國際范圍內投資銀行股票的比較分析

⑴ 投資銀行，商業銀行和證券公司的區別是什麼

1、定義不同：證券公司是專門從事有價證券買賣的法人企業，分為證券經營公司和證券登記公司。投資銀行是與商業銀行相對應的一類金融機構。

2、擔保業務不同：證券公司不得為其股東或者股東的關聯人提供融資或者擔保而投資銀行可以提供融資及做相關擔保業務。投資銀行可以以銀行的一面將證券資產管理業務與證券業務一起操作。

3、核心不同：從市場定位上看，銀行是貨幣市場的核心，而投資銀行是資本市場的核心。

4、服務功能不同：商業銀行服務於間接融資，而投資銀行服務於直接融資。

5、收益來源不同：商業銀行的收益主要來源於存貸利差，而投資銀行的收益主要來源於證券承銷、公司並購與資產重組業務中的手續費或傭金。

(1)國際范圍內投資銀行股票的比較分析擴展閱讀：

我國投資銀行業務的歷史發展狀況：

中國的投資銀行業務是從滿足證券發行與交易的需要不斷發展起來的。從中國的實踐看，投資銀行業務最初是由商業銀行來完成的，商業銀行不僅是金融工具的主要發行者，也是掌管金融資產量最大的金融機構。

八十年代中後期，隨著中國開放證券流通市場，原有商業銀行的證券業務逐漸被分離出來，各地區先後成立了一大批證券公司，形成了以證券公司為主的證券市場中介機構體系。在隨後的十餘年裡，券商逐漸成為中國投資銀行業務的主體。

除了專業的證券公司以外，還有一大批業務范圍較為寬泛的信託投資公司、金融投資公司、產權交易與經紀機構、資產管理公司、財務咨詢公司等在從事投資銀行的其他業務。

參考資料來源：網路-投資銀行

參考資料來源：網路-商業銀行

參考資料來源：網路-證券公司

⑵ 世界最著名的三大投資銀行是哪三家

三大投資銀行

1.高盛公司(Goldman Sachs&Co.)

高盛公司 (Goldman Sachs & Co.) 成立於 1869 年，總部位於美國紐約。高盛公司是世界領先的投資銀行，歷史悠久、規模龐大、實力雄厚。高盛公司目前總資產 3 千多億美元，全球 2 萬多名員工，在世界 24 個國家設有 42 個分公司或辦事處。

高盛公司主要業務包括企業融資、收購兼並顧問、證券交易、資產管理、直接投資等。高盛公司以卓越的服務一直保持著市場的領導地位。 2000 年，高盛公司在全球股票首次公開發行、後續股票發行、可轉換證券發行、收購兼並顧問等領域都排名世界第一；特別的，高盛公司在亞洲的股票發行和收購兼並顧問領域也排名第一。為此，高盛公司獲得了眾多的媒體榮譽，包括權威雜志《國際金融評論》（ International Financial Review ）將高盛評選為過去 25 年全球最佳股票證券行；《全球金融》（ Global Finance ）將高盛評為 2000 年全球最佳並購行；路透社（ Reuters ）將高盛評選為 2000 年財務總監推選的最佳投資銀行。
高盛公司非常重視中國這一新興的市場，香港地區總部直接負責中國業務的發展，而且於 1994 年在北京和上海成立代表處。多年以來，高盛公司一直致力於協助中國企業積極進入國際資本市場同時提供世界一流的財務顧問服務。以過去十年總計，在中國股票發行和中國並購顧問領域，高盛公司都名列外資投資銀行的首位。高盛公司為南方航空、中國移動、中國石油、中國銀行等眾多客戶在國際市場融資；也為中國移動收購各省資產、 BP Amoco 收購中國石油股權、聯想分拆神州數碼等並購業務提供財務顧問服務。除了投資銀行業務之外，高盛公司還在中國進行直接投資，投資項目包括平安保險、新浪、證券之星等。

2.美林銀行

美林 Merrill Lynch 是一個領導性的國際金融管理及咨詢公司。它遍及世界六大洲 43 個國家。為個人及組織性客戶提供多種金融服務，其中包括：
● 個人金融計劃
● 證券承銷
● 貿易與經紀業
● 投資銀行與咨詢服務
● 外匯交易
● 期貨與金融衍生品
● 保險
● 研發

Merrill Lynch 的總體客戶資產超過一萬億美元，在為個人與小型企業提供金融咨詢與管理服務中處於領導地位。作為一個投資銀行，八年以來它已成為國際上最大的股票和債券承銷人。也是企業，政府，機關，個人的戰略性咨詢者。通過 Merrill Lynch 資產管理，公司運作著世界上最大的共同基金集團之一。

經營原則

ML 承諾在經營原則的規范下進行個人及組織行為。這一承諾幫助 Merrill Lynch 成為世界上一流的公司。任何體系和經營原則都被容入其業務中。

客戶利益

通過參與和滿足客戶願望理解客戶。
在不違背 ML 的誠實原則的前提下實現客戶的願望。
通過分析客戶需求和解決客戶問題的方式來提供有價值的咨詢。
提供最廣闊和最優質的產品和服務，使客戶便於使用。
通過積極聽取客戶的反饋信息發展和保持與客戶的長期關系，建立自己的信譽。
提供個人服務。
運用專業技能，滿足客戶不斷變化的需求
通過團結協作，平衡能力和資源來滿足客戶的需求。

一流的證券承銷與交易專家

證券市場

ML 有著世界上最強大的資產能力。 Merrill Lynch 的國際力量來自其提供給客戶服務的產品和服務的多樣化，以及在世界 40 多個國家的代表機構。 ML 一直是統一的世界一流的金融服務公司。它從事資產研究，銷售，貿易與策劃。 它的全球性的資產能力已經贏得舉世公認。

負債市場的世界領袖

ML 在世界負債市場中佔主導地位。 在過去的 7 年中，公司在世界負債中排名第一。在國際市場中擁有的權利與所處的姿態主要是對世界區域時常的改革性研究： 通過 2000 多個銷售與貿易的專業人員的努力，研究能迎合客戶口味的產品，提供能滿足客戶需求的分析研究，以及分配與貿易中的國際力量。

市政市場

ML 在美國的市政債務市場中有很長的領導歷史了，在機構貿易，零售分銷，研發，市政衍生品，以及債務保險領域中不斷取得驕人的成績。由於 Merrill Lynch 將精力主要集中在區域權利與投資客戶的需要上，所以能夠平衡其咨詢經驗和資本承擔能力之間的力量。

Merrill Lynch 的能力體現在 ML 對提高公共服務的承諾。自 1980 年以來，他們一直是免稅證券的首席高級經理。 1996 年一年的時間，長期債券的保險額達 2200 億美元。通過 ML 發行證券的客戶不但可與市政方面的工業領導保持聯系，還可以與跨越債務種類的領導保持聯系。 1996 年， 13 億美元免稅保險的突出成績說明經驗在一級、二級市場中占重要地位。幾十年來 ML 一直將資產投入到二級市場中。在過去的幾年中， Merrill Lynch 的機構貿易處贏得機構投資者的最高票。

主要業務

．投資銀行

ML是為企業，機關，政府提供全球咨詢與金融服務的市場主導者。強大的關系網管理，創新，產品開發，持久而不可逾越的道德標准已推動ML在投資銀行產業中首屈一指。國內與國際業務容量超過其所有競爭對手。ML作為領先的證券承銷人和交易人的經驗提高了的其洞察力並給予其為客戶提供精確並有創造性的金融策略所必備的市場知識。

．並購（M&A）

通過並購集團，ML是並購交易中的領導性咨詢公司，是在美國和全球完成並購的西方頂尖級顧問公司之一。 自 1995 年以來， ML 已為 1100 樁交易提供咨詢服務，交易值超過 1.2 萬億美元。 ML 為客戶提供各種不同類型的戰略性服務，其中包括預先反並購策略，銷售，收購，剝離財產，使母公司收回子公司全部股本使之脫離，以及合資企業的服務。 ML 的並購專家可根據客戶的戰略性需要提供不同的專家建議。他們與 ML 的其他行業專家密切合作以滿足客戶的需求。
1998 年是破記錄的一年， ML 為 40 個最大的交易中的 14 個交易做咨詢服務，其中包括前 15 名中的 6 個。

．金融期貨與選擇權

ML 金融期貨與選擇權部通過運用利率，股票和金融衍生品幫助機關客戶進行風險管理與投資決策。不斷完善公司在世界范圍的資本市場資源以便為其的客戶提供綜合策略。

．企業銷售

ML通過850多種行業組成的國際化銷售力量，提供給機構投資人廣泛的產品與服務。

機構客戶部門負責ML與機構投資人的業務關系，其中包括最大的企業，養老基金，金融機構，政府機關以及在國際上持有主要投資資產的商人。

ML為客戶：
具體分析每一位客戶的資產組合，以便作出對市場及投資決定。
提供最廣泛的產品，包括開發綜合創造行產品。
通過最近的兼並與辦公網，加強國際接觸。

3.JP Morgan

JP Morgan 是一家領先性的國際金融公司，能夠滿足商業、企業、政府和個人的緊急金融需求。它為公司策略提供咨詢服務，集資，開拓金融市場工具，管理投資財產。同時 Morgan 為抓住市場機遇，將自己的資產承諾於知名企業、好的投資和交易項目。

