從股票投資的角度來看上市公司

A. 股票投資中公司基本面要從哪些方面分析

基本面分析步驟
一般的基本面分析會從宏觀經濟面開始，然後再到公司所在行業分析，最後才是公司的分析，我認為宏觀經濟面的分析不用太深入，有個大概的了解就可以了，太深入了反而會把你帶向錯誤的深淵，經濟學是現代一門非常龐大的學科，但你看到過古今中外誰可以准確預測經濟未來的，都是公說公有理、婆說婆有理的在『爭鳴』，但倒是大的方面意見一般都是比較統一的，也不會有太大的錯誤，但在這些分析裡面要排除『政治任務』的分析意見，行業分析一般指的是對行業景氣度的分析，但我更傾向於分析行業的屬性，比如我喜歡銀行業，不喜歡高科技業，特別是IT行業，盡管我學的就是這個專業，對IT行業可以說是深入了解，但對一個行業的感情和投資要分開，不要讓感情影響投資決策，但也有特例的情況如騰訊，以後會有一篇專門討論萬科和騰訊所在的行業並非理想的投資行業但為什麼會成為可投資的特例，這也推出我的另一個觀點，好的公司有時候可以彌補不好的行業，總體上說基本認同三百六十行，行行出狀元是對的，但從投資的角度看，我們有必要帶上有色的眼光看待不同的行業。 除了宏觀面和行業之外，更重要的還是對公司的基本面分析，我們不想在這里詳細討論公司的基本面分析，下一章整章都在談這個話題，但在這里想強調的是對公司的基本面分析之後要自信，對自己的分析結果有提升到信仰的高度，在大跌中買入成為一個很自然的行為而沒有絲毫壓力，就像進賭場買大小一樣，當我知道要開大開小的時候，理論上可以把整幅身家都壓上去，對很多人來講就差舉債了，但無論全壓還是舉債這都違反我們基本的投資原則，當我完全知道要開大開小的時候，我會下注八分之一的身家。
基本面分析沒有定式
基本面分析並沒有定式，可以說是很主觀的，不同的方法分析的側重面也不同，就是因為這樣很多的不同，會造成對同一支股票完全不同的分析結果，但這並非就一定是壞事，要不每個人都會買好的股票和拋售壞的股票，股票市場報價將會長期合理，這樣我們那來的機會賺大錢。比如我個人經過幾年的觀察，很喜歡中石油這支股票，盡管巴菲特拋棄它，聲稱他老人家不喜歡周期性行業，但我認為中石油的護城河是超級寬的，敵軍基本沒有任何進攻的機會，它在中國是絕對壟斷，除了行政力量外它可以隨意控制產品價格，加油站行業雖然對民間開放，但可以說沒人可能發展成可以跟中石油競爭的公司，就算單一小區域興起那麼點風浪，對巨無霸中石油也是不痛不癢，何況他們還是中石油的下家，當國內成品油與國際原油價格倒掛的時候，由於中石化的煉油能力強從而承擔了更多的『政治任務』，而中石油背後可供開發的石油資源更為可觀，並且中石油有強大的自由現金流足以應付任何的突發狀況。無論從行業和公司競爭力來說中石油都是很好的可供投資資產，不過從財務數據上看這幾年的表現不盡如人意，這影響了給它高的分數。
價值投資
價值投資很大程度上依靠基本面分析，而傳統的價值投資是完全依靠基本面分析，傳統價值投資的出手一般就像閨女出嫁，是抱著『以身相許』的態度在進行的，主張買入後就永遠持有，所以她嫁的這個『男人』的基本面就成了唯一，不存在可以投機的討論空間。基本面相對於傳統價值投資來講就像鷹眼個股跟蹤編程軟體里MFC相對於Visual C++的重要性一樣，在.net到來之前Visual C++基本上就等於MFC了，沒有了MFC的Visual C++就沒有存在的必要和可能了。 傳統的價值投資可以說是在充分的基本面分析之後在合適的價格不管其它任何因素的買入股票，之後就以股票分紅和資產增值為目的，並沒有什麼賣出的概念，它的目標就是在安全的情況下以合理的價格買入資產。按現在的投資理論聽起這樣的投資方法來會覺得這樣很死板，確實他是很死板已經不太適應現代投資的理論需要，但它確實是現代價值投資理論的最初雛形，我覺得它已經不適應這個資本市場的發展而且有更好的投資實踐理論，但對傳統價值投資的了解是很有意思的，就像對投機的了解一樣對投資有意義一樣。 然而在現代的價值投資理論中，基本面分析一樣是最重要的，雖然不是投資的唯一，但作用還是舉足輕重絲毫不能敢怠慢，而且可以這么說：任何提倡基本面在投資中過時的言論，無論在什麼時候都是偽投資理論，是投資之名干投機之實的托辭。現代的價值投資理論中基本面分析更像『正房』，丈夫可能會有小妾，但永遠替代不了『正房』在家族中的名份。奉勸各位丈夫，小妾可以有但不能多，家中的大小事務還是得跟『正房』商量，小妾的建議只能姑妄聽之。 價值投資與基本面分析的關系是如此的水乳交融，可以說沒有基本面分析就無所謂什麼價值投資，它是構成價值投資最基本的基石，或者說價值投資絕大多數的工作就是在做基本面分析，有些人在做投資的時候總是覺得很無聊，找不到事情可做，為了給自己找點事做，每天都在不停的買賣，他總是受不了買入就別動這樣的做法，其實並非無事可做，只是他沒有找到該做的事，如果有精力的話可以多多學習，開卷有益總是沒錯的，再慢慢的學習基本面分析，真正進入狀態之後，他會感嘆時間的不夠，對公司的研究是很費時間的一件事。換句話說想做價值投資並非就很悠閑，只是時間不花在股票上而花在調研公司上，基本面投資與傳統價值投資的討論就是想強調做價值投資的過程就做基本面分析，做基本面分析就是價值投資的工作。
編輯本段主要分析內容：
宏觀經濟狀況
從長期和根本上看，股票市場的走勢和變化是由一國經濟發展水平和經濟景氣狀況所決定的，股票市場價格波動也在很大程度上反映了宏觀經濟狀況的變化。從國外證券市場歷史走勢不難發現，股票市場的變動趨勢大體上與經濟周期相吻合。在經濟繁榮時期，企業經營狀況好，盈利多，其股票價格也在上漲。經濟不景氣時，企業收入減少，利潤下降，也將導致其股票價格不斷下跌。但是股票市場的走勢與經濟周期限在時間上並不是完全一致的，通常，股票市場的變化要有一定的超前，因此股市價格被稱作是宏觀經濟的晴雨表。
利率水平
在影響股票市場走勢的諸多因素中，利率是一個比較敏感的因素。一般來說，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系統，從而減少了股票市場的資金量，對股價造成一定的影響。同時，由於利率上升，企業經營成本增加，利潤減少，也相應地會使股票價格有所下跌。反之，利率降低，人們出於保值增值的內在需要，可能會將更多的資金投向股市，從而刺激股票價格的上漲。同時，由於利率降低，企業經營成本降低，利潤增加，也相應地促使股票價格上漲。 但對於銀行來說，利率上升，如果存貸息差加大，銀行可以通過調整存貸比例，增加貸款額從而實現凈利潤將增加，形成利好。
通貨膨脹
這一因素對股票市場走勢有利有弊，既有刺激市場的作用，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大於利，它會推動股市的泡沫成分加大。在通貨膨脹初期，由於貨幣增加會刺激生產和消費，增加企業的盈利，從而促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時，將會推動利率上揚，從而促使股價下跌。
企業素質
對於具體的個股而言，影響其價位高低的主要因素在於企業本身的內在素質，包括財務狀況、經營情況、管理水平、技術能力、市場大小、行業特點、發展潛力等一系列因素。
政治因素
指對股票市場發生直接或間接影響的政治方面的原因，如國際的政治形勢，政治事件，國家之間的關系，重要的政治領導人的變換等等，這些都會對股價產生巨大的、突發性的影響。這也是基本面中應該考慮的一個重要方面。
行業因素
行業在國民經濟中地位的變更，行業的發展前景和發展潛力，新興行業引來的沖擊等，以及上市公司在行業中所處的位置，經營業績，經營狀況，資金組合的改變及領導層人事變動等都會影響相關股票的價格。
市場因素
投資者的動向，大戶的意向和操縱，公司間的合作或相互持股，信用交易和期貨交易的增減，投機者的套利行為，公司的增資方式和增資額度等，均可能對股價形成較大影響。
心理因素
投資人在受到各個方面的影響後產生心理狀態改變，往往導致情緒波動，判斷失誤，做出盲目追隨大戶、狂拋搶購行為，這往往也是引起股價狂跌暴漲的重要因素。

