股票市場引發金融危機案例

❶ 股市資產價格泡沫破解是如何引起金融危機的

股市動盪向實體經濟的傳導路徑
股市動盪向實體經濟傳導主要有三條路徑：一條直接，兩條間接。
直接影響很容易估算。由於金融行業本身是宏觀經濟的一塊重要組成部分。如果股市大跌令金融行業萎靡，增長放緩，自然就會拉低整體經濟增速。
今年1季度，金融行業GDP增速高達15.9%，遠高於全社會7.0%的GDP增速。而金融行業增加值又佔到了全國GDP的9.7%。因此，如果此次股市震盪讓金融行業增速跌回去年全年10.2%的平均增速，那麼全社會GDP增長會因此減速約0.6個百分點（=（15.9-10.2）*9.7%）。
如果把今年1季度7.0%的全社會GDP增速減去0.6個百分點，就只有6.4%了。這聽起來好像挺嚴重，但其實只是數字游戲。因為金融行業增速的放緩，只是讓其他行業的疲弱更多體現在了全社會GDP數字上，實質影響不大。而且，就算0.6個百分點是個不小的數，它也只是一個有限的數。
真正需要擔憂的是股市動盪向實體經濟的傳染，令實體經濟增長也同時減慢的可能。這種情況下，全社會GDP增速的損失就不是區區0.6個百分點了。這種金融向實體的感染可能通過「資產負債表渠道」（balance sheet channel）和「信貸渠道」（lending channel）兩條路徑發生。
所謂資產負債表渠道，就是股市的暴跌導致持有股票的居民或企業財富縮水，資產負債表受損。這可能產生三重後果。
其一，是股市財富縮水帶來的負財富效應——股票虧錢——導致居民或企業支出下降，從而壓低實體經濟總需求。
其二，由於資產負債表中負債方一般比較剛性，很難快速下降，股票財富的縮水還可能導致居民或企業陷入負資產的狀況。如果經濟中不少主體都落入這種狀況，經濟就會因為大量居民或企業持續存錢還債而需求萎靡，增長減速。日本在1990年資產價格泡沫破滅、房價和股價大幅下挫之後，就陷入了這種「資產負債表衰退」（balance sheet recession）的狀態，經濟連續二十多年龜速增長。
其三，如果經濟中不少主體以股票為抵押物借錢，那麼股價下跌會降低抵押物價值，因而影響相關主體的融資能力，從而對其經濟活動帶來不利影響。
以上三條，是從實體經濟中居民和企業的角度來看的感染路徑。另一方面，股價下跌對金融機構也會造成影響，降低其向實體經濟提供融資的能力，從而在實體經濟中形成信貸緊縮，拉低經濟增長——這就是所謂的信貸渠道。
特別的，當壓力在金融體系內快速蔓延，導致大量金融機構都受到影響的時候，金融體系通過信貸渠道帶給實體經濟的負面影響就會很大。次貸危機是一個很好的例子。在2008年雷曼倒閉之後，美國金融市場陷入恐慌。金融機構為了自保，紛紛停止向外融出資金，並想方設法收回借款。而美國的非金融企業又高度依賴金融市場提供日常的流動資金。這樣一來，金融市場一出問題，美國實體經濟的融資來源就枯竭，經濟活動因而停滯，經濟增長急劇滑坡。
要估計我國此次股市震盪可能對整個宏觀經濟帶來的影響，就需要順著資產負債表和信貸兩條渠道，預判會發生的感染程度。但在這之前，必須要對股市風險在整個金融體系中的蔓延情況做分析。因為它決定了多少金融機構會受影響，有多少壓力會通過信貸渠道傳導到實體經濟。
股市風險如何傳染？
毫無疑問，股市中的融資盤（也就是杠桿資金）是此次股市動盪的核心風險因素。在2007到2008年，上證綜指曾經從6124的高點跌到了1664，累計下跌幅度超過70%。當時各界對股市的風險並沒有那麼擔心。而今年上證綜指不過是從5178的高點向下回落了接近30%，各方就感覺到壓力很大。之所以會有這樣的反差，是因為這次股市中有大量融資盤，而七、八年前沒有。
所謂融資盤，是借錢買股票的頭寸。目前，融資盤的資金成本一般都在年息10%以上。付著這么高的融資成本，不要說股價跌了，只要這些投資者預期股市一段時間不漲，就會迅速把手中的股票賣掉來償還融資。
另外，融資盤有強制平倉機制。也就是說，提供融資的機構（比如券商）一旦發現投資者手裡的股票跌了不少，威脅到了自己借出資金的安全，就會強制把投資者的股票給賣了，從而收回自己借出的資金。這兩點讓融資盤成為市場波動的放大器。正是融資盤的推波助瀾，讓此次股市下跌如此迅猛。
更加嚴重的是，融資盤平倉和股指下跌已經形成了相互加強的惡性循環，令市場下跌的壓力愈發加大。而在大家都在賣出股票的時候，融資盤有時就算想賣股票平倉也做不到。這樣，融資投資者就只能拿著一把的股票眼睜睜地看著股價下跌，直到自己的本金全部虧掉。在那之後，提供融資的金融機構也不可避免地會遭受損失。
在股市中，提供融資的主力是券商和銀行。當市場下跌到讓券商和銀行都開始損失的時候，這就不僅僅是股票市場的問題，而變成有可能威脅金融體系整體穩定的大麻煩了。