公司分成 5 個主要部門：

● 金融與咨詢
● 市場拓展
● 資產管理咨詢
● 股票投資
● 資產權投資與經營
● 前沿變化

在以前的美國， Glass-Steagall 法案中的結構缺陷充分的體現出來。大公司開始尋找比從銀行借錢更合算的方法。於是銀行被迫尋找新的生意機會。 Morgan 開始了它的前沿變化。

1989 年，聯邦儲備給予 Morgan 特權來承銷公司債務證券。一年後，特權擴大到承銷股票。隨著在歐洲國家的經驗的豐富， Morgan 已在美國積蓄了新的力量。

今天， JP Morgan 給全世界的客戶提供強大的綜合能力， 其中包括： 集資、戰略咨詢、市場拓展方法和資產管理等。盡管公司目前的經營環境比它剛創立的時候更復雜、變化更迅速，但它的經營原則卻始終保持不便，其 3 個宗旨是：正直、客觀、正確。

．國際市場研究

JP Morgan 國際市場研究集團的建立是為了能提供專業分析、全球服務。 JP Morgan 的 75 名分析專家分散在世界 20 個城市與咨詢機構。其中大多數人已獨立出來成為各自領域中的領導者。包括：

經濟分析與預測
對股票發行者的資信分析
金融衍生品的研究
國內與國際市場中的可對同種物品在不同市場中進行交易的市場的分析
提供給政府及公司的債券指數
對外債、國內債務與外匯兌換的新興市場分析
提供關於債務與金融衍生品方面的專業技術
我們的研究團體是一個市場領導者，並運用先進的科技，如國際互聯網來提高對客戶的服務質量。

主要業務

．金融咨詢

為客戶提供戰略和結構咨詢，並幫助他們通過負債和資產承銷以及籌劃信貸業務來籌集資金。 JP Morgan 提供並購、剝離資產、私有化、和重組的咨詢服務，同時還進行交易來滿足客戶的需求，實現他們的願望。我們的金融和咨詢包括以下幾種服務：

並購 / 咨詢 不動產 資產

負債承銷 信貸 市政金融

個人金融

．做市

為客戶提供全方位的服務以便使客戶能夠進入全世界的金融市場。對市場環境和機遇的綜合分析能幫助客戶滿足投資、貿易和金融管理的需求。同時在成熟市場和新興市場中進行證券、貨幣、商品和衍生工具的經營。做市包括以下幾種服務： 商品 研發 固定收入

新興市場 金融衍生品 外匯交易

．資產管理服務

JP Morgan 通過運用獨立管理的有價證券和投資基金來管理機構和個人信託的資產。為公眾和個人的養老金計劃、政府、社會捐款和基金會管理資產。提供投資、咨詢、銀行業務、保險和信託等全方位服務，並且以金融期貨和選擇權的身份，進行全球外匯交易，在合同允許的范圍內經營著歐洲票據清算體系——世界上最大的用於國際證券交易的清算和結算體系。 JP Morgan 的資產管理和服務包括以下幾種服務： 資產管理 金融期貨和選擇權 歐洲票據清算所體系運作。

⑶ 巴菲特投資銀行類股票時他是如何分析其公司經營業績的

沃倫·巴菲特談富國銀行

作為富國銀行最大的股東，伯克希爾·哈撒韋的沃倫·巴菲特對這家舊金山的銀行了解得很透徹，他在富國銀行被Norwest收購前就已經投資富國銀行了，現任富國銀行董事長迪克·科瓦舍維奇(Dick Kovacevich)是當時Norwest的CEO。作為富國銀行專題報道的一部分，《財富》總編輯亞當·拉什斯基在3月26日和巴菲特進行了詳細的電話交流。

富國銀行的獨特之處在哪裡？

巴菲特：很難想像像富國銀行這樣一家大型企業還可以保持其獨特之處，人們會認為當富國銀行增長到一定的規模時，就會變得和其他銀行一樣。然而，富國銀行按照自己的方式行事，盡管這並不意味著他們所做的一切都是正確的。他們從沒有因為其他銀行都在做某件事就覺得自己也應該跟風，往往就是大家在說「別人都在做，我們為什麼不做呢」時，銀行開始陷入困境。

所有聰明的分析師都認為，沒有哪一家大型銀行可以靠現行的模式存活下來，富國銀行也難以倖免。針對這樣的分析，你有何意見？

巴菲特：大約在20年前，他們就說過同樣的話。其實，只要不做蠢事，銀行業是一個很好的行業。銀行業能以極低的成本得到資金，無須去做蠢事(就能賺錢)。然而，銀行業周期性地做蠢事，且一窩蜂地做蠢事，如20世紀80年代的國際貸款。如果你的資金成本不到1%-1.5%，你就不必像火箭工程師那樣聰明，照樣可以賺錢。我知道富國銀行的商業模式運作良好，比其他銀行好了一大截。富國銀行的資金來源比其他銀行更低廉，這就好像在所有的大型汽車保險供應商中，政府雇員保險公司(Geico)是一家低成本供應商一樣。假如你是低成本供應商，不管是供應銅還是提供金融服務，你都佔有很大的優勢。

此外,他們在資產規模方面很明智，沒有介入會帶來麻煩的領域。現在，即使你收取20%的房貸首付，但如果其他人做了足夠多的蠢事，房價下跌還是會連累你。富國銀行沒有介入有選擇權的浮動利率抵押貸款等瘋狂的項目，這些項目將會面對很多信貸損失。但在收購美聯銀行(Wachovia)兩個季度後，他們將會有400億美元的資產減記前收益。

富國銀行也沒有什麼定時炸彈，富國銀行會有一些虧損，這是毫無疑問的，且虧損會高於正常值。現在如果富國銀行的資金成本提高一個百分點，就將會有100億美元的差額。不過他們有秘訣達成低成本的存款和來自顧客的副業收入的雙增長。

以保險收益為例，2008年保險收益呈兩位數增長。

巴菲特：我認為，大多數批評富國銀行的人甚至都不知道富國銀行有保險業務，僅保險業務就價值數十億美元。富國銀行抵押貸款業務的數量也十分可觀。批評意見可以適用於其他銀行，可以適用於花旗，可以適用於美國銀行(BofA)，但不適用於富國銀行。

我們擁有四家銀行的股份——瑞士聯合銀行集團(USB)、富國銀行(Wells)、M&T銀行(M&T)、太陽信託銀行(SunTrust)。我不知道太陽信託銀行怎樣，因為南佛羅里達州將最遲復甦，但他們已經把貸款集中度降了下來。其他三家銀行今年會很糟糕，但它們復甦後將大大提升盈利的能力。存款正在不斷流入，利差很大，商業前景很好。

迪克·科瓦舍維奇特別交代，要我問問您對有形普通股權益(tantible common equity)的看法。

巴菲特：我關注的是盈利能力。可口可樂沒有有形普通股權益，但可口可樂有巨大的盈利能力。至於富國銀行，它的顧客是無法被搶走的，顧客每個季度都在增長，顧客就是富國銀行的搖錢樹。富國銀行不是依靠做蠢事來掙錢的，它掙錢的法門是極好的資產利差。

順便說一下，富國銀行不會借錢給伯克希爾，富國銀行對國家信貸也不感興趣，對所有的利差小的東西都不感興趣。我們在六、七年前對菲諾瓦公司(Finova)進行了巨額投資，這筆投資是和盧卡帝亞(Leucadia)合夥進行的，原來的波士頓第一國家銀行(First National of Boston)牽頭了融資活動，投資者們願意出資5億美元或2億美元不等。富國銀行卻毫無興趣，他們認為盈利的空間太小。富國銀行是正確的，這個交易只有大約20個基點的利潤，而其他機構有6或8個基點的利潤就願意發放任何信貸。

回到有形普通股權益……

巴菲特：你不能從有形普通股權益上掙錢，得依靠客戶的存款和這些存款的利差掙錢。在諸如TARP(troubled asset relieve program，美國政府的問題資產救助計劃)這些事情上，大家都把這點混淆了。他們問：「那麼，這50億美元或100億美元投在什麼地方？」銀行不是靠這種方式盈利的，銀行依靠他們現有的8,000億美元的存款基礎來掙錢。我可以保證，富國銀行的存款基礎成本大大低於美聯銀行，它們所提供的貸款也不同。

