股票市場脆弱性與金融穩定

1. 金融穩定的內涵

歐洲中央銀行有關金融穩定的定義具有一定的代表性，其表述為：金融穩定是指金融機構、金融市場和市場基礎設施運行良好，抵禦各種沖擊而不會降低儲蓄向投資轉化效率的一種狀態。美國經濟學家弗雷德里克·S·米什金認為，金融穩定緣於建立在穩固的基礎上、能有效提供儲蓄向投資轉化的機會而不會產生大的動盪的金融體系。
國際清算銀行前任總經理安德魯•克羅克特(Andrew Crockett)認為，金融穩定可包括：
（1）金融體系中關鍵性的金融機構保持穩定，因為公眾有充分信心認為這些機構能履行合同義務而無需干預或外部支持；
（2）關鍵性的市場保持穩定，因為經濟主體能以反映市場基本因素的價格進行交易，並且該價格在基本面沒有變化時短期內不會大幅波動。
金融穩定是一個具有豐富內涵、動態的概念，它反映的是一種金融運行的狀態，體現了資源配置不斷優化的要求，服務於金融發展的根本目標。具體而言，金融穩定具有以下內涵： 相對較低且穩定的通貨膨脹率可以給市場主體以穩定的預期，保持實體經濟的正常運轉，為經濟的持續增長創造良好的條件。在欠缺價格穩定的經濟環境下，市場主體面臨的不確定性增加，金融交易及金融制度運行的成本升高，儲蓄轉化投資的機制易遭遇「梗阻」，從而增加了金融體系的脆弱性，難以保持金融穩定。
當然，價格穩定並非實現金融穩定的充分條件。金融失衡或不穩定的情形在穩定的價格環境下有時也會累積和發生。例如，20世紀80年代後期日本經濟的物價水平相當穩定，但其後不久資產市場崩潰，金融機構積累了巨額不良資產乃至倒閉，進入長達10年的衰退期。 金融安全是一國經濟安全的核心，金融穩定是確保一國金融安全的重要基礎。在一國出現金融市場大幅動盪、支付清算體系運行受阻、不少金融機構倒閉破產等金融不穩定的情形下，是不可能有任何金融安全可言的。當然，金融穩定並不必然帶來絕對的金融安全。運行穩健、效率良好和結構合理狀態下的金融穩定可以為金融安全奠定有力的基礎；過度管制、效率低下和結構失衡狀態下的穩定狀況則會損害金融體系的中介功能，增加其脆弱性，醞釀著金融風險。
依據上述分析，我們可嘗試確定金融穩定的目標為：保持銀行業等金融機構和金融市場的基本穩定，防範和化解系統性金融風險。

2. 什麼是金融機構的脆弱性,脆弱性的表現有哪些啊

我想你把下面的短文看明白了就理解了。

從銀行角度解讀金融脆弱性。

為了更好的解釋Minsky的金融內在脆弱性理論，Kregel引用了「安全邊界說」（Margins of Safety）。Graham和Dodd認為，利息承諾的收益保障是安全邊界的最全面衡量手段。安全邊界的作用在於，提供一種保護，以防不測事件使得未來不能有良好記錄。對於貸款人和借款人來說，認真的研究預期現金收入說明書和計劃投資項目承諾書，是確定雙方都可以接受的安全邊界的關鍵一環。與借款企業比較，商業銀行對整體市場環境和潛在競爭對手更為熟悉。雖然商業銀行不缺乏理性，但對未來市場狀況的把握仍是不確定的，貸款風險仍然存在。因此，商業銀行的信貸決定還主要是遵守所謂的摩根規則（JP Morgan Rule），即是否貸款主要看借款人過去的信貸記錄，而不用太關注未來預期。但Keynes認為人們極其缺乏決定長期投資項目收益的知識，因此借款人過去的信用記錄沒有太大意義。他認為商業銀行的貸與不貸偏好依照慣例或其他金融機構的普遍看法，以及參照其他銀行正在貸什麼項目。經濟擴張、安全邊界與信用記錄權重的相互配合，使他們都變得很自信，沒有發現信用風險敞口正在擴大，於是產生了金融脆弱性。

