美國股票市場的特徵
A. 美國股票市場的美國股票市場的結構
美國股票市場由初級市場與次級市場構成。
初級市場又稱一級市場，為發行市場，由發行公司和投資銀行組成。發行公司通過發行股票和債券籌集資本，投資銀行的業務是幫助發行公司推銷其股票或債券，使之能及時獲得資本擴大經營。新股票發行完以後，發行公司就取得現金可用作生產資本或用作其他用途，投資者則取得股票。因此，美國的初級股票市場實際上就是由無數的投資銀行組成。
次級市場又稱二級市場，為股票流通市場。股票在初級市場發行以後，就可以在次級市場上自由進行買賣交易。次級市場的價格是不固定的，它受到諸如股票供求、市場利率、股息紅利、公司前景等因素影響。次級市場主要由證券交易所及場外市場組成。70年代，二級市場的股票交易量每年平均為2000億美元。
美國的證券交易所，分布在紐約、芝加哥、舊金山、洛杉機等地。其中以設在紐約的紐約證券交易所和美國證券交易所規模最大，屬於全國性的證券交易所；而設在舊金山、洛杉機的太平洋證券交易所、費城與匹茲堡的費城證券交易所、芝加哥的中東證券交易所和波士頓的波士頓證券交易所則屬於地方性的證券交易所。
美國的股票交易所設有交易廳，裡面有數量不等的交易台，股票掛牌經營。在交易所掛牌股票必須符合交易所的條件，如果不符合條件，就只能在場外市場交易。不同交易所的條件是不一樣的，一般來說，經營時間長的大公司的股票，可以在紐約股票交易所掛牌；經營時間較短或較小的公司的股票，就只能在其他交易所掛牌；剛成立的新公司或不符合交易所掛牌條件的股票，則只能在場外市場交易。
在交易所上市的股票，美國稱為「藍籌」，即最優股票。一種股票只有取得在股票交易所注冊資格，才能正式在交易所掛牌上市。
美國股票市場的場外市場，是指無組織的股票交易場所。這種場外市場不同於交易所市場，交易所都設有中心市場，場外市場則沒有中心市場，它分散於全國各地的大小城市，沒有固定的格局，交易也比較自由。交易的股票一般都是不能在交易所上市的股票，但也有少量交易所上市的股票。美國的許多小型的地方企業、金融機構，互助基金等在這里從事股票交易，而且一些著名的大公司、政府機構的股票、債券也在這里流通。例如，美國蘋果電氣公司的股票可以在紐約證券交易所上市，但是也有一部分該公司的股票在場外市場進行交易。
場外市場在美國股票市場佔有很重要的地位。其業務量僅次於紐約的證券交易所，已超過美國證券交易所，居第二位。它已發展成世界級的市場。其經營的股票達5萬多種，遠遠超過在證券交易所流通的3000--5000種股票。在1986年，場外市場的日成交量平均為1．2億股，年成交量為280億股，僅次於紐約證券交易所的351億股。
全國證券商自動報價協會是美國場外交易市場的一種新穎的組織形式，它通過一部安裝在康涅狄格州的特魯姆布爾大樓里的電子計算機，用網路將全國所有的證券自營商組織在一起，及時准確地向他們提供場外交易的市場行情。
美國次級市場除了證券交易所及場外市場之外，還有第三市場和第四市場，實際上它們都是場外市場的一種。第三市場是一些大的機構投資者不願在紐約證券交易所交付較貴的費用，而轉到場外市場進行交易。第四市場則是股票買賣雙方直接進行買賣交易，中間不需通過證券商，這種交易一般交易量大，多在熟悉的客戶間進行。
B. 美國資本市場體系的結構特點
美國資本市場體系規模最大，體系最復雜也最合理，主要包括三個層次：
(1)主板市場。美國證券市場的主板市場是以紐約證券交易所為核心的全國性證券交易市場，該市場對上市公司的要求比較高，主要表現為交易國家級的上市公司的股票、債券。在該交易所上市的企業一般是知名度高的大企業，公司的成熟性好，有良好的業績記錄和完善的公司治理機制，公司有較長的歷史存續性和較好的回報。從投資者的角度看，該市場的投資人一般都是風險規避或風險中立者。
