈正相關關系，上市公司股利分配率越高，投資者所獲得的預期收益就越高，進而導致股價就會越高，股票的市盈率也會隨之提高。

市盈率與公司的成長性正相關，上市公司營業收入增長率，凈利潤增長率如保持較高水平，投資者對公司未來發展信心十足，願意以更高的股價換取未來相對較高收益率，是市盈率也隨之上升。

股票活躍度可以用換手率來衡量，一般而言，市盈率與換手率正相關，換手率越高，股票交易越活躍，通常伴隨著很多的投機因素，使得股票價格虛高，市盈率也偏高。

2.負相關
股本結構與規模會影響股票流通量大小，一般情況下，市盈率與流通股數量負相關，流通股越多，一方面莊家操縱股票的難度越大，另一方面，流通股股東對大股東的監督力度越強，這也會使股票價格被人為操縱的概率變小，股票交易穩定且股價較低，市盈率也會相對較低。

市盈率與資產負債率負相關，當上市公司盈利能力不變時，資產負債率比較高時，權益資本的比重就會越小，每股收益就會相對就越大，市盈率，就會越低，所以上市公司的資本結構，在一定情況下也會影響到公司的市盈率水平。

3.統計結論
中國上市公司研究院2016年的樣本數據統計，發現影響市盈率變數的因素主要是：營業收入、復合年增長率、區間換手率，行業市盈率及流通A股，其中營業收入、復合年增長率、區間換手率、行業市盈率與市盈率正相關，流通A股與市盈率負相關。

這些可以慢慢去領悟，投資者進入股市之前最好對股市有些初步的了解。前期可用個牛股寶模擬炒股去看看，裡面有一些股票的基本知識資料值得學習，也可以通過上面相關知識來建立自己的一套成熟的炒股知識經驗。希望可以幫助到您，祝投資愉快！

Ⅶ 什麼是目前市盈率和全流通市盈率

全流通市盈率似乎不是一個合理的片語。全流通是上市發行的全部股本均可以在二級市場流通，當前已近尾聲的股改，就是為解決全流通問題。市盈率是股價除以每股稅後利潤，是估值的一個重要考慮因素。

市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價與其每股收益的比值，計算公式是： �

市盈率：當前每股市場價格/每股稅後利潤
�
市盈率是衡量股價高低和企業盈利能力的一個重要指標。由於市盈率把股價和企業盈利能力結合起來，其水平高低更真實地反映了股票價格的高低。例如，股價同為50元的兩只股票，其每股收益分別為5元和1元，則其市盈率分別是10倍和50倍，也就是說具當前的實際價格水平相差5倍。若企業盈利能力不變，這說明投資者以同樣50元價格購買的兩種股票，要分別在10年和50年以後才能從企業盈利中收回投資。但是，由於企業的盈利能力是會不斷改變的，投資者購買股票更看重企業的未來。因此，一些發展前景很好的公司即使當前的市盈率較高，投資者也願意去購買。預期的利潤增長率高的公司，其股票的市盈率也會比較高。例如，對兩家上年每股盈利同為1元的公司來講，如果A公司今後每年保持20％的利潤增長率，B公司每年只能保持10％的增長率，那麼到第十年時A公司的每股盈利將達到6．2元，B公司只有2.6元，因此A公司當前的市盈率必然應當高於B公司。投資者若以同樣價格購買這家公司股票，對A公司的投資能更早地收回。 �

為了反映不同市場或者不同行業股票的價格水平，也可以計算出每個市場的整體市盈率或者不同行業上市公司的平均市盈率。具體計算方法是用全部上市公司的市價總值除以全部上市公司的稅後利潤總額，即可得出這些上市公司的平均市盈率。 �

影響一個市場整體市盈率水平的因素很多，最主要的有兩個，即該市場所處地區的經濟發展潛力和市場利率水平。一般而言新興證券市場中的上市公司普遍有較好的發展潛力，利潤增長率比較高，因此，新興證券市場的整體市盈率水平會比成熟證券市場的市盈率水平高。歐美等發達國家股市的市盈率一般保持在15～20倍左右。而亞洲一些發展中國家的股市正常情況下的市盈率在30倍左右。另一方面，市盈率的倒數相當於股市投資的預期利潤率。因此，由於社會資金追求平均利潤率的作用，一國證券市場的合理市盈率水平還與其市場利率水平有倒數關系。

市盈率是分析證券市場的一個重要指標。但由於該指標簡單直觀，非常不全面，使用不當容易引起誤解，從而影響對證券市場的正確認識。有鑒於此，本文對市盈率及與此相關的股市泡沫問題作一分析。