B. 怎樣在一個行業里選出好的上市公司也就是價值投資的角度，從基本面選好股票請高人指點，謝謝！

首先要看公司的業績 看看報表 比較重要的幾項有 凈利潤增長率 凈資產收益率 資產負債率等等 當然不同行業要具體分析 比如銀行板塊普遍資產負債率達百分之90以上 其他行業超過百分之70就很危險了 一般比較知名的公司這幾項都不會有什麼大問題 價值投資角度 估計是巴菲特的推崇者了 他的要求非常嚴格 不過大致來講 價值投資無非是買入低估值 高增長品種 低估值要求市盈率要低 但是目前中國股市低估值 如地產 鋼鐵 金融等一線藍籌板塊 雖然價低 但是市場資金水位不夠 短期內難有表現 當然 這些板塊基本沒有下跌空間 所以風險很小 如果買入並持有一段時間是一定能賺的

C. 請選擇一個股票進行投資 並從投資學的角度分析為什麼選它

投資要選擇成長股,如何尋找成長股?
什麼是成長股？
費舍對通常進行的經濟大勢預測不抱什麼希望，他說投資人更應該集中精力選擇能夠使自己以最小的代價和風險來獲得最大收益的公司，這些也就是所謂的"成長股"。他提出了選擇成長股的15個要點，他認為，一家公司如果能夠符合其中相當多的要點，則具有比較高的投資價值，也就可以稱為"成長股"。這15個要點大致圍繞著以下的幾個方面：
首先是公司面臨的市場狀態和它的競爭能力：這家公司的營業額在幾年之內能否大幅成長？有沒有優越的銷售渠道？這兩個問題的答案是判斷一個公司是否值得研究的基本條件。
營業額的增長前景首先取決於需求增長的狀況，公司的管理水平也必須保持在較高的水平上。另外，對於企業銷售能力的分析往往被忽視，絕大多數分析人員只滿足於依賴一些粗略的指標來分析企業的銷售能力。費舍認為這些比率太過粗疏，根本不足以成為判斷投資價值的依據，要了解一家企業真正的行銷能力，必須要到其競爭對手和客戶那裡去做艱苦而細致的調查。
其次是公司的研發水平：該公司研發活動的效率如何？為了進一步提高總體銷售水平，發現新的產品增長點，管理層推進研發活動的決心有多大？
費舍認為，一家公司財務穩健性的最根本的保證就在於能夠不斷開發新的、能夠保證相當利潤量的產品線，而這直接取決於研發活動的水平，觀察研發活動有兩個最重要的角度：一是研發活動的經濟效益如何；再者就是公司高層對於研發活動的態度如何，是否能夠認識到目前市場的增長極限並且未雨綢繆。
第三就是公司的成本與收益狀況：公司的成本控制水平如何？利潤處在什麼水平上，有沒有採取什麼得力的措施來維持或者改善利潤水平？有沒有長期的盈利展望？
雖然不象一般的分析師那樣對成本和利潤緇銖必較，但是費舍對於公司盈利能力也很關心，因為市場對公司的評價--也就是股票價格--更多的是集中在對盈利水平的評價上的。
費舍極為看中企業長遠的盈利能力，他也一直在追尋那些凈利潤率持續高於行業均值的公司；他明確指出："投資於利潤率過低的公司，絕對無法獲得最高的長期利潤。"他的理由是，利潤率低的公司財務體質過於虛弱，抗打擊能力弱，在經濟不景氣中最可能首先倒下。
最重要的要點就是公司的管理水平：公司的人事關系、管理團隊內部的關系如何？公司管理階層的深度夠嗎？在可預見的將來，這家公司是否還會繼續發股籌資，現有持股人的利益是否因預期中的成長而大幅受損？管理層的誠信態度是否不容置疑？
費舍認為良好的人事關系（特別是管理團隊內部的良好氛圍）和管理層足夠的深度是保證企業能夠高效發展的基本保證之一；而對於公司的融資能力，他旗幟鮮明的指出：如果幾年內公司將增發新股融資，而現有的每股盈餘只會小幅增加，則我們只能有一個結論，也就是管理階層的財務判斷能力相當差，因此該公司不值得投資。這一點相信對中國股民應該是啟發良多。
在所有判斷公司是否值得投資的標准中，費舍把公司管理層的誠信狀況作為最後一個，也是做為最重要的要點提了出來。早在1959年他就斬釘截鐵地寫到："不管其他所有事務上得到多高的評價，如果管理階層對股東有無強烈的責任感一事，令人深感懷疑的話，投資人絕對不要認真考慮投資這樣一家公司。"反觀今日美國股市之一派亂象，真是使人無法不佩服他的洞見，大師的目光是可以穿透歷史的啊！
--怎樣找到它？