富國銀行需要解決很多美聯銀行帶來的問題，他們已經將那些有選擇權的浮動利率抵押貸款(optioan ARMs)分門別類，也許最後他們還將虧損30億美元或40億美元，沒有人知道准確的數字。但我認為加利福尼亞的住宅房地產市場已不再繼續惡化，房價還未開始上漲，但已經不再下跌，且成交量不錯。所以，我認為富國銀行能夠像他們預估的那樣解決有選擇權的浮動利率抵押貸款問題。

為什麼銀行會在一夜間倒閉？

什麼行業才算是高風險？航運？地產？工業？其實，除非這些行業的公司造假或有人虧空公款，一般來說，公司很少會突然倒閉。相反，大眾認為最穩健的銀行，卻會因業務的突發事件而一夜間清盤，遠的如巴林銀行因一位職員的投機失敗而「關門大吉」；近的如曾經擁有超過1,000億英鎊資產(相當於兩家恆生銀行)的英國北石銀行(North Rock)，因為周轉不靈而被迫國有化，相信最終，北石銀行股東的投資亦將所剩無幾。

銀行業高杠桿的運作特性

為什麼公認為最穩健的行業會突然變得如此脆弱？一般商業常識告訴我們，一家公司的資金主要來自股東出資或向外界融資。財務學上，我們可以把總資產與股東資金之比稱為杠桿比率，這個比率反映出公司以多少股東資金去營運全部資產,比率越高，表明資產中靠借貸的比例越高，亦即表明所承擔的風險越高。正常情況下，大部分企業的杠桿比率少於3倍。目前市場認為高風險的內地房產股介於2-3倍，銀行則普遍介於15-18倍。

單憑這些比率，讀者可能仍不明了個中底蘊。筆者以匯豐為例，它的股東資金大約有1,200億(美元，下同)，而放賬及投資等總資產則達23,500億，杠桿比率大約是18.4倍。讀者可能以為擁有龐大資產就一定穩如泰山。但從理論上講，如果匯豐虧損了23,500億資產中的6%，即約1,400億，那麼匯豐的股東資金(即之前提及的1,200億)便會消耗殆盡(由於負債並沒有減少)，銀行亦會倒閉。當然，筆者無意在此危言聳聽，指匯豐會倒閉，眾所周知，匯豐在風險管理上一向勝於同儕。

筆者只想指出,銀行業在高杠桿比率模式下運作，一點出錯的空間都沒有。情況就如同期指買賣，稍有不慎，大部分本金(在銀行即是股東資金)便會輸掉。北石銀行之所以出事，與其高達30倍的杠桿比率實在不無關系(即30元資產中有29元是借來的)，以它當時的高杠桿比率，任何突如其來的沖擊都足以把它拖垮。

美國次按所引發的信貸收縮還未顯現

明白了銀行的高杠桿運作特性後，讀者便知道，鬧得滿城風雨的美國次按風暴有多嚴重。表面上，銀行只需為手上的次按或其相關投資作撥備便能了事，但實際上，銀行面對龐大撥備時，只有三條路可行，一是以更少的股東資金(由於撥備減少了股東資金)去營運相同金額的資產。換句話說，銀行就需承擔更大的風險；如果銀行不欲或無力承擔更多的風險，它便只有選擇減少借貸(即減少資產)或向股東籌集資金。理論上講，若每家受次按波及的銀行都能向股東集資，情況也能得以控制，但實際上大部分中小型銀行都未能成功集資，它們可做的往往是縮減借貸。在這種負杠桿效應下，銀行每損失1元的股東資金，便需要將資產大幅縮減，以匯豐18倍杠桿為例(即每1元股東資金營運18元資產)，銀行每損失1元的股東資金，它便需要減少18元的資產。

據《經濟學人》的估計，次按至少有2,000億-3,000億美元的壞賬。就以2,500億及17倍杠桿比率計算，整個銀行體系便需減少42,000億美元(佔美國GDP約兩成半)的貸款及投資，那麼，整個美國經濟的信貸便會急速收縮。情況有如在期貨買賣中，買入的投資者在期貨價格下跌時被迫收保證金一樣，如果投資者不能付出額外的保證金，他們的部分倉位便會被迫平掉以減少投資額。有見及此，那些外資銀行現在正引入各主權基金成為股東，以增加股本(即保證金)來維持資產數目。不過，由於有越來越多與次按相關的衍生工具曝光，這些主權基金的資金實在如泥牛入海。

讀者或許會質疑，次按出事至今，世界各銀行已作出高額的撥備；然而，實際的經濟狀況不如筆者所說般嚴峻？其實，那些收縮了的貸款和投資還未反映在現實世界中。如果你從事債券買賣行業，在過去幾個月，相信已對信貸緊縮(Credit Crunch)的情況有深刻的體會。整體而言，信貸緊縮正在蔓延，原本只是次按及其相關產品的信貸受到限制，現在連正常的房貸及其他貨幣市場的投資工具亦受到牽連，可見次按的影響正逐漸浮現在現實生活中。

損失的是股東而非存戶

不過，讀者不需神經過敏，擔心自己的存款會受到波及。其實，香港大部分銀行作風保守，相對於國際和中國內地的銀行，香港的銀行坐擁大量儲備，就算計入次按所帶來的影響，財政仍然穩健有餘。至於那些飽受次按蹂躪的外資大行，讀者亦不必過慮，只要還有投資者願意入股，銀行便可通過新股來「填數」。只是如此一來，那些銀行的股東權益便會被大幅沖淡，股價亦可能受到影響。

⑷ 求問投資銀行的結構

投資銀行部(Investment Banking Division): 直接和發行股票、債券的公司打交道，
負責IPO或債券發行的大部分前期工作。有的投行把固定收益部放在投資銀行部之外，
投資銀行部只負責發行股票；但是，大部分投行還是把股票和固定收益合並為投資
銀行部，只是在投資銀行部下面設置Equity Team, Fixed-income Team, Money Market
Team等等。

資本市場部(Capital Market Division): 在投資銀行部完成前期准備之後，由資本
市場部負責調查買方客戶(主要是機構投資者)的需求，確定究竟應該發行多少股票
或債券，並確定大致的價格區間。有的投行把銷售與交易也放在資本市場部之內；
在一般的投行，資本市場部是夾在投資銀行部和銷售與交易部之間的一層乳酪，發
展前途相對較小。

銷售與交易部(Sales and Trading Division): 在投資銀行部和資本市場部完成一
切准備工作之後，銷售與交易部負責直接與買方客戶打交道，順利圓滿地完成股票
或債券的銷售任務。當股票或債券上市之後，銷售與交易部還要負責穩定股價，協
商決定是否增發，等等。

兼並收購部(Merge and Acquisition Division): 負責對其他公司的兼並與收購業
務進行咨詢，包括兼並戰略，選擇兼並對象，確定兼並方式，為兼並收購進行融資，
以及幫助被收購對象進行反收購等等。有的投行把兼並收購部放在投資銀行部之中。
兼並收購部是近年來發展最快的投行部門。

研究部(Research Division): 負責為其他部門乃至其他公司提供研究服務，包括股
票研究，固定收益研究，兼並收購研究以及宏觀經濟研究等等。毫不誇張的說，研
究部是投行其他部門立足的基礎，如果沒有研究人員提供的大量資料，IPO和兼並收
購都不可能發生。

資產管理部(Asset Management Division): 為客戶管理資產，主要是管理基金或獨
立賬戶，類似於傳統的基金公司的工作。二十年前，大部分投行都沒有資產管理部，
但現在投行業務和基金業務日益融合，有的基金也開始做投行業務；總之，資產管
理部是大部分投行目前集中精力發展的部門。

大宗經紀部(Prime Brokerage Division): 為機構投資者，尤其是共同基金或對沖
基金提供經紀服務，主要涉及到金額很大的買賣，與零售經紀有本質的區別。有的
投行把大宗經紀部和銷售與交易部放在一起，因為兩者的工作性質有很大的相似之
處。

私人股權部(Private Equity Group): 利用自有資金或籌集資金進行私人股權投資，
即投資於非上市公司，或者對已經上市的公司進行買斷，使之變為非上市公司。私
人股權業務是近年來投行業務的另一個主要增長點。

自營投資部(Principal Investment Group): 利用自有資金進行短期交易或長期投
資。投行進行自營投資是很受爭議的話題，因為這樣很難顧全客戶的利益。有的投
行把自營投資，私人股權乃至資產管理等業務混合在一起，導致了更大的利益沖突。


各個部門總評，按照薪水優厚程度:

1 私人股權部
2 投資銀行部
3 兼並收購部

按照發展前途:

