歐洲股票市場的發展過程
① 歐洲股市為何落後於美、日市場
肝膽相照Oht這位網友回答得很具體詳細，圖文並茂。
我在這里給一個簡短一些的回答：
股市是虛擬經濟，而與之相對的現實經濟為實物經濟。我們常說，股票市場是經濟的晴雨表。也就是說，股價變動一方面，隨經濟周期的變化而變化，另一方面，股市也能預示經濟周期的變化。
因為歐洲近年來的政治動盪，經濟低迷，總體不如美、日。所以導致歐洲股市也落後於美、日市場。
你可以對比三個市場的代表性指數走勢：
歐洲斯托克(Eurostoxx)50指數
日經225指數
美國標准普爾500指數
可見，近5年走勢，最好的是美股指數，日經指數次之，歐洲指數遠遠落後。
② 股票的發展史
股票是商品經濟及生產力發展的產物，它的歷史和發展過程大概可分為三個部分。
一、在16世紀作為籌集資金、分散風險的一種手段而進入遠航貿易領域。
在15世紀，義大利的航海家哥倫布發現了南美州新大陸，隨後葡萄牙的航海家麥哲
倫又完成了第一次環球航行。這些地理上的大發現開通了東西方之間的航線，使海外貿
易和殖民地掠奪成為暴富的捷徑。而要組織遠航貿易就必須具備兩大條件，其一是組建
船隊需要巨額的資金；其二是因為遠航經常會遭到海洋颶風和土著居民的襲擊，要冒很
大的風險。
而在當時，沒有一個投資者能擁有如此龐大的資金，且也沒有誰甘願冒這么大的風
險。為了籌集遠航的資本和分攤經營風險，就出現了以股份集資的方法，即在每次出航
之前，招募股金，航行結束後將資本退給出資人並將所獲利潤按股金的比例進行分配。
為保護這種股份制經濟組織，英國、荷蘭等國的政府不但給予它們各種特許權和免稅優
惠政策，且還制訂了相關的法律，從而為股票的產生創造了法律條件和社會環境。
在1553年，英國以股份集資的方式成立了莫斯科爾公司，在1581年又成立了凡特利
公司，其採取的方式就是公開招買股票，購買了股票就獲得了公司成員的資格。這些公
司開始運作時是在每次航行回來就返還股東的投資和分取利潤，其後又改為將資本留在
公司內長期使用，從而產生了普通股份制度，相應地形成了普通股股票。
因為在貿易航行中獲取的利潤十分豐厚，這類公司就迅速膨脹，相應地股票也得到
發展。在1660年之間，股東若要轉讓其所持股票，就要在本公司內找到相應的人員來接
受，或設法依公司章程規定將本公司以外的承購者變為公司的成員，股票的轉讓相當不
便。但從1661年開始，股票開始可以任意轉讓，購買了公司股票的人就具有了公司的股
東資格，享有股東權。
到1680年，此類公司在英國已達49家，這就要求用法律形式確認其獨立的、固定的
組織形式。在17世紀上半葉，英國就確認了公司作為獨立法人的觀點，從而使股份有限
公司成為穩定的組織形式，股金成為長期投資。股東憑借公司製作的股票就享有股東權，
領取股息。
與此相適應，證券交易也在歐洲的原始資本積累過程中出現。17世紀初，為了促進
包括股票流通在內的籌集資本活動的順利開展，在里昂、安特衛普等地出現了證券交易
場所。
1608年，荷蘭建立了世界上最早的一個證券交易所，即阿姆斯特丹證券交易所。
二、17世紀後，隨著資產階級革命的爆發，股票逐漸進入金融和工業領域。
從17世紀末到19世紀中葉，英國、法國先後爆發了資產階級革命，大機器工業生產
代替手工生產的產業革命迅猛崛起，導致了商品經濟的極大發展。股份有限公司因適應
了大工業的要求而迅速發展起來，股票也相應地得到發展。出於生產對於擴大資金來源
和進行遠距離運輸以擴大市場的需要，銀行、運輸業急需大量籌集資金，而通過發行股
票來籌集資金、建立股份有限公司就成為當時的一種普遍方式。1694年成立的第一家資
本主義國家銀行——英格蘭銀行及美國在1790年成立的第一家銀行——合眾美國銀行都
是以發行股票為基礎成立的股份有限公司。由於股價制銀行既可發行銀行券，又能吸收
社會資金來發放貸款，其盈利非常可觀。而相對於遠航貿易來說，銀行股票是金融業股
票，不但股息多，且風險小，所以股票和股份制在金融業得到了迅速的發展。
在18世紀，蒸汽機的發明和推廣應用導致了工業革命。
