李稻葵2018中國股票投資

⑴ 中國怎樣應對金融危機

中國金融機構的直接損失相當有限。由於美國政府信用擔保，我國金融機構持有的大量美國機構債不會有損失。但是在全球化的時代，外圍金融市場的動盪會在一定程度上對我國金融市場產生消極傳導作用。 陸挺：此次全球金融海嘯對我國金融市場的影響比較復雜。首先，金融機構的直接投資所造成的損失相對較小。 據初步統計，我國共持有海外公司債券約為120億美元，其中僅有小部分受到影響。如中國各銀行借給雷曼資金總計大概為7.2億美元左右。在外匯儲備投資方面，截至7月底，我國持有5190億美元的美國國債和大約4440億美元為機構債。對於美國的機構債券，美國聯邦政府已經對此進行擔保，只要持有到期就應該不會有什麼問題。 第二，實際上，最近由於金融市場動盪，美國國債價格正向上走，這是因為大家發現持有其他資產反而變得更加不安全、從而更願意去持有美國國債。當然這裡面也有風險。由於美國的救市行動而發行的大量國債勢必會導致更多的貨幣供給。從中長期角度看，會抬高美國國債利率和引起美元貶值，這會對我國以美元計價的固定收益資產造成一定的損失。但這僅是一種風險而已，美元的匯率涉及美國經濟、全球經濟、美國貨幣供給、其他經濟體貨幣供給等多重因素，所以將來也未必一定會出現美元幣值走弱的現象。 至於美國中長期利率是否會走高的問題，其實首先要搞清楚是什麼「利率」。目前的聯邦基準利率只有2％，而且進一步減息的可能非常大。美國國債的利率最近也持續走低。但由於市場信心走弱，互相不信任對方，金融機構間的借貸利率不斷上升，這就是這一段時間出現的所謂credit crunch（信貸危機）問題。這種情況下，美國政府近來不斷通過各種手段擴大貨幣供給，目的在於提振市場信心，降低拆借利率。當然，如上所言，如果美國發債較多，從中長期而言會拉高國債利率，但這並不是目前所考慮的主要問題。 李稻葵：短期而言，對中國金融機構影響有限，因為我國金融機構在投資方面還是趨於保守，而這次投資在美國、雷曼等投資銀行的大部分還是美國、歐洲等的機構。此外，我們還要關注我們在境外的機構是否有投資，比如一些「中」字型大小的企業，它們手頭擁有大量外匯，是否進行過投資尚不得而知。 中期而言，確實存在風險，如果中期內美國金融市場能夠穩定、金融機構不再繼續破產、金融市場進入整頓時期，則未來半年內，發達國家投資在中國的各種資金有可能出現逆轉迴流，由此導致新興市場國家本幣貶值、投資規模下降、經濟增長放緩甚至衰退等。 美國也會採取一些措施，使得美元對全世界其他貨幣匯率保持穩定。如果美國金融界的地位進一步下降，對美國會形成進一步打擊。至於匯率問題，我相信，美國在中美匯率問題上不會有太大要求，而是主要希望中國不從美國國債上撤離。 黃益平：對我國金融系統的影響，主要體現在國內金融機構在海外證券市場的投資。從目前金融危機發展的情形來看，金融機構面對的最大問題，第一是投資者信心，第二是流動性。毫無疑問，隨著國際資產價格大幅度下跌，我國在海外證券市場的投資已經出現虧損。不過這些國外資產本身就是用外匯購買的，因此尚不至於對國內的流動性造成重大影響。況且對於許多金融機構而言，這些虧損也僅僅是賬面上的。到目前為止，還看不出美國的金融危機會引發國內金融機構系統性的風險。我國大多數大型金融機構都是國家所有或控股的，不會出現倒閉的現象。即使是非國有的銀行，也受到政府隱性擔保的支持，因此也不會出現系統性風險。 從資金流動的角度，一些短期資本的流出、在證券市場投資的回撤等存在可能性，但是我國龐大的外匯儲備抵禦這種沖擊綽綽有餘。另外，如果美元幣值出現大幅波動，有可能使得人民幣匯率很難再持續盯住美元。最近2－3個月的進展表明，人民幣對美元匯率波動越來越大，而對一攬子貨幣匯率變動則越來越穩定。這實際是一個好現象，意味著匯率政策開始真正落實2005年提出的參照一攬子貨幣的有管制的浮動，實際反而能增加匯率的穩定性。

