相對於股票投資而言下列

A. 下列可能成為股票投資誤區的有（ ）。

全部都是。1.市盈率不是越低越好，不同行業平均數值不同。2。價位與風險也不成正比，還要成公司是否真有相應良好業績。3.股價也不是越低越好，股價深跌說明公司可能前景暗淡，投資者對公司未來業績不看好，極端的有退市的風險。4.低進高出是對的，但是沒人能預見具體哪是底部，所以只有相應的低位，在相對低位買進不一定有收益，同樣可能被套牢。希望對你有用

B. 會計題目求答案~~

僅供參考：

單選：
1每年的現金凈流量可以按下列公式計算（）
A、NCF=凈利潤+折舊

2相對於股票投資而言，銀行借款籌資的缺點是（）
C、限制條款多

3當債券的票面利率大於市場利率時，債券應（），
A溢價發行

4投資項目的投產日與終結點之間的時間間隔稱為（ A生產經營期），項目建設起點與終結點之間時間間隔稱為（ B 建設期 ）

多選：
1影響債券發行價格的因素包括（ABCD）
A、債券面額 B、市場利率 C、票面利率 D、債券期限

2每年的現金凈流量可以按下列公式計算（AD）
A、NCF=凈利潤+折舊 D、NCF=營業收入-付現成本-所得稅

3下列各種籌資活動中（ABC）會加大財務杠桿作用
A、增加銀行借款 B、增發公司債券 C、增發優先股

4現金流出是指投資項目所引起的企業現金支出的增加額，包括（ABD）
A、建設投資 B、付現成本 D、所得稅

判斷題
1、發行優先股籌資，既能為企業帶來杠桿利益，又具有抵稅效應，所以企業在籌資時應優先考慮發行優先股。
錯誤：沒有抵稅效應

2、只要企業存在固定生產成本，則經營杠桿系數一定大於1。
正確：

3、現金是一種非收益性資產。
正確：

4、經營杠桿可以用邊際貢獻除以稅前利潤來計算，它說明了銷售變動引起的利潤變化的幅度。
錯誤：應當是息稅前利潤，而非稅前利潤。

5、現金比率的提高不僅增加資產的流動性，也會使機會成本增加。
正確：

6、一般而言，如果企業缺乏良好的投資機會，可適當增加分紅數額。
正確

C. 【多選題】以下關於股票投資的特點的說法正確的是（ ）

A,D

D. 相對於債券投資而言，股票投資的優點有( )。

A,D
答案解析：
[解析]
相對於債券投資而言，股票投資的優點有：市場流動性好、投資收益高。本金安全性高和投資風險小屬於債券投資的優點。

E. 有沒有高級財務管理及國際財務管理等自學考試科目的復習資料

（在網上搜，有的，不過高級財務管理的不好找，只有一份福建的試卷，自己找一找）
全國2010年10月自學考試國際財務管理試題
一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）
在每小題列出的四個只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題後的括弧內。
1.由於匯率變動而引起的公司預期現金流量凈現值發生變動而造成損失的可能性，被稱為（ A ）P125
A.經濟風險 B.折算風險 C.交易風險 D.混合風險
折算風險：企業的合並會計報表受匯率變動影響的風險，是一種存量風險；
交易風險：以外幣計價的各類交易活動自發生到結算過程中，因匯率變動而引起損失的可能性；
2.教育因素屬於國際理財環境的（B）－P29
A.法律環境 B.社會文化環境 C.政治環境 D.經濟環境
3.國際企業稅收管理的目標是（ D ）－P430
A.設法偷稅 B.努力漏稅C.主動抗稅D.合理避稅
國際企業稅收管理的目標是合理降低總稅負，具體目標概括為：
a) 避免國際企業出現雙重征稅；
b) 利用優惠政策，減免納稅；
c) 利用「避稅港」減少企業所得稅；
d) 利用內部轉移價格把利潤轉移到低稅國家和地區，減少總納稅額；
e) 利用其他辦法減少所得稅的支付；
4.影響利率的最基本因素是（C）－P157
A.資金的時間價值B.資金的風險價值C.資金的供求數量 D.資金的投資回報
利息率簡稱利率，是衡量貨幣資金增值的基本單位，也就是資金的增值同投入資金的價值之比；
5.在無資本限量的情況下，項目評價的最好方法是（A）－P331
A.凈現值法B.利潤指數法C.內部報酬率法 D.會計收益率法
凈現值：投資項目投入使用後的凈現金流量，按資本成本或企業要求達到的報酬率折算為現值，減去初始投資以後的余額；凈現值＝未來報酬的總現值－初始投資；
內部報酬率：使投資項目的凈現值等於零的貼現率；