❷ 歷年金融危機的爆發原因及解決措施

世界歷史上歷次金融危機
一、1637年鬱金香狂熱
在17世紀的荷蘭，鬱金香是一種十分危險的東西。1637年的早些時候，當鬱金香依舊在地里生長的時候，價格已經上漲了幾百甚至幾千倍。一棵鬱金香可能是二十個熟練工人一個月的收入總和。現在大家都承認，這是現代金融史上有史以來的第一次投機泡沫。而該事件也引起了人們的爭議——在一個市場已經明顯失靈的交換體系下，政府到底應該承擔起怎樣的角色？
二、1720年南海泡沫
1720年倒閉的南海公司給整個倫敦金融業都帶來了巨大的陰影。17世紀，英國經濟興盛。然而人們的資金閑置丶儲蓄膨脹，當時股票的發行量極少，擁有股票還是一種特權。為此南海公司覓得賺取暴利的商機，即與政府交易以換取經營特權，因為公眾對股價看好，促進當時債券向股票的轉換，進而反作用於股價的上升。
1720年，為了刺激股票發行，南海公司接受投資者分期付款購買新股的方式。投資十分踴躍，股票供不應求導致了價格狂飈到1000英鎊以上。公司的真實業績嚴重與人們預期背離。 後來因為國會通過了《反金融詐騙和投機法》，內幕人士與政府官員大舉拋售，南海公司股價一落千丈，南海泡沫破滅。
三、1837年恐慌
1837年，美國的經濟恐慌引起了銀行業的收縮，由於缺乏足夠的貴金屬，銀行無力兌付發行的貨幣，不得不一再推遲。這場恐慌帶來的經濟蕭條一直持續到1843年。恐慌的原因是多方面的：貴金屬由聯邦政府向州銀行的轉移，分散了儲備，妨礙了集中管理；英國銀行方面的壓力；儲備分散所導致的穩定美國經濟機制的缺失等等。
四、1907年銀行危機
1907年10月，美國銀行危機爆發，紐約一半左右的銀行貸款都被高利息回報的信託投資公司作為抵押投在高風險的股市和債券上，整個金融市場陷入極度投機狀態。首先是新聞輿論導向開始大量出現宣傳新金融理念的文章。當時有一篇保羅的文章，題目是「我們銀行系統的缺點和需要」，從此保羅成為美國倡導中央銀行制度的首席吹鼓手。此後不久，雅各布•希夫在紐約商會宣稱：「除非我們擁有一個足以控制信用資源的中央銀行，否則我們將經歷一場前所未有而且影響深遠的金融危機。」
五、1929年大崩潰
華爾街有史以來形勢最為嚴峻的時刻。1922—1929年，美國空前的繁榮和巨額報酬讓不少美國人捲入到華爾街狂熱的投機活動中，股票市場急劇升溫，最終導致股災，引發了美國乃至全球的金融危機。
六、1987年黑色星期一
1987年，因為不斷惡化的經濟預期和中東局勢的不斷緊張，造就了華爾街的大崩潰。這便是「黑色星期一」。標准普爾指數下跌了20%，無數的人陷入了痛苦。
七、1994年的墨西哥金融危機
1994—1995年，墨西哥發生了一場比索匯率狂跌、股票價格暴瀉的金融危機。不僅導致拉美股市的暴跌，也讓歐洲股市指數、遠東指數及世界股市指數出現不同程度的下跌。
八、1997年亞洲金融危機
1997年7月，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，從而引發了一場遍及東南亞的金融風暴。香港恆生指數大跌，韓國也爆發金融風暴，日本一系列銀行和證券公司相繼破產。東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。
九、2008年9月美國次貸風暴

❸ 歷屆金融危機的發生原因及背景，還有產生的影響

金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、

證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。其

特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟

總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高

，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。金融危機可以

分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的

危機。

經濟危機
economic crisis

資本主義經濟發展過程中周期爆發的生產過剩的危機。自1825年英國第一次爆發普遍的經濟危

機以來，資本主義經濟從未擺脫過經濟危機的沖擊。
主要表現 商品大量過剩，銷售停滯；生產大幅度下降，企業開工不足甚至倒閉，失業工人劇增

；企業資金周轉不靈，銀根緊缺，利率上升，信用制度受到嚴重破壞，銀行紛紛宣布破產等。

但是，第二次世界大戰以後，由於國家壟斷資本主義採取了通貨膨脹政策及其他措施，致使各

主要資本主義國家在經濟危機中出現了生產停滯與通貨膨脹同時並存的現象（見停滯膨脹）。
特徵 資本主義經濟危機是生產過剩的危機。但是，資本主義經濟危機所表現出來的生產過剩，

不是生產的絕對過剩，而是一種相對的過剩，即相對於勞動群眾有支付能力的需求而言表現為

過剩的經濟危機。因此，在資本主義經濟危機爆發時，一方面資本家的貨物堆積如山，賣不出

去；另一方面，廣大勞動群眾卻處於失業或半失業狀態，因購買力下降而得不到必需的生活資

料。資本主義生產相對過剩的經濟危機，最顯著地表現了資本主義制度的歷史局限性。
二十世紀初經濟危機 在1899年，美國的工業產值遠遠超過了農業而成為國民經濟的支柱，因此

