投資於國庫券和股票兩種證券的

1. 證券的概念及分類 什麼是有價證券 證券與股票的區別

你好，證券是商品經濟和社會化大生產發展的產物，其含義非常廣泛。從法律意義上說，證券是指各類記載並代表一定權利的法律憑證的統稱，用以證明持券人有權依其所持證券記載的內容而取得應有的權益。
從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經發生過的行為。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

2. 證券投資習題，財務管理習題，高手幫忙

（1）A的投資報酬率=8%+1.2*（16%-8%）=17.6%
A內在價值=2*（1+10%）/（17.6%-10%）=2.2/7.6%=28.9>25，可以購入A股票
如果購入，預期報酬率=2*（1+10%）/25+10%=2.2/25+10%=18.8%
（2）B的投資報酬率=8%+1*（16%-8%）=16%
B第一年股利=2.8*（1+18%）=3.3
B第二年股利=3.3*（1+18%）=3.9
B第三年股利=3.9*（1+12%）=4.37
B內在價值=3.3/（1+16%）+3.9/（1+16%）^2+[4.37/（16%-12%）]/（1+16%）^2=86.93
B股票的最高購入價格是86.93元

3. 國庫券利息率為5％，市場證券組合報酬率為13％。 要求:計算市場風險報酬率。 （1）當β為1.5時

（1）當β為1.5時，必要報酬率為
5%+1.5*（13%-5%）=17%
（2）如果一項計劃投資的β為0.8，必要報酬率為5%+0.8*（13%-5%）=11.4%
期望報酬率為11％小於11.4%，不宜投資？
（3）某股票必要報酬率12.2％，5%+β*（13%-5%）=12.2%，其β為0.9

4. 已知：現行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上A、B、C、D四種股票的β系數分別為0.91

同學你為什麼一定要貼在數學這里呢，哎，我想回答加分都不行，而且這么少分，很少人願意回答的
camp
Ea=Rfree+betax(RM-RF)=0.05+0.91x(0.15-0.05)=0.141
(2)股票價值等於股票所有現金流的折現
C=2.2 G=0.04 R=0.167,題目沒說時間點，我假設拍第一次股息的時候是time 0，用永久年金的折現公式 PV=C/(R-G)=17.3 股票價格低於價值值得投資
（3）w1=0.1 w2=0.3 w3=0.6
beta porfolio =w1xbetaA +w2xbetaB +w3xbetaC=1.522
Ep=0.05+1.522x(0.15-0.05) =0.2022 或許直接用權重乘以個股的收益
（4）這個我不知道你的標準是什麼了，感覺這兩個投資組合的風險收益比都是一樣，如果忽略風險，當然選abc啦收益高，但是這樣問是不是腦殘了呢，呵呵呵

5. 「國庫券」和「國債」這兩個概念是什麼關系

國債網路名片
國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。
目錄[隱藏]

國債概述
國債的主要特點
發行國債的目的
國債的分類
我國的國債分類
市場經濟條件下國債的功能
國債的性質
國債的發行
國債的償還
中國國債發行的轉變
關於國債法
國債的優點
特別國債國債概述
國債的主要特點
發行國債的目的
國債的分類
我國的國債分類
市場經濟條件下國債的功能
國債的性質
國債的發行
國債的償還中國國債發行的轉變關於國債法國債的優點特別國債

