投資銀行參與企業的股票發行審核變注冊

① 證券公司首次公開發行股票的批復 什麼意思

就是證監會發出的是否同意已報會的上市公司的審批意見。
通過了就快上市了。

② 投資銀行的問題

在國內，企業要發行上市必須由證券公司來完成。主要過程由證券公司的投資銀行部門來完成。
證券公司的投資銀行部對企業進行盡職調查，編制全套申報材料，然後由兩名保薦人和證券公司作為主承銷商及保薦機構將全套材料遞交證監會（只有保薦機構才有資格遞交申請文件）。材料經證監會審核通過後，公司就可以公開發行股票了。
發行的過程由投資銀行部製作證監會要求的相關文件，並負責發行過程中的初步詢價和累計詢價，也就是賣股票。
股票賣出去以後，要由證券公司（保薦機構）和保薦人作為企業上市推薦人向交易所提出上市要求（只有保薦機構才有資格申請）

因為企業發行上市的過程全部要由保薦機構作為推薦才能進行。所以，路演也自然而然在其過程中。在路演的過程中，保薦機構，也就是證券公司的投資銀行業務人員主要是協助企業與投資者進行溝通，及時發現問題解決問題，起到中介機構的作用。

③ 為什麼股票的發行必須有證券公司發行，以前不是公司自己發行嗎

證券公司自己發行，變成非法集資；基金開戶哪裡開都沒有什麼費用（只要是有監管就安全）

④ 新股發行從核准制轉變成注冊制會帶來哪些影響

注冊制:
注冊制強調發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、准確性、真實性和及時性作出形式審查，不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷，而是將發行人股票的良莠留給市場判斷。注冊制的基礎是強制性信息公開披露原則，遵循「買者自行小心"的理念。

核准制:
核准制吸取了注冊制強制性信息披露原則，同時要求申請發行股票的公司必須符合有關法律和證券監管機構規定的必備條件。證券監管機構除進行注冊制所要求的形式審查外，還關注發行人的法人治理結構、營業性質、資本結構、發展前景、管理人員素質、公司競爭力等，並據此作出發行人是否符合發行條件的判斷。核准制遵循的是強制性信息公開披露和合規性管理相結合的原則，其理念是「買者自行小心"和「賣者自行小心"並行。