，如 果這些鋼鐵巨人的股票一旦大幅下跌，就將引起全方位的震動。

美國1901年的5月，發生了交易所危機，幾乎所有的股票都在跌落，到了5月9日，一次暴跌開始

了。在一次交易中，北方太平洋股票就下跌了400點。這次下跌引起了

大規模的恐慌。到了1903年，美國才開始了全面的經濟危機。鐵礦石開采量下降了 22．5％，

生鐵產量下降了8．4％，鋼產量下降了7．3％，失業率高達10．1％。

一次大戰前的經濟危機

1907年3月，美國爆發了交易所危機；1907至1908年，美國破產的信貸機構超過了300個，共負

債3．56億美元，還有2．74萬家工商企業登記破產，共負債4．2億美 元。隨著恐慌的加深，儲

戶一窩蜂地擁到全市各家銀行提款。還有一些儲戶因為疲 憊不堪便僱人給他們排隊（後來成為

華爾街名人的高盛公司的悉尼·溫伯格，當時 排一天隊賺10美元）。1907年的危機中，美國工

業生產下降的百分比要高於在此以 前的任何一次危機，失業人數最多時估計為500-600萬，這

是以前各次危機中未曾 有過的。

危機波及世界許多國家，德、英、法竭力向自己的殖民地傾銷商品。這樣一系列危機加劇了英

德、法德之間的矛盾，第一次世界大戰在危機中孕育。

一九二九年黑色星期四

繁榮與樂觀似乎是戛然而止，1929年10月24日，紐約股票交易所的股票價格突然從高峰暴跌，

正式拉開了大危機的序幕。

那些平時被認為可靠的大公司股票價格一路向下翻著跟斗，29日股票慘跌到一個新低，一天之

內被拋售1638萬股，損失比協約國所欠美國的戰債還大5倍。農業資 本家為維持高價，確保利

潤，除縮小耕地面積、實行減產外，還把大量農產品、畜 產品加以銷毀。美國將1000多英畝的

棉花毀在田間，將大量小麥當燃料燒，將所存 牛奶傾入密西西比河中。加拿大讓小麥爛在田裡

，阿根廷將豬肉壞在倉庫中，巴西 將咖啡投入爐中做燃料。這就是此後3年目睹之種種怪現狀

。這次大危機不僅在經濟 上造成巨大損失，而且帶來了極慘重的政治後果---法西斯主義在興

起和第二次世界大戰的爆發。

戰後第一次危機

1948年8月開始至1949年10月結束。這次危機是美國經過了戰後短暫的繁榮後的突然爆發。危機

期間，美國工業生產指數下降了10．1％，失業率達到7．9％，道· 瓊斯工業股票的平均價格

下降了13．3％。這次危機是由戰爭時形成的高速生產慣性同戰後重建時，國際國內市場暫時縮

小的矛盾造成的，危機導致了著名的馬歇爾計劃的出台。

七十年代「石油危機」

1973年，爆發了第四次中東戰爭，阿拉伯國家運用石油武器來對支持以色列的國家實行石油禁

運，削減石油產量。結果是石油價格暴漲，第一次石油危機爆發。到了1978年，伊朗發生政治

局勢的變換，造成了石油生產的不穩定，生產一度從每天600多萬桶降到了70萬桶。這樣，第二

次石油危機也出現了。

石油危機的出現，大大影響了西方國家的經濟，尤其是日本。第一次石油危機， 就馬上使日本

出現了嚴重的經濟蕭條，導致了外匯的大量外流。

八十年代債務危機

70年代，拉美國家的債務迅速膨脹，到了1981年，危機從墨西哥開始。其到期的公共債務本息

達到268．3億美元，墨西哥無力支付本息，要求國外銀行准許延期 支付，但是遭到拒絕。政府

不得不在1982年夏宣布無限期關閉兌匯市場，暫停償付 外債等措施，從此爆發了債務危機。其

後，巴西、阿根廷、秘魯等國家也相繼告急。 龐大的債務是世界經濟的包袱，隨時可以威脅到

國際金融的穩定性，如果拉美國家 發生倒帳，作為債主的西方幾百家大銀行將不堪設想。

經過努力，債務危機已經不像原先那樣嚴重，但是還是像一個定時炸彈一樣， 隨時會危及全球

經濟。

一九八七年金融地震

1987年10月19日，美國的道·瓊斯工業股票下跌了508點，跌幅為22．6％。全國損失5000億美

元。這一天被稱為「黑色星期一」。

10月20日，倫敦股票市場下跌249點，損失達11％，約為500億英鎊。香港股票停止交易。巴黎

股票市場下跌9．7％，東京股票市場下跌14．9％。

造成美國股票市場發生劇烈振盪的直接原因是金融投機，導致了股票市場的不穩定，美國連年

出現的巨額財政赤字和貿易赤字是引發這次股票暴跌的罪魁禍首。在1987年暴跌以前，美國連

續5次提高利率，投資股票的利潤相對較低，導致了相當一部分資金持有人的投資方向發生了變

化。

這次股市暴跌，對世界經濟有著非常大的影響。首先，使投資者和消費者的信 心大受損傷。其

次，股市暴跌引起了債券市場和黃金市場的價格上漲，同時使匯率下跌，對各個國家之間的經

濟關系造成了破壞。

一夕之間亞洲告急

1997年7月，泰國中央銀行在無奈之下，宣布放棄實施14年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率體制，