借款人與商業銀行的經歷類似，只是有個假設條件，即企業所投資的項目將會產生足夠的利潤用來還本付息。在向銀行借款時，企業的這個假設條件並沒有基礎。然而隨著時間的推移，實際情況越來越多的驗證甚至超過預期，使借款人對自己當初的投資充滿信心。但這種實際情況有時並不是真實的，正如Keynes指出的，這種繁榮並非是企業的真實能力，僅僅是由於投資在一個擴張的環境中而已。Minsky認為，人們生活在一個不確定的世界裡，當前對未來的看法影響著資本性資產的價格，所以融資條件的形成機制常常是由正的、失衡的回饋所控制。由於擴張期的投資預測錯誤很難被發現，借款人和銀行都變得非常有信心，安全邊界就不斷的被降低。對於這種自信心，Keynes認為是非理性的，美聯儲主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）稱為「非理性亢奮」。

金融脆弱性正是建立在安全邊界的變化上，即那些緩慢的、不易察覺的行為對安全邊界進行侵蝕，由此產生金融脆弱性。當安全邊界減弱到最低程度時，即使經濟現實略微偏離預期時，借款企業為了兌現固定現金收入流量承諾，也不得不改變已經計劃好了的投資行為。這意味著企業將拖延支付，或另找貸款，若不能實現，就只能推遲投資計劃，或變賣投資資產。隨之，將開始經歷Fisher提出的債務——緊縮過程。Keynes認為在不能准確預測未來的情形下，假定未來會重復過去，也是一個好的選擇。因此，注重以前信貸記錄的摩根規則有其合理性，也可認為金融脆弱性具有內在性。Kregel指出，即使銀行和借款人都是非常努力的，但這種努力也是非理性的，對於金融脆弱性也無能為力，這是資本主義制度理性運作的自然結果。

Diamond和Dybvig在一文中提出了著名的D-D模型，並論述在金融市場上有可能存在多重平衡。他們指出對銀行的高度信心是銀行部門穩定性的源泉，銀行系統的脆弱性主要源於存款者對流動性要求的不確定性，以及銀行資產流動性的缺乏。在此研究基礎上，Jacklin 和Bhattacharya研究了由於生產回報不確定性帶來的銀行體系的脆弱性，明確提出了可能引起擠兌的因素，並認為擠兌是由經濟上相關指標的變動引起的「系統性事件」。Greenaway和David等人指出，一個安全和健全的銀行體系是實質經濟體系穩定的必要條件，而銀行儲備資產比率的變化對貨幣供應有著重要的影響。銀行體系的脆弱性需要國家出面提供存款保險以減少擠兌的發生，但這又會惡化金融市場上的逆向選擇。因此，對於銀行體系的脆弱性，關鍵是要增強銀行機構的穩定性。這些分析表明金融機構的脆弱性是金融危機的主要原因。

1997年亞洲金融危機之後，對銀行脆弱性問題的研究出現了新的熱潮。Frankel和Rose, Sachs, Tornell和velasco以及Honohan等的研究強調了對外借款尤其是外幣面值的短期債務，對測量通貨膨脹和貨幣風險程度起著重要作用。保羅·克魯格曼(Krugman)認為道德風險和過度投資交織在一起，導致了銀行的脆弱性，而政府對金融中介機構的隱形擔保和裙帶資本主義也是導致脆弱性的主要原因。Mckinnon和Pill的研究強調了過度借債的作用，特別是當非銀行部門出現盲目樂觀時，會出現信貸膨脹導致宏觀經濟過熱，從而導致銀行系統的不穩定。Corsetti, Pesenti和Roubini則認為投資者意識到銀行與公司債務的基本面出現了問題才會引發金融危機。約瑟夫·斯蒂格利茨(Stiglitz)認為金融業作為一個特殊的行業，其本身蘊藏著的引致金融危機的因素就比一般工商企業多得多。盡管經濟政策能夠影響波動幅度和持續時間，經濟波動卻是資本主義經濟制度的內在特徵。 Koskela and Stenback所構造的銀行信貸市場結構與風險關系的模型表明，通過貸款市場的競爭來降低貸款利率，不但有利於投資規模的擴大而不增加企業的破產風險，而且有利於銀行的穩健經營和金融體系的穩定，同時也使社會凈福利增加。