6.兼並的兩家公司都消失，並重新組合為一家新的企業，這種行為是（D）－P446
A.資產收購B.吸收兼並C.股份收購D.新設兼並
7.為資金供應者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金達成交易的場所是（A）－P154
A.金融市場 B.長期證券市場C.黃金市場 D.短期貸放市場
8.在避稅港設置信箱公司的目的是（D）－P441
A.在避稅港銷售產品，以增加收入 B.在避稅港采購原料，以降低成本
C.在避稅港進行經營，以增收節支D.在避稅港申報收益，以合理避稅
9.使投資項目的凈現值等於零的貼現率是（D）－P332
A.風險報酬率B.期望報酬率C.資產報酬率 D.內部報酬率
10.企業流動資產扣除流動負債後的余額是（B）－P366
A.固定資金B.凈營運資金C.速動資產D.凈資產
11.反映企業的營運能力的指標是（C）－P
A.速動比率B.資產負債率C.流動資產周轉率 D.資產收益率
12.國際企業利用避稅港避稅的主要方法是在避稅港設置（A）－P441
A.掛牌公司B.子公司C.總公司D.分公司
掛牌公司或信箱公司；以掛牌公司作為虛設的中轉銷售公司、收付代理公司、持股公司；
13.買賣雙方成交後，在兩個營業日內辦理交割所使用的匯率是（C）－P85
A.固定匯率B.浮動匯率C.即期匯率D.遠期匯率
遠期匯率：買賣雙方事先約定的、據以在未來一定日期進行外匯交割的匯率；
14.證券發行人無法按期支付利息或償還本金的風險，稱為（A）－P165
A.違約風險B.利息率風險C.購買力風險D.流動性風險
流動性：資產迅速轉變為現金的可能性；
15.在各種資金來源中，資金成本最高的是（A）－P167
A.普通股B.債券C.借款D.留利
16.為了使國際企業的整體納稅額減少，由低稅國子公司向高稅國子公司的出口業務應採取（A）－P407
A.高價策略B.低價策略C.市價策略D.議價策略
17.企業日常持有現金的基本動機是（B）－P371
A.換匯的需要B.謹慎的需要C.並購的需要D.籌資的需要
18.提出財務拮據成本和財務代理成本概念的資金結構理論是（D）－P231
A.MM理論B.營業凈利理論C.凈利理論D.權衡理論
19.國際企業財務經理從事貨幣期貨交易主要運用了貨幣期貨市場的（C）－P100
A.投機功能B.套利功能C.套期保值功能D.價格發現功能
20.並購公司通過舉債獲得目標公司的股權，並用目標公司的現金流償還負債的方式，通常被稱為（D）－P480
A.兼並B.完全並購C.收購D.杠桿並購
二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）
21.運期外匯交易的報價方法有（BC）－P95
A.綜合遠期外匯報價B.單純遠期外匯報價C.點數報價 D.整數報價E.比對遠期外匯報價
22.影響國際轉移價格的外部因素主要有（BCDE）－P416
A.組織形式B.稅負差別C.競爭因素D.通貨膨脹E.外匯及政治風險
23.作為國際股票籌資形式之一的可轉換證券，主要包括（BD）－P171
A.可轉換普通股B.可轉換優先股C.可轉換租賃 D.可轉換債券E.可轉換信貸
24.國際現金管理方法主要有（ACDE）－P371
A.現金集中管理B.現金分散管理C.多邊凈額管理 D.短期現金預算E.多國性現金調度系統
25.國際企業的資金來源主要有（ABCE）－P149
A.子公司東道國資金B.公司集團內部的資金C.母公司本土國資金D.國際銀行信貸E.國際金融機構的資金
三、判斷改錯題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）
26.與股票投資相比較，債券投資的收入比較穩定，且有較好的流動性，但投資風險比較大。（×）
27.在間接標價法下，當一定單位的本國貨幣可以兌換較多的外國貨幣時，說明匯率上升，本國貨幣升值。（√）
28.轉移價格是企業經營分權化和內部一體化的必然產物。（√）－P 405405倒數11行
29.標准離差越大，說明離差程度越大，風險也就越大。（√）
30.杠桿並購的突出特點是並購公司需要投入全部資金才能完成並購。（×）－P480
四、簡答題（本大題共3小題，每小題6分，共18分）
31.簡述國際企業籌資的基本原則。P152
a) 分析科研、生產、經營狀況，合理確定資金需要量；
b) 研究資金的時間價值，適時取得所需資金；