改由市場浮動決定匯率。泰銖對美元的匯率隨即大幅下跌，而由泰銖貶值為序幕的金融風暴迅

速席捲東南亞各國，並觸發了韓國的金融危機。日本、香港等金融市場和全球股市激烈動盪，

中國經濟也承受了巨大的壓力。

從表面上看，亞洲金融危機的直接導火索是國際金融投機商的興風作浪。實際上，導致這場金

融危機的深層原因則是這些國家的經濟結構性失調；金融調控不力；經常項目赤字過高；過分

依賴外國游動資本等眾多原因。

亞洲金融危機持續兩年多，是戰後世界規模最大、影響最深的金融危機。它使一些國家經濟一

度衰退，世界經濟增長放慢，1998年世界國內生產總值的增長率將只達1997年的將近一半。東

南亞金融危機造成的區域性通貨緊縮，以及對全球經濟的負面影響，在相當一段時間內都難以

解除。時至今日，雖然一些國家的經濟開始步出低谷。但是，這些國家的經濟復甦之路仍將是

曲折的。

❹ 金融風暴的危機案例

全球金融系統正面臨自1929年以來的最大危機。始於美國房地產次級抵押貸款市場的癬疥之疾，如今釀成了全球性的深重危機。
全球聯手應對
2008年10月8日，交易員在美國紐約證券交易所外的街頭交談。全球主要央行同步實行降息以防止金融危機升級為全球性的經濟衰退，但此舉未能緩解投資者對經濟基本面的憂慮情緒，當日紐約股市波動劇烈，收盤時三大股指連續第六天下跌。
西方主要經濟體中央銀行8日採取聯合行動同時降低利率，努力應對當前的金融危機和恢復市場信心。當天，美國聯邦儲備委員會、歐洲中央銀行以及英國、加拿大、瑞士和瑞典等國的央行均宣布將基準利率降低0.5個百分點。
隨著危機向南美地區蔓延，8日墨西哥和巴西採取措施干預外匯市場，防止本國貨幣對美元匯率大幅下跌。墨西哥央行宣布，從該國外匯儲備中拿出25億美元進行拍賣，以阻止墨西哥比索對美元比價持續下跌。當天，墨西哥比索對美元比價一度跌至14比1，創歷史最低紀錄。在墨西哥央行宣布採取上述措施後，墨西哥比索對美元比價回升至12比1。
墨西哥央行行長吉列爾莫·奧爾蒂斯說，墨西哥外匯市場6日出現自1995年該國銀行業危機以來的最劇烈動盪。但他同時強調，墨西哥的銀行機構仍比較穩固。
墨西哥央行還宣布，如果今後單一交易日墨西哥比索對美元比價下跌幅度超過2%，墨西哥央行還將在該交易日再拍賣4億美元。墨西哥外匯儲備總額目前約為840億美元。
此外，墨西哥總統卡爾德龍還建議，出台一個總額達530億比索(約合43億美元)的緊急計劃，以應對國際金融危機對墨西哥經濟產生的不利影響。
2008年10月8日，巴西央行為了遏制巴西雷亞爾對美元快速貶值的勢頭，開始在現貨市場上拋售美元。這是巴西央行最近5年來首次採取這種做法。7日，巴西雷亞爾對美元比價下跌5.09%，跌至2.31比1，為2005年下半年以來的最低點。8日，在巴西央行的干預下，巴西雷亞爾對美元比價略為上漲，為2.29比1。
巴西央行沒有公布所拍賣美元的具體數額，但外界估計至少超過10億美元。巴西央行行長梅雷萊斯日前曾表示，巴西擁有超過2000億美元的外匯儲備，只要市場有需要，央行肯定將介入救市。
在歐洲方面，歐洲央行行長特里謝2008年10月8日在巴黎呼籲，在市場劇烈動盪的背景下，投資者應「保持鎮定」，過度悲觀不可取。
義大利總理貝盧斯科尼8日召開緊急內閣會議，討論金融危機對義大利經濟的不利影響。他隨後宣布，義大利政府准備購買陷入困境的銀行的股份。義大利政府官員表示，受援助銀行可以利用政府提供的資金充實資本，或者用來購買其他處於困境的銀行。
俄羅斯莫斯科股市2008年10月8日開盤後不到一小時即大幅下挫，相關部門隨即停止了股市交易。為避免股市暴跌，俄羅斯股市9日休市一天。過去幾周，受國際金融危機影響，莫斯科股市劇烈動盪，交易多次被暫停。
在亞洲方面，日本央行2008年10月9日繼續通過公開市場操作向短期金(203,5.85,2.97%,吧)融市場投放2萬億日元資金。至此，日本央行在連續17個工作日內共向短期金融市場投放30.6萬億日元資金。
當天，在日本短期金融市場，外資銀行間籌資難的狀況還在持續，無擔保隔夜拆借利率在0.55%到0.6%之間浮動，略高於日本央行0.5%的政策利率水平。因此，日本央行認為有必要繼續向短期金融市場投放資金，以緩解外資銀行面臨的困境和穩定市場。
韓國中央銀行——韓國銀行行長李成太9日宣布，將銀行基準利率從原來的5.25%下調到5%，以穩定韓國金融市場，防止經濟出現嚴重萎縮。這是韓國央行自2004年11月以來，首次下調銀行基準利率。
李成太在當天舉行的韓國金融貨幣委員會會議後說，未來影響韓國金融貨幣政策最大的因素是國際金融市場的變化。韓國央行將不斷對其金融貨幣政策進行調整。他表示，韓國央行今後有可能繼續降息。
由於投資者擔心美國金融動盪影響到韓國經濟，2008年9月末以來韓元匯率和首爾股市綜合指數一路暴跌。8日，韓元對美元比價為1395比1，創下10年來新低，首爾股市綜合指數也跌破1300點大關。9日首爾外匯市場開盤後，韓元對美元比價一度暴跌至1480比1，後在韓國政府入市干預後有所回升。
為遏制韓元匯率和股市連日暴跌的勢頭，韓國金融監督院8日下午曾表示，韓國政府正密切關注匯市和股市變化，並計劃採取「非常措施」穩定外匯市場。
2008年10月8日，印度尼西亞雅加達股市主要股指開盤後一度大跌10.4%，隨後相關部門宣布暫停股市交易。為避免股市進一步動盪，2008年10月9日印尼股市繼續暫停交易。
對中國的影響
雖然中國並非主要受沖擊的國家，但它至少能從以下三個方面感受這次危機帶來的影響：
首先，美國金融機構的脆弱性使全球金融體系發生了動搖，在失去伸展性的同時，也面臨更大風險。由於中國官方所持有的主要是美國國債，而在證券資產中，國債的風險性又是最低的，因此，中國外匯儲備受到的影響會較有限。
與中國官方的投資方向不同，中國商業銀行所持有的，大部分是美國公司債券或股票。以目前投資美國雷曼公司金額最多的中國建設銀行為例，其持有的雷曼公司相關債券共計1.914億美元(其中次級債券僅0.5億美元)，約佔2008年6月30日建行總資產的0.019%。由此不難看出，雷曼等美國金融機構的倒塌對中國金融機構的影響有限，更難對中國的金融體系形成較大沖擊。
第二，在所有的金融市場上，對公司的資本估值已經縮水，而這會產生連帶效應。不僅公司融資難度加大，融資成本也將大幅增加。
不過，比起以上兩點，消費需求的萎縮，將是中國在本次金融風暴中面臨的最大問題。美國作為中國的第二大出口市場，其經濟衰退所導致的民眾信心不足，及購買力的萎縮，會使中國的出口面臨需求下降的局面。中國海關總署在9月22日發布的分析報告中指出，今年1到7月，中國對美國出口額為1403.9億美元，增長9.9%，增速下滑8.1個百分點。這是自2002年以來，中國對美國出口增速首次回落至個位數。盡管消費需求萎縮對中國經濟的影響在短時間內不會顯露，但它遲早會到來。因此，中國公司最好根據兩年或更長的時間跨度，來調整對美國出口的預測。此外，由於美國市場的表現勢必會影響到其他國家，全世界的消費開支都可能隨之下降，並對中國公司產生額外的壓力。
總的說來，有人預計金融風暴的影響將持續三至五年，由於與發達國家市場的聯系較小，一些發展中國家(包括中國，及一些東南亞或非洲國家)所受到美國金融風暴的沖擊也將更小。尤其是中國，根據我對她這么多年的了解和研究，中國的金融政策是十分穩健、安全的，因此，此次由華爾街而始的金融風暴對中國產生的影響將是有限的。當務之急，中國公司應該對發展中國家的市場投以更多的關注，以努力彌補因美國市場萎縮造成的損失。
俄宣布應對金融危機新計劃
據新華社2008年11月21日消息，俄羅斯總理普京20日公布了俄政府應對金融危機的最新計劃，以保持俄國內經濟穩定增長，鞏固俄羅斯在世界經濟中的地位。
普京當天在統一俄羅斯黨第十次代表大會上作報告時，宣布了這項涉及社保、金融、軍工、農業、能源和稅收等領域的應對危機新計劃。
計劃主要內容包括：提高失業補助金和社會養老金標准；向對外經濟銀行注資750億盧布(1美元約合27.5盧布)以支持金融市場；允許企業在政府或對外經濟銀行擔保下發行基礎設施建設債券；在今明兩年內增撥逾500億盧布以防止軍工企業破產；對農業投資項目給予35億盧布的貸款利率補貼；向俄國家農業租賃公司注資40億盧布；通過聯邦預算和外經銀行系統增加對中小企業撥款；降低自然資源開采稅、利潤稅及燃料能源行業的產品出口關稅等。
普京表示，俄羅斯將努力「把危機變為提高經濟效益的契機」。他說，俄政府當前主要目標是「改善民眾生活」，但不會放棄或拖延實施其戰略計劃。
全球遭遇金融動盪以來，俄羅斯政府已制定了多項涉及金融業和實體經濟的救援計劃，努力穩定市場信心。