1 銷售與交易部
2 研究部
3 投資銀行部

投資銀行幫助企業和政府發行證券,幫助投資者購買證券,管理金融資產,進行證券交易,提供金融咨詢服務。處於領先地位的投資銀行包括Merrill Lynch（美林）, Salomon SmithBarney, Morgan Stanley Dean Witter（摩根•斯坦利）和Goldman Sachs（高盛）。這些投行公司在龐大的市場中運作。.其他的一些投資銀行只在一個地區營業，或處於中等規模的市場中。(如 Piper Jaffray)。還有一些規模小的專業公司被成為「精品店」。它們很可能只側重於股票交易，並購咨詢，技術分析或項目交易。這些公司對某種證券有深刻的了解。公司內部由不同的部門組成。在大多數的公司中，證券持有者進行交易，證券發行者（公司和政府）從事投資銀行業務。值得注意的是由於受去年發生的事件（如：巴西貶值和俄羅斯喪失償還能力）的影響，從1999年的春天開始，投資銀行市場一直疲軟。失業情況非常普遍，並很可能持續下去。盡管如此，仍有不少人認為就業機會很多, 特別是在電信行業, 在歐洲市場和電子貿易領域中。實際上，只要人們能夠重視自身的技能培養，不斷學習，多做一些信息咨詢和實際調查，問題就容易解決了。如果你看準了 98/99年投資銀行市場，就會有人告誡你，在這個行業里找工作，一定要做好充分准備，並要有持之以衡的精神。也許明年最好的工作是在Corporate American 或是其它領域中，比如市場研究。規模較大的公司的員工一直很多，並且流動性強。註：目前市場惡化造成的沖擊很可能加快投資銀行部門的穩定性。

引用Bloomberg在1998年11月發表的講話：「 Allen Wheat, Credit Suisse第一波士頓主席和總經理，Credit Suisse 集團的投資銀行總裁在接受義大利商務日報 Sole/24 Ore的采訪中說，『金融市場惡化的程度已經加快了銀行產業的變化，特別是加快了其逐步形成穩定過程。那些有潛力在國際市場中發展的銀行，除了 Credit Suisse外，只有歐洲的銀行是UBS AG。』但是他們在開展投資銀行業務方面已經放慢了速度。Deutsche 銀行可能會「通過購買美國銀行重新回到游戲中來」。（次處為報紙引用他的話）。一些機構，如Lehman, Bankers Trust ,甚至是J.P. Morgan也要註定要被兼並。9月3日，在談到CSFB（Credit Suisse 第一波士頓）對俄羅斯的策略時說，銀行的外匯收支差總值達21.5億美元。Wheat 說， 銀行的策略是非常清楚的，但不幸的是，結果不盡人意。

能力和要求投資銀行希望員工有很強的分析和社交能力。一些工作更偏重於某一項技能。（如，經紀人主要是銷售者。）一份資產分析家的工作要求有分析和社交的能力。要求的能力包括：

社交能力：強，銷售能力：一般 交流能力：強；分析能力： 強

綜合能力：強，創造性：強，革新性：一般，工作時間： 50-90/周

說明投資銀行業務是一個高層次、高風險、高回報的行業。當你進入這個行業時，你的工作時間一般會加長，但是這項工作確很令人興奮。因此要做好心理准備，接受當你過度疲勞時會產生的挫敗感和工作情況順利時的喜悅感。

開拓投資銀行業務相對來說是比較難的事情。因此你要准備好，在你自身條件全面滿足後，要不斷尋找可能有機會合作的公司。投資銀行家在電影中一般是社會蔑視的對象。他們真的是一群貪婪的自戀狂嗎？他們也許是，但是不要忘記，由於他們將資本引入公司，使得人們的生活質量在不斷改變。在這個過程中，他們起到了決定性的社會作用。

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許多大學畢業生在剛剛進入投資銀行時，都是從分析員作起。要想成功地做好這個工作，你必須具有特別的技能，要有很好的處理電子表格的技能並且能思路清晰地分析問題。接下來，你有可能會成為合作夥伴。這需要同樣的技能，只是要求更高一些。在你事業的中期，一般情況下，你的成功取決於你能否和客戶交流並順利做成生意的能力。同時，你還要了解市場情況，政治和宏觀經濟情況以及運作機制。投資銀行的一些工作要求很強的數學功底。如果你的數學很好，你可以考慮在理工類學科中再拿一個更高的學位（如隨機演算和微分方程學）。然後繼續在價格學和股票評估等學科中選修幾門更深的金融課程。最後在華爾街申請一個研發部門。（Carnegir-Mellon 的FAST 課程是培養適合在華爾街工作的數學和物理人材的最好的課程之一。）

在大多數分析員的工作中，正確地分析財務數字是非常重要的。如果你想成為一個證券分析員，你必須努力獲得CFA（注冊金融會計師）職稱。如果有一天，你有志成從事「融資」的業務, 並成為公司的金融分析家，你最好再考慮一下考取CMA（注冊管理會計師）。很難說什麼樣的人就是一個優秀的交易者。但至少你必須能充分了解市場，反映迅速，做出准確分析。建議你讀一讀Michael Lewis 的Liars Poker一書，你會學到很多有關交易方面的東西。

大多數公司的辦公地點不在紐約。盡管你想在其它地方工作，但你主要的尋找工作的地點仍可能集中在紐約。其它一些值得你注意的地方還包括：香港，東京，倫敦，莫斯科和新加坡。如果你想找一個投資銀行的工作，你應該多去幾次紐約。在投資銀行中獲得成功的關鍵是團體協作。能夠將每一個人團結起來，共同為客戶服務是一個巨大的挑戰，並且回報很可能是非常高的。

毫無疑問，有科學和法律背景的人對投資銀行來說價值是非常高的。科學家可以從事任何類型的工作，從計算金融衍生品到生物工程學。律師可以協助設計新的證券，進行租賃經營並用他們傑出的分析問題的本領與客戶交流。這就是說，有必要學會推銷你自己。重新回到著名的學府讀MBA不是件壞事。然後再重新在考慮投資銀行中尋找工作。

進入投資銀行這個行業的關鍵是關系網。也許你早已被這種關系網吸引住了，但如果你沒有,就應迅速建立你自己的關系網。多參加一些產業會議，在你的同學通訊錄里找一些從事商業的朋友。記住，你的關系網不一定馬上就能起到作用。如果你還年輕，但還沒有取得MBA學位，你應該努力進最好的學校學習。

投入到投資銀行這個行業以後，通常情況下，你應負責把你接受的每一個項目即時地做好，無論是寫報告、繪制電子表格、談生意、做研發還是制定工作計劃。然後，一旦你有機會接觸客戶並參與創造利潤，並且只要這時，你能為公司談成生意，你的回報會是相當豐厚的。如果你已經成為高管（通常為董事，管理董事以及更高層管理人員）你必須要承擔更多的風險。在這種職務上，不能很好地勝任工作的人，就要被迫離職。

二工作描述

1公司理財：
如果你擔任合作金融這個職務，你應該幫助公司為新的項目和以後可能有的項目集資。你應該能夠做到通過資產、負債、可轉換證券、優先證券、或衍生品證券等方式確定客戶所需的資金數量和構成。作為合作金融的一名新的分析員，通常你應該更多的和客戶打交道。Merrill Lynch, Paine Webber和 Salomon/ SmithBarney是公認的合作金融行業中的權威。在合作金融中的一些工作是指投資銀行中的一些職務。如果你聽到有人被稱為IBD 或IBK，他們都在從事合作金融。

2並購：
使一個公司購買另一個公司的交易是許多投資銀行資金收入的一個重要來源。這種做法在1995年華爾街上是十分流行的。並且在90年代的剩下的時間里會繼續持續下去。如果你從事這類工作，你應該成為客戶的咨詢者，為交易估值、創造性地確定買賣結構、並協商對自己有利的條款。Goldman Sachs Morgan Stanley/Dean Witter 是世界公認的並購領域里的領先者。投資銀行經常自己承擔投資風險，不斷直接參與LBO，母公司收回子公司全部股本使之脫離，附帶利益和過渡貸款。你的任務是分析適當的參與形式。

項目融資：
項目融資的范圍正在迅速擴大。一般來說，項目融資包括為公司或政府主要的資產負債表上提到的基礎設施和石油資產項目籌資。有些銀行如 CSFB 或Deuttsche 在這些方面非常活躍。項目融資交易已經成為將外資引入一些國家的最主要的渠道之一，如引入中國、葉門和印度尼西亞。當其它借款枯竭時，一般來說項目融資仍然存在。

3交易：
投資銀行中一些最令人羨慕的工作往往是交易。你的責任是在商業銀行、投資銀行和大型的機構投資者中進行資產、股票、貨幣（指 Forex 或FX），選擇權或期貨的買賣。交易是一件復雜的工作，因此要求你具有全面的市場知識、金融工具和心理直覺。資本交易的工作經常包括給其他交易者「講一個故事」，告訴他們買你的股票的原因。固定收入交易的工作要求有很強的分析問題的能力並具備必要的資金來管理交易比較少的市場中大量盤存。衍生品交易者需要很強的分析能力（你最好具備工科學位）。外匯交易更主要的是要求交易者對市場、政治和宏觀經濟方面有直覺感。除此之外，還有其它類型的交易工作。