國債（Treasury Bond）
[編輯本段]國債概述
國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由於國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風險小，流動性強，利率也較其他債券低。 我國的國債專指財政部代表中央政府發行的國家公債，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，歷來有「金邊債券」之稱，穩健型投資者喜歡投資國債。其種類有憑證式國債、實物式國債、記賬式國債三種。
[編輯本段]國債的主要特點
國債是債的一種特殊形式，同一般債權債務關系相比具有以下特點： （1）從法律關系主體來看，國債的債權人既可以是國內外的公民、法人或其他組織，也可以是某一國家或地區的政府以及國際金融組織，而債務人一般只能是國家。 （2）從法律關系的性質來看，國債法律關系的發生、變更和消滅較多地體現了國家單方面的意志，盡管與其他財政法律關系相比，國債法律關系屬平等型法律關系，但與一般債權債務關系相比，則其體現出一定的隸屬性，這在國家內債法律關系中表現得更加明顯。 （3）從法律關系實現來看，國債屬信用等級最高、安全性最好的債權債務關系。
[編輯本段]發行國債的目的
發行國債大致有以下幾種目的： 1、在戰爭時期為籌措軍費而發行戰爭國債。在戰爭時期軍費支出額巨大，在沒有其他籌資辦法的情況下，即通過發行戰爭國債籌集資金。發行戰爭國債是各國政府在戰時通用的方式，也是國債的最先起源。 2、為平衡國家財政收支、彌補財政赤字而發行赤字國債。一般來講，平衡財政收支可以採用增加稅收、增發通貨或發行國債的辦法。以上三種辦法比較，增加稅收是取之於民用之於民的作法，固然是一種好辦法但是增加稅收有一定的限度，如果稅賦過重，超過了企業和個人的承受能力，將不利於生產的發展，並會影響今後的稅收。增發通貨是最方便的作法，但是此種辦法是最不可取的，因為用增發通貨的辦法彌補財政赤字，會導致嚴重的通貨膨脹，其對經濟的影響最為劇烈。在增稅有困難，又不能增發通貨的情況下，採用發行國債的辦法彌補財政赤字，還是一項可行的措施。政府通過發行債券可以吸收單位和個人的閑置資金，幫助國家渡過財政困難時期。但是赤字國債的發行量一定要適度，否則也會造成嚴重的通貨緊縮。 3、國家為籌集建設資金而發行建設國債。國家要進行基礎設施和公共設施建設，為此需要大量的中長期資金，通過發行中長期國債，可以將一部分短期資金轉化為中長期資金，用於建設國家的大型項目，以促進經濟的發展。 4、為償還到期國債而發行借換國債。在償債的高峰期，為了解決償債的資金來源問題，國家通過發行借換國債，用以償還到期的舊債，「這樣可以減輕和分散國家的還債負擔。
[編輯本段]國債的分類
按照不同的標准，國債可作如下分類： 1．按舉借債務方式不同，國債可分為國家債券和國家借款。 國家債券，是通過發行債券形成國債法律關系。國家債券是國家內債的主要形式，我國發行的國家債券主要有國庫券、國家經濟建設債券、國家重點建設債券等。 國家借款，是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協商，簽訂協議或合同，形成國債法律關系。國家借款是國家外債的主要形式，包括外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業組織貸款等。 