股票投資價值分析論文開題報告

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（二）流動性風險
流動性風險是指企業並購後由於債務負擔過重，缺乏短期融資，導致出現支付困難的可能性。流動性風險在採用現金支付方式的並購企業中表現得尤為突出。由於採用現金收購的企業首先考慮的是資產的流動性，流動資產和速動資產的質量越高，變現能力就越高，企業越能迅速、順利地獲取收購資金。這同時也說明並購活動佔用了企業大量的流動性資源，從而降低了企業對外部環境變化的快速反應和調節能力，增加了企業的經營風險。如果自有資金投入不多，企業必然採用舉債的方式，通常目標企業的資產負債率過高，使得並購後的企業負債比率和長期負債都有大幅上升，資本的安全性降低。若並購方的融資能力較差，現金流量安排不當，則流動比率也會大幅下降，影響其短期償債能力，給並購方帶來資產流動性風險。
（三）融資風險
並購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證並購的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關繫到並購活動能否成功的關鍵。

並購對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。如果企業進行並購只是暫時持有，待適當改造後重新出售，這就需要投入相當數量的短期資金才能達到目的。這時可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式，但還本付息的負擔較重，企業若屆時安排不當，就會陷入財務危機。如果買方是為了長期持有目標公司，就要根據目標企業的資本結構及其持續經營的資金需用，來確定收購資金的具體籌集方式。並購企業應針對目標企業負債償還期限的長短，維持正常的營運資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結構。比如用短期融資來維持目標公司正常營運的流動性資金需用，用長期負債和股東權益來籌集購買該企業所需要的其他資金投入，在並購企業不會出現融資危機的前提下，盡量降低資本成本，力求資本結構的合理性。
四、企業並購財務風險的防範對策
在並購過程中應有針對性地控制風險的影響因素，降低財務風險。如何規避和減少財務風險，可以採取下列具體措施：
（一）改善信息不對稱狀況，採用恰當的收購估價模型，合理確定目標企業的價值，以降低目標企業的估價風險
由於並購雙方信息不對稱狀況是產生目標企業價值評估風險的根本原因，因此並購企業應盡量避免惡意收購，在並購前對目標公司進行詳盡的審查和評價。並購方可以聘請投資銀行根據企業的發展戰略進行全面策劃，審定目標企業並且對目標企業的產業環境、財務狀況和經營能力進行全面分析，從而對目標企業的未來自由現金流量做出合理預測，在此基礎之上的估價較接近目標企業的真實價值。
另外，採用不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估，可能會得到不同的並購價格。企業價值的估價方法有貼現現金流量法、賬面價值法、市盈率法、同業市值比較法、市場價格法和清算價值法，並購公司可根據並購動機、並購後目標公司是否繼續存在以及掌握的資料信息充分與否等因素來決定目標公司的合理評估方法，合理評估企業價值。
（二）從資金支付方式、時間和數量上合理安排，降低融資風險
並購企業在確定了並購資金需要量以後，就應著手籌措資金。資金的籌措方式及數量大小與並購方採用的支付方式相關，而並購支付方式又是由並購企業的融資能力所決定的。並購的支付方式有現金支付、股票支付和混合支付三種，其中現金支付方式資金籌措壓力最大。
並購企業可以結合自身能獲得的流動性資源、每股收益攤薄、股價的不確定性、股權結構的變動、目標企業的稅收籌措情況，對並購支付方式進行結構設計，將支付方式安排成現金、債務與股權方式的各種組合，以滿足收購雙方的需要來取長補短。比如公開收購中兩層出價模式，第一層出價時，向股東允諾以現金支付，第二層出價則標明以等價的混合證券為支付方式。採用這種支付方式，一方面是出於交易規模大、買方支付現金能力有限的考慮，維護較合理的資本結構，減輕收購後的巨大還貸壓力；另一方面是誘使目標企業股東盡快承諾出售，從而使並購方在第一層出價時，就達到獲取目標企業控制權的目的。
（三）創建流動性資產組合，加強營運資金管理，降低流動性風險
由於流動性風險是一種資產負債結構性的風險，必須通過調整資產負債匹配，加強營運資金的管理來降低。但若降低流動性風險，則流動性降低，同時其收益也會隨之降低，為解決這一矛盾，建立流動資產組合是途徑之一，使流動性與收益性同時兼顧，滿足並購企業流動性資金需要的同時也降低流動性風險。
（四）增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性，在財務杠桿收益增加的同時，降低財務風險
杠桿收購的特徵決定了償還債務的主要來源是整合目標企業產生的未來現金流量。在杠桿效應下，高風險、高收益的資本結構能否真正給企業帶來高額利潤取決於此。高額債務的存在需要穩定的未來自由現金流量來償付，而增強未來現金流量的穩定性必須：（1）選擇好理想的目標公司，才能保證有穩定的現金流量。（2）審慎評估目標企業價值。（3）在整合目標企業過程中，創造最優資本結構，增加企業價值。只有未來存在穩定的自由現金流量，才能保證杠桿收購的成功，避免出現不能按時償債而帶來的技術性破產。
參考文獻
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[4]鄔義鈞。企業兼並及美國企業五次兼並浪潮的啟示。中南財經大學學報。2000.1
[5]費雷德。斯通著譯。兼並、重組與公司控制（美）J.經濟科學出版社，1998

