股票期權做市業務對券商的影響

『壹』 股票期權對股市的影響是什麼

股指期貨推出的主要影響在於：

1、改變市場的游戲規則，市場走勢也將更加理性和穩定。

股指期貨將改變以前的游戲規則，單邊市的格局將被改變，而在可以做空的前提下，機構投資人顯然具有散戶難以比擬的優勢，機構之間的博弈也將成為市場的主旋律。

股指期貨作為一種新的金融衍生品，雖然並不阻隔散戶的投資和參與。然而，無論從投機買賣還是套期保值的角度上來說，機構投資者都具備小散戶無可比擬的優勢，這就是說股指期貨本身是一種更加有利於機構投資者參與交易的品種。另外，股指期貨將結束單邊市才能獲利的狀況，市場的博弈規則將更為合理。由於以上的情況，股指期貨的推出將必然會改變目前的游戲規則，而市場走勢也更加趨於穩定和合理。

2、加速股票價格結構的調整，權重藍籌股將成稀缺資源。

按照國外市場的經驗，伴隨著股指期貨的推出和發展，必然逐漸地受到更多機構投資者的青睞和關注，交易量逐漸提升。而能夠對股指施加影響力、基本面較好、流動性高的權重藍籌股將愈發受到機構投資者的關注和搶奪。而質地較差的公司除了基本面不理想外，最大的一個特徵就是對指數的影響力較差，從而導致逐漸被機構放棄，活躍程度日漸萎縮。股市的結構將逐步兩極分化，主要的藍籌股群體決定了大盤的方向，流動性和交易活躍程度將提高。形象不好、基本面差的小盤股逐漸淪落為乏人問津的仙股，進而喪失流動性，慢慢被邊緣化。

3、加速機構投資者群體的發展。

隨著股指期貨交易的問世，資本市場中的大量交易者將湧入，這中間既有套保者也有投機者，現今證券市場的投資主體，如證券公司、基金公司、私募基金以及其他證券機構投資者和個人投資者，都將加入期貨市場的博弈。

正如我們在第一條所提到的，股指期貨的推出將更多地強化機構投資者的交易優勢，可以為機構投資者提供新的投資選擇以及規避風險的工具。而大機構群體完全可以通過集體控制大藍籌股板塊來「攜天子以令諸侯」。這些無疑將進一步確定主流機構投資者的交易優勢，為這一群體的發展提供更大的騰挪空間。而在此情況下，中小資金的交易優勢則進一步喪失。

4、加速資本市場的融合，促使股票走勢更快地反應基本面信息。

股指期貨引入後，還會增強期貨市場與證券市場、貨幣市場等其他金融市場的聯系，期貨市場與主流金融市場間的制度隔斷會自然消失。造成這種情況的原因主要是因為兩個市場資金之間的相互流動，目前參與期貨市場、股票市場之間的投資者群體有很大的差異。然而，隨著股指期貨的出現，無疑為兩個市場的參與者相互流動提供了一條通道。

另外，目前期貨市場上很多大宗交易品種的價格走勢往往相比股票市場上相應股票的走勢更加領先反映宏觀基本面的情況，一旦兩個市場之間的投資者和資金相互流動，投資訊息的傳遞和投資手法必將趨同，則股票市場的走勢將受到期貨市場的影響對基本面的反應更加靈敏。

『貳』 股票期權做市業務對券商影響多大

一般來說百分之八十做市商虧損。賺返還

『叄』 股指期貨對券商業務會不會有影響

你好，股指期貨本質上是一個對股票市場進行風險管理的投資工具。理論上對一個工具來說，其影響是中性的。
除了以成交量為指標的經紀業務，券商業務還有很多；股指期貨的發展不僅不會帶來成交量收縮，反而具有活躍市場，促進市場波幅的作用。從2015年以來，股指期貨一直在為市場的大跌背鍋。應該理性的看到，短短一年的時間，股市從全民狂歡到市場大跌的本質。是因為市場的不成熟，而理性建設還有很長的路要走。
理性看待，才能做到理性投資。

『肆』 股指期貨推出對證券經紀業務的影響

股指期貨是以股票指數為標的物，不僅能為股票投資者提供有效的套期保值避險工具，而且也為以後適時推出外匯期貨等金融衍生品提供了經驗，對股票市場的發展具有重要意義。..........對股指波動性的影響