(2)以納斯達克(NASDAQ)為核心的二板市場。納斯達克市場對上市公司的要求與紐約證券交易所截然不同，它主要注重公司的成長性和長期營利性，在納斯達克上市的公司普遍具有高科技含量、高風險、高回報、小規模的特徵。納斯達克市場發展速度很快，按交易額排列，它已成為僅次於紐約證券交易所的全球第二大交易市場，而上市數量、成交量、市場表現、流動性比率等方面已經超過了紐約證交所。
(3)遍布各地區的全國性和區域性市場及場外交易市場。美國證券交易所也是全國性的交易所，但該交易所上市的企業較紐約證券交易所略遜一籌，該交易所掛牌交易的企業發展到一定程度可以轉到紐約交易所上市。遍布全國各地的區域性證券交易所有11家，主要分布於全國各大工商業和金融中心城市，他們成為區域性企業的上市交易場所，可謂是美國的三板市場(OTC市場)。
C. 美國股票市場的介紹
美國股票市場是通過發行股票籌集長期資金的一種重要形式。[1]美國股票市場是世界上最發達的股票市場，無論是股票發行市場還是流通市場，無論是股票發行及交易品種的數量、股票市場容量還是市場發育程度，在世界上均首屈一指。美國的股票流通市場主要分為集中交易市場和分散交易市場，前者主要指證券交易所，後者包括場外市場和第三、第四市場，美國的流通市場是已發行股票的再分配市場，其主要任務在於提供場所、設備和專業人員，促進和方便證券的次級交易。[2]
D. 美國股票市場和中國A股市場的區別
1 美國沒有漲跌幅限制
2 美國可以T+0交易
3 美國市場是比較成熟的市場 國家干涉少
4 美國市場監管比較到位,透明度比較高
5 美國投資者比較理性所以股票也比較理性
E. 比較中美證券市場「有效性」的差異從投資者特點、類型、結構 比較 盡量詳細點，謝謝！
一、問題提出
一般認為,市場有效性可以分為三個程度:弱勢有效性、半強勢有效性和強勢有效性,其中研究最多、爭議最大的是市場的弱勢有效性。Fama和Blume(1966)、Fama(1970)及以後的大多數研究都驗證了美國股市呈弱勢有效性。對中國股市是否呈現弱勢有效並沒有達成一致的看法,例如:俞喬(1994)、吳世農(1996)與孫碧波、方健雯(2004)通過檢驗認為中國證券市場還沒有達到弱勢有效性;宋頌興、金偉根(1995)、胡朝霞(1998)與周四軍(2003)的研究認為中國股票市場弱勢有效性成立。
本文從弱勢有效性定義出發,弱勢有效性是指交易者無法利用股票的歷史價格預測未來價格。具體而言,如果現行價格充分反映了股票歷史價格序列中包含的全部信息,投資者就無法通過技術分析獲得長期而穩定的超額利潤,這時就認為市場具有弱勢有效性。技術分析是指通過觀察市場過去的行為來預測它的未來走勢。近期大量的實證研究證明,一些簡單的技術規則具有可觀的獲利能力[如Brock等(1992)、Bessembinder和Chan(1995)以及Ito(1999)]。這些結論對有效市場假說提出了極大地挑戰。但技術規則具有預測能力是否可以直接等同於市場不具備弱勢有效性?弱勢有效市場的支持者強調一點即技術分析往往需要頻繁交易,交易成本的存在足以抵消它的超額利潤,若技術分析的確有獲取超額利潤的能力,且去除交易成本這種超額利潤依然存在,則認為股票市場還沒有達到弱勢有效性。
二、技術分析模擬投資的實證檢驗
我們選擇上證指數和S&P500作為投資標的。以技術分析中最為基本的移動平均線為指標,進行歷史期模擬投資檢驗,找到最為合適的指標組合;再對2000年至2007年中國股市的實證檢驗,以期證明移動平均線技術分析對於中國、美國股票市場是否有指導作用。
考慮到市場階段和特性,我們選擇模擬投資歷史期為:1997年初至1999年底,實證檢驗應用期為:2000.01.01～2007.12.31。同時,假設初始資本為1000000單位本國貨幣,根據應用期末的資本情況評價模擬投資結果。本文數據來源於文華財經。
(一)在歷史期內最優步長組合策略(移動平均線指標)的確定