對這些要點瞭然於胸之後，如何從上千家公司中選出若幹家符合上述標準的呢？對此，費舍的經驗就是首先求助於富有經驗的投資專家，但是專家提供的線索總的來說仍然只是原始資料，而要從其中迅速篩選出若幹家值得進一步研究的公司，則主要靠經驗了。
心中有了被選對象的大致范圍之後，費舍就開始了他稱之為"閑聊"的過程，尋找盡可能多的信息來源，不斷豐富自己對所研究的公司的認識，"閑聊"對象主要應該是：該公司的競爭對手、供應商和客戶、大學和ZF的科學家、行業協會的成員以及公司以前的員工等。
費舍堅持認為，只有從側面了解到有關於一家公司至少50%以上的信息之後，才可以去拜訪目標公司的管理階層，否則就是一種極其危險的狀態：因為投資人對目標公司沒有足夠多的了解，極容易被公司的管理人員所誤導；此外，也根本無從判斷最基本的要點之一 --高管人員本身的能力。
費舍非常反對那種只憑幾張財務報表和研究報告就匆忙下結論的做法，他譏諷道："一個人如果一個星期只花一個晚上，躺在舒適的扶手椅里瀏覽一些經濟商免費報告，便獲得很高的利潤，你覺得說的過去么！"
--何時買賣？
費舍投資哲學的核心就在於找到現在被市場忽視、但是未來幾年內每股盈餘將有大幅度成長的少數股票；進一步地，想要獲得可能獲得的最高收益，就應該仔細考慮出時機問題。
費舍對此有獨到的見解，對於傳統的依據景氣研究以及對未來的預測來決定是否買賣股票的做法，他持否定的態度。他明確提出：過分信任經濟預測的可靠性，無異於拿自己的全部積蓄去冒險。
費舍認為，最佳買入點應該是在"盈餘即將大幅度改善，但盈餘增加的展望還沒有推升該公司的股票價格時"，而抓住最佳買入點的基礎就在於能夠正確判斷目標公司相對於整體經濟會有什麼樣的表現。另外，由於市場的原因導致的股價大幅下跌也是買進優質股的好時機。
對於賣出持股，費舍認為只能基於三個理由：首先是原始買進時就犯下了錯誤；其次是公司出現了重大問題，管理出現退步，或者是增長潛力消耗殆盡，難於繼續擁有突出的表現。第三個理由是投資者又發現了比手中持有的股票更優秀的品種。費舍認為最後一種情況非常罕見，而且隨時准備更換持股組合的風險其實很大。
投資人不應該做什麼？
在費舍眼裡，投資過程中充滿了各種各樣的陷阱，而且他本人正是在不斷犯錯的過程中逐漸成長起來的，為此，他專門總結了一些投資人應該盡量避免的東西：
--不要過度強調"分散投資"。費舍認為：人的精力總是有限的，過於分散化迫使投資人買入很多並沒有充分了解的公司股票，而這可能比投資過於集中還要危險。他根據自己的經驗給出了一個最低限度分散投資的優先順序：A審慎選出根基穩固的大型成長股，並且至少應該擁有5隻以上，但其產品線最多隻能略微重疊；B較少投資於那些介於上述股票和高風險的年輕成長型公司之間的股票；C最後才可以考慮風險較高的年輕的成長股。
--不可過分依賴數字。這里說的數字主要指一隻股票前幾年的價格列表、每股盈餘的狀況等等一般投資人所津津樂道的數據。費舍的一個重要原則就是："主宰股價走勢的是未來，不是過去。"在做出是否購買某隻股票的決策時，它過去幾年的價格變動或者是每股盈餘等等根本就無關緊要。
--買進真正優秀的成長股時，除了價格之外，也不要忽視時機因素。有的時候，你會成功地找到一直真正有潛力的成長股，但是很有可能你面臨的情況是：它的價格現在正處在一個不合理的高價位上。費舍介紹了一種方法，即：研究這家公司過去成功的經營計劃，可以發現這些經營計劃在發展階段的某一點，必然會反映在股價上面，而在這個時間附近買進，就很有可能在接近最低價位的地方獲得極有潛力的股票。
--不要緇銖必較。許多投資人都會為自己將要買賣的股票設定一個心理價位，費舍對此的批評可謂一針見血：作為一名希望憑借股票成長性在幾年之內獲得高額收益的投資人來說，為了一點小小的價格差異就放棄交易，絕對是得不償失。
--不要忽視市盈率的分析。市盈率是一個非常重要的概念，但是許多人沒有認識到市盈率只有跟公司經營的特性聯系起來，才能夠真實反映其價格的"含金量"。費舍認為如果一個公司能夠不斷開發出新的獲利來源，而且所在的行業亦可望有相近的成長動力，則其5-10年之後的市盈率肯定要遠高於一般的股票，即使其現在的價格已經相當可觀，其實還是非常值得投資的.
菲利普.費雪---如何選擇成長股