㈡ 上市公司籌資策略及效果分析開題報告

〔摘要〕本文從市場經濟環境、企業、企業會計等不同層面分析我國上市公司會計信息失真的深層次根源，並建議採取相應對策。本文還探討了企業會計信息與我國法律監管的關系，指出整合現有法律資源和增加新的法律成分是完善我國會計信息失真法律責任的有效途徑。
〔關鍵詞〕上市公司 會計信息失真 法律監管及責任主體的確定
一、 上市公司會計信息失真的原因
會計信息是管理者、投資者和債權人等改善經營管理、評價財務狀況、做出投資決策、防範經營風險的主要依據。會計信息失真將會給管理者、投資者和債權人帶來不可估量的損失。尤其是隨著市場化進程的加快，企業上市成為了國企市場化的必由之路。按《公司法》和《證券法》的要求，一定的贏利水平是公司成為准上市公司的先決條件，為達到這些條件，不少企業可謂絞盡腦汁通過會計調節來「創造」贏利。會計信息失真從表面看是管理問題，或者是單位領導或者會計人員的個人行為，但究其實質，主要有以下幾點原因：
（一）從宏觀層面分析會計信息失真的原因，主要是判斷企業會計系統運行的制度基礎和環境狀況，這些因素對會計信息質量的影響往往是根本性的。具體可以從以下方面加以判斷：1.市場經濟體制的建立與完善程度。包括現代企業制度的建立，產權制度的確立，通過市場優化資源配置的理念等。2.市場秩序的規范化程度。包括市場機制，市場規則，市場監管制度體系及其執行的有效性等。3.投資者行為理性化程度。包括投資者群體的理性投資理念，投資風險防範與約束機制等。4.法律約束的有效性。包括對資本市場各個參與者行為的法律約束，對資本市場監管者的法律約束，對企業經營行為的法律約束，對企業會計行為的法律約束等等。
（二）從微觀層面分析會計信息失真的原因，主要是判斷影響企業會計系統運行的各個決定性因素是否以合理的方式存在，這些因素對會計信息質量的影響是最為直接的。1.從企業角度分析，分析的重點包括公司治理結構，企業組織管理體制，（現代大公司和集團公司的）內部產權機制，企業創新機制，企業內部控制體系，企業約束與激勵機制等。2.從企業會計角度分析，分析的重點包括企業會計政策選擇機制，會計核算規范體系，會計信息質量控制體系，會計信息質量保證體系等。
二、上市公司會計信息失真的形成過程
促使會計信息失真從其形成過程來看，通常產生於兩個主要的信息處理環節：信息的形成過程和信息的披露過程。
從會計信息的形成過程來看，信息失真可能表現在這些方面：搞數字游戲，虛增發生額和余額；隱瞞截留轉移收入，私設「小金庫」；虛增成本以便偷漏稅款；捏造事實，開虛假發票報銷；串用或亂用會計科目等。另外，一些上市公司為了本公司的利益，甚至某些不可告人的目的，不按國家統一會計制度的規定確認、計量和記錄科目，甚至是在收入、費用和成本科目上沒有按照權責發生制原則、配比原則或謹慎性原則進行核算，不按規定計提固定資產折舊，攤銷預提費用、待攤費用和遞延資產，推遲或者提前確認收入或支出，人為地操縱成本費用的計算標准和利潤分配方法，從而掩蓋企業經營過程的實際情況，不利於投資者和債權人正確了解企業的財務狀況及經營成果。
雖然造成會計信息失真的主要因素是在會計信息的形成過程中，但對於企業外部的信息使用者來講，他們難以得到來自企業內部的會計核算實際情況，他們的投資或貸款行為主要受公開披露的會計信息的影響。因此，許多上市公司又在會計信息的披露環節上對報表進行再加工。曾經對中小投資者產生過重大投資決策影響的失真財務報告，在我國證券市場上市公司中屢見不鮮。有不少上市公司在會計信息披露過程中弄虛作假，導致會計信息失真，主要表現在以下三個方面：1.報表附註說明簡單，甚至被忽略。上市公司必須在附註中向信息使用者傳遞補充的會計信息，如採用何種會計處理方法等。因為不同的會計處理方法將產生不同的報表數據，所以，如果不充分揭示企業會計核算所選擇的方法，將使會計信息缺乏可比性，倘若沒有在會計報表附註中加以說明的話，其所提供的會計信息的可用性將大打折扣。2.審計部門監督不力。按照國際慣例，上市公司會計信息披露的真實性和可靠性，必須由注冊會計師審計並簽字才能最終確認，其目的是通過獨立核算的第三方認證，增加會計信息的可信度，降低會計信息使用者的風險。3.數據的不準確和不真實。這是會計信息披露中存在的最主要問題。上市公司可以隨意調整資產價值的大小，虛增收入，利用費用或折舊或應收應付等科目任意調節利潤，從而達到迷惑廣大社會公眾的目的。
三、上市公司會計信息失真的對策
綜上所述，治理會計信息失真，一方面要從宏觀入手，真正建立與完善現代企業制度和監督制度，改革人事管理制度，加大執法力度，使上市公司在法制的軌道上正常運營；二要從微觀角度入手，加強會計人員的管理和繼續教育，加強單位內部控制制度的建設，強化內部監督，遵守國際規則，提高會計信息質量。具體對策建議如下：
（一） 從外部宏觀上，首先要按市場要求，完善企業管理制度。只有建立和完善現代企業制度，使企業真正成為產權清晰，權責分明，政企分開，科學管理的自我經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體，才能使企業自覺遵守經濟規律，提供真實可靠的會計資料。其二，企業用人要按現代企業制度的要求和程序辦，充公引入競爭機制，要建立起能客觀公正地反映企業經營者業績和能力的評價指標體系。其三，完善財經法規制度，充實財務會計管理手段。企業可利用網路實現對分支機構、遠程庫存的遠距離財務監控和集中管理。其四，加大內部、外部控制力度，強化企業內部財會管理、監督權，確保會計信息真實。
（二）從內部微觀上看，企業可通過加強會計控制建設來治理會計信息失真。
1.加強會計控制，拓寬對會計控制的認識。傳統的會計控制是指會計人員通過對反映經濟業務的原始憑證的復核與檢查以證實其是否真實地記錄了各項客觀的經濟業務。在此基礎上，通過對記賬憑證、各類賬簿及報表的相互核對及審閱，實現對經濟業務的監督與控制。在所有權與經營權合一的情況下，單一的控制環境使會計履行控制與監督職能比較容易，會計信息輸出也比較客觀。但在兩權分離的情況下，所有者與經營者存在著利益不相容、信息不對稱及激勵不相容三大矛盾，使得現行會計管理體制下，會計反映失實，會計控制弱化。在承認「人都是有限的理性經濟人」這一前提條件下，會計代表誰來控制經濟業務這種主體選擇的不同，必然導致其控制內容與方法的不同。代表經營者的控制或再監督顯然不同於代表所有者的監控，所以兩權分離環境下會計控制的利益代表及控制目標需要重新審定。
2.加強會計控制，優化會計控制的環境。具體來講，就是完善法人治理結構，設計出一套使經營者在獲得激勵的同時又受到相應的約束，以保障所有者權益的機制。激勵與約束的有效結合，將使經營者行為與所有者目標實現最大程度的一致。對經營者的約束，所有者可以利用業績評價，或通過董事會利用公司章程規定經營者的許可權范圍，還可以派出監事會直接監督經營者的代理權，以維護所有者權益；對經營者的激勵可以嘗試推行年薪制與股票期權計劃，使經營者利益與股東權益相結合。
3.充分發揮會計控制的作用，改變現行會計管理體制。由所有者委派財務總監，領導會計機構及會計工作，財務總監對所有者負責，會計人員對財務總監負責。公司業務運行則由經營者全權負責，財務總監與經營者相互配合相互監督，通過財務總監使所有者與經營者達到激勵相容。財務總監制的會計管理體制下，會計控制的范圍不僅僅是賬、證、表的相互核對與審閱，還應包括業務流程的標准化設計與控制、業務處理過程不相容職務的控制、事後的復核與分析控制、財產清查核對控制。除此而外，各公司可根據自己的業務特點，結合經營戰略、管理方法設置其他必要的控制點。通過關鍵控制點的有效運行，實現會計控制的目標――維護所有者權益，使會計提供的信息具有相關性與可靠性。
4.不斷提高會計人員的業務素質與職業道德，使會計控制有效發揮作用。首先，應重視會計人員專業技術資格的聘任和年度考核工作。將對外提供真實信息作為聘任、考核會計人員的重要內容。其次，要切實抓好會計人員的經常性管理。主要是加強對會計證的管理，以保證持證會計人員真正具備從事會計工作的能力，保證會計證的權威性、嚴肅性。再次，要切實抓好會計人員繼續教育，提高思想品德、職業道德和業務素質修養。一個財會人員不僅要精通業務、熟悉法規，具有高超的會計水平，更要品質好、思想過硬，真正與企業共命運。因此，財會人員需要不斷充電、回爐，提高自身素質，這樣才能真實反映企業財務狀況，為確保會計信息真實、可靠提供前提條件。
