某公司股票每年分配股利4元若投資者要求

A. 某公司股票目前支付的股利為每股1元，投資者所要求的收益率為10%。股利零增長情況下股票的內在價值是（ ）

1/10%=10元

B. 某公司股票最近每股分紅1.2元，投資者對該股票的要求年回報率為12%

用股息貼現模型求解內在價值：P=1.2*(1+6%)/(12%-6%)=21.2;
股利支付率為40%，則每股收益為EPS=1.2/40%=3
市盈率PE=21.2/3=7.067

C. 面值為50元的普通股股票，預計年固定股利收入為4元，如果投資者要求的必要報酬率為7%，那麼，准備長期持有

購買價格為=4/7%=57.14

D. 某股票每年發放不變現金股利每股3元，投資者要求收益率為15%，股票內在價值為多少元

3/15%=20元
答：內在價值應為20元。

E. 某公司剛剛發放的普通股，每股股利5元，預計股利每年增長5%，投資者要求收益率為10%,求該普通股內在價值

股票價格=下一年紅利/(投資者要求報酬率-股利增長率)=1/（10%-5%）=20元。

Rf為無風險收益率6％。

風險收益率=1.5*(10%-6%)=6%。

總預期收益率=6%+1.5*(10%-6%)=12%。

股票價值=0.4*(1+8%)/(12%-8%)=10.8元。

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股票PE估值法：

PE1=市值/利潤，PE2=市值*（1+Y）/（利潤*（1+G）），其中Y是市值增長率，G是利潤增長率，K是PE估值提升率。

則PE2/PE1-1=K，即（1+Y）/（1+G）-1=K，可求得：

Y=G+K+G*K≈G+K，即市值增長率=利潤增長率+PE估值提升率。

F. （三）假設某公司本年每股將派發股利0.2元，以後每年的股利按4%遞增，必要投資報酬率為9%，要求計

內在價值4元。

V=0.2/(9%-4%)=4

具體公式是V= D1/( R-g)

D1指第一年支付的股利，R表示必要報酬率，g表示增長率。

乘法的計演算法則：

數位對齊，從右邊起，依次用第二個因數每位上的數去乘第一個因數，乘到哪一位，得數的末尾就和第二個因數的哪一位對齊。

凡是被乘數遇到989697等大數聯運算時，期法為：被乘數後位按10補加補數，前位遇到9不動，前位遇到6、7、 8時，按9補加補數次數（均由下位補加補數次數），最後被乘數首位減補數一次。

例如：9798x 8679=85036842（8679的補數1321）算序：被乘數個位8的下位加2642，得979-82642。被乘數十位9不動。被乘數百位7的下位加2642，得9-8246842。被乘數的首位減1321，得85036842（乘積）。

G. 某公司每年分配股利2元，投資者期望最低報酬率為16％，理論上，則該股票內在價值是()。 A．12．

永續年金折現=A/i=2/0.16=12.5

H. 一直某公司股票實行零增長股利政策，每年分配股利2元/股，若最低報酬率為16%，求該公司股票的價值

2/16%=12.5

注意的是，這個答案並不是該公司股票的價值！後者無答案。所謂「零增長股利政策」就是發固定「股息」。

I. 某公司每年發放現金股利6元,若銀行利率為6% ， 問股票價格是多少在線等！謝謝

6元，考慮到紅利稅相應股價6元以下。

J. 尋求解答 一道 財務管理的 題目

（1）甲公司股票的股利預計每年均以5%的增長率增長，上年每股股利為0.2元，投資者要求必要報酬率為8%，代入長期持有、股利固定增長的股票估價模型。V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7(元)
v乙公司每年股利穩定不變，每股股利0.6元，代入長期持有，股利穩定不變的股票估價模型。 V（乙）＝0.6/8%＝7.5 (元)
由於甲公司股票現行市價6元，低於其投資價值7元，故該企業可以購買甲公司股票。 乙公司股票現行市價為8元，高於其投資價值7.5元，故該企業不應購買乙公司股票。
（2）假設如果企業按照6元/股的價格購入甲公司股票的持有期收益率為i，則有： 6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%