首先,選定上證指數和S&P500移動平均線指標的最優步長組合策略。所謂最優步長組合策略,即按照最為常見的短期(1、5、10日)、中期(20、30、60日)分類,以短期均值>中期均值為買人信號,條件不滿足時為賣出信號。在歷史期進行操作,以歷史期期末總收益率為標准,選擇總收益率最大的步長組合為該指的最優步長組合策略。表1為歷史期內S&P500最優步長組合,今日黃金價格白銀價格我們假設每次交易的費用為總資金的1%,經過測算,短期均值10>中期均值60的為歷史期S&P500的最優步長組合策略。
同樣的,我們可以得到上證指數歷史期內最優步長組合策略。表2為歷史期內上證指數的最優步長組合,我們假設每次交易的費用為總資金的1%,經過測算,短期均值5>中期均值20的為歷史期內上證指數的最優步
F. 美國經濟的三大主要特徵是什麼
美國的「新經濟」具有許多不同於以往的新特徵，主要表現在以下5個方面：
（1）經濟持續增長
從1991年4月開始復甦至今，美國經濟已持續增長了120多個月，遠遠超出戰後美國經濟平均連續增長50個月的期限， 成為戰後美國第3個最長的經濟增長期人自美國經濟率先走出90年代初期的世界性經濟危機以來，美國經濟的年均增長率超過日本、德國等主要競爭對手，從而扭轉了美國經濟增長速度在七八十年代落後於日本、德國的局面，使美國在全球經濟的實力相對有所回升。
（2）就業人數不斷增加，失業率穩步下降
伴隨著80年代中期以來美國經濟結構的調整和以裁員為其主要內容之一的「企業重組」，美國結構性失業日益突出，就業形勢急劇惡化。美國失業率在1991年上升到6．7％，1992年就業形勢仍繼續惡化，全年失業率高達7．4％，失業人數多達900多萬人。 從1993年開始，美國就業狀況開始改善，失業率穩步下降，1998年12月降到了4．3％，這是美國30年來的最低水平。
（3）物價增幅保持在較低水平，政府過去長期面臨的通貨膨脹壓力得以消除
消費物價指數從1992年降至3O後， 至今未見反彈，1998年僅為1％。國內生產總值的緊縮價格指數從1990年的4．3％逐步降至1993年以來的2％，1997年第4季度，該指數僅增長了1．5％，全年則為1．8％，是1965年以來的最低點。
（4）出口貿易增長勢頭強勁
近10年來，美國勞動生產率的顯著提高和勞動力成本優勢增強了美國產品在國際市場上的競爭力。1991一1994年間，美國製造業的勞動生產率一共增長了近12個百分點，超過了日本和西歐國家的增幅。在美國勞動生產率較快提高的同時，其單位勞動成本在90年代卻增長緩慢，結果，美國產品的國際競爭力顯著增強，從而使美國得以在90年代初期相繼在半導體和小汽車等領域重新奪回世界第一的位置。
（5）聯邦財政赤字逐年減少
由於柯林頓政府採取了強有力的增稅減支政策，美國聯邦財政赤字由1992年的2892億美元逐步減少到1996年的1168億美元，聯邦財政赤字占國民生產總值（GDP）的比重也由1992年的4．93％下降到1996年的3％以下。1997年美國實際聯邦財政赤字僅為226億美元。1998年2月，美國國會最終通過了柯林頓政府提出的財政預算平衡方案，力爭到1999年消除聯邦財政赤字，而實際上，美國聯邦政府在1998年度就已實現了728億美元的財政盈餘。
不僅美國如此，西歐經濟也呈現出類似的跡象。長期以來，增長停滯、勞動力使用受限以及難以操縱的政府預算一直困擾著歐洲。令人欣喜的是，如今這里開始展現經濟活力。多年的經濟發展停滯之後，由11國組成的歐元區的增長率1999年超過3％。失業曾是困擾著歐洲大陸的一大社會問題，如今其失業率也降至10％以下。歐元區第二大經濟體法國，其私營部門創造的就業機會也達到30年來的最佳水平。從赫爾辛基到里斯本，各地的公司都在新信息技術方面進行大力投資。
因此，設在法蘭克福的高盛公司首席經濟學家托馬斯·邁爾斷定：『毫無疑問，新經濟正在歐元區形成。」他說，知識主導型企業快速增長、電信等市場全面取消管制就明確地表明了這一點。「它應該像美國那樣提高資本和勞動生產力。」他補充說，「關鍵是，新經濟能否在歐洲站穩腳跟，增長是否有足夠後勁，像美國那樣引發投資熱潮。」巴黎的咨詢專家聖艾蒂安估計，如果形成投資熱，新經濟將迅速壯大，並將取而代之「舊世界」，歐洲有希望迎來新的繁榮年代。
