大宗商品市場周期與股票市場周期

❶ 什麼是周期性行業典型的周期性行業有哪些

周期性行業是指和國內或國際經濟波動相關性較強的行業，其中典型的周期性行業包括大宗原材料（如鋼鐵，煤炭等），工程機械，船舶等。特徵：周期性行業的特徵就是產品價格呈周期性波動的，產品的市場價格是企業贏利的基礎。在市場經濟情況下，產品價格形成的基礎是供求關系，而不是成本，成本只是產品最低價的穩定器，但不是決定的基礎。市場經濟的特徵就是行業投資利潤的平均化，如果某一個行業的投資利潤率高了，那麼就有人去投資，投資的人多了，投資利潤率就會下降，如此周而復始。舉例：銀行由於進入的門檻較高，且大多數國家對銀行的牌照發放均有嚴格限制。因此銀行的周期性，不是由於行業平均利潤率高，導致該行業的投資增加，行業內企業增加、競爭激烈的。而是由於銀行是全社會的資金渠道和最大的間接融資渠道，其與全社會的經濟密切相關。因此一國的經濟周期，會不可避免地明顯影響到銀行業，從而造成銀行業為周期性行業。分類：如果把一個公司的周期性分為行業的周期性和公司的周期性更為合理，一般意義上的周期性行業應該就是指資源類、大的工業原材料等，行業的周期性就是經濟周期，特徵應該是產品的無差別性，品牌相對弱化，公司的競爭主要體現在成本的控制和產能的變化和周期的契合。公司的周期性應該體現在產能和經濟周期的契合程度，公司是產能高速擴張還是在萎縮，產品結構是不是符合本周期的需求，如果這2個周期都能契合，那麼這樣的公司會高速發展，典型的例子就是石化類中楊子石化、齊魯石化和吉林石化的對比，以及寶鋼、武鋼和邯鋼的對比，同樣的經濟周期，前面的公司正好趕上產能大幅增長，產品是市場最需要的，後者則沒有。包括行業：汽車、鋼鐵、房地產、有色金屬、石油化工等是典型的周期性行業，其他周期性行業還包括電力、煤炭、機械、造船、水泥、原料葯產業。簡單來說，提供生活必需品的行業就是非周期性行業，提供生活非必需品的行業就是周期性行業。還有一些產業被稱之為防禦性產業。這些產業運動形態的存在是因為其產業的產品需求相對穩定，並不受經濟周期牌衰退階段的影響。在經濟衰退時，防禦性產業或許會有實際增加，例如，食品業和公用事業屬於防禦性產業。周期性股票：周期性股票是數量最多的股票類型，是指支付股息非常高（當然股價也相對高），並隨著經濟周期的盛衰而漲落的股票。這類股票多為投機性的股票。該類股票諸如汽車製造公司或房地產公司的股票，當整體經濟上升時，這些股票的價格也迅速上升；當整體經濟走下坡路時，這些股票的價格也下跌。與之對應的是非周期性股票，非周期性股票是那些生產必需品的公司，不論經濟走勢如何，人們對這些產品的需求都不會有太大變動，食品飲料、交通運輸、醫葯、商業等收益相對平穩的行業就是非周期性產業。行業分類：周期性行業分為消費類周期性行業和工業類周期性行業。消費類消費類周期性行業包括房地產、銀行、證券、、保險、汽車、航空等，消費類周期性行業兼具了周期性行業和消費行業的特性。它們的終端客戶大部分是個人消費者（銀行還包括企業），雖然品牌忠誠度較低，但仍具有一定的品牌效應。需求雖然出現波動但總體向上，而且在中國基本上是剛剛啟動的行業，市場前景巨大。除汽車、航空外，屬於較輕資產型企業，行業景氣度低谷時規模的彈性較大。1、銀行銀行產品價格相對較穩定，需求波動也較小，其中零售佔比大的銀行周期性更加弱化。銀行業的盈利能力在幾個行業中比較穩定，但中國銀行業未來將面對利差逐步縮小和可能到來的利率市場化，還有房地產及金融風暴導致大量企業倒閉帶來的呆壞賬爆發的可能性。