Ⅷ 目前市盈率與全流通市盈率有什麼關系

如果股份是全流通的，市盈率就會低一些，如果股份不是全流通的，那麼流通股的市盈率就會高一些。一提到這個市盈率，這可真的是愛恨兼並呀，即說有用，又說無用。話又說話了，它到底有沒有用，如何用？
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一、市盈率是什麼意思？
我們經常提到的市盈率，它的具體意思就是股票的市價除以每股收益的比率，反映著一筆投資回本所需要的時間。
它的計算公式是：市盈率=每股價格(P)/每股收益(E)=公司市值/凈利潤
打個比方，20元是某家上市公司的股價，此時你買入成本便為20元，在過去一年公司每股能夠收益5元，這時的市盈利率就是20÷5=4倍。你投入的錢，都是公司去賺回來的，花費時間為4年。
這就表示了市盈率越低，表示越好，投資越有價值？不可以這么說，不能夠把市盈率這么直接拿來套用，原因是什麼呢，那麼接下來就好好給大家說一說~
二、市盈率高好還是低好？多少為合理？
由於行業不同，就導致這個市盈率有所區別，傳統的行業發展空間一般來說不是很大，這將會導致市盈率比較低下，然而高新企業的發展空間就很大了，投資者就會給予很高的估值，市盈率就較高了。
那這時候又會有人問，並不知道哪些股票需要我們去抉擇？我熬夜准備了一份股票名單是各行業的龍頭股，選股選頭部不會錯，重新排名是自動的，小夥伴們先領了再談：【吐血整理】各大行業龍頭股票一覽表，建議收藏！
那多少市盈率才合理？上面也說到每個行業每個公司的特性不同，所以很難說市盈率多少才合理。話又說回來，我們還是能用市盈率，給股票投資做出有力的參考。
三、要怎麼運用市盈率？
總的來說，這里有三種市盈率的使用方法：一是研究這家公司的歷史市盈率；第二點是該公司和同業公司市盈率、行業平均市盈率之間進行一個明確的對比；第三個用處是分析這家公司的凈利潤構成。
倘若你認為自己親自研究非常麻煩的話，這里有個診股平台是是不用花錢的，會依照以上三種方法，你的股票是高估還是低估會給你分析出來，只要輸入股票代碼，就可以在第一時間內獲得一份周密的診股報告：【免費】測一測你的股票是高估還是低估？
對於我本人而言，第一種方法相比較其他的方法，我覺得最為經濟實用，由於篇幅的限制，在這里我帶著大家一起來分享一下第一種方法。
相信股民們都知道，股票是沒有一個穩定的價格的，無論是什麼股票，它的價格總是在浮動的，想要它一直漲是不可能的，也沒有什麼股票價格是一直跌的。在太高的估值時，就會下調股價，同樣當估值過低，股價也相應的高漲。總之，股票的價格是在其真正的價值的基礎上，進行一個小范圍的浮動。
根據上面所說的，我們先來看看XX股票，近十年裡的超過8.15%的時間，XX股票一直都在盈利，所以xx股票市盈率比近十年來的91.85%的時間要低，股票處於低估中，也就是這只股的股價被低估了，買入的考慮可以有。

買入股票，可別一次性的全部投入。這里分享一種分批買入的辦法。
舉個例子，xx股票的價格是79元每股，你有8萬的本金，你可以分批買入，分四次，一共買十手。
通過查看近十年的市盈率，發現了市盈率的最低值在這十年裡為8.17，但是現在XX股票的市盈率是10.1。所以我們就可以將8.17-10.1市盈率一分為五，切成五個同等的小區間，每降到一個對應的區間就去買一次。
打個比方吧，在市盈率是10.1的時候買入第一筆，等到市盈率下降到9.5的時候再進行第二次的買入，買入2手，市盈率低到8.9的時候第三次就可以進行買入了，買入3手，在市盈率下降到8.3的時候買入4手。
買入後就穩穩的持股，其他的不用擔心，市盈率每降低一個區間，按照計劃來進行買入。
一樣的道理，假如股票的價格上升的話，可以將高的估值劃分在一個地方，手裡的股票依次賣出去。

應答時間：2021-09-03，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

Ⅸ 送股、配股對股票的總市值、流通市值、市盈率、有何影響變化

打個比方吧，現價10元，總股本1億股，10送10，如果按10塊錢來除權的話，除權後股價變成5元，總股本變成2億股，如果按這個靜態股價來算的話，其實總市值不會變，還是10億元，流通市值，市盈率也不會變。
這其實是資本市場比較喜歡玩的一個游戲，大家也比較喜歡參與，一般高送轉都會支持股價高漲，當然也有例外的。再打個比方說，上面的那隻股票，除完權5塊錢，然後再漲到10塊錢，這叫填權，只有在這個過程中總市值，流通市值，市盈率才會變化。

Ⅹ 市盈率對股票的影響

一般情況下,一隻股票市盈率越低,市價相對於股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風險就越小，股票的投資價值就越大；反之則結論相反。

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