做中長線一定要學習這本書，我整理了一下它的要點：
第一章：過去的線索（略）
第二章，閑聊的妙處（論壇就是起到這樣的作用）
熟悉一家公司特定面向的人，你可以獲知每一家公司在業內的相對強弱勢。如競爭對手，供應商和客戶。大學、ZF和同業工會都是主要的咨訊來源。
第三章：買進那支股票
尋找優良普通股的15個要點
1、這家公司的產品或服務有沒有充分的市場潛力，至少幾年內營業額能否大幅成長？
2、為了進一步提高總體銷售水平，發現新的產品增長點，管理層是不是決心繼續開發新產品或新工藝？
3、和公司的規模相比，這家公司的研究發展努力，有多大的成果？
4、這家公司有沒有高人一等的銷售組織？
5、這家公司的利潤率高不高？
6、這家公司做了什麼事，以維持或改善利潤率？
7、這家公司的勞資和人事關系是不是很好？
8、這家公司的高級主管關系很好嗎？
9、公司管理階層的深度夠嗎？
10、這家公司的成本分析和會計記錄做的如何？
11、是不是在所處領域有獨到之處？它可以為投資者提供重要線索，以了解公司相對於競爭者，是不是很突出？
12、這家公司有沒有短期或長期的盈餘展望？
13、在可預見的將來，這家公司是否會大量發行股票，獲取足夠的資金，以利公司發展，現有持有人的利益是否因預期中的成長而大幅受損？
14、管理層是不是只向投資人報喜不報憂？諸事順暢時口沫橫飛，有問題或叫人失望的事情發生時，則「三緘其口」？
15、這家公司管理階層的誠信正直態度是否無庸置疑？
第四章，要買什麼？

1、幾乎所有的普通股投資，其目標都應該放在長期賺得厚利上。投資歷史較悠久、根基較穩固的成長型股票，縱使因為整體股市出乎意料下跌而有所損失，也屬暫時性質。這類大型公司的長期增殖潛力，遠低於小型、年輕的公司，但整體而言，是非常值得投資的對象。
2、投資成效決定於兩件事：運用原則的技巧，另一個是運氣。
3、每一份研究都指出了相同的趨勢：五年或十年期內，成長型股票的資本增殖幅度遠高於其他股票。
第五章：何時買進（好好體會這一點，能買到短期就能彪升的股票）
1、買到正確的股票，並抱牢夠長的時間，總會帶來一些利潤，通常還會創造可觀的利潤，不過，要獲得驚人的利潤，則應考慮進出時機的問題。
2、預測景氣趨勢的經濟學，不妨視為中世紀的煉金術。
3、如果傳統的有關經濟展望的研究，不能提供正確的方法，讓我們確定合適的買進時機，有什麼辦法能告訴我們這件事？答案和成長股本身的特性有關。其共同點是：適合投資的公司，盈餘即將大幅改善，但盈餘增加的展望還沒有推升公司的股票價格。這種情況出現時，適合投資的公司便處於適合的買點。
第六章：何時賣出

