投資者投資股票的中長期策略

⑴ 股票長線投資策略有哪幾條

中國股市相對而言還是一個比較新的市場，也是一個政策性明顯的市場，所以，在股市上真正進行長線投資的可能很少，大多是套牢一族的無奈選擇。

當今世界股市最成功的投資家巴菲特的投資策略基本上都是長線投資，它的投資理論主要歸結為以下三條：

（1）尋找價值被市場低估的股票。

（2）買下這種股票。

（3）耐心持有等待上漲。

這位美國「股王」善於在股市淘金。一旦看準，立即買下毫不動搖，一路持有，最後在股市處於全面上漲時立即出手拋掉，正是這一理論促使巴菲特成了僅次於蓋茨的億萬富翁。

巴菲特理論在中國股市也是有效的，只要投資者擁有堅定的信念，不為一時的小利所迷惑，樹立「一旦擁有，別無所求」的投資心態，就一定會釣到大魚。

⑵ 定投股票的方案和策略以及投資方法

這只基金之前表現還不錯，可以考慮
一般而言，基金的投資方式有兩種，單筆投資和定期定額。定期定額的方式類似於銀行儲蓄的「零存整取」的方式。定期定額投資計劃是基金申購業務的一種方式，指的是每隔一段固定時間（如一個月或兩個月）以一個固定的金額（如500元）投資於一隻基金。投資者可以通過基金的銷售機構提交申請，約定每期扣款時間、扣款金額以及扣款方式，由銷售機構於約定扣款日，在投資者指定的資金賬戶內自動完成扣款及基金申購。
定期定額投資對投資者的益處體現在以下幾個方面：
（1）定期投資，積少成多。對於一般投資者而言，不必籌集大筆資金，每月生活必要開支以外的閑散資金拿來投資，既能迫使儲蓄又不會造成經濟上的額外負擔，更能積少成多，小錢變大錢。定期定額投資的金額雖小，但累積起來的資金卻不可小覷，長期堅持下來，其獲利遠遠超過定期存款利息。
（2）自動扣款，手續簡便。只要去基金代銷機構辦理一次性的手續，今後每期的扣款申購將自動完成。
（3）平均成本，分散風險。因為定投是每隔一段固定的時間投資，不論市場行情如何變動，都會定期買入固定金額基金，在基金價格走高時買入的單位數少，走低時買進的單位數多，長期下來，成本和風險就會攤低。
定期定額投資基金適合以下人群：
（1）基金定期定額投資計劃能讓平時花錢大手大腳的年輕人在不知不覺中每月存下一筆固定資金，不至於成為「月光族」，積累人生的第一筆財富；
（2）適合作為在未來的某個時間點需要大筆資金的人未雨綢繆的工具，比如年輕的父母給子女積攢將來的教育經費或者為自己的養老計劃存錢等；
（3）對不願意承擔過多投資風險的工薪階層來說，基金定期定額投資也是一種不錯的投資方式。

