價值投資者通常在股票價格

Ⅰ 價值投機的價值投機與價值投資

一、價值投資理論
講到價值投機原理就不能不了解價值投資理論。價值投資最早源於格雷厄姆的《證券分析》，這本書被譽為投資聖經。格雷厄姆在《證券分析》中指出，「投資是基於詳盡的分析，本金的安全和滿意回報有保證的操作。不符合這一標準的操作就是投機。」格雷厄姆還指出，決定普通股價值的因素是股息率及其記錄、損益因素（盈利能力），資產負債表因素。通俗地說，價值投資就是通過對股票基本面（主要是所處行業的發展前景和公司的經營業績）的分析，使用金融資產定價模型估計股票的內在價值， 通過分析現狀和預測未來確定其內在價值， 並通過對股價和內在價值的比較去發現並投資那些市場價格低於其內在價值的潛力個股，以獲得超過大盤指數增長率的收益。價值投資 又可以分為價值型投資和成長型投資兩個流派。
價值型投資者認為投資者選擇股票是為了取得現金股利，股票的內在價值是未來現金流的貼現，威廉姆斯提出的「貼現現金流量模型」是價值型投資的典型代表， 通過貼現現金流量模型、紅利模型等方法計算股票的內在價值，將之與股票的市價進行比較，從而決定相應的買賣策略，其主要的盈利模式並不是我們熟悉的在證券市場上獲利，而是通過不斷的現金分紅獲取持續穩定的回報。在具體的操作策略上，價值型投資者主張買入並長期持有的策略，不主張頻繁地進行換手。
成長型投資者認為上市公司主營業務收入和利潤的增長意味著股價的上升，購買股票的目的是為了獲得資本利得（價差）而非紅利，成長型投資者通過對行業公司的調研預測上市公司未來收益作為股票投資的主要依據。
投資大師巴菲特是價值投資理論的成功實踐者和代表人物。他簡單地把價值投資分為三個步驟：首先，評估每一家公司的長期經濟特徵；其次，評估負責運作公司的人的質量；最後，以合情合理的價格買入幾家最好的公司。
二、價值投機與價值投資二者關系
價值投機與傳統的價值投資既有區別又有極為緊密的聯系。從原理上講，價值投機其實屬於價值投資理論的一部分，是運用價值投資理論指導實際股市投資操作的手段之一。這是因為價值投機的理論核心仍然是建立在價值投資的分析指導基礎之上，即以上市公司的投資價值為基礎研究對象，通過對其內在價值進行科學、詳盡的綜合分析，選取具有價值發現和未來價值成長空間的股票買入以期取得投資收益和回報。從獲取利潤的手段上來說，價值投機和成長型價值投資者一樣，是以股價上升後的資本利得作為回報的。
然而，作為投資行為模式，價值投機和價值投資是有本質區別的。無論是價值型投資者還是成長型投資者，其投資模式都是屬於中長期的戰略投資，這類投資收益無論是來自於公司的分紅回報或是股價拉升，其前提都是所投資的企業擁有超出大盤指數的長期、持續、穩定的成長潛力。在第一章我們分析過，本質上其投資的是上市公司未來的經營業績，投資者隨著上市公司的成長而成長。而價值投機，本質上仍然是一種投機行為模式。雖然它也是建立在投資價值的分析基礎之上，但是其投資收益主要來自於價值發現階段的股價拉升差價，也就是市場公眾投資者發現股票價值低估之後的價值回歸過程。而一旦這個價值回歸過程順利實現，價值投機也就宣告完成。
從投資表現來說，兩者的區別就是價值投資通常是長期持有固定的幾只股票，股價的短期震盪並不會影響到其投資信心，只要上市公司在未來具有可預期的成長空間，投資者就不會輕易地拋出手中的股票；而價值投機者更加關心市場對股票價值的反應，高拋低吸依然是價值投機者的一般操作模式，當股票的價格回到市場價值合理的定位區間之後，盈利變現是其典型的選擇。
從市場投資環境上說，價值投資首先需要一個成熟理性、健康有序、成長向上的規模化收益市場，擁有完善公開的信息渠道，足夠的具有投資價值與業績表現的上市公司。只有多數上市公司具有良好的成長性和盈利能力，才能支撐起一個以價值投資為主導理念的投資市場。價值投機，同樣需要市場的規范和對投資價值理念的普遍認可，但由於其投資收益的動力來源是價值發現和價值回歸，因此對於尚未完全成熟的新興資本市場，價值投機具有更好的適應性和實戰價值。我們可以將其看作是投機策略與投資策略的一種妥協，也是賭博性投機市場向價值投資市場歷史性過渡過程中不可逾越的一個時期。
同時，需要指出的是，即使在以價值投資理念為主導的成熟理性的資本市場中，價值投機依然是客觀存在的重要投資策略。這是因為市場永遠不是理想模型下的市場。在理想化的市場中，投資者是整體理性的群體，信息是完全透明並且對稱的，市場假設也是完全有效的，因此股票的價格應該與自身實際價值擬合。由於以上條件的不可實現，導致非理想化的真實市場股價是圍繞其價值進行波動的，因此 股票的實際價值被市場低估或者高估的情況無時無處不在，這是客觀經濟規律決定的。另一方面，並非所有的投資者都是長線戰略投資者，投機作為一種風險與收益並存的投資行為模式，也是永遠存在的。因此，價值投機和價值投資對於成熟資本市場都是有效的投資策略。
社會活動的本質就是交易活動。交易活動就是通過付出並獲取資源以滿足需求。社會交易都可以依據其獲取收益的方式，分為投資交易與投機交易。經濟活動就是可以用貨幣為交易媒介或價值表達的交易活動。