4結構化融資：
結構化融資的工作包括金融工具的創新，以便重新將資金流入投資者中（作為有資產支持的證券）。普通的有資產支持的證券會將應收信用卡，自動應收貸款或抵押貸款證券化。這種市場在1998-1999年非常火暴，並很可能變成期貨市場。其它也在不斷變化的領域有資產支持的證券商業票據、有抵押的債券債務 (CBOs)和重新包裝的資產工具。如果你能同時具有繪制電子表格、會計和法律的技能是非常有利的。

5衍生品:
衍生品的價值來自原始證券。選擇權、換匯和期貨都屬於衍生品。衍生品市場是巨大的，並且越來越規范。衍生品業務是一項高利潤的業務。它對華爾街上的從事這項工作的人員的要求很高。衍生品市場將來很可能在換匯交易的形式上以及外來選擇權方面進行改革。這將會創造出專業性更強的工作。如果你對這類工作感興趣，可以先學習數學。除了銷售技能非常重要外，你將聽到的另一個詞是「結構化票據」。一個結構化票據可以是根據客戶的需求在選擇權中出現的外匯借貸，遠期或期貨合同。

投資銀行為大眾或私人提供並購和金融方面的咨詢服務。許多投資銀行都設有風險管理的咨詢服務。

7資本和固定收入研究:
一般來說，證券分析員會被指定做某個企業或地區的分析研究。你的任務可能是向投資者推薦股票和債券的情況。你要不斷與公司和機構投資者聯系。投資銀行經常僱用那些有在企業工作經驗的人做分析員（相反卻不是剛畢業的MBA或本科生）。比如，你是某個餐館的經理，你可能就會成為餐館行業的分析員。了解業務、能夠和客戶交流並有良好的預見性是做好這項工作的重點。分析員主要指電腦分析人員和基礎研究人員。基礎研究人員會根據公司的發展狀況，CEO的狀況提供一些建議。相反，電腦分析員要通過計算機程序來確認貶值的證券、市場甚至是整個國家。這類工作不多，但由於個工作要求的專業技能很高，其收入也很高。

盡管亞洲出現經濟危機，但投資者對證券發行的需求仍然很旺。公司會派出很多專業的交易人員和專家來滿足這個要求。另一個有高需求的領域是新興市場，如泰國或墨西哥的市場。公司需要僱用一些既精通外語，又願意常出差，並了解新興市場的員工。

市政公債市場巨大並需要分析學家、市政咨詢專家和商人來研究它。搞財政的工作很難爭取到，但是這行的報酬卻很高。曾在市政行政部門工作過的人會對投資銀行業務有很強的吸引力。市政方面的主要增長點是項目融資這一塊。比如Tucker Anthony 的財政高級VP在1995年8月發表講話說，以前他從事的投資銀行業務中，項目融資佔15%，而現在增加到了60%。

10證券交易經紀人：
證券交易經紀人的工作是為個人賣股票、債券、和其它投資服務。有些經紀人只為收入高的客戶服務，而有些經紀人則不加以區分地為所有客戶服務。盡管這個行業開始做時很難（尤其是你的年齡要比客戶小的多），但只要你具有相當水平的交易技能，你的回報是很高的。據證券行業協會報道，1993年證券交易經紀人的平均年收入為128,553美元。有些經紀人的年收入甚至達到了500,000美元。因此，最好能進入象Merrill Lynch這樣的公司，接受良好的培訓。

11機構銷售
機構銷售的工作主要是負責將有關特殊證券的信息傳遞給機構投資者。你很可能與你公司里的分析專家和銷售人員有頻繁的接觸。銷售技巧和掌握產品知識是至關重要的。它關繫到你是否有能力說服繁忙的機構投資者。投資銀行中的銷售的工作（賣方）經常是在為轉向買方（保險公司和共同基金會）做准備。兩種工作都可將你置身於受譴責的境地。華爾街上常流傳這樣的笑話：買者和賣者有什麼區別呢？答案：如果你是賣方，他們只會在掛掉電話後詛咒你。詛咒可以創造財富。據證券行業協會報道，1995年，機構銷售人員的平均年收入超過300,000美元。計算機專家在華爾街上可以找到有關計算機和信息系統方面最好的工作。一個公司如果有幾套好的銷售軟體或辦公軟體就非常有優勢。1994年和1995年，華爾街上許多大公司都在全國尋找能開發UNIX 的工作站軟體和金融主機應用程序。對優秀的計算機人才來說，6位數的工資也不算奇怪。

12資信評估分析員：
進入投資銀行的一種方法就是從資信評估分析員做起。這個工作的薪金不是很高，升職的機會也不是很多。干投資銀行的人對這種情況非常清楚，因此經常以資信評估機構的名義吸引新的資信評估分析員。Moody的資信為50億美元證券和560名分析員。Standard and Poor的資信為20億美元證券和800名分析員。資信評估機構是獲利高的機構，它的任務是對公司和獨立實體進行信貸能量評估定級。這一行對人員的能力和專業要求都很高。薪金一個本科生，他最開始從事投資銀行業務的薪金標准大概是25000美元到50000美元，其中包括獎金（一般擔任助理或普通分析員職務）。有MBA學歷的畢業生薪金標准大約是60000美元到135000美元。不同的公司，不同的地區，薪金標准也不相同。一般剛開始的時候，獎金占薪金的10%到50%，然後慢慢增加到1到3倍。目前的趨勢是薪金中包括所有者權益，至少三年以上不能流動。如果你是一名分析員，你可能不會遇到這種情況。這樣做對銀行有利，因為它減緩了人才的流動性。

三建議
有些公司付給你的薪金比別的公司少，其實這都無關緊要。重要的是你自己不要泄氣。剛一開始，你所獲得的經驗和你接觸的人的價值要比你目前掙的錢重要的多。你要最大限度地擴大你目前的價值，並為以後的發展做好准備。你目前的薪金會很低，但如果你幸運的話，也許會碰到很高的。

向投資銀行發送個人簡歷的最佳時間是在11月和12月。招聘一般是在1月和2月進行。但就算到了2月份你也不要停止發簡歷，因為你還沒有找到你的目標。 Salomon Smith Barney的分析員說：「能夠做到持之以恆是非常重要的。實際上這是一種數字游戲。和許多人打交道。但同時，你要根據你所接觸的不同行業的人和不同類型的銀行來修改你自己的簡歷。這意味著找工作是件非常花時間的事情。」別忘了發完簡歷後要確認以下。通常，招聘工作結束的時間是在4月份。也有很多人在3月到7月份之間換工作。這就是說，很多銀行在7月份仍會招聘，挖到更合適的人才。令人覺得奇怪的是，尋找全職工作的最佳時間是在春夏兩季的季末。

投資銀行是世界上最全球化的行業之一。投資銀行家花許多時間在Peoria和Seattle尋找合作夥伴。但他們卻很可能只和世界另一端的投資者和證券發行者合作——也許是香港、Bulgaria甚至是非洲。電子投資銀行剛剛發展起來，並朝著正規的方向發展。有些公司如E-Trade 可提供網上股票交易。其它機構如DLJ和Deutsche 銀行可提供網上股票和債券的電子交易。

⑸ 世界上著名的投資銀行有哪些

1.高盛GoldmanSachs（按排名順序排列）

世界上最早的專業投資銀行，由GoldmanSachs先生創辦於1861年。

高盛以其濃厚的企業文化著稱，在100多年的歷史，上一直堅持投行主體戰略，很少涉足商業銀行、零售經紀等領域(但並非完全不涉足)，是華爾街投行之首。

(5)國際范圍內投資銀行股票的比較分析擴展閱讀：

投資銀行 (Investment Banks) 是與商業銀行相對應的一類金融機構，主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。

投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在日本則指證券公司。

投資銀行的組織形態主要有四種：

一是獨立型的專業性投資銀行，這種類型的機構比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長的業務方向，比如美國的高盛、摩根斯坦利；

二是商業銀行擁有的投資銀行，主要是商業銀行通過兼並收購其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業務，這種形式在英德等國非常典型，比如匯豐集團、瑞銀集團；