有三個理由，才賣出股票：
第一個理由：買進是錯的。
第二個理由：公司發生了不好的變化。如管理階層退步，成長公司的成長性耗盡。
第三個理由：換股買進看起來前景更好的公司。但此種做法必須非常小心。
投資人「五不」原則：
一不買處於創業階段的股票。
二不要因為一隻股票在店頭交易就棄之不顧。
三不要因為你喜歡某公司年報的格調，就去買該公司的股票。
四不要以為一公司的本益比高，便表示未來的盈餘成長已大致反映在價格上。
五不要緇珠必較。
投資人「另五不」原則：
1、不要過度強度分散投資。
2、不要擔心在戰爭陰影籠罩下買進股票。
3、不要忘了你的吉爾伯特和沙利文。（英國劇作家和作曲家，意思是不要受無關緊要的事情的影響）應該牢記的是：對他重要的事，是未來，而不是過去。
4、買進真正優秀的成長股時，除了考慮價格，不要忘了時機因素。]
5、不要隨波逐流。在不同的時間，會對同樣的事實作出不同的評估。其中，心理因素起了重要作用。
詳細資料請參考:
http://www.cy508.cn/viewthread.php?tid=1024&highlight=%B3%C9%B3%A4%B9%C9

另外:至少具備以下一些特徵：
1、公司主營 業務突出，將資金集中在專門的市場，專門的產品或提供特別的服務和技術，而此種產品和技術基本被公司壟斷，其他公司很難插足投入。那些產品和技術在市場上競爭程度不高，把資金分散投入，看到哪樣產品賺錢即轉向投入，毫無公司本身應具有的特色，以及無法對產品和技術壟斷，在競爭程度很高的領域中投入的上市公司很難成為「明日之星」。
2、產品和技術投入的市場具有美好燦爛的發展前景，當然對市場的前景具有前瞻的研判必不可少。比如，世界電腦市場的龐大需求使美國股票「IBM」和「蘋果」成為當時的「明日之星」；香港因為人多地少，加上地產發展商的眼光，使地產上市公司利潤和股價上升數倍。
3、「明日之星」上市公司應該在小規模或股本結構不大的公司中尋找。由於股本小，擴張的需求強烈，適宜大比例地送配股，也使股價走高後因送配而除權，在除權後能填權並為下一次送配做准備。如此周而復始，股價看似不高，卻已經翻了數倍。
4、「明日之星」上市公司所經營的行業不容易受經濟循環所影響，即不但在經濟增長的大環境中能保持較高的增長率，而且也不會因為宏觀經濟衰退而輕易遭淘汰。
5、公司經營靈活，生產工藝創新，尤其是在高科技范圍，它們比其他的公司有高人一籌的生產技巧，容易適應社會轉變所帶來的負面影響。
6、公司肯花大力氣進行新技術研究和創新，肯花錢或有能力不斷發展新產品，始終把研究和發展新技術和新產品放在公司重要地位，如此，公司才有能力抵禦潛在的競爭對手，使自己產品不斷更新而立於不敗之地。
7、公司利潤較高或暫不高，但由於發展前景可觀而有可能帶來增長性很快的潛在利潤。這一條對發現「明日之星」十分重要，因為利潤成長性比高利潤的現實性更為重要，動態市盈率的持續預期降低比低企的市盈率更為吸引人。
8、公司的股本結構應具有流通盤小、總股本尚不太大，且總股本中持有部分股份的大股東應保持穩定，大股東實力較強對公司發展具有促進甚至帶來優質資產的可能。
9、公司仍未被大多數人所認識，雖然有人聽說過公司名稱，但大多數投資者都不知道該公司的股本結構、潛質、經營手法、生產技巧和利潤潛力等，太出名或已經被投資者廣為知道的上市公司不可能成為「明日之星」。
10、「明日之星」股在行情初起時，股價應不高，至少應在中、低價股的范圍內尋找，因為從幾元的股票翻倍到數十元較容易，而幾十元股票要漲到數百元則對大眾心理壓力較大。
詳細資料請參考:
http://www.cy508.cn/forum-56-1.html

謝謝,請給我加分.

