直接投資和發行股票財務風險

① 不同籌資方式對公司財務狀況有何影響

簡單來說，企業的資金來源主要包括內源融資和外源融資兩個渠道，其中內源融資主要是指企業的自有資金和在生產經營過程中的資金積累部分；外源融資即企業的外部資金來源部分，主要包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業進行的首次上市募集資金(ipo)、配股和增發等股權融資活動，所以也稱為股權融資；間接融資是指企業資金來自於銀行、非銀行金融機構的貸款等債權融資活動，所以也稱為債務融資。隨著技術的進步和生產規模的擴大，外部融資已成為企業獲取資金的重要方式。外部融資又可分為債務融資和股權融資。

按照資本結構理論，企業的融資結構影響著企業的市場價值，在稅收不為零的情況下，由於債券有「稅盾」作用，企業通過債券融資可以增加企業的價值，這樣就形成了「啄食順序理論」，企業理性的融資順序應為：內源融資＞債權融資＞股權融資。

當前隨著我國金融系統市場化程度的提高，企業融資決策和資本結構管理環境正在發生顯著變化。企業融資渠道和方式變得多種多樣，不同的融資渠道和方式其融資的難易程度、資金成本和財務風險也是不同的。既然要從外部融入資金，企業就必須考慮融資以後應當保持一個良好、合理的財務結構和資本結構，使得財務風險處於安全水平，同時綜合資金成本又有所降低。在這種總體的融資戰略下，設計多個融資方案，對這些方案進行財務上的優劣排序，以便在具體的融資實踐中實施動態選優。

當然，總體的融資戰略又必須與具體的融資實踐結合起來。比如，按照一般財務理論，股權融資(比如：直接投資和發行股票等)成本要高於債權融資(比如借款，發行債券)成本。因此，發達國家的企業在財務風險允許的波動范圍內，總以考慮降低綜合資金成本的債權融資方式為重點。而在我國的資金市場，到目前及其未來的一段時間為止，情況就有所不同了。由於我國的大部分企業效益普遍不高，所以投資者對回報的預期一般都比較低。況且，國內外財務學界的實證研究還沒能證明中國企業股權資金的融資成本要高於債權資金的融資成本。事實上，只要注意到我國的大部分企業效益普遍不高，資產債權率較高，財務風險和壓力較大這一現實情況，企業在對外融資時就應該知道怎麼做了。

有關股權融資的方式主要包括吸收直接投資和發行股票等。對於採用吸收直接投資融資方式的企業來說，應當盡可能要求股權投資方直接全額注入現金，避免以實物作價進行直接投資，以便達到資金充分使用的目的。對於採用發行股票融資方式的企業來說，由於中國股票市場新股發行的暴利效應，新股一直處於供不應求的狀態。所以，通過發行股票進行融資的企業是沒有風險的。並且，我國大部分的上市公司每年給予股東的紅利回報微乎其微，可以想像企業使用股權資金的成本肯定不高。最近一年裡，中國股票市場上又出現了一種新的股權融資方式，即所謂增發新股。由於管理層關於增發新股的條件制訂得比較寬松，主要以上市公司投資的項目與及其發展方向作為取捨依據，使得不少經營業績一般，財務狀況較差，上市以來長期得不到配股資格、資金非常短缺的企業獲得了採用股權融資的一次極好的機會。它們提出了與國家提倡、鼓勵和扶植的產業方向相一致的投資項目，據此作為新的創業的開始，結果取得了增發新股的資格，股權融資計劃得以實現。

因此，根據我國融資的具體情況，只要企業自身的經營業績、財務狀況、市場信譽和行業發展前景等條件允許，外部環境又比較有利，就應當盡可能採用股權融資方式。企業這樣做不僅在資金使用上會有很大的自由度，還可以有效地避免財務風險，可以使資本結構更趨穩健，有利於增強企業的競爭力，與此同時所付出的資金成本卻不見得高，對企業來說何樂而不為呢？當然，採用股權資本的融資方式難度相對要大一些，不僅工作量大，而且獲取資金的時間和過程也要長一些，但對有較好的投資項目而又需要資金的企業來講，千萬不能放棄採用股權融資、尤其是股票融資這種方式。

而對於監管層來講，則應該平衡企業外部融資渠道，大力發展企業債券流通市場，完善和健全債券流通的「通道」，在債券的交易市場上，要開辟新的交易「渠道」，形成一個充滿競爭性的、交易活躍的統一市場體系；另外，要加大企業債券品種創新力度。目前的企業債券品種單一導致企業債券不能充分適應企業的需求。應增加短期債券和長期附息債券，同時應逐步推進債券衍生品種市場的發展，適時推出可轉換債券、分離交易可轉換債券等新品種，以適應不同企業對不同融資方式的需求。

② 風險投資與直接融資、間接融資的區別是什麼

1、概念不同

風險投資簡稱風投，又譯稱為創業投資，主要是指向初創企業提供資金支持並取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。