此時，資本主義的主要工業部門從手工業逐漸地過渡到機器大工業生產。不但紡織
業使用了大機器，且推廣到輪船和機車，改變了整個工業的交通狀況，大大地促進了生
產力的發展。這時的生產規模，已經遠遠不是單個資本家的小規模投資所能適應，它不
但需要專業化生產和分工協作，還要求在交通能源、原材料、基礎設施等方面進行巨大
的投資，而這些投資卻不是少數資本家或當時政府的財力所能承擔的。而股份有限公司
和股票正好提供了一條用資本社會化來集中資金的出路。
在18世紀70年代到19世紀中期，英國利用股票集資這種形式共修建了長達2200英里
的運河系統和5000英里的鐵路。美國在18世紀初的50年裡建成了約3000英里的運河及28
00英里的鐵路。
到了19世紀60年代以後，由於資本主義大工業生產要求擴大企業規模、改進生產技
術和提高資本的有機構成，獨資或合夥辦企業就難以適應。這時資本主義國家政府就采
取各種優惠措施來鼓勵私人集資興建企業。股份有限公司開始在工業系統確立統治地位。
於是，股票的自由轉讓，特別是利用股票價格進行投機，刺激了人們向工業企業進行股
票投資的興趣。股份有限公司在各個工業領域都迅猛發展，成為主要的企業組織形式，
且通過股票籌措的資本額越來越大。如1799年杜邦創立的杜邦火葯公司就是用每股2000
美元的股票籌措了15股資本創辦的，而1902年成立的美國鋼鐵公司則用股票籌措了多達
14億美元的股金資本，成為第一個10億美元以上的股份有限公司。
三、隨著證券交易的發展，其相應的法規及手段日益完善。
隨著股份有限公司的發展和股票發行數量的日益增多，證券交易所也在逐步發展。
1773年，股票商在倫敦的新喬納咖啡館正式成立了英國第一家證券交易所（現倫敦證券
交易所的前身），並在1802年獲得英國政府的正式批准和承認。它最初經營政府債券，
其後是公司債券和礦山、運河股票。到19世紀中葉，一些非正式的地方性證券市場也在
英國興起。
美國的證券市場從費城、紐約到芝加哥、波士頓等大城市開始出現，逐步形成全國
范圍的證券交易局面。這些證券市場開始經營政府債券，繼而是各種公司股票。1790年
美國的第一個證券交易所——費城證券交易所誕生，1792年紐約的24名經紀人在華爾街
11號共同組織了「紐約證券交易會」，這就是後來聞名於世的「紐約證券交易所」。隨
著股票交易的發展，在1884年，美國的道和瓊斯發明了反映股票行情變化的股票價格指
數雛形——道·瓊斯股票價格平均數。
股票在近代和現代的高速發展，要求法律制度不斷完備。
各個西方國家均通過制定公司法、證券法、破產法等來維護股份有限公司和股票的
發展，以保護股東的權益。美國根據1929年經濟危機的經驗，於1933年頒布了《證券法》
主要規定了股票發行制度。1934年又頒布了《證券交易法》，用於解決股票交易問題，
並依該法成立了證券委員會作為股票市場的主管機關。1970年，為了保護投資者的利益、
減少投資風險，頒布了《證券投資者保護法》。另外，在各國的股票交易市場上形成了
反映股票行情變化的股票價格指數。比如，美國的道·瓊斯公司編制的道·瓊斯股票價
格平均指數，是美國目前最有代表性的大工業壟斷公司股票的價格指數。有關證券（股
票）法律的公布和股票價格指數的產生，促進了股份有限公司和股票制度的發展。
我國最早發行股票是在80年代中期，1984年北京的天橋百貨股份有限公司正式成為
中國的第一家股份制企業。隨後，上海的飛樂公司、深圳的寶安公司相繼發行了股票。
1988年前後在上海和深圳出現了地區性的股票交易，1990年12月後上海證券交易所、深
圳證券交易所相繼宣布而開業，拉開了中國股票交易的序幕。1992年，中國證券監督管
理委員會正式成立，從而使中國的股票交易逐漸走上了正規化和法制化的軌道。
③ 請問歐洲三大主要國家德國、法國和英國的股市具體的開盤時間（北京時間）的是多少
1、歐洲交易時間
夏令時為15:00開盤-23:30收盤。
冬令時為16:00開盤-0:30收盤。
2、美國交易時間
夏令是21:30開盤——4:00收市.