3. 什麼是金融脆弱性是什麼 ，怎麼解釋

我想你把下面的短文看明白了就理解了。 從銀行角度解讀金融脆弱性。 為了更好的解釋Minsky的金融內在脆弱性理論，Kregel引用了「安全邊界說」（Margins of Safety）。Graham和Dodd認為，利息承諾的收益保障是安全邊界的最全面衡量手段。安全邊界的作用在於，提供一種保護，以防不測事件使得未來不能有良好記錄。對於貸款人和借款人來說，認真的研究預期現金收入說明書和計劃投資項目承諾書，是確定雙方都可以接受的安全邊界的關鍵一環。與借款企業比較，商業銀行對整體市場環境和潛在競爭對手更為熟悉。雖然商業銀行不缺乏理性，但對未來市場狀況的把握仍是不確定的，貸款風險仍然存在。因此，商業銀行的信貸決定還主要是遵守所謂的摩根規則（JP Morgan Rule），即是否貸款主要看借款人過去的信貸記錄，而不用太關注未來預期。但Keynes認為人們極其缺乏決定長期投資項目收益的知識，因此借款人過去的信用記錄沒有太大意義。他認為商業銀行的貸與不貸偏好依照慣例或其他金融機構的普遍看法，以及參照其他銀行正在貸什麼項目。經濟擴張、安全邊界與信用記錄權重的相互配合，使他們都變得很自信，沒有發現信用風險敞口正在擴大，於是產生了金融脆弱性。 借款人與商業銀行的經歷類似，只是有個假設條件，即企業所投資的項目將會產生足夠的利潤用來還本付息。在向銀行借款時，企業的這個假設條件並沒有基礎。然而隨著時間的推移，實際情況越來越多的驗證甚至超過預期，使借款人對自己當初的投資充滿信心。但這種實際情況有時並不是真實的，正如Keynes指出的，這種繁榮並非是企業的真實能力，僅僅是由於投資在一個擴張的環境中而已。Minsky認為，人們生活在一個不確定的世界裡，當前對未來的看法影響著資本性資產的價格，所以融資條件的形成機制常常是由正的、失衡的回饋所控制。由於擴張期的投資預測錯誤很難被發現，借款人和銀行都變得非常有信心，安全邊界就不斷的被降低。對於這種自信心，Keynes認為是非理性的，美聯儲主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）稱為「非理性亢奮」。 金融脆弱性正是建立在安全邊界的變化上，即那些緩慢的、不易察覺的行為對安全邊界進行侵蝕，由此產生金融脆弱性。當安全邊界減弱到最低程度時，即使經濟現實略微偏離預期時，借款企業為了兌現固定現金收入流量承諾，也不得不改變已經計劃好了的投資行為。這意味著企業將拖延支付，或另找貸款，若不能實現，就只能推遲投資計劃，或變賣投資資產。