Ⅱ 股票價投資價值是指什麼

就是某個價格的股票有沒有投資的價值。

Ⅲ 巴菲特的價值投資，那麼他對一隻股票的價值、價格是如何進行評估的，盡量詳細點，最好能舉例，謝謝！

巴菲特的經典投資案例詳見《投資聖經：巴菲特的真實故事》，可到下面網址查看：
http://finance.sina.com.cn/nz/bftstory/index.shtml

美國資深金融記者安迪用一個證券投資者的目光，將巴菲特66年的傳奇投資生涯，用200多個真實、生動的故事，樸素的語言，寓理於事地娓娓道來，在閱讀時令你愛不釋手的同時，使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。該書深受廣大讀者的推崇，被美國廣大投資者譽為「具有永恆價值的股票投資聖經」。巴菲特本人也非常喜愛此書，他讀完全書後，曾讓助手主動與安迪聯系，親自參加了該書的簽名售書活動。

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摘錄其中一節：

巴菲特投資可口可樂公司的情況

就在巴菲特准備購買價值10億美元的可口可樂股票，從而創下股票市場又一歷史記錄的前夕,他接到了可口可樂公司總裁唐.基奧(Don Keough)的一個電話。
聖母瑪利亞(橄欖球隊)理事會主席唐.基奧回憶說:「我問他一切可好，我說『沃倫,你有沒有買可口可樂股票？』」
「他滿懷激情地做了肯定回答。」基奧是一位備受歡迎的業余演講者,並因此而名聲在外。
唐.基奧接著說：「我們通話後不久，就有報道宣稱說沃倫購買了股票。通過推理，我們也斷定有人在買我們的股票。」話語之間暗示出，可口可樂公司的人們按照股票交易的模式可以推測出這個結論。
「(自從1987年股災之後)當股票市場從低谷開始回升時，一位來自中西部的不知姓名的證券經紀商開始了時不時地購買行動。1988年秋某一天,前任可口可樂公司主席羅伯托.高澤塔(Robert Goizueta)和基奧正在研究可口可樂公司股票走勢，突然間，基奧恍然大悟。他告訴高澤塔說：『你知道嗎，很可能就是沃倫.巴菲特。』」
「我們知道他對可口可樂公司一向都很感興趣，」基奧一邊說一邊又提及到，「1985年可口可樂公司推出櫻桃可樂時，巴菲特成為美國櫻桃可樂頭號愛好者。」
「他確實清楚的了解我們。而且是一個極棒的董事會成員。他了解這個公司，了解公司的財務數據。他是一位既了解情況又在發揮積極作用的董事。他對全球注冊商標的內在價值有著清晰而深刻的認識。」
在巴菲特先生購買可口可樂股票之後，基奧先生又有何舉動呢？這位原本在30年前就有機會加盟巴菲特合夥公司而卻拒絕巴菲特邀請的基奧說：「在他購買可口可樂股票以後，我終於成為伯克希爾公司一名小股東了。」
基奧感慨道：「真希望那個時候我投資入股了。」如果當時他這樣做了，巴菲特會把他當初讓基奧投入的5000美元升值為6000萬美元。你別不信，真是這樣！
基奧，1958年出生於依阿華州蘇城，父親是一名牧牛人，母親是愛爾蘭籍美國人。他畢業於克萊頓大學，在校時曾是一位出色的辯論手。後全家遷居奧馬哈的法納姆大街，與巴菲特家正對門。