c) 了解籌資渠道和資金市場，認真選擇資金來源；
d) 研究各種籌資方式，確定最佳資金結構；
e) 認真預測匯率變動情況，最大限度地減少匯率風險；
32.簡述國際財務管理目標的特點。P7
a) 在一定時期內具有相對穩定性；
b) 具有多元性；
c) 具有層次性；
d) 具有復雜性；
33.簡述國際企業資金流動的限制性因素。P391
政治限制；稅收限制；外匯限制；流動性限制；
五、計算題（本大題共3小題，每小題9分，共27分）計算結果保留兩位小數。
34.假設某企業需要資金￡75000，銀行需要的補償余額為20%，企業存款余額為￡4000，如果貸款利率為12%。
(1)該企業需要貸款的數量；－P204
貸款數量＝（企業需要資金－存款余額）/1-補償余額的要求
(2)實際貸款的利率。同08年試題
實際貸款利率＝利息支付額/貸款數量－（補償余額要求的資金數－存款額）
35.某企業擬發行面值為1000元，期限20年，票面年利率為8%的長期債券，每年支付一次利息，其籌資費率為2%，該企業使用所得稅率為15%。
要求：測算該債券的資金成本。－P237
債券成本＝債券每年支付的利息（1－所得稅稅率）/債券籌資額（1－債券籌資費率）
Kb=【1000×8%×（1-15%）】/1000×（1-2%）=6.9387755%=6.94%
36.某基金公司持有甲、乙、丙三種股票構成的投資組合，三種股票的β值分別為0.5、1.0和2.0，且各自在投資組合中的比重分別為20%、30%和50%。已知無風險報酬率為3%，股票市場報酬率為10%，試問該投資組合的
(1)β值為多少？=0.5×20%+1.0×30%+2.0×50%=1.4（證券組合β值＝各股票β值X比重系數並相加）
(2)風險報酬是多少？=（10%-3%）×1.4=9.8%；風險報酬＝β值（市場報酬率－無風險報酬率）
(3)該證券組合的收益率是多少？=3%+9.8%=12.8%；收益率＝無風險報酬率＋β值（平均報酬率－無風險報酬率）
六、論述題（本大題共1小題，10分）
37.試述降低國際企業籌資風險的主要措施。P253
（一）防範國家風險：
1. 盡可能在政治穩定的國家投資；
2. 盡量利用負債籌資；
3. 堅持以國外投資項目或子公司的生產盈利歸還貸款，減輕對母公司的依賴關系；
（二）避免外匯風險與利率風險：
1. 國際籌資的外匯風險和利率風險管理原則
2. 國際籌資過程中的外匯風險管理策略；
（三）保持和擴大現有籌資渠道；
1. 資金來源要多樣化；
2. 超量借款以保持現有信用額度；
全國2009年10月自學考試國際財務管理試題
一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)
1.現代財務管理的最優目標是( C )
A.股東財富最大化B.產值最大化C.企業價值最大化D.利潤最大化
2.由金融市場、金融機構和資金的供應者、需求者所構成的資金集中與分配的系統，稱為( A )
A.金融體系 B.財政體系
C.財務體系 D.貨幣體系
3.在以下的四個財務指標中，債權人最關心企業的是( C )
A.營運能力指標 B.盈利能力指標
C.償債能力指標 D.發展能力指標
4.只能在期權合約期滿時才能執行的期權，被稱為( B )
A.美式期權：在合約有效期內任何一天執行B.歐式期權
C.平價期權 D.有價期權
5.我國人民幣匯率採用的標價方法是( B )
A.買進標價法 B.直接標價法
C.賣出標價法 D.間接標價法
6.外匯風險產生的根本原因是( D )
A.契約的變動 B.制度的變動
C.幣種的變動 D.匯率的變動
7.短期資金一般是指供一年以內使用的資金，其常用籌資方式是( A )
A.商業信用 B.發行債券
C.融資租賃 D.留用利潤
8.籌資者在本國境外某一債券市場發行、以第三國貨幣為面值的債券是( C )
A.揚基債券 B.雙重貨幣債券
C.歐洲債券 D.貨幣擇權債券
9.使資本結構的研究成為一種嚴格、科學理論的是( B )
A.營業凈利理論 B.MM理論
C.傳統理論 D.凈利理論
10.根據國際貨幣基金組織的規定，擁有外國企業股票超過25％的為( A ) P268
A.直接投資 B.間接投資
C.公共投資 D.私人投資
11.投資人持有的有價證券不能立即出售以獲取現金的風險，稱為( D )
A.違約風險 B.利息率風險
C.購買力風險 D.流動性風險