2、房地產房地產價格和需求雖然波動較大，但波動速度和幅度小於工業品行業，而且產品具有多樣性、差異化的特性，某些地區的產品更具有資源壟斷的特徵。龍頭企業具有較好的抗風險能力，行業低谷可以帶來低成本並購的機會，行業需求剛性和確定性較高。3、證券證券業的價格具有相對的穩定性，需求波動性很高。證券業比較特殊的是投資者身處行業，周期轉換比較明顯，通過估值和成交量等指標比較容易地判斷出行業的拐點。4、保險保險實際不屬於周期性行業，但投資收益的存在，會呈現階段的強周期性，中國保險主業的高速增長使波動性弱化。如果不是遇上大牛市或大熊市，保險業的周期性並不明顯。應該注意的是，在充分競爭的市場環境中保險業是容易發生價格戰的行業，為了獲得暫時的市場份額和領先地位，可能出現非理性的保單設計，保單大部分都延續數年、數十年，壞的結果可能很長時間後才顯現，投資者難以評估其中的風險。現階段人壽和平安仍然處於寡頭壟斷競爭的地位，隨著政策管制的放寬，眾多的外資保險不斷進入中國，外資保險市場份額逐步擴大，市場競爭將越來越激烈。5、汽車汽車業車型換代迅速，技術更新較快，屬於重資產型企業，行業競爭激烈，對油價敏感，影響利潤的因素較多，盈利的判斷比較困難。而且即使景氣度高峰期不同企業的盈利能力各異，且提升幅度未必很高。屬於糟時可能很糟，好時未必好的行業。6、航空航空業競爭激烈，惡性價格競爭經常出現（兩到三折的價格隨處可見），固定成本高昂，資本性開支龐大，運營成本隨油價和匯率巨幅波動，航空業的行業特性使其盈利能力低下。房地產、銀行、證券、保險這四個行業與日常生活密切相關，投資者可以比較容易直觀地感受行業的冷暖，而且影響盈利的因素比較簡單，相對而言更具可預測性（銀行與宏觀經濟的密切性增加了判斷的難度），是投資周期性行業較好的選擇。汽車和航空的行業特性決定了它們不是好的投資標的。工業類工業類周期性行業包括有色金屬、鋼鐵、化工、水泥、電力、煤炭、石化、工程機械、航運、裝備製造等。這些行業與宏觀經濟相關度很高，宏觀經濟復雜多變，基本不可預測（眾多著名經濟學家的預測往往也是錯誤的）。而且產品價格波幅巨大、下跌迅猛（例如最近短短兩三個月航運價格急跌90%，有色金屬也是跌幅巨大），需求變化迅速而且周期長，有時投資者根本沒有反應的時間。產品成本受原材料影響明顯，基本上屬於重資產型企業，投入產出周期長，行業景氣度高峰期大量的資本支出帶來龐大的折舊和攤銷，利潤對產量的變化極為敏感，行業低谷時規模調整彈性小，影響盈利的不可測因素眾多，所以盈利呈現高度的波動性，判斷周期拐點的難度也較高。另外石化、電力、石油等受政府價格管制的行業存在盈利意外下滑的可能性。工業品行業巨大的波動也帶來高收益的機會，只是這種機會不是普通投資者容易能把握的。特別是一些長周期行業如有色金屬，踏錯節奏也許不是幾年而是十幾年才能解套。然而正是有色、石油、煤炭、黃金、鋼鐵這類資源性的上遊行業，產品單一，同質性強，大宗商品期貨市場或商品價格指數對產品價格趨勢和行業景氣度有直觀明確的指導性（航運也有類似的指數），根據產品價格區間判斷行業拐點更容易。價格指數通常有一定的運行區間，雖然隨著時間的推移區間會有所改變，但只要採集足夠長周期的數據，就可以得出大概的規律。上遊行業的利潤波動性更大，風險也更高。中、下遊行業產品種類紛繁復雜，不同歷史時期各細分子行業的情況迥異，使行業周期的判斷更加困難。