❺ 股市的崩潰如何引發金融危機

股市是一國經濟的晴雨表。國家的經濟靠的是企業的發展支撐，而衡量一個企業的發展水平主要看公司的價值，即為上市公司的市值。試想：當大多數上市公司的股價大跌（就像目前的A股市場一樣）而引發股市崩盤，投資者必然信心大受打擊。為什麼呢？這個國家的企業和公司的價值都縮水了，誰還會對該國的經濟發展抱有希望？於是為了避險，投資者紛紛撤離資金，從而導致資本市場流動性（CURRENVY）短缺，說白了：市場沒錢了！對於金融市場而言，沒錢就相當於製造性企業沒有了原材料，無米下鍋！那麼市場還怎麼運轉？所以必然引發金融危機。當然這是對於西方金融市場而言的。因為沒有商業銀行分業經營的限制，西方金融市場（美國）的銀行、證券（股票、期貨期權等）和保險都是綁在一起的螞蚱，城門失火殃及池魚，股市的崩盤很容易引發金融危機。而對於像中國目前這種管制嚴格的金融市場，股市崩潰，利率上升，商業銀行就會取得大量負債（存款），所以和嚴格意義上的「金融危機」不太沾邊。

❻ 求一篇，《金融危機對股票市場的影響》論文

建議你可以看一下央視的紀錄片《華爾街》，講的主要就是由於股票的泡沫引發的金融海嘯，這個比較好，是央視的比較好的幾個經濟類的紀錄片，估計你看完就應該能有構想了！

❼ 金融危機的例子

阿里巴巴股價縮水超八成 杭消失數千"百萬富翁"
華爾街看淡互聯網企業
「以前來我們這里推銷的汽車一般都是10萬左右的經濟型，後來上市後，馬上變成了奧迪，而最近推薦比較多的是20萬左右的中級車」一位阿里巴巴的員工說。

覆巢之下無完卵。即使是一直被視為具有高度成長性的陽光行業——互聯網，如今也在金融危機的沖擊之下傷痕累累：曾經的「港股明星」阿里巴巴的股價和最高值相比，幾乎只剩一折多一點；創造奇跡的美股巨人網路，股價則慘遭「腰斬」；而另一家在香港上市的互聯網企業網龍股價更是只剩下當初的零頭了。

可以肯定的一個事實是，目前這場由房貸市場引發的全球金融危機已經波及到了「相隔十萬里」的互聯網行業，而這一事件目前在杭州的影響是，幾乎是在一夜之間使這個城市少了數千個「百萬富翁」。

網路股跌幅慘不忍睹

回顧一年前諸多科技股上市的風光，眼下這些股票的價格可用「慘不忍睹」來形容，股價最慘烈者只剩下最高時的近就十分之一。

2007年11月6日上市的阿里巴巴，一度成就了中國互聯網的市值之最。但上市以來，股價不斷下滑，阿里巴巴的股價從上市之初最高的41.8港元跌至昨日收盤時的4.80港元。而創造了網游傳奇的巨人網路也未能逃脫市值大幅縮水的命運。巨人的股價從上市初最高的20.46美元下跌至如今的 6.045美元。

另外，2007年10月9日上市的金山軟體的股價也從上市初最高的6.4港元跌至如今的1.81港元。2007年11月2日登陸香港創業板，隨後又轉至主板的網龍，股價則從最高的19港元跌至如今的3.05港元。

進入10月以來，盡管美國終於通過提升至8500億美元的救市方案，但由於整體市場持續低迷，中國概念股在近幾個交易日里屢次全線下跌。空中網、攜程網、中華網投資集團、正保遠程教育等幾家公司股價均創出52周新低。