⑵ 李稻葵：中國能突破中等收入陷阱嗎

需求不足、成本提高、創新力不夠，這三方面原因不同程度在我國存在，甚至有的還比較突出，能不能跨越「中等收入陷阱」，克服這些不利的因素，重中之重就是創新。在經濟體制方面，制度創新的核心就是加快市場化競爭，完善社會主義市場經濟競爭秩序，在這個過程當中，民營經濟的發展極為重要，因為民營經濟、民營企業的發展是市場經濟競爭主體培育的重要方面。鄭秉文：跨越「中等收入陷阱」要「對症下葯」。譬如，對於「轉型陷阱」，我們應當將加快轉變經濟發展方式作為主線，把經濟結構戰略性調整作為重中之重，盡快構建擴大內需長效機制，促進經濟增長向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變，扭轉投資和消費的失衡關系，克服增長的資源環境約束，協調城鄉區域發展，繼續夯實農業基礎，著力化解就業總量壓力和結構性矛盾。對於「城市化陷阱」，我們既要防止拉美式的「過度城市化」，控制大型城市人口過度膨脹，又要糾正中國的「淺度城市化」，為農民工提供均一個平等的公共服務，讓他們真正「市民化」；積極採取有效措施，努力保持城市化與工業化的協調發展，等等。應當看到，盡管面對前所未有的、可以預見或難以預見的、中國特有的各種風險挑戰和陷阱誘因，但是，「中等偏上收入」發展階段無疑是中國仍可以大有作為的重要戰略機遇期。對此，我們要抓住機遇，並未雨綢繆做好各種准備來應對挑戰。怎樣解決中國陷入中等收入陷阱的困境？針對中國經濟放緩而產生的中國是否陷入中等收入陷阱的討論，從新結構經濟學的視角，指出中等收入陷阱並不是必然的命運，按照要素稟賦所決定的比較優勢發展是經濟發展成功的秘方。比較優勢的制度前提是市場經濟體制與因勢利導型政府，比較優勢的結果是開放經濟和後發優勢、宏觀穩定、高儲蓄和高投資。通過對發展中國家經濟改革失敗與中國雙軌製成功的原因分析，結合中國經濟發展的現狀，提出對中國克服中等收入陷阱的建議：一是深化改革完成向市場體制的轉型；二是政府應在產業、技術結構升級中發揮因勢利導的作用。

⑶ 1990-2008中國股市年平均回報率

沒有任何官方和地方（包括網路）公布這一數據，如果以1990年的開盤指數96點開始，到2008年的收盤指數1820點計算，1990年-2008年，上證指數共上漲了（1820 - 96=）1724點。
2012年11月19日媒體報道，清華大學金融系主任李稻葵出席18日的金融街論壇時表示，證券市場實在對不起老百姓，尤其是股市，非常慚愧。過去20多年中國股票市場平均的毛回報率，還沒算通貨膨脹是不到2%。過去20年中國的通脹平均4%以上，過去20年中國經濟的增長速度，剔除是通脹因素接近10%，過去10年是10.4%，GDP增長速度剔除通貨膨脹。可是股市才2%都不到，實在是對不起老百姓。

⑷ 理財和買房哪個升值空間更大

在我國當一些人們擁有了一定的資金之後，他們就想著如何的用這筆錢去理財，或者是用這筆錢去購買一套房子而無論理財還是買房，它們兩個都有升值空間，但是買房的升值空間可能要比理財更多一些。

因此單從房屋的升值價值以及租金上來看，他的盈利雖然比理財的盈利要低，但是他的安全性比理財要高，而房屋，你的升值空間主要是取決於房價的上漲，如果房價上漲的越快，那麼你這間房屋的價值就會很大。而有些人在日常生活當中，想要通過理財盈利的話，那麼就一定要注意方式選擇一個自己能夠承擔的風險等級去理財。千萬不要選擇自己承擔不了的風險等級。