2．按償還期限不同，國債可分類定期國債和不定期國債 定期國債：是指國家發行的嚴格規定有還本付息期限的國債。定期國債按還債期長短又可分為短期國債、中期國債和長期國債。 短期國債通常是指發行期限在1年以內的國債，主要是為了調劑國庫資金周轉的臨時性餘缺，並具有較大的流動性； 中期國債是指發行期限在1年以上、10年以下的國債（包含1年但不含10年），因其償還時間較長而可以使國家對債務資金的使用相對穩定； 長期國債是指發行期限在10年以上的國債（含10年），可以使政府在更長時期內支配財力，但持有者的收益將受到幣值和物價的影響。 不定期國債：是指國家發行的不規定還本付息期限的國債。這類國債的持有人可按期獲得利息，但沒有要求清償債務的權利。如英國曾發行的永久性國債即屬此類。 3．按發行地域不同，國債可分為國家內債和國家外債 國家內債：是指在國內發行的國債，其債權人多為本國公民、法人或其他組織，還本付息均以本國貨幣支付。 國家外債：是指國家在國外舉借的債，包括在國際市場上發行的國債和向外國政府、國際組織及其他非政府性組織的借款等。國家外債可經雙方約定，以債權國、債務國或第三國貨幣籌集並還本付息。 4．按發行性質不同，國債可分為自由國債和強制國債 自由國債，又稱任意國債，是指由國家發行的由公民、法人或其他組織自願認購的國債。它是當代各國發行國債普遍採用的形式，易於為購買者接受。 強制國債，是國家憑借其政治權力，按照規定的標准，強制公民、法人或其他組織購買的國債。這類國債一般是在戰爭時期或財政經濟出現異常困難或為推行特定的政策、實現特定目標時採用。 5．按使用用途不同，國債可分為赤字國債、建設國債和特種國債 赤字國債，是指用於彌補財政赤字的國債。在實行復式預算制度的國家，納入經常預算的國債屬赤字國債。 建設國債，是指用於增加國家對經濟領域投資的國債。在實行復式預算制度的國家，納入資本（投資）預算的國債屬建設國債。 特種國債，是指為實施某種特殊政策在特定范圍內或為特定用途而發行的國債。 6．按是否可以流通，國債可分為上市國債和不上市國債 上市國債，也稱可出售國債，是指可在證券交易場所自由買賣的國債。 不上市國債，也稱不可出售國債，是指不能自由買賣的國債。這類國債一般期限較長，利率較高，多採取記名方式發行。
[編輯本段]我國的國債分類
從債券形式來看，我國發行的國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。 憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以「憑證式國債收款憑證」記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊 情況需要提取現金，可以到購買網點提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有天數及相應的利率檔次計算，經辦機構按兌付本金的2‰收取手續費。 無記名（實物）國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發行期內，投資者可直接在銷售國債機構的 櫃台購買。在證券交易所設立賬戶的投資者，可委託證券公司通過交易系統申購。發行期結束後，實物券持有者可在櫃台賣出，也可將實物券交證券交易所託管，再 通過交易系統賣出。 記賬式國債以記賬形式記錄債權，通過證券交易所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。由於記賬式國債的發行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。