隨之，將開始經歷Fisher提出的債務——緊縮過程。Keynes認為在不能准確預測未來的情形下，假定未來會重復過去，也是一個好的選擇。因此，注重以前信貸記錄的摩根規則有其合理性，也可認為金融脆弱性具有內在性。Kregel指出，即使銀行和借款人都是非常努力的，但這種努力也是非理性的，對於金融脆弱性也無能為力，這是資本主義制度理性運作的自然結果。 Diamond和Dybvig在一文中提出了著名的D-D模型，並論述在金融市場上有可能存在多重平衡。他們指出對銀行的高度信心是銀行部門穩定性的源泉，銀行系統的脆弱性主要源於存款者對流動性要求的不確定性，以及銀行資產流動性的缺乏。在此研究基礎上，Jacklin 和Bhattacharya研究了由於生產回報不確定性帶來的銀行體系的脆弱性，明確提出了可能引起擠兌的因素，並認為擠兌是由經濟上相關指標的變動引起的「系統性事件」。Greenaway和David等人指出，一個安全和健全的銀行體系是實質經濟體系穩定的必要條件，而銀行儲備資產比率的變化對貨幣供應有著重要的影響。銀行體系的脆弱性需要國家出面提供存款保險以減少擠兌的發生，但這又會惡化金融市場上的逆向選擇。因此，對於銀行體系的脆弱性，關鍵是要增強銀行機構的穩定性。這些分析表明金融機構的脆弱性是金融危機的主要原因。 1997年亞洲金融危機之後，對銀行脆弱性問題的研究出現了新的熱潮。Frankel和Rose, Sachs, Tornell和velasco以及Honohan等的研究強調了對外借款尤其是外幣面值的短期債務，對測量通貨膨脹和貨幣風險程度起著重要作用。保羅·克魯格曼(Krugman)認為道德風險和過度投資交織在一起，導致了銀行的脆弱性，而政府對金融中介機構的隱形擔保和裙帶資本主義也是導致脆弱性的主要原因。Mckinnon和Pill的研究強調了過度借債的作用，特別是當非銀行部門出現盲目樂觀時，會出現信貸膨脹導致宏觀經濟過熱，從而導致銀行系統的不穩定。Corsetti, Pesenti和Roubini則認為投資者意識到銀行與公司債務的基本面出現了問題才會引發金融危機。約瑟夫·斯蒂格利茨(Stiglitz)認為金融業作為一個特殊的行業，其本身蘊藏著的引致金融危機的因素就比一般工商企業多得多。盡管經濟政策能夠影響波動幅度和持續時間，經濟波動卻是資本主義經濟制度的內在特徵。 Koskela and Stenback所構造的銀行信貸市場結構與風險關系的模型表明，通過貸款市場的競爭來降低貸款利率，不但有利於投資規模的擴大而不增加企業的破產風險，而且有利於銀行的穩健經營和金融體系的穩定，同時也使社會凈福利增加。