有觀點認為，由於我國股票市場投機盛行，推出股指期貨後，投機的心理傾向難以很快改變，買空賣空股指期貨會加劇股指波動。但是，國外大量的實證研究表明，股指期貨的存在通常情況下不會增大股票指數的波動。之所以有時也會加大股指的波動，是因為股指期貨具有價格發現功能，能夠改善現貨市場對市場信息的反映模式。
也有人擔心，在股指到期交割日，股指可能出現異常波動。香港期交所的統計分析表明，股指期貨到期日與非到期日股指的波動性沒有顯著的區別。

對股市流動性的影響
新興市場開辦股指期貨的初期，往往會產生交易轉移效應，即吸引股票市場的資金流向股指期貨市場，從而使股票市場的交易大為減少，流動性大為降低。日本初開股指期貨時就遭遇過這樣的情況。但是，股指期貨還有另外一個效應，即可吸引場外資金。由於股指期貨為投資者提供了一個規避風險的工具，擴大了投資者的選擇空間，因此開辦股指期貨交易會吸引大量場外觀望資金實質性的介入股票市場，此外還可減少一級市場的資金囤積。所以，對股市流動性的影響要看兩個效應的相對大小。美國的情況是，開辦股指期貨交易之後，股市和期市的交易量都有較大的提高，呈雙向推動態勢。從我國的情況來看，由於開放式基金、社會保障基金、保險資金等大的機構投資者未介入或只部分的介入股市，加上銀行存款不斷增加，場外資金可謂規模龐大，因此，筆者認為，我國推出股指期貨可望增加市場的流動性。 對市場結構和操作理念的影響
統一的指數和股指期貨推出之後，市場結構和投資理念會發生新的變化。首先，在此基礎上可進一步創造新的金融工具，如指數基金、期貨期權等。堪薩斯期貨交易所1982年推出價值線指數期貨後三年，美國就出現了復合性指數基金。其次，我國傳統的莊家炒股型格局可能因此而慢慢改變，在套期保值基礎上的價值型投資理念將獲得更多的認同和實踐。
對券商業務的影響
券商可能通過經紀商和自營商進入股指期貨市場，這意味著券商業務范圍的擴大和收入來源的增加，同時對券商的傳統業務也將產生一定的影響。市場主流的投資理念逐漸轉向價值型投資之後，投資者對信息和研究的需求將提高，因此，對券商經紀業務而言，目前以拉客戶為主的低層次競爭將為人才、信息、服務創新等綜合競爭優勢所取代。證券公司從業人員的素質及業務水平的高低將決定著券商是否能夠在新的市場環境下留住客戶和拓展客戶；此外，對於自營業務，可能在調研的同時需要更多的量化分析和風險控制，包括利用股指期貨合理的規避系統風險等；對於承銷業務，鑒於新股一般與大盤走勢有較大的相關性，大勢好的時候，新股發行價可以定得高一點，而且多呈強勢；大勢跌的時候，一般發行價定得低，走勢也弱。有股指期貨之後，弱市下券商可以通過反向操作對新股進行套期保值，規避部分承銷風險。
對券商業務的影響
券商可能通過經紀商和自營商進入股指期貨市場，這意味著券商業務范圍的擴大和收入來源的增加，同時對券商的傳統業務也將產生一定的影響。市場主流的投資理念逐漸轉向價值型投資之後，投資者對信息和研究的需求將提高，因此，對券商經紀業務而言，目前以拉客戶為主的低層次競爭將為人才、信息、服務創新等綜合競爭優勢所取代。證券公司從業人員的素質及業務水平的高低將決定著券商是否能夠在新的市場環境下留住客戶和拓展客戶；此外，對於自營業務，可能在調研的同時需要更多的量化分析和風險控制，包括利用股指期貨合理的規避系統風險等；對於承銷業務，鑒於新股一般與大盤走勢有較大的相關性，大勢好的時候，新股發行價可以定得高一點，而且多呈強勢；大勢跌的時候，一般發行價定得低，走勢也弱。有股指期貨之後，弱市下券商可以通過反向操作對新股進行套期保值，規避部分承銷風險。