❷ 什麼是大宗商品的周期性，周期有多長

大宗商品你總該知道吧？石油，礦石......大宗商品是運輸量大，貿易量大的商品。
大宗商品的周期性與宏觀經濟形式緊密相連，比如這次金融危機，對石油等原材料的沖擊是很大的，顯而易見的。
具體有周期多長，參考經濟周期。

❸ 早周期股票是哪些

國民經濟的先導性行業，即俗稱的早周期行業。通常是鋼鐵、有色、煤炭等上遊行業。因為每次行情啟動，或是經濟轉暖，原材料市場，期貨大宗商品受下遊行業支撐，需求就會上升回暖，帶動價格上漲。這也是為什麼煤炭、有色等資源股又稱為進攻性板塊的道理。

也有說是銀行、地產、券商、汽車等下遊行業的，但是這些都會相對滯後於資源類的個股。

❹ 大宗商品市場和股票市場的不同點

大宗商品分為期貨市場 、現貨市場。期貨市場杠桿10倍 ，現貨市場50倍。
股票和大宗商品的區別。
首先交易機制不一樣。股票是T+1，現貨市場是T+0，股市漲跌停10%千分之二手續費，現貨市場手續費非常高，有點差普遍9個點到12個點，可雙向交易。主要這還是模仿國外的金融，做現貨的10個做11個賠。現在多少大宗商品的平台都被查了。
做就做沒杠桿的理財產品，小收益，小風險。

❺ 大宗商品與股票市場的關系是什麼

比較是周期性產業會帶來利多，
譬如鋼鐵，煤炭，農產品，畜牧業，海運貨櫃行業，等等的，股價與大宗商品價格高度連動

❻ 在經濟周期的不同階段,如何選擇債券,股票,大宗商品和現金

經濟過熱時，選擇大宗商品；經濟復甦時選擇股票；經濟衰弱時選擇債券；經濟蕭條時現金為王。

❼ 經濟周期對股市有哪些影響

你好，經濟周期：也叫做商業周期、景氣循環， 經濟周期一般是經濟運營過程中，出現的擴張、衰退等經濟現象。
經濟周期可以分為繁榮、衰退、蕭條和復甦四個階段，他們分別對股市的影響如下：
繁榮期
經濟普遍上漲，各類股票普遍上漲，處於牛市時期，這個時候可以重倉持有股票，都能獲得不錯的投資收益。
衰退期
經濟經歷了過度的繁榮後，逐漸轉入衰退期，這個時候企業盈利困難，可以考慮投資凈利潤高、處於行業壟斷地位的上市公司，能顧獲得更高的溢價估值。
蕭條期
經濟經歷衰退後，轉入蕭條期，這個時候基本所有企業都經營比較困難，失業率高，不適宜投資股票，持有現金或債券是不錯的選擇。
復甦期
最後，經濟由衰退期逐漸轉入復甦期，政府出台各項優惠政策，市場利率低，融資成本低，原料的價格逐漸上漲，大宗商品的相關上市公司隨著終端的價格上漲，利潤大幅上升，股價迎來了質的飛躍。
股市不可預測，經濟周期可以有效發現，通過對經濟周期的識別，能夠提前發現股市的投資機會。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