⑸ 中國現在宏觀經濟的走勢

經濟增速仍然偏快

國務院研究室宏觀經濟研究司司長郭克莎

國務院研究室宏觀經濟研究司司長郭克莎表示，總體上看，目前宏觀調控已取得初步
成效，但還需要繼續觀察經濟走勢，進一步完善和落實調控措施。

下半年以來，投資回落比較厲害，但還需要加強和改善宏觀調控。現在宏觀調控的效果還不鞏固，經濟運行中存在的問題仍沒有根本解決。現在最主要的任務是對宏觀經濟走勢進行審慎觀察，根據出現的新情況新問題，適時進行微調，保持經濟平穩較快增長的態勢。

郭克莎認為，即使四季度投資、工業的數據繼續回落，全年來看，增速仍然偏快。宏觀調控效果真正顯現，還要等到明年。目前，很多地方擴大投資的動力還很強勁，投資增速超過35%的省市區還有10多個，防止投資反彈的任務很重，要讓投資增速逐步穩定回落。

從房地產市場來看，現在住房結構還不合理，房地產投資的結構也不合理，主要城市的房價一直在上漲。在所有問題中，最主要的是建立住房保障體系，逐步解決中低收入階層的住房問題。

明年貨幣政策應適度從緊

國家信息中心經濟預測部主任范劍平

「當前宏觀調控政策初見成效，但成效不可高估，明年的調控政策仍要以防止經濟過熱為主，建議實施適度從緊的貨幣政策。」國家信息中心經濟預測部主任范劍平昨日表示。

在中國社會科學院昨日舉辦的「中國經濟形勢分析與預測2006年秋季坐談會」上，范劍平說，從主要經濟數據上看，當前的宏觀調控政策初見成效，但是中央與地方的矛盾、投資增長過快與貨幣過剩的矛盾都沒有得到解決，調控成效不可高估。

范劍平認為，防範投資反彈、經濟過熱仍是明年的主要任務，他建議明年應當實行適度從緊的貨幣政策。因為貨幣流動性過剩仍是我國經濟運行中的一個「扣」，如果得不到解決，就很難遏制投資增長過快和信貸投放過快。再加上，不管是加息的時候，還是降息的時候，都使用「穩健的貨幣政策」這一提法，政策指向不太明確。

他進一步解釋說，目前，信貸與投資的關系不像原來那麼緊密，企業自有資金相當寬裕，企業自籌資金的環境相當寬松，而且高儲蓄給銀行造成很大的放貸壓力。所以，如果不解決貨幣流動性，就無法改變投資增長過快的機制，就會在「同一塊石頭上再次絆腳」。

央行或加大公開市場操作力度

中國人民銀行調查統計司章麗盛

中國人民銀行調查統計司章麗盛昨日稱，從目前的統計數據看，貨幣調控政策效應逐步體現，但貨幣政策調控仍處於反復階段，央行或將繼續加大公開市場操作力度。此外，他還建議改革商業銀行超儲制度，比如超儲准備金不付利息。

章麗盛說，貨幣信貸增速從整體上看仍顯過快，截至今年8月，人民幣新增貸款25382億元，超過了全國的預期目標25000億元。此外，M2增速放緩，但仍有反彈可能；M1增長速度仍然偏快，中長期貸款的同比增速連續8個月持續上升；企業融資環境較寬松、投資的潛在能力比較強，部分金融機構的放貸動力仍強。他說：「貨幣政策調控仍處於反復階段，下一階段，或將繼續加大公開市場操作力度。」

央行採取了多種調控措施，信貸增長速度為什麼得不到控制呢？章麗盛認為，這與商業銀行的超儲率有很大關系。超儲率起著貨幣政策調控緩沖器的功能，其從今年年初的3%點多下降到了8月末的2.43%，實際上擴大了貨幣乘數。他建議改革商業銀行超儲制度，比如超儲准備金不付利息。

集中利用外匯對抗國際風險

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵

「由於國際風險大且成系統性，外匯儲備不適合搞『藏匯於民』，有必要集中利用外匯以對抗風險，建議建立外匯儲備基金。」清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵昨日建議。

李稻葵認為，國際經濟環境在下半年有可能出現下滑，我國經濟將面臨上游的原材料價格上漲和下游的產品銷售受影響的國際風險，我們需要利用當前相對較為寬松的宏觀環境來考慮外匯儲備使用、人民幣國際化路線等戰略問題。