4. 金融脆弱性理論和管制俘獲理論有何區別

一、試分析我國的金融脆弱性形成金融脆弱性的原因有很多,經濟學家主要從信息不對稱,資產價格波動及金融自由化等幾方面剖析了形成金融脆弱性的主要原因.一,信息不對稱與金融脆弱性二,資產價格的波動與金融市場的脆弱性三,金融自由化與金融脆弱性金融危機的爆發雖然表現為突然發生,但實際上是經歷了脆弱性的積累.爆發金融危機的大多數國家都實行了金融自由化,其經濟的發展與國際資本市場有著十分密切的聯系.金融自由化對金融脆弱性的影響主要表現在以下幾個方面:1,利率自由化與金融脆弱性.2,混業經營與金融脆弱性.3,金融創新和金融脆弱性.4,資本自由流動和金融脆弱性.金融脆弱性累積到一定程度如果不及時將其化解掉,最終將演變為金融危機.為了消除整個金融系統的脆弱性,防止其累積到過高的水平,從而將金融脆弱性維持在一個較低的正常狀態,保證整個金融體系的穩健運行是事關一國金融發展和金融安全的重要課題,有待於進一步的深入研究.結合分析的結果和我國金融體系現狀,就化解和防範我國金融脆弱性問題提出以下幾點建議:(一)高度重視對金融脆弱性的研究工作,有效識別我國金融脆弱性水平,這是防範和化解金融脆弱性的前提.(二)積極進行金融制度創新,這是防範和化解金融脆弱性的關鍵.隨著金融活動和金融創新的深入進行,原有的金融制度越來越不適應新的經濟金融形勢,結果是導致金融效率低下和金融風險累積,金融體系的脆弱性程度日益加深.(三)實施金融分化戰略,這是當前化解和防範金融脆弱性的明智選擇.金融體系的脆弱性與金融體系結構上的問題有很大的關系.如果一個金融體系過於單一,金融機構和金融市場的種類和數量有限,金融產品欠豐富,那麼這樣的金融體系就會具有較大的脆弱性.(四)轉變金融活動管理方式,加強金融監管,通過金融監管制度創新提高監管水平,這是防範和化解金融脆弱性的重要保障.二、1.答：.國際貨幣體系是指各國對貨幣的兌換、國際收支的調節、國際儲備資產的構成等問題共同作出的安排所確定的規則、採取的措施及相應的組織機構形式的總和。有效且穩定的國際貨幣體系是國際經濟極其重要的環節。由於布雷頓森林體系解體後，各國相繼實施了自由化的經濟政策和浮動匯率，直接加速了資本的跨境流動並推動了金融全球化的進程。金融資本在高速的流動中迅速增值與膨脹，並部分表現出與現實的脫離。而美國則憑借美元在貨幣金字塔中的頂端位置，成為「惟一完全可以根據國內目標(就業、外貿出口)而不論美元匯率的浮動情況如何來推行某種國內政策的國家」，因此，與美元為中心的國際貨幣體系相聯系的國際收支不平衡，也一直伴隨著世界經濟的發展。資本的全球化與地區經濟發展的差異，也使得全球區域經濟協調與合作取得了突飛猛進的發展。從而使得金融全球化、金融資本與現實的脫離、匯率不穩定、美元為中心與國際收支不平衡、區域貨幣合作成為這一時期國際貨幣體系的顯著特徵.2.答：我國在推進國際貨幣和金融改革進程方面，在短期，著力點應放在促進全球宏觀政策協調與刺激總有效需求；反對全球貿易保護主義和積極支持重啟多哈回合談判；在中期，著力點應放在推進國際儲備貨幣的穩定協調機制；合理界定全球失衡和金融動盪的調整責任，減少對發展中國家的負外部性；保證大宗資源能源國際價格的相對穩定；在長期，應推進超主權儲備貨幣的國際貨幣體系改革，重建有利於和平發展的金融全球化監管制度框架，增加發展中國家的話語權。我國在推進國內貨幣和金融改革方面，在短期，著力點應放在加快推進國內金融和貨幣的市場化基礎，增強價格彈性和靈活性。