D. 投資者如何分析上市公司三大財務報表

1.選擇優質的上市公司 在日益普及的投資理財觀念中,股票投資是眾多投資者首選標的之一,如何選擇股票實現投資者資產的保值增值?投資者該如何在眾多的上市公司中選擇出適合自己的投資標的呢?我們將為投資者介紹從上市公司三大報表角度來分析公司運營情況和未來發展,投資者可以從自身的風險喜好出發選擇符合自己需求的股票,實現自己的資產保值增值。 2.公司經營成果的表現:利潤表 利潤表分析是分析企業如何組織收入、控製成本費用支出實現盈利的能力,評價企業的經營成果。同時還可以通過收支結構和業務結構分析,分析各產品收益成長對公司總體效益的貢獻。以及子公司對公司總體盈利水平的貢獻。通過利潤表分析,可以評價企業的可持續發展能力,它反映的盈利水平對於上市公司的投資者更為關注,它是資本市場的「晴雨表」。 3.公司經營狀況的表現:資產負債表 資產負債表是反映上市公司會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過資產負債表,能了解企業在報表日的財務狀況,長短期的償債能力,資產、負債、權益和結構等重要信息。 4.公司健康經營的表現:現金流量表 主要是要反映出資產負債表中各個項目對現金流量的影響,並根據其用途劃分為經營、投資及融資三個活動分類。現金流量表為我們提供了一家公司經營是否健康的證據。如果一家公司經營活動產生的現金流無法支付股利與保持股本的生產能力,而要用借款的方式滿足這些需要,那麼這就給我們投資者一個信號,這家公司從長期來看無法維持正常經營支出,公司內在發展出現了問題。 5.財務報表分析有局限性 投資者可以通過對三大財務報表的分析,了解公司經營運轉情況。通過水平分析法和垂直分析法,了解公司自身發展階段,成長速度和質量。(大通證券)

E. 求答案從投資的角度對股票進行分類，股票可分為

根據股票交易價格的高低，我國投資者還直觀地將股票分為一線股、二線股和三線股。 一線股通常指股票市場上價格較高的一類股票。這些股票業績優良或具有良好的發展前景，股價領先於其他股票。大致上，一線股等同於績優股和藍籌股。一些高成長股，如我國證券中場上的一些高科技股，由於投資者對其發展前景充滿憧憬、它們也位於一線股之列。一線股享有良好的市場聲譽，為機構投資者和廣大中小投資者所熟知。 二線股是價格中等的股票。這類股票在市場1：數量最多。回：線股的業績參差不齊，但從整體上看，它們的業績也同股價一體在全體上市公司中居中游。 三線股指價格低廉的股票。這些公司大多業績下好，前景不妙，有的甚至已經到廣虧損的境地。也有少數上市公司，因為發行量太大，或者身處夕陽行業，缺乏高速增長的可能，難以塑造出好的投資概念來吸引投資者。這些公司雖然業績尚可，但股價卻徘徊不前。也被投資者視為了三線股。16、什麼是配股？什麼是轉配股？ 配股是上市公司根據公司發展的需要，依據有關規定和相應程序，旨在向原股東進一步發行新股、籌集資金的行為。按照慣例，公司配股時新股的認購權按照原有股權比例在原股東之間分配、即原股東擁有優先認購權。 轉配股是我國股票市場特有的產物。國家股，法人股的持有者放棄配股權，將配股權有償轉讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應的配股權時所認購的新股，就是轉配股。 轉配股目前不上市流通。 轉配股雖然能解決國家股東和法人股東無力配股的問題。但它造成國家股和法人股在總股本中的比重逐漸降低的狀況，長此以往會喪失控股權。同時。轉配股產生了目前不能流通的社會公眾股，影響了投資者認購積極性，帶來了股權結構的混亂。 為克服轉配股的局限性，越來越多上市公司的國家股東和法人股東，紛紛以現主或者以資產折算為現金參加配股。大大提高廠公司的實力，既保證股權不被稀釋。又鼓舞廣社會公眾對卜市公司的投資信心。據統計，截至1997年年底，上海證券市場未流通的轉配股總數為16.89億股，占總股本的1．59％。1. 根據上市地區可以分為：我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區分。這一區分主要依據股票的上市地點和所面對的投資者而定。

F. 求一篇某上市公司股票投資分析報告。

江中葯業股票分析報告
我國滬深股市發展至今已有上千隻A股，經過十年的風風雨雨，投資者已日漸成熟，從早期個股的普漲普跌發展到現在，已經徹底告別了齊漲齊跌時代。從近兩年的行情分析，每次上揚行情中漲升的個股所佔比例不過1/2左右，而走勢超過大盤的個股更是稀少，很多人即使判斷對了大勢，卻由於選股的偏差，仍然無法獲取盈利，可見選股對於投資者的重要。
那麼如何選擇一隻股票呢？需要考察哪些技術指標呢？
選股的基本策略是：價值發現，選擇高成長股，技術分析選股，立足於大盤指數的投資組合（指數基金）。基本分析選股，就是要進行
公司所處行業和發展周期分析，公司競爭地位和經營管理情況分析，公司財務分析 ，公司未來發展前景和利潤預測，發現公司已存在或潛在的重大問題，結合市盈率指標選股 。