個人理財方案不是一成不變的，而是隨著個人所處時期不同而變化的，一個人的一生大致可分為單身一族、二人世界、子女教育、准退休族、退休養老五個階段，每個階段的收入情況、理財目的等都會不同，因而理財計劃和適宜選擇的基金也就不同。
單身一族
單身一族剛從學校踏入社會，是快樂的單身青年，從踏入社會到步入婚姻一般需要2至5年的時間。單身青年對生活和工作充滿激情，喜歡嘗試各種新生事物，由於工作剛剛起步，一般來說積蓄不多，同時理財意識也不強。但理財越早開始越好，而且在這個階段父母並不需要贍養，也沒有下一代，因此單身一族可以在保證日常開支之外買入一些高風險高收益的理財產品。
建議：由於積蓄不多、理財意識不強，這時候需要採取一定的強制性投資理財方法，比如基金定投。由於這個階段沒有太多後顧之憂，單身一族的風險承受能力是很強的，因此可以更多配置高風險高收益的股票型基金。
二人世界
甜蜜的二人生活，從步入婚姻到寶寶出世，一般1至5年。步入婚姻的殿堂並開始二人世界，此時兩人應該進入事業的穩定期，同時也有了一定的積蓄，不過這個階段的花銷也會更上一層樓，之前的小打小鬧開始上升到供房、供車、迎接寶寶出世等大筆花銷。這個階段的理財更加凸顯重要性，追求財富的增長是該階段的主要目標，同時該階段人的工作和生活壓力都比較大，因此在投資上應適當考慮穩健性。
建議：雖然花銷逐漸增加，但同期收入的增加可能更快，因此這個階段仍然可以較多考慮投資風險較高的股票型基金，不過，一來要控制投資的比例，二來在選擇股票型基金的時候要適當考慮一些風格和表現都比較穩健的品種。
子女教育
幸福之家，從寶寶出世到大學畢業，一般20年左右在這個階段，兩個人的生活、事業趨於穩定，子女的教育問題是這個階段最關心的，這是一項長期而持久並且花費巨大的活動。因此在該階段在投資方面應追求穩健回報，對財富增長速度方面的要求應該有所降低，注意選擇一些中等風險的投資品種。
建議：這個階段會持續很長時間，個人財富應該是不斷增長的，但隨著年齡的增長或許會越來越願意財富穩健增值，順應這個心理上的變化，在這個階段投資者可以提高對穩健風格品種的配置。
准退休族
從子女成年到退休養老，一般5至15年左右。子女成年，經濟沒有負擔，而且事業有所成就，有一定的財富積累和較強的理財能力，對財富的駕馭能力強。清楚自己的風險承受能力，投資相對較具理性。因此該階段在投資方面偏重理性投資，不過由於具有豐富的理財經驗，所以適當地進行中高風險的投資品種也是值得嘗試的。
建議：這個階段無論事業還是理財，都應該積累了相當多的經驗，心態也能夠比較平和。如果已經對市場非常熟悉，可以稍微嘗試一些高風險的品種。但這個階段下來就要養老了，所以還是要以謹慎為主。
退休養老
退休之後，安度幸福晚年。幸福晚年，生活悠閑。雖然沒有經濟壓力，但由於年齡的原因，風險承受能力並不高，所以不宜從事高風險投資活動。在這個階段，在投資方面應盡量追求本金的完整性，並在保障本金的基礎上有所回報，所以該階段適當地進行一些保本投資是最適宜的，既能保證本金的完整，又能充實晚年的幸福生活。
建議：這個階段穩健是最重要的，同時要注意保證資金具有良好的流動性，因為這個階段用錢的可能性較大且支出頻率可能較高。因此，高風險的股票型基金可能並不適合，偏重債券投資的混合型基金以及債券型基金，還有流動性良好的貨幣市場基金，都將是比較好的選擇。
資料來源：基金買賣網

⑶ 投資者們必須全面掌握股票交易中的幾種基本策略

你好，你說一下，我作為參考意見啊

⑷ 專業投資者選股策略方法和工具怎麼樣

「為自己做廣告 我前兩天上網一看，發現我寫的第一本「非學術類證券」書籍出版並開始銷售了。因此在這里做做廣告。書名字是書商起的，封面見下圖。該書主要是探討如何結合國情進行基本面選股投資並且能夠長期穩定獲利的方法（不保證真的長期穩定獲利，只是探討！）。 該書適合人群包括： 1、初入門，並且不想應用技術分析投資的新手們，特別是那些不希望天天盯著盤做交易的白領投資人群，閱讀本書可以學會一些正確的基本面選股思路和方法。 2、對於有幾年經驗的投資者，通過閱讀本書也可以加深自己在基本面方面的認識。 歡迎大家購買並閱讀，本書所得將主要為建設和諧社會添磚加瓦。」 —— 還沒看，先評價為「推薦」，不過如果以他一周宏觀市場策略分析的水準來看，應該能到「力薦」吧

⑸ 如何選擇長期投資的股票

一、公司有競爭優勢

有些投資者在選擇股票進行投資時，通常只關注股價的高低，其實我們更應該關注的是企業是否具有競爭優勢。有競爭優勢的公司，往往具有超出行業同等水平的盈利能力。從長期投資的角度來看，也就意味著更大的獲利空間。

價值投資者但斌一直以來都是貴州茅台的忠實投資者，自2003年開始，如今已經持有貴州茅台十幾年的時間，在大盤經歷牛熊的大起大落時，貴州茅台卻保持著相對穩健的走勢，作為中國頂級白酒 的代表，其在市場的穩固地位，決定了其股票的吸引力及長期投資價值。

二、所處行業有發展前景
公司所處行業發展前景決定了公司未來的發展空間。選擇長線投資的股票，所處行業要符合國情需要，符合政策支持的方向。所以我們要做的就是關注政策動向，結合行情的發展和個股時機情況分析後，再進行選股。