冬令則22:30開盤——5:00結束。
美國周五收市之時是中國周六清晨，中國周一的晚上是美股周一開市。同時，美股開盤時美國西部沿岸剛剛進入清晨。
(3)歐洲股票市場的發展過程擴展閱讀：
場外市場
1)櫃台交易是指證券公司，經紀公司，經紀人，投資者等直接在交易櫃台上進行面對面的交易，其中不涉及到交易所，買賣股票的種類，數量，價格等等均由交易雙方協商決定。
2)第三市場是場內市場向場外的一種特殊延伸，是指已獲得在證券交易所上市資格的股票，由非交易所會員的證券商進行場外交易。
3)第四市場是場內市場向場外的另一種特殊延伸，是指交易雙方不通過證券商而直接進行股票交易。
④ 美國股票市場發展經歷了哪些過程
美國股市近五十年來主流投資理念的演變：價值型投資和成長型投資的周期循環投資理念的發源地來自於最具活力、最具創新精神、最發達的美國證券市場。雖然美國股票市場的發展已有200多年的歷史，但真正的規范化、快速發展時期主要是在1933－1934年的證券法出台之後。戰後推出的養老金制度更是有力地推動了機構投資者隊伍的壯大和大大改變了股市的資金供需結構，五十年代的經濟持續增長和股市投資的財富效應，一起推動著股市指數的不斷攀升。以後的各個年代更是各種新思維、新現象的誕生年代，股票市場的新生事物層出不窮。作為影響力最大的機構投資者，證券投資基金尤其是開放式基金的發展，對於推動理性投資理念的普及和創新，通過引導市場、引導資金的流向而優化資源配置，促進經濟的增長，到了重要作用。隨著全球經濟一體化進程的演進，各種新的投資理念從發源地的里圈向外圍擴散，在傳播到外圍股票市場（歐洲、日本、新興市場、發展中國家等）的過程中，必然會結合不同的市場特殊情況與其它投資理念不斷發生碰撞，誕生出新的投資模式。互聯網和通訊技術的進步更是加快了發源地的新投資理念在全球傳播的速度。20世紀的大部分時期，基本分析學派已成為華爾街等發達國家或地區股市的主流，它發展出的兩個主要分支是內在價值型（Valuestock）投資和成長型（Growthstock）投資。前者認為，投資者投資股票的目的主要是為了每年收取現金（股息）紅利，股票內在價值是未來現金流（投資者收到的現金紅利）的貼現。成長型的投資者購買股票的目的主要是獲得價格差而非現金紅利，其前提是假設以往主營收入與利潤增長良好的公司將來也會繼續良好的增長勢頭。歷史經驗表明，在經歷過度熱情追高成長型股票導致最終幻想破滅之後，必然又會走回到穩健的價值型投資的老路上，循環往復，周而復始，投資理念的變化呈現周期性的循環規律。同不同年代的產業發展周期一致，處在高增長期行業的高增長速度的熱門股在股票市場歷史上各時期比比皆是，如19世紀的鐵路股、20世紀早期的鋼鐵股和汽車股、50年代的鋁工業股、60年代的電子股和塑料股、70年代的石油股、80年代的生物制葯股和房地產股、90年代的亞洲四小龍和網路股等等，各領風騷，概念股是成長型投資的必然產物和升華。戰後繁榮的五十年代：由於剛經歷了1929－1933年的大崩潰，在20世紀30、40年代，小規模的個人股票投資被認為是危險的舉動，個人投資購買股票不多，個人持有普通股熱是從50、60年代開始的，主要是因為當時（尤其是50年代末期）人們很難相信會再次出現大蕭條和股崩、藍籌股比債券表現好以及擔心通貨膨脹侵蝕個人的錢財。1958年，玻璃纖維船股票是當時市場上的搶手貨，它具有完全替代木船的許多優勢，迎合美國50年代的休閑主題。後來的互聯網股票同此時期的玻璃纖維船股票熱非常類似。「電子狂潮」和騰飛的六十年代：其鮮明特徵是後綴有「trons」的公司名稱的流行，是增長股票和新股的狂潮期。在很大程度上，電子工業股熱與當時的美蘇兩國太空軍備競賽有關。成長股是預期有高收益、高增長率的股票，特別是那些與高新技術相聯系的公司股票，如一些生產半導體、速調管、光學掃描器以及其它先進儀器、儀表裝置的公司，這些行業因投資者對其產品強大市場前景的憧憬而股價飛漲。從六十年代開始，多年以來傳統行業的5－10倍市盈率規則被50－1000倍取代。1961年，數據控制公司的市盈率達200多倍，而增長穩健的IBM和德克薩斯儀器公司的市盈率也達80多倍。在此時期，以市盈率倍數為核心、注重未來現金流預測的穩固基礎理論讓位於注重投資者心理因素、「高買高賣、順勢而為」的空中樓閣理論。為滿足投資者對股票的無止境的投資飢渴，1959－1962年發行的新股比之前的歷史上任何時期都多。如同九十年代後期的「.com」，以「trons」後綴命名的公司紛紛涌現。電子狂潮在1962年卷土重來，5個月後終於爆發可怕的拋售浪潮。成長股、績優股同樣被捲入暴跌的災難，超過大盤的平均跌幅。