（三）建立有效的監督約束機制。
1.強化公司內部監督機制，發揮公司監事會的監督作用。盡管公司法已對監事會人員、職責等做了規定，但絕大多數企業的監事會受人事、財務等方面的壓力而有名無實，而只有讓其責、權、利獨立，才能真正發揮其監督企業會計系統對外提供和披露准確的會計信息的作用。
2.強化公司外部監督機制。外部監督的強化包括三個方面，一是完善注冊會計師審計制度，西方國家的經驗表明，民間審計制度對治理會計信息失真問題是十分有效的。要真正發揮注冊會計師審計的作用，國家一方面要提高注冊會計師隊伍的素質、職業道德水平和執業質量，另一方面應對注冊會計師的服務質量進行抽查，嚴懲違反職業道德及執業規范執業的行為。二是加強國家行政干預。在治理會計信息失真問題過程中，政府起著至關重要的作用。，政府幹預的程度及效果直接影響會計信息的質量。財政機關、審計機關、證券監督管理機關等政府機關應加強對不實會計信息的監管和處罰力度，同時應建立不實信息查詢網，讓企業和社會公眾可隨時查詢提供不實會計信息的企業及責任人員，增加企業、經營者及會計人員的違規名譽風險和違規成本；另外可以根據具體情況適當採用會計委派制等政府幹預形式，通過政府的綜合管制來改善會計信息失真的狀況。
四、我國會計信息失真責任主體法律責任的完善
任何行為都是成本收益權衡的結果，會計信息失真行為的責任主體也不例外。法律責任的有效性是責任主體的成本收益和法律監管成本收益相博奕的結果，責任主體行為的有效說明法律監管的無效，同樣法律監管的有效說明責任主體行為的無效。
法律監管是政府行為也是經濟行為，由於法律監管的有效性分析過於宏觀，我們只能從法律監管後的市場反應間接地分析。首先，如果法律監管有效，法律實施後相關的違法現象應該下降，反之說明法律監管效率不高。據胡奕明對1996－2001年我國對上市公司違法性會計信息的處罰統計表明，無論是違法的絕對量（分別是1、10、22、26、52、104家）還是其占上市公司的處罰比例（分別為百分之0.19、1.34、2.59、2.74、4.78、9.01）都呈上升趨勢，這說明我國目前的法律監管不得力。再進一步看我國對會計信息失真的處罰力度。陝西省審計學會課題組（2000）統計了22例在我國有很大影響的會計信息失真案例，結果顯示：處罰時間嚴重滯後，80.91%的處罰在三年以後，會計信息失真給市場和投資者造成的損失已無法挽回；另外處罰過輕，以針對內部管理人員的處罰為例，處罰種類只有警告、罰款和市場禁入三類，較重的市場禁入只佔2.11%，較輕的罰款佔46.15%（且人均罰款只有3.44萬元，低於會計法規定的5萬元），而最輕的警告約佔51.74%。
有鑒於此，對於我國會計信息失真責任主體法律責任的完善，本文建議應從以下方面入手。首先，要整合現有法律資源，理順相關法律間的關系。目前與會計信息失真相關聯的法律相當混亂，對同一事項的認定不同的法律有不同的解釋，如對責任主體罰款的規定：刑法為2－20萬元，公司法為1－10萬元，證券法為3－30萬元，而會計法為0.3－5萬元，相關法律間的混亂勢必造成多頭執法，這不利於對會計信息失真的監管。其次，增加新的法律成分。一要加大處罰力度，總體而言我國對會計信息失真行為監管的法律手段還不夠嚴厲。美國通過的《公司責任法案》將違規首席執行官的處罰增加到10－20年的刑期和100－500萬美元的罰款，韓國商法對不真實報告罪的處罰是5年以下徒刑或1500萬韓元的罰金，相比之下，我國對責任主體的處罰就算不了什麼了。二要確定提供虛假會計信息民事責任的主體，及應承擔的法律責任。上市公司提供虛假會計信息給投資者造成損失，上市公司和有關責任人應當對投資者承擔民事賠償責任。盡管最高人民法院於2003年1月9日發布的《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》對此已經做出了較為詳細的規定，並且將控股股東納入責任主體范圍，無疑具有積極意義。但是，應對因虛假財務報告導致會計信息失真而承擔民事賠償責任的是否僅僅包括上述人員？從誠信義務的分析出發，對財務報告負有義務和責任的主體應當包括：
（一）上市公司法人：上市公司對投資者負有誠信義務，因此應當對投資者因虛假財務報告而產生的損失承擔民事賠償責任。
（二）上市公司的董事：股東將公司的管理權交給董事，不管董事與公司之間是信託關系還是代理關系，都是基於對董事的信任，這種信任就意味著責任。如果董事在審核財務報告時沒有達到適當的謹慎標准，存在故意欺詐或者疏忽，導致財務報告發生錯誤陳報或構成誤導，從而給信賴此財務報告的投資者造成損失，就有負股東對其的信任和依賴，應當承擔民事賠償責任。即使注冊會計師對財務報表進行了審計，也不能免除董事的義務。
（三） 上市公司經理：經理對公司和第三人（包括投資者）負有誠信義務。現代公司下，由於經理負責公司的日常運作，因而相對於一般的董事，尤其是外部董事，更加熟悉公司的運營情況，對企業真正的財務狀況和經營業績更為清楚。會計部門受經理的領導，因此財務報告的編制很大程度上取決於經理的意志。可以說，每一份虛假財務報告幾乎都難以離開經理的作用。因此，經理也應當對提供不實財務信息負有民事責任。
（四） 上市公司監事：監事監督職權的一個重要方面，就是對公司的財務、尤其是對公司經營者提供給股東的財務報告和其他資料進行監督，以保證其真實、完整。若監事沒有發現本應發現的董事和經理的虛假陳述行為並加以制止，甚至參與造假，導致財務報告中存在嚴重的虛假陳述，就違反了股東對其的信任，應當承擔相應的民事責任。
（五）控股股東：如果上市公司的虛假陳述行為是由於受到控股股東影響而做出的，控股股東就違反了對其他中小股東的誠信義務，應當承擔相應的法律責任。
（六）注冊會計師：注冊會計師具有較高的專業知識和技能，其審計工作具有專門性。注冊會計師須按照審計准則實施專門的審計程序，對財務報表的合法性、公允性和一致性發表意見。由於以上特點，處於信息弱勢的外部投資者與注冊會計師之間就存在特定的依賴關系，社會公眾對注冊會計師的信賴決定注冊會計師對外部第三人負有誠信義務。如果注冊會計師在審計時沒有遵循職業規范並保持應有的謹慎，導致沒有發現應發現的錯弊，甚至與管理當局協同舞弊，出具不實審計報告，就違反了誠信義務，應當承擔法律責任，包括民事責任和行政責任，甚至是刑事責任。
（七）其他主體：
1.一般會計人員：從會計信息的產出來看，會計人員本身提供虛假財務報告的動機一般並不足，虛假財務報告的根源在於管理當局，會計人員只是執行者。但是，作為會計憑證、賬簿、報表等財務資料的直接製造者，當會計人員參與 造假，欺騙外部使用者時，仍應當承擔行政責任，包括警告、罰款、吊銷會計資格證書、永久或一定時期內不許從事會計、審計、財務及類似工作等。
2.內部審計人員：作為公司的內部管理機構，是為公司管理當局服務的，對於防範企業內部員工的舞弊行為有一定作用，但是對於防範整個公司主體的虛假陳述不可能有多大作用。而且，從主觀來說，其本身並不具有提供虛假財務報告的動機。因此，內部審計最多隻能因為沒有發現舞弊行為負行政責任，而不應當承擔民事賠償責任或刑事責任。
3. 財務總監：財務總監在內部會計控制系統中擔任監督主體的角色。如果公司提供虛假財務報告，而財務總監沒有及時發現並糾正虛假陳述行為，應當對其過失行為承擔民事責任和其他責任。如果財務總監直接參與造假，則是故意行為，更應當對虛假財務報告承擔法律責任。
4.證券分析師：上市公司為了迎合證券分析師的預測而進行虛假陳述，虛誇利潤。投資者投資於某種證券是依賴於信息披露的內容及其對公司前景所作的判斷，而證券分析師在投資者心目中具有某種權威作用，投資者對他們高度信賴，相信他們以專業知識和客觀公正的態度做出預測和報道。因此，投資者對證券分析師的信賴，就使其負有真實提供公司財務分析報道的誠信義務。這樣，如果證券分析師做出虛假陳述預測並影響上市公司的財務報告，導致財務報告虛假的話，就應當與上市公司一起承擔侵權責任。
5.承銷商：如果在配股、增發過程中，證券公司參與財務報告的造假或者沒有對上市公司財務報告的真實性、准確性和完整性進行必要的核查，或者證券公司為了操縱股價等目的而參與上市公司財務造假，導致上市公司的財務報告存在重大虛假陳述，承銷商也應當對投資者承擔民事賠償責任。
6.評估師：在民法中，資產評估師也是專家，如果其不按照職業規則對上市公司的資產進行評估，出具虛假的資產評估報告，導致上市公司定期財務報告中的資產、損益數字虛假，應當賠償投資者的損失。
祝你成功!