三、選擇細分行業龍頭股
龍頭公司是一個行業里的標桿性企業，通常情況下，龍頭股具有先於板塊啟動，後於板塊回落的特性，安全性高，可操作性強。但一般行業龍頭股盤子都比較大，且受到大資金的關注，很難出現好的長線投資機會。所以我們可以選擇細分行業的龍頭股進行投資。

四、市盈率（PE）和市凈率（PB）
這兩個指標是判斷股價估值的硬性指標，通常是越小越好。市盈率低，則表示投資者可以用相對低的價格買入，但市盈率低通常也意味著市場對股票的預期低，所以要結合公司業績、未來收益等情況具體分析。市凈率越低，股票投資價值越高，這個指標對於重資產企業更具參考價值，但需注意的情況是，當公司出現資產折舊虧損的情況時，也可能使市凈率變低。

五、股東戶數
通常情況下，股東戶數減少，意味著人均持股量增加，股價後期上漲概率大；如果股東戶數明顯增加，則可能是主力在出貨，散戶開始接盤使得股東人數增加，或者是某隻股票價值被發現後的搶籌，這時已經沒有太多長線投資的價值。

六、在相對低位買入
並不是投資發展好的企業就一定會獲得好的回報，長線投資的前提是在一個相對低位的價格買入，只有相對低的成本才能保證一定的獲利空間，也才能讓投資者更有持股的耐心。

七、長期投資並不意味著長捂不動
在長線投資的過程中，投資者關心的是公司業績的增長以及股價的上漲，而只有堅定的投資理念以及足夠的耐心，才能獲得長線收益。但這並不以為這買入後就長捂不動，一旦股價走高，達到理想價位，或者公司基本面出現變化，就應該及時賣出，把握住收益，控制住風險

⑹ 股票投資策略分析

隨著時間推移，市場，政策等各種因素發生變化，投資者對股票的評價，對收益的預期也相應發生變化。在評估前一段業債的基礎上，重新修正投資策略非常必要。

如此又重復進行確定投資政策→股票投資分析→確立投資組合→評估業債的過程，股票投資的五大步驟相輔相成，以保證投資者預期目標的實現。

分析方法
股票投資的分析方法主要有如下三種：基本分析法，技術分析法、演化分析法，其中基本分析主要應用於投資標的物的價值判斷和選擇上，技術分析和演化分析則主要應用於具體投資操作的時間和空間判斷上，作為提高證券投資分析有效性和可靠性的重要補充。

(1)基本分析：基本分析法是以傳統經濟學理論為基礎，以企業價值作為主要研究對象，通過對決定企業內在和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業發展前景、企業經營狀況等進行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價值和安全邊際，並與當前的股票價格進行比較，形成相應的投資建議。

基本分析認為股價波動不可能被准確預測，而只能在有足夠安全邊際的情況下買入股票並長期持有。主要教材：《證券分析》等。

(2)技術分析：技術分析法是以傳統證券學理論為基礎，以股票價格作為主要研究對象，以預測股價波動趨勢為主要目的，從股價變化的歷史圖表入手，對股票市場波動規律進行分析的方法總和。技術分析認為市場行為包容消化一切，股價波動可以定量分析和預測，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等。主要教材：《證券投資技術分析》等。

(3)演化分析：演化分析法是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。

演化分析認為股價波動無法准確預測，因此它屬於模糊分析范疇，並不試圖為股價波動軌跡提供定量描述和預測，而是著重為投資人建立一種科學觀察和理解股市波動邏輯的全新的分析框架。主要教材：《股市真面目》等。

股票投資是投資理財的重要手段。股票具有很強的政策性、規范性和技術性，是一項高收益、高風險的投資活動，從投資股票的入門知識開始，用通俗易懂的方式，講授股票投資最簡單、實用的方法，以及如何通過投資股票而賺錢的投資秘訣。

投資者如不太會懂得投資，可以上螞蟻財經網，上面的高手專區有不少操盤手老師的視頻技術、炒股技巧、股票入門基礎知識、K線圖經典圖解、股票入門視頻教程。對K線，成交量，指標，趨勢都需要有一定的基礎了解。因為有這樣的基礎才能進步學習一些系統的操盤技術，只有建立了系統的操盤技術才能有效的在市場裡面實戰。