「新經濟」在亞洲也露出曙光。雖然兩三年前，東亞與東南亞各國與地區普遍地爆發了金融危機，但是現在已經從危機中擺脫了出來。無論是政府還是民間，無不對新經濟充滿了樂觀的希冀。在兩年多的危機之後，大公司的經理人和決策者們都急切地期待著信息技術的擴展、網際網路的發展和全球化的商務行為能帶來巨大的回報。許多董事會上最令人激動的話題就是集個人電腦、智能電話和電子商務為一體的三合一及其對本地區的生產力和消費所產生的巨大影響。
沒有人會認為這些國家的經濟能在一夜之間脫胎換骨，但是，亞洲也享有後來者的優勢，那就是只需從美國引進那證明行之有效的新經濟模式，從而大大推動經濟的持續發展。
總之，新經濟源於美國，但新經濟的浪潮已經席捲著全球。
新經濟究竟是什麼
彷彿春潮一般，在對世紀的第一個春天到來之時，幾乎全世界的經濟界人士和企業共同把目光投入到這種經濟現象中：發源於美國的新經濟。能在如此短的時間被如此多的人們關注與研究，本身就已證明了新經濟存在的價值和意義。新經濟到底是什麼？它是否像潮水一般驚濤駭浪地涌來，又悄無聲息地撤去？它是否如泡沫一樣，剎那時充斥視野，轉瞬間又灰飛煙滅？新經濟的出現說明著什麼？意味著什麼？揭示著什麼？人們在探討、在猜測、在尋找答案。
1．新經濟的內涵與實質
關於新經濟內涵與實質的探討，目前是眾說紛紜，可謂仁者見仁，智者見智。
最早宣傳「新經濟」思想的美國《商業周刊》，在界定這個名詞時說：「『新經濟』並不意味著通貨膨脹已經死亡了，也不意味著我們將不會有另一次衰退，或經濟周期業已消滅；更不意味著股票市場必將擺脫自我調整而永遠上升，就像（神話中所說的）豆梗將直上雲天。自然，它也不意味著亞洲金融風波不會影響美國」，
「談『新經濟』時我們的意思是指這幾年已經出現的兩種趨勢，第一種趨勢是經濟的全球化，第二種趨勢是信息技術革命。」
關於「新經濟」的涵義，目前有很多爭議，有的學者認為，科學地詮釋「新經濟」關鍵在於要抓住美國經濟正在從傳統經濟——工業經濟向一種新型經濟——知識經濟轉變之中。因為，當前經濟正在發生根本性變化和轉型。因而與傳統經濟相聯系的經濟現象、經濟特徵、經濟概念和經濟理論必然發生變化。美國的「新經濟」已經開始表現出知識經濟的典型特徵，主要體現為信息技術革命對經濟的巨大貢獻
和發展上的可持續性。
有的學者認為，所謂「新經濟」，實質上就是知識經濟，而知識經濟，是指區別於以前的以傳統工業為支柱產業、以自然資源為主要依託的新型經濟。這種新型經濟以高技術產業為支柱，以智力資源為主要依託。
也有的學者認為，美國「新經濟」的涵義有待深入探討，首先，「新經濟」既然是依託經濟全球化和信息技術革命形成的，那麼，這是現階段美國獨有的一種經濟現象，還是發達國家都會逐漸形成的國際經濟現象呢？其次，美國的「新經濟」是在一段時間內存在的現象，還是長期穩定存在的現象？一旦發生經濟增長滯緩，通貨膨脹加劇或失業率大幅上升，「新經濟」是否會隨之消失？再次，就經濟全球化和經濟開放程度來說，英國、法國都不亞於美國，為什麼美國的失業率較低，而
英國、法國失業率較高呢？為什麼美國形成了「新經濟」，而英國、法國沒有形成「新經濟」呢？以上這些問題如不在理論上解釋清楚，「新經濟」的真正內涵還是難以揭示的。
還有一些經濟學家如美國著名經濟學家克魯格曼對「新經濟」持否定態度，他們認為美國經濟生活中出現的一些變化是由暫時因素促成的，並未出現根本性的、動力性的變化，經濟周期仍會反復出現。
曾兩次參加世界經濟論壇年會，首位走上哈佛講壇的中國著名企業家、海爾集團總裁張瑞敏認為：所謂新經濟，就應是以數碼知識、網路技術為基礎，以創新為核心，由新科技所驅動、可持續發展的經濟。
