2017股票投資主題

① 關於證券投資學論文主題的擬定

中美證券投資基金持有人狀況比較分析

[摘要] 本文通過對比分析中美兩國基金持有人的主要特徵與發展規律，發現我國基金持有人結構卻不盡合理和完善。低收入、高投入、高成本、低財富，投資理念不成熟，機構投資者少，風險承受能力低是當前我國基金持有人的顯著特徵。由於基金的波動特別是流動性風險關繫到金融市場乃至整個金融體系的安全穩定，本文對如何優化和改善基金持有人結構，引導投資者行為等提出了建議和對策。

[關鍵詞] 證券投資基金 持有人 特徵比較 對策

一、選題背景與目的
證券投資基金作為一種金融投資工具，從問世以來在海內外國家和地區得到了廣泛關注和迅猛發展。美國的共同基金自1924年成立「馬薩諸塞投資信託基金」，至今已有80多年的發展歷程。1996年美國的共同基金就已超過商業銀行業的資產規模，成為全美第一大金融產業。我國規范的證券投資基金起源於1998年，規范基金的發展歷史只有10年，在很短的時間里基金行業和基金市場取到了跨躍式的發展。突出表現在我國基金的數量、資產規模在高速增長。根據銀河證券基金研究中心的報告顯示，我國證券投資基金業成為近兩年金融市場中成長速度最快的金融子行業。2003年～2006年間，我國銀行儲蓄存款的平均增長率為15％，保險業資產規模的平均增長率為32％，而證券投資基金資產規模的平均增長率卻高達65％。2007年8月末，我國證券投資基金業的資產規模已超越保險業而成為我國第二大金融行業。
開放式基金始終要面臨投資者的不確定贖回要求，如果投資者缺乏成熟和理性，在「羊群效應」下集中要求贖回，就會引發基金的流動性風險，進而引發基金紛紛拋售重倉股，加重基金凈值的縮水和股價的走低，加重市場的恐慌氣氛和贖回潮。因此優化基金持有人結構，引導投資者行為不僅關繫到基金的收益水平和穩定程度，更關繫到金融市場乃至金融體系運行的安全穩定。