同時，針對美元以及當今國際貨幣和金融體系的內在矛盾，全球系統性風險將必然和頻繁發生的特點，著手建立開放風險的對沖機制，雞蛋不放在一個籃子里。在中期，加快推進人民幣區域化和國際化改革，推進國際收支和外匯儲備結構改革，推進金融衍生品市場的發展和金融監管，推進區域貨幣和金融合作。在長期，建立全球資產多樣化組合以切實保護我國對外金融資產的安全和效益；形成區域超主權儲備貨幣和貨幣管理機構；提升中國在世界經濟事務的話語權並在完善全球治理結構進程中發揮更加重要的作用。3.答：全球經濟衰退賦予中國前所未有的責任。全世界的目光都投向中國，期待中國引領全球經濟實現復興，幫助建立和諧均衡、可持續發展的世界金融體系，這在現代歷史上還是第一次。身為全球第四大經濟體的中國不辱使命，對此做出積極回應。所採取的一項重要舉措就是四萬億人民幣的公共投資計劃，用於農村醫療衛生和公共基礎設施的改造工作，以此為本國經濟的復甦提供動力。該計劃已對中國國內的消費支出產生了顯著影響，進而推動著亞洲和西方主要貿易夥伴的經濟復甦。在建立新經濟秩序的過程中，中國的另一項重任是重建國際貨幣體系。目前，在由美國主導的這一體系中，美元仍是世界上最主要的國際儲備貨幣和貿易貨幣。我們從中國政府近期的各項決策中可以看出，中國正在積極努力，使人民幣成為真正意義上的全球性貨幣。人民幣若要成為最重要的全球外匯幣種之一，並最終成為與美元平起平坐的全球首選儲值手段，需要做哪些努力？盡管目前對於成為儲備貨幣或大量交易的貨幣應具備何種條件尚無明確定義，但我還是有以下提議，並以此對中國和人民幣作一次衡量。首先，真正意義上的國際性貨幣的首要特徵就是值得信賴。各國人民、企業、儲戶和投資者需要信任該貨幣的管理方式。第二個特徵是長期保值。人們需要對下列事項懷有信心：盡管允許出現短暫的波動現象，但決策者須確保該貨幣相對於其它資產或其它貨幣能夠長期保值，從而將通脹率保持在較低水平。國際儲備貨幣的第三個特徵是流動性。人們需要確信，自己能夠根據需要隨時對該貨幣進行交易。這要求資本市場實力雄厚，可兌換性也是一項重要條件。儲備貨幣的最後一個特徵與其規模有關。該貨幣作為國際貿易的計價貨幣必須得到廣泛運用。總而言之，真正值得信賴的全球性貨幣應該管理良好、幣值穩定、完全可自由兌換、在高流動性貨幣市場上存在廣泛交易並被用作國際貿易的計價貨幣。若要符合上述多項條件，人民幣還有很長的路要走。然而，一旦所有條件都成熟，人民幣的前途將不可限量。人民幣會日益成為一種儲備貨幣，人民幣的儲蓄和投資額將大幅增加。在很短的時間內，中國在經濟發展和金融體系建設方面取得了巨大成就，這一點有目共睹。中國經濟增長速度之快、規模之大，使人民幣獲得更高地位成為可能。既要大刀闊斧，又要循序漸進———大刀闊斧幫助我們認清目標，循序漸進確保計劃實施卓有成效。這種平行的漸進方式包括許多方面，最為關鍵在於：第一，中國應逐步放鬆資本和貨幣管制；第二，應培育人民幣離岸交易市場。我們已經看到了一些可喜的變化。近年來，中國與多個國家簽署了雙邊貨幣互換協議。中國、韓國、日本和東盟各國之間也簽署了區域性貨幣互換協議。還有一些重大舉措，如使用人民幣作為貿易結算貨幣、在香港發行人民幣債等。中國仍需上下求索。中國需要創造用人民幣計價的金融資產；開發新的金融工具以幫助投資者管理人民幣風險；打造跨境融資及多幣種平台等。中國需要深入了解本國(尤其是大陸和香港地區)和區域性的貿易金融並建設穩固的交易網路。從長遠看，人民幣完全有可能成為國際儲備貨幣之一。中國正在快速崛起，必將在國際經濟舞台上扮演越來越重要的角色。為了加快這一進程，中國應大力推進機構改革