『伍』 上證50ETF期權主做市商到底是誰

國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。

上交所股票期權做市商制度實行末位淘汰機制，因末位淘汰機制被取消對合約品種做市的做市商可再次提出申請
股票期權即將推出，上證50ETF期權的首批做市商名單也於2月2日出爐。
經上交所組織對相關證券公司進行評選，國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。
期權是交易雙方關於遠期買賣權利達成的合約，投資者支付一定的費用買做空或做多的權利。權利買方可以約定的時間、約定的價格以及約定的股票數量與權利賣方發生交易。買方可以棄權，賣方是義務方，要繳納保證金。
值得關注的是，券商成為做市商後，並不意味著從此以後可以高枕無憂。因為根據上交所此前發布的《股票期權做市商業務指南》，為進一步促進優勝劣汰，上交所股票期權做市商制度實行末位淘汰機制。
具體看，就是在單個合約品種做市情況年度評價排名（做市不滿12個月的，按實際做市期間評價指標的月平均值乘以12，得出年度評價指標值）中處於末位20%（按四捨五入取整）的做市商，將失去繼續承擔對該合約品種做市的資格。因末位淘汰機制被取消對合約品種做市的做市商，可再次向上交所提出申請。申請程序和條件視同再次申請。
此次入圍的8家券商也是從眾多券商中挑選出來的。據記者了解，此前有15家券商收到了上交所下發的答辯通知。根據通知，參加專業評價的券商人員包括但不限於股票期權做市業務團隊負責人、做市業務團隊風控人員、交易人員、技術人員和公司層面風控人員。

『陸』 股市低迷對證券公司有哪些影響

上市券商9月份經營情況已全部披露，三季度業績預告也正在陸續出爐，整體表現欠佳。

據統計，前三季度17家上市券商營收共計342.5億元，累計凈利潤為138.06億元。具體來說，9月份延續了8月份以來的業績下滑趨勢，經營情形尤其慘淡，全部17家上市券商9月份營收為13.8億元，共虧損了1.96億元，包括長江證券、西南證券、廣發證券等大中型券商在內的9家券商均出現虧損。

在板塊整體弱勢之下，行業競爭更顯激烈，大中型券商通過實施再融資、業務轉型等，加緊「攻城略地」的步伐，中小型券商則通過聯合重組以及在金融行業內橫向滲透等方式，爭取更大的生存空間。

業績不佳：

主要受累於經紀自營業務

今年以來尤其是第三季度證券二級市場受外部環境影響持續低迷，市場競爭加劇，導致了公司經紀業務收入同比減少。大部分券商表示，這是公司業績同比下降的主要原因。

數據顯示，今年前三季度二級市場股票成交量價齊跌，成交量為2.69萬億股，成交金額為34.63萬億元，同比分別下降4.12%和0.74%。各大券商的股基成交額在7月份出現短暫的提升後，隨即出現了下滑。

今年上半年發展勢頭較猛的廣發證券9月份營收縮減為1.7億元，虧損7520萬元，今年最高時單月營收曾達7億元。其三季度業績快報表示，2011年前三季度公司營業利潤、利潤總額、凈利潤、基本每股收益下跌均超過30%，主要原因是受股市低迷、股指下跌的影響；公司累計營收同比下降29.39%，主要是由於前三季度股票基金交易總額與去年同期相比有小幅下降，市場的激烈競爭又導致傭金費率同比下滑，影響了公司經紀業務收入的增長；同時股指整體呈震盪下降態勢，第三季度加速下行，對公司自營業務也產生一定的負面效應。

國元證券也解釋稱前三季度業務收入同比下降較多的主要原因是，證券市場持續調整，證券交易量和傭金水平較低，公司經紀業務實現收入同比減少；另一個主要原因則是，由於受歐債危機等影響，香港證券市場下跌幅度較大，國元（香港）公司業績由盈轉虧。

機構紛紛調低對上市券商今年業績的預期。截至10月9日，已有23家機構對行業龍頭中信證券今年業績作出預測，平均的預測凈利潤為77.79億元，平均的預測攤薄每股收益為0.7110元。據此，其2011年度凈利潤相比上年將下滑31.23%。截至10月15日，共有13家機構對華泰證券今年業績作出預測，平均預測凈利潤為30.39億元，相比上年將下滑11.27%。

估值見底：

有望率先受益於反彈行情

雖然多數分析師認為，券商行業今年業績下降幾成定局，但近期不少機構分析認為，第四季度上市券商的行情走勢仍然存在出現轉機的可能。

高盛高華分析師認為，流動性狀況改善推動A股交易額反彈，通脹壓力緩和、風險偏好改善，以及短期內行業不利政策較少從而促使杠桿率略高的新業務推出等，將是第四季度推動券商板塊好轉的關鍵因素。