股票市場從動盪中恢復趨向穩定後，進入的下一個運行熱潮便是企業並購浪潮。投資者對公司高增長的預期，如果不能通過高增長或高科技的概念獲得，便需要創造其它新的方法或概念作為接力棒。於是，六十年代中期誕生了專家們稱之為的美國產業發展史上的第三次並購浪潮。該時期企業並購浪潮的主要動力在於兼並過程本身會導致股票收益的增長，其中的技巧便是財務或金融知識而非企業經營管理水平的提高。1968年，由於該次並購浪潮中的領導者發布的季度公告收益低於預測，引發了市場的懷疑和震動，企業並購浪潮開始急劇降溫。在六十年代，除了上述概念之外，市場還誕生出其它概念股票，施樂公司是概念股票的典型案例，其靜電復印技術的革命性發明吸引了幾乎所有業績優良的基金經理。後來這種概念化投資策略發展到任何概念都行的地步。概念公司經常出現的問題是擴張太快、負債過多、管理失控等，公司的經營管理風險很大，成長的不確定性大。當1969－1971年的熊市來臨，概念股跌幅比漲幅還大，還快。此後很多年，華爾街不再對業績迷信和推崇概念。就像行業或經濟發展有自己的周期一樣，整個六十年代公眾對概念崇拜的理念經過了近十年的洗禮之後，又回歸到周期循環的起點，崇尚績優成長股。到六十年代後期，隨著基金數量和規模的不斷擴大，開放式基金之間爭奪公眾資金的競爭加劇，公眾開始關注基金近期的業績記錄，尤其關注基金是否購買了那些有令人振奮的概念和完整信服歷史的股票。業績投資便開始風靡華爾街。漂亮的中年人所主宰的七十年代：經歷了六十年代的購買小型電子公司和概念股票之後，基金經理和投資者恢復理性和穩健原則，開始投資於有令人信服的增長記錄的藍籌股，這些股票一般有持續增加的股利以及很大的總股本（流動性好）。人們認為這些股票不會像六十年代投機狂熱時代那樣垮掉，人們普遍的心理是購買後開始等待長期收益，被稱為是謹慎的行動。當時的50隻時髦股票主要有：IBM、施樂、柯達、麥當勞、迪斯尼等。人們認為任何時候購買這些已經被歷史證實的成長股都不會錯，被稱為「一錘定音（one－decision）」股。而且，購買藍籌股還能為機構投資者帶來謹慎投資的聲譽（見表一）。狂嘯的八十年代：是生物工程股的好年華，同樣具備許多投機過頭的好股票，它以另一波包括生物技術和微電子在內的新領域的新股浪潮而開場。1983年出現的高科技浪潮是六十年代的極好翻版，僅僅是改變了名稱而已。技術革命喚醒了人們對高科技將徹底改變人類未來經濟發展和社會生活的幻想，直接刺激起60年代的概念炒作理念的復甦。幾乎所有的原始新科技股都是搶手貨，新股上市後還會狂漲。再次征服概念股的是以基因工程為基礎的生物技術的革命性突破，驅動生物技術狂熱的是抗癌（後來是抗愛滋病）新葯的問世，華爾街還因此出現了專門針對生物技術公司的新估價方法。最終的結果還是市場自身來消化自己吹起來的泡沫，從八十年代中期到後期，大多數生物技術公司股票跌去3/4，1988年的市場復甦也沒有幫多少忙。激動人心的九十年代：前半期是「亞洲四小龍」熱，當時的背景是基金經理因美國本土經濟的發展速度放緩後而將目光轉向海外，對新興國家市場激動人心的發現和巨大增長潛力的預期，加上人們對該市場的風險知之甚少，直接推動了股票投資的國際化———「亞洲四小龍」熱，後來因1997年的亞洲金融危機爆發而崩潰。九十年代後半期至今的是以互聯網為代表的新經濟概念股的狂飆及退潮，人們對此至今記憶猶新，同樣也經歷了一個從狂妄到恐慌、最終到崩潰的完整過程和結局。追溯美國股票市場近五十年投資理念演變的歷史，大致按以下線索在展開，其中又蘊涵著某種周期性的循環規律：電子、半導體股（60＇S）———績優藍籌股（70＇S）———生物工程股（80＇S）———亞洲四小龍、網路股（90＇S）———傳統行業績優藍籌股（目前仍處在回歸過渡期）。在每一周期中，投資者對證券評價的風格和方式在證券定價中起關鍵作用，從而也就奠定該時期的主流投資理念。概念股興起時期，以內在價值型投資為基礎的穩股基礎理論屈從於空中樓閣理論，藉助於投資大眾的從眾化情緒和過度反應，將憧憬美好的空中樓閣演繹得登峰造極。在概念股崩潰之後，受傷的弱勢群體和投資大眾追求安全和穩健的觀念又深入人心，以內在價值作為股票投資價值的心理底線牢不可破，從而矯枉過正地走向另一個極端，回到有看得見的收益增長和分配現金紅利的傳統產業，直到下一輪周期新的振奮人心的概念出現。我們發現，市場投資理念的周期性變化同股票市場籌碼結構的調整過程驚人的一致，只有當被低估的市場籌碼（成長型股票熱時必然導致市場大量拋售價值型股票，持續一段時期後必然導致價值型股票被低估），在經過成長型股票熱的高峰之後，逐步被調整到更積極、堅定的投資者手中，且一旦這種市場籌碼結構轉換的調整完成或時機成熟之後，新一輪市場熱點或周期的啟動就不遠了。