他建議建立外匯儲備基金，集中利用外匯以對沖國際風險。外匯儲備基金的使用分三部分，一是作為高度流動性投資，比如購買美元、歐元等國債券、主權債券，以應付國際支付的波動性；二是中度流動性的投資，應對外債到期、FDI出走等情況；三是投資於流動性相對較低的、長期性的、可以對沖國際風險的資產。比如，為了應付原材料價格風險，可以把部分外匯分散投資在經營狀況好的、以自然資源儲備為主的跨國公司的股權上，但不追求控股；為了對沖下游風險，可以把部分外匯投資於美國、日本等國的公用事業的股票上。

此外，李稻葵還提出了人民幣國際化路線的「三部曲」，先在海外發行人民幣的主權債務，再推動以人民幣定價的國際結算，最後在時機成熟時考慮資本賬戶的開放。

高投資有一定合理性

國家發改委投資所研究員張漢亞

國家發改委投資所研究員張漢亞說，目前我國正處於工業化的中後期階段，高投資有一定的合理性。國際上看，日本韓國都經歷了這一過程。

現在國家提出經濟和社會一起發展，發展基礎社會和公共社會設施，都需要靠投資；消費和出口的擴大都有困難，發展經濟還是得靠投資；落實「十一五」期間建設和諧社會的目標，必然要淘汰一大批不環保、落後的產能，這就得新建一批先進產能，同樣需要靠投資；當前就業形勢不太樂觀，擴大就業，同樣得靠投資。當前，國家正在進行振興東北、西部大開發、中部崛起、新農村建設等等，這些都需要投資。

目前，除了銀行間資金充沛以外，企業自有資金也很充裕，投資的沖動也比較強。另外，從市場經濟角度來講，企業認為能賺錢，就要投資，前8個月私營企業的投資率很高，說明它們對經濟的預期比較樂觀。 （未署名文章由申屠青南、費楊生采訪整理）

來源：新華網\中國證券報

⑹ 急！！期末考試題目：「當前我國股市現狀如何造成的原因是什麼你如何看待」

我告訴你真正的原因
1大小非解禁的原因
老百姓購買價格之所以高出十幾倍幾十倍，是當初國家承諾只有老百姓手裡的高價股能夠上市流通買賣，其它所有低價股不能上市流通買賣，也就是說，中國老百姓高價購買的實際上是上市流通權。在所謂股權分置改革之前，這種同股不同價的現象雖然不合理，但是至少沒有形成一部分富人和外資對廣大股民的公開掠奪。所謂股權分置改革，就是國家違背承諾，允許所有股票統統上市流通，富人和外資的低價股與老百姓的高價股都按照一個價格買賣，這無異於是把老百姓賬戶上的錢直接劃撥給富人和外資，於是老百姓的災難就開始了。富人和外資天天歡天喜地拋售股票（即所謂減持），由於他們手裡的低價股超過市場總數的三分之二，隨著富人和外資的拋售，股票價格就天天下跌，中國石油已經跌去了近百分之七十，興業銀行已經跌去了近百分之六十，世界歷史上的股災也不過如此。由於這是老百姓單方面的股災，富人和外資與此同時仍然在大發其財，價格48元的中國石油只要不跌破1元錢，價格70元的興業銀行只要不跌破2元錢，外資就仍然在賺錢。中國老百姓購買價格高於外資十幾倍幾十倍的強制規定，決定了無論股市怎麼跌富人和外資都賺錢、只有老百姓賠錢的獨特市場現象。這就是為什麼所有外資在中國市場上都能成百上千億地賺錢，唯獨中國老百姓賠錢的根本原因，這也是為什麼美國金融機構在中國市場上賺錢而在美國市場上賠錢的根本原因。正是由於中國股市是老百姓單方面賠錢，富人和外資都在賺，國家和企業都在賺，所以雖然老百姓賠得血本無歸、爹哭娘叫，仍然不算股災不算動盪，甚至仍然感覺是大牛市。
二 不平等
美國爆發戰後最大的金融危機，股市下跌也不過百分之十幾，可現在中國一天絕大多數股票就下跌百分之十。越南股市下跌百分之六十就被認為是震動世界的金融動盪，可中國股市同樣下跌超過百分之五十，卻認為十分正常。美國投資者賠錢不過十分之一，政府就全力救市，越南投資者賠錢超過一半就引起整個世界關注，而中國投資者賠錢又何止一半，去年到現在多數股票下跌超過三分之二，卻沒有任何人承認更無人呼籲關注中國股災。為什麼？因為美國股市和越南股市下跌是大家都賠錢，唯獨中國股市下跌只有老百姓賠錢，既然只有老百姓賠錢，自然就沒有人關注了。之所以只有老百姓賠錢，是因為中國同一張股票具有不同的價格，國家一個價格，企業一個價格，外國人一個價格，中國老百姓一個價格，期間相差十幾倍，比如中國石油，外資購買價格是1塊多人民幣，中國百分之一運氣好的人抽簽價格是16.7元人民幣，百分之九十九的老百姓平均購買價格是三、四十元，至於那些通過國企私有化改革到手的法人股（大小非），乾脆就沒花錢。