[編輯本段]市場經濟條件下國債的功能
1.彌補財政赤字 彌補財政赤字是國債的最基本功能。 就一般情況而言，造成政府財政赤字的原因大體上有以下兩點：一是經濟衰退，二是自然災害。 政府財政赤字一旦發生，就必須想辦法予以彌補。在市場經濟體制下，其彌補的方式主要有三種措施：即增加稅收、增發貨幣和舉借國債。 第一種方式不僅不能 迅速籌集大量資金，而且重稅會影響生產者的生產積極性，進而會使國民經濟趨於收縮，稅基減少，赤字有可能會更大。 第二種方式則會大幅增加社會的貨幣供應量，因而會導致無度的通貨膨脹並打亂整個國民經濟的運行秩序。 第三種方式則是最可行的辦法，因為發行國債籌資僅是社會資金使用權的暫時轉移，在正常情況下，一般不會招致無度的通貨膨脹，同時還可迅速、靈活和有效地彌補財政赤字，所以舉借國債是當今世界各國政府作為彌補財政赤字的一種最基本也是最通用的方式。 2.對財政預算進行季節性資金餘缺的調劑 利用國債，政府還可以靈活調劑財政收支過程中所發生的季節性資金餘缺。政府財政收入在1年中往往不是以均衡的速率流入國庫的，而財政支出則往往以較為均 衡的速率進行。這就意味著即使從全年來說政府財政預算是平衡的，在個別月份也會發生相當的赤字。為保證政府職能的履行，許多國家都會把發行期限在1年之內 (一般幾個月，最長不超過52周)的短期國債，作為一種季節性的資金調劑手段，以求解決暫時的資金不平衡。 3.對國民經濟運行進行宏觀調控 一國的經濟運行不可能都永遠處在穩定和不斷增長的狀態之下。相反，由於種種因素的影響如宏觀政策的失誤、國際經濟的影響等，經濟運行常常會偏離人們期望 的理想軌道，從而出現經濟過度膨脹(通貨膨脹嚴重)和經濟萎縮(通貨緊縮)現象，這時候，政府必須採取相應的政策措施進行經濟干預，以使經濟運行重新回到較理想或預期的軌道。自凱恩斯宏觀經濟理論建立以來，運用經濟政策對宏觀經濟運行進行調控已成為普遍現象，其中國債扮演著十分重要的角色。這也使得國債的宏觀調控功能逐漸成為國債主要的功能。
[編輯本段]國債的性質
財政發行國債不同於銀行吸收儲蓄，中國的國債發行一開始就帶有強烈的行政色彩，並且廣而告之的是其政治意義，而不是經濟方面的作用與效益。同時，在發行宣傳中，將國債與銀行儲蓄相提並論，使人搞不清楚國債與銀行儲蓄的區別。事實上，國債也一直是類同於銀行儲蓄發行的，發行方面並不想區別於銀行儲蓄。因此，多年來，人們所知道的國債與銀行儲蓄的不同，僅是指承擔者不同，即一個是銀行，另一個是財政；再就是國債的發行利率始終高於銀行儲蓄。也就是說，財政的職能不同於銀行的職能，財政信用不同於銀行信用，所以，財政發行國債決不能等同於銀行吸收儲蓄。 財政既不能像銀行那樣為廣大民眾提供儲蓄服務，也不能同銀行爭奪有限的社會儲蓄金。如果說，在國債剛剛產生的年代，即在發達的現代市場經濟之中，財政信用與銀行信用混同的情況是不允許存在的，即財政發行國債的機理及意義決不能與銀行吸收儲蓄沒有原則上的區別。從理論上界定國債與銀行儲蓄的性質不同，是規范國債發行的認識基礎，是完善國債市場及充分發揮這一市場作用的必要的前提條件。
國庫券目錄[隱藏]