直接融資是間接融資的對稱。沒有金融中介機構介入的資金融通方式。在這種融資方式下，在一定時期內，資金盈餘單位通過直接與資金需求單位協議，或在金融市場上購買資金需求單位所發行的有價證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。

商業信用、企業發行股票和債券，以及企業之間、個人之間的直接借貸，均屬於直接融資。

間接融資是指資金盈餘單位與資金短缺單位之間不發生直接關系，而是分別與金融機構發生一筆獨立的交易，即資金盈餘單位通過存款，或者購買銀行、信託、保險等金融機構發行的有價證券，將其暫時閑置的資金先行提供給這些金融中介機構。

然後再由這些金融機構以貸款、貼現等形式，或通過購買需要資金的單位發行的有價證券，把資金提供給這些單位使用，從而實現資金融通的過程。

2、形式不同

直接融資即為直接融資市場，也稱證券市場，直接融資能最大可能地吸收社會游資，直接投資於企業生產經營之中，從而彌補了間接融資的不足。間接融資是由金融機構以貸款、貼現等形式，或通過購買需要資金的單位發行的有價證券，把資金提供給這些單位使用，從而實現資金融通的過程。

3、特徵不同

直接性在直接融資中，資金的需求者直接從資金的供應者手中獲得資金，並在資金的供應者和資金的需求者之間建立直接的債權債務關系。

分散性直接融資是在無數個企業相互之間、政府與企業和個人之間、個人與個人之間，或者企業與個人之間進行的，因此融資活動分散於各種場合，具有一定的分散性。

間接性在間接融資中，資金需求者和資金初始供應者之間不發生直接借貸關系；資金需求者和初始供應者之間由金融中介發揮橋梁作用。資金初始供應者與資金需求者只是與金融中介機構發生融資關系。

③ 通過發行股票、債券融資得來的現金有什麼財務風險

通過發行股票得來的現金沒有財務風險，通過債券融資得來的現金有還本付息的財務風險。

④ 發行股票籌資與吸收直接投資的共性

都是吸收新股東去融資。傻姑理財，炒股

⑤ 發行股票與吸收直接投資有什麼區別

發行股票不是件容易的事，受各種法規制約。

例如，我國《證券法》規定，公司公開發行新股，應當具備健全且運行良好的組織機構，具有持續盈利能力，財務狀況良好，3年內財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為以及經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

又如，《首次公開發行股票並上市管理辦法》規定，首次公開發行的發行人應當是依法設立並合法存續的股份有限公司;持續經營時間應當在3年以上;注冊資本已足額繳納;生產經營合法;3年內主營業務、高級管理人員、實際控制人沒有重大變化;股權清晰。發行人應具備資產完整、人員獨立、財務獨立、機構獨立、業務獨立的獨立性。發行人應規范運行。
發行人財務指標應滿足以下要求:①3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益後較低者為計算依據;②連續3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元;③發行前股本總額不少於人民幣3000萬元;④至今連續1期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等後)占凈資產的比例不高於20%;⑤至今連續1期末不存在未彌補虧損。
吸收直接投資就沒有這些方方面面的條件制約，當然，作為投資方，風險也就大得多。（部分資料摘自網路）

⑥ 吸收直接投資,發行普通股與債務籌資相比,優缺點是什麼

債務籌資是指企業按約定代價和用途取得且需要按期還本付息的一種籌資方式。就其性質而言，是不發生所有權變化的單方面資本使用權的臨時讓渡。
債務籌資的優點：
1、籌資速度較快。
2、籌資彈性大。
3、資本成本負擔較輕。一般來說，債權籌資的資本成本要低於股權籌資。其一是取得資金的手續費用等籌資費用較低;其二是利息、租金等用資費用比股權資本要低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。
4、可以利用財務杠桿。
5、穩定公司的控制權。
債務籌資的缺點：
1、不能形成企業穩定的資本基礎。
2、財務風險較大。債務資本有固定的到期日，有固定的利息負擔，抵押、質押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別地限制。
3、籌資數額有限。
參考資料：.com//http://www.dongao.com/zjzcgl/cwgl/201404/156385.shtml

⑦ 股票籌資風險有哪些

股票融資缺點
（1）資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資於普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率。其次，對籌資來講，普通股股利從稅後利潤中支付，不具有抵稅作用。另外，普通股的發行費用也較高。
（2）股票融資上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業緊迫的融資需求。
（3）容易分散控制權。當企業發行新股時，出售新股票，引進新股東，會導致公司控制權的分散。
（4）新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌。

⑧ 吸收直接投資，發行股票，銀行借款，商業信用，發行債券，融資租賃所承擔的財務風險由大到小排列

吸收直接投資 發行股票 銀行借款 發行債券 融資租賃 商業信用

風險是由小到大寫的。