著名經濟學家樊綱則認為：「新經濟」事實上被人們在不同的場合賦予著不同的涵義。最初，新經濟是用來指美國經濟在近幾年所表現出的一種狀態：在科技進步和全球化的基礎上長期高增長、低通脹、低失業；這使傳統上描述失業與通脹反向相關關系的所謂「菲利浦斯曲線」不再適用（因此是「新」經濟）。但是後來，隨著「網路股」的飆升，國內外的許多人正在許多場合把以信息、網路業為代表的所謂「新科技產業」或「科技板塊」稱為「新經濟」，而把其他所謂的「傳統產業」
稱為「舊經濟」。
綜合以上各家所言，我們可以達成這樣的共識：所謂新經濟，主要是以美國經濟為代表的發達國家經濟為基礎所產生的概念，即那種持續高增長、低通脹、科技進步快、經濟效率高、全球配置資源的一種經濟狀態。
新經濟雖然是以美國近十年來經濟發展狀況為基礎而引申出來的一個全新的概念，但其賴以依存和發展的兩塊基石：信息領域的技術革命所帶來的全球信息化以及導致各國的經濟邊界日益弱化的全球經濟一體化其作用及影響早已遠遠超出了美國的國界，因此，新經濟已並非是美國經濟的專利，其深遠影響及發展趨勢有可能成為未來全球經濟發展的主流形態和運行模式。
新經濟之所以「新」，源於推動其產生與發展的原動力——信息、技術革命所具有的全新的革命意義。同以往的任何一次技術革命不同，信息技術革命改變的不是人類對自然資源的利用方式。雖然其影響所及必然導致人類對自然資源利用率的提高，但它是通過改變人類信息的傳輸、儲存方式來實現的。長久以來，在低下的勞動生產力的掩飾下，信息的不充分對於人類經濟活動的制約作用被忽略了，自工業革命以來的數次技術革命，大大提高了人類的生產力，信息瓶頸也逐漸拓展擴寬，
20世紀最有影響的哲學家卡爾·波普爾以超前的眼光，最先將信息從現實世界中分離出來，作為與物質和意識並列的世界構成的第三要素，這從哲學的高度證實了，信息技術革命所具有的深遠而重大的影響。
信息技術的快速發展不僅是人類信息的傳輸與儲存方式的革命，也對人類的經濟和社會的組織方式提出了創新的要求，電子商務、信息高速公路，這些信息時代的產物，正在全方位地影響著人類的生產和生活，今天，信息時代剛剛來臨，信息技術革命對人類的影響也才剛剛露出端倪，新經濟剛剛露出曙光。一個更新、更美、更快的信息世界不久的將來必會展現在人們的面前。
因此，可以這樣認為，新經濟的實質，就是信息化與全球化，新經濟的核心是高科技創新及由此帶動的一系列其它領域的創新。促成新經濟出現的現實環境是全球經濟一體化。信息技術革命的推進，新經濟的發展，必然導致全球一體化進程的加快。
新經濟是人類經濟發展史中前所未有的科技型、創新型經濟。
G. 納斯達克的特點
相比較而言，納斯達克有其自身的特點：
1、雙軌制。在上市方面分別實行納斯達克全國市場和小型資本市場兩套不同的標准體系。通常，較具規模的公司在全國市場上進行交易；而規模較小的新興公司則在小型資本市場上進行交易，因為該市場實施的上市要求沒有那麼高。但證券交易委員會對兩個市場的監管范圍並沒有區別。
2、交易系統。納斯達克在市場技術方面具有很強的實力，它採用高效的電子交易系統（ECNs），在全世界共安裝了50萬台計算機終端，向世界各個角落的交易商、基金經理和經紀人傳送5000多種證券的全面報價和最新交易信息。但是，這些終端機並不能直接用於進行證券交易。如果美國以外的證券經紀人和交易商要進行交易，一般須通過計算機終端取得市場信息，然後用電話通知在美國的全國證券交易商協會會員公司進行有關交易。由於採用電腦化交易系統，納斯達克的管理與運作成本低、效率高，同時也增加了市場的公開性、流動性與有效性。
3、造市人。納斯達克擁有自己的做市商制度（Market Maker），它們是一些獨立的股票交易商，為投資者承擔某一隻股票的買進和賣出。這一制度安排對於那些市值較低、交易次數較少的股票尤為重要。這些做市商由 NASD的會員擔任，這與VSE的保薦人構成方式是一致的。每一隻在納斯達克上市的股票，至少要有兩個以上的做市商為其股票報價；一些規模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達到40～45家。平均來說，非美國公司股票的造市人數目約為11家。在整個納斯達克市場中，大約有500多個市場造市人（market maker），其中，在主板上活躍的造市人有11個。這些做市商包括美林、高盛、所羅門兄弟等世界頂尖級的投資銀行。納斯達克現在越來越試圖通過這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優的價位成交，同時又保障投資者的利益。