三是全能型銀行直接經營投資銀行業務，這種形式主要出現在歐洲，銀行在從事投資銀行業務的同時也從事商業銀行業務，比如德意志銀行；

四是一些大型跨國公司興辦的財務公司。在中國，投資銀行的主要代表有：中國國際金融有限公司、中信證券等。

參考資料：投資銀行-網路

⑹ 投資銀行是做什麼的有哪些業務和部門構成和普通銀行的區別

投資銀行是主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。
投資銀行是證券和股份公司制度發展到特定階段的產物，是發達證券市場和成熟金融體系的重要主體，在現代社會經濟發展中發揮著溝通資金供求、構造證券市場、推動企業並購、促進產業集中和規模經濟形成、優化資源配置等重要作用。
由於投資銀行業的發展日新月異，對投資銀行的界定也顯得十分困難。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在日本則指證券公司。國際上對投資銀行的定義主要有四種：
第一種：任何經營華爾街金融業務的金融機構都可以稱為投資銀行。
第二種：只有經營一部分或全部資本市場業務的金融機構才是投資銀行。
第三種：把從事證券承銷和企業並購的金融機構稱為投資銀行。
第四種：僅把在一級市場上承銷證券和二級市場交易證券的金融機構稱為投資銀行。
投資銀行是與商業銀行相對應的一個概念，是現代金融業適應現代經濟發展形成的一個新興行業。它區別於其他相關行業的顯著特點是，其一，它屬於金融服務業，這是區別一般性咨詢、中介服務業的標志；其二，它主要服務於資本市場，這是區別商業銀行的標志；其三，它是智力密集型行業，這是區別其他專業性金融服務機構的標志。
編輯本段投資銀行的起源和發展
在美國，投資銀行往往有兩個來源：一是由商業銀行分解而來，典型的例子如摩根士丹利；二是由證券經紀人發展而來，典型的例子如美林證券。美國投資銀行與商業銀行的分離發生在1929年的大股災之後，當時聯邦政府認為投資銀行業務有較高的風險，禁止商業銀行利用儲戶的資金參加投行業務，結果一大批綜合性銀行被迫分解為商業銀行和投資銀行，其中最典型的例子就是摩根銀行分解為從事投資銀行業務的摩根士丹利以及從事商業銀行業務的摩根大通。但是在歐洲，各國政府一直沒有頒布這樣的限制，投資銀行業務一般都是由商業銀行來完成的，所以形成了許多所謂的「全能銀行」（Universal Bank）或商人銀行（Merchant Bank），如德意志銀行、荷蘭銀行、瑞士銀行、瑞士信貸銀行等等。事實證明，商業銀行和投資銀行由同一金融機構完成，在歐洲不但沒有引起金融危機，反而在一定程度上加強了融資效率，降低了金融系統的風險。
投資銀行業務的利潤是很高的。以最常見的股票發行業務為例，投資銀行一般要抽取5%-10%的傭金，也就是說，如果客戶發行價值100億美圓的股票，投資銀行就要吃掉5億-10億美圓。債券發行業務的利潤相對較少，但風險也較小。除此之外，兼並重組與破產清算是投資銀行近年來的主要利潤增長點，近年來歐美發生的大型兼並案，背後往往都有投資銀行的推波助瀾。
1990年代以後，世界投資銀行的格局逐漸發生了變化。一方面，兼並風潮席捲美國金融界，出現了花旗集團、摩根大通（即JP摩根）、美國銀行等大型金融集團，它們都希望進入對利潤豐厚的投資銀行領域；另一方面，華爾街的投資銀行與證券分析業務離的太近，許多投資者和媒體認為，投資銀行僱用的分析師難以保證獨立性，從而對投資銀行的商業道德產生了懷疑。但是，如果投資銀行和證券分析業務真的完全分離，投資銀行業務將成為無源之水，證券分析業務則將喪失豐厚的利潤提成，兩者都難以生存。相比之下，商業銀行經營投資銀行業務有先天優勢，它可以利用與各大企業的存款、貸款關系網爭取到許多客戶，不用像傳統的投資銀行那樣依靠證券分析和咨詢吸引客戶。商業銀行擁有更充足的資金和更良好的信譽，它們主要缺乏的是投資銀行領域的業務經驗。
編輯本段投資銀行的類型
當前世界的投資銀行主要有四種類型：
⑴ 獨立的專業性投資銀行。這種形式的投資銀行在全世界范圍內廣為存在，美國的高盛公司、美林公司、雷曼兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬於此種類型，並且，他們都有各自擅長的專業方向。
⑵ 商業銀行擁有的投資銀行（商人銀行）。這種形式的投資銀行主要是商業銀行對現存的投資銀行通過兼並、收購、參股或建立自己的附屬公司形式從事商人銀行及投資銀行業務。這種形式的投資銀行在英、德等國非常典型。
⑶ 全能性銀行直接經營投資銀行業務。這種類型的投資銀行主要在歐洲大陸，他們在從事投資銀行業務的同時也從事一般的商業銀行業務。
⑷ 一些大型跨國公司興辦的財務公司。
編輯本段投資銀行的業務
經過最近一百年的發展，現代投資銀行已經突破了證券發行與承銷、證券交易經紀、證券私募發行等傳統業務框架，企業並購、項目融資、風險投資、公司理財、投資咨詢、資產及基金管理、資產證券化、金融創新等都已成為投資銀行的核心業務組成。
⑴ 證券承銷。證券承銷是投資銀行最本源、最基礎的業務活動。投資銀行承銷的職權范圍很廣，包括本國中央政府、地方政府、政府機構發行的債券、企業發行的股票和債券、外國政府和公司在本國和世界發行的證券、國際金融機構發行的證券等。投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風險大小來權衡是否要組成承銷辛迪加和選擇承銷方式。通常的承銷方式有四種：
第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價格購買發行的全部證券，然後再把這些證券賣給它們的客戶。這時發行人不承擔風險，風險轉嫁到了投資銀行的身上。
第二種：投標承購。它通常是在投資銀行處於被動競爭較強的情況下進行的。採用這種發行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。
第三種：代銷。這一般是由於投資銀行認為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發行者的委託，代理其銷售證券，如在規定的期限計劃內發行的證券沒有全部銷售出去，則將剩餘部分返回證券發行者，發行風險由發行者自己負擔。
第四種：贊助推銷。當發行公司增資擴股時，其主要對象是現有股東，但又不能確保現有股東均認購其證券，為防止難以及時籌集到所需資金，甚至引起本公司股票價格下跌，發行公司一般都要委託投資銀行辦理對現有股東發行新股的工作，從而將風險轉嫁給投資銀行。
⑵ 證券經紀交易。投資銀行在二級市場中扮演著做市商、經紀商和交易商三重角色。作為做市商，在證券承銷結束之後，投資銀行有義務為該證券創造一個流動性較強的二級市場，並維持市場價格的穩定。作為經紀商，投資銀行代表買方或賣方，按照客戶提出的價格代理進行交易。作為交易商，投資銀行有自營買賣證券的需要，這是因為投資銀行接受客戶的委託，管理著大量的資產，必須要保證這些資產的保值與增值。此外，投資銀行還在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動。
⑶ 證券私募發行。證券的發行方式分作公募發行和私募發行兩種，前面的證券承銷實際上是公募發行。私募發行又稱私下發行，就是發行者不把證券售給社會公眾，而是僅售給數量有限的機構投資者，如保險公司、共同基金等。私募發行不受公開發行的規章限制，除能節約發行時間和發行成本外，又能夠比在公開市場上交易相同結構的證券給投資銀行和投資者帶來更高的收益率，所以，近年來私募發行的規模仍在擴大。但同時，私募發行也有流動性差、發行面窄、難以公開上市擴大企業知名度等缺點。
⑷ 兼並與收購。企業兼並與收購已經成為現代投資銀行除證券承銷與經紀業務外最重要的業務組成部分。投資銀行可以以多種方式參與企業的並購活動，如：尋找兼並與收購的對象、向獵手公司和獵物公司提供有關買賣價格或非價格條款的咨詢、幫助獵手公司制定並購計劃或幫助獵物公司針對惡意的收購制定反收購計劃、幫助安排資金融通和過橋貸款等。此外，並購中往往還包括「垃圾債券」的發行、公司改組和資產結構重組等活動。
⑸ 項目融資。項目融資是對一個特定的經濟單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術手段，借款者可以只依賴該經濟單位的現金流量和所獲收益用作還款來源，並以該經濟單位的資產作為借款擔保。投資銀行在項目融資中起著非常關鍵的作用，它將與項目有關的政府機關、金融機構、投資者與項目發起人等緊密聯系在一起，協調律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，進而通過發行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。投資銀行在項目融資中的主要工作是：項目評估、融資方案設計、有關法律文件的起草、有關的信用評級、證券價格確定和承銷等。
⑹ 公司理財。公司理財實際上是投資銀行作為客戶的金融顧問或經營管理顧問而提供咨詢、策劃或操作。它分為兩類：第一類是根據公司、個人、或政府的要求，對某個行業、某種市場、某種產品或證券進行深入的研究與分析，提供較為全面的、長期的決策分析資料；第二類是在企業經營遇到困難時，幫助企業出謀劃策，提出應變措施，諸如制定發展戰略、重建財務制度、出售轉讓子公司等。
⑺ 基金管理。基金是一種重要的投資工具，它由基金發起人組織，吸收大量投資者的零散資金，聘請有專門知識和投資經驗的專家進行投資並取得收益。投資銀行與基金有著密切的聯系。首先，投資銀行可以作為基金的發起人，發起和建立基金；其次，投資銀行可作為基金管理者管理基金；第三，投資銀行可以作為基金的承銷人，幫助基金發行人向投資者發售受益憑證。
⑻ 財務顧問與投資咨詢。投資銀行的財務顧問業務是投資銀行所承擔的對公司尤其是上市公司的一系列證券市場業務的策劃和咨詢業務的總稱。主要指投資銀行在公司的股份制改造、上市、在二級市場再籌資以及發生兼並收購、出售資產等重大交易活動時提供的專業性財務意見。投資銀行的投資咨詢業務是連結一級和二級市場、溝通證券市場投資者、經營者和證券發行者的紐帶和橋梁。習慣上常將投資咨詢業務的范疇定位在對參與二級市場投資者提供投資意見和管理服務。
⑼ 資產證券化。資產證券化是指經過投資銀行把某公司的一定資產作為擔保而進行的證券發行，是一種與傳統債券籌資十分不同的新型融資方式。進行資產轉化的公司稱為資產證券發起人。發起人將持有的各種流動性較差的金融資產，如住房抵押貸款、信用卡應收款等，分類整理為一批資產組合，出售給特定的交易組織，即金融資產的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產為擔保發行資產支持證券，用於收回購買資金。這一系列過程就稱為資產證券化。資產證券化的證券即資產證券為各類債務性債券，主要有商業票據、中期債券、信託憑證、優先股票等形式。資產證券的購買者與持有人在證券到期時可獲本金、利息的償付。證券償付資金來源於擔保資產所創造的現金流量，即資產債務人償還的到期本金與利息。如果擔保資產違約拒付，資產證券的清償也僅限於被證券化資產的數額，而金融資產的發起人或購買人無超過該資產限額的清償義務。
⑽ 金融創新。根據特性不同，金融創新工具即衍生工具一般分為三類：期貨類、期權類、和調期類。使用衍生工具的策略有三種，即套利保值、增加回報和改進有價證券的投資管理。通過金融創新工具的設立與交易，投資銀行進一步拓展了投資銀行的業務空間和資本收益。首先，投資銀行作為經紀商代理客戶買賣這類金融工具並收取傭金；其次，投資銀行也可以獲得一定的價差收入，因為投資銀行往往首先作為客戶的對方進行衍生工具的買賣，然後尋找另一客戶作相反的抵補交易；第三，這些金融創新工具還可以幫助投資銀行進行風險控制，免受損失。金融創新也打破了原有機構中銀行和非銀行、商業銀行和投資銀行之間的界限和傳統的市場劃分，加劇了金融市場的競爭。