❽ 大宗商品的超級周期是否結束

最近，國內與國外在討論大宗商品超級周期是否已經結束的問題，所謂的大宗商品超級周期是指國際大宗商品價格近10年來的大幅上漲周期。目前國內有些經濟學者認為：「中國需求減弱將對大宗商品價格構成明顯壓制，大宗商品的超級周期已經過去。」而我認為僅從市場供求關系來判斷還不足以說明該問題，為了更好地研究大宗商品的超級周期是否已經結束，我認為應結合凱恩斯陷阱來研究市場中的投機現象，也就是通過人們常說的流動性陷阱加以分析，從多角度來研究大宗商品的超級周期問題，也許判斷更清晰准確一些。 眾所周知，美國、歐盟、日本的銀行基準利率明顯偏低，或接近於零利率，說明世界三大主要儲備貨幣的基準利率都處在歷史最低的情況，三者的基準利率繼續下調空間實際上已經被封閉。在利率超低的同時，最近十年來，上述三者的廣義貨幣量也在不斷增加，且增量驚人，新興市場國家的貨幣增量也同樣如此，超低利率與貨幣投放量大增為凱恩斯陷阱的形成提供了必要的兩個前提條件，但是凱恩斯陷阱的形成還需要另外一個重要條件，就是創新的停滯，這是因為產業創新可以為增量貨幣找到新的流通渠道，流通渠道暢通就難以構成流動性陷阱，那麼我們就要進一步分析下目前的產業創新情況。 從近20年來的全球經濟來看，數字信息化革命為產業創新提供了有力的技術支持，而全球經濟一體化又為交易提供了足夠大的市場並加快了商品交換頻率，在這樣一場全球化的產業創新周期中，顯然對貨幣量的要求就提高了，對於世界性貨幣來說，誰加大了貨幣投放量，誰就可能占據先機並掌握市場主動權，當初歐盟創建歐元，從實際意義上來說就是為了更好地適應全球經濟一體化，更有利地擴張歐盟在全球市場中的份額，與美元、日元等積極競爭，所以美歐日最近這些年一直在不斷降低利率和增加貨幣投放量，這是有目的壟斷性競爭行為。但是目前的市場情況明顯地發生了一些改變，由於美元、歐元、日元的貨幣投放量不斷增加，新興市場國家在外資快速輸入情況下經濟明顯過熱，近10年來形成了比較明顯的資產泡沫，市場開始逐步飽和，美元、歐元、日元繼續擴張就受到了限制，新增貨幣就難以找到出口，這樣美元在與其他貨幣在爭奪國際市場時自然就加大了矛盾，出現了貨幣戰的現象，貿易摩擦也逐漸增多。另一方面，技術創新也逐步進入到瓶頸期，老牌資本主義國家產業調整進展緩慢，新興國家發展速度開始下降，這些現象都說明全球的產業創新在逐漸減速，難以支撐世界經濟的快速發展。 全球市場的相對飽和與產業創新進入到瓶頸期，世界主要儲備貨幣的銀行基準利率超低，全球貨幣投放量的不斷增加，就為流動性陷阱的形成提供了必要的條件，流動性陷阱的形成幾率就大為增加。正因如此，為了給不斷增量的貨幣尋找出路，避免流動性陷阱的產生，美國在一面大力開拓國際市場的同時一面大搞特搞金融創新，以至於金融創新走上了歧路，而中國也在不斷講產業調整與創新、金融改革與創新，譬如加快高收益債券上市等，這都是為了盡量迴避流動性陷阱的產生。但是金融創新往往會帶來了一系列的新問題，如果金融創新不能有效分配財富，只為少數人服務，就會造成兩極分化更加嚴重，反而會加速流動性陷阱的形成。 凱恩斯陷阱有三大主要特徵，其中的一個特徵是：「宏觀經濟陷入嚴重蕭條，需求嚴重不足，居民個人自發性投資和消費大為減少，失業情況嚴重，單憑市場無法有效自我調節。」