以江中葯業為例，具體分析一下它的價值。
一． 公司所處行業和發展周期
任何公司的發展水平和發展的速度與其所處行業密切相關。一般來說，任何行 業都有其自身的產生、發展和衰落的生命周期，行業經歷這四個階段的時間長短不一
通常人們在選則個股時，要考慮到行業因素的影響，盡量選擇高成長行業的個 股，而避免選擇夕陽行業的個股品牌，江中葯業之後經歷了11年的高速成長期，目前已進入成熟期，它的股價，也在幾年 中經歷了十餘倍的狂飈後穩定下來。又如滬市中的大盤股新鋼礬，雖然屬於被認為 是夕陽行業的鋼鐵行業，但是由於自身良好的經營和管理水平，98年實現了凈利 潤增長超過100％的驕人業績，說明夕陽行業中照樣可以出現朝陽企業。以上事實 表明，行業發展周期和公司自身的發展周期有時可能差別很大，投資者在選股時既 要考慮行業周期，又要具體問題具體分析。
在我國，由於公司的一般規模較小，抗風險能力較弱，企業的短期經營思想比較濃厚，要想獲得長期持續穩定的發展難度較大 ，上市公司中往往曇花一現者較多，但江中葯業公司規模較大
二． 公司競爭地位和經營管理情況分析
市場經濟的規律是優勝劣汰，無競爭優勢的企業，註定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡，只有確立了競爭優勢，並且不斷地通過技術更新、開發新產品等各 種措施來保持這種優勢，公司才能長期存在，公司的股票才具有長期投資價值。決定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術水平，其次是公司的管理水平，另外 市場開拓能力和市場佔有率、規模效益和項目儲備及新產品開發能力也是決定公司 競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進行分析，可以使我們對公司的未來發展 情況有一個感性的認識。除此之外，我們還要對公司的經營管理情況進行分析，主 要從以下幾個方面入手：管理人員素質和能力、企業經營效率、內部管理制度、人才的合理使用等。 通過對公司競爭地位和經營管理情況的分析，我們可以對公司基本素質有比較深入的了解，這一切對投資者的投資決策很有幫助。
三． 公司財務分析
如果說，對公司的競爭地位和經營管理情況進行的分析，主要是定性分析，那 么對公司財務報表進行的財務分析則是對公司情況的定量分析。
四． 公司未來發展前景和利潤預測
投資者可以綜合分析公司各方面情況，對公司的未來發展前景作一基本估計，分析方法主要從上面介紹的幾方面加以考慮。另外還可通過對公司的產品產量、成本、利潤率、各項費用等各因素的分析，預測公司下一期或幾期的利潤，以便為公司的內在價值作一定量估計。這項工作由於專業性較強，一般由專業分析師進行，普通投資者雖然對利潤預測難度較大，仍然可以根據自己掌握的信息作一大概的估 計，對於選股的投資決策不無裨益。
五．發現公司已存在或潛在的重大問題
在選股時，除對公司其它各方面情況進行詳細分析外，我們還必須通過對公司 年報、中報以及其它各類披露信息的分析，發現公司存在的或潛在的重大問題，及時調整投資策略，迴避風險。由於各家公司所處行業、發展周期、經營環境、地域等各不相同，存在的問題也會各不相同，我們必須針對每家的情況作具體的分析，沒有一個固定的分析模式，但是一般發生的重大問題容易出現在以下幾方面：
1． 公司生產經營存在極大問題，甚至難以持續經營
公司生產經營發生極大問題，持續經營都難以維持，甚至資不抵債，瀕臨破產和倒閉的邊緣。
2． 公司發生重大訴訟案件
由於債務或擔保連帶責任等，公司發生重大訴訟案件，涉及金額巨大，一旦債務成立並限期償還，將嚴重影響公司利潤、對生產經營將產生重大影響，對公司信 譽也可能受到很大損害。更為嚴重的公司還可能面臨破產危險。
3．投資項目失敗 ，公司遭受重大損失
公司運用募股資金或債務資金，進行項目投資，由於事先估計不足、或投資環境發生重大變化、或產品銷路發生變化、或技術上難以實現等各種原因，使得投資 項目失敗，公司遭受重大損失，對公司未來的盈利預測發生重大改變。
4．從財務指標中發現重大問題
從一些財務指標中可以發現公司存在的重大問題。(1) 應收帳款絕對值和增幅巨大，應收帳款周轉率過低，說明公司在帳款回收上可能出現了較大問題；(2) 存貨巨額增加、存貨周轉率下降，很可能公司產品銷售發生問題，產品積壓，這時最 好再進一步分析是原材料增加還是產成品大幅增加；(3) 關聯交易數額巨大，或者上市公司的母公司佔用上市公司巨額資金，或者上市公司的銷售額大部分來源於母公司，利潤可能存在虛假，但是對待關聯交易需認真分析，也許一切交易都是正常合法的；(4) 利潤虛假，對此問題一般投資者很難發現，但是可以發現一些蛛絲馬跡，例如凈利潤主要來源於非主營利潤，或公司的經營環境未發生重大改變，某年的凈利潤卻突然大幅增長等，隨著我國證券法的實施及監管措施的俞加完善，這一困擾投資者的問題有望呈逐漸好轉趨勢。
六．結合市盈率指標選股
運用基本分析方法，我們可以通過每股盈利、市盈率等指標，並綜合考慮公司所在板塊、股本大小、公司發展前景等因素，確定公司的合理價格，如果價格被低 估，則可作為備選股票，擇機買入。 在此方法中，市盈率是最重要的參考指標，究竟市盈率處在什麼位置比較合 理，並沒有一個絕對的標准，各個國家和地區的平均市盈率差距也很大，歐美國家 股市平均市盈率經常保持在20倍左右，日本則在很長一段時間內高居60倍以上嗎、近幾年來，我國滬深股市的平均市盈率水平在30－50倍的范圍內波動，一般來 說，30倍左右是低風險區，50倍左右是高風險區，從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風險收益 率，那麼在股市中高於這一收益率的收益水平就是我們可以接受的，例如我們以目 前的一年期銀行存款利率3.78% 所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值的標准，低於這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估、具備了投資價值。然而如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受一些因素的 影響巨大。首先，市盈率水平與公司所處行業密切相關。此外，公司高成長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的未來，一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長性越高，市盈率水平就越高。那麼如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態市盈率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的變化，使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出3種市盈
率，即市盈率Ⅰ，市盈率Ⅱ，市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ＝考察期股價 / 上年度每股收益
市盈率Ⅱ＝考察期股價 / 中期每股收益 ×2
市盈率Ⅲ＝考察期股價 / 預期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣。 3種市盈率雖然各有不足，畢竟是投資的重要依據，我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全面。從以上分析可以看出，市盈率受多種因素影響，因此要辯證地看待市盈率，而且應該把市盈率和成長性結合起來考慮。在成長性類似的企業中，應選擇市盈率低 的股票，若一個企業成長性良好，即使市盈率高些也還是可以介入。