5. 有關金融穩定的研究背景、研究意義和國內外研究現狀

金融穩定的基本制度框架分析
中央銀行履行金融穩定的職責能否順利實施和充分發揮，在很大程度上取決於一整套較為完善的制度框架的確立及良好執行。按照西方經濟學家切納德等人的觀點，一國的金融體系要較好地發揮功能，適宜的宏觀經濟環境、有效的監督和管理體制與健全的金融市場基礎設施是必不可少的。上述三項因素已被西方學界視為構成金融穩定的「三根主要支柱」。
在我國目前轉軌過程中的經濟金融格局下，除了上述三項因素應包涵於金融穩定的制度框架以外，健全和完善市場主體的適格性、市場交易和秩序的穩健性等制度架構，也具有十分重要的意義。
具體而言，金融穩定的基本制度框架可主要包括以下五個方面：市場主體方面、市場結構和秩序方面、金融調控和監管方面、市場支持保障方面和金融風險處置方面。
（一）在市場主體方面，我國已明確要建立資本充足、內控嚴密、運營安全、服務和效益良好的現代金融企業。從目前的情況看，我國的金融機構仍然存在著產權主體虛置、公司治理欠缺、不良資產偏高、經營效率低下等問題，成為阻礙金融業快速發展的「痼疾」。在這方面，構築良好的資本結構、完善的公司治理等制度架構至關重要，關鍵是要建立多重的股權約束機制，形成有效的激勵、監督機制，解決好權責對稱問題。
（二）在市場結構和秩序方面，我國金融業存在著直接融資和間接融資、債券市場和股票市場、銀行間市場和交易所市場、流通股和非流通股等結構不均衡以及金融秩序不規范的情況，使金融業隱含著內在的不穩定性，極易產生較大的金融波動，進而通過市場間的關聯和互動，擴展到整個金融體系，最終釀成金融危機。在這方面，要注意放鬆金融管制，著力推進金融市場的改革和創新，確保金融秩序的穩定。要逐步建立資本市場與貨幣市場的良性互動機制，加強深層次的銀行與保險業的合作，構建直接金融和間接金融協調發展的制度 「平台」。
具體而言，要放鬆商業銀行進入證券市場、基金業、信託業等限制，構建合理解決證券公司融資需求的制度框架；推動資產證券化、貨幣市場基金等新興金融工具的規范化發展，規范引導金融衍生產品的創新機制；建立和完善債券、外匯市場的做市商制度，改革強制結售匯制度，完善央行干預外匯市場的有關制度；依法嚴厲打擊和懲治破壞金融秩序的違法違規行為。
（三）在金融調控和監管方面，要確立不同層次的制度安排來協調貨幣政策和金融監管的政策工具，以促進金融穩定目標的實現。（1）簽署備忘錄規定中央銀行、財政部和監管部門在維護金融體系穩定中的職責和法律地位，明確中央銀行對國家金融體系的總體穩定負責，財政部和監管部門也承擔一定的責任；（2）構建協調宏觀金融穩定與微觀審慎監管的制度架構，增強中央銀行的前瞻性宏觀分析能力，提高監管部門的監管水準；（3）加強協商溝通，建立健全各部門之間防範跨市場、跨系統金融風險等方面的信息共享、協調配合的制度框架；（4）運用適宜的貨幣政策工具來穩定金融體系，可包括短期利率、公開市場操作、窗口指導等；（5）逐步建立功能性監管的框架，運用適當的金融監管手段來維護金融體系的穩定，如審慎的市場准入監管、及時的監督糾正措施等；（6）加快金融穩定指標的設計和評估，構建金融風險的預警機制，加強對跨市場風險和系統性風險的監測和分析。
（四）在市場支持保障方面，我國需要將保證支付清算體系的安全提高到維護金融穩定的高度來認識。較好的市場保障制度是保持金融穩定的有力「緩沖器」。要建立和完善金融風險的補償機制，確立存款保險制度、證券投資者補償制度和壽險投保者補償制度，並注意防範道德風險，充分發揮市場約束的力量。
（五）在金融風險處置方面，要按照依法合規、適度有限、權責對稱等原則，構築一整套較為完善的制度架構來有效處置金融風險，以最大程度降低損失。應建立一套處置金融風險的長效應急機制和體系，明確其組織結構、決策部署和執行實施，預備多套風險預案；嚴格掌握標准，認真履行好最後貸款人的職能，明確提供流動性支持的規則「界限」，切實防範道德風險；完善金融機構市場退出的法律框架，探索建立良好的金融機構破產制度框架，改善現有的對有問題金融機構進行風險救助的手段和措施；會同監管部門嘗試對金融機構進行風險類別劃分，逐步確立分類指導、有效監督和及時處置的制度架構。