⑾ 風險投資。風險投資又稱創業投資，是指對新興公司在創業期和拓展期進行的資金融通，表現為風險大、收益高。新興公司一般是指運用新技術或新發明、生產新產品、具有很大的市場潛力、可以獲得遠高於平均利潤的利潤、但卻充滿了極大風險的公司。由於高風險，普通投資者往往都不願涉足，但這類公司又最需要資金的支持，因而為投資銀行提供了廣闊的市場空間。投資銀行涉足風險投資有不同的層次：第一，採用私募的方式為這些公司籌集資本；第二，對於某些潛力巨大的公司有時也進行直接投資，成為其股東；第三，更多的投資銀行是設立「風險基金」或「創業基金」向這些公司提供資金來源。
編輯本段投資銀行的組織結構
一般而言，一個投資銀行採用的組織結構是與其內部的組建方式和經營思想密切相關的。現代投資銀行的組織結構形式主要有三種。
⑴ 合夥人制。合夥人公司是指由兩個或兩個以上合夥人擁有公司並分享公司利潤，合夥人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點是：合夥人共享企業經營所得，並對經營虧損共同承擔無限責任；它可以由所有合夥人共同參與經營，也可以由部分合夥人經營，其他合夥人僅出資並自負盈虧；合夥人的組成規模可大可小。
⑵ 混合公司制。混合公司通常是由在職能上沒有緊密聯系的資本或公司相互合並而形成規模更大的資本或公司。本世紀六十年代以後，在大公司生產和經營多元化的發展過程中，投資銀行是被收購或聯合兼並成為混合公司的重要對象。這些並購活動的主要動機都是為了擴大母公司的業務規模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合夥人制向現代公司制度的轉變。
⑶ 現代公司制。現代公司制度賦予公司以獨立的人格，其確立是以企業法人財產權為核心和重要標志的。法人財產權是企業法人對包括投資和投資增值在內的全部企業財產所享有的權利。法人財產權的存在顯示了法人團體的權利不再表現為個人的權利。現代公司制度使投資銀行在資金籌集、財務風險控制、經營管理的現代化等方面都獲得較傳統合夥人制所不具備的優勢。
編輯本段投資銀行的起源與沿革
現代意義上的投資銀行產生於歐美，主要是由十八、十九世紀眾多銷售政府債券和貼現企業票據的金融機構演變而來的。投資銀行的早期發展主要得益於以下四方面因素。
⑴ 貿易活動的日趨活躍。伴隨著貿易范圍和金額的擴大，客觀上要求融資信用，於是一些信譽卓越的大商人便利用其積累的大量財富成為商人銀行家，專門從事融資和票據承兌貼現業務，這是投資銀行產生的根本原因。
⑵ 證券業的興起與發展。證券業與證券交易的飛速發展是投資銀行業迅速發展的催化劑，為其提供了廣闊的發展天地。投資銀行則作為證券承銷商和證券經紀人逐步奠定了其在證券市場中的核心地位。
⑶ 基礎設施建設的高潮。資本主義經濟的飛速發展給交通、能源等基礎設施造成了巨大的壓力，為了緩解這一矛盾，十八、十九世紀歐美掀起了基礎設施建設的高潮，這一過程中巨大的資金需求使得投資銀行在籌資和融資過程中得到了迅猛的發展。
⑷ 股份公司制度的發展。股份制的出現和發展，不僅帶來了西方經濟體制中一場深刻的革命，也使投資銀行作為企業和社會公眾之間資金中介的作用得以確立。
20世紀前期，西方經濟的持續繁榮帶來了證券業的高漲，把證券市場的繁華交易變成了一種狂熱的貨幣投機活動。商業銀行憑借其雄厚的資金實力頻頻涉足於證券市場，甚至參與證券投機；同時，各國政府對證券業缺少有效的法律和管理機構來規范其發展，這些都為1929—1933年的經濟危機埋下了禍根。
經濟危機直接導致了大批投資銀行的倒閉，證券業極度萎靡。這使得各國政府清醒地認識到：銀行信用的盲目擴張和商業銀行直接或間接地捲入風險很大的股票市場對經濟安全是重大的隱患。1933年後，美英等國將投資銀行和商業銀行業務分開，並進行分業管理，從此，一個嶄新的獨立的投資銀行業在經濟危機的蕭條中崛起。
經過經濟危機後近三十年的調整，投資銀行業再次迎來了飛速的發展。七十年代以來，抵押債券、一攬子金融管理服務、杠桿收購（LBO）、期貨、期權、互換、資產證券化等金融衍生工具的不斷創新，使得金融行業，尤其是證券行業成為變化最快、最富革命性和挑戰性的行業之一。這種創新在另一方面也反映了投資銀行、商業銀行、保險公司、信託投資公司等正在繞過分業管理體制的約束，互相侵蝕對方的業務，投資銀行和商業銀行混業及其全球化發展的趨勢已經變得十分強大。
編輯本段投資銀行的發展趨勢
近二十年來，在國際經濟全球化和市場競爭日益激烈的趨勢下，投資銀行業完全跳開了傳統證券承銷和證券經紀狹窄的業務框架，躋身於金融業務的國際化、多樣化、專業化和集中化之中，努力開拓各種市場空間。這些變化不斷改變著投資銀行和投資銀行業，對世界經濟和金融體系產生了深遠的影響，並已形成鮮明而強大的發展趨勢。
⑴ 投資銀行業務的多樣化趨勢。六、七十年代以來，西方發達國家開始逐漸放鬆了金融管制，允許不同的金融機構在業務上適當交叉，為投資銀行業務的多樣化發展創造了條件。到了八十年代，隨著市場競爭的日益激烈以及金融創新工具的不斷發展完善，更進一步強化了這一趨勢的形成。如今，投資銀行已經完全跳出了傳統證券承銷與證券經紀狹窄的業務框架，形成了證券承銷與經紀、私募發行、兼並收購、項目融資、公司理財、基金管理、投資咨詢、資產證券化、風險投資等多元化的業務結構。
⑵ 投資銀行的國際化趨勢。投資銀行業務全球化有深刻的原因，其一，全球各國經濟的發展速度、證券市場的發展速度快慢不一，使得投資銀行紛紛以此作為新的競爭領域和利潤增長點，這是投資銀行向外擴張的內在要求。其二，國際金融環境和金融條件的改善，客觀上為投資銀行實現全球經營准備了條件。早在六十年代以前，投資銀行就採用與國外代理行合作的方式幫助本國公司在海外推銷證券或作為投資者中介進入國外市場。到了七十年代，為了更加有效的參與國際市場競爭，各大投資銀行紛紛在海外建立自己的分支機構。八十年代後，隨著世界經濟、資本市場的一體化和信息通訊產業的飛速發展，昔日距離的限制再也不能成為金融機構的屏障，業務全球化已經成為投資銀行能否在激烈的市場競爭中佔領制高點的重要問題。
⑶ 投資銀行業務專業化的趨勢。專業化分工協作是社會化大生產的必然要求，在整個金融體系多樣化發展過程中，投資銀行業務的專業化也成為必然，各大投資銀行在業務拓展多樣化的同時也各有所長。例如，美林在基礎設施融資和證券管理方面享有盛譽、高盛以研究能力及承銷而聞名、所羅門兄弟以商業票據發行和公司購並見長、第一波士頓則在組織辛迪加和安排私募方面居於領先。
⑷ 投資銀行集中化的趨勢。五、六十年代，隨著戰後經濟和金融的復甦與成長，各大財團的競爭與合作使得金融資本越來越集中，投資銀行也不例外。近年來，由於受到商業銀行、保險公司及其他金融機構的業務競爭，如收益債券的運銷、歐洲美元辛迪加等，更加劇了投資銀行業的集中。在這種狀況下，各大投資銀行業紛紛通過購並、重組、上市等手段擴大規模。例如美林與懷特威爾德公司的合並、瑞士銀行公司收購英國的華寶等。大規模的並購使得投資銀行的業務高度集中，1987年美國25家較大的投資銀行中，其中最大的3家、5家、10家公司分別占市場證券發行的百分比為41.82%、64.98%、87.96%。
編輯本段投資銀行在中國
我國的投資銀行業務是從滿足證券發行與交易的需要不斷發展起來的。從我國的實踐看，投資銀行業務最初是由商業銀行來完成的，商業銀行不僅是金融工具的主要發行者，也是掌管金融資產量最大的金融機構。八十年代中後期，隨著我國開放證券流通市場，原有商業銀行的證券業務逐漸被分離出來，各地區先後成立了一大批證券公司，形成了以證券公司為主的證券市場中介機構體系。在隨後的十餘年裡，券商逐漸成為我國投資銀行業務的主體。但是，除了專業的證券公司以外，還有一大批業務范圍較為寬泛的信託投資公司、金融投資公司、產權交易與經紀機構、資產管理公司、財務咨詢公司等在從事投資銀行的其他業務。
我國的投資銀行可以分為三種類型：第一種是全國性的，第二種是地區性的，第三種是民營性的。全國性的投資銀行又分為兩類：其一是以銀行系統為背景的證券公司；其二是以國務院直屬或國務院各部委為背景的信託投資公司。地區性的投資銀行主要是省市兩級的專業證券公司和信託公司。以上兩種類型的投資銀行依託國家在證券業務方面的特許經營權在我國投資銀行業中占據了主體地位。第三類民營性的投資銀行主要是一些投資管理公司、財務顧問公司和資產管理公司等，他們絕大多數是從過去為客戶提供管理咨詢和投資顧問業務發展起來的，並具有一定的資本實力，在企業並購、項目融資和金融創新方面具有很強的靈活性，正逐漸成為我國投資銀行領域的又一支中堅力量。
我國現代投資銀行的業務從發展到現在只有短短不到十五年的時間，還存在著諸如規模過小、業務范圍狹窄、缺少高素質專業人才、過度競爭等這樣那樣的問題。但是，我國的投資銀行業正面臨著有史以來最大的市場需求，隨著我國經濟體制改革的迅速發展和不斷深化，社會經濟生活中對投融資的需求會日益旺盛，國有大中型企業在轉換經營機制和民營企業謀求未來發展等方面也將越來越依靠資本市場的作用，這些都將為我國投資銀行業的長遠發展奠定堅實的基礎。
投資銀行：是經營資本的行業，其主要作用是為資金的使用者和供應者手中的賦閑資源提供配置和組合的中介服務，從而為雙方提供資源共享所創造的收益。(它是對資本所有權、經營權、使用權的組合和運作)
意義：投資銀行的市場中介作用是市場經濟的充分體現。
伴隨金融產品的衍生，投資銀行業務范圍有放大的趨勢，特別是大的投資銀行發散出來的小的投資銀行機構。它在發達國家的市場中始終處於核心地位。
主要產品：金融能力（建立在對經濟和業務的財務分析基礎之上）
財務建議（包括適宜的利率水平、認購價格及投資者的需求預期）
主要的收入：傭金
資金的有效使用是投資銀行的思維核心
投行的歷程：
1.14世紀義大利商人發明的「銀行承兌匯票」
2.18世紀英國倫敦成為國際金融中心，投資銀行家產生
3.製造業的競爭促使了一批專門承接海外貿易和出口業務財務風險的承兌商號和商人，又稱商人銀行
4.美國內戰期間出現的政府債券和鐵路債券成為美投行的起源。（1933年《格拉斯*斯蒂格爾法》使得商業銀行和投資銀行的業務嚴格分離）
5.二戰後投行依然在資金籌措和企業投資領域佔有優勢，但已不再是純粹的證券承銷商
五次並購：
一.19世紀60到70年代，主要是規模經營基礎上的橫向並購
二.20世紀20到30年代，主要是整合主產業和關聯產業的產品鏈條，形成原材料采購機械加工和製造、市場銷售等流程作業一體化系統，即縱向並購
三.20世紀50年代的混合和跨行業並購
四.20世紀80年代盛行杠桿收購，垃圾債券為企業並購提供資金支持
五.20世紀90年代中期，以其風險資本投資和公眾化融資迅速推廣和普及了新技術的應用
經營模式：分離式（中美）、全能式（德、瑞士、荷蘭）
四種定義：
一.任何經營華爾街業務（銀行業務、承銷業務、交易業務）的銀行或金融機構（廣義）
二.經營一部分或全部資本市場業務的銀行或金融機構（證券包銷、基金管理、公司資本籌集、收購兼並、項目融資、風險資本、公司理財、財務顧問，不包括向散戶出售證券、對消費者提供不動產中介和抵押、保險產品）（最佳）
三.只包括某些資本市場業務，即證券承銷、兼並收購（狹義）
四.從事一級市場的證券承銷和二級市場的證券交易（不和時宜）
（大投行可以用第二個，小投行則限定在與資本市場有關的證券承銷發行、企業融資、收購兼並）
美式投行—投行或證券公司—分業經營
分類：國別和傳統習慣
英式投行—商人銀行—貨幣市場存貸和證券承銷
德式投行—綜合銀行—無專門的投行
規模和業務能力：國際級超大型投行、國家級、地區性投行、專業性投行
獨立性投行和商業銀行所控制的投行（高盛、美林、財務和業務獨立性 摩根*斯坦利、第一波士頓、日本野村、日興、華寶）
綜合性投行和大型跨國公司的財務公司
職能：金融中介、創造證券市場流動性、優化資源配置、促進產業集中、金融創新、促進產融結合和培育企業家
業務分類：傳統——證券發行承銷、證券經紀、做市及證券私募
現代——兼並收購、項目融資、風險資本、財務顧問
其他——投資顧問、投資咨詢、資產證券化