⑺ 股票投資策略有哪些

美股研究社總結以下幾點投資方法：

1、固定投入法

"固定投入法"是一種攤低股票購買成本的投資方法。採用這種方法時，其關鍵是股民不要理會股票價格的波動，在一定時期固定投入相同數量的資金。經過一段時間後，高價股與低價股就會互相搭配，使股票的購買成本維持在市場的平均水平。
"固定投入法"是一種比較穩健的投資方法，它對一些不願冒太大風險，尤其適宜一些初次涉入股票市場、不具備股票買賣經驗的股民。採用"固定投入法"，能使之較有效地避免由於股市行情不穩可能給他帶來的較大風險，不致於損失過大；但如果有所收獲的話，其收益也不會太高，一般只是平均水平。

2、固定比例法

"固定比例法"是指投資者採用固定比例的投資組中，以減少股票投資風險的一種投資策略。這里的投資組合一般分為兩個部分，一部分是保護性的，主要由價格不易波動、收益較為穩定的債券和存款等構成；另一部分是風險性的，主要由價格變動頻繁、收益變動較大的股票構成。兩部分的比例是事先確定的，並且一經確定，就不再變動，採用固定的比例。但在確定比例之前，可以根據投資者的目標，變動每一部分在投資總額中的比例。如果投資者的目標偏重於價值增長，那麼投資組合中風險性部分的比例就可大些。如果投資者的目標偏重於價值保值，那麼投資組合中保護性部分的比例可大些。
例如，某投資者有現款1000元，按照"固定比例法"進行投資。首先他要根據自己的投資目標，為投資組合確定一個比例。假如該比例為保護性部分和風險性部分各佔50％。於是，他就得把其中的500元投資股票，另外500元投資於債券，各佔50％。在其後，根據股票價值的變化，對投資組合進行修正，使兩者之間始終保持既定的比例。假如股票價格上漲，使他購買的股票價值從500元上升到600，那麼，在投資組合中風險性部分就要大於保護性部分，破壞了原先各佔50％的比例規定。這時要進行修正，將升值的100元按50％的比例進行分配，即賣出50元股票，再投資於債券，促使二部分的比例重新恢復到各佔50％水平。
固定比例法是建立在投資者既定目標的基礎上的。如果投資者的目標發生變化，那麼投資組合的比例也要相應變化。比如其價值增長的慾望加大，投資組合中的風險性部分的比例就要加大；反之，風險性部分的比例就要縮小。

3、可變比例法

"可變比例法"是指投資者採用的投資組合的比例隨股票價格漲跌而變化的一種投資策略。它的基礎是一條股票的預期價格走勢線。投資者可根據股票價格在預期價格走勢上的變化，確定股票的買賣，從而使投資組合的比例發生變化。當股票價格高於預期價格，就賣出股票買進債券；反之，則買入股票並相應賣出債券。一般來講，股票預期價格走勢看漲時，投資組合中的風險性部分比例增大；股票預期價格走勢看跌時，投資組合中的保護性部分比例增大。但無論哪一種情況，兩部分的比例都是不斷變化著的。

例如，某投資者有現款1000元，按照"可變比例法"進行投資。最初股票與債券各佔50％的比例，即500元投資於股票，購入某種每股50元的股票10股，500元投資於債券。假如股票預期價格走勢線是看漲的，並且預期每股每月上漲5元。投資者根據股票價格與預期價格的差額買入或賣出股票，並相應買賣債券。那麼，當股票價格與預期價格一致時（即每月上漲5元），投資組合中的風險性部分的比例在第二個月就會從50％上升到52.4％（股票額550元與債券額500元之比），在第三個月又從52.4％升到54.5％。

當股票價格低於預期價格或者高於預期價格時，則可以根據實際差價的分配百分比買入或賣出股票，從而也會使投資組合中的風險性部分的比例逐月加大。比如股票價格上漲到每股61元，較預期價格每股55元高出6元，這6元就是股票價格與預期價格之間的實際差價。如果實際差價的分配百分比仍然為各佔50％，那麼投資者就要在每股股票中抽出3元（即6×50％＝3），將總價值為30元的股票拋出，並買入同額債券，這樣他的投資組合是股票580元，債券530元，風險性部分佔52.25％，保護性部分佔47.75％。這里實際差價的分配百分比可以根據投資者的需要和具體情況而確定。假如股票的預期價格走勢線是看跌的，那麼情況正好相反，投資組合中的風險部分的比例會逐步減小。