6. 金融的金融穩定

歐洲中央銀行有關金融穩定的定義具有一定的代表性，其表述為：金融穩定是指金融機構、金融市場和市場基礎設施運行良好，抵禦各種沖擊而不會降低儲蓄向投資轉化效率的一種狀態。
美國經濟學家米什金（Mishkin，1998）認為，金融穩定源於建立在穩固的基礎上、能有效提供儲蓄向投資轉化的機會而不會產生大的動盪的金融體系。
國際清算銀行前任總經理克羅克特認為，金融穩定可包括：
（1）金融體系中關鍵性的金融機構保持穩定，因為公眾有充分信心認為這些機構能履行合同義務而無需干預或外部支持；
（2）關鍵性的市場保持穩定，經濟主體能以反映市場基本因素的價格進行交易，並且該價格在基本面沒有變化時短期內不會大幅波動。
大多數的觀點是將金融穩定看作金融機構的穩定、主要是銀行的穩定，或者可以理解為金融體系中主要和絕大部分的金融機構經營穩健而不影響市場信心。金融不穩定往往以金融中介的脆弱性或資產價格的異常波動為表現，這也正是監控金融穩定狀況的主要依據。
金融穩定是一個具有豐富內涵、動態的概念，它反映的是一種金融運行的狀態，體現了資源配置不斷優化的要求，服務於金融發展的根本目標。

7. 金融的穩定性包括哪幾點

國際清算銀行前任總經理克羅克特認為，金融穩定可包括：

（1）金融體系中關鍵性的金融機構保持穩定，因為公眾有充分信心認為這些機構能履行合同義務而無需干預或外部支持；

（2）關鍵性的市場保持穩定，經濟主體能以反映市場基本因素的價格進行交易，並且該價格在基本面沒有變化時短期內不會大幅波動。

剛剛

8. 什麼事金融風險 金融風險-金融危機-金融安全-金融穩定這四者的區別與聯系

有金融風險,不及時糾正,就會在條件成熟的特定時期暴發金融危機.從而影響了金融安全.維持金融安全各國都是有一個成熟的體系,也就是說這個體系出了問題.例如:監管不到位,政策有錯誤等等.只有進行改革才能使金融市場慢慢健康發展,走向金融穩定.
有人會問有沒有一勞永逸的作法,使金融總是穩定.按常理說有效的體系和制度是保證金融穩定的法寶.
但世界不可能有絕對的東東,人們只能保證,以前犯的錯,現在只會少犯或不犯.
當新的挑戰來臨時,就要看制度和體系的變化能否跟的上形式.
這次危機有很多人為原因,也有一點是20年來的信息化革命,客觀上要求舊有的體系要做適度的改變.
1、金融風險,是指任何有可能導致企業或機構財務損失的風險.

一家金融機構發生的風險所帶來的後果，往往超過對其自身的影響。金融機構在具體的金融交易活動中出現的風險，有可能對該金融機構的生存構成威脅；具體的一家金融機構因經營不善而出現危機，有可能對整個金融體系的穩健運行構成威脅；一旦發生系統風險，金融體系運轉失靈，必然會導致全社會經濟秩序的混亂，甚至引發嚴重的政治危機.

2、金融危機又稱金融風暴(The Financial Crisis) ，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標（如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數）的急劇、短暫和超周期的惡化。
3、金融安全（Finance Security） 金融安全指貨幣資金融通的安全和整個金融體系的穩定。金融安全是金融經濟學研究的基本問題，在經濟全球化加速發展的今天，金融安全在國家經濟安全中的地位和作用日益加強。金融安全是和金融風險、金融危機緊密聯系在一起的，既可用風險和危機狀況來解釋和衡量安全程度，同樣也可以用安全來解釋和衡量風險與危機狀況。安全程度越高，風險就越小；反之，風險越大，安全程度就越低；危機是風險大規模積聚爆發的結果，危機就是嚴重不安全，是金融安全的一種極端。
4、金融穩定是指一種狀態,即是一個國家的整個金融體系不出現大的波動，金融作為資金媒介的功能得以有效發揮,金融業本身也能保持穩定、有序、協調發展，但並不是說任何金融機構都不會倒閉。 「金融穩定」一詞，目前在我國的理論、實務界尚無嚴格的定義。西方國家的學者對此也無統一、准確的理解和概括，較多地是從「金融不穩定」、「金融脆弱」等方面來展開對金融穩定及其重要性的分析。