上周三美聯儲、歐洲央行、英格蘭銀行和其他幾家央行聯手降息，但這對扭轉股市並沒有起到多大作用。由於投資者擔心美國信貸危機惡化將導致全球經濟進一步衰退，美國股市在上周五全天震盪劇烈。受此影響，在美國股市跌勢的帶動下，上周五中國概念股普遍下跌。其中中華網、新浪、攜程網跌幅靠前，分別下跌13.53%、5.60%和6.06%。

在納斯達克市場上，網路股價由前一周的222.37美元跌至213.75美元；搜狐由前一周的每股55.04美元跌至48.36美元；新浪由每股32.10美元跌至30.69美元；網易由每股20美元跌至18.68美元。

分析人士認為，由於全球經濟放緩已開始在新經濟(行情論壇)中有所體現，中國上市公司的海外軍團也難以獨善其身，連續高增長的勢頭或將在第三季度被改變。

華爾街看淡互聯網企業

受整個金融危機的拖累，搜索、電子商務、軟體等與全球經濟市場關聯較大的中國概念科技股跌幅較大。「中國市場並不是獨善其身的，美國金融危機，勢必會對中國的互聯網產業產生重大的影響。」瑞銀證券分析師本·舒克特在10月9日全面下調了互聯網公司股票目標價，預測疲弱的經濟前景將令顯示廣告和搜索廣告業務遭受重創。舒克特不僅下調了谷歌、雅虎、eBay和ValueClick的12個月目標價，同時對互聯網行業前景預期持謹慎態度。

根據舒克特預計，第四季度乃至明年美國公司將開始全面削減廣告預算。唯一的亮點是，雖然宏觀經濟環境走軟必將對在線和離線廣告都造成影響，但廣告商將因此在某種程度上日益轉向在線廣告。

「金融危機不但削減了IT產業的開支，還客觀上導致消費者的購買力下降，將給IT產業帶來無法想像的沖擊。」Forrester副總裁兼首席分析師Andrew Bartels表示。據悉，各大調研公司已重新調整了未來IT產業預期，普遍認為IT產業增長受金融危機將增長放緩，未來幾個季度IT支出增長不超過 3%。

而據國外媒體報道，有消息人士稱雅虎將在明天召開的財務狀況電話會議上宣布大規模裁員消息。據悉，雅虎擬定的計劃施行日期為12月10日。由於第三季度預期業績不佳，雅虎可能需要裁員3000名左右。業界認為，雅虎此時宣布裁員計劃說明形勢已經非常吃驚。

擁有「愛國者」品牌的北京華旗資訊科技有限公司總裁馮軍也在接受媒體采訪時表示，因為國內外股市環境都非常不好，公司已經暫時擱置了上市計劃。馮軍介紹，華旗在此之前已經做好了上市方案，計劃運營「愛國者」品牌的公司在國內上市，愛國者音樂網在國外上市，「現在爆發金融危機，股市不景氣，我們決定擱置延後，等待合適的時機再啟動上市計劃。」

杭州一夜「蒸發」數千「百萬富翁」

差不多一年前，也就在阿里巴巴上市首日，在其杭州總部，一大幫年輕人以舞獅來慶祝勝利，「人人都愛IPO」的海報被貼得鋪天蓋地——阿里巴巴的上市，一次性造就了4900個百萬富翁。

阿里巴巴B2B的高層表示，集團約7000餘名員工當中大約有65%的員工獲得了公司期權，持股人數約4900人。而在阿里巴巴的招股說明書中顯示，目前阿里巴巴持股的4900名員工及董事在內，總共持有4.04068311億股股份、3919.1742萬股認股權以及25.0767萬股受限制股權，合計4.435億股，平均每名員工持股9.05萬股。

按平均持股以及32.60港元每股的現價計算，這4900人的人均身家超過了280萬港元！而且在將來的一年內，這些股票將可以在市場上出售。因此有人戲言，今後你走進阿里巴巴，隨便在樓梯口或者衛生間見到一個員工，說不定就是一個百萬富翁。

而到了今天，由於股價的大幅縮水，曾經的這些百萬富翁，如今身價都被打了折扣。「至少有一半大量持股的員工現在都夠不上百萬富翁了。」阿里巴巴B2B買家服務部的一位主管在私下對記者說。也就是說，阿里巴巴集團里曾經幾千個「百萬富翁」，目前少了一半。

心理醫生建議應有良好的財富觀

「有一個有趣的現象是，以前來我們這里推銷的汽車一般都是10萬左右的經濟型，後來上市後，馬上變成了奧迪，而最近推薦比較多的是20萬左右的中級車。」一位阿里巴巴的員工在一次朋友聊天時，笑著對記者說。

據說隨著阿里巴巴這批財富新貴的崛起，敏感的商家們已經覺察到了其中的商機——阿里巴巴公司里開始出現兜售奧迪A4的廣告；而由珠寶商周大福特製的純金紀念吊墜，也開始在阿里巴巴杭州總部發售。一夕暴富也突然使這些原先收入不高的阿里巴巴員工突然成為豪宅購買的熱門人群。

不過，巨額的財富喜悅感並沒有讓這些年輕的富豪高興多久。相反，股價的大跌，讓他們深感挫折和焦慮。「以為自己很快能過上優越的生活了，當初買車買房憧憬了多年的美好日子就要實現了，可現在幾乎和以前沒多大區別，依舊沒多少錢。」上述那位員工說起這些時，明顯感覺有點無奈和苦澀。

在江長旺眼裡，這些曾經的百萬富翁現在的失落感也是難免的。江長旺是杭州第七人民醫院精神科副主任醫生，在接受記者采訪時，這位擁有多年臨床經驗的心理學專家認為，股市低迷所造成的這種沮喪感不應該去影響自己的生活。「這個時候，應該多把原因往外歸結，不要沉浸在自己的失落中，畢竟目前股市的問題是全球性的問題，並不是你自己造成或是能左右的。」