因此，在使用可變比例法時預期價格走勢至關重要。它的走勢方向和走勢幅度直接決定了投資組合中兩部分的比例，以及比例的變動幅度。

4、分段買高法

"分段買高法"是指投資者隨著某種股票價格的上漲，分段逐步買進某種股票的投資策略。股票價格的波動很快，並且幅度較大，其預測是非常困難的。如果股民用全部資金一次買進某種股票，當股票價格確實上漲時，他能賺取較大的價差；但若預測失誤，股票價格不漲反跌，他就要蒙受較大的損失。

由於股票市場風險較大，股民不能將所有的資金一次投入，而要根據股票的實際上漲情況，將資金分段逐步投入市場。這樣一旦預測失誤。股票價格出現下跌，他可以立即停止投入，以減少風險。

例如，某投資者估計某種在50元價位的股票會上漲。但又不敢貿然跟進，怕萬一預測失誤而造成損失。因而不願將1000元現款一次全部購進該種股票，就採用"分段買高法"投資策略。先用250元買進5股，等價格上漲為55元時再買進第二批；再上漲到每股60元時，買進第三批。在這個過程中。

一旦股票價格出現下跌，他一方面可以立即停止投入，另一方面可以根據獲利情況拋出手中的股票，以補償或部分補償價格下跌帶來的損失。假如投資者買進第三批股票後，價格出現下跌，這時投資者應停止投入，不再購買第四批；同時要根據股票價格下跌幅度來決定是否出售已購股票。當股票價格不跌為55元可考慮出售全部股票。這樣，第三批股票上的損失可以用第一批股票上的盈利來彌補，保證1000元本金不受損失。當然，投資者也可以根據股票下跌幅度，分批出售股票。

5、分段買低法

"分段買低法"是指股民隨著某種股票價格的下跌，分段逐步買進該種股票的投資策略。按照一般人的心理習慣，股票價格下跌就應該趕快買進股票，待價格回升時，再拋出賺取價差。其實問題並沒有這么簡單，股票價格下跌是相對的，因為一般所講的股票價格下跌是以現有價格為基數的，如果某種股票的現有價格已經太高，即使開始下跌，不下跌到一定程度，其價格仍然是偏高的。這時有人貿然大量買入，很可能會遭受重大的損失。因此，在股票價格下跌時購買股票，投資者也要承擔相當風險。一是股票價格可能繼續下跌，二是股票價格即使回升，其回升幅度難以預料。

股民為了減少這種風險，就不在股票價格下跌時將全部資金一次投入，而應根據股票價格下跌的情況分段逐步買入。例如，某種每股50元股票，其價格逐步上漲，當上升到每股60元時，開始回跌，假如跌到每股55元，這時可能繼續下跌，也可能重新回升。由於原先上漲幅度較大，使得繼續下跌可能性要大於重新回升的可能性。如果某投資者在下跌時將所有的資金1000元一資投入該股票，那麼他很可能會因股票價格繼續下跌而遭受較大的損失。他只有在股票價格重新回升，並超過每股55元時，才有獲利的可能。如果他採用"分段買低法"逐步買入該種股票，就能通過出售股票來補償，或部分補償遭受的損失，以減少風險。當股票價格跌到每股55元時，他先買進第一批5股該種股票，待股價跌到每股50元時，買進第二批，再跌到每股45元時，買進第三批。這時，如果股票價格重新回升，當上升到每股50元時，投資者就可以用第三批股票來抵銷買進第一批股票的損失。如股票價格繼續下跌，那麼也能減少投資者的損失。如股票價格重新回升到最初的每股60元時，那麼股民就能獲得巨大收益。

"分段買低法"比較適用於那些市場價格高於其內在價值的股票。如果股票的市場價格低於其內在價值，對於長線股民來說，可以一次完成投資，不必分段逐步投入。因為股票價格一般不可能低於其內在價值，其回升的可能性很大，如不及時買進，很可能會失去獲利的機會。