G. 如何選擇優質的上市公司進行股票投資

• 選股原則：尋找超級明星企業。這個原則好理解，俗語說：擒賊先擒王。

• 估值原則：長期現金流量折現。這話實在是太專業，我冒昧的解釋一下，就是要先算好企業的內在價值。

• 市場原則：市場是僕人而非向導。實際上也是我們常說的，要做市場的主人，要做到自己心裡有數。巴菲特專門強調：要在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。這是需要長時間修煉的。

• 買價原則：安全邊際是成功的基石。安全邊際又是個專業術語，他認為「安全邊際」是價值投資的核心，實際上是要我們在價格低於價值到一定幅度的時候來進行投資。這和估值原則是緊密聯系在一起的，不過判斷出企業的內在價值是需要專業知識和技能的。

• 組合原則：集中投資於少數股票。到底是集中還是分散，現在也沒有定論，不過巴菲特的一句話還是有些道理，他對於集中和分散的評價是：如果你有40個妻子，你不會對任何一個有清楚的了解。我想，股票也是這樣吧？

• 持有原則：長期持有優秀企業的股票。巴菲特說：我最喜歡持有一隻股票的時間是：永遠。這句話雖然有情緒渲染的成分，但是卻充分表現出了巴菲特在投資時的耐力和定力。

H. 有關某上市公司股票投資分析報告有哪些

一般會從以下幾個方面展開分析：；一.公司所屬行業特徵分析：1.產業結構，2.政府影響力分析3.產業增長趨勢，4.產業競爭分析。5.相關產業分析。6.勞動力需求分析。。二、公司的治理結構分析。

I. 從上市公司的角度來看，為什麼會有退市

大家好，我是老徐，一個在努力奮斗的金融民工，請大家關注我，共同探討財經問題！

目前我國的股票市場已經開始實行注冊制，注冊制的實施是我國股票市場進步的重要標志，通過注冊制的實施，也就是對於企業上市的門檻和審核要求降低了，更多是要求企業對自身的經營情況進行自主申報，監管機構更多是對這些資料進行審核。如果企業上市後，監管機構發現企業存在信息虛假或者欺詐的行為，那麼就會對相關企業進行嚴格的處理，情節嚴重的會讓企業退市，離開股票市場。

為了減少數據造假的出現，監管機構加大了對企業退市的力度，對於信息披露出現嚴重問題的企業，堅決不給機會，直接予以退市，要求企業披露真實的經營數據，不得通過虛假的數據來誤導投資者。企業退市是對上市企業管理的要求，也是為了保證投資者的利益。

J. 在證券投資中，如何用投資的角度看待公司的發展

股票看不出公司的發展狀況，而是公司的發展狀況和戰略投資是可以預測股票的走勢。股票與企業的關系更像是商品價格與價值之間的關系。股票價格是上市公司價值的體現，上市內在價值是股價的支撐。股票價格圍繞著企業自身的價值上下波動。長久以來，股票是企業的稱重機，短期來看，股票是企業的投票器。

好公司並不一定意味著好股票。好公司和好股票兩種稱呼，前者是從產業角度來說，能夠在市場中通過出售產品或服務為股東獲取較豐厚的利潤。後者是從資本市場角度來說，能夠使股票市場中的參與者較容易的獲取價差收入。由於產品市場與資本市場的不同屬性，使得好公司不一定是好股票，好股票也未必是好公司。就長期投資而言，如果公司融資以後，能夠按照預定的方針迅速把企業做起來，甚至公司的發展超過投資人的預期，這樣的「好公司」實屬貨真價實的。股票價格也得到了充分體現。

比較糟糕的情況是，有相當一批公司在融資以後，公司發展距投資人的期望落差很大。投資人對這類公司的熱情有增不減還好，就怕投資人對這樣的「好公司」耐心全無。投資人唯一能做的就是脫手股票走人。「好公司」慢慢就變成了爛公司、垃圾股。