因子模型在中國股票市場

1. 國泰安數據中股票市場類型分類P9705什麼意思

三數據中堂股市場形式分類第970給什麼意思？就是數據線的意思

2. 怎樣理解fama french三因子模型

Fama 和French 1993年指出可以建立一個三因子模型來解釋股票回報率。模型認為，一個投資組合(包括單個股票)的超額回報率可由它對三個因子的暴露來解釋，這三個因子是：市場資產組合(Rm− Rf)、市值因子(SMB)、賬面市值比因子(HML)。這個多因子均衡定價模型可以表示為：
E(Rit) − Rft= βi[E(Rmt− Rft] + siE(SMBt) + hiE(HMIt)
其中Rft表示時間t的無風險收益率；Rmt表示時間t的市場收益率；Rit表示資產i在時間t的收益率；E(Rmt) − Rft是市場風險溢價，SMBt為時間t的市值(Size)因子的模擬組合收益率(Small minus Big)，HMIt為時間t的賬面市值比(book—to—market)因子的模擬組合收益率(High minus Low)。
β、si和hi分別是三個因子的系數，回歸模型表示如下：
Rit− Rft= ai+ βi(Rmt− Rft) + SiSMBt+ hiHMIt+ εit
但是，我們應該看到，三因子模型並不代表資本定價模型的完結，在最近的研究發現，三因子模型中還有很多未被解釋的部分，如短期反轉、中期動量、波動、偏度、賭博等因素。

3. 如果中國股票是納入因子是好事還是壞事呢大多情況下

當然是好事了，就是外國得資金可以進入國內購買國內得股票，顯然是利好消息，且具有長期性。

4. 如果要構建一個多因子模型來刻畫中國的A股市場,你會加入怎樣的風險因子

你怎麼市話中國的一個股份市場再加入之後我們有一個風險應

5. 什麼是因子模型和套利定價理論

單因子模型最早由威廉·夏普(Sharp)提出;
單因子模型的基本思路是：證券收益只受一個因素影響。市場模型便是這種模型的典型例子。如果我們觀察證券市場，就會發現，當市場股價指數上漲時，大部分股票價格也同時上漲;反之亦然。這說明，各種證券對一個因子，即市場股價指數的變化具有聯動的反應。
套利定價理論是指在一個市場購進股票，而在另一市場賣出，以賺取價格的差額。
套利定價模型的基本理論認為：同一個風險因素所要求的風險收益率對於所有不同的資產來說都是相同的，因此每個「入」的大小對於不同的資產都有同樣的數值。
否則，如果某個風險因素對不同的資產提供了不同的收益，投資者就可以通過適當調整手中資產組合中的資產種類和比例（即通過買賣股票等「套利」活動），在不增加風險的情況下獲得額外的收益。而這種套利活動的結果，就會使得這些額外的收益逐漸變小，以致最後消除，達到市場均衡。

6. 股票收益率的多因子模型中，對於不同的股票，其因子回報值是否會不同

會不同。。。。。

7. 多因子選股模型的因子是如何選取的

DIF:=EMA(CLOSE,12)-EMA(CLOSE,26);
DEA:=EMA(DIF,9);
MACD:=(DIF-DEA)*2;
忽略以上公式。因子是多樣化的，如 PB、PE、EPS 增長率等，也可能是一些技術面指標，如動量、換手率、波動等，或者是其它指標，如預期收益增長、分析師一致預期變化、宏觀經濟變數等等。 總之因子可以多樣化，也可以用幾個做一個簡單的，但必須是對股價有效影響的。

8. 請簡述市場模型，市場指數模型，單因素模型的關系

套利定價理論和資本資產定價模型都是資產定價理論，所討論的都是期望收益率與風險的關系，但兩者所用的假設和技術不同。
兩者的聯系
1.
兩者要解決的問題相同，都是要解決期望收益與風險之間的關系，使期望收益與風險相匹配。
2.
兩者對風險的看法相同，都是將風險分為系統性風險和非系統性風險，期望收益只與系統性風險相關，非系統性風險可以通過多樣化而分散掉。
兩者的區別：
1.
在apt中，證券的風險由多個因素來解釋；而在capm中，證券的風險只用證券相對於市場組合的β系數來解釋。
2.
apt並沒有對投資者的證券選擇行為做出規定，因此apt的適用性增強了；而capm假定投資者按照期望收益率和標准差，並利用無差異曲線選擇投資組合。apt也沒有假定投資者是風險厭惡的。
3.
apt並不特別強調市場組合的作用，而capm強調市場組合是一個有效的組合。
4.
在apt中，資產均衡的得出是一個動態的過程，它是建立在一價定律的基礎上的；而capm理論則建立在馬科維茨的有效組合基礎之上，強調的是一定風險下的收益最大化和一定收益下的風險最小化，均衡的導出是一個靜態的過程。
相關概念：
1.
資本資產定價模型（capital
asset
pricing
model
簡稱capm）是由美國學者夏普（william
sharpe）、林特爾（john
lintner）、特里諾（jack
treynor）和莫辛（jan
mossin）等人在資產組合理論的基礎上發展起來的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用於投資決策和公司理財領域。資本資產定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發展起來的，主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的。
2.
單因素模型(sharpe's
one-way
analysis
of
variance)單因素模型是諾貝爾經濟學獎獲得者威廉·夏普（william
shape
）在1963年發表《對於「資產組合」分析的簡化模型》一文中提出的。
夏普提出單因素模型的基本思想是：當市場股價指數上升時，市場中大量的股票價格走高；相反，當市場指數下滑時，大量股票價格趨於下跌。據此，可以用一種證券的收益率和股價指數的收益率的相關關系得出以下模型：r
it=
ai
+
βi
rrmt+εit
3.
假設n(t)是時刻t某網站瀏覽量，可能增加，假設正比於n，即：bn，也可能減少，假設也正比於n，即：dn。這樣假設在很大程度上是合理的，不考慮其他因素網站流量的增長，主要依賴於口碑，而口碑的效應應正比於其當前用戶的數目。同樣在已有用戶中也有一定比例的會厭倦這個網站，從此不再訪問。

9. 致遠期貨：多因子模型和統計套利模型有什麼本質區別

2009年以來，一股「量化基金」的熱潮悄然掀起，中海基金、長盛基金、光大保德和富國基金先後推出了自己的量化產品，而富國正在推出的富國300增強基金還屬於第一隻增強型的指數基金，就是因為量化概念的引入。關於量化基金，國際資本市場，尤其是美國市場已經有了長足的發展並形成了相當的規模，量化基金通過數理統計分析，選擇那些未來回報可能會超越基準的證券進行投資，以期獲取超越指數基金的收益。區別於普通基金，量化基金主要採用量化投資策略來進行投資組合管理，總的來說，量化基金採用的策略包括：量化選股、量化擇時、股指期貨套利、商品期貨套利、統計套利、期權套利、演算法交易、資產配置等。

10. 誰知道FF三因子模型的介紹

Fama-French三因子模型(Fama-French 3-factor model，簡稱FF3） Fama 和 French 1992年對美國 股票市場 決定不同股票回報率差異的因素的研究發 現， 股票 的 市場 的beta值不能解釋不同股票回報率的差異，而 上 市公司的 市值 、賬面市值比、 市盈率 可以解釋股票回報率的差異。 Fama and French認為，上述超額 收益 是對 CAPM 中\beta未能反映的 風險 因素的補償。」

麻煩採納，謝謝!