6、相對有利法
"相對投資法"是指在股市投資中，只要股民的收益達到預期的獲利目標時，就立即出手的投資策略。股票價格的高低是相對的，不存在絕對的高價與絕對的低價。此時是高價，彼時卻可能是低價；此時是低價，而彼時則有可能是高價。所以，在股票投資過程中務必要堅持自己的預期目標，即"相對有利"的標准。因為在股票投資活動中，一般投資者很難達到最低價買進、最高價賣出的要求，只要達到了預期獲利目標，就應該立即出手，不要過於貪心。至於預期的獲利目標則可根據各種因素，由投資者預先確定。
例如，某投資者有現款1000元，買進了20股某種每股50元的股票。如果確定預期獲利目標為10％，那麼當股票價格上升到每股55元時，他就該立即出售全部股票，獲凈利100元，正好為其本金的10％，如果其確定的獲利目標為20％，那麼必須等到股票價格上升到每股60元時，才能賣掉股票。很顯然，"相對有利法"雖然比較穩健，可以防止因股價下跌而帶來的損失，但也有兩個不足之處，一是股票出手後，如股票價格繼續上漲，那麼股民就失去了獲取更大收益的機會；二是如果股票價格變化較平穩，長期達不到預期獲利目標，那麼投資者的資金會被長期擱置而得不到收益。投資者除了事先確定預期獲利目標外，還可相應確定預期損失目標，這就是止損線，只要股票價格變化一達到預期損失目標，股民就立即將股票出手，防止損失進一步擴大。

⑻ 股市中有哪幾種投資策略

股票交易系統是自己選股、買賣、持倉的行為指南。是否有一套適合自己、適應市場的交易系統，是能否持續穩定盈利的關鍵。

1、自選股
應該建立自己的自選股股票池，動態管理、持續跟蹤自選股，時機到來時可買入。自選股票的選股邏輯： 熱點題材股、成長股、困境逆轉股、低估股、資產突變重組股、套利股等。

2、組合原則：適當分散
當出現買點時，應利用組合的方式進行買入，注意適當分散投資。可以避免滿倉或者重倉單一股票的黑天鵝事件和長時間不漲或者被套的心態急躁問題。股票組合應該是不同行業、不同題材的股票。

3、順勢而為
順勢加倉持倉、逆勢減倉或空倉，絕對不用逆勢而為。嚴格遵守生命線操作紀律，當大盤和個股的價格運行在生命線上時做多，反之看空。生命線主要指均線，一般短線操作是10日均線、中長線操作20日或者30日均線。

4、倉位管理
分批買入和賣出，當出現入場時機時，應分批買入多隻股票，同理當賣出時機出現時，也應該分批賣出，注意自己的倉位控制。當大盤強勢放量上漲，個股普漲時，應重倉操作；反之則需要減倉或者空倉。

5、持續完善操作系統
依據上面的幾點，即可建立自己的操作系統。平時操作時，需嚴格按操作系統進行操作。操作系統建立後不是一成不變的，應該結合自己的實際操作，不斷改進完善自己的操作系統，確保自己持續穩定的盈利。

這些可以慢慢去領悟，新手在不熟悉操作前不防先用個模擬盤去練練，從模擬中找些經驗，這樣要穩妥得多，希望可以幫助到您，祝投資愉快！

⑼ 證券的長期投資方法探析

【摘要】文章主要通過從宏觀經濟面、近期股市資金流動以及投資者心理等各個方面分析短期牛市中存在的系統風險，讓投資者對短期股市存在的風險有一個綜合的認識，以便其在近期投資中有所運用。

【關鍵詞】牛市 系統風險 資金 心理

一、分析股市風險的緣由

1、股市風險。較大的股市風險會產生一系列的問題，如股民損失重大、股市融資困難、投資者的消費信心受影響、降低國民經濟的增長速度。著名學者華生10日在《中國證券報》撰文指出，目前我國股市已經「過熱」。沒有不跌的股市，漲得過快，漲幅過大，出現技術性調整不但是應該的，而且是必須的。

2、系統風險分析的必要性。按風險的性質以及應付的措施不同可以將投資的總風險分為系統風險和非系統風險這兩個部分。系統風險與市場的整體運動相關聯，通常表現為某個領域、某個金融市場或某個行業部門的整體變化。它斷裂層大、設計面廣，往往使整個一類或一組證券產生價格波動。這類風險因其來源於宏觀因素變化對市場整體的影響，因而亦稱之為「宏觀風險」。這種風險來自於企業內部的微觀因素，因此亦稱之為「微觀風險」。由於我國股市的信息的不對稱，投資者(主要是散戶)不能有效的利用信息來迴避非系統風險，所以當對整個股市分析時，非系統風險的分析效用不大，因此本文主要通過對系統風險的分析來研究中國牛市中的短期的風險。