⑺ 郎咸平和李稻葵哪個更有良知

李稻葵，只是提出自己的學術觀點。即使不是主流的，也無可厚非。
但郎咸平就不像個博士、教授。根本就不是學者。其言行已與令人憎惡的無賴沒什麼區別。是書販子、口吐白沫手拍胸脯的江湖郎中，是持有美國學歷的張悟本。

郎咸平在出生地中國台灣找不到工作，在讀博士的美國，雖持有國籍，但無法施展其投機才能，才來到中國香港。在香港，他欲壑難平，不甘心教書做學問的清苦，躥到中國大陸。郎咸平感興趣的不是大陸的百廢待興，而是那些急於改變現狀的憤青。
郎咸平敏銳的發現，這些人根本沒有記性，剛能吃飽飯，就得隴望蜀。昨天他們還過著「吃不飽、餓死人、3平米」的日子，今天就想過美國人的日子。稍有不滿足就滿腹牢騷。不知感恩只知索取，對國家只有指責，膚淺得根本無法理解政府、更談不上諒解和支持。他們那麼健忘，早忘了美國的財富里，有八國聯軍侵略中國時掠奪的血跡斑斑的白銀；更不知美國生財之道：「賣軍火、靠侵略；離開戰爭沒法活，戰場一定選別國」。而禮儀之邦的天朝至少迄今還未信奉此道。
看到這批淺薄的憤青，郎咸平如獲至寶。覺得發財的機會到了，賴在大陸不走了。他到處投機，不斷製造話題，不負責任的攻擊中國現狀，抓住一點不及其餘，觀點絕對、用詞刺耳、臆想可作根據……。目的是吸引對社會現狀不滿、急於改變現實的「憤青」。瘋子說話，傻子相信。郎咸平的書就有了銷路。2010年版稅600萬，榮登中國作家富豪榜。
想賺錢本無可非議。但不負責任胡說、亂說，郎咸平品行就有問題了。說到品行問題，郎咸平離婚4次，他裙帶風讓不學無術的兒子拿高薪。父子一個德行——嫖娼，兒子因嫖娼被抓，無法再在郎咸平庇護下繼續拿高薪而不辭而別。有如此劣行的郎咸平，竟然成了憤青們崇拜的偶像，可見郎咸平的騙術何等高超！現在，只要郎咸平一揭開瘡疤，憤青們就會像嗜血蒼蠅跟著嗡嗡亂叫。非常討厭！！！
現政府拿郎咸平毫無辦法。郎咸平猶如一桌盛宴上嗡嗡亂飛的蒼蠅——趕不走；打死他又怕「一泡雞屎壞缸醬」。
看來，郎咸平還會賴在在大陸，躺在「憤青」們身上騙吃騙喝。繼續賣書賺錢。
我們只有：憎惡他！抵制他！讓他的爛書進垃圾場！