兩大體制不應輕論優劣，A股轉向注冊制需制度准備。

對於資本市場兩大主要證券發行審核體制——核准制和注冊制的探討由來已久，由核准制向注冊制過渡也是我國新股發行體制改革的一大目標。然而，需要釐清的是，盡管注冊制相比核准制更利於市場三大基礎功能的發揮，但注冊制並不意味著來者不拒，核准制也不能同非市場化簡單畫等號。
對於資本市場而言，注冊制不僅意味著靈活、高效率的發行制度，同時也意味著更加成熟、制度更加完善的證券市場，意味著更嚴格有效的監管主體、更自律的發行人和中介機構，以及素質更高的投資者。
注冊制更利於市場三大功能發揮，當年中國證監會主席尚福林曾多次表示，要推進新股發行制度改革，逐步推動股票發行由核准制向注冊制轉變。市場人士也認為，實施注冊制更有利於發揮資本市場的三大基礎功能。「新股發行體制改革的初衷和最後目標，均在於更好地發揮資本市場價格發現、融資、資源配置等三大基礎功能，對定價、交易干預過多，不利於價格發現功能的實現；發行節奏由行政手段控制，不利於融資功能的實現；上市門檻過高，審核過嚴，則不利於資源配置功能的實現。
」某證券公司投行部負責人華泰聯合證券副總裁馬衛國認為，注冊制與核准制相比，發行人成本更低、上市效率更高、對社會資源耗費更少，資本市場可以快速實現資源配置功能。「注冊制最大的好處在於把發行風險交給了主承銷商，把合規要求的實現交給了中介機構，把信披真實性的實現交給了發行人。
」高盛高華投資銀行部董事總經理楊昌伯補充說，在此過程中，行政力量的有形之手化作市場的無形之手，市場三大基礎功能自然更好地實現了。然而，值得注意的是，發行注冊制也並非來者不拒。
「美國證監會接到發行人申請後，會就其提交的材料提出反饋意見，中介機構和發行人則需進行有針對性的答復，一般意見反饋和答復少則三四次，多則七八次，直至證監會不再有其他問題才會准予注冊。」紐交所北京代表處首席代表楊戈表示，從時間上看，美國證監會的審核最快2個月，一般3到6個月時間方能完成，交易所審核僅需1到1個半月，時間包含在證監會審查期內。倫敦交易所亞太區總裁祝曉健介紹，UKLA審核發行人材料時，也需經過一讀、二讀、三讀的意見反饋和回復，之後需有一定等級、兩個以上審核委員簽字後才能獲得發行批文。發行審核環節通常也需時3到6個月。「如果三讀之後還有問題，將繼續進行多輪意見反饋，如果發行人一直無法完成反饋回復，發審環節就會被無限期拖延下去。」
核准制不等於非市場化證券發行由核准制向注冊制過渡似乎是資本市場發展的大勢所趨，但投行人士也指出，並不能將核准制簡單等同於非市場化的發審模式。「美國、英國雖然採用不同的審核制度，但兩國的證券市場都十分發達，市場化程度也不相上下。」
馬衛國說，注冊制與核准制並非僅由市場成熟程度決定，而是具有一定的歷史背景和現實原因，是監管理念、市場分布、控制層次等多方面因素共同作用的結果，把核准制和非市場化直接畫等號並不科學。楊昌伯也認為，雖然香港市場對發行人有核准，但通常發行人向港交所報送申請材料後2個月之內就能夠得到反饋意見，通常2到3個月後就能完成申請拿到批文。從審核效率、發行成本等方面看，也並不遜於美國市場。「無論是注冊制還是核准制，是否市場化的標准在於市場買賣雙方是否能夠實現真實意願的表達。」馬衛國表示，注冊制充分體現了市場經濟條件市場自我調節的特性，不僅對市場的完善程度提出了很高要求，同時也要求發行人有較強的自律能力；核准制則更體現了行政權力對股票發行的參與，這種制度在市場經濟發育仍不太完善的情況，更有利於保護投資者利益、維護市場秩序。他認為，盡管向注冊制過渡是大趨勢，但也必須在市場環境達到要求的基礎上逐步推進。最終決定發審方式的，應當是不同市場的不同特徵。我國向注冊制過渡尚需制度准備理論研究顯示，新興市場在證券發行上市監管上往往採用核准制，意在通過政府幹預的加強，彌補相對薄弱的法律環境和投資者素質有待提高所產生的監管不足。
新股發行體制改革第一階段實施至今已近一年，從業者普遍認為改革措施已收獲了階段性成果，但我國資本市場新興加轉軌的特點決定了要實現向注冊制的轉變，尚需多項制度准備。楊昌伯認為，我國資本市場跟成熟市場相比有一系列結構性差異，「這些結構性差異決定了國內發審方式要轉變還需要一個培育的過程，目前對於境內市場而言放棄實質性審核並不現實，因為A股市場基礎制度、法律法規、誠信體系、股權文化等資本市場硬體、軟體等諸多方面，仍待進一步發展和完善。」楊昌伯表示。此外，也有從業者稱，即使是目前A股市場的核准制，也仍有進一步完善的空間。楊戈表示，A股市場目前仍舊存在股票發行供不應求的現象。「境外市場獲得發行批准容易，但即使獲批IPO失敗的風險也很大，國內發行人拿到IPO批准困難，可一旦拿到批准似乎就高枕無憂了。」對此，馬衛國建議，應當提高審核效率，精煉報送材料的內容，加大事後監管處罰力度，同時建議發審委公開否決意見。他也提到，在現行制度下應調整審核理念，輕對企業實質運行影響不顯著的歷史沿革問題，重企業業績的真實性，未來的盈利和風控能力，以及企業發展的核心競爭力。

核准制是一個市場參與主體各司其職的體系。實行核准制，就是要明確發行人董事、監事，主承銷商及律師、會計師等中介機構，投資者以及監管機構等各自的責任和風險，做到市場參與者和監管者相互制約、各司其職，形成一個完整的、符合市場化原則的證券發行監管體系。
未來發展趨勢國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，推動新股發行從核准制到注冊制的二次股改，是平衡籌資者和投資者利益、平衡一級市場與二級市場等各方利益的關鍵環節。邁過這一步，資本市場發展會再上新台階。

「取消發行審批制是建設公正、有效市場的必要前提，是根治腐敗的有力措施，堅決支持取消審批制。」中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年也公開發表議論說，看看今日市場即知，審批並未保證上市公司的質量，缺少好公司，股民當然賺不到錢，只能在炒作的游戲中給內幕人抬轎子。股票和債券的上市與增發如同賣白菜，是公司和投資者之間的自願交易，盈虧自負，不需要批。股票的信息不對稱比白菜嚴重，監管者的重點是信息披露，而非公司質量。
新股IPO的注冊制，是在市場化程度較高的國家普遍採用的一種發行監管方式。證券監管部門公布發行上市的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業即可發行上市。發行人是否達標的判斷由證券中介機構負責，證券監管機構只實施合規性的形式審查。

中國人民大學金融與證券研究所教授李永森認為，實行「注冊制」，需要交易所保持獨立性和公正性，設立高水準的獨立會計師及法律事務所，同時建立健全相應的司法體系和行政監管體制。

「如果實行新股發行注冊制，國外成熟市場會有一系列的配套法規，讓新股發行保薦機構承擔連帶責任，使保薦券商不敢抬高發行價。」李永森認為，從「核准制」過渡到「注冊制」是改革的方向，但並不意味著能一步實現。