雖然財富幾乎在一夜之間被蒸發了，但江長旺醫生認為，這些財富本來就是通過放大效果獲得的，那也應該接受財富的縮水。「再說了，這些人至少還是沒有虧本的。大家應該有良好的財富觀。」

中國互聯網危局求生

雖然現在市道低迷，但對於互聯網來說，也不是沒有好消息。同時，也並不是所有的人都認為風投已經在互聯網行業全面收縮。而對於大多數的互聯網企業來說，風投無疑是幫助其成長的最重要「奶源」。

來自投中集團的分析師潘金菊認為，單從數字上說，並不能認為風投在互聯網大撤退。根據投中集團的分析報告，2008年互聯網風投呈恢復性增長，一季度風險投資總額是8179萬美元，二季度是2.41億美元，第三季度達到了2.67億美元。10月16日，和訊網與網路聯合推出網路和訊全財經網站，也邁出了逆市擴張的一步。和訊網首席運營官陳劍峰在接受采訪時表示，和訊網年初剛剛拿到幾千萬美元的投資，有足夠能力過冬，在這個互聯網的冬天，可能會有一批互聯網企業倒閉，但能生存下來的企業會獲得更大的市場份額。行內資深人士認為，越過漫長的冬季，肯定會有挺過寒冬的企業踏著遍地的屍骨復甦，也會有新的企業新的模式在春天萌芽。這就是互聯網的生態，這就是商業社會的周期。

浙江盤石信息技術有限公司老總田寧此前在接受記者采訪時也認為，在當前多重不確定因素的情況下，可以確定的是更多中國人將使用互聯網。「預計中國互聯網滲透率將提高到24%，廣告主也會將網路廣告支出提升20%。目前，網路廣告僅佔中國整體廣告市場的3.5%，因此仍然可以對中國網路廣告市場 30%的長期增長率存在信心。」田寧說。

❽ 金融危機中的感人事跡

歐美各大銀行聯合救市啊
還有蒙牛老闆牛根生要被國外財團惡意收購~~寫了封萬言信給長江商學院和中國富豪俱樂部~~柳承志馬上撥給了她2.5個億~中國銀行給了他3.5個億~~為的就是拯救中國的民族品牌！

❾ 金融危機 案例分析

中小企業的國際化營銷現狀與發展策略

[摘要] 隨著經濟全球化時代的到來，中小企業進入國際市場進行國際營銷已成為一種必然趨勢。本文針對中小企業在國際化發展中所反映的優勢和劣勢展開分析，指出中小企業進入國際市場營銷的誤區，並結合中小企業實際提出中小企業的發展策略。
[關鍵詞] 中小企業國際化營銷國際市場營銷策略
長期以來，由於中小企業資金薄弱、生產規模不大、運作能力有限，因此活躍於國際市場的主要是大企業。隨著知識經濟時代的到來，國際市場加速全球化，使中小企業走向國際市場成為必然趨勢。但是，由於先天因素和後天環境因素，中小企業在國際營銷活動中仍然存在著種種問題。在這種形勢下，如何進一步開拓自己的生存空間，提高企業競爭力，是每一個中小企業所面臨的而且是急需解決的問題。

一、中小企業國際營銷的內部優勢

1.中小企業相對大型企業的比較優勢。盡管與大型企業相比中小企業並不具有規模、人才、管理和前沿技術方面的競爭優勢，但國際化經營中，中小企業機制靈活、組織結構簡單高效，這使得它的信息傳遞比較及時、准確、快捷，從而形成對市場靈敏的反應能力。而對大型企業來說，大部分層次和級別繁多，造成信息傳遞速度減慢甚至失真。特別是我國原有許多國有大型企業帶有計劃經濟的痕跡，產權不明晰、管理不科學，經濟效益普遍不好。
2.我國豐富的勞動力資源。中小企業主要集中在勞動密集型的傳統行業中，我國豐富的勞動力資源也是企業經營優勢中的很重要的方面。以紡織行業為例，我國紡織行業的勞動力成本和其他國家相比，中國的勞動力成本僅佔美國的4.8%，法國的4.4%，義大利的4%。土耳其、墨西哥等國的勞動力成本也高出中國許多。較低的勞動力成本決定了我們的出口產品的生產成本和其他國家相比處於較低的水平。
3.健全的專業市場的促進作用。以浙江為例，據統計，浙江省目前擁有各類專業市場4347個，年成交額3606億元人民幣，其中超億元的專業化集群有400多個。專業市場匯集了商品供求的大量信息，在信息的積聚和交流方面具有較大的優勢，使中小企業能在較短時間里了解到商品行情的變化，降低了搜索市場信息的成本。同時，專業市場形成了一個可供共享的銷售網路，中小企業依託市場分享中間品和最終消費品在營銷方面的外部規模經濟，並依靠專業市場的知名度和整體營銷宣傳戰略來開拓市場。

二、中小企業國際經營的劣勢

1.中小企業出口產品結構雷同，缺乏品牌意識。中小企業生產經營的產品大多以勞動密集型產品為主，突出的特點就是體現在產品結構上的「三多三少」:粗加工產品多、深加工產品少；低附加值產品多、高附加值產品少;一般產品多、名優產品少。絕大多數中小企業的品牌觀念不成熟，沒有意識到品牌對消費者具有極大的誘惑力；沒有意識到品牌代表著企業的產品質量管理水平、技術水平、員工素質和商業信用;沒有意識到品牌是企業競爭力的綜合體現，更沒有將創名牌與企業利益和長遠發展聯系起來。
2.中小企業技術創新能力低。由於中小企業一般規模較小，資金有限，表現在設備陳舊、工藝落後，造成了資源和能源的浪費。同時還反映在產品開發能力弱，升級換代艱難。勞動力密集是中小企業得以發展的一大優勢，勞動密集型產業的投入、產出周期較資本技術密集型產業短，但這種勞動密集型行業，如果不進行產品開發和升級換代，必將在國際競爭中處於劣勢地位。
3.中小企業普遍缺乏涉外經營人才。小企業家族式的管理，企業管理者不具備市場營銷和國際貿易的基本知識，不能做出正確的外銷決策。此外，企業內不少涉外項目的工作人員不懂基本的國際貿易、際技術標准、WTO規則、國際財會和稅收知識，外語水平低，不熟悉當地的社會和法律環境等這些知識的匱乏也為跨國經營的中小企業帶來了很多直接和間接的損失。