㈢ 大專會計專業畢業論文寫什麼好

你~好 本人多年代做畢業設計 作品多多 有需要的話請聯系我 看我的名字就能找到我了
採納哦

㈣ 公司股票投資價值分析的選題依據

首先是看公司財務狀況，以財務的角度進行價值的分析，這也是最直接得分析方法。
其次是行業分析，看一看公司所屬的行業，是不是國家支持扶持的行業為。這種行業是處於朝陽行業還是面臨技術更新淘汰的行業。評估一下本行業未來的發展前景。
第三是國家政策的分析，看看國家經濟政策的導向是什麼，也就是企業宏觀政策環境。
當然還有企業文化價值取向的分析，領導者個人能力和價值觀的分析等等，由於時間和板塊的局限我就不一一列舉了

㈤ 以下畢業論文題目哪個好寫要寫15000字的 拜託各位大俠指點迷津！！急

我之前我也在為論文苦惱了半天
網上的範文和能 搜到的資料，大都不全面
一般能有個正文就不錯了，開題報告、中期報告什麼的都沒
關鍵是沒有數據和分析部分，我好不容易搞出來一篇
結果老師說太簡單。還好 後來找到【天下文庫】
直接讓老師輔導我寫作，非常專業，核心的部分幫我搞定了
也給了很多參考文獻資料。哎，專業的事還是要找專業的人來做啊，

㈥ 急！！哪位高人教我怎麼寫畢業論文開題報告和文獻綜述

財務報表分析的重要性&財務規劃預測的重要性，詳如後文。
兩者之差異：
前者針對財報之現狀；後者針對財務規劃、預測，我認為這是最大差異！！

財務報表是管理運作與會計制度下的產物，人為影響非常大。會計制度本身就對許多入帳方法保留相當彈性，如固定資產折舊年限、折舊方法等，若會計方法的抉擇不同，就會得到不同的報表數字。故了解管理當局作會計選擇時的想法，可能比了解各種會計政策在經濟邏輯上的理由要重要許多。管理當局所面臨的種種誘因，不論是蘿卜或是棍子（正向誘因與負向處罰），都是財務報表分析十分重要素材，若不能認知到「人」在財務報表分析所扮演的角色，而只是單純針對報表上的數字作分析，只怕誤入陷阱而不自知。
觀念三、經濟分析是財務報表的分析基礎
進行財務報表分析，往往會製造出一大堆的財務比率，藉以判斷公司的種種績效，但絕大多數的財務比率都沒有一個絕對標准可資依循，要如何判斷這些財務比率是否正確，還是必須仰賴經濟分析。所謂的經濟分析，就是回到公司營運的基本面，從根本了解公司營運的環境、商業模式、競爭型態等影響公司績效的各種因素，並從這些因素的變化來推斷公司的價值變化。
1. 以企業分析的整體觀點切入：融合會計、財務、經濟
以及管理等學科相關的基本理論與原理，提供讀者活
學活用的管理知識。
2. 強調應用層面的學習：引導讀者將財務分析應用在
授信、投資等決策評估判斷而非單純探討財務數據的
會計處理或理論。
3. 經濟導向取代帳面導向：突破傳統制度窠臼，引領讀
者進入財務分析新領域。

以下為轉貼：
財務分析計算公式：
財務結構
(1)負債占資產比率= (負債總額 / 資產總額) × 100%
(2)長期資金占固定資產比率= [ (股東權益＋長期負債) / 固定資產 ] × 100%

償債能力
(1)流動比率= (流動資產 / 流動負債) × 100%
(2)速動比率= [ (流動資產-存貨-預付款項) / 流動負債 ] × 100%
(3)利息保障倍數=所得稅及利息費用前純益 / 本期利息支出

經營能力
(1)應收款項周轉率=銷貨凈額 / 平均應收帳款余額
(2)平均收現日數=365 / 應收款項周轉率
(3)存貨周轉率=銷貨成本 / 平均存貨額
(4)平均銷貨日數=365 / 存貨周轉率
(5)固定資產周轉率=銷貨凈額 / 平均固定資產凈額
(6)總資產周轉率=銷貨凈額 / 平均資產總額

獲利能力
(1)總資產報酬率= { [ 稅後損益+利息費用(1-稅率) ] / 平均資產總額 ] } × 100%
(2)股東權益報酬率= (稅後損益 / 平均股東權益凈額) × 100%
(3)營業利益占實收資本比率= (營業利益 / 實收資本) × 100%
(4)稅前純益占實收資本比率= (稅前純益 / 實收資本) × 100%
(5)純益率= (稅後損益 / 營業收入) × 100%
參考資料
http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=1005032507363
以下亦為轉貼
財務規劃有助於評估你的業務理念是否有可獲利性，以及是否可以進行融資。到了這個時候，必須對前面所有章節中的成果進行整理和匯總。預計的價值增長來自於業務中的計劃現金流量，這些是通過資產折現力規劃表現出來的，同時也為你的各種融資需求提供了資訊。另外，業務的利潤狀況也可以在損益表中看到。根據商業和稅收方面的法律，損益表是必不可少的。