⑺ 投資銀行和商業銀行有什麼區別

投資銀行和商業銀行的區別有：

1、服務對象不一樣：投資銀行主要服務於資本市場，這是區別商業銀行的標志。商業銀行的經營對象不是普通商品，而是貨幣、資金。

2、范圍不一樣：商業銀行業務活動的范圍不是生產流通領域，而是貨幣信用領域。投資銀行的業務范圍則是發行承銷風險、經紀業務風險、自營業務風險、做市商業務風險。

3、特殊性不一樣：商業銀行作為特殊銀行，首先在經營性質和經營目標上，商業銀行與中央銀行和政策性金融機構不同。它以盈利為目的，在經營過程中講求營利性、安全性和流動性原則，不受政府行政干預。投資銀行是資本市場上的主要金融中介，受政府幹預。

⑻ 結合實際，分析我過投資銀行在股票發行及承銷中的作用與職責

投資銀行說白了就是證券公司，在股票的發行過程中他是保薦人的作用要對發行股票的公司進行輔導確保擬發行公司符合股票發行的標准．在股票獲得發行後他又是該公司的主承銷商，負責股票的承銷

⑼ 不同的證券公司股票的資金分析怎麼數據不同

所用的軟體不一樣 ，演算法就不一樣，有一定的差異！即使購買交易所相同的LEVEL-2數據，不同的軟體呈現出來的還是會有些差距。。。看你習慣了