介紹
基本特徵
特點
歷史

20面值國庫券
[編輯本段]介紹
國庫券（Treasury bills）是國家財政當局為彌補國庫收支不平衡而發行的一種政府債券。因國庫券的債務人是國家，其還款保證是國家財政收入，所以它幾乎不存在信用違約風險，是金融市場風險最小的信用工具。國庫券是國庫直接發行的用以解決短期財政收支失衡的一種債券，由於期限短、流動性強、安全性高，被視為零風險債券或"金邊債券"(Gilt edged Bond)。 我國國庫券的期限最短的為一年，而西方國家國庫券品種較多，一般可分為3個月、6個月、9個月、1年期四種，其面額起點各國不一。國庫券採用不記名形式，無須經過背書就可以轉讓流通。發行國庫券的主要目的在於籌措短期資金，解決財政困難。當中央政府的年度預算在執行過程中發生赤字時，國庫券籌資是一種經常性的彌補手段， 國庫券的發行方式，通常實行招標制，即每次發行前，財政部根據近期短期資金的需要量、中央銀行實施貨幣政策調控的需要等因素，確定國庫券的發行規模，然後向社會公告。各投標人在規定的發行規模的約束下，分別報出自己擬購買的價格和數量。在眾多參與價格投標的投標人當中，出價最高者首先中標，之後按出價順序，由高到低依次配售，直至售完為止。這就是所謂的「競爭性投標」。也有一些小規模的金融機構，無力或不願意參與競爭性投標，便按照投標最高價和最低價的平均數購買，這是「非競爭性投標」。 一千元國庫券 國庫券因期限較短，故其發行價格一般採用貼現價格，即以低於票面金額的價格發行，到期時按票面金額償還。票面金額與發行價格的差，即是投資者的利息。國庫券發行價格的計算公式如下： 發行價格＝面值[1一貼現率×(發行期限/360)] 在國庫券的流通市場上，市場的參與者有商業銀行、中央銀行、證券交易商、企業和個人投資者。國庫券行市的變動，要受景氣動向、國庫券供求關系、市場利率水平等諸多因素的影響。在美國，證券交易商在進行國庫券交易時，通常採用雙向式掛牌報價，即在報出一交易單位買入價的同時，也報出一交易單位的賣出價，兩者的差額即為交易商的收益，交易商不再附加傭金，在英國，票據貼現就是國庫券二級市場上最為活躍的市場主體。持有國庫券的機構和個人如需轉讓，可向貼現所申請貼現。英格蘭銀行實施公開市場操作，也以貼現所為中介，先向貼現所買進或賣出國庫券，然後貼現所再對商業銀行進行買賣。 國庫券是國家債券的主體部分和主要表現形式，也是歷史最為悠久的一種國債。 我國歷史上第一次發行國債是在1898年發行的「昭信股票」。北洋政府時期，從1912年到1936年共發行國債27種。在抗日前國民黨政府時期，從1927年到1936年共發行國債45億元。抗日戰爭時期國民黨政府共發行國債90億元。 我國新民主主義革命過程中，為了彌補財政收入的不足，各革命根據地人民政權發行過幾十種國債。中華人民共和國成立後，發行國債分為兩個時期：20世紀50年代為一個時期，20世紀80年代以後為一個時期。20世紀50年代由國家統一發行的國債共有六次。第一次是1950年發行的「人民勝利折實公債」，發行的目的是為了平衡財政收支，制止通貨膨脹，穩定市場物價。從1954年起，為了籌集國民經濟建設資金，連續5年發行「國家經濟建設公債」。 1968年本息還清後，一直到1981年國家沒有發行國內公債。 1981年以後，我國每年發行國債。1994年財政部第一次發行半年期、一年期和二年期國債，實現了國債期限品種的多樣化。短期國債的出現促進了貨幣市場的發展，同時也為中央銀行的公開市場操作奠定了基礎。
[編輯本段]基本特徵
作為債權債務證書，國庫券的債權人是投資者，債務人是國家，其本息償還保證是國家後續的財政收入。所以，國庫券幾乎不存在信用違約風險，是證券市場上風險最小的一種債券。國庫券的償還期限，各國規定不一。西方國家的國庫券，分為3個月、6個月、9個月和1年期4種，是一種短期政府債券。我國的國庫券有3年、5年和10年的，是一種中長期政府債券。 由於國庫券期限短、風險小、流動性強，因此國庫券利率比較低。美國國庫券利率僅僅高於通知放款利率。西方有些國家國庫券發行頻繁，具有連續性，如美國每周均有國庫券發行，每周亦有到期的，便於投資者根據投資需要選擇。國庫券發行通常採用貼現方式，即發行價格低於國庫券券面值，票面不記明利率，國庫券到期時，由財政按票面值償還。發行價格採用招標方法，由投標者公開競爭而定，故國庫券利率代表了合理的市場利率，靈敏地反映出貨幣市場資金供求狀況。
[編輯本段]特點
◆其利率是市場利率變動情況的集中反映。國庫券利率與商業票據、存款證等有密切的關系，國庫券期貨可為其它憑證在收益波動時提供套期保值。 ◆流動性強。國庫券有廣大的二級市場，易手方便，隨時可以變現。 ◆信譽高。國庫券是政府的直接債務，對投資者來講是風險最低的投資，眾多投資者都把它作為最好的投資對象。 ◆收益高。國庫券的利率一般雖低於銀行存款或其他債券，但由於國庫券的利息可免交所得稅，故投資國庫券可獲得較高收益。

6. 基金與股票這兩種, 他們之間的區別是什麼

所謂投資基金就是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度，它通過發行基金證券，集中投資者的資金，交由基金託管人託管，由基金管理人管理，主要投資於股票、債券等金融工具的投資。通俗地說，就是「大家湊錢買證券，有福同享，有難同當」。

投資基金的基本功能就是匯集眾多投資者的資金，交由專門的投資機構管理，由證券分析專家和投資專傢具體操作運用，根據設定的投資目標，將資金分散投資於特定的資產組合，投資收益歸原投資者所有。