2008年經濟危機說明市場無法有效自我調節，在必要的情況下需要政府的統一指導，所以市場有效論受到了嚴重地質疑。目前的市場雖談不上什麼蕭條，但是一些重要的經濟現象說明市場一直潛在著巨大風險，債務問題深深地困擾著世界，發達國家的就業情況也不樂觀，美國就業好轉情況有限，歐洲就業情況進一步惡化，不論發達國家還是發展中國家，消費都變得逐漸滯緩，兩極化加劇，之所以形成這種現狀，是因為超低利率與大量貨幣投放之後形成了市場的高度投機現象，根據凱恩斯的理論，人們對貨幣的需求由交易需求和投機需求組成，高度的投機導致貨幣需求不斷增加，造成生產資料價格的大幅度上漲，進而形成通脹，而通脹會在一定時期內形成經濟過熱的現象，但從長期來看，在長期負利率與高通脹的打擊下，居民的實際購買力處於下降的過程，最終必然阻礙消費，消費不暢就造成了產能過剩，產能過剩商品價格競爭就激烈，企業利潤就會被不斷壓縮，這就使生產到消費的鏈條遭到破壞，經濟下滑就是必然的結果。 在經濟下滑時，為阻止經濟減速遂不斷擴大投資，雖然在一定的階段內會帶動就業增長，GDP也會有所抬頭，但是市場會快速飽和，邊際收益率會不斷下降，效率也會不斷遞減，這是因為不斷投放的貨幣將投機現象推到高潮，加速了基礎原材料價格的大幅上漲，企業生產成本就不斷提高，因此大宗商品的上漲主因不僅僅是供求關系，在很大程度上也是由投機因素決定的，而當前市場的實際情況也確實如此，例如中國最近幾年高通脹的形成過程中，惡性投機問題就是重要推動因素之一；而當前在歐美經濟不景氣以及發展中國家經濟下滑的前提下，國際大宗商品價格依然繼續上漲，供求關系明顯脫節，也表明了國際市場中一直存在著非常嚴重的投機問題；又例如聯合國貿易和發展會議一項詳實的最新研究報告證明，自2008年金融危機以來，高頻交易者已經導致美國大宗商品期貨價格與市場供需基本面脫離，指出上升的高頻交易給大宗商品帶來了不穩定性，經常會製造泡沫。其實高頻交易的背後潛台詞就是過度的投機行為。 由此我們會發現，在經濟下滑的初期，由於流動性過剩，投機資本並不會下降，投機現象也不會輕易減弱，甚至會有所增強，依然會繼續追逐大宗商品，這個過程往往會延續到企業利潤為零、虧損甚至倒閉為止，所以目前還不能輕易地下結論說大宗商品的超級周期已經結束。我認為惡性通脹有可能卷土重來，從目前市場運行的態勢來看，通脹的惡化跡象日漸明顯，而即將產生的新通脹與前兩次通脹是一個大通脹周期的三個階段。最近六年來，第一次大通脹（2006-2008）主要是需求關系形成的，第二次大通脹（2010-2011）主要是貨幣現象形成的，而目前將要產生的第三次通脹主要是貨幣現象加上戰略資源儲備關系形成的，第三次通脹與供求關系會進一步脫節，所以第三次通脹也將對全球經濟形成更為嚴重地破壞。當然，在這些通脹形成的過程中，高度投機行為一直貫穿其中。 我認為第三次大通脹形成主要原因有如下幾點： 1、美歐日堅持長期低利率，全球繼續保持量化寬松態勢。 2、新興市場國家美元儲備過高，需要將部分美元儲備轉換為戰略資源儲備，這個轉化 是個長期過程。 3、劣幣驅逐良幣現象將會加速劣幣的流通速度，進一步推動投機交易。 4、金融化泛濫以及電子貨幣加劇了流動性過剩現象。 5、世界重要資源消耗過快，資源壟斷情況日益嚴重。 6、不可測的戰爭因素。 因此我認為大宗商品的超級周期會繼續維持一段周期，直到全球資產泡沫破滅為止。