巴菲特說，基奧出色的個性魅力是吸引他巨額投資可口可樂公司的一個原因。
基奧曾在奧馬哈剛創辦的一家電視台工作過一段時間，解說WOWT-TV的足球比賽節目，並在此期間結識了約翰尼.卡森，後來結識了投資經紀人沃倫.巴菲特。此後，基奧辭去了電視台的工作轉而來到黃油-堅果咖啡製造商帕克斯頓-加拉弗公司從事廣告工作。
斯旺森家族收購了這家公司，並將其重新命名的「斯旺森食品」賣給後來被可口可樂公司收購的鄧肯咖啡公司。
這個把可樂作為自己飲食結構一部分的可口可樂先生，也成為了巴菲特誠邀許多人加盟巴菲特合夥公司的一個人。盡管基奧較晚時才與巴菲特共同投資，但他早以另一種方式參與其中了。基奧解釋說：「我和妻子米凱當初在奧馬哈結婚時，曾購買過由布魯姆金夫人經營的內布拉斯加傢具公司的傢具，它是伯克希爾公司下屬的一家子公司，而我們結婚到現在都40多年了。」
基奧說：「我已記不清當初我們彼此介紹時的情景了……那時巴菲特大約25歲，我大約30歲。」基奧已無法准確地回憶起他是如何認識巴菲特的，只記得他們曾做過鄰居。
「他還是原來的他……就是你所看到的。他的價值沒有變，他的故事並非是金錢，而是價值，人們應該了解他的價值所在……正如巴菲特在1991年伯克希爾公司的股東年會上，當他被問及有關選擇終生事業的問題時，他是這樣回答的：你要熱愛你的工作，並全身心地投入。」
銷售碳酸飲料的基奧以及後來的化學工程師羅伯托.高澤塔，他倆是在20世紀60年代開始共事的，並在管理層上迅速發展。高澤塔是在1954年看完一則招聘雙語化學工程師的廣告後加盟可口可樂公司的。
1980年2月14日的晚上，在曼哈頓的「四季飯店」，為可口可樂公司主席保羅.奧斯丁舉辦的生日晚會上，他們倆人作為競爭對手來給奧斯丁祝壽。
基奧對高澤塔說：「你我各有千秋，不相上下，沒有人知道事情會如何發展。讓我們晚上好好地休息，無論誰是最後的勝利者，都要鼓勵對方迎頭趕上。」
高澤塔後被提升為主席兼首席執行官，他和基奧共同負責管理的團隊現在成為美國商業界高級管理團隊的楷模。1993年退休後，基奧擔任了艾倫投資銀行總裁。長期嗜煙如命的高澤塔於1997年10月18日死於肺癌並發症。高澤塔去世時，《亞特蘭大憲章》(1997年10月19日)整版報道了他一生的經歷。其中引用了巴菲特說過的這樣一句話：「他為公司留下最寶貴的遺產，是他精心挑選和培育的公司未來的領導班子。」
高澤塔去世後不久，道格拉斯.伊威斯特接替了他的職務，領導公司度過了重重危機。兩年後，由道格拉斯.戴福特接任。
可口可樂公司在2000年10月23日發布一個公告，基奧准備以高級管理部門顧問的身份重新加入公司。
戴福特在一個新聞發布會上說：「盡管基奧於1993年退休了，但是，在許多重大決策上，我依然與他保持著密切的聯系，他就如同公司董事會成員一樣。」

(摘自《投資聖經：巴菲特的真實故事》 中國與世界500強企業發展研究基金會籌委會供稿)
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Ⅳ 什麼是股票的價值投資