商業計劃中對財務規劃的最低要求：
· 一份現金流量表（資產折現力規劃）、損益表、，收支平衡表
· 對收支平衡點之後，即開始產生正的現金流量的那一點之後的三到五年（至少一年） 內的預測。
· 對最初兩年內（每月或每季度）的詳細的財務規劃，其後每年進行一次。
· 所有的資料都應基於合理的假設（在計劃中只需講述主要的設想）

規劃的損益表：
一個公司的資產的增長還是減少取決於年底的帳本底線，損益表可以幫你預測這一點。與資產折現力規劃（即現金流量規劃）相反，損益表主要針對的議題是交易最終導致了你的公司凈值的增長還是減少（定義為所有的資產減去債務）。
仔細檢查你的整個商業計劃，分析你的設想是否會產生收入和費用，並且，如果能夠產生，它們各自能達到多少。如果對你的業務將會發生的成本無法提出確切的數額，引用別人的或者進行大致的估算。不要忘了把你個人的生活費用也列入成本。如果是有限責任公司的話，這指的是你的總經理的薪酬。
把銷帳列入你的投資和折舊規劃之中。投資本身的成本，即，投資的購買價格，不包括在損益表中。因為支出的這一部分並不會導致公司凈值的變化。
材料成本包括材料、輔助設備、可耗材料的供應，以及購買產品和服務在內的所有支出。你所規劃的人力資源費用包括工資、薪酬，再加上社會安全基金以及稅收，都一並列入人力資源成本之中。
為了簡化起見，可以把「其他成本」這一類看作一個綜合專案，包括房租、保險、辦公設備、郵資、廣告、和法律諮詢等在內的所有其他名目。在分配個人收入和支出時，要嚴格遵守法律有關規定。
最後，計算一個財政年度總收入與總支出的差，從而得出年度凈利潤 / 虧。這將使你對經營狀況有一個大概的了解，但它不能對你的流動資金級別進行可靠的評估。因此，你需要進行資產折現力規劃。
產品或服務的銷售可以記入當前的財政年度，盡管付款要到下一個財政年才會發生。你需要列出銷售收入，雖然錢還沒有存入你的帳戶。費用也是同樣的道理。損益表通常是以年為單位進行規劃的。在第一年，為了加強其准確程度，你應當進行每月的預測。在第一年，每委度進行預測，第三、四、五年，繼續進行每年的預測。

資產折現力規劃：
任何時候，公司都必須有一定數量的現金可供支配，以避免資金周轉困難，最終造成破產這意味著你的業務會被財務問題毀掉。詳細資產折現力規劃能夠確保你有一個正的現金流量。原則很簡單：把收入和支出進行直接的比較。請注意開出或收到一張發票並不意味著錢已經進了你的帳戶，或進你已經付了錢。資產折現力規劃與錢真正進帳或出帳的付款日期有關。因此，資產折現力規劃只涉及那些能夠對你的現金儲備造成影響的交易。折舊、債務、以及非市場的產出都不包括在內。
列了你所預期的所有付款的數額和時間。當公司的收據的總額是大於其支出的時候，公司是有償付能力的。當規劃不能支付所有的費用的時候，你就必須吸引資金。這些款項的總和等於規劃期間內的資金總需求。
當你展望未來的時候，規劃中的不確定因素就越來越多。因此，資產折現力規劃的第一年應當每月一次，第二年每委度進行一次，第三、四、五年每年進行一次。

預測收支平衡表：
風險投資家希望看到的是你的資產如何增長。這可以由預測收支平衡表提供。這里，資產的種類和價值放在收支平衡表的資產一邊，而資本的來源放在負債的一邊。和損益表一樣，法律要求收支平衡表有一個標準的會計格式。這些都應當以年度為單位。

財務需求：
資產折現力規劃可以確定你的資金需求量以及你何時需要這些資金，但不會告訴你如何滿足這些資金需求。對於從外部借來的錢一般分為股本（投資者在公司中擁有股份）和貸款。從你能獲得的各處融資渠道中選擇對公司最合適的組合。
有諺語說：「天下沒有白吃的午餐」。對於錢來說也是如此。你的家庭對於財務方面幫助可能不求回報，但是專業的借貸商就會有嚴格的要求。管理團隊對於投資者投入的錢只能給予一個承諾，所以在談判中就處於不利的地位。但是，如果公司業務發展好，你就容易在財務方面獲得投資者的支持，因為專業的投資者很看重團隊的出色業績。充分了解你自己的需求和期望值，以及投資者的需求和期望值。
如果尋找的是長期的投資，並且不打算把公司規模發展得很大，那麼我們建議你利用家庭基金和朋友及銀行為你提供的貸款。這樣你將擁有絕大部分的股份，但是同時，你的發展將受到很大的限制。
但是，如果你希望公司迅速發展，最好去尋求風險資金。風險投資家通常希望獲得公司中很大一部分股份，你可能必須放棄大部分的股本。但是，只要你能夠達到你所設定的目標，專業投資者即使擁有大部分股份，他們也對管理公司並不感興趣。畢竟，他們對管理團隊進行投資的目的就是讓管理團隊領導公司走向成功。他們會積極利用他們的管理技能幫助你，並提供專門的知識，比如法律或營銷方面專家技能、關系和網路。
做成一項交易一般都會很復雜，我們建議大家與有經驗的創業者聯系，聽取信託人、稅收顧問和律師等專家意見。你還可以比較一下來自不同投資者的出價。不要被復雜的程式所嚇倒。這些復雜的程式通常都有法律上的原因，比如稅收減免、對投資資金的控制等等。但是，你必須百分之百地了解交易中所有的細節。

計算投資者的回報：
投資者通過他們的投資回報來評估一項投資是否成功。因此，商業計劃中的回報期望值應當一目瞭然。例如，在城市風景（ CITYSCAPE ）的案例中，在前三年，投資者在企業中投入資金的總額為 4700 萬德國馬克（每年分別是 1700 萬， 2000 萬，和 1000 萬）。在五年之後，該公司在股票交易所上市，可以獲得的現實收益大約是 4800 萬德國馬克。在這個案例中回報率有多高？
從投資者的角度考慮，對一個新公司所投入的所有資金在一開始的現金流量都是負的。在公司的業務收支平衡的現金流量也不會馬上以紅利的形式支付給股東，而是用於鞏固收支平衡表。現金最終會返還給投資者。因為現金流量在幾年內都會存在，必須對它們進行貼現，即，按照現在的價值進行計算（利息和復利計算）。每年的貼現因素可以運用以下的公式進行計算：
貼現因素 =1/ （ 1+r ） T
在這個公式中， r = 以百分比計的貼現率， T = 現金流量開始的年限。計算回報時，可以採用內部收益率（ IRR ）的方法。內部的收益率是所有的正負現金流量都以現在價值進行貼現而結果為零時的貼現率。例如，城市風景項目的內部收益率是 72% 。表明投資者的資本年回報率是 72% 。考慮到其中的風險，這是一個合理的回報。
絕大多數計算機和試算表都有專門的內部收益率(IRR)功能，可以用來計算內部收益率（在 Excel 中是 IRR 功能）。也可以自己動手進行計算。
對一個公司的評估是指計算出如果該公司上市的話，高層願意出多少錢購買它的股票，這是一門藝術，一個簡單的單憑經驗得出的方法是其價值等於公司在首次公開上市那一年的現金流量或凈利潤（稅後）的六到八倍，在城市風景的案例中，利用了第五年的凈利潤乘以 6 （ 793 萬）所得出的公司估價是 4800 萬德國馬克。