3、風險分析的有效期——短期。本文所研究的主要是短期的系統風險，其中短期是指三個月內，之所以選擇短期主要是因為對於中國的股市，作者還是長期看好的，只是牛市。漫長，其中必有波折，如何適時的控制和迴避風險顯的尤為重要。鑒於目前股市「瘋狂」以及一些短期風險已經顯現，因此適時的對股市中的風險進行分析是很有必要。

二、短期系統風險的分析

1、中央銀行的宏觀政策。在中央銀行貨幣政策工具的「百寶箱」中，有三個舉世聞名的「法寶」：公開市場操作、再貼現政策和存款准備金政策。我國的公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。而人民幣操作的方式主要是發行國債和中央銀行票據。

中國人民銀行從2007年5月16日起上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第四次上調存款准備金率，至此商業銀行法定存款准備金率已達到了11%。而在此次上調中有逾1700多億元資金因上調存款准備金率而被凍結，至此今年四次上調金融機構人民幣存款准備金率，共凍結金融機構資金7000多億元。為此，從去年4月開始，央行已7次上調存款准備金率3.5個百分點，3次上調金融機構貸款利率，2次上調金融機構存款利率，最近一次加息是在4月17日。央行在最新的一季度報告中稱，將多管齊下，防止經濟「過熱」。有分析預測，年內央行可能三次加息。新一輪宏觀調控，將可能對上市公司業績形成負面影響，也將在一定程度上抑制儲蓄資金進入股市。

2、證監會預警防範市場風險。中國證監會近期已發出通知，要求加強投資者教育，防範市場風險。

3、QDII產品投資境外股票。銀監會在5月11日發出通知允許商業銀行產品投資境外股票，這是國內資金外流的一個重要突破口。而且在西方一些發達國家的股市是比較成熟的，屬於投資型的股市，相對於現在國內股市極大的投機氣氛，QDII產品的收益會比較穩健，這樣會得到國內越來越多的投資者的關注和行動，資金的相對抽出會對國內短期股市產生不利的影響。

4、CPI「過熱」。國家統計局今日發布的數據顯示，4月份我國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.0%。其中城市價格上漲2.9%，農村價格上漲3.4%;食品價格上漲7.1%，非食品價格上漲1.0%;消費品價格上漲3.4%，服務項目價格上漲1.9%。這已經是我國CPI連續第二個月上漲幅度突破今年央行設定的3%的年度目標，3月份CPI漲幅曾高達3.3%。而專家表示，企業商品價格對CPI的傳導有一定的滯後性，4月份企業商品價格的顯著上升表明CPI有上行趨勢，估計未來還將保持在3%左右。

5、市盈率過高。資金沖破價值束縛，市場泡沫開始擴大。根據BLOOMBERG提供的統計數據，4月30日收盤後滬綜指成份股整體市盈率為40.34倍，滬深300市盈率為39.77倍。假如2007年上市公司收益增長40%，則目前滬深成份股和滬深300指數基於2007年業績的動態市盈率將分別為28.81倍和28.41倍。考慮到資金成本和上市公司約15%左右的長期增長率，28倍左右的動態市盈率尚在牛市可以接受的范圍內。但當滬綜指越過4000點，基於2007年預期收益的市場市盈率已經達到29.82倍。市場的估值水平開始脫離價值支撐的范圍，過熱風險正在聚集。

6、5月解禁猛增。從「小非」、「大非」這些限售股解禁的時間表看，大小非減持將在5月迎來創紀錄的天量。統計顯示，2007年5月份限售股的解凍額度已上升為1311億元，比3月份的780億元增加了531億元，增幅達68.08%，比4月份多一倍以上，創歷史(教學案例，試卷，課件，教案)最高水平。在4000點的高位，對於接盤資金來說，有一種高處不勝寒的威懾;而對於解禁股的股東來說，如果判斷後市股價上升的空間已不大，且很有可能見頂回落，則趁市場熱度還高時逢高套現，這樣將突然增加股票的供應量。

