某投資者進行股票投資如果國庫

1. 證券投資習題，財務管理習題，高手幫忙

（1）A的投資報酬率=8%+1.2*（16%-8%）=17.6%
A內在價值=2*（1+10%）/（17.6%-10%）=2.2/7.6%=28.9>25，可以購入A股票
如果購入，預期報酬率=2*（1+10%）/25+10%=2.2/25+10%=18.8%
（2）B的投資報酬率=8%+1*（16%-8%）=16%
B第一年股利=2.8*（1+18%）=3.3
B第二年股利=3.3*（1+18%）=3.9
B第三年股利=3.9*（1+12%）=4.37
B內在價值=3.3/（1+16%）+3.9/（1+16%）^2+[4.37/（16%-12%）]/（1+16%）^2=86.93
B股票的最高購入價格是86.93元

2. 以股票投資為例,如果投資者以某一價格購買股票後,那麼投資者的收益包括哪些內

1股票價格上漲，2股票分紅或送股分紅。

3. .國庫券的利率為 5%，市場證券組合的報酬率為 13%。

解：（1）市場風險收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8% （2）證券的必要收益率為 = 5% + 1.5×8% = 17%
（3）該投資計劃的必要收益率為： = 5% + 0.8×8% = 11. 4%
由於該投資的期望收益率11%低於必要收益率，所以不應該進行投資。

4. 財管的題目，求具體步驟。謝謝！

投資必要報酬率=無風險收益率+beta*風險溢價=12%+1.5*16%=36%

（1）若股票在未來時間里股利保持不變，其內在價值=當前股利/必要報酬率=2.4/36%=6.67元<15元，不應購買

（2）若股票股利固定增長4%，則其內在價值=當前股利*（1+增長率）/(必要報酬率-增長率）=2.4*(1+4%)/(36%-4%)=2.496/32%=7.8元

5. 證券投資學習題

11. 答案是C，選擇D，這樣的資產組合風險最小
12. 因為資產組合的風險更小，因此投資者的風險承受能力更大
13. 會改變，改為選取短期國庫券，因為這是無風險資產

6. 國庫券利息率為5％，市場證券組合報酬率為13％。 要求:計算市場風險報酬率。 （1）當β為1.5時

（1）當β為1.5時，必要報酬率為
5%+1.5*（13%-5%）=17%
（2）如果一項計劃投資的β為0.8，必要報酬率為5%+0.8*（13%-5%）=11.4%
期望報酬率為11％小於11.4%，不宜投資？
（3）某股票必要報酬率12.2％，5%+β*（13%-5%）=12.2%，其β為0.9

7. 關於證券投資學的計算題

解：
根據看跌期權的原理：
若，執行價格＞交割價格，行權，賺取差價；
若，執行價格＜交割價格，不行權，損失權利金。
在該例中，因為：執行價格=250元，交割價格=270元。權利金=5元。
執行價格＜交割價格
所以，不行權，該投資者損失權利金5元。

8. 某投資者准備投資於A.B.C.D四種股票，其β系數分別為1.8;1.5;0.7;1.2。 該投資者擬定了以下兩種投資組合方

甲方案：β=1.8*.4+1.5*.3+0.7*.2+1.2*.1=1.43（β的可加性）
E(r)=.12+1.43*(.15-.12)=.1629（CAPM模型的SML方程）
乙方案：β=1.8*.3+1.5*.3+0.7*.2+1.2*.2=1.37
E(r)=.12+1.37*(.15-.12)=.1611
所以，甲風險大，收益高。

9. 加急 財務管理題 非常急 謝謝

第一題
1.計算債券成本
10%*(1-33%)/(1-2%)=6.84%
2.計算優先股成本
12%/(1-3%)=12.37%
3.計算普通股成本
[12%/(1-5%)]+4%=16.63%
4.計算綜合資本成本
2000/5000*6.84%+800/5000*12.37%+2200/5000*16.63%
=12.04%

10. 某投資者投資10000美元於一項風險資產，其期望收益為12%，一級投資於收益率為5%的國庫券。為了獲得9%的期

設風險資產投資額為x，國庫券投資額為y，則
x+y=10000
x*12% + y*5% = 10000*9%
解聯立方程組，解得
x=5714.29美元
y=4285.71美元
所以，5714.29美元投資於風險資產，4285.71美元投資於國庫券。