㈦ 杜邦分析法應用的 開題報告

一． 畢業設計（論文）綜述
1. 題目背景
改革開放二十多年來，我國建築業得到了持續快速的發展，建築業在國民經濟中的支柱產業地位不斷加強，對國民經濟的拉動作用更加顯著。隨著市場經濟的發展，建築施工企業面臨著激烈的市場競爭。加入世貿組織，在給中國建築業帶來難得的發展機遇的同時，也帶來了不可避免的沖擊和挑戰。將來要直接面對國際承包商的競爭，國內建築市場以及參與國際工程承包市場的競爭將會愈發激烈。國際金融市場動盪，國際貿易增速回落、國內銀根緊縮、房地產調控、原材料價格上漲……「二十五」開局之年復雜多變的內外部環境，並沒能阻止陝西天洋建材集團公司向著創建國際知名品牌的目標邁進。
2011年陝西天洋建材集團公司建立了陝西楊凌天洋光固化材料有限公司，它是我國西北地區第一家將氟碳光固化技術應用於工業化大生產的高新技術密集型企業，地處關中-----天水經濟開發帶的楊凌市經濟開發區特色工業園內，佔地面積34132.8平方米，臨近西寶高速公路，交通十分便利。目前公司擁有一支由多名博士，碩士研究生及中科院，清華大學等院校高分子材料專家及教授主導的強大科研隊伍，整條全自動化生產線設備是由日本ADPEC集團根據立體UV交聯工藝原理專門為天洋企業設計、製造的。全長215米，是目前亞洲最長的、最先進的、功能最為完整的全自動化裝飾板生產線。其產品有UV氟碳外牆外保溫裝飾一體化成品板系列、UV內牆裝飾板系列，UV傢具裝飾板系列，UV櫥櫃板系列等。 我公司本著高標准、高質量、高起點的原則，經過數年的努力，獲得了多項國家發明專利的使用權，年產量為280萬平方米，其中百分之五十產品出口國外。
2. 研究意義
杜邦分析法是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。其基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助於深入分析比較企業經營業績，有助於企業管理層更加清晰地看到權益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產周轉率、債務比率之間的相互關聯關系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。
2.1權益凈利率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦分析系統的核心。它反映所有者投入資本的獲利能力，同時反映企業籌資、投資、資產運營等活動的效率，它的高低取決於總資產利潤率和權益總資產率的水平。決定權益凈利率高低的因素有三個方面-權益乘數、銷售凈利率和總資產周轉率。權益乘數、銷售凈利率和總資產周轉率三個比率分別反映了企業的負債比率、盈利能力比率和資產管理比率。
2.2權益乘數主要受資產負債率影響。負債比率越大，權益乘數越高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來較多地杠桿利益，同時也給企業帶來了較多地風險。 資產凈利率是一個綜合性的指標，同時受到銷售凈利率和資產周轉率的影響。
2.3資產凈利率也是一個重要的財務比率，綜合性也較強。它是銷售凈利率和總資產周轉率的乘積，因此，要進一步從銷售成果和資產營運兩方面來分析。
（1）銷售凈利率反映了企業利潤總額與銷售收入的關系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業盈利能力的關鍵所在。要想提高銷售凈利率：一是要擴大銷售收入；二是降低成本費用。而降低各項成本費用開支是企業財務管理的一項重要內容。通過各項成本費用開支的列示，有利於企業進行成本費用的結構分析，加強成本控制，以便為尋求降低成本費用的途徑提供依據。
（2）企業資產的營運能力，既關繫到企業的獲利能力，又關繫到企業的償債能力。一般而言，流動資產直接體現企業的償債能力和變現能力；非流動資產體現企業的經營規模和發展潛力。兩者之間應有一個合理的結構比率，如果企業持有的現金超過業務需要，就可能影響企業的獲利能力；如果企業佔用過多的存貨和應收賬款，則既要影響獲利能力，又要影響償債能力。為此，就要進一步分析各項資產的佔用數額和周轉速度。對流動資產應重點分析存貨是否有積壓現象、貨幣資金是否閑置、應收賬款中分析客戶的付款能力和有無壞賬的可能；對非流動資產應重點分析企業固定資產是否得到充分的利用。
3.國內外相關研究情況
3.1符合公司的理財目標
關於公司的理財目標歐美國家的主流觀點是股東財富最大化，日本等亞洲國家的主流觀點是公司各個利益群體的利益有效兼顧。在我國，公司的理財目標經歷了幾個發展時期。每一個時期都有它的主流觀點：計劃經濟時期產值最大化是公司的理財目標，改革開放初期利潤最大化是公司的理財目標，由計劃經濟向市場經濟轉軌時期，有人堅持認為利潤最大化仍然是公司的理財目標，有人則提出所有者權益最大化是公司的理財目標，但也有人提出公司價值最大化才是公司的理財目標，至今還沒有形成主流觀點。筆者認為我國公司的理財目標應該是投資人、債權人、經營者、政府和社會公眾這五個利益群體的利益互相兼顧，在法律和道德的框架內使各方利益共同達到最大化，任何一方的利益遭到損害都不利於公司的可持續發展，也不利於最終實現股東財富的最大化。只有各方利益都能夠得到有效兼顧公司才能夠持續穩定協調地發展，最終才能實現包括股東財富在內的各方利益最大化。這是一種很嚴密的邏輯關系，它反映了各方利益與公司發展之間相互促進相互制約相輔相成的內在聯系。從股東財富最大化這個理財目標，我們不難看出杜邦公司把股東權益收益率作為杜邦分析法核心指標的原因所在在美國股東財富最大化是公司的理財目標，而股東權益收益率又是反映股東財富增值水平最為敏感的內部財務指標，所以杜邦公司在設計和運用這種分析方法時就把股東權益收益率作為分析的核心指標。
3.2有利於委託代理關系
首先，由於存在委託代理關系，無論是在法律上還是在道義上，經營者都應該優先考慮股東的利益這一點與股東的立場是一致的。其次，由於存在委託代理關系，委託人投資人股東和代理人經營者之間就必然會發生一定程度的委託代理沖突。為了盡量緩解這種委託代理沖突，委託人和代理人之間就會建立起一種有效的激勵與約束的機制將經營者的收入與股東利益掛起鉤來，在股東利益最大化的同時也能實現經營者的利益最大化。在這種機制的影響下經營者必然會主動地去關心股東權益收益率及其相關的財務指標。
二． 本課題研究的相關情況
1.研究的主要內容
對陝西楊凌天洋光固化材料有限公司進行內部管理因素分析，資本結構組合分析和風險規避分析研究。
2.擬採用的研究方案和方法
通過在該公司實習了解該企業的基本運作，獲取相關的財務信息，即企業的資產負債表，利潤表，現金流量表，財務報表附註及企業的融資渠道，資金的來源的內容，根據書面的資料計算出相關的指標，結合理論知識根據企業的客觀情況提出問題，分析問題，並最終解決問題。
三． 本課題研究的重點及難點
1．本課題研究的重點
對陝西楊凌天洋光固化材料有限公司利用杜邦分析法進行研究分析其財務狀況和經營成果的重點主要有：
（1）對該公司各數據的來源與其真實性的調查研究。
（2）對該公司各費用成本的核算方式，方法等進行研究，以便節約並控制來增加利潤。
（3）對該公司各銷售渠道的考察分析，以便增加收入，來提高其總資產周轉率。
（4）對該公司存貨和固定資產的掌握和研究。
2.本課題研究的難點
（1）該企業是我國西北地區第一家將氟碳光固化技術應用於工業化大生產的高新技術密集型企業，新產品的上市和高一等的價格不會被消費者所認可，將會導致銷售收入的增加。
（2）該公司是剛成立的，前期的費用會較高，則導致利潤無法提高，不容易滿足股東所要求的利益回報。
3.前期已開展的工作
通過在該企業財務部門的實習工作，對該企業的基本運作有了一個簡單的了解，企業相關財務資料也已基本收集齊備，目前已獲得了企業近三年的財務資料，了解到了企業的銷售渠道是通過信息文員跑設計院拿回圖紙，和銷售人員跑工程等方式，並且國家對該公司的產品已有了相應的檢驗標准，並鼓勵各施工方使用該產品……該課題的研究工作也已有了一個大致的框架。
五．論文工作日程安排
第一周至第三周 開題報告准備及開題答辯
第三周至第十一周論文初稿
第十二周至第十三周 論文修改
第十四周至第十五周 論文定稿、答辯准備
第十六周 論文答辯
參考文獻