「券商股往往是在市場大跌過後反彈行情中的風向標和領頭羊。」有關機構分析師指出。這是因為相對於其他行業來說，券商股的業績與股票市場的走勢高度相關，只要市場翻轉，券商股的業績急劇提高，券商股一般要上漲。

國泰君安10日發布證券行業周報稱，在市場反彈預期增強以及新三板、融資融券等創新業務松綁的預期明朗的背景下，券商股尤其是大券商股仍可跑贏市場。其17日進一步表示，券商股的配置良機已經到來，市場一旦反彈，券商股彈性將充分顯現，維持行業「增持」評級。海通證券18日發布證券行業周報也表示，上周滬深300指數上漲2.81%，而券商板塊上漲8.21%，跑贏大盤，參股券商上漲4.98%，同樣強於大盤。

細分來看，在目前波動性較大、前景不明朗的市場環境下，一些機構分析認為，創新能力更強、估值優勢明顯的大券商，繼續取得超額收益的概率將更大，適合穩健投資者予以配置。

並購重組：

競爭水平提升顯積極跡象

正如業內普遍預計的那樣，隨著證券傳統業務競爭的加劇，大力擴充凈資本以及積極發展創新業務成為目前券商努力的最主要兩個方向。

我國監管層對券商建立的是以凈資本為核心的監管體系，凈資本規模對券商的影響，深刻地體現在其各項業務的規模拓展以及創新業務的申請推進過程中。

本月初，中信證券H股在香港聯交所主板正式掛牌，融資約132億港元，成為首家成功實施A+H股融資的券商，在有效補充凈資本的同時，邁出了謀求國際化之路的重要一步。

除了業界比較普遍地通過IPO或定向增發來擴充凈資本外，中小券商則開始踏上並購重組的壯大之路。

目前，西南證券吸收合並國都證券的資產重組工作正在進展中。據宏源證券分析師介紹，此次吸收合並代價不菲，但對於西南證券提升自身競爭力具有多重功用。

據分析，吸收合並後，西南證券的凈資本排名將大幅上升，從而在未來資本消耗型的券商行業競爭格局中獲得競爭優勢。數據顯示，2010年國都證券凈資本為53億元，西南證券凈資本為91億元，合並後其凈資本排名將從第13位上升至第6位。在上市券商中，凈資本規模將僅次於光大證券排名第5位。雙方合並後其營業部在區域上具有互補性，西南證券經紀業務的市場份額擴大，布局更為廣泛。

「並購重組的出現是行業競爭發展到一定階段後，券商做大做強、行業集中度提升的積極跡象。」業內分析人士指出，「現在券商正處於轉型發展的關鍵時期，傳統業務利潤微薄，難以為繼，創新業務又沒有頂上來，激烈的行業競爭也在『逼迫』券商抓緊求變求新。下一步，遵循市場規律的強強聯合、中中聯合或者『大魚吃小魚』，可能會越來越多見，最終也將有利於實力券商集中資源做大做強，從而提高券商全行業競爭力。」