這種周期性在任何國家和地區的股票市場都是合乎邏輯的，因為它與股市零和博弈游戲的利益矛盾或盈虧結構相一致。我們同樣還發現，基金引導著市場主流的投資理念。無論是向新型行業投資、向高成長的新興市場投資（國際化浪潮），還是向國內績優藍籌股投資，基金始終伴隨著先進的產業理論、管理思想的武裝，走在經濟發展和改革的最前沿，領先於經濟周期。正是資本的驅利性和對投資領域的高度敏感，資本才始終能夠率先找到流動的方向，引導社會資金（資源）流向回報最高、最具有長期投資價值的產業和公司，而一旦遇到阻力便開始自動調整，證券市場優化資源配置的功能發揮得淋漓盡致。參考資料 http://www.xslx.com/article1/messages02/2315.html
⑤ 股票的起源的發展過程是怎樣的啊
股票至今已有將近似400年的歷史。
股票是社會化大生產的產物。隨著人類社會進入了社會化大生產的時期，企業經營規模擴大與資本 需求不足的矛盾日益突出，於是產生了以股份公司形態出現的，股東共同出資經營的企業組織；
股份公司的變化和發展產生了股票形態 的融資活動；股票融資的發展產生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場的形成和發展；而股票市場的發展最終又促進了 股票融資活動和股份公司的完善和發展。所以，股份公司，股票融資和股票市場的相互聯系和相互作用，推動著股份公司，股票融資和 股票市場的共同發展。
股票最早出現於資本主義國家。在17世紀初，隨著資本主義大工業的發展，企業生產經營規模不斷擴大，由此而產生的資本短缺，資本 不足便成為制約著資本主義企業經營和發展的重要因素之一。
為了籌集更多的資本，於是，出現了以股份公司形態，由股東共同出資經 營的企業組織，進而又將籌集資本的范圍擴展至社會，產生了以股票這種表示投資者投資入股，並按出資額的大小享受一定的權益和承 擔一定的責任的有價憑證，並向社會公開發行，以吸收和集中分散在社會上的資金。
世界上最早的股份有限公司制度誕生於1602年，即 在荷蘭成立的東印度公司。股份有限公司這種企業組織形態出現以後，很快為資本主義國家廣泛利用，成為資本主義國家企業組織的重 要形式之一。伴隨著股份公司的誕生和發展，以股票形式集資入股的方式也得到發展，並且產生了買賣交易轉讓股票的需求。
這樣，就帶動了股票市場的出現和形成，並促使股票市場完善和發展。據文獻記載，早在1611年就曾有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹進行荷蘭東 印度公司的股票買賣交易，形成了世界上第一個股票市場，即股票交所。
目前，股份有限公司已經成為資本主義國家最基本的企業組織 形式；股票已經成為資本主義國家業籌資的重要渠道和方式，亦是投資者投資的基本選擇方式；而股票的發行和市場交易亦已成為資本 主義國家證券市場的重要基本經營內容，成為證券市場不可缺少的重要組成部分。
(5)歐洲股票市場的發展過程擴展閱讀：
一、最早出現
股票至今已有將近400年的歷史，它伴隨著股份公司的出現而出現。隨著企業經營規模擴大與資本需求不足要求一種方式來讓公司獲得大量的資本金。
於是產生了以股份公司形態出現的，股東共同出資經營的企業組織。
股份公司的變化和發展產生了股票形態的融資活動；股票融資的發展產生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場的形成和發展；而股票市場的發展最終又促進了股票融資活動和股份公司的完善和發展。股票最早出現於資本主義國家。
二、中國股票
1916年，孫中山與滬商虞洽卿共同建議組織上海交易所股份有限公司，擬具章程和說明書，呈請農商部核准。1920年2月1日，上海證券物品交易所在總商會開創立會.2月6日交易所召開理事會，選舉虞洽卿為理事長。
農商部終於在1920年6月批准在上海設立證券物品交易所，運作模式引用日本所，還聘請了日本顧問。1920年7月1日，上海證券交易所開業，採用股份公司形式，交易標的分為有價證券、棉花等7類。這就是近代中國最早的股票。
中國股票發行經歷了清政府、北洋政府、國民政府（中間還隔有汪偽政府），新中國人民政府。使用購買股票的幣種有銀兩、銀元、法幣、中儲券、關金券、金元券、人民幣。
如今，收藏界把這百餘年發行的股票進行分組：分為清代、民國、解放區、新中國、新時期、上市公司股票再加股票認購證。
⑥ 郎咸平說中所解釋的歐洲股票市場的起源，請簡單的解釋下
國王騙你說未來這個白條會漲價的，今天欠你100塊，但暫時不還你錢，等幾年後還你200塊。