1袁雁鳴.淺談杜邦分析法[J].會計之友,2006,(29)
2 邵希娟.試析杜邦分析法的改進與應用[J].財會月刊（綜合版）,2007,(12)
3周穎.運用杜邦分析法對企業財務報表綜合分析[J].化工技術經濟,2004,22(3)
4《現代企業財務管理》（第十版）「美」 James C. Van Horne 經濟科學出版社
5《財務管理》 丁元森 立信會計出版社
6《如何利用杜邦財務比率分析法進行企業統計分析》 楊丹 北京統計。2001－9
7《淺議杜邦財務分析體系在上市公司的改造與運用》 余宏奇 會計之友。99－7

㈧ 論文的開題報告

【摘要】 近年來，我國證券市場不斷發展，機構投資者更是超常規發展。隨著其規模的擴大和影響的加強，機構投資者的持股行為日益受到學術界的關注。本文回顧了我國機構投資者的發展過程；分析了機構投資者參與公司治理的內在動因；借鑒美國經驗提出我國機構投資者參與公司治理的可行方式；闡述了我國資本市場中的機構投資者參與公司治理治理的積極作用；從機構投資者本身、法律角度等提出發揮機構投資者參與公司治理作用的建議。
【關鍵詞】 機構投資者；公司治理；資本市場

2008年2月28日，中國證監會副主席姚剛在由全國社保基金理事會主辦的「2008年養老金國際研討會」上指出，目前機構投資者持股比重已佔A股流通市值近50%的份額，截至2007年底，我國已有基金公司59家，管理基金346隻，資產管理規模為
22 339億份，基金凈值為32 762億元，基金持股市值占流通市值的比重達到28%。保險資金、社保基金、企業年金持股市值約占流通市值的3.34%。截至2008年1月底，我國已經有52家境外金融機構獲批QFII資格，核准外匯額度99.95億美元，QFII持股市值占股票流通市值的比重約為1.7%。機構投資者已經成為中國資本市場的重要力量，作為資本市場重要參與者，機構投資者在改善投資主體結構、穩定市場、活躍交易、推進公司治理乃至促進金融體系競爭與效率等方面都起到舉足輕重的作用。

一、我國資本市場上機構投資者的發展歷程

中國資本市場上機構投資者的發展經歷了三個階段。第一階段（1992—1997年），共同基金在一種缺乏規章制度、監管不力、地方政府各自為政、投機盛行的狀態中發展，最終以中國證監會「規范老基金」而告終；第二階段（1997—2000年），中國證監會頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，參照主要發達國家基金發展的經驗和教訓，引進了託管等制度框架，使得中國基金業逐漸步入了規范發展的軌道，但是，由於市場整體規范程度等原因，基金業的發展雖然取得了一定的進步，發展的速度和規范的程度仍然差強人意，這一階段的發展由於2000年的「基金黑幕」事件而告一段落；經過一段時間的整頓，2001年，我國第一隻開放式基金發行成功。第三階段（2002年至今），在監管層大力推動市場化改革的背景下，中國基金業開始了超常規發展的歷程。機構投資者的規模迅速增加，成為市場不可忽視的一支主流力量，在2002年中興通訊（000063，SZ）增發H股的事項中，機構投資者顯示出了我國機構投資者參與公司治理的積極性。
2002年8月20日，盡管遭到眾多基金和中小股東的強烈反對，中興通訊臨時股東大會仍以90%以上的贊成票通過了H股發行計劃。雖然大局已定，漢唐證券、申銀萬國、長盛基金等數十家機構投資者仍聯名上書證監會要求審慎看待中興通訊發行 H股，保護中小投資者的利益。眾多的基金公司之所以反對中興通訊的增發H股方案，是認為該公司增發 H 股導致現有股東的股東權利全面攤薄，侵害了現有股東的權利。「中興事件」是大股東與流通股股東之間的博弈，傳遞出了一個積極的信號：機構投資者開始在公司治理中發揮作用。

二、機構投資者參與公司治理的原因

機構投資者參與公司治理更多是出於信託責任以及持股比例的增加，與中小股東相比，他們更有動機參與公司治理、監督管理層，此時他們在監督活動中獲得的好處遠遠超過他們承擔的成本。
（一）機構投資者在資本市場中所持有的資本總額逐漸增加
這種增加的結果是促使機構投資者的規模壯大，他們再運用傳統「行走於華爾街」的方式顯然不便。「他們持股量大，一旦套牢，必定開口說話，不然割肉就成本太高，況且，機構投資者大量拋售股票，必然會沖擊市場並使股價猛跌，反而使自己受損。」相反，正因為他們所佔資本市場中資本總額的量大，他們有能力參與公司治理，而參與的利益往往高於不參與的利益。
（二）管理學中的實證分析研究也為機構投資者參與公司治理提供了有利的證明
頻繁的買賣股票並不能獲得市場平均水平以上的收益，長時間的持有增長型的股票所獲得的收益更高。
（三）機構參與公司治理有利於解決公司控制權、公司股權機構等關系公司長遠利益的問題
公司長遠利益的實現必然也會給機構投資者帶來實在的利益，從而形成作為股東的機構投資者與公司的長遠利益的有機結合。