二、持有人特徵比較
1.我國個人投資者比例高，投資經驗不足，易導致流動性風險
從2005年到2007年，我國基金持有人結構中個人比例大幅上升。統計顯示，2005年個人投資者佔比僅有59%，但2007年中報這一比例已經飆升至86%。在偏股型基金當中，這一比例高達90%。由於我國基金投資者多以個人為主，抗風險的能力較低，投資經驗缺乏，介入的成本高。一旦市場大幅調整、基金凈值大幅縮水或長期滯漲，容易做出非理性的決策。羊群行為通常會助長追漲殺跌，將導致基金投資的短期化。
2.我國機構投資者中養老保險和社保基金所佔比例低
美國的證券市場機構投資者中，人壽保險、養老保險等機構投資者的資產規模非常大，這類投資者的投資周期長，承受短期風險的能力強。美國共同基金中大約40％的份額由退休資金持有，其中僱主發起的退休計劃和來源於401k 的退休計劃大約各佔一半。401K計劃是美國一種特殊的養老金制度，企業為員工設立專門的401K賬戶，員工自主選擇證券組合進行投資，收益計入個人賬戶，員工退休時所能拿到的退休金數額取決於該賬戶投資資本市場中的資產增值情況。而我國基金中養老保險和社保基金等機構投資者規模遠遠低於美國等成熟市場，2006年的社保基金、企業年金所佔比例不足2%，機構投資者主要以保險公司和其他一般機構為主，機構投資者介入資本市場特別是持有基金的規模非常有限。
3.持有周期短，年贖回率高，投資行為短期化
我國基金持有人的持有周期呈現明顯的「短期化特徵」：2004年我國偏股型基金的贖回率達到63%，相當於基金平均持有周期為1.6年。2006年偏股型基金的贖回率達85%，相當於基金平均持有周期不到1.2年。美國基金持有周期也明顯縮短，持有人逐漸「從長期投資走向中期投資」：20世紀50年～60年代美國股票基金的年度贖回率僅為6%左右，相當於基金持有周期長達16年。
4.基金產品線結構不夠豐富
美國2006年股票型和平衡型基金資產佔全美基金的63%，債券基金資產佔14%，貨幣市場基金佔23%。美國股票基金的構成豐富，有行業基金、國際基金或海外基金、藍籌基金，也有高風險的基金。而我國股票型與配置型基金共占據基金市場總規模95%，處於絕對的主體地位，投資者購買的基金多以股票性基金為主，基金市場結構嚴重失衡，需要進一步優化。
5.基金投資佔全部家庭資產比重增高
美國1980年時僅有十六分之一的家庭投資共同基金，而到了20世紀90年代以後，投資共同基金的家庭已經超過了三分之一。與之相似，我國的基金投資佔全部家庭資產比重也在增高。根據中國證券業協會2007年四季度的調查統計，當前基金個人投資者大部分是月均固定收入在5千元以下的「工薪族」個人投資者，佔比76%，可見這是一個中低收入的群體。主要包括專業技術人員、企業和公司管理人員、機關團體和事業單位幹部等工薪階層人員。
6.缺乏鮮明的選擇基金的標准偏好
在美國，牛市時年均20%的收益率會使6%左右的基金費用被忽視，而熊市中，低收益率加上高基金費率將減少實際投資收益率，投資者對費率成本就會格外重視。很多投資者在選擇基金的時候，通常會比較查閱基金的收費情況。我國目前的前5大基金管理公司管理資產規模占行業總規模的34%以上，前十大公司規模已佔50%以上，行業集中度已接近發達市場水平，資金的集中趨勢明顯。這說明，激烈的同業競爭迫使基金管理公司必須不斷進行業務和品種、服務的創新，公司的品牌、知名度、過往業績、市場形象等將成為投資者選擇基金的重點參考標准。
7.基金整體收益跑輸大盤、投資者心理預期降低
美國2004年只有七分之一的基金跑贏大盤指數，而1940年當時有四分之三的基金跑贏大盤。1983年～2004年美國共同基金的平均收益僅為大盤收益的79%，落後於股票的平均升幅和收益。按照晨星資訊的分類，2006年我國運作滿一年的138隻股票型基金算術平均年收益率高達128.16%，而同期滬深300指數全年漲幅161.55%，絕大多數基金沒有跑贏滬深300指數，真正為投資者獲取超額收益的僅有華夏大盤精選、中郵核心優選等9個產品，不足股票型基金總數的10%。