⑦ 歐洲股票市場的起源是什麼，簡單說下就行
股票市場的起源----郎咸平
1720年，英國、法國等國針對當時所發生的三次歐洲金融危機擬定了一個《泡沫法案》。所謂三次金融危機，是連續發生了三次股票市場大崩盤。各位可以上網查一下，包括法國的「密西西比泡沫」、以及英國的「南海泡沫」。我們再往回看，在1720年之前到底發生了什麼事？從16世紀到18世紀的一兩百年間，是所謂的「重商主義」時代。當時的歐洲各國，為了掠奪大量的黃金白銀，所以成立了全世界第一家國營企業——東印度公司（這個公司給我們中國人帶來了無窮的噩夢）。東印度公司是國有企業，是以炮艦為前導、以盈利為目的一家公司。歐洲各國，為了掠奪殖民地，不停的打仗，打得民窮財盡。不得已只有發行戰爭債券，這是世界上第一個債券。但問題出來了，戰爭債券到期得還錢啊。如果還不起怎麼辦呢？那隻有「打白條」了。同學們能不能告訴我一個英文單字-----把這些還不了款的「白條」摞成一堆的存量的英文怎麼講？對，就是同學們所說的「stock」。也就是說，利用國有企業掠奪財富，而還不起的債務就叫做「存量」。控制著一大堆還不起錢的債券，或者叫「白條」，到最後還是要還嘛，那怎麼還呢？當時就有幾個聰明的人說，要還掉「白條」就得搞個「市場」來騙。市場叫做market，所以就搞了一個stock market——「白條市場」（我們翻譯成「股票市場」）。如果你要搞個市場來騙，就不能搞個臟臟亂亂的菜市場，不好看嘛。那你要怎麼騙呢，就要搞的富麗堂皇-----大理石的地板，大理石的柱子，宏偉之極，就像今天的上交所和深交所一樣。（笑聲、掌聲）。當時國王就說，好啊，這我可以做到，沒問題。但我怎麼騙人去買白條呢？聰明人說，「白條」現在千萬不能賣，因為它沒價值。那麼國王說我怎麼創造出白條的價值呢？聰明人就說白條的價值是可以創造的，你就告訴他們這個「白條」的價值是取決於未來的現金流。國王說，這個未來的現金流用什麼做擔保呢？聰明人就說用「東印度公司」未來掠奪的金銀財寶來做擔保。所以你們今天讀財務管理，你發現股票價值取決於未來的現金流，這個概念就是從那個時候開始的。然後，就勸告老百姓買「白條」，因為它代表的是未來的財富，就是東印度公司從亞洲到非洲，到南美洲掠奪來的金銀財寶，而這就是「白條」未來現金流的保證。將白條賣給第一批傻瓜。（笑聲）第一批傻瓜再用同樣理由賣給第二批傻瓜，然後賣給第三批傻瓜。到最後把「白條」的價格炒得無比之高。可是這么細小而不成熟的市場所寄託的只是未來不可預測的現金流。終於發生了三次金融危機。
到這個時候，歐洲各國才理解了股票市場官商勾結、內幕交易、操縱股價，以及借錢炒股的本質。我們今天在中國股市上看到的不法事情，在當時都發生過，只是我們不了解這段歷史。歐洲三次金融危機之後，歐洲就在1720年推出了一個《泡沫法案》。英國禁止了股份有限公司達一百年之久。而法國禁止了銀行這個名詞達到了150年之久。
⑧ 求納斯達克發展歷程
納斯達克股票市場在美國紐約股市佔有重要的位置，是全球股市中成長最快的以科技為主的股票市場，也是全球第一個電子股票市場，是目前繼紐約交易所之後全球第二大股票交易所。
在近40年的時間里，納斯達克股票市場經歷了繁榮發展和劇烈波動的階段，隨著市場的逐漸成熟和對外戰略規模的不斷拓展，納斯達克股票市場已經日趨國際化。4月4日，納斯達克股票市場在中國推出納斯達克中國指數(NASDAQ China IndexSM)。這項指數的推出，一方面讓國際投資者進一步了解在美國上市的中國公司，吸引更多關注中國經濟的投資者，表明中國經濟的發展和中國市場在全球地位的重要性；另一方面，自納斯達克股票市場建立以來，相繼在歐洲、日本、韓國、新加坡、紐西蘭、澳大利亞及香港特區等相繼推出二板市場，這些都是推動納斯達克股票市場國際化全球戰略的組成部分，表明納斯達克股票市場的國際化趨勢更加明顯。
納斯達克市場的繁榮時期
1968年美國全國證券交易商協會著手創建的自動報價系統，其英文名稱的縮寫既納斯達克（NASDAQ），已成為納斯達克股票市場的代名詞。目前約有3200家公司在納斯達克市場上市，數量之多為美國所有股票交易市場之最，在納斯達克掛牌上市的公司中有322家是非美國公司（其中包括40家中國內地公司和19家香港公司），總市值高達4萬億美元（其中非美國公司的總市值為6685億美元，中國內地公司的總市值為280億美元左右）。