12.在無資本限量的情況下，對所有的投資評價都能作出正確決策的方法是( A )
A.凈現值法 B.會計收益法
C.市場價格法 D.決策樹法
13.企業將應收賬款出售給銀行或其他有關單位並收到現款的行為是( A )
A.應收賬款的讓售 B.應收賬款的保險
C.應收賬款的貼現 D.應收賬款的保全
14.營運資金管理中，迴避風險的必要手段和有效途徑是加強( D ) P367
A.營運資金的集中管理 B.營運資金的分層管理
C.營運資金的存量管理 D.營運資金的流量管理
15.集權程度高的公司，制訂內部轉移價格往往採用( B ) P414
A.市場價格法 B.成本定價法
C.預算價格法 D.協商定價法
16.影響企業制訂國際轉移價格的企業內部因素是( C ) P414
A.市場的競爭 B.稅負的差別
C.管理者偏好 D.通貨的狀況
內部因素：經營戰略、集權與分權戰略、組織形式、業績評價、企業目標和管理者偏好、信息系統管理水；
外部因素：稅負差別、競爭因素、通貨膨脹、外匯及政治風險
17.一個國家的中央政府對過境的應稅貨物所徵收的稅，稱為( B )
A.預扣稅B.關稅C.所得稅D.契稅
18.對企業出售資本性資產所得利益而課征的稅是( A )
A.資本利得稅B.企業所得稅C.增值稅 D.營業稅
19.兼並的兩家公司中結束一個而另一家存續下來，這種行為是( B )
A.資產收購B.吸收兼並C.股份收購 D.新設兼並
20.並購公司通過舉債獲得目標公司，並用目標公司現金流量償還負債的並購是( D )
A.股權並購B.現金並購C.股票並購 D.杠桿並購
二、多項選擇題(本大題共5小題，每小題2分，共10分)
21.美國著名財務學教授布瑞罕姆認為國際財務管理應包括( ACDE ) P4
A.外匯和國際貨幣體系 B.外匯風險管理
C.國外投資的分析程序 D.國外資產管理
E.國際資本市場管理
22.按國際匯率制度的不同，匯率可以分為( AC )
A.固定匯率 B.基本匯率
C.浮動匯率 D.套算匯率
E.真實匯率
23.按照投資環境的地域范圍，國際投資環境可以分為( BE )
A.廣義投資環境 B.宏觀投資環境
C.狹義投資環境 D.軟硬投資環境
E.地區微觀投資環境
24.國際營運資金管理必須考慮的環境因素主要有( ADE )P367
A.外匯暴露風險B.地理與自然環境C.政策優惠條件 D.資金轉移的時滯
E.政府政策限制
25.在以下指標中屬於貼現現金流量指標的是( ABD )
A.內部報酬率B.利潤指數C.平均報酬率 D.凈現值E.投資利潤率
三、判斷改錯題(本大題共5小題，每小題4分，共20分)
26.假定人民幣對美元的即期匯率是RMB6.9712/$，60天的遠期匯率為RMB6.8238/$，則60天人民幣遠期貼水是12.69％。( × )
27.國際財務管理以外的並對國際財務管理系統有影響作用的一切系統的總和，便構成了國際財務管理的環境。(√)
28.相對於股票投資而言，國際企業進行國際債券投資的風險較高，且收入也不穩定。( × )
29.國際企業採用邊際成本法確定國際轉移價格時，其固定費用並非包括所有部門的固定費用。(×) P421
30.每股股利的高低，不僅取決於公司盈利能力的強弱，還取決於公司的股利政策和現金是否充裕。( √ )
四、簡答題(本大題共3小題，每小題5分，共15分)
31.簡述國際財務管理的特點。P3
a) 國際企業的理財環境具有復雜性；
b) 國際企業的資金籌集具有更多的可選擇性；
c) 國際企業的資金投放具有較高的風險性；
32.簡述國際稅收管理的目標。P434
a) 根據有關國家的稅法、稅收協定來避免國際企業出現雙重征稅的情況；
b) 利用有關國家為吸引外資而採取的優惠政策，實現最多的納稅減免；
c) 利用各種「避稅港」來減少企業所得稅；
d) 利用內部轉移價格把利潤轉至低稅國家和地區，以便使總納稅最少；
e) 利用其他辦法來減少所得稅得支付；
33.簡述國際合資投資的優缺點。P275
（一）進行國際合資投資的優點：
1. 可以減少或避免投資風險；
2. 與東道國投資者合資經營、共負盈虧，外國投資者除享受優惠外，還可獲得東道國對本國企業的優惠政策；
3. 進行合資投資，能迅速了解東道國的政治、社會人文等情況，並能學習當地投資者的先進管理經驗，有利
於加強企業管理提高經濟效益；
（二）進行國際合資投資的缺點：
1. 所需時間長；
2. 國外投資者不能對合資企業進行完全控制；