我國於1997年11月14日由國務院證券委頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。根據《辦法》，我國可設立開放式與封閉式兩種基金。封閉式基金是指事先確定發行總額，在封閉期內基金單位總數不變，基金上市後投資者可以通過證券交易所轉讓、買賣，其價格同其它上市證券一樣，會按其資產凈值的溢價或折價升將不定。而開放式基金是指基金發行總額不固定，當投資者買入時便增加，贖回時便減少，投資者可以按基金的報價在國家規定的營業場所申購或者贖回。目前，在深、滬兩地交易所上市掛牌的均為封閉式基金。

《辦法》規定：一個基金投資於股票、債券的比例不得低於該基金資產總值的80％；一個基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產凈值的10％；基金之間不得互相炒作；一個基金投資於國家債券的比例，不得低於該基金資產凈值的20％；開放式基金必須保持足夠的現金或者國家債券，以備支付贖金；基金收益分配應當採用現金形式，每年至少一次，分配比例不得低於基金凈收益的90％。 因為投資基金由投資專家和證券分析專家操作，一般收益較高。91年，香港股票基金回報率為40.5％，美國股票基金為30％，澳洲股票基金為27.7％。根據我國的情況看，我國投資基金的回報率亦會不錯。

股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證。股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票一般可以通過買賣方式有償轉讓，股東能通過股票轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。股東與公司之間的關系不是債權債務關系。股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有限責任，承擔風險，分享收益。

股票是社會化大生產的產物，已有近4O0年的歷史。作為人類文明的成果，股份制和股票也適用於我國社會主義市場經濟。企業可以通過向社會公開發行股票籌集資金用於生產經營。國家可通過控制多數股權的方式，用同樣的資金控制更多的資源。目前在上海、深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國家控股公司。

7. 股票與債券的異同

股票與債券的區別 股票與債券都是有價證券, 是證券市場上的兩大主要金融工具. 兩者同在一級市場上發 行,又同在二級市場上轉讓流通.對投資者來說,兩者都是可以通過公開...

1、股票只能是股份制企業發行，而債券國家，公共團體，都可以發行。

2、收益穩定性不同 。債券在購買之前利率已經固定，是固定的利息。而股票收入會變動，盈利並不是固定的。

3、債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。

4、經濟利益關系不同：債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。

5、在公司交納所得稅時，公司債券的利息已作為費用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司股票的股息屬於凈收益的分配，不屬於費用，在所得稅後列支。

(7)投資於國庫券和股票兩種證券的擴展閱讀：

債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯系，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權，購買股票也是購買企業生意的一部分，即可和企業共同成長發展。這種所有權為一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利差價等，但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。獲取經常性收入是投資者購買股票的重要原因之一，分紅派息是股票投資者經常性收入的主要來源。

8. 股票，證券，國債，國庫券分別指什麼呀

股票是一種有價證券，是股份公司為籌集資金發給出資人作為公司資本部分所有權的憑證，成為股東以此獲得股息和紅利。

國債（又稱公債、政府債）即國家借的債，是國家為籌措資金而向投資者出具的借款憑證，承諾在一定的時期內按約定的條件，按期支付利息和到期歸還本金。

國庫券是中央政府發行的期限不超過一年的短期證券，是貨幣市場上重要的融資工具。
發行國庫券的主要目的在於籌措短期資金，解決財政困難。

9. 某投資者准備投資於A.B.C.D四種股票，其β系數分別為1.8;1.5;0.7;1.2。 該投資者擬定了以下兩種投資組合方

甲方案：β=1.8*.4+1.5*.3+0.7*.2+1.2*.1=1.43（β的可加性）
E(r)=.12+1.43*(.15-.12)=.1629（CAPM模型的SML方程）
乙方案：β=1.8*.3+1.5*.3+0.7*.2+1.2*.2=1.37
E(r)=.12+1.37*(.15-.12)=.1611
所以，甲風險大，收益高。