4、保薦人制度。在納斯達克市場，造市人既可買賣股票，又可保薦股票，換句話說，他們可對自己擔任造市人的公司進行研究，就該公司的股票發表研究報告並提出推薦意見。
5、交易報告。造市人必須在成交後90秒內向全國證券交易商協會當局報告在市場上完成交易的每一筆（整批股）。買賣數量和價格的交易信息隨即轉發到世界各地的計算機終端。這些交易報告的資料作為日後全國證券交易商協會審計的基礎。
H. 美國股票市場結構型態是水滴型嗎
我們應該這樣來劃分美國的「多層次「股票市場：第一，紐約證券交易所和納斯達克全國市場構成向大企業提供股權融資的全國性市場；第二，美國證券交易所(AMEX)和納斯達克小型資本市場構成了向中小企業提供股權融資服務的全國性市場；第三，由波士頓股票交易所、芝加哥股票交易所、太平洋股票交易所等地方性股票交易所構成的區域性交易所市場；第四，由OTCBB板塊、粉紅單板塊和灰色OTC股票市場構成的向廣大中小企業提供股權融資的OCT市場。
I. 國外證券市場現狀有什麼特徵 簡單寫寫就行
對全世界影響最大和規模最大的是，美國股市：主板和創業板。影響最大的指數是 道瓊斯指數、標准普爾500指數和納斯達克指數。
歐洲三大股市雖然也有影響，但是比美國要遜色得多。就是倫敦金融時報指數、巴黎指數、法蘭克福指數。
全世界的熱錢，在美國主板最多。
對中國大陸股市影響最大的，是香港股市，因為我們A股不少股票在香港有H股，比價效應十分明顯。
美國股市、歐洲股市，畢竟距離我們遙遠，而香港股市和大陸一河之隔，很多廣東人都在香港開有賬戶，直接參與國企在香港發行的股票的交易。
A股、H股之間的差價，導致了大量資金在大陸、香港之間象「蹺蹺板」一樣你上我下。由此對A股市場造成了巨大的沖擊！！！
J. 美國股票市場的美國股票市場的作用
作為資本市場一部分的股票市場，在美國經濟中發揮著主要的作用。主要表現在：
(1)股票市場是美國企業主要資金來源。美國企業比較穩定和正常的資本來源，可分為內部資金和外部資金兩大類。資金的內容來源主要是保留利潤和折舊基金；外部資金主要為從各種金融機構的貸款和發行證券融資。二戰後美國企業的新證券發行量增加很快，美國企業各種新證券發行額在1982年達837．39億美元，比1947年至1951．年平均數增加了近13倍，即使扣除美元在此期間貶值的因素，增加額也達4倍以上。因此，證券市場仍然是美國企業資本供給的重要來源。
(2)股票市場是美國吸收外國資本的重要渠道。60年代來以後，西歐、日本重新崛起，經濟發展迅速，使得美國產品在國際市場上遇到勁敵。1971年美國外貿出現近90年來第一次逆差，國際收支走向惡化。為此，為了保持美國在國際市場上的地位，爭取國際資本流入就顯得更為重要了。在70年代中期以後，石油輸出國開始大舉向美國投資，形成「石油美元迴流」，同時日本和西歐的發達國家為了繞過美國的保護主義政策也開始大量向美國進行證券投資。外國資本在美國證券市場投資的增加，對保證美國經濟的發展作出了不可忽視的貢獻。
(3)股票市場是美國調整經濟結構的主要的杠桿。美國的經濟發展和經濟結構的調整，主要是由市場機制進行的。戰後美國經濟結構發生了重要變化，一大批傳統工業處於停滯和衷退之中，一批新興工業已經崛起。並且發展迅速。股票市場對經濟結構的調整作用主要表現在投資方向的變化上，美國經濟中投資資金有一部分源於股票的發行：股票的發行情況主要取決於它的盈利和前景。而股票的盈利和前景在很大程度上決定著某個企業或部門的興衰。因此，股票市場能制約資金流向，起著調節投資方向的作用，對經濟結構的變化產生著直接或間接的影響。