⑻ 金融期貨的發展前景

2010年4月16日,首批4個滬深300股指期貨合約掛牌交易,這意味著我國金融期貨在沉寂了近15年後再次登上資本市場舞台。
長期以來,我國股票市場盈利模式單一,投資者買入股票,只有股票價格上漲,投資者才能賺錢。缺乏做空機制也使得國內股票市場操縱之風盛行,莊家和一些大的機構利用自己的資金和信息優勢,拉抬股價使股票價格長期偏離其正常的價值范圍,這會導致股市系統性風險積聚,加大股票投資者面臨的風險。股指期貨在豐富投資者資產組合的同時,也防止了系統性風險的積聚,股指期貨提供了一個內在的平衡機制,促使股票指數在更合理的范圍內波動。
股指期貨上市以來,期現指數波動的一致性以及成熟的成交持倉比充分反映了成熟市場的特性。投資者開戶參與率自初期的50%上升至當前的89%,標的指數波動率的環比降幅創歷史新高,期間各合約運行平穩,到期交割日效應從未發生,種種現象表明國內金融期貨市場正在穩步向前發展。 我們從「十二五」規劃中可以看出政府正加大對債券市場發展的重視,努力建設一個產品序列齊全、功能完備、具有相當規模的債券市場體系。為了達成這一目標,政府部門將積極配合減少行政管制、鼓勵金融制度與工具的創新,並且會在信息披露、信用評級、會計、稅收等方面進行制度和體制改革。當前中國期貨與債券市場正處於從量的擴張向質的提升轉變的關鍵時期,在良好的政策環境下,開展利率期貨交易的條件正在逐步形成。
首先,利率期貨可以對沖系統性風險,維護社會經濟穩定。前期因歐美國家流動性泛濫引發全球通脹水平迅速上升,對新興經濟體造成較大傷害,各國政府多次通過調高基準利率等貨幣手段應對通脹,全球整體利率波動明顯加大,造成借貸雙方都面臨很大的利率風險,對企業的資金鏈形成很大壓力。在國內市場,利率期貨的適時推出可以為廣大機構和社會公眾提供一個規避利率風險的工具,對於企業穩定經營、提高抗風險能力有著巨大的推動作用。
其次,利率期貨的套保功能可以提高債券市場的活躍度。目前國內債券市場投資者結構不夠合理,國有商業銀行和保險公司持有大部分國債與銀行間債券,這就形成了一定的行業壟斷。在缺乏有效避險工具的情況下,這些機構投資者寧願採取長線持有的策略,因此難以在市場變動時產生分歧而達成交易,導致整個債券市場流動性較差。推出利率期貨可以在很大程度上改善這種局面,由於期貨市場採用保證金交易並引進做空機制,一方面使得現有投資者在利率變動時可以主動規避風險,而不是採取被動持有的策略;另一方面還可以吸引更多的投資者和投機者進入債券市場,改變債券現貨市場投資者分布不均的局面,擴大債券需求,改善債券流動性,促進利率期限結構趨向合理,進而推動債券市場不斷發展成熟。
再次,利率期貨將推動利率市場化目標盡快達成。現貨交易方式決定了我國的國債交易具有以下局限性:一是交易成本相對於期貨過高,市場對利率的反應不如期貨靈敏;二是由於現貨市場分割,形成的國債收益缺乏權威性和指導性;三是現貨交易形成的收益率只能反映時點上不同期限的利率,無法對未來時點的利率水平進行合理預測,難以形成一個完整的市場利率體系。如果有了一個集中交易的國債期貨市場,其在交易過程中形成的收益率就是市場利率,並通過期貨和現貨之間的套利活動,促進現貨市場形成一個統一的基準市場利率,逐步形成一個從短期到長期的完整的國債收益率體系,為金融市場提供重要的收益率曲線信號,在利率市場化過程中發揮相應的作用,同時給國家判斷金融形勢和進行金融宏觀調控提供依據。
最後,利率期貨還可以有效降低政府宏觀調控的成本。利率期貨價格走勢的前瞻性能為央行貨幣政策操作和決策提供依據和參考,而且利率期貨的敏感性與延伸性能夠縮短中央銀行通過金融市場影響宏觀經濟運行的距離,有助於提高公開市場的操作效果。 隨著中國經濟的不斷發展與人民幣國際化進程的加快,一方面外匯儲備不斷增加,另一方面匯率改革後的人民幣匯率波動加大,我國迫切需要有效管理匯率風險的金融衍生品工具。國際上流行的匯率對沖工具有外匯遠期合同、掉期和外匯期貨,而我國的人民幣匯率衍生品只有遠期和掉期,將來外匯期貨的上市只是時間問題。根據央行貨幣政策委員會委員李稻葵在舉行的夏季達沃斯論壇上的講話,人民幣自由兌換不再是一個空想,如果沒有大的不確定性發生,未來5年人民幣將基本成為可兌換貨幣。人民幣可自由兌換後,匯率將更加穩定,中國資產也成為更重要的金融工具,屆時對外匯期貨的需求將呈爆發式增長。