『柒』 分析期權推出對券商有何影響

「50ETF期權推出的正面影響主要有三點：一是提供新的金融工具；二是提升現貨的活躍度；三是吸引更多資金進入A股市場。」國金證券策略分析師徐稱，與股指期貨相比，期權的保險作用更為顯著，對一些特定投資者也更有吸引力。
正如證監會新聞發言人鄧舸所稱，在我國試點股票期權，有助於完善價格發現，有利降低市場波動，培育機構投資者提升行業競爭力。
「股票期權推出初期對市場的直接貢獻可能會比預期要小，因為交易所希望新產品能平穩運行，會對操作有所限制。」中信證券金融工程首席分析師提表示，但從長期來看，根據海外市場經驗，股票期權對市場將具有強大的影響力，憑借ETF相對較高的內在價值和相對較低的買賣費率，可能出現投資者不買ETF而去買ETF期權的情況。
國泰君安證券行業分析師趙認為，股指期權推出對券商有三重利好：一是期權標的為藍籌股，這類個股交投的活躍，將提升市場交易量，券商經紀業務受益；二是券商投資和產品創設業務將顯著增收；三是期權推出後，預計後續創新不斷，將加速券商轉型為現代投行。
經紀收入增厚一至兩成
多位分析人士認為，股票期權推出後，將進一步拓寬證券公司的業務范圍，收入渠道也將更趨多元化，同時進一步打破券商和期貨公司的業務屏障，金融機構在混業時代背景下的競爭將更激烈。股票期權推出以後，有助於期權合約標的交易的活躍和風險對沖，對券商板塊、期貨概念類、交易軟體類和期權標的類股票構成利好。
「對於券商而言，可增厚交易手續費收入和創設期權的資本利得收入。」廣發證券分析師史指出。
中信證券非銀金融組分析師邵則認為，股票期權與兩融業務相比，參與群體不一樣，交易方式不同，交易功能也不同，投資者成熟度也不一樣，因此對券商收入端的影響也不盡相同，雖然打開了未來業績空間，但短期影響有限。
華泰證券首席金融行業分析師羅則稱，從美國成熟經驗來看，投行期權傭金收入占正股傭金收入的比重約20%左右。在國內股票期權成熟運作後，預計將增厚經紀業務收入。
羅還表示，股票期權推出後，有利於券商拓寬自營和資管產品范圍，可進行更為靈活的產品設計，提供多元化、多品種的投資服務。券商也由此可提升研究實力，加強市場話語權。
據興業證券研究，芝加哥期權交易所(CBOE)發布的數據顯示，2010年美國所有交易所內交易的期權合約全年總額為38億張，其中CBOE交易量達11億張，期權交易手續費占正股傭金收入比例達20%。興業證券認為，若參考該標准，我國股票期權交易成熟後，有望增厚經紀業務收入10%～20%。

『捌』 能從事股票期權業務的39家券商是哪些

大概率的走勢會是繼續向2500點上方突破,如果下周初量能較大且很快速、很輕松地突破2500點,則意味著市場對2500點有效突破。突破2500點,下一個目標就是2600點。基於這種行情,下周初投資者需要關注的是大盤在面對2500點時的狀態。

板塊方面,今天金融指數是一根大陽線,這一點應了我們之前的分析,即金融板塊技術面都不錯,應該還會繼續向上尋求突破。

『玖』 上證50etf期權主做市商什麼意思

做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現，只要有做市商出面承擔交易對手方即可達成交易。

做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商通過買賣報價的適當差額來補償所提供服務的成本費用，並實現一定的利潤。

上證50ETF期權主做市商就是為上證50etf期權提供買賣報價的主要做市商。

經上交所組織對相關證券公司進行評選，國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。
期權是交易雙方關於遠期買賣權利達成的合約，投資者支付一定的費用買做空或做多的權利。權利買方可以約定的時間、約定的價格以及約定的股票數量與權利賣方發生交易。買方可以棄權，賣方是義務方，要繳納保證金。
券商成為做市商後，並不意味著從此以後可以高枕無憂。根據上交所發布的《股票期權做市商業務指南》，為進一步促進優勝劣汰，上交所股票期權做市商制度實行末位淘汰機制。
具體看，就是在單個合約品種做市情況年度評價排名（做市不滿12個月的，按實際做市期間評價指標的月平均值乘以12，得出年度評價指標值）中處於末位20%（按四捨五入取整）的做市商，將失去繼續承擔對該合約品種做市的資格。因末位淘汰機制被取消對合約品種做市的做市商，可再次向上交所提出申請。申請程序和條件視同再次申請。

『拾』 期權做市業務資格和做市商有什麼區別

71家券商和10家期貨公司獲股票期權參與人資格
中國結算上海分公司總經理聶燕3日在介紹股票期權結算工作準備時表示，在規則制度方面，中國結算制定並發布《股票期權試點結算規則》，與上交所一起制定並發布《股票期權試點風險控制管理辦法》，簽署了五方協議等多份協議、備忘，業務制度建設工作已完成；市場准備方面，已有71家證券公司和10家期貨公司獲得參與人資格，開通了開戶許可權；在技術系統方面，中國結算3年前啟動股票期權結算系統的開發建設，迄今已經歷1年多的全真模擬交易和8輪全網測試的考驗。1月23日，中國結算的期權結算系統已上線，等待2月9日業務開通。
國泰君安證券、中信證券、海通證券、招商證券、齊魯證券、廣發證券、華泰證券、東方證券8家證券公司成為上證50ETF期權的首批做市商。