三、優化我國基金持有人結構的對策建議
1.大力發展養老保險、企業年金等機構投資者，開辟長期資金來源
大力發展資金穩定性、風險收益傾向，以及投資周期不同的各類機構投資者，將有助於完善基金治理結構，減少基金集中贖回發生的概率。養老保險、企業年金等機構投資者風險低，周期長，現金流穩定，加大他們的投資基金的比例將有助於基金的穩定發展。
20世紀90年代以來, 美國的養老金市場發展迅速。1990年末, 美國的養老金資產總額為31978萬億美元, 2002年末總額達到10115 萬億美元,是1990年的2155 倍。養老金、共同基金和保險基金已經成為美國資本市場上的三大主力機構投資者。
我國擁有13億人口，20紀60年代和80年代中國出現過兩次人口增長高峰，這兩部分人群對專業理財需求強烈。根據世界銀行測算，到2030年，中國養老基金資產將會達到1.8萬億美元，成為世界第三大企業年金市場，未來潛力巨大。建立類似美國401k 的個人養老賬戶投資計劃，可以在完善我國的養老金體系的同時，引導投資者對基金進行長期投資，不被市場的短期波動所左右。
2.通過稅收優惠政策，引導機構投資者適度提高投資比重
稅收保護機制是資本市場投資者利益保護機制的重要組成部分。在美國稅法中，根據持有證券的時間長短不同，分為長期資本利得和短期資本利得，持有期限越長、則賣出時的稅率越低，在這樣的情況下基金持有人就會注意稅後回報的利益，基金的操作風格也就比較長期化。我國現行法規中，個人投資於股票和基金的投資收益都是免稅所得，機構投資於股票和基金的投資收益是應稅所得，機構的股票分紅為應稅所得，機構的基金分紅為免稅所得。
3.調整基金收費結構，鼓勵投資者長期投資
通過調整基金申購贖回費率結構，引導投資者長期持有基金，降低基金集中贖回的風險。如採用時間累退制下的贖回費率設計，根據基金持有人持有時間的長短不同，分別收費，持有時間越長，費率越低。再者靈活調整基金的各種費率，進行基金分級。還可以按照投資者的類型進行分類費率設計。機構投資者又可以細分為保險資金、社保基金、上市公司等幾類，設計不同的收費標准，以滿足不同類型機構投資者的需求。
4.推廣定期定額等投資方式
目前美國共同基金的持有者中，63%是通過固定繳費計劃帳戶持有共同基金的。採用定期定額投資方式的投資者，在市場面臨短期調整時不會贖回基金份額，反而會以較低的價格，用同樣的資金，購入更多的基金份額。定期定額投資方式的推廣，將為我國開放式基金提高穩定的資金流入，從而大大降低基金集中贖回的風險。
5.設計差異化產品，樹立成熟的投資理念
依據投資者對風險收益的不同偏好，為不同風險收益偏好的投資者提供不同的新基金品種顯得十分必要。考慮到行情低迷時的穩健需求，可以適當加大債券型和貨幣市場基金的比重，大力發展保本型基金等避險基金應對股市調整，形成一條完善的基金產品線。還可以考慮基金分拆、二次發行、基金理財帳戶的推出等創新方式。

參考文獻:
[1]張新杜書明:中國證券投資基金能否戰勝市場[J].金融研究,2002,(1)
[2]吳世農吳育輝:我國證券投資基金重倉持有股票的市場行為研究[J].經濟研究，2003，(10)

希望對您有幫助。

② 現代農業投資主題股票有哪些

軟體裡面找的，但是他們的主要業務你還要去看看清楚，有些不準的
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③ 什麼是主題投資

1、主題投資就是通過分析實體經濟中結構性、周期性及制度性變動的趨勢，挖掘出對經濟變遷具有大范圍影響的潛在因素，對受益的行業和公司進行投資的一種投資方式。

2、主題投資的特點在於它並不按照一般的行業劃分方法來選擇股票，而是將驅動經濟體長期發展趨勢的某個因素作為「主題」，來選擇地域、行業、板塊或個股。

④ 金融終端最右側關於股票的主題投資的窗口有沒有

金融終端右側關於股票主題通知的窗口，可以進行自主設置。

⑤ 股市的投資主體有哪些

總體來講分為個人投資者和機構投資者。
個人投資者包括國內自然人和可投資B股的外籍人士。
機構投資者分為金融機構（基金（公募、私募（投行或投資公司）、社保、QFII（海外投資主體））、保險、信託、券商）和非金融機構（企業自營或參股、政府持股或出入政策而購入股票）等。
投資主體是三權的統一體：
決策主體：擁有投資決策權 責任主體：承擔政治、法律、社會道德等風險 利益主體：享受收益權（包括盈利性的收益和非盈利性的收益）投資主體的實質是經濟要素所有權在投資領域的人格化。
我國在經濟體制改革以前，投資基本上屬於國家。隨著經濟體制改革的不斷深化，投資主體呈多元化趨勢。目前我國的投資主體有：
（1）中央政府作為投資主體，其投資重點一般為公用事業、基礎設施、基礎工業、極少數大型骨幹企業和國防、航天、高技術等戰略產業的投資。
（2）地方政府作為投資主體，主要從事區域性公用事業、基礎設施、教育、衛生、社會福利等方面。
（3）企業作為投資主體。企業作為相對獨立的經濟實體，根據市場需求和企業更新技術，改進工藝等要求，作出相應的投資決策，進行投資活動。
（4）個人作為投資主體。相對於前三個投資主體而言，它具有范圍廣，數額小，靈活性強等特點。
（5）外國投資主體。指外國政府、金融機構、企業和個人對我國進行的直接投資、包括外商獨資、合資和合作經營等。
不同的投資主體擔負不同的投資任務，採取不同的投資方式。它們既是獨立的，又是相互聯系的，既可單獨投資，又可以不同投資主體聯合投資，由此構成了我國有機的多元化的多層次的投資體系。