1971年2月8日納斯達克股票市場成功建立，由於納斯達克股票市場匯集著眾多的科技類股票，具有科技股市場重要的代表形式，恰逢又是世界科技迅速發展的時期，也是人們對科技發展前景預期充滿希望的時期。從納斯達克市場建立後，納斯達克指數就一路攀升，10年後從最初的100點突破了200點。1987年10月19日，納斯達克股指受美國道•瓊斯股指暴跌的影響曾經深幅下跌，但很快恢復了元氣，持續拉升，在不到3個月的時間內不僅收復了「失地」而且創下新高，當年年底納斯達克股指達到330點。隨後的數年裡，隨著世界經濟與金融形勢的好轉，全球股市也進一步繁榮，納斯達克股指也難以置信地不斷創出新高，1999年12月突破了4000點；2000年3月達到了頂峰的5000點。
1999年到2000年3月，這一個時期是全球股市最為活躍的時期，也是納斯達克市場最輝煌的時期。美國股市在美國經濟強勁增長的帶動下屢創新高，在人們狂熱的追捧下，納斯達克股指更是風光無限，繼續攀高。以納斯達克為代表的科技股在全球股市大幅上揚的情況下，憑藉以網路經濟為主的新經濟的迅速擴展，在全球股市中創造了驚人的奇跡，其預期價值遠遠超乎人們預料。
納斯達克市場的動盪時期
在美國股市和納斯達克市場以及全球股市市場持續繁榮的情況下，也隨之積累了大量的泡沫和帶來了動盪。特別是2000年年初以來美國股市波動頻繁，導致全球股市動盪不定。1999年全球股市泡沫成分不斷增大，美國股市股值急劇攀升到17萬億美元以上。2000年伊始，全球股市遭狂跌厄運，從紐約的華爾街到歐洲的倫敦和法蘭克福、亞洲的東京和香港等地股市無一倖免。全球股市狂跌，納斯達克有漲有跌起伏不定。2001年「9.11」事件後，全球股市市場更是雪上加霜，到2001年10月一年多的時間里，美國道.瓊斯指數與2000年3月高峰時相比下跌了近24%，跌破9000點大關，2000年納斯達克股指下跌了近70%，跌至1600點附近，全球其他股市受其影響也頻繁波動。2002年10月10日納斯達克股指跌至1100點附近，當年收在1335.51點，納斯達克泡沫才得以全部釋放。爾後的數年間，納斯達克股指逐步回升，升至2400點到2500點附近徘徊，但再也沒有回到2000年最輝煌的高峰點位。
納斯達克市場的動盪的原因
納斯達克市場經歷了最為活躍和繁榮的時期，也體驗了劇烈動盪下跌的艱難。在納斯達克市場曾經一片繁榮，市值急劇攀升的情況下，泡沫成分也在不斷擴大，風險也在增大。國際有關人士普遍認為，在納斯達克市場最為繁榮時期的2000年後，納斯達克市場以及全球股市如此多次的動盪，除了大量國際投機資金在股票市場的無序流動外，另一個主要的原因就是金融投機商的投機活動和投機資金近年來在世界各股票市場的頻繁運作。
以網路經濟為主的新經濟科技股之所以風雲變幻、反復無常，除了受全球股市動盪等眾多不確定因素影響外，最主要的原因是：
第一，這一時期，全球網路科技備受青睞，眾人追捧，新經濟熱潮風靡全球，以納斯達克為代表的科技股在新經濟的帶動下不斷攀高，同時推動了全球股市的進一步繁榮。納斯達克不僅是這一時期新經濟的代表，也是美國乃至全球股市的重要支柱。當美國經濟增長的強勁動力依賴於新經濟的迅速擴展的情況下，1995年到2000年僅網路經濟就為美國每年增加了超過5000億美元的產值，每年提供了超過230萬個就業機會，並以每年60%的年增長率飛速發展。目前美國股市的市值已經超過美國國民生產總值，而高科技股佔美國股市市值比例的40%以上。因此，在新興科技產業高回報與高風險並存的情況下，股市反映得更為突出。
第二，2000年後美國經濟增長強勢不減，以科技為主的新經濟產業仍是帶動美國經濟強勁增長的動力。美國經濟的持續強勁增長，也部分緩解和消化了股市的泡沫成分，推動了納斯達克股指的大幅攀高，刺激了全球股市的上揚。
第三，美國經濟持續穩定的增長和金融市場的繁榮以及世界許多地區戰亂不斷，驅使全球大量資金源源不斷地湧入美國資本市場，助推美國股市扶搖直上，上漲所產生的泡沫風險也就在所難免。
第四，面對潛在的通脹威脅和股市泡沫，美聯儲的加息舉動，對於消化股市泡沫、抑制通脹收效甚微。在新經濟行將改變原有經濟規律的時候，利率的杠桿作用能否達到預期效果，納斯達克時刻承受著更多的考驗。
第五，市場動盪的地緣政治因素。股市價格的變動雖然有其內在的規律和特點，但除了因隨著經濟形勢的變化而發生變化外，政治因素，特別是突發性政治事件和地區沖突也會引發股市的波動。
當前美國經濟領域中的65%依賴消費支出，有近40%以上的美國家庭直接或間接通過加入各種基金成為股民，因此股市不僅牽動著美國的消費和經濟增長，同時也關繫到千千萬萬家庭的命運，而納斯達克的命運如何又關繫到正在成長中的新經濟的發展前景。納斯達克所經歷的繁榮與動盪也反映了全球股市的現狀。