三、中小企業進入國際市場營銷的誤區

1.觀念誤區。(1)中小企業不適宜進行國際市場營銷。只要中小企業在人力、財力以及產品特點上符合國際市場營銷的要求，採取正確的國際市場營銷策略，中小企業不但適宜進行國際市場營銷，而且能夠不斷壯大。(2)中小企業在國際市場上容易被國際大型企業打敗。雖然中小企業的整體實力比不上國際大型企業，但國際市場的要求是多樣化的，只要中小企業避免與大型企業作無謂的競爭，採取有利於發揮自身比較優勢的策略，中小企業肯定能在國際市場上站穩腳跟。(3)國際市場已被競爭對手佔領，現在進行國際市場營銷太遲了。國際市場是不斷變化的，在變化的過程中會不斷出現新的市場。隨著經濟一體化的發展，開展國際化經營戰略，參與國際競爭是企業發展的必然趨勢。
2.策略誤區。(1)我國加入WTO後，有些中小企業還缺乏國際貿易和國際市場營銷的人才，盲目進入國際市場，結果受騙上當。所以，企業既要有熟悉WTO的專門人才，又要有熟悉國際貿易和國際市場營銷的人才。另外，在國際市場上，中小企業不要為了搶占國際市場而出口一些適銷不對路的產品。(2)採取「薄利多銷，打價格戰」的策略。很多中小企業希望通過低價策略進入國際市場，獲得一定的市場分額。實際上，低價策略不但容易引起競爭對手的報復，而且容易引起貿易對象方採取各種貿易壁壘抵制其產品，最終導致失敗。(3)由於受到資金、人才等問題的限制，有的中小企業乾脆採用「以不變應萬變」的市場營銷策略。在不斷變化和發展的國際市場上，企業應積極尋找和創造市場機會，才能在國際市場競爭中立於不敗之地。

四、中小企業國際化營銷的策略

1.轉變觀念，通過靈活的品牌運作推進中小企業跨國經營效益的提升。越來越多的跨國公司進入中國市場，因此，對於那些在行業中的某一市場領域已經具備相當競爭能力的中小企業，必須轉變觀念，抓住入世後其他WTO成員國對我國降低市場和貿易壁壘的契機，盡快實施「走出去」戰略。另據有關資料統計，某些著名跨國公司的品牌溢價高達500%以上。可見，作為產品品質和企業聲譽標志的品牌的重要性。但由於中小企業自身資金人才等方面的缺憾，它們可通過合作或合資經營的方式利用國際知名品牌，通過特許經營的方式利用國際知名品牌，通過戰略聯盟的方式利用國際知名品牌等。
2.在跨國經營區域的選擇上應注重對普惠制待遇的延續使用，並藉助跨國經營突破區域經濟集團對非成員國的貿易壁壘。此外，中小企業還可以選擇在某些可享受免稅待遇的最不發達國家直接投資,一方面可以繞過關稅和非關稅壁壘,另一方面又可利用當地更為廉價的勞動力資源進一步降低成本,享受免稅待遇。此外,區域經濟一體化優化了成員國企業的要素配置,滿足了成員國企業對於市場擴張的需求。然而,由於貿易轉移效應的存在，非成員國企業面臨失去原有市場份額的風險。因此對於中國的中小企業而言,通過到區域經濟集團內的成員國境內投資設廠,實施跨國經營,已成為突破區域經濟集團對非成員國貿易壁壘的必然選擇。
3.調整國際市場營銷策略，注重應用非價格競爭手段進行國際競爭。豐裕的勞動力資源是我國勞動密集型產品在國際市場上極具價格優勢，再加上我國中小企業普遍缺乏品牌產品，所以被業內人士稱為「割喉」式的價格戰便從國內蔓延到國外，成為我國遭遇反傾銷調查的原因之一。因此，中小企業應加快調整國際市場營銷策略，摒棄以低質廉價取勝的傳統觀念，加大與科研機構的合作力度，盡快開發出更多擁有自主知識產權的高附加值的出口產品，同時配合靈活的品牌運作，事先告知產品的高溢價銷售，從而徹底走出反傾銷的陰影。
4.靈活運用虛擬化經營推進中小企業規模效益的提升。從經濟學角度來看，較小的經營規模無力於規模效益的取得，因此，我國中小企業在國際化經營的過程中必須重視利用虛擬化經營策略，通過構建一個強大的虛擬企業，增強國際市場競爭力，獲取規模經濟效益。虛擬經營具體形式多種多樣，其中，虛擬研發、虛擬生產和虛擬銷售對於我國的中小企業來說是特別值得重視的虛擬化經營方式。
5.構建多維的立體信息網路，積極推進企業的網路化經營。對於中小企業而言，要成功實施國際化經營，就必須充分發揮其能夠及時順應市場需求變動的優勢，這有賴於其信息獲取和加工能力。因此，構建多維的立體的信息網路在中小企業的國際化經營進程中是不可或缺的關鍵環節。它大大降低了企業的生產成本，提高經營效率，便利分布在不同國家公司或部門之間，以及企業與客戶之間的信息溝通與反饋。
6.中小企業在其國際化經營進程中必須重視對東道國本土人才的利用。我國中小企業應重視對東道國本土人才的利用。一方面是由於我國中小企業在產品研發人才和市場營銷人才方面的相對短缺，另一方面是由於東道國本土人才更加熟悉本土市場，因而能更快地對本國市場消費需求的變化做出反應。

希望對您有幫助。

❿ 為什麼股市大漲會引發金融危機

如果瘋漲 到時候資金獲利後出逃 就會引發連鎖效應 導致崩盤 就會引發金融危機