五、計算題(本大題共3小題，第34、35小題各8分，第36小題9分，共25分)
34.假設某企業需要資金350000美元，銀行需要的補償余額的比例為20%，貸款利率為8.7%；企業正常的存款余額為2800美元。
(1)企業可以向銀行貸款的數量；=(350000-2800)/(1-20%)=434000
實際貸款數＝(企業需求資金－存款余額)/(1－補償余額要求)；
(2)補償余額條件下的實際貸款利率(保留小數點後兩位)。
實際貸款利率＝利息支付額/貸款數量－（補償余額要求的資金數－存款額）
=434000×8.7%/【434000-(434000×20%-2800)】=37758/350000=10.788%=10.79%
35.某項目的現金凈流量如下表所示。
[PVIFA6％，5，4.212；PVIFA7%，5，4.100；PVIFA8%，5，3.993；PVIFA9％，5，3.890]
[PVIFA6%，6，4.917；PVIFA7％，6，4.767；PVIFA8％，6，4.623；PVIFA9%，6，4.486]
T（年） 0 1 2 3 4 5
NCF（萬元） -4800 1220 1220 1220 1220 1220
要求測算：
(1)該項目的內部報酬率(IRR)?NPV=1220×(P/A,IRR,5)-4800=0
(P/A,IRR,5)=4800/1220=3.9344
查表得：折現率為8%，系數=3.993 折現率為9%，系數=3.890
插值計算，(IRR-8%)/(9%-8%)=(3.9344-3.993)/(3.890-3.993) IRR=8.57%
(2)假設貼現率k為7％，該項目的凈現值NPV是多少?
NPV=1220×(P/A,7%,5)-4800=1220×4.1-4800=202
36.某公司准備再籌資300萬元，其中按面值發行債券100萬元，票面利率10％；其餘200萬元通過發行40萬股普通股籌集；預計每年每股發放股利0.45元，以後每年增長4％。假設股票與債券的籌資費用率均為5％，所得稅率為25％。
要求測算(保留小數點後兩位)：
1.發行100萬債券的資金成本；=10%×(1-25%)/(1-5%)=7.89%
債券成本＝【債券籌資額×債券利率×（1-所得稅稅率）】/債券籌資額×（1-籌資費率）
(2)發行200萬普通股的資金成本；=0.45/【5(1-5%)】+4%=13.47%
普通股成本＝【股利/股本（1-籌資費率）】＋股利年增長率
(3)全部資本的加權平均資金成本。=7.89%×1/3+13.47%×2/3=2.63%+8.98%=11.61%【成本×比重並相加】
六、論述題（本大題10分）
37.試述外匯交易風險的管理方法。P139～145
（一）在進行交易決策時採取避險方法；
1. 選擇有利的計價貨幣；
2. 適當調整商品價格；
3. 在合同中訂立匯率風險分攤條款或貨幣保值條款；
4. 提前或延期結匯；
（二）在金融市場上利用金融工具進行避險；
短期交易風險；
長期交易合同；
（三）在國際貨幣或資本市場上通過借款與投資避險；

F. 相對股票投資而言，企業進行債券投資的優點是（ ）。

D
債券投資和股票投資比較而言，債券投資的優點是投資收益比較穩定，投資安全性好，所以選項A不正確，選項D正確；股票投資的優點是投資收益高，能降低購買力的損失，流動性很強，能達到控制股份公司的目的，所以選項BC不正確。

G. 財務管理選擇題.

剛通過CPA的財管考試，幫你回答一下吧
1、A
2、B
3、D
4、C
5、C
6、A
7、C
8、D
9、B
10、B