目前，全球股市的波動，影響所及囊括了全球經濟活動的各個方面，其中對整個國際金融領域特別是貨幣市場的影響更為劇烈，納斯達克市場的影響更具有聯動性。從近年來的國際金融形勢看，突出的問題是國家或地區性貨幣危機牽動著全球股市，貨幣市場和股票市場雙雙出現震盪，而且互相影響和沖擊。貨幣市場動盪風波未息，接踵而來的便是全球股市大幅波動，而股市的波動又反作用於貨幣市場，這種相互影響和沖擊對國際金融市場的破壞性尤為沉重。如果這一趨勢得不到有效的控制，將有可能導致股市和貨幣市場輪番動盪的惡性循環，納斯達克市場將承受著更多的考驗。
在今後的一段時期內，全球股市能否企穩，是否還會出現新一輪的創擊，股市的承受力還有多大，國際金融市場能否保持穩定，全球經濟的發展會受到什麼樣的影響，這是人們最為關注的問題。與此同時，納斯達克作為國際化程度最高的市場，今後的走勢如何，同樣令人關注。
⑨ 世界上什麼時候開始有股票市場
世界第一個股票交易所是創建於荷蘭，大約400年前，叫荷蘭阿姆斯特丹證券交易所。
阿姆斯特丹證券交易所(Amsterdam Stock Exchange) 創立於荷蘭帝國時代的1602年，是世界上最古老的證券交易所，它位於阿姆斯特丹市的內達姆廣場附近。阿姆斯特丹證交所是一個以金融股票為主的證券市場，而且外國股票佔有相當高的比例，不過這些年來該證交所比較注意培養和發掘高技術的企業股票上市。
該證交所於1980年9月開始採用美國股票阿姆斯特丹系統交易，只要登帳即可成交，以方便投資者在荷蘭買賣美國股票。1985年，它又和東京證券交易所簽訂協議，同樣實行股票買賣轉帳清算。1984年，阿姆斯特丹證交所還開設了歐洲債券交易市場，以進行10萬美元以下的歐洲債券交易。
2000年9月22日，阿姆斯特丹交易所與巴黎交易所以及布魯塞爾交易所正式宣布合並，形成全球第一個跨國境、單一貨幣的股票和衍生泛歐交易所。
⑩ 歐元是怎麼誕生的發展歷程是什麼目前狀況怎樣
1969年3月，歐共體海牙會議提出建立歐洲貨幣聯盟的構想，並委託時任盧森堡首相的皮埃爾·維爾納就此提出具體建議。
1971年3月，「維爾納計劃」通過，歐洲單一貨幣建設邁出了第一步。「計劃」主張在10年內分三個階段建成歐洲經濟貨幣聯盟。但是，隨後發生的石油危機和金融風暴，致使「維爾納計劃」擱淺。
1979年3月，在法國、德國的倡導和努力下，歐洲貨幣體系宣告建立，同時歐洲貨幣單位「埃居」誕生。歐洲貨幣體系EMS(Economic Monetary System)開始運作。
1986年2月，歐共體簽署《單一歐洲文件》，提出最遲在1993年初建立統一大市場。
1989年6月，「德洛爾報告」通過，報告主張分三個階段創建歐洲經貨聯盟：第一步，完全實現資本自由流通；第二步，建立歐洲貨幣局(即歐洲中央銀行的前身)；第三步，建立和實施經貨聯盟，以單一貨幣取代成員國貨幣。
1991年12月10日，歐共體首腦會議通過了《歐洲聯盟條約》(通稱《馬斯特里赫特條約》)，決定將歐共體改稱為歐洲聯盟。《馬約》規定，最遲在1999年1月1日，經歐洲理事會確認，如達到「趨同標准」的成員國超過7個，即可開始實施單一貨幣。
1993年11月《歐洲聯盟條約》生效。
1994年12月15日，馬德里首腦會議決定將歐洲單一貨幣定名為歐元，取代埃居。
1995年12月確定統一貨幣為歐元。
1998年歐洲中央銀行(European Central Bank)成立。同年5月，布魯塞爾首腦會議正式排定歐元11個創始國名單。
1999年1月1日，歐元在歐盟各成員國范圍內正式發行，它是一種具有獨立性和法定貨幣地位的超國家性質的貨幣，歐盟根據《馬斯特里赫條約》規定，歐元於2002年1月1日起正式流通。同年1月4日，歐元在國際金融市場正式登場。
2002年1月1日，經過3年的過渡，歐洲單一貨幣———歐元正式進入流通。同年7月原有貨幣停止流通 。歐元紙幣和貨幣正式進入市面成為流通貨幣。同年2月28日，成員國本國貨幣全面退出流通領域，歐元與成員國貨幣並存期結束。
有人預測，歐元相對於美元的強勢可能會鼓勵各國使用歐元作為替代的儲備貨幣。 一些掌握大量儲備貨幣的國家（如印度和中國）也已將他們的部分外匯儲備由美元兌換為歐元，甚至歐佩克也將他們的貿易貨幣從美元更改為歐元。這些都將長遠地加強美元貶值的趨勢。在2004年，國際清算銀行的報告中說銀行的歐元存款金率從2001年的12%增長到20%，並將持續升高。美元的貶值，也將使得美國人投資外國股票的獲益升高，而這也更進一步地使美元蕭條。
歐元的升值將抑制歐元區的出口，但目前仍幾乎沒有發生這種狀況的跡象。其主要原因是歐元區的主要的全球性消費國的貨幣也相應的對美元升值。隨著經常帳目赤字繼續上升，加上美國沒有計劃採取緊縮措施來減少進口、增加出口。這種情況將可能導致美元失去其作為世界結算貨幣的地位，由歐元或包括歐元的一籃子貨幣取而代之。