7、業績超預期因素將在二季度消失。二季度上市公司每股收益繼續出現超預期增長的可能性幾乎為0;相反，由於基數逐漸走高的原因，今年二季度、三季度和四季度的單季收益的同比增幅可能逐步回落。另外，值得關注的是，目前形成上市公司收益增長的因素中，投資收益占據很大的比重，這點在非藍籌股中尤為明顯。這將加大上市公司業績波動的風險。現在很多分析以一季度78%的增長來定義2007年市場的動態市盈率，這一狀況反映了部分投資者的盲目樂觀。這種樂觀情緒將隨著二季度業績的披露而消退。即便從全年增長的情況來看，上市公司40%的盈利增長也不可能長期保持。這也意味著一旦上市公司盈利回到正常的速度，也即15%左右的增長水平上，市場整體估值將難以支撐大幅上漲。在多數大盤藍籌股及權重股滯漲之際，而一大批毫無基本面支撐的績差股、微利股也要憑借著稍微帶有一絲一毫的交叉持股概念、券商股權概念等反復炒作，成為大紅大紫的小「明星」股，「一人得道，雞犬升天」。一旦後續資金跟進乏力，就極有可能會出現較大的調整，這都為大盤後續行情發展埋下了階段性調整的伏筆。8、B股看好。投資者參與B股的熱情空前高漲，3月底，B股日開戶數還是三位數;到四月底，已猛增至6918戶;5月8日，B股日開戶數首次突破1萬戶，僅僅過了三天，這個記錄就被刷新為3萬8千戶。開戶數猛增，必然湧向B股的資金會加大，而這些資金從哪裡來呢?不可避免一些投資者會從A股投資中抽取部分資金。

9、國外資金出逃。中國股市持續走高，國際投資人罕見大舉撤出資金。美國《僑報》消息，盡管中國股市持續走高，但在過去的一段時間中，國際投資人卻罕見地大舉撤出中國概念股基金。據美國基金研究機構新興市場投資基金研究公司(EPFR)對全球范圍內近萬只投資基金的跟蹤調查，在5月份的第二周，國際投資人從EPFR中國股票基金中累計撤出了5.74億美元資金，這也是此類基金自今年1月中旬以來首次出現凈流出的現象。

10、機構、基金(社保)減倉。一季度報告顯示：基金一季度大面積減倉。受市場調整影響，不少基金經理開始實施防禦性的投資策略，並有不少基金決定減倉，以避免市場劇烈波動給基金持有人帶來較大損失。基金的減倉行為不僅幅度較大，而且較為普遍，今日披露季報的偏股型基金有六成以上出現減倉，幅度最大的接近基金凈值的30%。各類基金中，封閉式基金的減倉幅度最大達到6.68個百分點，積極配置型減倉6.65個百分點，股票型減倉4.8個百分點。機構投資者開始減少投入。繼社保基金4月底宣布減少A股投資後，中國人壽日前也宣稱，4000點後將不再增持A股。

在中國現在從「政策市」向「資金推動市」轉變的關鍵時刻，缺少了基金和大機構的推動，可想短期股市的風險正在加大。

11、散戶過60%，部分資金轉向房地產。上海《房地產時報》上有一篇這樣的報道——股市賺了錢，買房自住去，「紙上富貴」，落袋為安。文中寫道：股市賺了錢再殺回樓市，買套房安定下來，從春節之後至今，這種情況就在滬上不斷上演。並且有19%的被訪者表示在股市獲利「有餘錢投資」會加快置業計劃。以上是從一些系統風險的角度分析了一下短期股市存在的風險，當然還有很多其它的宏觀因素包含著系統風險，比如印花稅的預期提高等等，這些因素在短期內的突出表現加大了短期股市的風險。

三、投資者心理分析

根據投資者投資動機的不同我們可以把投資者分為三種類型：交易型投資者、經濟型投資者和安全型投資者。而我們大多數的散戶都屬於交易型投資者，交易型的投資者似乎患有多動症，總是喜歡不停地變換自己手中的籌碼，以期獲得短期收益。盡管他們也聽過做股票要長期投資，那樣能夠獲得更多的收益，但他們不會輕易接受這種投資理念，一進證券交易所，他們就會有抑制不住的交易沖動。他們之所以會有這樣表現，還是處於強烈的獲利動機。總是希望一買股票就能獲利，一看不獲利又害怕別套牢，於是便不停地進行交易。因此這就出現了我國股市中特有的「一贏一平八虧損」現象，在這80%虧損的投資者中散戶佔了絕大多數。即使現在是牛市，交易型投資者也很少能獲利。正是散戶這個龐大的交易型投資群體，其心理和行為才會出現一些奇特的現象，突出的表現在從眾效應和時狂現象。

股市就是由各式各樣的投資者組成的一個