三、我國資本市場中的機構投資者參與公司治理的可行方式

美國是世界上資本市場最成熟的國家之一，美國機構投資者參與公司治理的程度也走在世界的前列，對我國機構投資者參與公司治理具有借鑒意義。結合我國資本市場的特點，我國資本市場中的機構投資者可主要採取以下幾種方式：
（一）行使股東投票權
機構投資者憑借自己擁有的股票份額參加股東大會，並行使表決權。
（二）召集臨時股東大會和臨時董事會，提出股東議案
機構投資者對公司出現的重大問題召集臨時股東大會和臨時董事會進行討論，並向董事會或管理層遞交一些能對解決其問題有益的股東提案。
（三）行使代理投票權
機構投資者代理其他股東在股東大會上行使代理投票權，獲得更多的表決權份額，提高「說話」的聲音，這也要求機構投資者在行使代理投票權時要積極且謹慎。
（四）對被投資公司實施監控
美國機構投資者通常聘請財會、審計、法律等方面的專家擔任被投資公司的獨立董事，以加強其對公司經營管理和控制。
（五）私下交談
美國機構投資者經常採用非正式對話方式向公司董事會管理層就公司的業績問題提出質疑，並進行討論。

四、我國資本市場中的機構投資者參與公司治理的積極作用

（一）完善股東會職能
我國上市公司股權結構不合理表現在3個方面。1.控股股東股權比例過高；2.流通股股東股權比例低，而且過於分散；3.國有股比例偏高，出現國有股股東虛位的情況，造成嚴重的「內部人控制」問題。
目前，我國上市公司正在進行股權分置改革，改革完成後將實現股票全流通，股票同股不同權的現象將不會存在。機構投資者作為出資人，在股東大會上憑借自己持有的股票份額，成為能夠制約大股東的力量，監督損害中小股東的關聯交易行為。此外，可彌補國有股股東虛位，有效發揮股東會的權力，監督經理層的經營決策，減少「內部人控制」問題。
（二）提高公司董事會的獨立性
機構投資者對上市公司治理的關注有助於提高公司董事會的獨立性。董事會是公司內部控制系統的核心，獨立董事的存在有利於完善上市公司治理、提升企業價值。反之，內部人所控制的董事會則容易作出不當的決策，損害股東的利益。在機構投資者的大力推動下，董事會的獨立性將不斷提高。
（三）減少經營者的短期行為
大量持股以及成熟的機構投資者會監督和約束管理層，確保他們選擇的投資水平能最大化企業的長期價值而不只是滿足短期收益目標。布希（Bushee）的實證研究發現，當機構投資者持股比例較高時，管理者不太會通過減少研發支出來扭轉盈餘下降，這意味著機構投資者是成熟型投資者並擔負著減少管理者短視行為的監督角色。
（四）為公司決策提供建議
機構投資者集中了治理方面的專業人才，能更好地履行治理職能，增加公司決策的專業性與科學性。Pound（1995）指出：「在很多公司中，公司的管理者並不缺乏激勵，而缺乏的是選擇更優策略的能力。」Pound認為，因為管理者缺乏這種選擇更優策略的能力，往往會作出錯誤決策，結果使得公司陷入危機。他認為，防止這種錯誤的決策需要一套體制，在這一體制中，高層經理和董事會在決策上可實現真正合作。另外他認為，董事和經理應該積極尋求機構股東的參與。可見，機構投資者不再是管理型公司模式的消極組成部分，在公司治理中，他們成了積極的參與者。因為他們的加入，能影響管理者策略的制定，完善公司的治理。
五、我國資本市場中發揮機構投資者參與公司治理積極作用的建議

（一）機構投資者提高自身的業務素質及完善機構投資者內部法律制度
我國機構投資者要大力引進產業經營人才。在投資上市公司之後，對上市公司未來的發展進行長遠規劃，不能把眼光始終集中在資本重組和金融投資上，而應該引導企業長期經營的經營方向。要積極完善機構投資者內部法律制度構建，使得機構投資者內部組織結構合理，以解決機構投資者參與公司治理中監督者的監督問題。
（二）放寬對機構投資者介入公司治理的限制
世界銀行研究報告小組（2001）研究表明，當機構投資者持有的股票達到某個臨界值（占股票市場總額20％）時，他們才有可能積極地參與公司治理。目前，我國資本市場對於機構投資者持股比例有一定的限制，比如規定一個基金持有一家上市公司股票不得超過該基金凈值的10％；同一基金管理人持有某證券比例不得超過該證券的10％。這些限制目的在於分散機構投資者的風險，但也造成機構投資者投資過度分散，使他們參與公司治理的積極性不高。因此，應適當放寬這些限制，使機構投資者成為公司的積極投資者和大股東，並真正關注公司的長久發展，深入、積極地參與公司的治理工作。
（三）大力扶持並培育多元化、大規模的機構投資者
機構投資者種類應該多樣化，以便能夠促使不同種類機構投資者為牟取利益而積極參與公司治理。隨著我國經濟發展和社會保險體系的不斷完善，我國社會保險基金、養老基金、金融投資公司的規模會越來越大。這些機構的發展為壯大機構投資者的隊伍提供了可能性。加入WTO後，我國逐步開放了國內證券市場，引進合格的境外機構投資者（QFII）。資金雄厚，參與公司治理經驗豐富的合格境外機構投資者（QFII）在中國證券市場上的活躍，將對機構投資者參與我國上市公司治理產生積極影響和示範作用。法律必須逐漸放鬆他們參與投資活動的限制，使得他們參與公司治理具有合法依據。
（四）完善投票權委託徵集制度
投票權委託徵集制度是小股東在股東大會上對抗公司經營者和大股東的有效手段，它對凸現小股東公司地位、實現股份民主和保護投資者利益都發揮著重要作用。投票權委託徵集制度的完善能夠減少機構參與公司治理的成本。而機構參與公司治理的成本能夠決定公司是否作為積極投資者。成本過高時機構投資者往往採取「用腳投票」的方式。但我國至今尚未建立完善的投票權委託徵集制度。為鼓勵機構投資者用手投票，我國法律應該完善投票權委託徵集制度。
（五）建立機構投資者組織
建立機構投資者自律性組織有利於解決機構投資者集體協商成本問題和搭便車問題。機構投資者組織為各類機構投資者之間的信息溝通和集體行動提供平台，其調查機構投資者參與公司治理的情況，為機構投資者了解公司的信息提供了一種便利。其通過對調查結果的分析公布，督促機構投資者參與公司治理。我國尚缺乏這樣的自律性組織。為了促進機構投資者積極參與公司治理，我國管理部門可以嘗試指導建立機構投資者的自律性組織。同時，可以指導證券交易所或民間研究機構建立一些調查中心，組織協調機構投資者參與公司治理。

【主要參考文獻】
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㈨ 急求：人民幣升值影響《開題報告》

這個問題太廣泛了：
一，對於本國來講，不利於其出口；對於外國來講，不利於其進口。
二，對於中國周邊的一些國家也有影響，比如說日本，人民幣的升值也帶動其股票的上升。

一、人民幣升值之利：
人民幣升值可能意味著人民幣地位的提高，中國經濟在世界經濟中地位的提升。
1）中國老百姓手中的財富更加值錢，人民幣一升值，老百姓手裡的錢就更值錢了，中國的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
2）中國外債壓力的減輕和購買力的增強等等。

二：人民幣升值之弊：
受人民幣升值的影響，中國的經濟增長將會放緩。表現在四個方面：
1） 人民幣升值會影響到我國外貿和出口。
2） 影響到我國企業和許多產業的綜合競爭力
3） 破壞中國經濟的長遠發展，使我國的金融爆發危機
4） 升值後導致投機不可避免地盛行

三：世人在全球通貨緊縮壓力面前再次聚焦人民幣。