⑤ 新股發行注冊制對投行從業人員技能的需求有何變化

核准制改為注冊制後對投行從業人員的技能要求沒有太大變化。上市保薦制是新股發行的核心，改為注冊制後只會：1、強化保薦人的保薦職責，尤其是上市輔導和盡調，更強調其事中和事後的全方位的中介。2、加強發行人強制性的信息披露，並將嚴格其法律責任。3、發揮中介機構尤其是主承銷商、會所、律所的作用（對其盡職責任提出更高要求）。因此，看得出來只會對投行從業人員在原有的基礎上提出更高的要求。

⑥ 注冊制馬上就要來了，券商板塊會不會先起來呢

注冊制下的股市，人們理解中無疑是市場化發行，會有大批量的新股無須審核發行，那麼對券商來說承銷的越多，盈利就越豐厚。相應的證券類個股的估值也會相應的提升，帶來的將是股價的快速上漲。

不過，券商股能不能出現暴漲，取決因素並不完全是注冊制，這只能說是證券股的一個利好，通常情況下，券商股出現大行情都是建立在A股走牛的基礎之上，只有市場有牛市的基礎，券商股才有可能暴漲，而從當前的注冊制看券商股並不具備暴漲的前提。

注冊制理論上是市場化發行，不需要審核，但我覺得在中國特色注冊制下並不會大量的發行新股，盡管不審核，而在其他的環節還是會有相應的控制發行節奏，所以注冊制的推行絕對不是什麼洪水猛獸，對券商股也起不了太大的利好作用。

對於注冊制今後的具體落地，他認為，預計國內市場未來推出注冊制也不會照搬西方市場的注冊制，「國內發展注冊制，有利於擴大股權融資，但考慮到中國市場散戶較多的特徵，中國的注冊制還是必須要審核，必要的審核不能放棄。而審核要減少主觀判斷，重在對信息披露真實性的考量，要杜絕那些明明不符合標准但冒充符合標準的公司的發行上市。」

另外，投行資本化，即投行+私募股權基金，是未來券商利潤的重要增長點，無論是科創板，還是並購重組政策寬松，都有利於券商投行及其資本化業務。

⑦ 企業IPO時保薦人是做什麼的

保薦制度的主要內容：

證券發行上市保薦制度是指公司公開發行證券及證券上市時，必須由具有保薦資格的保薦機構推薦。在保薦制度下，企業發行股票並上市不僅要有保薦機構保薦，還需要具有保薦代表人資格的從業人員具體負責保薦工作。

證券發行上市保薦分為兩個階段：盡職推薦和持續督導。從保薦機構與發行人簽訂保薦協議到中國證監會正式受理公司申請文件和完成發行上市為盡職推薦階段。證券發行上市後，企業即進入持續督導階段，保薦機構需要在一定的期間內對發行人進行持續督導。

(7)投資銀行參與企業的股票發行審核變注冊擴展閱讀：

具體審核環節：

1、材料受理、分發環節

中國證監會受理部門工作人員根據《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定》（證監會令第66號）和《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）等規則的要求，依法受理首發申請文件，並按程序轉發行監管部。

發行監管部綜合處收到申請文件後將其分發審核一處、審核二處，同時送國家發改委徵求意見。審核一處、審核二處根據發行人的行業、公務迴避的有關要求以及審核人員的工作量等確定審核人員。

2、見面會環節

見面會旨在建立發行人與發行監管部的初步溝通機制。會上由發行人簡要介紹企業基本情況，發行監管部部門負責人介紹發行審核的程序、標准、理念及紀律要求等。

見面會按照申請文件受理順序安排，一般安排在星期一，由綜合處通知相關發行人及其保薦機構。見面會參會人員包括發行人代表、發行監管部部門負責人、綜合處、審核一處和審核二處負責人等。

⑧ 股票帳戶的問題

去你開戶的證券公司辦理撤銷指定交易，把賬戶的錢都取出來（股票不用變現），帶著股東證，身份證，去銀行（招商銀行比較好），辦一個一卡通，再辦理證券的指定交易，就可以了，以後把錢存進一卡通，用電話或網上銀行就可以把一卡通的裡面的錢劃到理財賬戶（理財賬戶可以買賣股票），也可以把理財賬戶的錢劃到一卡通活期，錢劃到活期，就隨時可以用銀行卡取走了。

⑨ 新股發行從核准制轉變成注冊制會帶來哪些影響

動作應該不會太大，由核准制轉變為注冊制，需要修訂《證券法》，目前整個社會誠信及相關賠償制度尚不健全，短期內實行注冊制的可能性不大。保薦行業前景將有所改變，僅憑考試取得資格的將越來越難，有項目經驗和資源的會更加光明。

⑩ 上市公司想發行股票，要證監會審批什麼通過才行

中國公司上市施行核准制，需要證監會審批，交易所里有關於上市的相關條件，滿足條件未必能上，不滿足條件未必不上。