買大藍籌，長期持有，兩個月左右贏利賣出。之後換股，還是大藍籌。就是價值投資。

逢低買入前三十大藍籌股 ，持有。到盈利20％左右，賣出，換一隻，繼續持有……
（注意：不要買排名第二的中國平安，第八的中石化，第十的中石油，第十三位的貴州茅台，第三十一位的中國人壽，其它都是好股票）

滬深兩市前三十大藍籌股（2008年2月27日數據）為：

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排名 代碼 名稱 (億元) 佔比
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No. 代碼 名稱 流通市值 ％
1 600036 招商銀行 2219.51 4.10
2 601318 中國平安 2196.93 4.06
3 600030 中信證券 1644.23 3.04
4 000002 萬科A 1465.00 2.71
5 600016 民生銀行 1461.59 2.70
6 601166 興業銀行 1429.22 2.64
7 600000 浦發銀行 1227.76 2.27
8 600028 中國石化 1203.46 2.22
9 601088 中國神華 879.48 1.63
10 601857 中國石油 876.00 1.62
11 600050 中國聯通 861.28 1.59
12 600019 寶鋼股份 793.41 1.47
13 600519 貴州茅台 787.06 1.45
14 600900 長江電力 730.02 1.35
15 601398 工商銀行 680.49 1.26
16 601991 大唐發電 576.75 1.07
17 600018 上港集團 565.86 1.05
18 600005 武鋼股份 519.19 0.96
19 002024 蘇寧電器 510.40 0.94
20 000001 深發展 509.50 0.94
21 601006 大秦鐵路 455.39 0.84
22 601939 建設銀行 452.34 0.84
23 601919 中國遠洋 351.68 0.65
24 000858 五糧液 350.40 0.65
25 000063 中興通訊 331.90 0.61
26 601600 中國鋁業 330.33 0.61
27 000792 鹽湖鉀肥 328.70 0.61
28 000527 美的電器 292.60 0.54
29 000568 瀘州老窖 290.60 0.54
30 600048 保利地產 289.79 0.54
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Ⅳ 價值投資是什麼意思

價值投資是用實業投資的思維選擇股票，研究股票的基本面，賺取公司的成長盈利以及分紅盈利。

Ⅵ 價值投資者該如何對待股價漲跌

短時間的股票漲跌並不以股票價值為基礎，而是市場情緒和投機者偏好決定的，所以短期的漲跌千萬不要影響價值的判斷，因為短期漲跌和價值沒有任何關系。

所以巴菲特說，如果你不能持有一個股票十年，那麼你不要買入一分鍾。其實意思就是買入的時候你就應該搞清楚價值，然後等待，因為這個等待過程可以是很長的，只有你願意等待甚至長達十年，並且這個公司會發展更好，這個股票才值得擁有。

做價值投資，要知道搞不懂的不買（能力圈），知道垃圾不要買（好股票），知道貴的不能買（好價格），知道胡亂短線要不得，知道過於分散和過於集中都有弊端。

價值投資考驗的是人性，投資者需要耐心和定力。別人恐慌我貪婪，逆向投資，要耐得住寂寞，才守得住繁華。

Ⅶ 股票如何進行價值投資

一，做股票價值投資要明白兩個點。

1、股票市場流動性好，流動性溢價比較高（期權價值就是基於流動性溢價原理），大部分股票其價格遠大於其價值。特別是不成熟的中國A股市場更是如此。可流動股價比不流動股價高很多，A股比同股的B股和H股高很多，就是這個例子。中國A股市場垃圾股股價不低，也是流動性過高的原因。

小結：中國A股市場大部分股票價格遠高於其價值。

2、股票過去的情況市場已全然明白，未來2-3年甚至更長的時間的公司前景，也被很聰明很勤勉的股票分析師和基金經理研究得比較清楚了。公司當前的股票價格已比較充分反映了公司未來2-3年甚至更長的時間的發展前景。

小結：中國A股市場上價值被低估的股票很少。

二，對公司未來5--10年的前景有確定性的樂觀估計，是價值投資的必要條件。

對一個公司股票做價值投資，對該公司未來5--10年的發展前景有確定性的樂觀估計，並且市場沒有發現這點。

1、盡量用科學的方法更准確評估公司價值，投資相對被低估的公司股票，以提高自己投機的安全性。

2、適當做波段操作，還原投機本質，提高股票投資收益率。