⑥ 什麼叫做主題投資

主題投資是國際新興的投資策略 。所謂主題投資，就是通過分析實體經濟中結構性、周期性及制度性變動趨勢，挖掘出對經濟變遷具有大范圍影響的潛在因素，對受益的行業和公司進行投資。其特點在於它並不按照一般的行業劃分方法來選擇股票，而是將驅動經濟體長期發展趨勢的某個因素作為「主題」，來選擇地域、行業、板塊或個股。
目前在中國這個不成熟市場，主題投資演變成缺乏業績支撐、市盈率高、分紅率低的代名詞。市場特徵就是炒概念、炒上市公司投資、轉型、重組公告。

⑦ 按股票投資主體分類，股票分為哪些

1．國有股
國有股是指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括公司現有國有資產折算成的股份。
2．法人股
法人股是指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可支配的資產投入公司形成的股份。
3．社會公眾股
社會公眾股是指社會公眾依法以其擁有的財產投入公司時形成的可上市流通的股份。
4．外資股
(1)含義。
外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、台灣地區投資者發行的股票。這是我國股份公司吸收外資的一種方式。
(2)分類。
1)境內上市外資股。境內上市外資股原來是指股份有限公司向境外投資者募集並在我國境內上市的股份，投資者限於：外國的自然人、法人和其他組織；我國香港、澳門、台灣地區的自然人、法人和其他組織；定居在國外的中國公民等。這類股票稱為B股。
2)境外上市外資股。指股份有限公司向境外投資者募集並在境外上市的股份。H股是指注冊地在我國內地、上市地在我國香港的外資股。
在紐約、新加坡、倫敦上市的外資股分別被稱為N股、S股、L股。
紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市，但主要業務在中國內地或大部分股東權益來自中國內地公司的股票。

⑧ 什麼是主題股票

主題股票也叫做概念股票，概念股是指具有某種特別內涵的股票是依靠某一種題材或主題比如資產重組概念，三通概念等支撐價格。
給股票賦予內涵和主題會有非常強大的廣告效應。一隻股票自身或許沒多大吸引力，可一旦它被納入某個主題概念中，就會受到全體投資者的密切關注。這是現在股市的熱點。

⑨ 股票中的主題投資是什麼意思

股票投資策略可以概括為趨勢型策略、事件驅動型策略、相對價值型策略、套利型策略等。
趨勢型策略，主要是分析宏觀經濟走向、行業趨勢和企業的經營形式，通過選擇和把握基本趨勢拉獲得預期的收益。
事件驅動型策略，也可以稱之為主題投資，往往依賴於某些事件或某種預期，引發投資熱點。
相對價值型策略、套利型策略都可以理解為上述策略類型下的延伸。當某類股票上漲或下跌以後，會出現脫離其所屬群體的情況，從而使得相關股票出現相對低估高估的情形，從而提供新的盈利的機會。
‍以上三種投資策略深入掌握了哪種都受用終身，經過2006、2007年股市的狂漲。造成2008年在分歧中尋找平衡，在多空博弈中更多表現為板塊性機會，這就為主題投資提供了土壤。
主題投資是國際新興的投資策略，其特點在於它並不按照一般的行業劃分方法來選擇股票，而是將驅動經濟體長期發展趨勢的某個因素作為主題，來選擇地域、行業板塊或者個股。

⑩ 股票中的題材股和主題投資有什麼區別

看你買入的原因啊。你是因為概念買入了，還是看好行業前景買入的。倒過來就好理解了。